🇨🇳 A股公告雅克科技Doubao · 实盘不做把握 5/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 10-15(北京日)仅日期·待核·⟳ 抓取 17:04:00·⚡ 决策 10-14 17:07:22 +3m22s·13.4 天前
雅克科技拟为半导体前驱体/光刻胶子公司江苏雅睿引入招银金投、中信证投等增资不超17.89亿元，自身持股由100%摊薄至不低于28.95%
这是一笔战略融资/引战而非订单或业绩增量：外部13.5亿元现金与招银金投、中信证投入股提供业务背书并缓解建厂资金压力，但母公司在尚处亏损、未通过客户验证的子公司上经济权益由100%大幅摊薄至不低于28.95%，且以低于4月估值的1元/单位面值增资并有董事因定价弃权，多空因素相互抵消、方向不明；公司自身还需投入约4.39亿元现金。叠加股价近20日累计-17.7%、近13周路径持续下行、距60日高点-44.7%的弱势趋势，缺乏可交易的正edge。该事件亦不构成确定净利空（保留控制权、继续并表、外部现金到位），不满足做空红线。
📄 原文雅克科技↗ 原文
第七届董事会第五次会议决议公告
证券代码:002409 证券简称:雅克科技 编号:2026-040 江苏雅克科技股份有限公司 第七届董事会第五次会议决议公告 特别提示：本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、会…
不做 雅克科技（002409.SZ）
子公司引战为混合性质融资而非业绩/订单增量：外部13.5亿元现金与机构背书为正，但母公司在尚未量产、仍亏损的江苏雅睿权益由100%摊薄至不低于28.95%、按低于4月估值的1元/单位面值增资且有董事定价弃权，自身还需投入约4.39亿元现金，方向不明、无正edge；股价近20日-17.7%、13周持续下行，盘后明牌公告亦不宜次日竞价追高。事件不构成确定净利空（保留控制权、继续并表、外部现金到位），亦不满足做空红线，故多空均不做。
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研究档案
结论摘要
雅克科技为前驱体/光刻胶子公司引入招银金投、中信证投等增资不超17.89亿元，但标的仍在验证亏损期、母公司持股由100%摊薄至约29%且按低于估值的面值增资，利好（资金+背书）与摊薄/定价争议并存，方向混合、股价趋势向下，无正edge，回避。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-14 · 扩散 low · price-in 风险 low ↗
关键理由
- 外部投资者拟投入13.5亿元、招银金投与中信证投等机构入股，为前驱体/光刻胶项目建厂提供资金并形成第三方背书，公司保留控制权与并表
- 但江苏雅睿尚未通过客户验证、无收入且持续亏损，母公司经济权益由100%摊薄至不低于28.95%，按1元/单位面值增资低于1.22亿元权益估值，并有董事对定价投弃权票
主要风险
- 子公司客户验证与量产进度不及预期，新增资本开支继续产生亏损，引战估值被证伪
- 市场可能聚焦母公司权益大幅摊薄及低于估值的增资定价，将其解读为变相让渡优质资产，放大弱势股的下行
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 影响 weakens
内部KB检索服务连接被拒（ConnectError），未取得客户验证或量产进展证据，不能据此假设项目已放量；结合公告自述仍处验证亏损期，正面叙事缺乏收入支撑
检索:雅克科技 江苏雅睿 半导体前驱体 光刻胶 增资 客户验证 进展 - 做多前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-10-14 · 影响 weakens
近5日-13.7%、近20日-17.74%、距60日高点-44.7%，近13周指数化路径100→57持续下行，量比0.91无放量企稳，属明显逆风趋势，'低位'不构成做多理由
检索:002409.SZ 近20日走势（行情工具）
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:未改变结论：即便同类引战存在短线情绪冲高，也无法消除本案的大幅摊薄、低于估值增资与下行趋势逆风
方向:未用历史先例校准
涨幅量级:不足以用先例设定止盈止损
形态:本事件为混合性质子公司引战融资，方向本身不明确，已基于一手条款与价格趋势判定回避，无需依赖先例幅度
工具执行结果 · 成功 1 · 降级 1 · 失败 1 · 取消 0
- fetch_decision_experience 成功 stock_tools_inprocess · 2 ms
{ - stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 269 ms
{ - kb_search 失败 stock_tools HTTP · 54 ms
kb_search 服务暂不可用；这不是一条知识库命中。
原文全文
展开原文 · 1,706 字
证券代码:002409
证券简称:雅克科技
编号:2026-040
江苏雅克科技股份有限公司
第七届董事会第五次会议决议公告
特别提示：本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
一、会议召开及审议情况
江苏雅克科技股份有限公司（以下简称“公司”或“雅克科技”）第七届董
事会第五次会议于 2026 年 10 月 9 日以邮件的方式发出通知，并通过电话进行确
认，于 2026 年 10 月 14 日以通讯方式召开。会议应出席董事 9 名，实际出席董
事 9 名。会议由董事长沈琦先生主持，公司董事会秘书及高级管理人员列席了本
次会议。本次会议的召开符合《公司法》及《公司章程》的规定，合法有效。
经与会董事认真审议，通过如下决议：
1、以 8 票同意，0 票反对，1 票弃权，审议通过《关于对子公司增资及放弃
部分优先认缴出资权的议案》。
目前，江苏雅睿半导体材料有限公司（以下简称“江苏雅睿”）为公司全资
子公司，注册资本为人民币 11,109.00 万元，以面向先进制程及先进封装的金属
前驱体材料、半导体光刻胶为核心业务，目前主要处于研发、验证测试阶段，待
通过客户验证后，将建设新的生产工厂。为保证项目建设的资金需求，进一步提
升江苏雅睿的综合实力，助力公司电子材料业务的战略布局，根据公司战略规划
和经营发展需要，公司拟与招银金融资产投资有限公司（以下简称“招银金投”）、
中信证券投资有限公司（以下简称“中信证投”）、宜兴兴宜国金投资基金合伙企
业（有限合伙）
（以下简称“宜兴国金”）及其他投资人（除公司以外的投资人以
下简称“投资者增资方”，投资者增资方与雅克科技合称为“增资方”）共同以现
金方式对江苏雅睿进行增资扩股（以下简称“本次增资”）。
根据北京中天华资产评估有限责任公司出具的中天华咨报字[2026]第 2612
号《估值报告》，以 2026 年 4 月 30 日为估值基准日，以市场法为估值方法，江
苏雅睿净资产账面价值为 8,874.55 万元，股东全部权益价值为 12,176.00 万元，
增值额 3,301.45 万元，增值率 37.20%。因为江苏雅睿目前处于研发及客户验证
1
测试阶段，持续发生研发支出，自估值基准日起至 2026 年 8 月 31 日，江苏雅睿
新增亏损 2,784.24 万元（上述数据未经审计），同时预计至本次交易交割日将持
续产生新增亏损。基于前述情况，本次增资按实缴资本进行增资扩股。
本次增资，江苏雅睿每 1 元注册资本的增资价格为人民币 1.00 元，拟通过
本次增资将注册资本由人民币 11,109.00 万元增加到不超过人民币 190,000.00
万元，本次增资金额为不超过人民币 178,891.00 万元。其中，公司拟增资金额
为不超过人民币 43,891.00 万元，投资者增资方拟增资金额为不超过人民币
135,000.00 万元。
本次增资完成后，公司持有江苏雅睿的股权不低于 28.95%，仍然为江苏雅
睿的第一大股东。经公司与投资者增资方协商，江苏雅睿董事会 5 个席位中，公
司委派 4 名董事，总经理和财务负责人由公司委派，江苏雅睿的重大经营和财务
决策均由董事会决定，因此公司仍保持对将江苏雅睿的控制权，本次交易不会影
响公司合并报表范围，亦不会对公司财务及经营状况产生重大不利影响。
为了引入投资者增资方，增强江苏雅睿的资金实力，针对本次增资除雅克科
技外投资者增资方增资的部分，公司作为江苏雅睿原股东将放弃优先认缴权。
关于本议案，董事雷亚玲女士弃权理由如下：本议案有利于提升上市公司在
半导体材料领域整体竞争力，但鉴于本次增资价格低于基准日估值结果，相关定
价安排尚需进一步论证完善，基于审慎考虑，对本议案投弃权票。
《关于对子公司增资及放弃部分优先认缴出资权的公告》具体内容详见公司
刊登在指定信息披露媒体的公告。
二、备查文件
1、第七届董事会第五次会议决议。
特此公告。
江苏雅克科技股份有限公司
董事会
二〇二六年十月十五日
2
证券简称:雅克科技
编号:2026-040
江苏雅克科技股份有限公司
第七届董事会第五次会议决议公告
特别提示：本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
一、会议召开及审议情况
江苏雅克科技股份有限公司（以下简称“公司”或“雅克科技”）第七届董
事会第五次会议于 2026 年 10 月 9 日以邮件的方式发出通知，并通过电话进行确
认，于 2026 年 10 月 14 日以通讯方式召开。会议应出席董事 9 名，实际出席董
事 9 名。会议由董事长沈琦先生主持，公司董事会秘书及高级管理人员列席了本
次会议。本次会议的召开符合《公司法》及《公司章程》的规定，合法有效。
经与会董事认真审议，通过如下决议：
1、以 8 票同意，0 票反对，1 票弃权，审议通过《关于对子公司增资及放弃
部分优先认缴出资权的议案》。
目前，江苏雅睿半导体材料有限公司（以下简称“江苏雅睿”）为公司全资
子公司，注册资本为人民币 11,109.00 万元，以面向先进制程及先进封装的金属
前驱体材料、半导体光刻胶为核心业务，目前主要处于研发、验证测试阶段，待
通过客户验证后，将建设新的生产工厂。为保证项目建设的资金需求，进一步提
升江苏雅睿的综合实力，助力公司电子材料业务的战略布局，根据公司战略规划
和经营发展需要，公司拟与招银金融资产投资有限公司（以下简称“招银金投”）、
中信证券投资有限公司（以下简称“中信证投”）、宜兴兴宜国金投资基金合伙企
业（有限合伙）
（以下简称“宜兴国金”）及其他投资人（除公司以外的投资人以
下简称“投资者增资方”，投资者增资方与雅克科技合称为“增资方”）共同以现
金方式对江苏雅睿进行增资扩股（以下简称“本次增资”）。
根据北京中天华资产评估有限责任公司出具的中天华咨报字[2026]第 2612
号《估值报告》，以 2026 年 4 月 30 日为估值基准日，以市场法为估值方法，江
苏雅睿净资产账面价值为 8,874.55 万元，股东全部权益价值为 12,176.00 万元，
增值额 3,301.45 万元，增值率 37.20%。因为江苏雅睿目前处于研发及客户验证
1
测试阶段，持续发生研发支出，自估值基准日起至 2026 年 8 月 31 日，江苏雅睿
新增亏损 2,784.24 万元（上述数据未经审计），同时预计至本次交易交割日将持
续产生新增亏损。基于前述情况，本次增资按实缴资本进行增资扩股。
本次增资，江苏雅睿每 1 元注册资本的增资价格为人民币 1.00 元，拟通过
本次增资将注册资本由人民币 11,109.00 万元增加到不超过人民币 190,000.00
万元，本次增资金额为不超过人民币 178,891.00 万元。其中，公司拟增资金额
为不超过人民币 43,891.00 万元，投资者增资方拟增资金额为不超过人民币
135,000.00 万元。
本次增资完成后，公司持有江苏雅睿的股权不低于 28.95%，仍然为江苏雅
睿的第一大股东。经公司与投资者增资方协商，江苏雅睿董事会 5 个席位中，公
司委派 4 名董事，总经理和财务负责人由公司委派，江苏雅睿的重大经营和财务
决策均由董事会决定，因此公司仍保持对将江苏雅睿的控制权，本次交易不会影
响公司合并报表范围，亦不会对公司财务及经营状况产生重大不利影响。
为了引入投资者增资方，增强江苏雅睿的资金实力，针对本次增资除雅克科
技外投资者增资方增资的部分，公司作为江苏雅睿原股东将放弃优先认缴权。
关于本议案，董事雷亚玲女士弃权理由如下：本议案有利于提升上市公司在
半导体材料领域整体竞争力，但鉴于本次增资价格低于基准日估值结果，相关定
价安排尚需进一步论证完善，基于审慎考虑，对本议案投弃权票。
《关于对子公司增资及放弃部分优先认缴出资权的公告》具体内容详见公司
刊登在指定信息披露媒体的公告。
二、备查文件
1、第七届董事会第五次会议决议。
特此公告。
江苏雅克科技股份有限公司
董事会
二〇二六年十月十五日
2
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
f1a82d1898· 2026-10-14 17:07 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前