🇨🇳 A股公告恒力石化Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:已被定价
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恒力石化预计2026年前三季度归母净利102.56亿元、同比+104.2%，增速为炼化同业最低且Q3环比放缓
前三季度业绩翻倍属名义利好但预期差很小：上半年公司已预告+136%、同业一周前密集披露更强预增使板块景气明牌，Q3单季环比放缓且约23%利润来自非经常性损益；同业预告后股价均下跌或仅弱反弹，恒力自身20日跌16.4%处下行通道，周日晚明牌公告周一追高无正edge。
📄 原文恒力石化↗ 原文
恒力石化2026年前三季度业绩预增公告
恒力石化股份有限公司 证券代码：600346 证券简称：恒力石化 公告编号：2026-048 恒力石化股份有限公司 2026年前三季度业绩预增公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内…
不做 恒力石化（600346.SH）
名义+104%为明牌利好：H1已预增136%、同业一周前以更强增幅（荣盛+778%、恒逸+3319%）披露使景气修复充分price-in，Q3单季增速回落且约23.5亿（23%）利润来自非经常性损益；同业预告后一跌一弱反弹，个股20日-16.4%处空头排列，周日晚公告周一开盘追高无正期望（盘后明牌竞价追高历史胜率仅29%）；若周一开盘后放量站稳并伴随板块/油价确认，可再由人按右侧信号重新评估，本信号本身不发出买入腿
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研究档案
结论摘要
恒力石化前三季归母102.56亿元、+104%，但增长主要由已知的炼化价差修复驱动，H1已预增136%且荣盛（+778%）、恒逸（+3319%）先行披露后板块不涨反跌；Q3单季增速回落、含23.5亿非经常性收益，明牌利好处于下行趋势中，不做。
消息传播链
- 17:18财联社最早发出恒力石化前三季净利+104.20%快讯，周一开盘前全网可见，属盘后明牌
- 法定披露原文上线，确认归母102.56亿元、扣非79.06亿元及价差修复归因，PDF落款10月19日但实际上传于18日晚
关键理由
- 名义+104%的累计增速在已披露同业中最低（荣盛+778%~823%、恒逸+3319%~3405%），且Q3单季归母约30.6亿元、环比H1月均水平放缓，不构成正向surprise
- 板块对同类强催化已用脚投票：荣盛预告次日-2.7%、恒逸预告次日仅+1.65%（前日-5.5%），恒力自身20日-16.4%、5日-6.4%呈空头排列，明牌公告易高开低走
主要风险
- 若周一炼化板块在油价或价差进一步上行带动下集体重估，低估值（动态PE约8倍）的恒力可能出现情绪性反弹，但属于板块beta而非本公告的增量alpha
- 正式三季报若披露非经常性收益质量好于预期或给出Q4指引上修，可能改变判断
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 影响 none
kb_search服务连接失败（Connection refused），未取得券商预期；改以H1预告、同业披露与股价行为交叉判断，预期差小
检索:恒力石化 2026 三季报 超预期 券商 上调 目标价 - 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-16 · 影响 weakens
两个更强劲的同业预告后股价一跌一弱反弹，板块20日跌17%-20%，对做多构成直接反证
检索:荣盛石化 恒逸石化 业绩预增 次日 股价 炼化板块 走势 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-16 · 影响 weakens
恒力20日-16.4%、近5日-6.38%、距52周高-42.6%，13周轨迹自127回落至102，处于明确下行通道，无量能反转信号
检索:600346 近期 走势 利空 油价 炼化价差
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:直接支持AVOID：周日晚明牌+板块sell-the-news+个股下行通道，放弃任何周一集合竞价或开盘追高
方向:无锚定干净的正式event_study面板；但同市场同机制的两个紧邻同业实例（真实日线）显示业绩预增强催化在当前板块阶段不涨反跌或仅弱反弹
涨幅量级:荣盛石化（+778%~823%预告）次日-2.7%、第三日-0.09%；恒逸石化（+3319%~3405%预告）次日+1.65%（前日已-5.51%）；更强催化下都无持续正收益，恒力+104%更弱，不支持上行幅度
形态:反复出现强业绩预告后高开低走/卖事实，与A股盘后明牌利好经验（竞价追高胜率29%）一致
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豆包搜索结果（原始查询:恒力石化 2026年前三季度 业绩预增 净利润 102亿；API SearchType:web） - price_snapshot 成功 stock_tools HTTP · 40 ms
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豆包搜索结果（原始查询:荣盛石化 业绩预增 公告 次日 股价 反应 10月15日 石化 板块；API SearchType:web）
原文全文
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恒力石化股份有限公司
证券代码：600346
证券简称：恒力石化
公告编号：2026-048
恒力石化股份有限公司
2026年前三季度业绩预增公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：
1、本业绩预告适用于实现盈利，且净利润与上年同期相比上升 50%以上情形。
2、2026 年前三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为 1,025,575 万元左
右，与上年同期相比，将增加 523,323 万元左右，同比增加 104.20%左右。
3、扣除非经常性损益事项后，2026 年前三季度预计实现归属于上市公司股东的
净利润为 790,575 万元左右，与上年同期相比，将增加 372,036.89 万元左右，同比增
加 88.89%左右。
一、本期业绩预告情况
（一）业绩预告期间
2026 年 1 月 1 日至 2026 年 9 月 30 日。
（二）业绩预告情况
1、经公司财务部门初步测算，2026 年前三季度，预计实现归属于上市公司股东
的净利润为 1,025,575 万元左右，与上年同期相比，将增加 523,323 万元左右，同比
增加 104.20%左右。
2、扣除非经常性损益事项后，2026 年前三季度预计实现归属于上市公司股东的
净利润为 790,575 万元左右，与上年同期相比，将增加 372,036.89 万元左右，同比增
加 88.89%左右。
3、本次所预计的业绩未经注册会计师审计。
二、上年同期业绩情况
1、归属于上市公司股东的净利润：502,252.00 万元；归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利润：418,538.11 万元。
恒力石化股份有限公司
2、每股收益：0.71 元/股。
三、本期业绩变动的主要原因
1、报告期内，受行业供需格局改善、景气度回升等影响，炼化、芳烃、PTA 及
聚酯新材料产业链运行持续向好。公司充分发挥“油、煤、化”深度融合的“大化
工”平台优势，2000 万吨/年炼化、600 万吨/年煤化工、450 万吨/年芳烃、150 万吨/
年乙烯及 1660 万吨/年 PTA 等核心装置运行平稳、供产销顺畅，产业链协同效应持
续释放，炼化、PTA 板块加工价差显著修复，有效增厚经营业绩，提升产业链整体
盈利水平。
2、公司持续深化产业链板块联动与产销协同，主动适应周期变化，坚持“宜油
则油、宜烯则烯、宜芳则芳、宜化则化”的灵活经营策略，以各产品市场盈利水平
作为决策依据，动态优化原料采购节奏、装置运行负荷与产品产出结构，多措并举
提升市场响应速度和运营效率，有效保障了主业盈利能力的持续增长。
四、风险提示
公司本次业绩预告数据未经注册会计师审计，为财务部门基于自身专业判断进
行的初步核算，公司尚未发现影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素。
五、其他说明事项
以上预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的 2026
年三季度报告为准，敬请广大投资者注意投资风险。
特此公告。
恒力石化股份有限公司董事会
2026 年 10 月 19 日
证券代码：600346
证券简称：恒力石化
公告编号：2026-048
恒力石化股份有限公司
2026年前三季度业绩预增公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：
1、本业绩预告适用于实现盈利，且净利润与上年同期相比上升 50%以上情形。
2、2026 年前三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为 1,025,575 万元左
右，与上年同期相比，将增加 523,323 万元左右，同比增加 104.20%左右。
3、扣除非经常性损益事项后，2026 年前三季度预计实现归属于上市公司股东的
净利润为 790,575 万元左右，与上年同期相比，将增加 372,036.89 万元左右，同比增
加 88.89%左右。
一、本期业绩预告情况
（一）业绩预告期间
2026 年 1 月 1 日至 2026 年 9 月 30 日。
（二）业绩预告情况
1、经公司财务部门初步测算，2026 年前三季度，预计实现归属于上市公司股东
的净利润为 1,025,575 万元左右，与上年同期相比，将增加 523,323 万元左右，同比
增加 104.20%左右。
2、扣除非经常性损益事项后，2026 年前三季度预计实现归属于上市公司股东的
净利润为 790,575 万元左右，与上年同期相比，将增加 372,036.89 万元左右，同比增
加 88.89%左右。
3、本次所预计的业绩未经注册会计师审计。
二、上年同期业绩情况
1、归属于上市公司股东的净利润：502,252.00 万元；归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利润：418,538.11 万元。
恒力石化股份有限公司
2、每股收益：0.71 元/股。
三、本期业绩变动的主要原因
1、报告期内，受行业供需格局改善、景气度回升等影响，炼化、芳烃、PTA 及
聚酯新材料产业链运行持续向好。公司充分发挥“油、煤、化”深度融合的“大化
工”平台优势，2000 万吨/年炼化、600 万吨/年煤化工、450 万吨/年芳烃、150 万吨/
年乙烯及 1660 万吨/年 PTA 等核心装置运行平稳、供产销顺畅，产业链协同效应持
续释放，炼化、PTA 板块加工价差显著修复，有效增厚经营业绩，提升产业链整体
盈利水平。
2、公司持续深化产业链板块联动与产销协同，主动适应周期变化，坚持“宜油
则油、宜烯则烯、宜芳则芳、宜化则化”的灵活经营策略，以各产品市场盈利水平
作为决策依据，动态优化原料采购节奏、装置运行负荷与产品产出结构，多措并举
提升市场响应速度和运营效率，有效保障了主业盈利能力的持续增长。
四、风险提示
公司本次业绩预告数据未经注册会计师审计，为财务部门基于自身专业判断进
行的初步核算，公司尚未发现影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素。
五、其他说明事项
以上预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的 2026
年三季度报告为准，敬请广大投资者注意投资风险。
特此公告。
恒力石化股份有限公司董事会
2026 年 10 月 19 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
71307b95de· 2026-10-18 17:25 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前