华测检测披露167人特定对象调研纪要：重申中长期增长战略，医药板块签单较快但并购节奏延后

证券代码：300012

证券简称：华测检测

华测检测认证集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-005

投资者关系
活动类别

☑ 特定对象调研

□分析师会议

□媒体采访

业绩说明会

□新闻发布会

□路演活动

□现场参观
其他 电话会议、券商策略会
嘉实基金、景顺长城基金、诺安基金、睿远基金、富国基金、诺德基金、融通基
金、中欧基金、圆信永丰基金、宝盈基金、东方证券资管、大成基金、建信基金、
平安基金、创金合信基金、国联基金管理、恒越基金、信达澳亚基金、东方阿尔
法基金、海南硕丰私募、景元天成、鑫融长弘投资、友邦人寿、深圳德远投资、
上海九益私募、前海德靖、财通证券、梧桐智睿投资、湖南华川私募、江海证券、
招商基金、邦政资管、富安基金、茂源私募证券基金、高盛、博时基金、源峰基
金、泽恩投资、宁银理财、长信基金、康曼德资本、汇丰前海证券、招商证券资
管、文渊资管、北斗星投资、易方达基金、国信证券、方正证券、中哲物产、中
国国际金融、华强鼎信、中银国际、深圳君茂投资、天风证券、中信证券资管、
参与单位名称

第一北京、正德远私募、恒星资管 (香港)、天运资管、申万宏源研究、广发证

及人员姓名

券、施罗德投资 (香港)、中国银河证券、中信证券、长城证券、华能信托、励
得数码、不争私募证券投资基金、南方基金、长量投资、双安资管、宁波灏浚投
资、毅恒控股、广发基金、信宁投资、泓德基金、民沣资产、熵简私募、海南果
实私募、中泰证券、Gate3、华泰资管、创富兆业金融、上海犁得尔私募、里昂
证券、胤胜资产管理、深圳市瀚鑫私募、东亚前海证券、平安资管、华泰证券、
上海开思私募、晨燕资管、鸿商资本、开源证券、Ascender Capital、太保资管、
深圳趋势投资、浙商证券、平安养老保险、ParkwayCapital、光大证券、深圳世
纪量子、图灵投资、东莞证券、北京乐雪私募、高毅资管、HSZ Group、长江证
券、奕金安资管、万和证券、广州顺从私募、国源信达资本、交银施罗德基金、
华创证券、鱼丫丫投资、和谐汇一资管、广东惠正私募、Lazard Asset Management、

景泰利丰、中信保诚基金、花旗银行、国盛证券、鹏华基金、东北证券、恒盈基
金等共 167 人

时间

2026 年 10 月 15 日-10 月 16 日

地点

深圳前海华侨城 JW 万豪酒店
集团总裁申屠献忠先生、集团副总裁兼集团行政总裁钱峰先生、集团副总裁兼食
农及健康产品事业部总裁李丰勇先生、集团副总裁兼计量及数字化服务事业部总
裁徐江先生、集团副总裁兼技术服务事业部总裁周璐先生、集团副总裁兼财务负
责人王皓女士、集团副总裁兼董事会秘书姜华女士、集团副总裁兼消费品事业部

上市公司接待
人员姓名

总裁田琪女士、环境事业部总裁武广元先生、建筑工程及工业服务事业部总裁曾
啸虎先生、汽车及金属材料服务事业部总裁孙爽民先生、电子科技服务事业部总
裁王晓谦先生、医药及医学服务事业部总裁刘涛先生、海事及自然资源服务事业
部总裁任迪先生、AI 产品创新中心负责人兼美国公司总经理万云翔先生、集团
人力资源总监陈志红女士、集团投资部总监杨潇栋先生、欧洲区总裁易永胜先生
等集团管理层
一、概览

（一）总体战略规划
公司中长期以加强增长的确定性为核心：公司中长期规划收入保持稳健复合
增长，以内生增长为主、战略并购为重要引擎，利润率与经营性现金流同步提升，
在建基地项目完成后公司将停止基地建设，资本开支逐步进入收获期，并持续提
升 ROE 水平，做到“有利润的收入，有现金流的利润，有良好投资回报的现金”。
投资者关系活
动主要内容介
绍

公司将以“123”战略分层推进：战略 1 成熟业务提升经营效率，提高利润率，
确保现金流，战略 2 加速快增市场业务，积极投入资源布局第二增长曲线，使其
成为事业部增长的主力；战略 3 孵育新市场业务，积极探索新领域、新技术、孵
化新动能。公司不依赖风口，而是依靠韧性增长：以精益管理、数字化和人工智
能提升运营效率；把并购整合打造为核心竞争力，并购优先考虑战略协同价值；
国际化以国内业务为基础，逐步输出资金、人才与管理体系；以组织能力和规范
治理保障规划落地。
（二）各事业部业务战略与进展

食农及健康产品业务：食品检测行业集中度提升的拐点已经出现，正从小而
散走向强者恒强，品牌、渠道与规模优势将持续放大。战略层面：固本，以精益
与数字化、人工智能工具降本增效；突破，围绕宠物食品、健康营养与特殊食品、
现代农业科技、日化及消费者感官研究做深做透，并由检测向知识服务延伸；蓄
势，孵化银发经济、国际认证与新项目。事业部强调国际化不是加分项，而是必
答题，对标国际检测认证机构深耕新兴市场，跟随国内食品企业出海，通过并购
与机构互认加快全球网络建设。
环境检测业务：环境检测属于合规驱动的刚性市场。行业将进入秩序重组期，
规范经营的头部机构有望受益。公司环境板块严守质量红线、全面推广精益生产、
流程优化严控成本、以自动化与人工智能提升人均产值、强化回款管理、唤醒存
量拓展增量，夯实基本盘，保持稳健增长，并提前布局农业环境治理、生态调查
与监测、新污染物调查与检测等领域，把握“十五五”期间的业务机会。
医药及医学业务：板块覆盖医药、医学、医疗器械、生态及生物安全四大领
域。战略 1 以安全及功效评价中心为核心，抓规模效应、上游布局、技术壁垒、
动物设施四大抓手；战略 2 围绕创新药与生物药“科学家壁垒、质量研究、海外
客户开发”三线并进，打造健康管理服务闭环，并为科技前沿医疗产品搭建从生
物相容性、动物与体外评价到临床证据与注册路径的全链条服务能力；战略 3 前
瞻布局 NAMs 等新型评价方法，国际业务上以合规为支点，建立全球交付能力，
构建抗风险的国际化布局。今年以来板块签单增长较快，中国创新药出海与医疗
器械全球化为板块提供中长期发展空间。
消费品业务：转型方向由“检测服务商”向“解决方案伙伴”升级，以化学
检测为基本盘、以可靠性测试扩张与新赛道布局为两翼。化学检测凭借先发优势、
渠道优势与规模效应持续贡献收入与利润；新赛道锁定人形、仿生、服务与四足
机器人整机企业及关节模组、伺服电机、灵巧手等核心零部件厂商，并布局智能
穿戴、低轨卫星等方向。半导体检测及分析中心保持高功耗与超高功耗测试的绝
对核心优势，从研发阶段验证向量产测试延伸，并将能力跨界拓展至新能源与高
端材料领域。轻纺消费品顺应家具智能化、情绪消费等结构性增长来源，坚持“运
营效率就是竞争力”。
汽车及航空检测业务：战略 1 稳定传统市场、提质增效，深度绑定整车厂并

从开发验证阶段介入客户研发流程；战略 2 抓住快增市场，战略落地、投资先行，
围绕新能源汽车大三电、小三电、电机电控、车载电子、热管理及复合材料持续
投入，坚持产能打满后再追加投资，确保资本开支与真实需求匹配；同时寻找第
二增长曲线，布局航空材料与低空经济。战略 3 孵化海外市场，依托已并购海外
机构的品牌、技术与渠道优势开发国际客户，服务中国汽车及航空产业链出海。
电子科技业务：电子电器领域守稳基本盘，横向拓展细分与海外市场、开辟
高价值赛道，长短周期业务搭配、投资大功率测试，卡位下一代测试需求进行重
塑；智能交通电子领域采用中心实验室加卫星实验室的网络布局，依托中心实验
室的技术、设备与资质资源辐射周边，贴近战略客户与大客户服务需求。事业部
推进重点项目建设，强化硬件设计与流程优势，依托全球海外认证网络支撑电子
电器与汽车零部件产业出海，以数字管理持续提升运营效率。
绿色合规与可持续发展：围绕欧盟碳边境调节机制、东盟绿色合规与供应链
社会责任三条政策强驱动的赛道布局，三条赛道相互交叉、彼此叠加，并通过旗
下机构取得碳边境调节机制核查资质形成先发壁垒。事业部持续完善碳与社会责
任资质矩阵，推动服务由一次性咨询转向年度持续服务，同时服务中国企业出海
与国际客户的双重需求。
建筑工程及工业服务业务：在新旧动能轮替中主动做“减法”，对下行赛道
收缩或退出，以提升收入质量；同时做“加法”，在成熟产品中优选可持续增长
的细分方向。国内聚焦战略基础设施建设窗口、功能安全测试评估与认证、工业
生产安全管理、新材料“测试+失效分析+培训”组合服务、贵金属矿产品全生命
周期服务；海外紧跟传统产能出海与“一带一路”机遇，把国内成熟的检测能力
与人才优势向外转移，承接新能源建设、储能与运维保障、能源开发与海洋工程
等项目。国际化按并购进入、整合融合、本土化运营分步推进，推动业务由资本
开支驱动向运营服务驱动转型。
海事及自然资源业务：以全球海事服务为业务基础、以能源转型拓展未来机
会、以全球整合与运营能力支持长期发展，已在航运能源检测认证技术服务领域
建立领先的市场地位。围绕全球船队绿色转型这一中长期、相对可见的需求，推
动航运燃料检测从检测走向全周期解决方案，并布局天然气全产业链、工业气体
及绿氢、绿氨、绿色甲醇等新型能源体系。海外把握海事服务升级、国内把握能

源转型机遇，两大增长引擎共享技术、实验室与数字化平台。整合上坚持保留本
地品牌、核心团队与客户关系，以“全球标准、本地人才”形成可复制的国际化
增长模式。
数字信任服务：围绕电子认证、信息化测评、网络安全服务、欧盟网络韧性
法案合规检测与人工智能合规服务构建 123 发展战略。传统市场巩固优势领域、
聚焦经济发达地区守住份额；快增市场抓住网络安全这一政策刚需方向；新市场
的判断是：欧盟靠统一立法与重罚事前压合规，中国靠事前备案准入与标准体系，
美国由各州与行业自律补位，出海企业需同时面对三套合规语言——公司据此形
成一套能力同时应对多法域要求的服务体系。
（三）底座能力
精益管理：精益管理已沉淀为公司的组织文化，实验室覆盖率逐年提升，效
率改善成为实验室的常态化目标；改善提案数量与质量持续提升，并形成全员参
与的闭环机制；公司通过专项培训培养精益骨干梯队，保障战略在基层落地。
人效管理：公司从“规模红利”走向“效能红利”。推进路径为“共识—试
点跑通—系统化推广”，并以 123 战略牵引人效与资源配置同频，通过年度、半
年度战略复盘持续校准方向，用同一把人效标尺决定做加法还是做减法。公司运
用人力模型优化人员结构配比，构建“指标—拆解—闭环”三位一体机制，并打
通财务与人力资源数据，推动人效从“减人增效”升级为“系统提效”。
人工智能应用：公司以人工智能重构检测认证服务流程，按“点、线、面”
路径推进：先在客户研究、报告审核等点上突破，把专业规则沉淀为可复用能力；
再沿检测业务全流程建设贯通的智能化产品体系，减少环节之间的信息断点与重
复录入；最终实现共性产品规模化复制与并购后的能力复制。自主实验室以软件
与设备自动化逐步融合，黑灯实验室是长期建设方向。对外，公司把服务能力延
伸至算力基础设施与机器人系统可靠性等方向，发挥客户、专家与场景优势，在
人工智能与真实产业之间建立新的专业价值。
并购战略：并购是公司重要增长引擎，公司坚持战略协同优先，所有标的须
符合既定战略方向；定价保持审慎，中短期以中小型项目为主，中长期关注大型
机构资产剥离和基金退出的机会；海外为并购重点区域，聚焦消费品、食品、海
事、技术服务、产品认证、网络安全等方向，公司保持充足健康的项目管线，实

现从并购到价值创造。
二、现场交流的主要问题及回复
1、公司增长目标确定性来自哪里？今年并购节奏如何？
答：公司的增长不依赖对市场行情的判断，而是依靠有层次的战略布局：一
是现金流业务持续贡献利润，专项业务陆续进入收获期，培育业务储备未来增长
曲线，通过“123”战略形成梯队，不管经济情况如何变化，增长具有较强的确
定性；二是规划目标已逐级分解至实验室层面，与年度预算和考核挂钩形成闭环，
目标执行有保障。并购方面，今年整体推进节奏较去年有所延后，部分潜在并购
项目已推进至后期阶段，若相关项目后续顺利完成交割，有望对明年经营增长形
成正向贡献；并购交易受谈判、审批、交割等多重因素制约，项目能否落地及落
地时点存在不确定性，自然增长部分公司自身可见、可控。
2、随着海外占比逐步提升，公司如何管控汇率风险？
答：随着国际化推进，公司对汇率管理高度重视。一是团队方面，公司设有
专门团队跟踪外汇变动，并联动海外财务团队共同管控外汇敞口；二是结算方面，
高汇率波动区域优先采用美元、欧元结算，收到当地货币及时完成兑换；三是资
金规划方面，海外资金需在利率与汇率之间做专业平衡，公司整体采取保守管理
策略。从目前情况看，外汇损益对利润表的影响基本可控；未来随着国际化程度
提升，公司将持续完善汇率管理机制。
3、医药医学板块的差异化优势是什么？
答：公司该板块具备独特的差异化优势：一是抗周期属性强，安评业务覆盖
药品、医疗器械、农药、化学品、化妆品、功能食品六大板块，单一行业下行时
其他板块可形成业务替补；二是产能按需建设，根据客户需求和市场变化有节奏
扩充产能，决策链条短，规避大规模产能闲置风险；三是依托集团综合平台，可
为重点大客户提供优先服务和协同支持。
4、公司精益管理推行多年，人效是否存在天花板？长期能否对标外资人均
产出？
答：精益管理已在公司推行多年，并沉淀为全公司的组织文化。利润率受行
业价格竞争、新业务阶段性亏损、业务结构变化等多重因素影响，精益是提升盈

利的重要手段之一，效果在持续体现。人效方面，公司内部设置人效仪表盘，各
事业部按月跟踪，人效提升是各部门负责人的核心职责；人效受业务结构影响较
大，不同板块差异明显，公司以持续改善为目标，不设置硬性人效考核绝对值。
公司人均产值持续提升，伴随行业格局改善、落后产能出清、实验室产能利用率
提升，人效与利润率仍有改善空间。
5、公司在股东回报、ROE 提升方面有何规划？
答：分红方面，公司坚持稳健的分红政策，不做跳跃式大幅分红；资金优先
用于固定资产投资和并购，分红能力随盈利增长持续增强，年末回购运营良好的
参股公司少数股权后，也将进一步释放分红与并购资金空间。ROE 方面，提升 ROE
是公司重要经营方向，经营管理委员会已专题研讨并推动落地举措，目前部分净
资产回报偏低，具备改善空间；同时公司债权融资能力充裕，现阶段暂无大额发
债融资计划。整体而言，公司将在把握增长机会与提升股东回报之间保持平衡。
6、公司海外并购分布在多个国家、多个业务板块，与国际同行如何对标，
如何实现 1+1＞2 的协同效应？
答：国际同行的业务性质各不相同，公司围绕每条业务线自身的逻辑和战略
进行海外布局：消费品板块参考国际头部机构，在产品生产国布局实验室，服务
出口客户的全球供应链；海事业务搭建全球采样测试网络，按客户需求在不同区
域配置能力；认证业务收购具备欧盟资质的机构后，由国内团队承接客户测试需
求、海外主体出具认证文件，帮助中国出口企业获得国际认可，以此实现业务协
同。部分海外标的能够帮助国内业务获得国际客户认可、带来协同增量，例如公
司通过海外机动车认证标的获得国际主机厂认可，每年为国内测试业务带来可观
增量。公司海外并购战略清晰且多年保持稳定，将按既定节奏稳步推进。

附件清单（如
无
有）
日期

2026 年 10 月 15 日-2026 年 10 月 16 日