🇨🇳 深交所互动易IR正强股份Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:无增量信息
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正强股份调研再提机器人零部件小批量进展，但核心内容9月下旬已披露
本次调研虽为官方一手材料，但最有交易价值的‘关节模组/谐波减速器进入送样验证和小批量供货’在9月24-28日已传播；新增的Q4交付节奏、16套/台和泰国设备到厂时间仍属计划性或描述性信息，没有订单金额、客户定点或收入指引，近期股价已有两段急涨，隔夜追高风险收益不匹配。
📄 原文正强股份↗ 原文
2026年10月14日投资者关系活动记录表
证券代码：301119 证券简称：正强股份 杭州正强传动股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-005 投资者关系活动类别 特定对象调研 ☐ 分析师会议 ☐ 媒体采访 ☐ 业绩说明会 ☐ 新闻发布会 ☐ 路演活动 ☐ 现场参…
不做 正强股份（301119.SZ）
机器人小批量供货的核心表述9月下旬已披露并扩散，本次仅补充Q4节奏、单机16套和泰国设备安排，缺少订单金额与收入指引；近5日已涨14.98%且10月8-9日急涨，盘后明牌不适合隔夜追高。
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研究档案
结论摘要
正强股份确认机器人零部件从送样走向小批量，但这是9月下旬旧催化的延续，未给出可量化订单或收入增量。公司股价近5日已涨14.98%，10月8-9日连续大涨后10月14日回落，判定不追高。
消息传播链
- 公司披露Q4启动小批量交付、单台机器狗16套关节模组、泰国设备11-12月到厂等补充信息，但未披露订单金额或客户定点。
- 调研记录在收盘后被门户快速转载，主题扩散较快。
关键理由
- 机器人业务确有从投资布局向送样验证、小批量供货推进的产业进展。
- 泰国基地和新能源客户升级有助于中长期供应链安全与全球化，但短线缺少可计入业绩的新增量级。
主要风险
- 若后续披露机器狗客户定点、批量订单或明确收入指引，本次AVOID可能错过二次催化。
- 机器人业务仍处早期验证和小批量阶段，客户验证不及预期或量产爬坡延迟会削弱主题逻辑。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-09-26 · 影响 invalidates
核心机器人进展已在9月下旬公开，削弱本次调研的新增信息和短线edge。
检索:正强股份 机器人 小批量供货 9月 调研 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-14 · 影响 weakens
公开报道与调研原文仅见送样、小批量和Q4交付节奏，未见订单金额、定点客户或收入贡献，无法确认业绩弹性。
检索:正强股份 机器人订单 客户定点 收入 指引 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 kb_search · 影响 none
内部KB检索服务连接失败，未取得增量证据；该失败不构成AVOID理由，结论基于一手PDF、Web和行情。
检索:正强股份 机器人 关节模组 谐波减速器
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足与信息增量不足共同支持不新开仓，而非用虚构涨幅设定交易参数。
方向:未使用历史先例定价；本次否决依据是核心催化非新增且缺少可量化订单，而非先例方向。
涨幅量级:缺少干净、同主体、同相位且首发锚可靠的调研纪要先例，未据此设定止盈止损。
形态:本轮行情已显示10月8日高开后大幅震荡、10月9日续涨、10月14日回落，提示主题资金可能已有阶段派发，但不作为外部先例统计。
工具执行结果 · 成功 2 · 降级 0 · 失败 1 · 取消 0
- stock_quote 成功 stock_tools HTTP · 395 ms
{ - web_search 成功 doubao_search · 1,423 ms
豆包搜索结果（原始查询:正强股份 301119 机器人 关节模组 谐波减速器 小批量供货；API SearchType:web） - kb_search 失败 stock_tools HTTP · 53 ms
kb_search 服务暂不可用；这不是一条知识库命中。
原文全文
展开原文 · 2,032 字
证券代码：301119
证券简称：正强股份
杭州正强传动股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-005
投资者关系活动类别
特定对象调研
☐ 分析师会议
☐ 媒体采访
☐ 业绩说明会
☐ 新闻发布会
☐ 路演活动
☐ 现场参观
☐ 其他（请文字说明其他活动内容）
国联民生证券 李思韦
长城证券 金瑞
中信证券 李景涛
中邮基金 任天辉
参与单位名称及人员姓名 中信证券 陈彦龙
南华基金 章健
安信基金 孙志东
瀚石私募基金 王万美
东方财富证券 于朔
瀚石私募基金 李春艳
时间
2026年10月14日
地点
公司三楼会议室
董事长、总经理 许正庆
上市公司接待人员姓名
董事会秘书、财务负责人 王杭燕
证券事务代表 王寅
一、来访者签署调研《承诺书》
二、公司基本情况介绍
投资者关系活动主要内容 三、现场沟通交流
介绍
1、请介绍公司整体生产基地布局、建设进展和规划？
答：公司深耕精密汽车零部件领域多年，目前公司拥有五大生产
厂区，即萧山（2 个）、安吉（1 个）、诸暨（1 个）、泰国（1 个）。
其中国内安吉厂区主要承担前道核心工序加工，与萧山厂区形成国内
产能协同配套。海外方面，公司前瞻布局泰国生产基地，目前厂房工
程建设和验收工作有序推进，首批生产设备计划于 11 月至 12 月陆续
运抵泰国并开展进场安装与调试工作。
2、请问公司布局泰国生产基地的主要原因？未来产品定位如
何？
答：一方面，当前国际贸易格局、区域关税政策存在不确定性因
素，部分海外头部客户对供应链安全及属地化生产的要求持续提升。
公司提前布局泰国生产基地，推进海外本地化配套，更好响应全球客
户供应链安全诉求，保障海外订单稳定交付，持续强化公司全球配套
服务能力。另一方面，泰国生产基地除承载汽车零部件海外生产任务
外，亦将纳入机器人零部件业务中长期配套规划，为公司后续机器人
相关产品海外供货预留产能空间。
3、请介绍公司的主要客户结构？
答：公司主要客户涵盖博世、德纳、耐斯特、纳铁福、捷太格特
等全球知名汽车零部件供应商。转向业务板块，博世作为公司的第一
大客户，同时成功纳入博世法国、匈牙利、巴西等全球供应链体系。
德纳配套覆盖巴西、印度等海外区域，其中印度市场需求增长态势较
好。产品终端车型覆盖本田、通用、大众等主流合资车企。传动业务
板块，核心客户包括纳铁福、宜发等，终端配套车型覆盖奔驰、宝马、
长城等品牌中高端车型。整体来看，公司客户结构优质，具备较强的
客户黏性。
4、公司发展至今，在客户结构方面有哪些调整举措？成效如何？
答：公司自 2023 年起主动开启客户结构战略升级，积极切入国
内新能源车企及头部造车新势力供应链，聚焦各品牌中高端车型配
套，公司目前已实现主流新能源品牌全覆盖。依托多年配套外资、合
资客户沉淀形成的成熟质量管控体系和精密制造能力，在充分满足客
户严苛质量标准基础上，通过市场化定价实现订单规模化放量。同时
公司持续推进工装改良、工艺迭代、产线自动化升级与精细化成本管
控，不断摊薄单位制造成本，带动业务边际效益逐步提升。
5、请介绍公司在机器人领域的投资布局？
答：精密机器人零部件与汽车零部件在精密制造工艺、质量管控
标准、规模化量产等方面高度相似，产业协同性较强。公司先后于 2025
年 12 月、2026 年 1 月战略投资参股优理奇（苏州）、具微科技（杭
州）两家机器人领域企业，并于 2026 年 8 月完成对具强科技增资并
取得控股权，逐步构建产业协同的机器人业务布局。
6、请介绍公司在机器人零部件领域的最新进展情况？
答：公司依托自身精密机加工优势，围绕关节模组、谐波减速器
关键零件等机器人零部件加大技术研发与产线投入，相关产品已顺利
推进送样验证环节，部分产品实现小批量供货，业务落地取得实质性
进展。
7、公司关节模组的应用场景及市场空间如何？
答：公司关节模组产品主要配套四足机器狗，四足机器狗主要面
向工业巡检、高温高磁高危等特种工业场景，通过替代人工完成危险
作业，提升作业安全性与持续作业能力，具备突出的刚性需求和安全
应用优势。单台机器狗搭载 16 套关节模组，该业务将通过成立的合
资公司协同落地，公司将同步配套建设专业产线，保障产品批量交付
能力。
8、今年公司机器人相关产品预计产能达到怎样的规模？计划中
的产能爬坡曲线是什么样？
答：公司预计今年四季度启动关节模组、谐波减速器关键零件
等产品的小批量交付，后续随着客户验证反馈、订单需求，公司将逐
步爬坡，产能投放节奏跟随客户需求动态调整。
本次交流中，公司严格依照信息披露相关管理制度及规定执行，
保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大
信息泄露等情况。
附件清单（如有）
无
日期
2026年10月14日
证券简称：正强股份
杭州正强传动股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-005
投资者关系活动类别
特定对象调研
☐ 分析师会议
☐ 媒体采访
☐ 业绩说明会
☐ 新闻发布会
☐ 路演活动
☐ 现场参观
☐ 其他（请文字说明其他活动内容）
国联民生证券 李思韦
长城证券 金瑞
中信证券 李景涛
中邮基金 任天辉
参与单位名称及人员姓名 中信证券 陈彦龙
南华基金 章健
安信基金 孙志东
瀚石私募基金 王万美
东方财富证券 于朔
瀚石私募基金 李春艳
时间
2026年10月14日
地点
公司三楼会议室
董事长、总经理 许正庆
上市公司接待人员姓名
董事会秘书、财务负责人 王杭燕
证券事务代表 王寅
一、来访者签署调研《承诺书》
二、公司基本情况介绍
投资者关系活动主要内容 三、现场沟通交流
介绍
1、请介绍公司整体生产基地布局、建设进展和规划？
答：公司深耕精密汽车零部件领域多年，目前公司拥有五大生产
厂区，即萧山（2 个）、安吉（1 个）、诸暨（1 个）、泰国（1 个）。
其中国内安吉厂区主要承担前道核心工序加工，与萧山厂区形成国内
产能协同配套。海外方面，公司前瞻布局泰国生产基地，目前厂房工
程建设和验收工作有序推进，首批生产设备计划于 11 月至 12 月陆续
运抵泰国并开展进场安装与调试工作。
2、请问公司布局泰国生产基地的主要原因？未来产品定位如
何？
答：一方面，当前国际贸易格局、区域关税政策存在不确定性因
素，部分海外头部客户对供应链安全及属地化生产的要求持续提升。
公司提前布局泰国生产基地，推进海外本地化配套，更好响应全球客
户供应链安全诉求，保障海外订单稳定交付，持续强化公司全球配套
服务能力。另一方面，泰国生产基地除承载汽车零部件海外生产任务
外，亦将纳入机器人零部件业务中长期配套规划，为公司后续机器人
相关产品海外供货预留产能空间。
3、请介绍公司的主要客户结构？
答：公司主要客户涵盖博世、德纳、耐斯特、纳铁福、捷太格特
等全球知名汽车零部件供应商。转向业务板块，博世作为公司的第一
大客户，同时成功纳入博世法国、匈牙利、巴西等全球供应链体系。
德纳配套覆盖巴西、印度等海外区域，其中印度市场需求增长态势较
好。产品终端车型覆盖本田、通用、大众等主流合资车企。传动业务
板块，核心客户包括纳铁福、宜发等，终端配套车型覆盖奔驰、宝马、
长城等品牌中高端车型。整体来看，公司客户结构优质，具备较强的
客户黏性。
4、公司发展至今，在客户结构方面有哪些调整举措？成效如何？
答：公司自 2023 年起主动开启客户结构战略升级，积极切入国
内新能源车企及头部造车新势力供应链，聚焦各品牌中高端车型配
套，公司目前已实现主流新能源品牌全覆盖。依托多年配套外资、合
资客户沉淀形成的成熟质量管控体系和精密制造能力，在充分满足客
户严苛质量标准基础上，通过市场化定价实现订单规模化放量。同时
公司持续推进工装改良、工艺迭代、产线自动化升级与精细化成本管
控，不断摊薄单位制造成本，带动业务边际效益逐步提升。
5、请介绍公司在机器人领域的投资布局？
答：精密机器人零部件与汽车零部件在精密制造工艺、质量管控
标准、规模化量产等方面高度相似，产业协同性较强。公司先后于 2025
年 12 月、2026 年 1 月战略投资参股优理奇（苏州）、具微科技（杭
州）两家机器人领域企业，并于 2026 年 8 月完成对具强科技增资并
取得控股权，逐步构建产业协同的机器人业务布局。
6、请介绍公司在机器人零部件领域的最新进展情况？
答：公司依托自身精密机加工优势，围绕关节模组、谐波减速器
关键零件等机器人零部件加大技术研发与产线投入，相关产品已顺利
推进送样验证环节，部分产品实现小批量供货，业务落地取得实质性
进展。
7、公司关节模组的应用场景及市场空间如何？
答：公司关节模组产品主要配套四足机器狗，四足机器狗主要面
向工业巡检、高温高磁高危等特种工业场景，通过替代人工完成危险
作业，提升作业安全性与持续作业能力，具备突出的刚性需求和安全
应用优势。单台机器狗搭载 16 套关节模组，该业务将通过成立的合
资公司协同落地，公司将同步配套建设专业产线，保障产品批量交付
能力。
8、今年公司机器人相关产品预计产能达到怎样的规模？计划中
的产能爬坡曲线是什么样？
答：公司预计今年四季度启动关节模组、谐波减速器关键零件
等产品的小批量交付，后续随着客户验证反馈、订单需求，公司将逐
步爬坡，产能投放节奏跟随客户需求动态调整。
本次交流中，公司严格依照信息披露相关管理制度及规定执行，
保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大
信息泄露等情况。
附件清单（如有）
无
日期
2026年10月14日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
6d4f6baba8· 2026-10-14 22:25 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前