🇨🇳 深交所互动易IR天孚通信Doubao · 实盘不做把握 8/10不做原因:无增量信息
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天孚通信披露投资者关系活动记录：有源器件瓶颈物料供应改善，CPO/NPO持续扩产，但无应披露重大信息
这是交易所承载的一手IR纪要，但内容均为供应改善、持续扩产、看好CPO/NPO等定性表述，无新增订单、金额、指引或客户定点，且公司明确标注不涉及应披露重大信息；对天孚通信这类高市值光器件龙头，不构成有量级的短线正向edge。
📄 原文天孚通信↗ 原文
2026年10月16日天孚通信投资者关系活动记录表
证券代码：300394 证券简称：天孚通信 苏州天孚光通信股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-010 投资者关系活动 □ 特定对象调研 类别 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □…
不做 天孚通信（300394.SZ）
无应披露重大信息的常规IR沟通：供应改善与CPO/NPO扩产均为无金额、无指引的定性表述，属既有叙事确认，对大市值龙头缺乏新增预期差，不值得隔夜追入。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
纪要释放有源瓶颈缓解、无源扩产、CPO/NPO布局等温和正面信息，但全部为已知方向上的定性确认，无数字增量且公司自认非重大信息，预期差不足，不做。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-16 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 有源瓶颈物料自二季度末改善且利好将在未来季度释放，方向上偏正面
- CPO/NPO扩产与泰国量产契合AI光互联景气，但均属既有战略的重复确认
主要风险
- 纪要无量化业绩弹性，供应改善节奏与客户导入存在不确定性
- CPO/硅光路线占比尚未定局，当前仅有前期研究与方向性表态
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-10-16 · 影响 weakens
本手IR记录无新增订单、金额或盈利指引，公司明确不涉及应披露重大信息，软催化不足以支持做多。
检索:天孚通信 供应改善 CPO 扩产 订单 指引 2026 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
方向:无高相似对齐先例；此类无定量信息的IR沟通纪要一般不构成独立可交易催化
涨幅量级:缺乏订单/金额量级，无法校准涨幅，不用定性乐观表述推导tp
形态:未检索到可锚定的同类事件价格反应，不作为交易依据
原文全文
展开原文 · 1,397 字
证券代码：300394
证券简称：天孚通信
苏州天孚光通信股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-010
投资者关系活动 □ 特定对象调研
类别
□ 分析师会议
□ 媒体采访
□ 业绩说明会
□ 新闻发布会
□ 路演活动
□ 现场参观
其他（线上通讯会）
参 与 单 位 名 称 安信基金、博道基金、博时基金、常春藤资产、大成基金、东
（ 排 名 不 分 先 方阿尔法基金、东方红、富国基金、富荣基金、工银瑞信、广
后）
发基金、广发证券、国海富兰克林基金、国联安基金、国盛证
券、国寿养老、国泰海通、恒越基金、弘洛基金、华安基金、
华宝基金、华创证券、华富基金、华商基金、华泰资产、华夏
基金、寰宸基金、汇添富、混沌投资、建信养老、交银基金、
交银施罗德、景顺长城、利幄基金、领久基金、民生加银、摩
根资管、南方基金、诺安基金、鹏华基金、浦银基金、前海开
源基金、青骊投资、人保养老、睿扬投资、太保、太平养老、
太平资产、泰康资产、天弘基金、西部利得、仙人掌基金、兴
全基金、兴银理财、兴证全球基金、兴证通信、阳光资产、姚
泾河、易方达、银河基金、银华基金、永赢基金、圆信永丰基
金、展博投资、长城基金、长江证券、长流投资、长盛基金、
中庚基金、中欧基金、中信保诚基金、中信资管、中银基金、
中邮保险资管
时间
2026 年 10 月 16 日 18:30-18:50
地点
线上通讯会
上市公司接待人 董事会秘书兼副总经理 陈凯荣
员姓名
证券部工作人员
1. 问： 请介绍公司三、四季度业务订单及关键物料供给情况。
答：公司第二季度末开始有源光器件关键瓶颈物料供给情况较
上半年有所改善，预计相关供应改善对公司经营业绩的积极影
响将在未来几个季度逐步释放。
无源光器件方面，受行业需求持续增长带动，公司相关业务保
持良好发展态势。公司正结合客户需求及市场变化，持续推进
扩产工作，以更好满足客户需求。
2. 问： 在当前政策背景下，上游无源器件是否有必要在海外
布局产能？
答：截至目前，公司已经在泰国建有生产基地，部分无源器件
投资者关系活动 已处于量产状态，满足不同客户全球供应的需求。公司将持续
主要内容介绍
关注相关政策及客户需求变化，并与客户保持密切沟通。如后
续出现新的要求或变化，公司将及时跟进，全力满足客户需求。
3. 问： 针对 OCP 大会上出现的新技术方向，公司在产品方案
方面有何布局？
答：针对行业内各类新产品方案，公司研发团队已开展相关讨
论和前期研究，从技术发展趋势看，更多新产品向多通道、高
集成度方向演进，有助于进一步发挥公司在高精密无源器件方
面的工艺能力优势，以及在光学耦合、精密制造及规模化高质
量批量交付方面的既有专长。
4. 问：硅光方案在未来光引擎中的占比如何规划？CPO 需求趋
势的确定性如何？
答：未来光引擎中硅光与 EML 方案的占比取决于成本、性能、
可靠性及客户导入节奏等多重因素。
在产能扩产方面，公司当前重点围绕 CPO、NPO 等新兴技术方向
展开，以客户需求为导向推进。公司看好 CPO 和 NPO 的发展前
景，并且会坚定不移持续扩产以满足客户需求。
本次活动是否涉 否
及应披露重大信
息的说明
附件清单（如有） 无
日期
2026 年 10 月 16 日
证券简称：天孚通信
苏州天孚光通信股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-010
投资者关系活动 □ 特定对象调研
类别
□ 分析师会议
□ 媒体采访
□ 业绩说明会
□ 新闻发布会
□ 路演活动
□ 现场参观
其他（线上通讯会）
参 与 单 位 名 称 安信基金、博道基金、博时基金、常春藤资产、大成基金、东
（ 排 名 不 分 先 方阿尔法基金、东方红、富国基金、富荣基金、工银瑞信、广
后）
发基金、广发证券、国海富兰克林基金、国联安基金、国盛证
券、国寿养老、国泰海通、恒越基金、弘洛基金、华安基金、
华宝基金、华创证券、华富基金、华商基金、华泰资产、华夏
基金、寰宸基金、汇添富、混沌投资、建信养老、交银基金、
交银施罗德、景顺长城、利幄基金、领久基金、民生加银、摩
根资管、南方基金、诺安基金、鹏华基金、浦银基金、前海开
源基金、青骊投资、人保养老、睿扬投资、太保、太平养老、
太平资产、泰康资产、天弘基金、西部利得、仙人掌基金、兴
全基金、兴银理财、兴证全球基金、兴证通信、阳光资产、姚
泾河、易方达、银河基金、银华基金、永赢基金、圆信永丰基
金、展博投资、长城基金、长江证券、长流投资、长盛基金、
中庚基金、中欧基金、中信保诚基金、中信资管、中银基金、
中邮保险资管
时间
2026 年 10 月 16 日 18:30-18:50
地点
线上通讯会
上市公司接待人 董事会秘书兼副总经理 陈凯荣
员姓名
证券部工作人员
1. 问： 请介绍公司三、四季度业务订单及关键物料供给情况。
答：公司第二季度末开始有源光器件关键瓶颈物料供给情况较
上半年有所改善，预计相关供应改善对公司经营业绩的积极影
响将在未来几个季度逐步释放。
无源光器件方面，受行业需求持续增长带动，公司相关业务保
持良好发展态势。公司正结合客户需求及市场变化，持续推进
扩产工作，以更好满足客户需求。
2. 问： 在当前政策背景下，上游无源器件是否有必要在海外
布局产能？
答：截至目前，公司已经在泰国建有生产基地，部分无源器件
投资者关系活动 已处于量产状态，满足不同客户全球供应的需求。公司将持续
主要内容介绍
关注相关政策及客户需求变化，并与客户保持密切沟通。如后
续出现新的要求或变化，公司将及时跟进，全力满足客户需求。
3. 问： 针对 OCP 大会上出现的新技术方向，公司在产品方案
方面有何布局？
答：针对行业内各类新产品方案，公司研发团队已开展相关讨
论和前期研究，从技术发展趋势看，更多新产品向多通道、高
集成度方向演进，有助于进一步发挥公司在高精密无源器件方
面的工艺能力优势，以及在光学耦合、精密制造及规模化高质
量批量交付方面的既有专长。
4. 问：硅光方案在未来光引擎中的占比如何规划？CPO 需求趋
势的确定性如何？
答：未来光引擎中硅光与 EML 方案的占比取决于成本、性能、
可靠性及客户导入节奏等多重因素。
在产能扩产方面，公司当前重点围绕 CPO、NPO 等新兴技术方向
展开，以客户需求为导向推进。公司看好 CPO 和 NPO 的发展前
景，并且会坚定不移持续扩产以满足客户需求。
本次活动是否涉 否
及应披露重大信
息的说明
附件清单（如有） 无
日期
2026 年 10 月 16 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
de85e04c50· 2026-10-16 21:10 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前