🇨🇳 深交所互动易IR鸿富诚Doubao · 实盘不做把握 8/10不做原因:无增量信息
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鸿富诚上市后首场机构调研纪要：复述招股书热管理材料故事，无新增订单、客户或指引
这是公司 9 月 29 日上市后例行的机构调研记录表，问答内容为产品参数、技术迭代路径和招股书已披露的 2025 年业绩；在手订单、新客户、海外客户三个最可能构成催化的问题均未给出金额、客户名或进度增量，公司还明确不构成盈利预测。次新股叠加 AI 散热热门题材情绪波动大，但缺乏可兑现的事件 edge，不提供方向性交易。
📄 原文鸿富诚↗ 原文
301716鸿富诚投资者关系管理信息20261013
深圳市鸿富诚新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：301716 证券简称：鸿富诚 ☑ 特定对象调研 投资者关 □媒体采访 系活动类 □新闻发布会 别 □现场参观 编号：2026-001 □分析师会议 □业绩说明会 □路演活动…
不做 鸿富诚（301716.SZ）
上市后例行机构调研纪要，无新增订单/客户/指引等可定价事实，关键数据全部源自招股书；次新股叠加 AI 散热题材情绪波动大但无事件级 edge，不追多也不做空。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
鸿富诚近百家机构调研纪要实质是上市后路演：石墨烯垫片参数与 2025 年高增长均出自招股书，订单‘充足’无金额、客户一律保密，无新增订单/客户/指引，故回避。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-13 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 纪要中唯一的量化数据（2025 年营收 7.07 亿元、净利 2.70 亿元）在招股书中已公开，不构成预期差
- 管理层对在手订单、新客户认证、海外对接均只给定性表述并明确援引招股书，无法推导新增收入或利润弹性
主要风险
- 次新股流通盘小且身处 AI 散热热门赛道，纪要传播后仍可能出现纯情绪驱动的高波动，参与即等同于博弈题材而非事件交易
- 若后续公司单独公告头部芯片/服务器客户定点或大额订单，将构成真正增量催化，需另行研判
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-10-13 · 影响 invalidates
通读全文：2025 业绩、石墨烯参数均为既有披露；在手订单仅称‘较为充足’且援引招股书，新客户与海外客户均以商业保密为由不披露，无任何可量化新增利多。
检索:纪要中是否存在招股书之外的新增订单、客户名称、产能或指引信息 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:因结论为无增量事实的 AVOID，先例面板不会改变标的或方向，故不展开 event_study；若后续出现具体定点/订单公告再补齐 A 股同类次新股客户认证先例。
方向:无可用于校准方向的增量催化，故未检索同类先例
涨幅量级:不适用：纪要无订单金额、客户定点或指引变化，没有可定价的事件幅度
形态:未评估
原文全文
展开原文 · 2,336 字
深圳市鸿富诚新材料股份有限公司
投资者关系活动记录表
证券代码：301716
证券简称：鸿富诚
☑ 特定对象调研
投资者关 □媒体采访
系活动类 □新闻发布会
别
□现场参观
编号：2026-001
□分析师会议
□业绩说明会
□路演活动
□其他（请文字说明其他活动内容）
形式
☑ 现场
□网上
□电话会议
易方达基金、大成基金、摩根士丹利基金、新华基金、平安基金、南方基
金、宝盈基金、银华基金、鹏华基金、博时基金、水璞基金、华西基金、
前海开源基金、信达澳亚基金、中信建投、国金证券、国盛证券、广发证
券、国信证券、光大证券、中金公司、中泰证券、西部证券、招商证券、
天风证券、长城证券、浙商证券、华创证券、恒泽投资、温氏投资、博普
参与单位
资产等（排名不分先后）
名称
（参会者已签署书面调研承诺函，在交流活动中，公司严格遵守相关规定，
保证信息披露真实、准确、及时、公平，没有发生未公开重大信息泄露等
情况。下文会议纪要中的内容不代表公司对未来的盈利预测和业绩指引，
请投资者注意投资风险并谨慎投资。）
时间
2026 年 10 月 13 日（星期二）
地点
深圳市宝安区福永街道凤凰社区福永东大道 7 号 C 栋二层会议室
上市公司 副总经理、董事会秘书：杨健虹先生
接待人员 证券事务代表：余娜女士
投资者关
一、公司情况介绍
系活动主
公司成立于 2003 年 5 月 13 日，于 2021 年 12 月 2 日整体变更为股份
要内容介
绍
有限公司，并于 2026 年 9 月 29 日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，注
册地位于深圳市宝安区，是一家专注热管理、电磁屏蔽和吸波等先进电子
功能材料及器件研发、产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业。目
前，公司已在重庆、浙江、武汉以及马来西亚、泰国设有子公司，形成国
内外协同的研发制造与服务网络，业务覆盖数据中心、智能汽车、5G 通信
及消费电子等领域。
公司核心产品涵盖三大类：一是热管理材料及器件（碳基导热垫片、
金属碳基复合材料等）；二是电磁屏蔽材料（包裹类导电泡棉、全方位导
电泡棉等）；三是吸波材料（水溶性吸波材料等）。
公司是目前行业内极少数能够量产制备石墨烯导热垫片并实现规模化
应用的企业，也是国内极少数已经成功实现 TIM1 热界面材料小批量供应
的企业。2025 年度，公司实现营业收入 70,666.16 万元，同比增长 114.34%；
净利润 27,031.82 万元，同比增长 278.04%。
二、互动交流环节
1、公司石墨烯垫片的性能是否领先？行业地位如何？
答：公司采用自主创新的取向技术，实现石墨烯材料的垂直排列，充
分挖掘石墨烯在垂直方向的优异导热性能，导热系数最高可达 130W/m·K，
热阻低于 0.06℃·cm²/W，且回弹性好，可有效解决 AI 高功率芯片大热
流密度及翘曲形变导致的核心散热难题，成为行业内极少数能够量产制备
石墨烯导热垫片并实现规模应用的企业。具体行业地位请参考公开行业报
告。公司将继续加强研发和产业化投入，提升综合竞争力。
2、公司热管理产品的技术迭代路径是怎样的？
答：公司热管理产品遵循清晰的技术迭代路径，逐步从传统高分子基
复合材料，向高性能、高附加值的新型热界面材料及金属基复合材料升级，
整体呈现“由低性能向高性能、由单一功能材料向多功能集成”的演进态
势。迭代历程清晰可追溯：第一代产品为传统填充型导热垫片，核心聚焦
通信、消费电子等散热场景；第二代升级为高填充与取向型材料，应用场
景拓展至新能源汽车电控、5G 基站及工业电源等领域；当前已迭代至第三
代产品，包括先进石墨烯导热垫片及金属碳基复合材料，可全面满足 AI 高
功率芯片、数据中心、高功率 IGBT 等前沿领域的极致散热需求。
3、公司石墨烯导热垫片与金属碳基复合垫片的应用场景有何区别？
答：石墨烯导热垫片和金属碳基复合垫片定位不同，石墨烯导热垫片
终端面向 AI 高功率芯片、数据中心、光模块、智能汽车等领域，当前主要
应用于高功率 AI 芯片 TIM1.5/2 场景及智能驾驶 TIM1.5/2 场景；拓展进
度主要取决于客户对高性能热管理材料的迫切性与成本之间的综合考量。
而金属碳基复合材料采用多层复合技术，将低熔点金属与高导热材料结合，
兼具低热阻、优异机械回弹性与界面稳定性，可重复使用，有效解决传统
热界面材料“热阻低而难以重复使用、可重复使用却热阻高”的行业痛点，
为高功率芯片测试提供良好解决方案，目前主要应用于高功率 AI 芯片板卡
测试。
4、公司目前在手订单情况如何？
答：根据公司招股说明书披露，公司目前在手订单较为充足，下游 AI
数据中心、智能汽车等领域总体上仍处于高速增长阶段，公司也在积极拓
展新的应用场景、开拓新的优质客户。
5、公司客户认证与导入周期有多长？新客户拓展进展如何？
答：高端热界面材料的客户导入通常需经历材料送样、性能测试、可
靠性验证、小批量试产到批量供货等多个阶段，头部芯片与服务器客户的
完整认证周期一般在一年至数年不等。在新客户拓展方面，公司正借助营
销服务网络及总部基地建设项目完善境内外营销与技术服务体系。因涉及
商业保密，公司不便披露具体客户名称及合作
进度，敬请谅解。
6、公司海外客户对接进度如何？
答：公司始终重视海外市场的拓展，与现有客户及相关潜在客户均保
持着正常的技术交流与业务沟通，持续跟进海外市场的需求与机会。因涉
及商业保密，公司不便披露具体客户名称及合作进度，敬请谅解。
附件清单 无
日期
2026 年 10 月 13 日
投资者关系活动记录表
证券代码：301716
证券简称：鸿富诚
☑ 特定对象调研
投资者关 □媒体采访
系活动类 □新闻发布会
别
□现场参观
编号：2026-001
□分析师会议
□业绩说明会
□路演活动
□其他（请文字说明其他活动内容）
形式
☑ 现场
□网上
□电话会议
易方达基金、大成基金、摩根士丹利基金、新华基金、平安基金、南方基
金、宝盈基金、银华基金、鹏华基金、博时基金、水璞基金、华西基金、
前海开源基金、信达澳亚基金、中信建投、国金证券、国盛证券、广发证
券、国信证券、光大证券、中金公司、中泰证券、西部证券、招商证券、
天风证券、长城证券、浙商证券、华创证券、恒泽投资、温氏投资、博普
参与单位
资产等（排名不分先后）
名称
（参会者已签署书面调研承诺函，在交流活动中，公司严格遵守相关规定，
保证信息披露真实、准确、及时、公平，没有发生未公开重大信息泄露等
情况。下文会议纪要中的内容不代表公司对未来的盈利预测和业绩指引，
请投资者注意投资风险并谨慎投资。）
时间
2026 年 10 月 13 日（星期二）
地点
深圳市宝安区福永街道凤凰社区福永东大道 7 号 C 栋二层会议室
上市公司 副总经理、董事会秘书：杨健虹先生
接待人员 证券事务代表：余娜女士
投资者关
一、公司情况介绍
系活动主
公司成立于 2003 年 5 月 13 日，于 2021 年 12 月 2 日整体变更为股份
要内容介
绍
有限公司，并于 2026 年 9 月 29 日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，注
册地位于深圳市宝安区，是一家专注热管理、电磁屏蔽和吸波等先进电子
功能材料及器件研发、产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业。目
前，公司已在重庆、浙江、武汉以及马来西亚、泰国设有子公司，形成国
内外协同的研发制造与服务网络，业务覆盖数据中心、智能汽车、5G 通信
及消费电子等领域。
公司核心产品涵盖三大类：一是热管理材料及器件（碳基导热垫片、
金属碳基复合材料等）；二是电磁屏蔽材料（包裹类导电泡棉、全方位导
电泡棉等）；三是吸波材料（水溶性吸波材料等）。
公司是目前行业内极少数能够量产制备石墨烯导热垫片并实现规模化
应用的企业，也是国内极少数已经成功实现 TIM1 热界面材料小批量供应
的企业。2025 年度，公司实现营业收入 70,666.16 万元，同比增长 114.34%；
净利润 27,031.82 万元，同比增长 278.04%。
二、互动交流环节
1、公司石墨烯垫片的性能是否领先？行业地位如何？
答：公司采用自主创新的取向技术，实现石墨烯材料的垂直排列，充
分挖掘石墨烯在垂直方向的优异导热性能，导热系数最高可达 130W/m·K，
热阻低于 0.06℃·cm²/W，且回弹性好，可有效解决 AI 高功率芯片大热
流密度及翘曲形变导致的核心散热难题，成为行业内极少数能够量产制备
石墨烯导热垫片并实现规模应用的企业。具体行业地位请参考公开行业报
告。公司将继续加强研发和产业化投入，提升综合竞争力。
2、公司热管理产品的技术迭代路径是怎样的？
答：公司热管理产品遵循清晰的技术迭代路径，逐步从传统高分子基
复合材料，向高性能、高附加值的新型热界面材料及金属基复合材料升级，
整体呈现“由低性能向高性能、由单一功能材料向多功能集成”的演进态
势。迭代历程清晰可追溯：第一代产品为传统填充型导热垫片，核心聚焦
通信、消费电子等散热场景；第二代升级为高填充与取向型材料，应用场
景拓展至新能源汽车电控、5G 基站及工业电源等领域；当前已迭代至第三
代产品，包括先进石墨烯导热垫片及金属碳基复合材料，可全面满足 AI 高
功率芯片、数据中心、高功率 IGBT 等前沿领域的极致散热需求。
3、公司石墨烯导热垫片与金属碳基复合垫片的应用场景有何区别？
答：石墨烯导热垫片和金属碳基复合垫片定位不同，石墨烯导热垫片
终端面向 AI 高功率芯片、数据中心、光模块、智能汽车等领域，当前主要
应用于高功率 AI 芯片 TIM1.5/2 场景及智能驾驶 TIM1.5/2 场景；拓展进
度主要取决于客户对高性能热管理材料的迫切性与成本之间的综合考量。
而金属碳基复合材料采用多层复合技术，将低熔点金属与高导热材料结合，
兼具低热阻、优异机械回弹性与界面稳定性，可重复使用，有效解决传统
热界面材料“热阻低而难以重复使用、可重复使用却热阻高”的行业痛点，
为高功率芯片测试提供良好解决方案，目前主要应用于高功率 AI 芯片板卡
测试。
4、公司目前在手订单情况如何？
答：根据公司招股说明书披露，公司目前在手订单较为充足，下游 AI
数据中心、智能汽车等领域总体上仍处于高速增长阶段，公司也在积极拓
展新的应用场景、开拓新的优质客户。
5、公司客户认证与导入周期有多长？新客户拓展进展如何？
答：高端热界面材料的客户导入通常需经历材料送样、性能测试、可
靠性验证、小批量试产到批量供货等多个阶段，头部芯片与服务器客户的
完整认证周期一般在一年至数年不等。在新客户拓展方面，公司正借助营
销服务网络及总部基地建设项目完善境内外营销与技术服务体系。因涉及
商业保密，公司不便披露具体客户名称及合作
进度，敬请谅解。
6、公司海外客户对接进度如何？
答：公司始终重视海外市场的拓展，与现有客户及相关潜在客户均保
持着正常的技术交流与业务沟通，持续跟进海外市场的需求与机会。因涉
及商业保密，公司不便披露具体客户名称及合作进度，敬请谅解。
附件清单 无
日期
2026 年 10 月 13 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
8a37f23dac· 2026-10-13 22:25 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前