🇨🇳 A股公告*ST卓然Doubao · 实盘不做把握 8/10不做原因:无增量信息
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*ST卓然第五次提示重大违法强制退市风险，系既有处罚事先告知事项的例行重复公告
本公告是针对同一《行政处罚事先告知书》的第五次例行风险提示，未提供正式处罚决定、新造假数据或监管进展等任何增量信息；重大违法强退的利空自2026年9月中旬已公开并反映在*ST状态中，剩余风险（是否终止上市）需等待正式处罚决定书，当前无新的方向性或时效性 edge。
📄 原文*ST卓然↗ 原文
关于公司股票可能被实施重大违法强制退市的第五次风险提示公告
证券代码：688121 证券简称：*ST 卓然 公告编号：2026-103 上海卓然工程技术股份有限公司 关于公司股票可能被实施重大违法强制退市的 第五次风险提示公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或…
不做 上海卓然工程技术股份有限公司（688121.SH）
无增量事实：第五次例行退市风险提示复述9月11日事先告知书，核心财务造假与强退风险已公开一个多月并叠加*ST、price-in风险高；正式处罚决定（强退与否）尚未落地，当前既无新做空催化时点，也无任何做多理由，等待正式决定书这一真正增量节点再评估。
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研究档案
结论摘要
*ST卓然公告可能因2021–2024年财务造假及重大遗漏被重大违法强制退市，但此为9月11日事先告知书后的第五次重复风险提示，无新增事实且股票已被叠加退市风险警示，消息大概率已 price-in；在正式处罚决定落地前不出多、也不基于旧闻追空。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-09-11 · 扩散 high · price-in 风险 high ↗
主要风险
- 正式行政处罚决定书若认定触及重大违法强制退市，股票将终止上市，届时复牌/退市整理期可能出现连续无量跌停，持筹者流动性风险极端。
- 正式处罚结论若较事先告知书减轻或未认定强退情形，可能触发*ST高风险股的短期剧烈反弹，构成空头逼空风险。
反向证据
- 做空前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-10-16 · 影响 weakens
公告明确最终结果以正式处罚决定为准，存在结论较事先告知书减轻或不认定强退的可能；且*ST高风险股在利空出尽时点常见剧烈逼空，叠加本条无新增利空，削弱当前追空的盈亏比。
检索:*ST卓然 688121 正式行政处罚决定 撤销 减轻 不予退市 反弹 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:支持以NO_INCREMENTAL_FACT回避，不据旧闻开空也不抄底；等待正式处罚决定这一真正增量节点再评估。
方向:无对齐先例可测：本条为无增量的例行第五次风险提示，并非新的处罚/退市阶段事件，不具备可锚定的事件日反应。
涨幅量级:不足以校准幅度；真正应测的是后续正式《行政处罚决定书》（认定强退 vs 减轻）落地当日的反应。
形态:例行退市风险提示属于规则要求的重复披露，A股历史上通常不再产生独立于首次告知的方向性行情。
原文全文
展开原文 · 2,698 字
证券代码：688121
证券简称：*ST 卓然
公告编号：2026-103
上海卓然工程技术股份有限公司
关于公司股票可能被实施重大违法强制退市的
第五次风险提示公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
上海卓然工程技术股份有限公司（以下简称“公司”）于2025年12月20日
在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《关于公司及实际控制人收到
立案告知书的公告》（公告编号：2025-053），因涉嫌信息披露违法违规等事项，
根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中
国证监会决定对公司及实际控制人张锦红立案。2026年9月11日，公司收到中国
证券监督管理委员会上海监管局（以下简称“上海证监局”）下发的《行政处罚
事先告知书》（沪证监处罚字[2026]11号）。
根据收到的《行政处罚事先告知书》认定情况，公司可能触及《上海证券交
易所科创板股票上市规则》第12.2.1条第（一）项、第12.2.2条第（六）项规定
的重大违法行为，可能被实施重大违法强制退市。公司股票已被上海证券交易所
叠加实施退市风险警示。如根据中国证监会行政处罚决定书结论，公司触及重大
违法强制退市情形的，公司股票将被终止上市。
公司将全力配合上海证监局的相关工作，维护公司和广大投资者权益，
最终结果以上海证监局出具的正式处罚决定为准。敬请广大投资者关注后续公告
并注意投资风险。
一、公司股票可能被实施重大违法强制退市风险暨立案调查进展情况
公司于 2025 年 12 月 19 日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国
证监会”）出具的《立案告知书》（证监立案字 0032025031 号、证监立案字
0032025032 号），因涉嫌信息披露违法违规等事项，根据《中华人民共和国证券
法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司及实际
控制人张锦红立案。
2026 年 9 月 11 日，公司收到上海证监局下发的《行政处罚事先告知书》
（沪证监处罚字[2026]11 号），根据该事先告知书查明的涉嫌违法事实：公司
2021 年至 2022 年年度报告虚增利润总额，2023 年至 2024 年年度报告虚增营
业收入、利润总额，存在虚假记载。公司 2021 年年度报告虚增利润总额
4,383.65 万元，占当期报告记载利润总额的 12.96%;2022 年年度报告虚增利
润总额 1,372.33 万元，占当期报告记载利润总额的 6.73%;2023 年年度报告虚
增营业收入 36,256.34 万元，占当期报告记载营业收入的 12.25%，虚增利润总
额 22,429.51 万元，占当期报告记载利润总额的 148.33%;2024 年年度报告虚
增营业收入 23,142.16 万元，占当期报告记载营业收入的 8.15%，虚增利润总
额 556.72 万元，占当期报告记载利润总额的 5.13%。
此外，公司招股说明书和 2021 年年度报告未披露关联交易，存在重大遗
漏；未及时披露非经营性资金占用相关关联交易，2022 年至 2024 年年度报告
亦未披露上述事项，存在重大遗漏；未及时披露实际控制人、时任董事长张锦
红两次被监察机关留置事项，2024 年年度报告亦未披露该重大事项，存在重大
遗漏。具体内容详见公司于同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披
露的《关于收到中国证券监督管理委员会上海监管局<行政处罚事先告知书>的
公告》（公告编号：2026-081）
。
根据收到的《行政处罚事先告知书》认定情况，公司可能触及《上海证券
交易所科创板股票上市规则》第 12.2.1 条第（一）项、第 12.2.2 条第（六）
项规定的重大违法行为，可能被实施重大违法强制退市。公司股票已被上海证
券交易所叠加实施退市风险警示。如根据中国证监会行政处罚决定书结论，公
司触及重大违法强制退市情形的，公司股票将被终止上市。
截至本公告披露日，公司尚未收到就上述立案调查事项的正式处罚决定，公
司将全力配合上海证监局的相关工作,并严格按照相关要求履行信息披露义务。
如根据正式的行政处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票
将被终止上市。
二、历次风险提示公告的披露情况
根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》第 12.2.4 条的规定：“上市
公司可能触及本节规定的重大违法强制退市情形的，应当于知悉相关行政机关行
政处罚事先告知书或者人民法院作出司法裁判当日向本所报告，及时披露有关内
容，就其股票可能被实施重大违法强制退市进行风险提示”
公司于 2026 年 9 月 12 日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)及指定
媒体上披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退市的第一次风险提示公
告》 (公告编号：2026-083)。
公司于 2026 年 9 月 18 日披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退
市的第二次风险提示公告》（公告编号：2026-087）。
公司于 2026 年 9 月 25 日披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退
市的第三次风险提示公告》（公告编号：2026-092）。
公司于 2026 年 10 月 9 日披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退
市的第四次风险提示公告》（公告编号：2026-097）。
三、其他说明及风险提示
1、公司将全力配合上海证监局的相关工作，最终结果以上海证监局出具的
正式处罚决定为准。敬请广大投资者关注后续公告并注意投资风险。
2、根据收到的《行政处罚事先告知书》认定情况，公司可能触及《上海证
券交易所科创板股票上市规则》第 12.2.1 条第（一）项、第 12.2.2 条第（六）
项规定的重大违法行为，可能被实施重大违法强制退市。公司股票已被上海证券
交易所叠加实施退市风险警示。如根据中国证监会行政处罚决定书结论，公司触
及重大违法强制退市情形的，公司股票将被终止上市。
公司指定信息披露媒体为《中国证券报》《证券日报》以及上海证券交易所
网站（www.sse.com.cn），有关公司的信息均以上述指定媒体刊登的信息为准。
敬请投资者注意投资风险。
特此公告。
上海卓然工程技术股份有限公司董事会
2026 年 10 月 16 日
证券简称：*ST 卓然
公告编号：2026-103
上海卓然工程技术股份有限公司
关于公司股票可能被实施重大违法强制退市的
第五次风险提示公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
上海卓然工程技术股份有限公司（以下简称“公司”）于2025年12月20日
在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《关于公司及实际控制人收到
立案告知书的公告》（公告编号：2025-053），因涉嫌信息披露违法违规等事项，
根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中
国证监会决定对公司及实际控制人张锦红立案。2026年9月11日，公司收到中国
证券监督管理委员会上海监管局（以下简称“上海证监局”）下发的《行政处罚
事先告知书》（沪证监处罚字[2026]11号）。
根据收到的《行政处罚事先告知书》认定情况，公司可能触及《上海证券交
易所科创板股票上市规则》第12.2.1条第（一）项、第12.2.2条第（六）项规定
的重大违法行为，可能被实施重大违法强制退市。公司股票已被上海证券交易所
叠加实施退市风险警示。如根据中国证监会行政处罚决定书结论，公司触及重大
违法强制退市情形的，公司股票将被终止上市。
公司将全力配合上海证监局的相关工作，维护公司和广大投资者权益，
最终结果以上海证监局出具的正式处罚决定为准。敬请广大投资者关注后续公告
并注意投资风险。
一、公司股票可能被实施重大违法强制退市风险暨立案调查进展情况
公司于 2025 年 12 月 19 日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国
证监会”）出具的《立案告知书》（证监立案字 0032025031 号、证监立案字
0032025032 号），因涉嫌信息披露违法违规等事项，根据《中华人民共和国证券
法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司及实际
控制人张锦红立案。
2026 年 9 月 11 日，公司收到上海证监局下发的《行政处罚事先告知书》
（沪证监处罚字[2026]11 号），根据该事先告知书查明的涉嫌违法事实：公司
2021 年至 2022 年年度报告虚增利润总额，2023 年至 2024 年年度报告虚增营
业收入、利润总额，存在虚假记载。公司 2021 年年度报告虚增利润总额
4,383.65 万元，占当期报告记载利润总额的 12.96%;2022 年年度报告虚增利
润总额 1,372.33 万元，占当期报告记载利润总额的 6.73%;2023 年年度报告虚
增营业收入 36,256.34 万元，占当期报告记载营业收入的 12.25%，虚增利润总
额 22,429.51 万元，占当期报告记载利润总额的 148.33%;2024 年年度报告虚
增营业收入 23,142.16 万元，占当期报告记载营业收入的 8.15%，虚增利润总
额 556.72 万元，占当期报告记载利润总额的 5.13%。
此外，公司招股说明书和 2021 年年度报告未披露关联交易，存在重大遗
漏；未及时披露非经营性资金占用相关关联交易，2022 年至 2024 年年度报告
亦未披露上述事项，存在重大遗漏；未及时披露实际控制人、时任董事长张锦
红两次被监察机关留置事项，2024 年年度报告亦未披露该重大事项，存在重大
遗漏。具体内容详见公司于同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披
露的《关于收到中国证券监督管理委员会上海监管局<行政处罚事先告知书>的
公告》（公告编号：2026-081）
。
根据收到的《行政处罚事先告知书》认定情况，公司可能触及《上海证券
交易所科创板股票上市规则》第 12.2.1 条第（一）项、第 12.2.2 条第（六）
项规定的重大违法行为，可能被实施重大违法强制退市。公司股票已被上海证
券交易所叠加实施退市风险警示。如根据中国证监会行政处罚决定书结论，公
司触及重大违法强制退市情形的，公司股票将被终止上市。
截至本公告披露日，公司尚未收到就上述立案调查事项的正式处罚决定，公
司将全力配合上海证监局的相关工作,并严格按照相关要求履行信息披露义务。
如根据正式的行政处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票
将被终止上市。
二、历次风险提示公告的披露情况
根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》第 12.2.4 条的规定：“上市
公司可能触及本节规定的重大违法强制退市情形的，应当于知悉相关行政机关行
政处罚事先告知书或者人民法院作出司法裁判当日向本所报告，及时披露有关内
容，就其股票可能被实施重大违法强制退市进行风险提示”
公司于 2026 年 9 月 12 日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)及指定
媒体上披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退市的第一次风险提示公
告》 (公告编号：2026-083)。
公司于 2026 年 9 月 18 日披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退
市的第二次风险提示公告》（公告编号：2026-087）。
公司于 2026 年 9 月 25 日披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退
市的第三次风险提示公告》（公告编号：2026-092）。
公司于 2026 年 10 月 9 日披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退
市的第四次风险提示公告》（公告编号：2026-097）。
三、其他说明及风险提示
1、公司将全力配合上海证监局的相关工作，最终结果以上海证监局出具的
正式处罚决定为准。敬请广大投资者关注后续公告并注意投资风险。
2、根据收到的《行政处罚事先告知书》认定情况，公司可能触及《上海证
券交易所科创板股票上市规则》第 12.2.1 条第（一）项、第 12.2.2 条第（六）
项规定的重大违法行为，可能被实施重大违法强制退市。公司股票已被上海证券
交易所叠加实施退市风险警示。如根据中国证监会行政处罚决定书结论，公司触
及重大违法强制退市情形的，公司股票将被终止上市。
公司指定信息披露媒体为《中国证券报》《证券日报》以及上海证券交易所
网站（www.sse.com.cn），有关公司的信息均以上述指定媒体刊登的信息为准。
敬请投资者注意投资风险。
特此公告。
上海卓然工程技术股份有限公司董事会
2026 年 10 月 16 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
7f75531eed· 2026-10-15 17:56 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前