🇨🇳 A股公告百大集团Doubao · 实盘不做把握 6/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 10-15(北京日)仅日期·待核·⟳ 抓取 17:23:30·⚡ 决策 10-14 23:05:25 +5h41m·13.1 天前
百大集团持股5%以上股东西子联合拟减持不超过总股本3%，15个交易日后启动
这是一份提前15个交易日预披露的常规股东减持计划：减持窗口2026-11-05才开启，无即时抛压；金额由股东资金需求驱动而非基本面恶化，公司明确不涉及控制权变更，且是否减持、减持多少均不确定。它只构成远期流通盘供给的温和利空（3%上限，其中2%走大宗交易对二级冲击更小），不属于造假、业绩/指引大幅下修、核心客户流失等强空催化，不足以支撑置信度≥4的可执行SHORT；同时无任何做多逻辑，故AVOID。
📄 原文百大集团↗ 原文
百大集团股份有限公司持股5%以上股东减持股份计划公告
证券代码：600865 证券简称：百大集团 公告编号：2026-053 百大集团股份有限公司 持股 5%以上股东减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实…
不做 百大集团（600865.SH）
方向偏空但催化强度不足：属股东资金需求驱动的常规预披露减持，15个交易日后（2026-11-05）才启动、不涉控制权、实际减持与否和数量均不确定，3%上限中2%走大宗交易，仅构成温和滞后的供给压力而非强空催化，达不到做空红线（明确强空催化+置信≥4），亦无做多逻辑；A股已收盘，不开仓。
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研究档案
结论摘要
百大集团第二大/5%以上股东西子联合预披露拟减持不超3%，但15个交易日后才启动、不涉控制权、实际执行不确定，属温和滞后的供给型利空而非强空催化，风险收益不支持开仓。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-14 · 扩散 low · price-in 风险 low ↗
消息传播链
- 百大集团董事会公告2026-053号，披露西子联合拟自2026-11-05起3个月内减持不超3%，为该减持计划的一手首发披露；抓取时A股已收盘，价格尚未反应市场反应:抓取时点A股已收盘，尚无市场反应
主要风险
- 若公告前股价已大幅炒作累积涨幅，次日仍可能出现情绪化低开，但那是交易层面波动而非本计划的基本面增量
- 未来3个月减持窗口内若公司股价走强，股东实际减持可能集中兑现，形成持续抛压，需在11月减持启动前后重新评估
反向证据
- 做空前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-10-14 · 影响 weakens
公告明确不存在不得减持情形、不导致控制权变更、不影响持续经营，且减持是否实施及数量价格均不确定，削弱做空强度
检索:百大集团 西子联合 减持 控制权变更 不得减持情形 近期利好订单业绩 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:强化了'温和滞后供给利空、不满足做空红线'的判断，最终AVOID，未开任何方向仓位
方向:A股5%以上股东提前15个交易日的常规预披露减持（不涉控制权、资金需求型）历史上多为公告次日温和低开、数个交易日内消化，方向偏空但幅度有限且见光后常修复
涨幅量级:无可供event_study计算的高相似对齐先例，不用此类经验数字标定tp/sl；且本决策为AVOID，无需幅度校准
形态:计划性预披露减持（竞价仅1%、大宗2%、延迟15日启动）普遍不构成持续单边做空机会，常表现为一次性情绪反应
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证券代码：600865 证券简称：百大集团 公告编号：2026-053
原文全文
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证券代码：600865
证券简称：百大集团
公告编号：2026-053
百大集团股份有限公司
持股 5%以上股东减持股份计划公告
本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
持股 5%以上股东持股的基本情况：截至本公告披露日，西子联合控股有
限公司（以下简称“西子联合”）持有百大集团股份有限公司（以下简称“公司”）
股份总数 40,452,267 股，占公司总股本的 10.75%。西子联合与其一致行动人陈
桂花合计持有公司股份总数 52,702,009 股，占公司总股本的 14.01%。
减持计划的主要内容：公司于近日收到西子联合出具的《股份减持计划
告知函》，西子联合出于自身资金需求，计划自本公告披露之日起 15 个交易日后
的 3 个月内，通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股票不超过 11,287,200
股，减持比例不超过公司总股本的 3%。其中，通过集中竞价交易方式减持不超过
3,762,400 股（不超过公司总股本的 1%），以大宗交易方式减持不超过 7,524,800
股（不超过公司总股本的 2%）,减持价格按照减持时的市场价格确定。若此期间
公司有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，对应的减持股份数量则相应
进行调整。
一、减持主体的基本情况
股东名称
股东身份
西子联合控股有限公司
控股股东、实控人及一致行动人
□是 √否
直接持股 5%以上股东
√是 □否
董事、监事和高级管理人员
□是 √否
其他：不适用
持股数量
40,452,267股
1
持股比例
10.75%
当前持股股份来源
协议转让取得：12,591,688股
集中竞价交易取得：27,860,579股
上述减持主体存在一致行动人：
持股数量
股东名称
（股）
持股比例
一致行动关系形成
原因
西子联合之实际控
西子联合控股有
40,452,267
限公司
10.75% 制人王水福系陈桂
花的配偶
第一组
西子联合之实际控
陈桂花
12,249,742
3.26% 制人王水福系陈桂
花的配偶
合计
52,702,009
14.01% —
二、减持计划的主要内容
股东名称
西子联合控股有限公司
计划减持数量
不超过：11,287,200 股
计划减持比例
不超过：3%
减持方式及对应减持数 集中竞价减持，不超过：3,762,400 股
量
大宗交易减持，不超过：7,524,800 股
减持期间
2026 年 11 月 5 日～2027 年 2 月 2 日
拟减持股份来源
协议转让取得
拟减持原因
资金需求
预披露期间，若公司股票发生停牌情形的，实际开始减持的时间根据停牌时间相应顺延。
(一)相关股东是否有其他安排
□是 √否
(二)大股东及董监高此前对持股比例、持股数量、持股期限、减持方式、减持数
量、减持价格等是否作出承诺
□是 √否
2
(三)本所要求的其他事项
上述股东不存在《上市公司股东减持股份管理暂行办法》《上海证券交易所
上市公司自律监管指引第 15 号——股东及董事、高级管理人员减持股份》等法
律法规规定的不得减持的情形。
三、减持计划相关风险提示
(一)本次减持计划系西子联合根据自身资金需求进行的减持。在减持计划实施期
间，西子联合将根据市场情况、公司股价等因素选择是否实施及如何实施减
持计划，减持的数量和价格存在不确定性。本次股份减持计划系股东的正常
减持行为，不会对公司治理结构及未来持续经营产生重大影响。
(二)减持计划实施是否可能导致上市公司控制权发生变更的风险
□是 √否
减持计划实施期间，西子联合将严格遵守《中华人民共和国证券法》《上
市公司股东减持股份管理暂行办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引
第 15 号——股东及董事、高级管理人员减持股份》等有关法律、法规等规定
的要求，及时履行信息披露义务。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
特此公告。
百大集团股份有限公司董事会
2026 年 10 月 15 日
3
证券简称：百大集团
公告编号：2026-053
百大集团股份有限公司
持股 5%以上股东减持股份计划公告
本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
持股 5%以上股东持股的基本情况：截至本公告披露日，西子联合控股有
限公司（以下简称“西子联合”）持有百大集团股份有限公司（以下简称“公司”）
股份总数 40,452,267 股，占公司总股本的 10.75%。西子联合与其一致行动人陈
桂花合计持有公司股份总数 52,702,009 股，占公司总股本的 14.01%。
减持计划的主要内容：公司于近日收到西子联合出具的《股份减持计划
告知函》，西子联合出于自身资金需求，计划自本公告披露之日起 15 个交易日后
的 3 个月内，通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股票不超过 11,287,200
股，减持比例不超过公司总股本的 3%。其中，通过集中竞价交易方式减持不超过
3,762,400 股（不超过公司总股本的 1%），以大宗交易方式减持不超过 7,524,800
股（不超过公司总股本的 2%）,减持价格按照减持时的市场价格确定。若此期间
公司有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，对应的减持股份数量则相应
进行调整。
一、减持主体的基本情况
股东名称
股东身份
西子联合控股有限公司
控股股东、实控人及一致行动人
□是 √否
直接持股 5%以上股东
√是 □否
董事、监事和高级管理人员
□是 √否
其他：不适用
持股数量
40,452,267股
1
持股比例
10.75%
当前持股股份来源
协议转让取得：12,591,688股
集中竞价交易取得：27,860,579股
上述减持主体存在一致行动人：
持股数量
股东名称
（股）
持股比例
一致行动关系形成
原因
西子联合之实际控
西子联合控股有
40,452,267
限公司
10.75% 制人王水福系陈桂
花的配偶
第一组
西子联合之实际控
陈桂花
12,249,742
3.26% 制人王水福系陈桂
花的配偶
合计
52,702,009
14.01% —
二、减持计划的主要内容
股东名称
西子联合控股有限公司
计划减持数量
不超过：11,287,200 股
计划减持比例
不超过：3%
减持方式及对应减持数 集中竞价减持，不超过：3,762,400 股
量
大宗交易减持，不超过：7,524,800 股
减持期间
2026 年 11 月 5 日～2027 年 2 月 2 日
拟减持股份来源
协议转让取得
拟减持原因
资金需求
预披露期间，若公司股票发生停牌情形的，实际开始减持的时间根据停牌时间相应顺延。
(一)相关股东是否有其他安排
□是 √否
(二)大股东及董监高此前对持股比例、持股数量、持股期限、减持方式、减持数
量、减持价格等是否作出承诺
□是 √否
2
(三)本所要求的其他事项
上述股东不存在《上市公司股东减持股份管理暂行办法》《上海证券交易所
上市公司自律监管指引第 15 号——股东及董事、高级管理人员减持股份》等法
律法规规定的不得减持的情形。
三、减持计划相关风险提示
(一)本次减持计划系西子联合根据自身资金需求进行的减持。在减持计划实施期
间，西子联合将根据市场情况、公司股价等因素选择是否实施及如何实施减
持计划，减持的数量和价格存在不确定性。本次股份减持计划系股东的正常
减持行为，不会对公司治理结构及未来持续经营产生重大影响。
(二)减持计划实施是否可能导致上市公司控制权发生变更的风险
□是 √否
减持计划实施期间，西子联合将严格遵守《中华人民共和国证券法》《上
市公司股东减持股份管理暂行办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引
第 15 号——股东及董事、高级管理人员减持股份》等有关法律、法规等规定
的要求，及时履行信息披露义务。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
特此公告。
百大集团股份有限公司董事会
2026 年 10 月 15 日
3
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
e5d4449f18· 2026-10-14 23:05 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前