🇨🇳 深交所互动易IR京东方ＡDoubao · 实盘不做把握 4/10不做原因:证据不足
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京东方A调研纪要：面板涨价仅在与客户沟通、OLED下半年量价双降，TGV玻璃基载板仍处试验线送样阶段
这是一份定性IR调研纪要，正负交织且无任何可量化的新增业绩事实：涨价尚在沟通、OLED被公司自己描述为下半年量价双降，最有题材性的TGV玻璃基载板仅到送样过可靠性测试、无客户定点与订单，光互连仅立项预研，少数股权减资为7月已完成旧事项。对数千亿级超大市值龙头，此类软催化缺乏materiality与预期差；同时股价近20日-5.8%、处13周下行通道、距52周高点-44%，做多逆风，亦无强空催化，故不做。
📄 原文京东方Ａ↗ 原文
046-2026年10月13日投资者关系活动记录表
京东方科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-046 ☑ 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 投资者关系活动 类别 □现场参观 □其他 平安资管：胡宇舟、李惠 参与单位名称…
不做 京东方A（000725.SZ）
盘后定性调研纪要、无金额无订单：涨价仅在沟通未落地，OLED下半年量价双降，TGV玻璃基载板仅试验线送样过可靠性测试、无客户定点与收入，CPO仅立项预研，少数股权减资为7月旧闻；对超大市值龙头无materiality与预期差，且近20日-5.8%、处13周下行通道，做多逆风，亦无强空催化，不做。等待正式提价落地、TGV量产定点或财报盈利信号再评估。
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研究档案
结论摘要
京东方调研纪要以定性表态为主：面板涨价仅在沟通未落地，OLED下半年量价双降，TGV玻璃基载板虽有送样与可靠性进展但仍无订单收入，少数股权减资为旧闻。对超大市值龙头缺乏可量化催化与预期差，且股价下行，不构成可交易机会。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-13 · 扩散 low · price-in 风险 low ↗
关键理由
- 纪要无确认涨价、无新增订单或金额，公司明确本次不涉及应披露重大信息，最具想象空间的TGV/CPO仍处送样和预研阶段
- OLED业务被公司自述为2026下半年量价双降，与TGV题材形成多空对冲，方向不净
主要风险
- TGV玻璃基载板是当前AI先进封装热点，若市场按题材炒作，超大市值龙头仍可能出现短线情绪脉冲（但无基本面量化支撑，不建议追）
- 面板涨价若在后续季度正式落地，可能带来预期上修，需等待正式合同/提价函或财报确认
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 影响 none
kb_search服务连接被拒（error，非命中），未取得可放大TGV题材弹性的内部研报/订单证据；仅以公司原文送样、无量产订单表述为准。
检索:京东方 玻璃基封装载板 TGV CPO 光互连 进展 送样（内部KB）
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例与催化强度均不足以支持ENTER，结合软催化与下行趋势直接AVOID
方向:无可对照先例；超大市值公司定性IR纪要、无量化增量时，题材性问答难以形成持续超额收益，方向偏中性
涨幅量级:无高相似对齐先例，不定tp/sl
形态:无证据支持追高；个股近13周下行、近20日-5.8%，技术面为逆风而非抢跑
工具执行结果 · 成功 1 · 降级 0 · 失败 1 · 取消 0
- stock_quote 成功 stock_tools HTTP · 310 ms
{ - kb_search 失败 stock_tools HTTP · 61 ms
kb_search 服务暂不可用；这不是一条知识库命中。
原文全文
展开原文 · 1,334 字
京东方科技集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-046
☑ 特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
投资者关系活动
类别
□现场参观
□其他
平安资管：胡宇舟、李惠
参与单位名称
财通证券：王硕
西部证券：张昕洁
时间
2026 年 10 月 13 日
地点
京东方技术创新中心
上市公司接待人
罗文捷 证券事务代表
员姓名
吴易霖 董事会秘书室工作人员
讨论的主要内容为回答投资者提问，问答情况如下：
1、如何看待近期面板厂的涨价行为？
答：近期，受上游原材料价格变动及全球产业链供需变化影响，公
司部分关键物料采购成本持续上行，供应链成本压力持续加大。公司结
合自身成本、产品及具体交易情况制定价格政策，已就部分产品的价格
事项与相关客户开展沟通，具体交易价格按照双方合同约定及协商结
投资者关系活动
主要内容介绍
果确定，以保障产品品质与长期稳定供货，并确保后续技术迭代与服务
能力持续提升。
2、近期 OLED 行业情况？
答：在存储产品涨价的背景下，下游终端产品涨价逐渐传导到消费
端，根据咨询机构分析和预测，2026 年下半年柔性 AMOLED 需求承
压明显，行业面临量、价双降的局面。在此背景下，公司持续深化与品
牌客户的技术合作与定制开发，重点布局 LTPO、折叠等高端产品，持
续优化客户产品结构，积极应对行业困境。此外，公司第 8.6 代
AMOLED 生产线自量产以来，正按计划稳步推进产能爬坡和良率提
升，以对应客户高端中尺寸显示产品需求。
3、公司玻璃基先进封装业务布局及进展？
答：公司目前已实现高深宽比 TGV 开孔、深孔填铜、低应力金属
布线、高层数压合、高密度布线、低应力切割等玻璃基封装载板全流程
工艺拉通，拥有完备玻璃基封装载板制造工艺能力。目前，公司试验线
已实现全自动化设备通线，已有超过 100×100mm 尺寸的 24 层（11-211）玻璃基封装载板产出并送样，且现已通过 Pre-con、TCB 1000 cycles、
UHAST、BHAST、HTSL、LTSL 信赖性标准测试。
4、公司目前光互连项目进展？
答：公司已成立 Micro LED 光互连系统及玻璃载板 CPO 技术攻关
项目组，和生态伙伴进行前瞻技术预研，加快技术攻关。
5、公司少数股东股权的回购计划？
答：公司控股子公司合肥京东方显示技术有限公司于 2026 年 7 月
完成了少数股东定向减资，注册资本由 240 亿元减少至 175.5 亿元，公
司在该子公司持股比例从 36.67%提高至 50.14%。本次减资是继 2025
年完成武汉 10.5 代线定向减资后，公司再次以自有资金完成 10.5 代线
少数股权定向减资。通过定向减资，公司能够在保持财务结构稳健的同
时，进一步提高归母净利润比例，这将有助于增厚上市公司股东收益。
后续公司将根据经营状况和现金流情况，择机回购少数股东股权，具体
进展请关注公司或有权机构公告。
关于本次活动是
否涉及应披露重
否
大信息的说明
附件清单
无
日期
2026 年 10 月 13 日
投资者关系活动记录表
编号：2026-046
☑ 特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
投资者关系活动
类别
□现场参观
□其他
平安资管：胡宇舟、李惠
参与单位名称
财通证券：王硕
西部证券：张昕洁
时间
2026 年 10 月 13 日
地点
京东方技术创新中心
上市公司接待人
罗文捷 证券事务代表
员姓名
吴易霖 董事会秘书室工作人员
讨论的主要内容为回答投资者提问，问答情况如下：
1、如何看待近期面板厂的涨价行为？
答：近期，受上游原材料价格变动及全球产业链供需变化影响，公
司部分关键物料采购成本持续上行，供应链成本压力持续加大。公司结
合自身成本、产品及具体交易情况制定价格政策，已就部分产品的价格
事项与相关客户开展沟通，具体交易价格按照双方合同约定及协商结
投资者关系活动
主要内容介绍
果确定，以保障产品品质与长期稳定供货，并确保后续技术迭代与服务
能力持续提升。
2、近期 OLED 行业情况？
答：在存储产品涨价的背景下，下游终端产品涨价逐渐传导到消费
端，根据咨询机构分析和预测，2026 年下半年柔性 AMOLED 需求承
压明显，行业面临量、价双降的局面。在此背景下，公司持续深化与品
牌客户的技术合作与定制开发，重点布局 LTPO、折叠等高端产品，持
续优化客户产品结构，积极应对行业困境。此外，公司第 8.6 代
AMOLED 生产线自量产以来，正按计划稳步推进产能爬坡和良率提
升，以对应客户高端中尺寸显示产品需求。
3、公司玻璃基先进封装业务布局及进展？
答：公司目前已实现高深宽比 TGV 开孔、深孔填铜、低应力金属
布线、高层数压合、高密度布线、低应力切割等玻璃基封装载板全流程
工艺拉通，拥有完备玻璃基封装载板制造工艺能力。目前，公司试验线
已实现全自动化设备通线，已有超过 100×100mm 尺寸的 24 层（11-211）玻璃基封装载板产出并送样，且现已通过 Pre-con、TCB 1000 cycles、
UHAST、BHAST、HTSL、LTSL 信赖性标准测试。
4、公司目前光互连项目进展？
答：公司已成立 Micro LED 光互连系统及玻璃载板 CPO 技术攻关
项目组，和生态伙伴进行前瞻技术预研，加快技术攻关。
5、公司少数股东股权的回购计划？
答：公司控股子公司合肥京东方显示技术有限公司于 2026 年 7 月
完成了少数股东定向减资，注册资本由 240 亿元减少至 175.5 亿元，公
司在该子公司持股比例从 36.67%提高至 50.14%。本次减资是继 2025
年完成武汉 10.5 代线定向减资后，公司再次以自有资金完成 10.5 代线
少数股权定向减资。通过定向减资，公司能够在保持财务结构稳健的同
时，进一步提高归母净利润比例，这将有助于增厚上市公司股东收益。
后续公司将根据经营状况和现金流情况，择机回购少数股东股权，具体
进展请关注公司或有权机构公告。
关于本次活动是
否涉及应披露重
否
大信息的说明
附件清单
无
日期
2026 年 10 月 13 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
225c4ce64c· 2026-10-13 22:13 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前