方大特钢披露36.91亿元现金收购方大企投股权评估报告，标的钒钛钢铁资产持续亏损

本报告依据中国资产评估准则编制
方大特钢科技股份有限公司拟收购股权
涉及的江西方大钢铁集团企业投资有限
公司股东全部权益价值
资产评估报告
中企华评报字(2026)第8465号
(共一册，第一册)
工华农产评估有限
北京中企华资产评估有限责任公司
二〇六年九月五十日

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中国资产评估协会
资产评估业务报告备案回执
报告编码： 3111020110311101202600186
合同编号： PG20261152634000
报告类型： 法定评估业务资产评估报告
报告文号： 中企华评报字(2026)第8465号
方大特钢科技股份有限公司拟收购股权涉及的江西方大钢铁集团
报告名称：
企业投资有限公司股东全部权益价值
评估结论： 3,691,351,435.88元
评估报告日： 2026年09月30日
评估机构名称： 北京中企华资产评估有限责任公司
陈懿 (资产评估师) 正式会员编号：31050005
签名人员：
潘航 (资产评估师) 见习会员编号：31240040
陈懿、潘航已实名认可
(可扫描二维码查询备案业务信息)
说明：报告备案回执仅证明此报告已在业务报备管理系统进行了备案，不作为
协会对该报告认证、认可的依据，也不作为资产评估机构及其签字资产评估专
业人员免除相关法律责任的依据。
备案回执生成日期：2026年10月10日
ICP备案号京ICP备2020034749号

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方大特钢科技股份有限公司拟收购股权涉及的江西方大钢铁集团企业投资有限公司股东全
部权益价值资产评估报告
目录
声明
资产评估报告摘要
资产评估报告正文 6
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人 6
二、评估目的. 12
三、评估对象和评估范围 12
四、价值类型 .15
五、评估基准日 16
六、评估依据 16
七、评估方法. .21
八、评估程序实施过程和情况 39
九、评估假设 42
十、评估结论 43
十一、特别事项说明 .46
十二、资产评估报告使用限制说明 65
十三、资产评估报告日 66
资产评估报告附件 .67
北京中企华资产评估有限责任公司

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方大特钢科技股份有限公司拟收购股权涉及的江西方大钢铁集团企业投资有限公司股东全
部权益价值资产评估报告
声明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国
资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、本资产评估机构及其资产评估师遵守法律、行政法规和资产
评估准则，坚持独立、客观、公正的原则，并对所出具的资产评估报
告依法承担责任。
三、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法
规规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或
者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，资产
评估机构及其资产评估师不承担责任。
本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资
产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；
除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确
理解评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不
应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
四、评估对象涉及的资产、负债清单及企业经营预测资料由委托
人、被评估单位申报并经其采用签名、盖章或法律允许的其他方式确
认；委托人和其他相关当事人依法对其提供资料的真实性、完整性、
合法性负责。
五、资产评估师已对评估对象及其所涉及资产进行现场调查；已
对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估
对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问题
进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满
足出具资产评估报告的要求。
六、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象
没有现存或者预期的利益关系，与相关当事人没有现存或者预期的利
益关系，对相关当事人不存在偏见。
七、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果
受资产评估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当
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方大特钢科技股份有限公司拟收购股权涉及的江西方大钢铁集团企业投资有限公司股东全
部权益价值资产评估报告
充分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其
对评估结论的影响。
八、资产评估师对房屋建(构)筑物、设备等实物资产的勘察按常规
仅限于观察，了解使用状况、保养状况，未触及内部被遮盖、隐蔽及
难于接触到的部位，我们不具备专业鉴定能力也未接受委托对上述资
产的内部质量进行专业技术检测和鉴定，我们的评估以委托人和其他
相关当事人提供的资料为基础，如果这些评估对象的内在质量有瑕疵，
评估结论可能会受到不同程度的影响。
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部权益价值资产评估报告
资产评估报告摘要
重要提示
本摘要内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况并合
理理解和使用评估结论，应认真阅读资产评估报告正文。
方大特钢科技股份有限公司：
北京中企华资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，根据法律、
行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观、公正的原则，按
照必要的评估程序，对江西方大钢铁集团企业投资有限公司的股东全
部权益价值在评估基准日的市场价值进行了评估。现将资产评估报告
摘要如下：
评估目的：方大特钢科技股份有限公司拟以现金方式收购江西方
大钢铁集团企业投资有限公司股权，为此需要对评估基准日江西方大
钢铁集团企业投资有限公司股东全部权益的市场价值进行评估，为上
述经济行为提供价值参考。
评估对象：江西方大钢铁集团企业投资有限公司的股东全部权益
价值价值。
评估范围：江西方大钢铁集团企业投资有限公司经审计后的全部
资产及负债。
资产包括流动资产、长期股权投资，负债包括流动负债、非流动
负债。
评估基准日：2026年6月30日
价值类型：市场价值
评估方法：资产基础法、市场法
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方大特钢科技股份有限公司拟收购股权涉及的江西方大钢铁集团企业投资有限公司股东全
部权益价值资产评估报告
评估结论：本资产评估报告选用资产基础法评估结果作為评估结
论，具体评估结论如下：
江西方大钢铁集团企业投资有限公司评估基准日总资产账面价值
为407,363.81万元，评估价值为423,067.65万元，增值额为15,703.84万
元，增值率为3.85%；总负债账面价值为53,932.51万元，评估价值为
53,932.51万元，增值额为0.00万元，增值率为0.00%；净资产账面价值
为353,431.30万元，资产基础法评估价值为369,135.14万元，增值额为
15,703.84万元，增值率为4.44%。
资产基础法具体评估结果详见下列评估结果汇总表:
资产基础法评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减值 增值率%
项目
A B C=B-A D=C/A×100%
一、流动资产 1 128,950.52 128,950.52 0.00 0.00
二、非流动资产 2 278,413.29 294,117.13 15,703.84 5.64
其中：长期股权投资 3 278,413.29 294,117.13 15,703.84 5.64
投资性房地产 4 0.00 0.00 0.00 0.00
固定资产 5 0.00 0.00 0.00 0.00
在建工程 6 0.00 0.00 0.00 0.00
油气资产 7 0.00 0.00 0.00 0.00
无形资产 8 0.00 0.00 0.00 0.00
其中：土地使用权 9 0.00 0.00 0.00 0.00
其他非流动资产 10 0.00 0.00 0.00 0.00
资产总计 11 407,363.81 423,067.65 15,703.84 3.85
三、流动负债 12 53,932.51 53,932.51 0.00 0.00
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方大特钢科技股份有限公司拟收购股权涉及的江西方大钢铁集团企业投资有限公司股东全
部权益价值资产评估报告
账面价值 评估价值 增减值 增值率%
项目
A B C=B-A D=C/A×100%
四、非流动负债 13 0.00 0.00 0.00 0.00
负债总计 14 53,932.51 53,932.51 0.00 0.00
净资产 15 353,431.30 369,135.14 15,703.84 4.44
本资产评估报告仅为资产评估报告中描述的经济行为提供价值参
考，评估结论的使用有效期限自评估基准日起一年有效。
资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、
限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况
和正确理解评估结论，应当阅读资产评估报告正文。
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方大特钢科技股份有限公司拟收购股权涉及的江西方大钢铁集团企业投资有限公司股东全
部权益价值资产评估报告
方大特钢科技股份有限公司拟收购股权涉
及的江西方大钢铁集团企业投资有限公司
股东全部权益价值
资产评估报告正文
方大特钢科技股份有限公司：
北京中企华资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，根据法律、
行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观、公正的原则，采
用资产基础法、市场法，按照必要的评估程序，对江西方大钢铁集团
企业投资有限公司股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。
现将资产评估情况报告如下：
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评
估报告使用人
本次评估的委托人为方大特钢科技股份有限公司，被评估单位为
江西方大钢铁集团企业投资有限公司，资产评估委托合同约定的其他
资产评估报告使用人为法律法规规定的资产评估报告使用人。
(一)委托人简介
1.委托人
企业名称：方大特钢科技股份有限公司（股票代码：600507）
注册地址：江西省南昌市高新技术产业开发区火炬大道31号
统一社会信用代码：913600007055142716
法定代表人：梁建国
注册资本：231,318.79万元
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部权益价值资产评估报告
成立日期：1999年09月16日
主要经营范围：一般项目：钢压延加工；通用零部件制造；弹簧
制造；弹簧销售；金属结构制造；金属结构销售；铁合金冶炼；钢、
铁冶炼；黑色金属铸造；金属制品研发；金属制品销售；有色金属压
延加工；有色金属合金制造；有色金属合金销售；金属材料制造；金
属材料销售；金属废料和碎屑加工处理；模具制造；模具销售；电气
设备修理；冶金专用设备制造；冶金专用设备销售；专用设备制造
(不含许可类专业设备制造)；汽车零部件研发；汽车零部件及配件制
造；汽车销售；机动车修理和维护；炼焦；煤炭及制品销售；化工产
品生产（不含许可类化工产品）；化工产品销售（不含许可类化工产
品）；肥料销售；耐火材料生产；耐火材料销售；成品油批发（不含危
险化学品)；再生资源加工；再生资源销售；工程管理服务；工业工程
设计服务；劳务服务（不含劳务派遣）；装卸搬运；国内货物运输代理；
运输货物打包服务；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审
批的项目)；仓储设备租赁服务；机械设备租赁；非居住房地产租赁；
住房租赁；租赁服务（不含许可类租赁服务）；技术服务、技术开发、
技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；货物进出口；进出口代
理；国内贸易代理；招投标代理服务；旅游开发项目策划咨询；园林
绿化工程施工；游览景区管理；专业设计服务；工艺美术品及收藏品
零售（象牙及其制品除外）；休闲观光活动；停车场服务。许可项目：
道路货物运输（网络货运）；道路货物运输（不含危险货物）；道路危
险货物运输；检验检测服务；建设工程施工；建设工程设计；危险废
物经营；危险化学品经营；旅游业务；住宿服务；餐饮服务。
(二)被评估单位简介
1.公司简况
公司名称：江西方大钢铁集团企业投资有限公司（以下简称“方
大企投”）
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部权益价值资产评估报告
注册地址：江西省南昌市南昌高新技术产业开发区艾溪湖一路长
力工业园
统一社会信用代码：91360106MA7JXMCB3A
法定代表人：黄智华
注册资本：350,000.00万元人民币
类型：有限责任公司
成立日期：2022年03月23日
营业期限：2022年03月23日至2042年03月22日
经营范围：一般项目：创业投资（限投资未上市企业），以自有资
金从事投资活动（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或
限制的项目）
2.公司主营业务概况
被评估单位的主要经营实体系子公司四川省方大钒钛集团有限责
任公司与云南方大钒钛新材料有限公司等，主要从事钒钛资源综合加
工利用及压延加工业务，涵盖球团、烧结、炼铁、提钒、炼钢、轧钢
等产业工序，构建了一个从钒钛矿冶炼到含钒产品的加工生产和物流
的完整产业链。其产品主要包括螺纹钢、线材、片钒。其中，螺纹钢
与线材主要应用于建筑、道路、水利等工程项目领域；片钒主要应用
于冶金工业中提升钢材强度、韧性及耐磨性。
3.公司股东及持股比例情况
被评估单位股权结构如下：
股东名称 认缴额（万元） 持股比例(%)
1 南昌沪旭钢铁产业投资合伙企业(有限合伙) 350,000.00 100.00
合计 350,000.00 100.00
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4.公司历史沿革：
(1)公司成立
2022年3月22日，江西方大钢铁集团有限公司作出股东决定，决
定设立方大企投，不设董事会、监事会，任命黄智华为执行董事、法
定代表人，任命黄俊娇为监事，聘任徐志新担任公司经理，并审议通
过方大企投公司章程。方大企投设立时注册资本50,000.00万元，由唯
一股东江西方大钢铁集团有限公司认缴，认缴出资时间至2032年3月
21日，出资方式为货币。成立时的股权结构如下：
序号 股东名称 认缴出资额（万元） 持股比例(%)
1 江西方大钢铁集团有限公司 50,000.00 100.00
合计 50,000.00 100.00
(2)2022年3月，第一次增资暨引入新股东
2022年3月26日，方大企投召开股东会会议，全体股东代表100%
表决权出席，审议通过：公司注册资本由50,000万元增加至900,000万
元；新增股东南昌沪旭钢铁产业投资合伙企业（有限合伙），认缴新增
注册资本850,000万元，出资方式为货币；公司由不设董事会、监事会
变更为设立董事会、监事会；选举产生首届董事会、监事会成员；修
改公司章程相应条款。同日，公司召开第一届董事会、第一届监事会，
选举刘一男为董事长，聘任黄智华为总经理，选举詹柏丹为监事会主
席。此次变更后，方大企投的股权结构如下：
序号 股东名称 认缴出资额（万元） 持股比例(%)
1 江西方大钢铁集团有限公司 50,000.00 5.56
2 南昌沪旭钢铁产业投资合伙企业(有限合伙) 850,000.00 94.44
合计 900,000.00 100.00
(3)2026年7月，方大企投减资及股东变更
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2026年7月1日，方大企投召开股东会会议，审议通过：同意江
西方大钢铁集团有限公司退出公司；公司注册资本由900,000万元减少
至350,000万元；同步调整董事会成员。本次基准日方大企投合并及单
体财务报表实收资本均以此次变更完成后的情况进行计量。此次变更
完成后，方大企投股权结构如下：
序号 股东名称 认缴出资额（万元） 持股比例(%)
1 南昌沪旭钢铁产业投资合伙企业(有限合伙) 350,000.00 100.00
合计 350,000.00 100.00
5.被评估单位股权结构：
截至评估基准日，江西方大钢铁集团企业投资有限公司的股权结
构图如下：
南昌沪旭钢铁产业投资合伙企业（有限合伙）
100%
江西方大钢铁集团企业投资有限公司
51%
云南方大钢铁集团有限公司
%L6 1.53% 100%
楚雄德胜商贸有限公司 四川恒大矿业有限公司
29.5399% 42.0787%
云南方大钒钛新材料有限公司
26.8421% 47.3684%
四川省方大钒钛集团有限责任公司
6.近两年一期的资产、财务和经营状况
被评估单位近两年一期的财务状况如下表（合并口径）:
金额单位：人民币万元
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部权益价值资产评估报告
项目 2024年12月31日 2025年12月31日 2026年6月30日
资产总计 3,170,253.03 3,310,807.44 2,304,766.94
负债总计 2,420,231.61 2,626,887.89 1,697,271.03
所有者权益 750,021.41 683,919.55 607,495.91
归属于母公司所有者权益 444,538.14 417,983.48 359,684.98
被评估单位近两年一期的财务状况如下表（母公司口径）：
金额单位：人民币万元
项目 2024年12月31日 2025年12月31日 2026年6月30日
资产总计 934,013.72 944,258.20 407,363.81
负债总计 551,301.69 550,958.94 53,932.51
所有者权益 382,712.02 393,299.26 353,431.30
被评估单位近两年一期的经营状况如下表（合并口径）:
金额单位：人民币万元
项目 2024年 2025年 2026年1-6月
营业收入 1,381,487.17 1,364,805.71 743,397.38
利润总额 -97,350.99 -77,803.32 -30,280.89
净利润 -108,446.63 -85,132.17 -31,465.31
归属于母公司所有者净利润 -47,217.77 -36,435.03 -14,066.61
被评估单位近两年一期的经营状况如下表（母公司口径）：
金额单位：人民币万元
项目 2024年 2025年 2026年1-6月
营业收入 0.00 0.00 0.00
利润总额 18,212.72 14,140.79 809.13
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部权益价值资产评估报告
项目 2024年 2025年 2026年1-6月
净利润 13,655.93 10,587.23 601.56
被评估单位评估基准日、2025年度以及2024年度财务报表业经北
京澄宇会计师事务所(特殊普通合伙)审计，并对备考合并财务报表基于
其编制基础发表了无保留意见。
7.委托人与被评估单位之间的关系
委托人系被评估单位的拟收购方。
(三)资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人
本资产评估报告仅供委托人和国家法律、法规规定的资产评估报
告使用人使用，不得被其他任何第三方使用或依赖。
二、评估目的
方大特钢科技股份有限公司拟以现金方式收购江西方大钢铁集团
企业投资有限公司股权，为此需要对评估基准日江西方大钢铁集团企
业投资有限公司股东全部权益的市场价值进行评估，为上述经济行为
提供价值参考。
三、评估对象和评估范围
(一)评估对象
评估对象是江西方大钢铁集团企业投资有限公司的股东全部权益
价值。
(二)评估范围
评估范围是江西方大钢铁集团企业投资有限公司经审计后的全部
资产及负债。评估基准日，评估范围内的资产包括流动资产、长期股
权投资，负债包括流动负债、非流动负债。总资产账面价值为
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部权益价值资产评估报告
407,363.81万元，总负债账面价值为53,932.51万元，净资产账面价值为
353,431.30万元。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围
一致。评估基准日，评估范围内的资产、负债账面价值业经北京澄宇
会计师事务所(特殊普通合伙)审计，并对备考合并财务报表基于其编制
基础发表了无保留意见。
(三)评估范围内主要资产的情况如下：
企业申报的纳入评估范围的主要资产为长期股权投资。
1.长期股权投资
评估基准日长期股权投资核算内容为5家对外投资公司，概况如
下表所示：
金额单位：人民币万元
序号 股权投资单位名称 投资日期 股权比例（%） 账面金额
1 云南方大钢铁集团有限公司 2026-05 51.00% 82,315.29
2 四川恒大矿业有限公司 2026-05 100.00% 23,111.55
3 云南方大钒钛新材料有限公司 2026-05 29.54% 26,273.13
4 四川省方大钒钛集团有限责任公司 2026-05 26.84% 145,942.94
5 楚雄德胜商贸有限公司 2026-05 1.53% 770.39
合计 278,413.29
由于评估对象主要资产为长期股权投资，上述5项长期股权投资
单位主要资产简要概况如下：
(1)存货
纳入评估范围的存货为在原材料、在库周转材料、产成品和在产
品，原材料主要为球团矿、冶金焦等与企业生产相关的原料及辅料；
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部权益价值资产评估报告
在库周转材料主要为备品备件；产成品主要为完工但尚未发货的各型
号螺纹钢及钒渣等；在产品主要为原材料及加工中的在产品。被评估
单位的存货主要存放在企业生产厂区库房内。
(2)房屋建筑物类资产
纳入评估范围内自建的房屋建筑物为被评估单位为生产、经营修
建的房屋建筑物，主要位于四川省方大钒钛集团有限责任公司厂区及
云南方大钒钛新材料有限公司厂区内，主要包括炼钢、炼铁、烧结、
动力能源等各大工艺厂房、办公室等；构筑物及附属主要包括大桥、
堡坎、挡墙、涵洞、铁路、道路、围墙、基础、通廊、管网等附属设
施。房屋建筑物为钢混、钢、砖混结构；构筑物主要材质为钢结构、
砼、砖混、钢混等。
(3)设备类资产
①机器设备
纳入本次评估范围的机器设备主要包括各工艺的生产线、高炉、
转炉、发电设备、起重机、切割机、数控机床等，除零星设备存在盘
亏、待报废等情形外，整体运转情况正常。
②运输设备
纳入评估范围内的运输设备主要用于企业运输以及办公，包括装
载机、纯电重型自卸车、重型罐式货车、皮卡、轿车、越野车、客车、
货车、洒水车、叉车等车辆。除零星车辆存在报废、待报废等情形外，
其余车辆运转情况正常。
③电子设备
电子设备主要包括各型号电脑、打印机、空调及信息化硬件设备
等，主要分布于企业的办公大楼中。截至评估基准日，除部分设备无
实物外，其余均正常使用，日常维护一般。
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部权益价值资产评估报告
(4)无形资产情况
企业申报账面已记录的无形资产为土地使用权、外购软件及钢铁
产能等，具体情况如下：
①无形资产-土地使用权
纳入评估范围的土地使用权包括出让和划拨土地，已办理国有土
地使用权证，主要权利人为云南方大钢铁集团有限公司、云南方大钒
钛新材料有限公司、四川省方大钒钛集团有限责任公司等。
②其他无形资产-外购软件、钢铁产能指标
软件类无形资产，为外购的信息化管理系统等；钢铁产能指标系
企业用于置换落后产能的外购指标。
③账面未记录的其他无形资产
截至评估基准日，账面未记录的其他无形资产主要包括权利人为
云南方大钒钛新材料有限公司、四川省方大钒钛集团有限责任公司的
专利权、商标、软件著作权、作品著作权及域名。其中，专利权分为
发明专利、实用新型专利；商标权为图形商标和文字商标。
2.企业申报的其他表外资产情况
企业未申报表外资产。
3.引用其他机构报告结论涉及的相关资产
本评估报告不存在引用其他机构报告的情况。
四、价值类型
根据评估目的，确定评估对象的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方，在各自理性行事且未受任何
强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计
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数额。
五、评估基准日
本报告的评估基准日为：2026年6月30日。
评估基准日由委托人确定。确定评估基准日主要考虑经济行为的
实现、会计期末因素。资产评估是对某一时点的资产提供价值参考，
选择会计期末作为评估基准日，能够全面反映评估对象资产的整体情
况；同时本着有利于保证评估结果有效地服务于评估目的，准确划定
评估范围，准确高效地清查核实资产，合理选取评估作价依据的原则，
选择距相关经济行为计划实现日较接近的日期作为评估基准日。
六、评估依据
(一)经济行为依据
《方大特钢科技股份有限公司关于筹划重大资产重组暨关联交易
的提示性公告》。
(二)法律法规依据
人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过);
2.《中华人民共和国公司法》（2023年12月29日第十四届全国人
民代表大会常务委员会第七次会议第二次修订)；
3.《中华人民共和国民法典》（2020年5月28日第十三届全国人民
代表大会第三次会议通过);
4.《中华人民共和国证券法》(2019年12月28日第十三届全国人民
代表大会常务委员会第十五次会议第二次修订);
5.《资产评估行业财政监督管理办法》（中华人民共和国财政部令
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第86号发布，财政部令第97号修改);
6.《中华人民共和国城市房地产管理法》（2019年8月26日第十三
届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议第三次修正);
7.《中华人民共和国土地管理法》(2019年8月26日第十三届全国
人民代表大会常务委员会第十二次会议修正);
8.《中华人民共和国企业所得税法》(2018年12月29日第十三届全
国人民代表大会常务委员会第七次会议修订);
9.《企业会计准则——基本准则》(财政部令第33号)、《财政部关
于修改<企业会计准则——基本准则>的决定》（财政部令第76号）;
10.《中华人民共和国增值税法》（中华人民共和国主席令第41号);
11.《中华人民共和国增值税法实施条例》（国务院令第826号）;
12.《中华人民共和国商标法》（2013年8月30日修订）;
13.《中华人民共和国专利法》(2008年中华人民共和国主席令第8
14.《中华人民共和国著作权法》（2010年2月26日中华人民共和
国第十一届全国人民代表大会常务委员会第十三次会议通过中华人民
共和国主席令第26号);
15.《关于进一步规范银行函证及回函工作的通知》（财会〔2020〕
12号）、《银行函证及回函工作操作指引》（财办会〔2020〕21号）；
管理工作指引》的通知（国科发火〔2016〕195号）；
17.《中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例》（2013年12月7
日国务院令第645号第三次修订);
18.《会计监管风险提示第5号-上市公司股权交易资产评估》;
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19.《钢铁行业产能置换实施办法》（工信部原〔2021〕46号）;
20.《上市公司重大资产管理办法》（证监会令第109号发布，证监
会令第159号修改);
21.有关其他法律、法规、通知文件等。
(三)评估准则依据
1.《资产评估基本准则》（财资[2017]43号）;
2.《资产评估职业道德准则》（中评协[2017]30号）;
3.《资产评估执业准则一资产评估报告》（中评协[2018]35号）;
5.《资产评估执业准则—资产评估委托合同》（中评协[2017]33号）;
6.《资产评估执业准则一资产评估档案》（中评协[2018]37号）;
7.《资产评估执业准则一企业价值》（中评协[2018]38号）;
8.《资产评估执业准则—无形资产》（中评协[2017]37号）;
9.《资产评估执业准则一不动产》（中评协[2017]38号）;
10.《资产评估执业准则—机器设备》（中评协[2017]39号）;
11.《资产评估执业准则一资产评估方法》（中评协[2019]35号）;
12.《资产评估执业准则——知识产权》（中评协〔2023〕14号）;
13.《资产评估机构业务质量控制指南》（中评协[2017]46号）;
14.《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2017]47号）;
15.《资产评估对象法律权属指导意见》(中评协[2017]48号);
16.《专利资产评估指导意见》（中评协[2017]49号）;
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17.《著作权资产评估指导意见》（中评协[2017]50号）;
18.《商标资产评估指导意见》（中评协[2017]51号)。
(四)权属依据
1.国有土地使用证;
2.房屋所有权证或者不动产权证书；
3.专利证书；
4.商标注册证；
5.著作权(版权)相关权属证明;
6.机动车行驶证；
7.有关产权转让合同；
8.其他有关产权证明。
(五)取价依据
1.《基本建设财务规则》(中华人民共和国财政部令第81号，自
2016年9月1日起施行);
2.《机动车强制报废标准规定》(商务部、发改委、公安部、环境
保护部令2012年第12号，自2013年5月1日起施行);
3.评估基准日贷款市场报价利率（LPR）及外汇汇率；
4.房屋建筑物所在地建筑工程定额及费用定额；
5.国家有关部门公布的建设前期和其他费用标准;
6.企业提供的项目投资概算、设计概算等资料；
7.企业提供的相关工程预决算资料；
8.企业与相关单位签订的工程承发包合同；
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9.企业提供的在建工程付款进度统计资料及相关付款凭证;
10.企业提供的以前年度的财务报表、审计报告；
11.企业有关部门提供的未来年度经营计划;
12.企业与相关单位签订的原材料购买合同;
13.《财政部关于印发<基本建设项目建设成本管理规定>的通知》
(财建[2016]504号);
14.Wind 资讯金融终端；
15.与此次资产评估有关的其他资料。
(六)其他参考依据
1.《资产评估准则术语2020》（中评协〔2020〕31号）;
2. 《城镇土地估价规程》（GB/T 18508-2014);
3. 《城镇土地分等定级规程》(GB/T18507-2014);
4. 《土地利用现状分类》（GB/T21010-2017);
5. 《城市地价动态监测技术规范》（TD/T 1009-2007);
6. 《国有建设用地使用权出让地价评估技术规范》（国土资厅发
(2018〕4号);
7.《房地产估价规范》(GB/T50291-2015);
88《》
9.被评估单位提供的资产清单和评估申报表；
10.北京澄宇会计师事务所(特殊普通合伙)出具的审计报告；
11.北京中企华资产评估有限责任公司信息库。
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七、评估方法
收益法，是指将评估对象预期收益资本化或者折现，确定其价值
的评估方法。
市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行
比较，确定其价值的评估方法。
资产基础法，是指以评估对象在评估基准日的资产负债表为基础，
评估表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定其价值的评估方
法。
《资产评估执业准则——企业价值》规定，执行企业价值评估业
务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分
析收益法、市场法和资产基础法三种基本方法的适用性，选择评估方
法。对于适合采用不同评估方法进行企业价值评估的，资产评估专业
人员应当采用两种以上评估方法进行评估。
本次评估选用的评估方法为：资产基础法、市场法。评估方法选
择采用理由如下：
被评估单位各项资产和负债均可识别，历史经营与财务资料均可
获取，也不存在影响评估人员履行资产清查核实和收集评估所需资料
等评估工作程序的障碍因素，具备采用资产基础法评估的条件，故本
次评估适用资产基础法。
由于被评估单位完成收购四川省方大钒钛集团有限责任公司、云
南方大钒钛新材料有限公司等子公司时间尚短，目前处于收购后的整
合阶段，对于未来发展规划、经营策略及管理体系处于调整梳理阶段，
尚无法明确并实施落地，故对于量化未来盈利预测等事宜存在较大不
确定性并缺乏明确依据支撑，相关风险可能无法明确量化，故本次评
估不适用收益法。
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被评估单位以集团整体层面来看，核心业务所处钢铁制造行业，
存在多家从事类似业务的上市公司，公开财务数据较容易获取，具有
运用上市公司比较法的条件，故本次评估适用市场法。
(一)资产基础法
1.流动资产
(1)货币资金，包括银行存款和其他货币资金，通过核实银行对账
单、银行函证等，以核实后的账面价值确定评估值。
(2)应收账款、其他应收款，评估人员向企业财务了解应收形成原
因、应收款的账龄、查阅了相关总账、明细账等财务资料，通过审核
债务人名称、金额、发生日期及相关凭证，确定以上债权成立，评估
人员在对应收款项核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数额
确定市场价值。对于有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款额
计算市场价值；对可能有部分不能回收或有回收风险的应收款，一是
采用账龄分析法确定坏账损失比例，从而预计账款可收回金额；二是
通过分析应收单位的资产负债情况，以资产/负债的比例确定评估风险
损失；对于有确凿依据表明无法收回的，按零值计算；账面上的“坏
账准备”科目按零值计算。
(3)应收票据、应收款项融资，核对明细账与总账、报表余额是否
相符，核对与委估明细表是否相符，查阅核对票据票面金额、发生时
间、业务内容及票面利率等与账务记录的一致性，以证实票据的真实
性、完整性，核实结果账、表、单金额相符。经核实票据真实，金额
准确，无未计利息，按核实后账面值作为评估值。
(4)预付款项，评估人员查阅相关凭证，了解评估基准日至评估现
场核实期间已接受的服务和收到的货物情况。对于未发现供货单位有
破产、撤销或不能按合同规定按时提供货物或劳务等情况的，按核实
后的账面值作为评估值。
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(5)在途物资、外购的原材料、在库周转材料，对于周转速度较快、
账面单价与近期采购价格相近的材料，以清查核实后的数量乘以账面
单价得出各项资产的评估值；对于市场采购价格变动较大的原材料，
以核实后的数量乘以基准日不含税单价得出各项资产的评估值。
(6)产成品，评估人员向被评估单位调查了解了产成品的销售模式、
供需关系、市场价格信息等，对评估基准日近期的销售合同进行了抽
查。对于正常销售的产品，根据评估基准日的销售价格减去销售费用、
全部税金和适当数额的税后净利润确定评估值。具体评估计算公式如
下：
正常销售产成品评估值=产成品数量×产成品不含税销售单价
×[1-税金及附加率-销售费用率-销售利润率×所得税率-销售利润率
×(1-所得税税率)×净利润折减率]
(7)在产品，评估人员向被评估单位调查了解了产品的生产工艺、
生产流程；产品的销售模式、供需关系、市场价格信息以及在产品的
账面价值构成、生产成本结转等。由于在产品生产周期较短，故以核
实后的账面净额作为评估值。
(8)发出商品，评估人员向被评估单位了解了发出商品的相关情况，
根据评估基准日的销售价格减去全部税金和适当数额的税后净利润确
定评估值。具体评估计算公式如下：
发出商品评估值=发出商品数量×发出商品不含税销售单价×[2-
税金及附加率-销售利润率×所得税率]
(9)持有待售资产，评估人员收集了相应股权转让协议、会计报表
等资料，由于被评估单位已签订股权转让协议，本次以交易双方约定
的交易对价作为评估值。
(10)其他流动资产，评估人员核对明细账与总账、报表余额相符，
抽查了部分原始凭证及合同等相关资料，核实交易事项的真实性、业
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务内容和金额等。按核实后账面值作为评估值。
2.长期股权投资、其他权益工具投资
对全资或股权投资进行整体评估，首先评估获得被投资单位的股
东全部权益价值，然后乘以所持股权比例计算得出股东部分权益价值；
对于非控股的股权投资，由于不具备整体评估的条件，评估人员根据
被投资单位的实际情况，取得被投资单位评估基准日财务报表，对被
投资单位财务报表进行适当分析后，采用合理的被投资单位净资产乘
以持股比例确定评估值；对于银行股权价值采用市场乘数法进行评估。
3.其他非流动金融资产
其他非流动金融资产，包括投资的私募股权基金产品及委托投资，
评估人员获取了私募基金产品评估基准日财务报表或估值报告相应的
财务报表，根据报表净资产乘以持有份额比例确定评估值；对于委托
投资，则对投资项目的标的进行测算确定评估值，具体评估方法包括
报表净资产乘以持股比例、上市公司基准日股票收盘价乘以持股数量。
4.房屋建筑物类资产
根据各类房屋建筑物的特点、市场价值类型、资料收集情况等相
关条件，对于被评估单位持有的生产性房屋建筑物及附属物采用成本
法评估，对于外购的商品房采用市场法评估。
(1)重置成本法
评估值=重置全价×综合成新率
①重置全价的确定
房屋建筑物的重置全价一般包括：税前建筑安装工程费用、扣减
前期费中可抵扣增值税后的建设工程前期及其他费用和资金成本。房
屋建筑物重置全价计算公式如下：
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重置全价=税前建安综合造价+含税前期及其他费用+资金成本-前
期费中可抵扣增值税
A.建安综合造价
对于大型、价值高、重要的建筑物，采用预决算调整法确定其建
安综合造价，即以待估建筑物决算中的工程量为基础，根据当地执行
的定额标准和有关取费文件，分别计算土建工程费用和安装工程费用
等，得出基准日时的建安工程税前造价及含税建安工程造价。
对于价值量小、结构简单的建筑物采用单方造价法确定其建安工
程税前造价及含税建安工程造价。
B.前期及其他费用表
依据国家(行业)相关的各项取费规定，结合评估基准日建设工程所
在地的实际情况，将被评估单位视为一个独立的建设项目，根据企业
固定资产的投资规模确定。
C.资金成本
资金成本按照被评估单位的合理建设工期，参照评估基准日中国
人民银行发布的同期金融机构人民币贷款基准利率，以建安综合造价、
前期及其他费用等总和为基数按照资金均匀投入计取。资金成本计算
公式如下：
资金成本=(含税建安综合造价+含税前期及其他费用)×合理建设工
期×贷款基准利率×1/2
D.前期费中可抵扣增值税
根据“财税[2016]36号”文件，对于符合增值税抵扣条件的，重
置全价应扣除相应的增值税。
前期费中可抵扣增值税=含税建安工程含税造价×(勘察设计费率+
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工程监理费率+工程招投标代理服务费率+可行性研究费率+环境影响评
价费率)/1.06×6%
②综合成新率的确定
综合成新率按照以下公式确定：
式中尚可使用年限的确定：
根据评估范围内房屋建筑物经济耐用年限和已使用年限，结合现
场勘查、房屋建筑物历年更新改造情况、房屋维护状况等综合确定。
在综合成新率确定过程中，以被估对象能否有继续使用功能为前提，
只有在基础和主体结构能继续使用的前提下计算其新旧程度，并且作
为修正基础和主体结构成新率的辅助条件。
③评估值的确定
评估值=重置全价×综合成新率
(2)市场法
市场法是将评估对象与同一供应圈的近期交易的类似房地产进行
比较，通过交易情况修正、交易日期修正、区域因素修正、个别因素
修正后，得出估价对象房地产比准价格的一种评估方法。
市场法评估计算公式如下：
待估房地产价格=参照物交易价格×待估房地产评估基准日价格指
数/参照物房地产交易日价格指数×正常交易情况/参照物交易情况×
素值/参照物房地产个别因素值×待估房地产权益状况因素/参照物房
地产权益状况因素
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5.设备类固定资产
根据各类设备的特点、评估价值类型、资料收集情况等相关条件，
采用成本法、市场法进行评估。
(1)成本法
成本法计算公式如下：
评估值=重置全价×综合成新率
①重置全价的确定
A.机器设备
对价值较大设备的重置全价，主要由不含税设备购置价、运杂费、
设备基础费、安装工程费、建设工程前期及其他费用及资金成本等构
成。
重置全价=设备购置价+运杂费+设备基础费+安装调试费+前期及其
他费用+资金成本-可抵扣的增值税额
对于价值量较小、不需要安装的设备，重置全价一般包括：设备
购置价和运杂费。同时，按照国家相关税收政策对购置固定资产的增
值税进项税进行抵扣，设备重置全价计算公式如下：
不需要安装的设备重置全价=设备购置价+运杂费-可抵扣的增值税
额
B.设备购置费
国产机器设备主要通过向生产厂家或代理商询价、或参照《2026
年机电产品报价目录》等价格资料，以及参考近期同类设备的合同价
格确定。对少数未能查询到购置价的设备，采用同年代、同类别设备
的价格变动率推算确定购置价。
C.运杂费的确定
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运杂费是指设备在运输过程中的运输费、装卸搬运费及其他有关
的各项杂费。运杂费计算公式如下：
运杂费=设备购置价×运杂费率
对于设备报价中已包含了运杂费的，评估时不再重复计取。
D.设备基础费的确定
设备基础费统一在厂房及构筑物中评估，设备评估时不再计取。
E.设备安装调试费的确定
设备安装调试费率，该费率参照《资产评估常用数据与参数手册》
确定；对小型、无须安装的设备，不考虑安装调试费；如设备合同价
已包含安装费，则不单独计取。
F.前期及其他费用
前期及其他费用包括项目建设管理费、勘察设计费、工程监理费、
可行性研究费、招投标代理费、环境影响评价费等，各项费用的计算
参照国家各部委制定的相关收费依据标准。
围内全面推开营业税改征增值税试点，前期费在营改增范围的费率要
扣除相应的增值部分税率。
G.资金成本
资金成本按照被评估单位的合理建设工期，参照评估基准日中国
人民银行发布的同期金融机构人民币贷款基准利率，以设备购置价、
运杂费、设备基础费、安装工程费、前期费用等费用总和为基数按照
资金均匀投入计取。
资金成本计算公式如下：
资金成本=(设备购置价+运杂费+设备基础费+安装工程费+前期费
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用)×合理建设工期×贷款基准利率×1/2
H.设备购置价中可抵扣增值税
对于符合增值税抵扣条件的，计算出可抵扣增值税后进行抵扣。
②运输车辆
根据当地汽车市场销售信息等近期车辆市场价格资料，确定运输
车辆的现行含税购价，在此基础上根据《中华人民共和国车辆购置税
暂行条例》规定计入车辆购置税、新车上户牌照手续费等，同时根据
“财税[2016]36号”文件规定购置车辆增值税可以抵扣政策，确定其
重置全价，计算公式如下：
重置全价=不含税购置价+车辆购置税+新车上户手续费
③电子设备重置全价的确定
根据当地市场信息及近期网上交易价确定重置全价。
④综合成新率的确定
通过对设备(仪器)使用情况(工程环境、保养、外观、开机率、完
好率)的现场考察，查阅必要的设备(仪器)运行、事故、检修、性能考核
等记录进行修正后予以确定。
⑤对于专用设备和通用机器设备
主要依据设备经济寿命年限、已使用年限，通过对设备使用状况、
技术状况的现场勘察了解，确定其尚可使用年限，然后按以下公式确
定其综合成新率。
综合成新率=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%
⑥对于电子设备、空调设备等小型设备，主要依据其经济寿命年
限来确定其综合成新率；对于大型的电子设备还参考其工作环境、设
备的运行状况等来确定其综合成新率。
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⑦对于车辆，依据国家颁布的车辆强制报废标准，以车辆行驶里
程、使用年限两种方法根据孰低原则确定成新率，然后结合现场勘察
情况进行调整，其公式为：
使用年限成新率=(经济使用年限-已使用年限)/经济使用年限
× 100%
行驶里程成新率=(规定行驶里程-已行驶里程)/规定行驶里程
× 100%
⑧评估值的确定
设备评估值=设备重置全价×综合成新率
(2)市场法
对于运输车辆、电子设备、办公家具等根据资产实际情况按照评
估基准日的二手市场价格或废品价格确定市场价值。
市场法是指将委估资产与在评估基准日时点近期有过交易的类似
车辆进行比较，对这些类似车辆的已知价格作适当的修正，以此估算
委估资产的客观合理价格或价值的方法。
市场法评估计算公式如下：
待估车辆价格=参照物交易价格×正常交易情况/参照物交易情况
辆个别因素值/参照物车辆个别因素值
6.在建工程
在建工程主要采用成本法评估。为避免资产重复计价和遗漏资产
价值，结合在建工程特点，针对各项在建工程类型和具体情况，采用
以下评估方法：
纳入本次评估范围的在建工程主要为部分未转固的费用，若其价
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值在固定资产评估值中已包含，相应在建工程评估为零。
7.使用权资产
使用权资产主要为新租赁准则下，经营性租赁、融资租赁等对租
赁期内企业所享受租赁物权益的影响。评估人员核对了相关合同，查
阅了相关凭证，以核实后的账面值作为评估值。
8.土地使用权
根据《资产评估执业准则——不动产》，土地使用权的评估方法有
市场法、成本法、收益法、假设开发法、基准地价修正法等。
本次根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关
条件，以及评估方法的适用条件，采用市场法及基准地价修正法进行
评估，评估方法适用性分析如下：
市场法：是选取与估价对象相同或相似区域的房地产作为可比实
例，通过交易情况、市场状况、区域状况、个别状况等修正调整后，
求取估价对象价值的方法。适用于同类房地产交易活跃、能够获得较
多可比实例的地区；
收益法：预测估价对象的未来收益，利用报酬率或资本化率、收
益乘数将未来收益转换为价值的方法。适用于待估宗地具有经济收入
的用途；
假设开发法：通过求取估价对象未来开发完成后的价值，扣除预
计的后续开发成本、税费、利润等，求取估价对象价值的方法。适用
于具有开发价值或潜在开发价值的房地产。
基准地价修正法：参照政府或其有关部门已公布的基准地价，通
过交易情况、市场状况、土地状况等修正调整后，求取估价对象宗地
价格或价值的方法。适用于估价对象所在地政府或其有关部门已公布
基准地价的地区；
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成本法：仅从成本构成角度进行测算，适用于独立开发建设项目
且同类房地产没有交易或交易很少、没有经济收入等情形；
纳入本次评估范围内的土地分别位于成都乐山地区、攀枝花地区
和云南楚雄地区。其中：
位于乐山地区的待估宗地为工业用地，不属于房地产开发等具有
开发、再开发价值的项目；所在区域地产市场中，与待估宗地同类型
土地的租赁案例较少，相关收益难以预测；同时，待估宗地所在区域
地产市场中，类似用地的土地市场招拍挂案例较多，适合采用市场法
评估；
位于攀枝花地区待估宗地为工业用地，待估宗地所在区域地产市
场中，类似用地的土地市场招拍挂案例较多，适合采用市场法评估；
位于云南楚雄地区的待估宗地为工业用地，不属于房地产开发等
具有开发、再开发项目价值；所在区域地产市场中，与待估宗地同类
型土地较少有租赁，相关收益难以预测；待估宗地所在区域地产市场
中，类似用地的土地市场招拍挂案例较少，不适合采用市场法评估；
同时，云南楚雄地区的待估宗地主要位于禄丰市。禄丰市自然资源局
于2024年6月11日公布了《关于禄丰市中心城区及碧城镇等13个乡镇
集镇规划区城镇土地定级与基准地价制定成果公布实施的公告》，基准
地价评估期日为2023年12月31日，与本次评估基准日间隔时间不长，
故适宜采用基准地价修正法进行评估;
位于云南楚雄地区的待估宗地为工业用地，不属于房地产开发等
具有开发、再开发价值的项目；所在区域地产市场中，与待估宗地同
类型土地的租赁案例较少，相关收益难以预测；待估宗地所在区域地
产市场中，类似用地的土地市场招拍挂案例较少，不适合采用市场法
评估；此外，云南楚雄地区的待估宗地主要位于禄丰市。禄丰市自然
资源局于2024年6月11日发布了《关于禄丰市中心城区及碧城镇等13
个乡镇集镇规划区城镇土地定级与基准地价制定成果的公告》（禄丰市
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基准地价评估期日为2023年12月31日），成果时效性可满足评估需要，
故适宜采用基准地价修正法进行评估。
评估方法简要介绍如下：
(1)市场法是在求取一宗待评估土地的价格时，根据替代原则，将
委估土地与在较近时期内已发生交易的类似土地交易实例进行对照比
较，并依据后者已知的价格，参照该土地的交易情况、期日、区域以
及个别因素等差别，调整得出委估土地的评估地价的方法。
市场比较法计算公式：
V=VB×A×B×C×D
式中：V：委估宗地价格；
VB：比较实例价格；
A: 委估宗地情况指数／比较实例宗地情况指数
B: 委估宗地估价期日地价指数／比较实例宗地交易日期地价指数
C: 委估宗地区域因素条件指数／比较实例宗地区域因素条件指数
D： 委估宗地个别因素条件指数/比较实例宗地个别因素条件指数
(2)基准地价修正法
基准地价修正法是利用城镇基准地价和基准地价修正系数表等评
估成果，按照替代原则，对待估宗地的区域条件和个别条件等与其所处
区域的平均条件相比较，并对照修正系数表选取相应的修正系数对基
准地价进行修正，进而求取待估宗地在估价基准日价格的方法。
基准地价设定开发程度下的宗地地价=基准地价×K1×K2×K3
×(1+∑K)+K4
式中：K1-期日修正系数
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K2-土地使用年期修正系数
K3-容积率修正系数
ΣK-影响地价区域因素及个别因素修正系数之和
K4-开发程度修正
9.矿业权
纳入本次评估范围的采矿权，已签订相关转让协议，本次按照不
含税合同价确认评估值。
10.其他无形资产
本次评估范围内的其他无形资产包括外购软件、专利权、软件著
作权、商标及域名等。
(1)企业外购软件
对于评估基准日市场上有销售且无升级版本的外购软件，按照同
类软件评估基准日市场价格确认评估值。对于目前市场上有销售但版
本已经升级的外购软件，以现行市场价格扣减软件升级费用确定评估
值。对于已没有市场交易但仍可以按原用途继续使用的软件，参考企
业原始购置成本并参照同类软件市场价格变化趋势确定贬值率，计算
评估价值，公式如下：
评估价值=原始购置价格×(1-贬值率)
(2)技术类无形资产-专利权
技术类无形资产的基本评估方法包括成本法、市场法和收益法。
成本法是通过估算技术类无形资产重置成本和贬值率来评估技术
类无形资产价值的方法，技术类无形资产的成本包括研制或取得、持
有期间的全部物化劳动和活劳动的费用支出。对于纳入评估范围的专
利权资产，属于从产品角度多满足合规性，并未对产品质量产生显著
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影响，不能带来显著的、可持续的超额利润的相关专利权，采用成本
法评估。由于此部分专利主要系日常生产过程中总结产生的工艺经验，
成本投入有限且难以统计量化，并对评估结果影响较小，故本次按注
册规费和代理服务费考虑此专利权资产的价值。
市场法是将待估技术类无形资产与可比技术类无形资产的交易案
例进行比较修正后确定技术类无形资产价值的方法，由于难以收集到
类似技术类无形资产的交易案例，本次不采用市场法评估。
收益法是通过预测未来技术类无形资产的收益额并将其折现来确
定技术类无形资产价值的方法，经分析，纳入本次评估范围内的提钒
相关专利权未来年度的收益额及所承担的风险均可通过适当的方法合
理估测，因此采用收益法评估。经了解，其他与钢铁生产相关的专利
权，主要系日常生产过程中总结产生的工艺经验，对收益不产生显著
额外贡献作用，本次以注册规费和代理服务费考虑确定评估价值。
收益法基本公式如下：
n
R
V =
式中：V一技术类无形资产评估值；
n一收益法年限；
Ri一未来第i年技术类资产的收益额；
r一折现率。
(3)软件著作权
纳入本次评估范围的软件著作权，主要由企业日常工作的经验总
结形成，相关成本投入有限且难以统计量化，并对评估结果影响较小，
且非专项研发形成，所以采用可量化的最显性成本，代理注册费用并
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考虑衰减率进行评估。
(4)商标
根据商标注册人的经营情况、商标商品所在行业的前景以及商标
在社会中被认可程度分析被评估单位的注册商标目前主要起到保护性
作用，并未对企业的收益产生明显的贡献。故本次以设计费、注册规
费和代理服务费等考虑商标的价值。由于纳入本次评估范围的商标总
体为文字及简单图形，故本次注册商标设计费取零。
(5)域名
对于域名，本次采用成本法评估，根据域名注册费确定其评估值。
(6)钢铁产能指标
根据钢铁产能指标的特性，钢铁产能指标属于可以流通交易的行
政许可指标，其成本无法量化，故不适用成本法评估；
由于钢铁产能指标不具有独立获利能力，指标带来的未来收益难
以量化，故不适用收益法评估；
依据工信厅原函〔2024〕327号，2024年8月23日起全国暂停新
增钢铁产能置换方案公示与公告。工信部修订后的《钢铁行业产能置
换实施办法》（工信部原〔2026〕97号）已于2026年5月18日正式施
行，产能置换工作恢复。新规限制独立的产能指标跨主体转让，过渡
期后仅允许实质性兼并重组转移产能，现阶段公开市场缺少可用于比
对的产能指标成交案例，本次评估不适用市场法。
评估人员查阅了产能指标购买协议，产能置换公告等资料；经核
实，账面价值系外购产能指标的原始购买成本摊余价值，相关产能指
标已用于高炉建设，本次评估以账面价值作为评估值。
11.长期待摊费用
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对长期待摊费用的评估，评估人员抽查了所有的原始入账凭证、
合同、发票等，核实其核算内容的真实性和完整性，经核实，长期待
摊费用原始发生额真实、准确，摊销余额正确，长期待摊费用在未来
受益期内仍可享有相应权益或资产，按尚存受益期应分摊的余额确定
评估值；对于相关费用已在对应的资产中评估，长期待摊费用评估为
零。
12.递延所得税资产
对于被评估单位计提的坏账准备及其他权益工具减值产生的递延
所得税资产，评估人员结合相关往来科目坏账准备金额、其他权益工
具减值额及评估基准日被评估单位适用的所得税率确定其评估值。
13.负债
被评估单位的负债包括短期借款、应付票据、应付账款、合同负
债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、一年内到期的非流动负
债、其他流动负债、长期借款、租赁负债、长期应付款、递延收益、
递延所得税负债等。评估人员首先核对了明细账与总账的一致性，并
对明细项进行了核查，同时，抽查了款项的相关记账凭证等资料，根
据凭证抽查的情况，确认其债务账面金额是否属实，除递延收益外的
负债以核实后的账面值确定评估值。关于递延收益，评估人员查阅了
有关账簿、原始凭证以及其他相关资料，对递延收益的申请文件、政
府配套文件进行了检查和核实，在核实无误的基础上，以企业实际应
承担的负债作为评估值。
(二)市场法
市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比
较，确定评估对象价值的评估方法。上市公司比较法和并购案例比较
法，两种方法的共同特点是均需要使用相应的价值比率(乘数)进行对比，
并最终以此为基础评估出被评估单位的价值。
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