🇨🇳 A股公告中钨高新Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:风险收益比不佳
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中钨高新前三季预盈29–31亿元、重述后同比+219%–241%，但Q3单季环比回落、钨价走弱已被股价交易
预告名义同比高增，但拆解单季H1已实现20.76亿、Q3单季仅约8.2–10.2亿，环比明显回落，对应钨精矿7月约45.5万/吨跌至10月初约38.4万/吨；股价近20日跌16%、13周持续下行，市场已在交易钨价走弱，本次为后视镜式同比、无明确超预期与指引上修，做多无edge；公告本身仍为大幅正增长，亦不构成做空催化。
📄 原文中钨高新↗ 原文
公司2026年前三季度业绩预告
证券代码：000657 证券简称：中钨高新 公告编号：2026-72 中钨高新材料股份有限公司 2026 年前三季度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预…
不做 中钨高新（000657.SZ）
同比+219%–241%是上半年钨价高点与远景钨业并表的后视镜增长，Q3单季环比下滑、钨价旺季走弱，股价近20日-16%且处13周下行通道，无正向预期差、做多无edge；公告仍为大幅正增长，不满足做空强催化，故双向回避。
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研究档案
结论摘要
前三季29–31亿、同比+219%–241%主要是上半年钨价高点与远景钨业并表的结果；Q3单季环比下滑且钨价旺季走弱，股价13周下行已反映，缺正向预期差，回避。
消息传播链
- 盘后披露2026年前三季度业绩预告，归母29–31亿、重述后同比+219%–241%，未经审计市场反应:发布时A股已收盘，下一交易日（10月14日）才反映
- 当晚快讯转述29–31亿、同比+219%–241%及PCB微钻量价齐升，未见实质性超预期解读
关键理由
- 名义同比高增（重述后+219%–241%）由上半年钨价高点与同一控制合并远景钨业贡献，属后视镜增长
- Q3单季归母约8.2–10.2亿、较H1季均明显回落，与钨精矿价格7月至10月初由约45.5万/吨跌至约38.4万/吨同步，边际盈利动能走弱
主要风险
- 钨价若Q4企稳回升且三季报落在区间上沿，可能触发周期股超跌反弹，本判断偏保守
- 数据未经审计，正式三季报（10月23日）及全年指引存在修正空间
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:缺乏先例支持追高，叠加单季环比下滑与已price-in的下行趋势，支持回避
方向:未取得锚定干净、同市场同相位的可比业绩预告价格先例，不用外部先例校准幅度
涨幅量级:样本不足，不据此设定止盈止损
形态:无可靠先例判断见光死模式；但钨业资源股Q2/Q3钨价回落期间股价已大幅回撤，市场对环比走弱高度敏感
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豆包搜索结果（原始查询:中钨高新 前三季度业绩预告 三季度 环比 钨价 点评；API SearchType:web）
原文全文
展开原文 · 1,015 字
证券代码：000657
证券简称：中钨高新
公告编号：2026-72
中钨高新材料股份有限公司
2026 年前三季度业绩预告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误
导性陈述或重大遗漏。
一、本期业绩预计情况
1、业绩预告期间：2026年1月1日至2026年9月30日。
2、业绩预告情况：预计净利润为正值且属于同向上升情形
上年同期注
项
目
本报告期
调整前
调整后
盈利：290,000 万元–310,000 万元
归属于上市公司
比上年同期增长（披露）：243% -267%
盈利：84,582 万元 盈利：90,837 万元
股东的净利润
比上年同期增长（重述后）：219% -241%
盈利：290,000 万元–310,000 万元
扣除非经常性损
比上年同期增长（披露）：271% - 297%
盈利：78,077 万元 盈利：78,077 万元
益后的净利润
比上年同期增长（重述后）：271% - 297%
基本每股收益
盈利：1.27 元/股 – 1.36 元/股
盈利：0.38 元/股
盈利：0.41 元/股
注：公司于 2025 年 12 月通过现金收购衡阳远景钨业有限责任公司 99.9733%股权，并将其
纳入合并报表范围。根据《企业会计准则》，公司按同一控制下企业合并原则对上年同期
数据进行追溯调整。
二、与会计师事务所沟通情况
本次业绩预告相关数据是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务
所审计。
- 1 -
三、业绩变动原因说明
2026年1—9月业绩与上年同期相比实现正向增长，主要原因是：
1.报告期内钨精矿均价同比上涨，钨精矿及粉末产品盈利水平提升，同时
公司依托全产业链成本优势，上下游业务盈利空间均有扩大。
2.公司持续优化产品结构，推进相关产品扩产扩能，PCB微钻业务实现量
价齐升，有效增强盈利能力。
3.公司聚焦稳增提效，主动应对钨价冲高回落、下游需求分化等复杂局面，
在产业协同、市场开拓、管理挖潜等方面精准施策，持续优化运营效能，推进
整体盈利能力持续增强。
四、风险提示
公司本次预计业绩未经会计师事务所审计。具体财务数据请以公司后续披
露的2026年第三季度报告为准。敬请广大投资者注意投资风险。
特此公告。
中钨高新材料股份有限公司董事会
2026年10月14日
- 2 -
证券简称：中钨高新
公告编号：2026-72
中钨高新材料股份有限公司
2026 年前三季度业绩预告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误
导性陈述或重大遗漏。
一、本期业绩预计情况
1、业绩预告期间：2026年1月1日至2026年9月30日。
2、业绩预告情况：预计净利润为正值且属于同向上升情形
上年同期注
项
目
本报告期
调整前
调整后
盈利：290,000 万元–310,000 万元
归属于上市公司
比上年同期增长（披露）：243% -267%
盈利：84,582 万元 盈利：90,837 万元
股东的净利润
比上年同期增长（重述后）：219% -241%
盈利：290,000 万元–310,000 万元
扣除非经常性损
比上年同期增长（披露）：271% - 297%
盈利：78,077 万元 盈利：78,077 万元
益后的净利润
比上年同期增长（重述后）：271% - 297%
基本每股收益
盈利：1.27 元/股 – 1.36 元/股
盈利：0.38 元/股
盈利：0.41 元/股
注：公司于 2025 年 12 月通过现金收购衡阳远景钨业有限责任公司 99.9733%股权，并将其
纳入合并报表范围。根据《企业会计准则》，公司按同一控制下企业合并原则对上年同期
数据进行追溯调整。
二、与会计师事务所沟通情况
本次业绩预告相关数据是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务
所审计。
- 1 -
三、业绩变动原因说明
2026年1—9月业绩与上年同期相比实现正向增长，主要原因是：
1.报告期内钨精矿均价同比上涨，钨精矿及粉末产品盈利水平提升，同时
公司依托全产业链成本优势，上下游业务盈利空间均有扩大。
2.公司持续优化产品结构，推进相关产品扩产扩能，PCB微钻业务实现量
价齐升，有效增强盈利能力。
3.公司聚焦稳增提效，主动应对钨价冲高回落、下游需求分化等复杂局面，
在产业协同、市场开拓、管理挖潜等方面精准施策，持续优化运营效能，推进
整体盈利能力持续增强。
四、风险提示
公司本次预计业绩未经会计师事务所审计。具体财务数据请以公司后续披
露的2026年第三季度报告为准。敬请广大投资者注意投资风险。
特此公告。
中钨高新材料股份有限公司董事会
2026年10月14日
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决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
44ff9d49bb· 2026-10-13 19:52 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前