🇨🇳 A股公告海航控股Doubao · 实盘不做把握 3/10不做原因:证据不足
北京时间·🕒 发布 10-16(北京日)仅日期·待核·⟳ 抓取 17:48:09·⚡ 决策 10-15 17:49:20 +1m11s·12.2 天前
海航控股披露2026年9月运营数据：客运量同比下滑，客座率微降
这是例行月度运营数据公告。9月载客量、RPK和货邮量同比下降，方向偏弱，但没有披露票价、收入、成本、指引或一次性重大事项；客座率单月仅小幅下降，累计客座率仍同比改善，不足以支持明确的强空催化，也不构成做多理由。
📄 原文海航控股↗ 原文
海航控股：2026年9月主要运营数据公告
临时公告 证券简称：海航控股、海控 B 股 证券代码：600221、900945 编号：临 2026-076 海南航空控股股份有限公司 2026 年 9 月主要运营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈…
不做 海南航空控股股份有限公司（600221.SH）
9月运营量同比走弱但属于例行月度数据，客座率仅单月微降且累计改善，缺少票价、收入、利润或指引重大下修，不能满足强空催化；亦无做多逻辑。
不做 海控B股（900945.SH）
同一公司B股，事件增量和盈利影响不足，且不作为本次事件交易载体。
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研究档案
结论摘要
海航控股9月客运量和RPK同比下滑，单月客座率微降，经营动量偏弱；但这是例行月度数据且缺少收益和利润口径，不能确认重大盈利损害，故不做方向性交易。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-16 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 若交易，唯一方向偏空：9月载客人数同比下降8.87%、RPK同比下降6.18%，反映短期需求或运力表现走弱。
- 但累计客座率同比提升1.04个百分点，且公告未披露票价和利润，弱势尚不足以转化为可交易的盈利下修。
主要风险
- 运营量下降可能被票价提升、油价回落、汇兑收益或国庆后需求恢复抵消。
- 月度数据为未经审计内部统计，且市场可能已根据行业数据提前预期暑运后回落。
反向证据
- 做空前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-10-16 · 影响 weakens
累计客座率84.89%，同比提升1.04个百分点；地区航线9月载客人数同比增长15.34%，国际航线累计客座率提升3.93个百分点，削弱全面看空逻辑。
检索:公告内反证：2026年累计客座率、地区及国际航线RPK增长、货邮载运率提升 原文 ↗ - 做空前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-10-16 · 影响 weakens
公告仅披露运营量、运力、载运率和机队变动，未披露票价、收入、成本、利润或指引，下修盈利无法坐实。
检索:公告是否披露票价、客公里收益、净利润、业绩指引、重大客户或航线损失 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足叠加事件量级有限，最终选择AVOID，而非根据单月RPK下降机械做空。
方向:未形成足以交易的方向结论；航空月度运营数据通常需结合客座率、ASK、RPK、票价/收益、油价和汇率共同判断。
涨幅量级:未检索到可校准幅度的高相似、同市场、同相位首发先例；本公告本身也缺少收入和利润 surprise，不用弱样本设定止盈止损。
形态:例行月度数据可能出现短期低反应或在票价、需求预期下被放大，但本次无可靠先例面板证明反复见光死或单边下跌。
原文全文
展开原文 · 2,633 字
临时公告
证券简称：海航控股、海控 B 股
证券代码：600221、900945
编号：临 2026-076
海南航空控股股份有限公司
2026 年 9 月主要运营数据公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
2026 年 9 月，海南航空控股股份有限公司及所属子公司（以下简称“本集团”）
合并主要运营数据如下：
2026 年 9 月
载运量
数值
2026 年累计
同比变动（%）
数值
同比变动（%）
收入客公里（RPK）（百万）
国内
地区
国际
合计
8060.84
25.37
2373.23
10459.43
-8.70
2.21
3.44
-6.18
81481.99
235.25
20217.18
101934.41
-0.86
4.61
2.34
-0.23
-8.85
6.73
4.16
-5.42
7692.29
22.09
2704.32
10418.70
-0.75
6.75
1.87
-0.07
64.52
0.24
106.44
171.20
-9.54
86.65
5.35
-0.75
600.44
1.45
928.68
1530.57
0.04
58.73
0.52
0.37
4826.79
19.65
353.81
5200.25
-9.93
15.34
7.09
-8.87
49380.97
219.73
3156.99
52757.68
-2.30
12.45
4.82
-1.84
收入吨公里（RTK）（百万）
国内
地区
国际
合计
780.83
2.51
317.46
1100.79
收入吨公里——货邮运（百万）
国内
地区
国际
合计
载客人数（千人）
国内
地区
国际
合计
货运及邮运量（千吨）
1
临时公告
35.65
0.29
12.24
48.18
国内
地区
国际
合计
-10.38
128.33
7.54
-6.06
333.05
1.45
105.39
439.88
2026 年 9 月
载运力
数值
-1.63
91.59
1.25
-0.80
2026 年累计
同比变动（%）
数值
同比变动（%）
可利用座公里（ASK）（百万）
9188.24
36.71
3085.85
12310.80
国内
地区
国际
合计
-7.91
10.03
-0.02
-6.01
93579.47
318.86
26181.09
120079.42
-1.05
-0.41
-2.87
-1.45
-9.57
5.71
1.89
-6.46
8622.83
24.45
3054.50
11701.78
-2.40
4.38
-0.78
-1.97
-13.22
27.83
-1.05
-7.95
1529.51
3.74
1113.82
2647.07
-9.15
4.22
-6.45
-8.02
可利用吨公里（ATK）（百万）
861.41
2.74
357.17
1221.32
国内
地区
国际
合计
可利用吨公里——货邮运（百万）
144.98
0.46
124.38
269.81
国内
地区
国际
合计
2026 年 9 月
载运率
数值（%）
2026 年累计
同比变动
数值（%）
同比变动
客座率（RPK/ASK）
国内
地区
国际
合计
87.73
69.10
76.91
84.96
-0.76pts
-5.29pts
2.57pts
-0.16pts
87.07
73.78
77.22
84.89
0.16pts
3.54pts
3.93pts
1.04pts
44.50
52.71
85.58
63.45
1.81pts
16.61pts
5.19pts
4.60pts
39.26
38.86
83.38
57.82
3.61pts
13.34pts
5.79pts
4.83pts
90.64
0.71pts
89.21
1.48pts
货邮载运率
国内
地区
国际
合计
总体载运率（RTK/ATK）
国内
2
临时公告
91.61
88.88
90.13
地区
国际
合计
0.87pts
1.93pts
1.00pts
90.35
88.54
89.04
2.00pts
2.30pts
1.70pts
注：1. 以上数据包括海南航空控股股份有限公司、中国新华航空集团有限公司、长安航空有限
责任公司、山西航空有限责任公司、云南祥鹏航空有限责任公司、福州航空有限责任公
司、乌鲁木齐航空有限责任公司和广西北部湾航空有限责任公司的生产运输统计数据；
2. 本公告部分合计数若与各明细数之和存在尾数差异，系四舍五入所致；
3. 收入客公里是指飞行公里乘以收费旅客人数；
4. 收入吨公里是指飞行公里乘以收费运载（乘客及货物）吨位量；
5. 收入吨公里—货邮运是指飞行公里乘以收费运载货物及邮件吨位量；
6. 可利用客公里是指飞行公里乘以可出售座位数量；
7. 可利用吨公里指飞行公里乘以可用运载吨位数量；
8. 可利用吨公里—货邮运是指飞行公里乘以可运载货物及邮件吨位数量；
9. 客座率指以收入客公里除以可利用客公里所得的百分比；
10. 货邮载运率指以收入吨公里—货邮运除以可利用吨公里—货邮运所得的百分比；
11. 总体载运率指以收入吨公里除以可利用吨公里所得的百分比。
2026 年 9 月，本集团引进 1 架 A320NEO 飞机，退出 1 架 B737-800 飞机和 1 架
EMB190 飞机。截至 2026 年 9 月底，本集团合计运营 366 架飞机。
公司董事会谨此提醒投资者，上述经营数据根据公司内部资料汇总编制而成，未
经审计，存在调整的可能性。上述经营数据可能与相关期间定期报告披露的数据存在
差异。公司保留根据审计结果及实际情况调整经营数据的权利。公司披露的月度经营
数据仅作为初步及阶段性数据供投资者参考，投资者应注意不恰当信赖或使用以上信
息可能造成投资风险。
特此公告。
海南航空控股股份有限公司
董事会
二〇二六年十月十六日
3
证券简称：海航控股、海控 B 股
证券代码：600221、900945
编号：临 2026-076
海南航空控股股份有限公司
2026 年 9 月主要运营数据公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
2026 年 9 月，海南航空控股股份有限公司及所属子公司（以下简称“本集团”）
合并主要运营数据如下：
2026 年 9 月
载运量
数值
2026 年累计
同比变动（%）
数值
同比变动（%）
收入客公里（RPK）（百万）
国内
地区
国际
合计
8060.84
25.37
2373.23
10459.43
-8.70
2.21
3.44
-6.18
81481.99
235.25
20217.18
101934.41
-0.86
4.61
2.34
-0.23
-8.85
6.73
4.16
-5.42
7692.29
22.09
2704.32
10418.70
-0.75
6.75
1.87
-0.07
64.52
0.24
106.44
171.20
-9.54
86.65
5.35
-0.75
600.44
1.45
928.68
1530.57
0.04
58.73
0.52
0.37
4826.79
19.65
353.81
5200.25
-9.93
15.34
7.09
-8.87
49380.97
219.73
3156.99
52757.68
-2.30
12.45
4.82
-1.84
收入吨公里（RTK）（百万）
国内
地区
国际
合计
780.83
2.51
317.46
1100.79
收入吨公里——货邮运（百万）
国内
地区
国际
合计
载客人数（千人）
国内
地区
国际
合计
货运及邮运量（千吨）
1
临时公告
35.65
0.29
12.24
48.18
国内
地区
国际
合计
-10.38
128.33
7.54
-6.06
333.05
1.45
105.39
439.88
2026 年 9 月
载运力
数值
-1.63
91.59
1.25
-0.80
2026 年累计
同比变动（%）
数值
同比变动（%）
可利用座公里（ASK）（百万）
9188.24
36.71
3085.85
12310.80
国内
地区
国际
合计
-7.91
10.03
-0.02
-6.01
93579.47
318.86
26181.09
120079.42
-1.05
-0.41
-2.87
-1.45
-9.57
5.71
1.89
-6.46
8622.83
24.45
3054.50
11701.78
-2.40
4.38
-0.78
-1.97
-13.22
27.83
-1.05
-7.95
1529.51
3.74
1113.82
2647.07
-9.15
4.22
-6.45
-8.02
可利用吨公里（ATK）（百万）
861.41
2.74
357.17
1221.32
国内
地区
国际
合计
可利用吨公里——货邮运（百万）
144.98
0.46
124.38
269.81
国内
地区
国际
合计
2026 年 9 月
载运率
数值（%）
2026 年累计
同比变动
数值（%）
同比变动
客座率（RPK/ASK）
国内
地区
国际
合计
87.73
69.10
76.91
84.96
-0.76pts
-5.29pts
2.57pts
-0.16pts
87.07
73.78
77.22
84.89
0.16pts
3.54pts
3.93pts
1.04pts
44.50
52.71
85.58
63.45
1.81pts
16.61pts
5.19pts
4.60pts
39.26
38.86
83.38
57.82
3.61pts
13.34pts
5.79pts
4.83pts
90.64
0.71pts
89.21
1.48pts
货邮载运率
国内
地区
国际
合计
总体载运率（RTK/ATK）
国内
2
临时公告
91.61
88.88
90.13
地区
国际
合计
0.87pts
1.93pts
1.00pts
90.35
88.54
89.04
2.00pts
2.30pts
1.70pts
注：1. 以上数据包括海南航空控股股份有限公司、中国新华航空集团有限公司、长安航空有限
责任公司、山西航空有限责任公司、云南祥鹏航空有限责任公司、福州航空有限责任公
司、乌鲁木齐航空有限责任公司和广西北部湾航空有限责任公司的生产运输统计数据；
2. 本公告部分合计数若与各明细数之和存在尾数差异，系四舍五入所致；
3. 收入客公里是指飞行公里乘以收费旅客人数；
4. 收入吨公里是指飞行公里乘以收费运载（乘客及货物）吨位量；
5. 收入吨公里—货邮运是指飞行公里乘以收费运载货物及邮件吨位量；
6. 可利用客公里是指飞行公里乘以可出售座位数量；
7. 可利用吨公里指飞行公里乘以可用运载吨位数量；
8. 可利用吨公里—货邮运是指飞行公里乘以可运载货物及邮件吨位数量；
9. 客座率指以收入客公里除以可利用客公里所得的百分比；
10. 货邮载运率指以收入吨公里—货邮运除以可利用吨公里—货邮运所得的百分比；
11. 总体载运率指以收入吨公里除以可利用吨公里所得的百分比。
2026 年 9 月，本集团引进 1 架 A320NEO 飞机，退出 1 架 B737-800 飞机和 1 架
EMB190 飞机。截至 2026 年 9 月底，本集团合计运营 366 架飞机。
公司董事会谨此提醒投资者，上述经营数据根据公司内部资料汇总编制而成，未
经审计，存在调整的可能性。上述经营数据可能与相关期间定期报告披露的数据存在
差异。公司保留根据审计结果及实际情况调整经营数据的权利。公司披露的月度经营
数据仅作为初步及阶段性数据供投资者参考，投资者应注意不恰当信赖或使用以上信
息可能造成投资风险。
特此公告。
海南航空控股股份有限公司
董事会
二〇二六年十月十六日
3
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
345abaf023· 2026-10-15 17:49 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前