🇨🇳 A股公告紫光股份Doubao · 实盘不做把握 5/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 10-15(北京日)仅日期·待核·⟳ 抓取 16:34:31·⚡ 决策 10-14 16:37:19 +2m48s·13.5 天前
紫光股份前三季预增72%-118%，但单季增速大幅放缓且含一次性收益
前三季名义高增主要由上半年贡献并含新华三股权一次性收益，Q3单季增速骤降；预告区间极宽（24.2亿-30.6亿，跨度约6.4亿）本身反映不确定，无法证明相对一致预期存在正向surprise。股价处于13周持续下行通道（近20日-20.95%、当日再跌4.01%、距高-39%），市场可能正在交易降速与54.1亿定增摊薄，做多缺乏明确edge；亦无做空强催化（绝对盈利仍大增），故不做。
📄 原文紫光股份↗ 原文
2026年前三季度业绩预告
股票简称：紫光股份 股票代码：000938 公告编号：2026－108 紫光股份有限公司 2026 年前三季度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况…
不做 紫光股份（000938.SZ）
名义前三季预增72%-118%但Q3单季环比大幅降速、含2.7亿-3.7亿一次性收益，预告区间过宽无法证明相对一致预期的正向surprise；股价处13周下行通道（近20日-20.95%、距高-39%）且有54.1亿定增摊薄压力，盘后明牌利好隔夜追多edge不足；绝对盈利仍大增也不满足做空强催化，故双向不做。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
紫光股份前三季预增72%-118%看似强劲，但上半年已实现21.67亿、Q3单季增量仅约2.5亿-8.9亿且含一次性收益，环比明显降速；叠加股价持续下行与定增摊薄担忧，预期差与方向edge均不清晰，选择不做。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-14 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
消息传播链
- 紫光股份2026年前三季度业绩预告盘后首发，归母24.2亿-30.6亿元、同比+72.38%~117.97%。市场反应:公告在收盘后发布，下一交易日（10-15）开盘方可反应
关键理由
- 扣非前三季仍增44%-88%、AI基础设施与海外驱动营收快增，基本面绝对方向向上
- 但Q3单季环比H1大幅降速且含2.7亿-3.7亿元一次性收益，盈利质量与surprise不足
主要风险
- 预告区间极宽，正式三季报若收入/毛利率或Q4指引走弱将确认降速逻辑
- 54.1亿元定增摊薄与少数股权收购财务处理仍压制估值，下行趋势中盘后明牌利好易高开低走
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-13 · 影响 weakens
高增长未能止跌，10月12日跌近7%、近20日-20.95%，市场在交易降速与54.1亿定增摊薄，削弱做多edge。
检索:紫光股份 下跌 业绩翻倍 资金流出 定增 摊薄 降速 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-10-14 · 影响 weakens
预告明示含2.7亿-3.7亿元一次性非经常收益且5月末后不再发生、金融负债停止计息，利润增速含会计/一次性贡献。
检索:紫光股份 前三季 非经常性收益 新华三 利息费用 一次性 原文 ↗ - 做空前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-13 · 影响 weakens
天风等近期仍给予增持/买入评级，扣非前三季仍增44%-88%，绝对盈利向上，不构成强空催化。
检索:紫光股份 2026 全年 业绩 机构 买入评级 AI算力 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:缺乏正期望先例+个股下行趋势+预期差不清，支持AVOID而非隔夜追多。
方向:未构建外部先例面板：本轮为盘后单条新预告，可溯源的同主体、同相位（Q3预告盘后）干净首发样本不足，未用全样本数字硬套涨幅。
涨幅量级:缺乏高相似aligned先例，不用以校准tp/sl。
形态:自家在该股2026-07-10 H1预增时的ENTER LONG次日收益-0.1%，且7月预增后曾连续涨停再连续跌停，提示明牌业绩利好追高胜率低；仅作线索非外部先例。
工具执行结果 · 成功 5 · 降级 1 · 失败 1 · 取消 0
- fetch_decision_experience 成功 stock_tools_inprocess · 2 ms
{ - stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 336 ms
{ - search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 21 ms
{"result": "search_case_library「000938.SZ」—— 与这些标的相关、事件类型=财报/业绩预告的自家决策案例(本页 8 条,该标的全历史相关记录共 96 条；ENTER 只按该标的自己的腿统计):\n◆ 000938.SZ：相关历史决策 96 条 · 其中该标的 ENTER 4 条(4.2%) · 已结算 4 笔 · 胜率 0% · 中位 -0.95% · 均值 -1.73% ⚠️只有 4 笔,样本太薄,只能当线索不能当规律\n↑ 胜率/收益口径:ENTER 当日之后 T+1 开盘入场、次日开盘出场,做空腿已按方向取反(所以正数=这个方向做对了)。统计的只有 - kb_search 失败 stock_tools HTTP · 51 ms
kb_search 服务暂不可用；这不是一条知识库命中。 - web_search 成功 doubao_search · 1,385 ms
豆包搜索结果（原始查询:紫光股份 2026年半年报 上半年 归母净利润 新华三；API SearchType:web） - web_search 成功 doubao_search · 1,414 ms
豆包搜索结果（原始查询:紫光股份 000938 前三季度业绩预告 2026 净利润 机构 预期；API SearchType:web） - web_search 成功 doubao_search · 1,247 ms
豆包搜索结果（原始查询:紫光股份 股价 下跌 原因 2026年10月 新华三 AI算力；API SearchType:web）
原文全文
展开原文 · 1,168 字
股票简称：紫光股份
股票代码：000938
公告编号：2026－108
紫光股份有限公司
2026 年前三季度业绩预告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏。
一、本期业绩预计情况
1、业绩预告期间：2026 年 1 月 1 日至 2026 年 9 月 30 日
2、业绩预告情况：预计净利润为正值且属于同向上升情形
单位：人民币万元
项目
本报告期
归属于上市公司股东的
盈利：242,000-306,000
净利润
比上年同期增长：72.38%-117.97%
归属于上市公司股东的
盈利：210,000-274,000
盈利：140,385.31
扣除非经常性损益后的
净利润
上年同期
盈利：145,995.63
比上年同期增长：43.84%-87.68%
基本每股收益（元/股）
盈利：0.85-1.07
盈利：0.4908
二、与会计师事务所沟通情况
本次业绩预告未经注册会计师预审计。
三、业绩变动原因说明
公司预计 2026 年 1-9 月归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅增长，主
要原因如下：
1、随着人工智能需求持续释放和应用场景加快渗透，2026 年前三季度，公司积
极把握智算与国产化带来的市场机遇，聚焦 AI 基础设施及解决方案等核心业务，优
化业务布局，增强全栈综合优势；依托多元、稳健、可持续的供应链体系，保障交
付的稳定与连续；深化全球化战略，海外业务规模扩大，服务能力进一步提高，推
动公司营业收入实现快速增长和毛利水平的持续提升。
2、2026 年 5 月末公司完成新华三集团有限公司（以下简称“新华三”）6.98%
的股权收购，公司对新华三的持股比例从 81%提升至 87.98%，进一步增厚了归属于
上市公司股东的净利润。
3、公司原对于控股子公司新华三剩余 19%的少数股东权益存在潜在收购义务，
该义务作为金融负债计量，在 2025 年 12 月之前对其计提利息费用。报告期内，因
该金融负债到期，公司不再对其计提利息费用。
4、经初步测算，预计报告期内非经常性收益的金额约 2.7 亿元-3.7 亿元，主要
是由于在新华三剩余 19%股权交易过程中产生的非经常性收益增加，自 2026 年 5 月
末新华三剩余 19%股权交易完成后该非经常性收益不再发生。上年同期的非经常性
损失是 0.56 亿元。
四、其他相关说明
本次业绩预告为公司财务部门初步测算的结果，具体财务数据将在《2026 年第
三季度报告》中详细披露。公司将按照有关法律、法规的规定和要求，及时做好信
息披露工作，敬请投资者注意投资风险。
特此公告。
紫光股份有限公司
董 事 会
2026 年 10 月 15 日
股票代码：000938
公告编号：2026－108
紫光股份有限公司
2026 年前三季度业绩预告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏。
一、本期业绩预计情况
1、业绩预告期间：2026 年 1 月 1 日至 2026 年 9 月 30 日
2、业绩预告情况：预计净利润为正值且属于同向上升情形
单位：人民币万元
项目
本报告期
归属于上市公司股东的
盈利：242,000-306,000
净利润
比上年同期增长：72.38%-117.97%
归属于上市公司股东的
盈利：210,000-274,000
盈利：140,385.31
扣除非经常性损益后的
净利润
上年同期
盈利：145,995.63
比上年同期增长：43.84%-87.68%
基本每股收益（元/股）
盈利：0.85-1.07
盈利：0.4908
二、与会计师事务所沟通情况
本次业绩预告未经注册会计师预审计。
三、业绩变动原因说明
公司预计 2026 年 1-9 月归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅增长，主
要原因如下：
1、随着人工智能需求持续释放和应用场景加快渗透，2026 年前三季度，公司积
极把握智算与国产化带来的市场机遇，聚焦 AI 基础设施及解决方案等核心业务，优
化业务布局，增强全栈综合优势；依托多元、稳健、可持续的供应链体系，保障交
付的稳定与连续；深化全球化战略，海外业务规模扩大，服务能力进一步提高，推
动公司营业收入实现快速增长和毛利水平的持续提升。
2、2026 年 5 月末公司完成新华三集团有限公司（以下简称“新华三”）6.98%
的股权收购，公司对新华三的持股比例从 81%提升至 87.98%，进一步增厚了归属于
上市公司股东的净利润。
3、公司原对于控股子公司新华三剩余 19%的少数股东权益存在潜在收购义务，
该义务作为金融负债计量，在 2025 年 12 月之前对其计提利息费用。报告期内，因
该金融负债到期，公司不再对其计提利息费用。
4、经初步测算，预计报告期内非经常性收益的金额约 2.7 亿元-3.7 亿元，主要
是由于在新华三剩余 19%股权交易过程中产生的非经常性收益增加，自 2026 年 5 月
末新华三剩余 19%股权交易完成后该非经常性收益不再发生。上年同期的非经常性
损失是 0.56 亿元。
四、其他相关说明
本次业绩预告为公司财务部门初步测算的结果，具体财务数据将在《2026 年第
三季度报告》中详细披露。公司将按照有关法律、法规的规定和要求，及时做好信
息披露工作，敬请投资者注意投资风险。
特此公告。
紫光股份有限公司
董 事 会
2026 年 10 月 15 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
588cc6c1a3· 2026-10-14 16:37 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前