🇨🇳 A股公告斯达半导Doubao · 实盘不做把握 8/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 10-17(北京日)仅日期·待核·⟳ 抓取 17:04:51·⚡ 决策 10-16 21:47:23 +4h42m·11.1 天前
斯达半导决定6个月内不下修“斯达转债”转股价，股票缺乏经营催化、转债下修预期落空
该事项是资本结构和转债条款决策，不是公司经营改善或恶化：对正股的短期摊薄影响原本就因股价深度低于转股价而很小，对转债偏空但缺少可执行报价和足够跌幅空间，因此多空均不做。
📄 原文斯达半导↗ 原文
关于不向下修正斯达转债转股价格的公告
证券代码：603290 转债代码：113702 证券简称：斯达半导 转债简称：斯达转债 公告编号：2026-042 斯达半导体股份有限公司 关于不向下修正“斯达转债”转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、…
不做 斯达半导（603290.SH）
不下修转股价不改变公司经营基本面，且股价远低于转股价使近期转股摊薄本就极小；公告前股价处于下行趋势，缺乏可交易的正向预期差。
不做 斯达转债（113702.SH）
下修期权6个月内落空方向偏空，但行情工具未返回可靠价格，且转债具备债底和票息保护，在无法量化折价和流动性的情况下不提供做空腿。
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研究档案
结论摘要
斯达半导股价已显著低于转股价，即使10月22日进入转股期也基本不具备转股经济性，6个月不下修对正股不构成实质新增利好；对转债是下修期权落空，但债底约束和行情缺失使其不适合成为可执行做空腿。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-16 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
消息传播链
- 董事会于2026年10月16日审议通过不下修议案，公告落款为2026年10月17日；档案抓取时间为2026年10月16日17:04（北京），具体挂网分钟不做精算。公告同时给出未来6个月不下修承诺。市场反应:603290.SH在2026年10月16日收涨0.23%，此前20日累计下跌16.53%，未见公告前单日明确抢跑。
关键理由
- 不下修仅改变潜在转股价格和未来股本摊薄路径，不带来订单、盈利或现金流增量。
- 正股69.68元较104.79元转股价低约33.5%，短期转股概率很低，因此“避免摊薄”的正股交易价值有限。
主要风险
- 若市场将不下修解读为管理层维护股东权益或股价信心，正股可能出现情绪性高开，但该反应缺乏基本面增量支撑。
- 转债此前若计入较强下修预期，复牌或后续交易可能一次性调整，缺少实时转债价格时不宜凭估计追空。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 market_data · 日期 2026-10-16 · 影响 weakens
股价69.68元、近20日下跌16.53%、近13周轨迹持续下行，且显著低于转股价85%阈值约89.07元；弱势趋势和已触发事实削弱“不下修利好”的正edge。
检索:603290.SH 近20日价格走势与转股价85%阈值 - 做空前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-16 · 影响 weakens
检索仅确认同类不下修公告较多，未找到足以证明转债将出现大级别单日下跌的高相似收益证据；转债债底和票息也限制下行空间。
检索:上市公司 不向下修正 可转债 转股价格 公告 次日 股价 转债 反应 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例证据支持将本事件定性为低增量、例行资本结构公告，并加强AVOID结论；未据此产生交易腿。
方向:检索到多家公司“不向下修正可转债转股价格”的同类法定公告，说明该行为在A股较常见、多为例行条款处置；但检索结果未提供可直接使用的首发时刻和事件后收益。
涨幅量级:缺少首发时刻干净、同市场同相位且有完整1/3/5日价格的高相似样本，不能据此设定正股或转债的止盈止损幅度。
形态:可确认同类公告频繁出现，但无法仅凭公告文本断言系统性见光死或高开低走。
工具执行结果 · 成功 2 · 降级 1 · 失败 0 · 取消 0
- web_search 成功 doubao_search · 1,727 ms
豆包搜索结果（原始查询:上市公司 不向下修正 可转债 转股价格 公告 次日 股价 转债 反应；API SearchType:web） - stock_quote 成功 stock_tools HTTP · 467 ms
{ - stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 122 ms
取价失败: not found
原文全文
展开原文 · 2,388 字
证券代码：603290
转债代码：113702
证券简称：斯达半导
转债简称：斯达转债
公告编号：2026-042
斯达半导体股份有限公司
关于不向下修正“斯达转债”转股价格的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
公司可转换公司债券将于 2026 年 10 月 22 日进入转股期，截至 2026 年
10 月 16 日，公司股票已满足在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的
收盘价低于当期转股价格的 85%，已触发“斯达转债”转股价格向下修正条款。
经公司第六届董事会第二次会议审议，公司董事会决定本次不向下修正
“斯达转债”的转股价格，并且在未来 6 个月内（即自 2026 年 10 月 17 日至 2027
年 4 月 16 日期间），公司股价若再次触发此条款，亦不向下修正“斯达转债”的
转股价格。从 2027 年 4 月 16 日后首个交易日起重新计算，若再次触发“斯达转
债”的转股价格向下修正条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“斯
达转债”的转股价格向下修正权利。
一、可转债发行上市概况
经中国证券监督管理委员会《关于同意斯达半导体股份有限公司向不特定对
象发行可转换公司债券注册的批复》
（证监许可〔2026〕396 号）同意注册，斯达
半导体股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）于 2026 年 4 月 16 日向
不特定对象发行可转换公司债券 1,500.00 万张，每张面值 100 元，发行总额
150,000.00 万元，期限 6 年。本次发行的可转换公司债券票面利率分别为第一年
0.10%、第二年 0.30%、第三年 0.60%、第四年 1.00%、第五年 1.50%、第六年
1
2.00%。
经上海证券交易所（以下简称“上交所”）
“自律监管决定书〔2026〕80 号”
文同意，公司 150,000.00 万元可转换公司债券于 2026 年 5 月 11 日起在上交所挂
牌交易，债券简称“斯达转债”，债券代码“113702”。
根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定和《斯达半导体股份有限
公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》
（以下简称
“《募集说明书》”）
的约定，公司该次发行的“斯达转债”自 2026 年 10 月 22 日起可转换为本公司
股份，初始转股价格为 105.30 元/股，最新转股价格为 104.79 元/股。转股价格调
整情况如下：
因公司实施 2025 年年度权益分派，自 2026 年 6 月 16 日起，
“斯达转债”转
股价格由 105.30 元/股调整为 104.79 元/股。具体内容详见公司于 2026 年 6 月 9
日披露的《斯达半导体股份有限公司关于因实施 2025 年年度权益分派调整“斯
达转债”转股价格的公告》（公告编号：2026-025）。
二、可转债转股价格向下修正条款
根据《募集说明书》的约定，“斯达转债”的转股价格向下修正条款如下：
（一）修正条件及修正幅度
在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易
日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时，公司董事会有
权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东会表决。
上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股
东会进行表决时，持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转
股价格应不低于本次股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交
易日均价之间的较高者。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日
前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易
日按调整后的转股价格和收盘价计算。
2
（二）修正程序
如公司决定向下修正转股价格，公司将在上海证券交易所网站
（www.sse.com.cn）或中国证监会指定的上市公司其他信息披露媒体刊登相关公
告，公告修正幅度、股权登记日和暂停转股期间（如需）等有关信息。从股权登
记日后的第一个交易日（即转股价格修正日）起，开始恢复转股申请并执行修正
后的转股价格。若转股价格修正日为转股申请日或之后，转换股份登记日之前，
该类转股申请应按修正后的转股价格执行。
三、关于本次不向下修正“斯达转债”转股价格的具体说明
公司可转换公司债券将于 2026 年 10 月 22 日进入转股期，截至 2026 年 10
月 16 日收盘，公司股价已出现连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘
价低于当期转股价格的 85%的情形，已触发“斯达转债”转股价格向下修正条款。
鉴于“斯达转债”距离存续届满期尚远，基于对公司经营情况及未来发展前
景的信心，综合考虑股价走势及市场环境等因素，为维护公司及全体投资者的利
益，公司于 2026 年 10 月 16 日召开第六届董事会第二次会议，审议通过了《关
于不向下修正“斯达转债”转股价格的议案》。公司董事会决定本次不向下修正
“斯达转债”的转股价格，并且在未来 6 个月内（即自 2026 年 10 月 17 日至 2027
年 4 月 16 日期间），公司股价若再次触发此条款，亦不向下修正“斯达转债”的
转股价格。从 2027 年 4 月 16 日后首个交易日起重新计算，若再次触发“斯达转
债”的转股价格向下修正条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“斯
达转债”的转股价格向下修正权利。
敬请广大投资者关注公司后续公告，注意投资风险。
特此公告。
斯达半导体股份有限公司董事会
2026 年 10 月 17 日
3
转债代码：113702
证券简称：斯达半导
转债简称：斯达转债
公告编号：2026-042
斯达半导体股份有限公司
关于不向下修正“斯达转债”转股价格的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
公司可转换公司债券将于 2026 年 10 月 22 日进入转股期，截至 2026 年
10 月 16 日，公司股票已满足在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的
收盘价低于当期转股价格的 85%，已触发“斯达转债”转股价格向下修正条款。
经公司第六届董事会第二次会议审议，公司董事会决定本次不向下修正
“斯达转债”的转股价格，并且在未来 6 个月内（即自 2026 年 10 月 17 日至 2027
年 4 月 16 日期间），公司股价若再次触发此条款，亦不向下修正“斯达转债”的
转股价格。从 2027 年 4 月 16 日后首个交易日起重新计算，若再次触发“斯达转
债”的转股价格向下修正条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“斯
达转债”的转股价格向下修正权利。
一、可转债发行上市概况
经中国证券监督管理委员会《关于同意斯达半导体股份有限公司向不特定对
象发行可转换公司债券注册的批复》
（证监许可〔2026〕396 号）同意注册，斯达
半导体股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）于 2026 年 4 月 16 日向
不特定对象发行可转换公司债券 1,500.00 万张，每张面值 100 元，发行总额
150,000.00 万元，期限 6 年。本次发行的可转换公司债券票面利率分别为第一年
0.10%、第二年 0.30%、第三年 0.60%、第四年 1.00%、第五年 1.50%、第六年
1
2.00%。
经上海证券交易所（以下简称“上交所”）
“自律监管决定书〔2026〕80 号”
文同意，公司 150,000.00 万元可转换公司债券于 2026 年 5 月 11 日起在上交所挂
牌交易，债券简称“斯达转债”，债券代码“113702”。
根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定和《斯达半导体股份有限
公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》
（以下简称
“《募集说明书》”）
的约定，公司该次发行的“斯达转债”自 2026 年 10 月 22 日起可转换为本公司
股份，初始转股价格为 105.30 元/股，最新转股价格为 104.79 元/股。转股价格调
整情况如下：
因公司实施 2025 年年度权益分派，自 2026 年 6 月 16 日起，
“斯达转债”转
股价格由 105.30 元/股调整为 104.79 元/股。具体内容详见公司于 2026 年 6 月 9
日披露的《斯达半导体股份有限公司关于因实施 2025 年年度权益分派调整“斯
达转债”转股价格的公告》（公告编号：2026-025）。
二、可转债转股价格向下修正条款
根据《募集说明书》的约定，“斯达转债”的转股价格向下修正条款如下：
（一）修正条件及修正幅度
在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易
日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时，公司董事会有
权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东会表决。
上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股
东会进行表决时，持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转
股价格应不低于本次股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交
易日均价之间的较高者。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日
前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易
日按调整后的转股价格和收盘价计算。
2
（二）修正程序
如公司决定向下修正转股价格，公司将在上海证券交易所网站
（www.sse.com.cn）或中国证监会指定的上市公司其他信息披露媒体刊登相关公
告，公告修正幅度、股权登记日和暂停转股期间（如需）等有关信息。从股权登
记日后的第一个交易日（即转股价格修正日）起，开始恢复转股申请并执行修正
后的转股价格。若转股价格修正日为转股申请日或之后，转换股份登记日之前，
该类转股申请应按修正后的转股价格执行。
三、关于本次不向下修正“斯达转债”转股价格的具体说明
公司可转换公司债券将于 2026 年 10 月 22 日进入转股期，截至 2026 年 10
月 16 日收盘，公司股价已出现连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘
价低于当期转股价格的 85%的情形，已触发“斯达转债”转股价格向下修正条款。
鉴于“斯达转债”距离存续届满期尚远，基于对公司经营情况及未来发展前
景的信心，综合考虑股价走势及市场环境等因素，为维护公司及全体投资者的利
益，公司于 2026 年 10 月 16 日召开第六届董事会第二次会议，审议通过了《关
于不向下修正“斯达转债”转股价格的议案》。公司董事会决定本次不向下修正
“斯达转债”的转股价格，并且在未来 6 个月内（即自 2026 年 10 月 17 日至 2027
年 4 月 16 日期间），公司股价若再次触发此条款，亦不向下修正“斯达转债”的
转股价格。从 2027 年 4 月 16 日后首个交易日起重新计算，若再次触发“斯达转
债”的转股价格向下修正条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“斯
达转债”的转股价格向下修正权利。
敬请广大投资者关注公司后续公告，注意投资风险。
特此公告。
斯达半导体股份有限公司董事会
2026 年 10 月 17 日
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决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
278f51151d· 2026-10-16 21:47 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前