🇨🇳 A股公告瑞芯微Doubao · 实盘不做把握 5/10不做原因:风险收益比不佳
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瑞芯微自愿披露2026前三季度业绩预告：营收44.47亿元同比+41.56%，归母净利13.1亿–13.5亿元同比+68%~73%，但Q3环比下滑且提示PCB短缺致订单顺延
预告为多空混合：前三季度同比高增长且Q4有RK182X/RK3572放量的正面催化，但Q3单季归母净利约4.51亿–4.91亿元，较Q2单季5.3亿元环比下降约7%~15%，且公司明确承认PCB短缺导致订单顺延、并警告未来几个季度上游材料轮番短缺。前期股价已自60日高点回撤约16%、近5日-9.31%，市场对供应链走弱已有部分定价，难以判断本预告是净beat还是净miss；既不构成强做多的正向surprise，也不满足做空红线（全年仍高增、Q4指引正面）。
📄 原文瑞芯微↗ 原文
2026年前三季度业绩情况的自愿性披露公告
证券代码：603893 证券简称：瑞芯微 公告编号：2026-059 瑞芯微电子股份有限公司 2026 年前三季度业绩情况的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实…
不做 瑞芯微（603893.SH）
多空混合的盘后明牌业绩预告：同比高增长与Q4新品放量为正，但Q3单季环比下滑7%~15%、PCB短缺订单顺延及未来季度供应预警为负；股价自高点已回撤约16%部分反映利空，净预期差方向无法确认，且A股盘后、T+1、明牌追竞价胜率低，多空均无清晰正edge，不做。
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研究档案
结论摘要
瑞芯微前三季营收+41.6%、归母净利+68%~73%名义强劲，但Q3单季环比下滑7%~15%且公司确认PCB短缺致订单顺延并预警未来季度供应紧张，属多空混合；股价前期已回撤定价部分利空，预期差不清，盘后明牌且A股T+1，不参与。
消息传播链
- 瑞芯微2026年前三季度业绩自愿性披露公告，含营收、归母、扣非预告区间及Q3供应链扰动、Q4新品放量说明
- 盘后十余分钟内多家快讯转载核心数字，属低扩散门槛的明牌信息，次日开盘前将被充分定价
关键理由
- 前三季度归母净利13.1亿–13.5亿元同比+68%~73%、毛利率稳定，Q4 RK182X放量+RK3572大规模出货+RK3668投产构成中期增量（多方逻辑）
- 但Q3单季净利环比下降约7%~15%、PCB短缺订单顺延且公司预警上游轮番短缺，高增长中夹带可见的供应侧扰动（空方约束）
主要风险
- 无可靠一致预期对照，名义高增长可能已被市场充分预期甚至低于隐含的加速预期，盘后明牌次日易高开低走
- PCB/存储等材料短缺若在Q4未如公司所述缓解，将继续压制出货与毛利率，Q4恢复指引存在证伪风险
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例与执行经验均支持不做：不给ENTER，亦无锚定的止盈止损幅度
方向:本轮未构建外部先例面板：KB检索服务连接失败，Web仅确认公司2025前三季(+116%~127%)与2026H1(+61.7%)的历史高增长节奏，缺乏同市场、同相位、首发锚可信且可直接校准本次幅度的对齐先例。
涨幅量级:无干净aligned先例，不以历史涨幅设定tp/sl
形态:经验库中A股盘后明牌利好BUY_AUCTION实测胜率约29%、PF0.52，提示次日竞价高开易被派发；叠加本次多空混合，更不宜追竞价
工具执行结果 · 成功 5 · 降级 1 · 失败 1 · 取消 0
- fetch_decision_experience 成功 stock_tools_inprocess · 1 ms
{ - stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 319 ms
{ - kb_search 失败 stock_tools HTTP · 52 ms
kb_search 服务暂不可用；这不是一条知识库命中。 - search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 22 ms
{"result": "search_case_library「603893.SH」—— 与这些标的相关、事件类型=财报/业绩预告的自家决策案例(本页 1 条,该标的全历史相关记录共 13 条；ENTER 只按该标的自己的腿统计):\n◆ 603893.SH：相关历史决策 13 条 · 其中该标的 ENTER 4 条(30.8%) · 已结算 4 笔 · 胜率 75% · 中位 +2.10% · 均值 +1.62% ⚠️只有 4 笔,样本太薄,只能当线索不能当规律\n↑ 胜率/收益口径:ENTER 当日之后 T+1 开盘入场、次日开盘出场,做空腿已按方向取反(所以正数=这个方向做对了)。统计的 - web_search 成功 doubao_search · 1,414 ms
豆包搜索结果（原始查询:瑞芯微 2026年前三季度 业绩预告 净利润 13.1亿 超预期；API SearchType:web） - web_search 成功 doubao_search · 1,534 ms
豆包搜索结果（原始查询:瑞芯微 603893 2026 半年报 上半年 净利润；API SearchType:web） - web_search 成功 doubao_search · 1,296 ms
豆包搜索结果（原始查询:瑞芯微 三季度 PCB 短缺 订单顺延 四季度 恢复 解读；API SearchType:web）
原文全文
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证券代码：603893
证券简称：瑞芯微
公告编号：2026-059
瑞芯微电子股份有限公司
2026 年前三季度业绩情况的自愿性披露公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
瑞芯微电子股份有限公司（以下简称“公司”）预计 2026 年前三季度实
现营业收入约 444,700 万元，与上年同期相比，将增加 130,562 万元，同比增长
约 41.56%。
预计 2026 年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润 131,000 万元到
135,000 万元，与上年同期相比，将增加 53,042 万元至 57,042 万元，同比增长
68.04%到 73.17%。
预计 2026 年前三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的
净利润 128,000 万元到 132,000 万元，与上年同期相比，将增加 52,402 万元至
56,402 万元，同比增长 69.32%到 74.61%。
一、本期业绩预告情况
（一）业绩预告期间
2026 年 1 月 1 日至 2026 年 9 月 30 日。
（二）业绩预告情况
1、预计 2026 年前三季度实现营业收入约 444,700 万元，与上年同期相比，
将增加 130,562 万元，同比增长约 41.56%。
2、预计 2026 年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润 131,000 万元到
135,000 万元，与上年同期相比，将增加 53,042 万元至 57,042 万元，同比增长
68.04%到 73.17%。
3、预计 2026 年前三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净
利润 128,000 万元到 132,000 万元，与上年同期相比，将增加 52,402 万元至 56,402
1
万元，同比增长 69.32%到 74.61%。
二、上年同期经营业绩和财务状况
（一）营业收入：314,138 万元。归属于母公司所有者的净利润：77,958 万
元。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润：75,598 万元。
（二）每股收益：1.86 元。
三、本期业绩变动的主要原因
报告期内，公司 AIoT（端侧 AI）芯片平台在深度、广度产生飞跃发展，机
器人、汽车电子、机器视觉、工业应用、新质生产力为代表的 AIoT（端侧 AI）
产品线保持高速增长。在北京国际机器人展会上，可以看到瑞芯微在机器人市场
占有率极高；类似 Microduck 的新质生产力爆品不断涌现，后续还将不断涌现新
的爆品。协处理器 RK182X 多产品线进入产品发布、项目量产；RK3572 等新产
品在三季度量产，公司在 AIoT（端侧 AI）龙头地位进一步加强，持续构筑更深
的护城河。公司预计 2026 年前三季度实现营业收入约 44.47 亿元，同比增长约
41.56%；综合毛利率稳定，实现净利润 13.1 亿元～13.5 亿元，同比增长 68.04%
到 73.17%。
2026 年上半年，存储、阻容及其他生产资料价格一路上涨，影响从供应链传
导到三季度终端销售市场，三季度终端销售市场在调整消化。公司产品结构中内
置存储（KGD）比例很小。三季度 PCB 原材料供应短缺、交期拉长；由于 AIoT
（端侧 AI）总体品类多、碎片化的特点，受 PCB 紧缺影响程度大于成熟产业，
PCB 的延迟交付影响到三季度终端产品生产，芯片订单滞后、顺延，预计四季度
会恢复。
展望未来几个季度，公司 RK182X 四季度实现产品放量，RK3572 亦于四季
度大规模出货，形成全新增量。新一代协处理器将在年内发布，下一代重磅芯片
RK3668 马上投产，RK3688 随后出品，公司端侧 AI 的主控+协处理器的双轨制
芯片矩阵成型，迎接端侧 AI，尤其是端侧 AI 大模型产品放量爆发，提高公司在
端侧 AI 的全球竞争力。
四、风险提示
随着 AI 数据中心投资继续疯狂增长，未来几个季度上游原材料供应形势挑
战尤其严峻，会出现轮番短缺、制约整体的现象，公司将积极扩大供应链渠道，
利用公司极佳供应链信用及关系，协助客户应对供应形势进一步恶化风险。
2
本次业绩预告数据系基于公司自身专业判断进行的初步测算，未经注册会计
师审计。截至本公告日，公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定
因素。
五、其他说明事项
以上预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的
《2026 年第三季度报告》为准。敬请广大投资者注意投资风险。
特此公告。
瑞芯微电子股份有限公司董事会
2026 年 10 月 16 日
3
证券简称：瑞芯微
公告编号：2026-059
瑞芯微电子股份有限公司
2026 年前三季度业绩情况的自愿性披露公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
瑞芯微电子股份有限公司（以下简称“公司”）预计 2026 年前三季度实
现营业收入约 444,700 万元，与上年同期相比，将增加 130,562 万元，同比增长
约 41.56%。
预计 2026 年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润 131,000 万元到
135,000 万元，与上年同期相比，将增加 53,042 万元至 57,042 万元，同比增长
68.04%到 73.17%。
预计 2026 年前三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的
净利润 128,000 万元到 132,000 万元，与上年同期相比，将增加 52,402 万元至
56,402 万元，同比增长 69.32%到 74.61%。
一、本期业绩预告情况
（一）业绩预告期间
2026 年 1 月 1 日至 2026 年 9 月 30 日。
（二）业绩预告情况
1、预计 2026 年前三季度实现营业收入约 444,700 万元，与上年同期相比，
将增加 130,562 万元，同比增长约 41.56%。
2、预计 2026 年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润 131,000 万元到
135,000 万元，与上年同期相比，将增加 53,042 万元至 57,042 万元，同比增长
68.04%到 73.17%。
3、预计 2026 年前三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净
利润 128,000 万元到 132,000 万元，与上年同期相比，将增加 52,402 万元至 56,402
1
万元，同比增长 69.32%到 74.61%。
二、上年同期经营业绩和财务状况
（一）营业收入：314,138 万元。归属于母公司所有者的净利润：77,958 万
元。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润：75,598 万元。
（二）每股收益：1.86 元。
三、本期业绩变动的主要原因
报告期内，公司 AIoT（端侧 AI）芯片平台在深度、广度产生飞跃发展，机
器人、汽车电子、机器视觉、工业应用、新质生产力为代表的 AIoT（端侧 AI）
产品线保持高速增长。在北京国际机器人展会上，可以看到瑞芯微在机器人市场
占有率极高；类似 Microduck 的新质生产力爆品不断涌现，后续还将不断涌现新
的爆品。协处理器 RK182X 多产品线进入产品发布、项目量产；RK3572 等新产
品在三季度量产，公司在 AIoT（端侧 AI）龙头地位进一步加强，持续构筑更深
的护城河。公司预计 2026 年前三季度实现营业收入约 44.47 亿元，同比增长约
41.56%；综合毛利率稳定，实现净利润 13.1 亿元～13.5 亿元，同比增长 68.04%
到 73.17%。
2026 年上半年，存储、阻容及其他生产资料价格一路上涨，影响从供应链传
导到三季度终端销售市场，三季度终端销售市场在调整消化。公司产品结构中内
置存储（KGD）比例很小。三季度 PCB 原材料供应短缺、交期拉长；由于 AIoT
（端侧 AI）总体品类多、碎片化的特点，受 PCB 紧缺影响程度大于成熟产业，
PCB 的延迟交付影响到三季度终端产品生产，芯片订单滞后、顺延，预计四季度
会恢复。
展望未来几个季度，公司 RK182X 四季度实现产品放量，RK3572 亦于四季
度大规模出货，形成全新增量。新一代协处理器将在年内发布，下一代重磅芯片
RK3668 马上投产，RK3688 随后出品，公司端侧 AI 的主控+协处理器的双轨制
芯片矩阵成型，迎接端侧 AI，尤其是端侧 AI 大模型产品放量爆发，提高公司在
端侧 AI 的全球竞争力。
四、风险提示
随着 AI 数据中心投资继续疯狂增长，未来几个季度上游原材料供应形势挑
战尤其严峻，会出现轮番短缺、制约整体的现象，公司将积极扩大供应链渠道，
利用公司极佳供应链信用及关系，协助客户应对供应形势进一步恶化风险。
2
本次业绩预告数据系基于公司自身专业判断进行的初步测算，未经注册会计
师审计。截至本公告日，公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定
因素。
五、其他说明事项
以上预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的
《2026 年第三季度报告》为准。敬请广大投资者注意投资风险。
特此公告。
瑞芯微电子股份有限公司董事会
2026 年 10 月 16 日
3
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
2bc2157c78· 2026-10-15 18:40 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前