🇨🇳 深交所互动易IR天禄科技Doubao · 实盘不做把握 5/10不做原因:无增量信息
北京时间·🕒 发布 16:38:02·⟳ 抓取 22:21:25 +5h43m·⚡ 决策 10-19 22:23:32 +2m07s·8.1 天前
天禄科技调研纪要更新TAC膜进展：二期启动准备，但核心内容多为此前已披露信息、无量产/订单新增
本次纪要核心信息（厂房收尾、设备进场尾声、试制膜送样、二期11亿项目、国产替代逻辑）在2026年8月26日/8月27日/9月19-22日多份IR记录中已反复披露；唯一表述更新（二期已进一步订立协议、开始准备）对应8月已公告的二期项目，无量产、良率、认证或订单等新里程碑，属预期内的进度确认，缺乏短线新增催化。
📄 原文天禄科技↗ 原文
2026年10月19日投资者关系活动记录表
证券代码：301045 证券简称：天禄科技 苏州天禄光科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-032 投资者关系活 动类别 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □电…
不做 天禄科技（301045.SZ）
本次IR纪要核心内容（厂房收尾、设备进场尾声、试制膜送样、二期11亿项目、资金充足）在8-9月多份IR记录中已反复披露，二期协议也对应8月已公告事项，无量产、良率、认证或订单等新增里程碑，属预期内进度复述；公司仍处试生产前阶段、中报利润现金流承压、近20日股价-17.9%下行且有股东股份拍卖扰动，短线无正edge，不做。
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研究档案
结论摘要
天禄科技TAC膜国产替代长期逻辑成立，但本次调研纪要基本是近两个月已披露内容的复述，没有量产落地或订单增量；叠加股价近20日跌17.9%的下行趋势与股东股份拍卖扰动，短线edge不足，回避。
消息传播链
- 盘后披露新华资产特定对象调研纪要，内容以TAC膜进度、二期准备、市场格局、资金和股东股份拍卖为主，无新增量产/订单事实市场反应:19日收盘50.90元、+1.78%，量比0.69，未见放量定价
关键理由
- TAC膜国产替代空间大（2025年需求12.29亿平米、日厂垄断约80%、占偏光片膜材成本超50%），京东方+三利谱产业绑定，长期方向明确
- 二期项目协议落地与资金到位强化项目推进确定性，但属8月已披露信息的确认
主要风险
- 一期尚处设备调试/试制阶段，明确不具备批量生产能力论证，量产时点、良率与订单均未兑现，催化易落空
- 公司2026年中报受新业务投入爬坡致利润与现金流承压，且近期股价持续下行（20日-17.9%），另有股东股份司法拍卖情绪扰动
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:支持回避：缺乏新里程碑的IR进度更新不构成入场edge
方向:未构建外部事件先例：本次结论由信息重复性（无新增事实）决定，不依赖同类事件涨跌幅
涨幅量级:无高相似对齐先例，不定tp/sl
形态:自家案例库显示该票此前8条相关决策（8月二期11亿签约、7月仲裁败诉、多次IR纪要）全部判不做，从未ENTER，说明单纯IR进度复述历史上未被我们视为可交易催化
工具执行结果 · 成功 4 · 降级 0 · 失败 1 · 取消 0
- stock_quote 成功 stock_tools HTTP · 1,140 ms
{ - kb_search 失败 stock_tools HTTP · 67 ms
kb_search 服务暂不可用；这不是一条知识库命中。 - search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 17 ms
{"result": "search_case_library「301045.SZ」—— 与这些标的相关的自家决策案例(本页 8 条,该标的全历史相关记录共 8 条；ENTER 只按该标的自己的腿统计):\n◆ 301045.SZ：相关历史决策 8 条 · 其中该标的 ENTER 0 条(0.0%) · 我们从没在这只票上 ENTER 过\n【对所查标的真 ENTER 过的:0 条 —— 相关案例里没有该标的自己的 ENTER 腿】\n【最近 8 条其它决策(多为「不做」,用来看这票最近在被什么消息刷屏)】\n• 2026-08-27 UTC 不做 · 事件:天禄科技在2026年8月27日投资 - web_search 成功 doubao_search · 1,499 ms
豆包搜索结果（原始查询:天禄科技 安徽吉光 TAC膜 二期 量产 进展 2026；API SearchType:web） - web_search 成功 doubao_search · 1,399 ms
豆包搜索结果（原始查询:天禄科技 301045 TAC膜 一期 投产 送样 偏光片 认证；API SearchType:web）
原文全文
展开原文 · 1,947 字
证券代码：301045
证券简称：天禄科技
苏州天禄光科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-032
投资者关系活
动类别
☑特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
□电话会议
□其他：
参与单位名称
新华资产
时间
2026 年 10 月 19 日
地点
苏州
公司接待人员
姓名
董事会秘书：肖明冬
投资者关系总监：李艳茹
投资者提出的问题及公司回复情况
1、TAC膜项目近期的进展如何？
（1）厂房建设方面：安徽吉光的厂房建设已进入收尾阶段；
（2）设备采购方面：自今年春节前后各段设备有序进场，安装、
投资者关系活
调试工作开展顺利，设备进场工作进入尾声；（3）研发方面：
动主要内容介
实验室状态的试制膜 2025 年已送往下游偏光片厂和面板厂进行
绍
检测，测试结果与安徽吉光自身检测的结论无重大差异。该程
序主要用于验证不同方式对厚度、透光率、雾度值、拉伸性能、
抗UV等测试指标的影响，并非用于论证安徽吉光批量化生产的
能力。
2、TAC膜的产能规划如何？公司对后续的扩产有何计划？
安徽吉光 2023 年在滁州设立时，公司与当地开发区管委会
等签署了一共两期约 4 条产线的TAC膜投资项目协议，并进行
了备案。其中，一期投资建设 1 条TAC光学膜生产线，年生产
TAC光学膜约 6,000 万平方米，后续将视一期的项目推进情况开
展二期扩产安排。
今年以来，受地缘关系影响，面板产业链的国产化需求更
为迫切。经与京东方、三利谱等股东及产业方协商，结合一期
项目建设情况，安徽吉光已与当地开发区管委会等就二期项目
进一步订立协议，开始二期项目的准备工作。
3、TAC膜主要依赖从日本进口，请介绍目前全球主要厂商。
目前，TFT级偏光片用TAC膜供应商主要有五家：日本的富
士胶片、日本的柯尼卡美能达、韩国的晓星化学、中国台湾的
达辉和日本的瑞翁。其中富士胶片、柯尼卡美能达、瑞翁合计
约占全球市场的 80%，由此可以看出TFT级偏光片用TAC膜是一
款基本由日本厂商垄断的产品。
4、TAC膜的市场空间及竞争格局如何，近期地缘关系对项
目推进有何影响？
根据市场机构数据，TAC膜的需求量 2025 年达到 12.29 亿
平方米。其下游的面板环节超过 70%产能在中国大陆，偏光片
环节在产能整合后预计也将有 70%产能在中国大陆。TAC膜占
偏光片膜材成本的比例超过 50%，是影响偏光片企业盈利能力
的关键材料。
中国大陆使用的TFT级TAC膜基本依赖进口，其中日本厂商
富士胶片和柯尼卡美能达约占全球市场的 75%。2023 年，京东
方作为面板产业链的领导者，联合偏光片环节的优秀本土企业
三利谱，与本公司共同设立子公司安徽吉光从事TAC膜项目，
前瞻性地联合产业各方合力打破日本对TAC膜的垄断，助力我
国面板产业链的自主可控。在当前的地缘关系下，该项目的必
要性得到进一步加强，安徽吉光在产业各方的支持下，项目推
进将更为坚决。
5、安徽吉光是否具备充足的资金开展TAC膜一期项目？后
续是否仍将引入新的投资方？
安徽吉光收到的股东投入资金合计 4.5 亿元，加上已经取得
的各级政府补助和后续股权融资计划，项目整体资金较为充裕，
项目推进不存在资金障碍。
安徽吉光的引资工作已进入收官阶段，公司将视情况继续
开展融资工作。
6、请介绍近日公告的陈凌先生所持公司股份的司法拍卖事
项？
（1）上述司法拍卖事项，是自 2025 年起陆续公告的股权
冻结事项进入执行阶段，具体情况详见历次公告；（2）陈凌先
生不是公司控股股东、实际控制人，亦不在公司担任任何职务，
本次股份被拍卖不会对公司生产经营产生重大影响；（3）根据
司法拍卖网页相关信息，“公告期间的价格为展示价格，实际
起拍价、股数、保证金、增价幅度以开拍当天为准”；（4）根
据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 18 号——股东及
董事、监事、高级管理人员减持股份》第十五条：“通过协议
转让方式受让前款相关股份（“相关股份”指上市公司大股东
通过协议转让方式减持股份或者特定股东通过协议转让方式减
持其持有的首发前股份）的，受让方在受让后六个月内不得减
持其所受让的股份。”及第十六条：“（三）通过司法扣划、
划转等非交易过户方式执行的，参照适用本指引关于协议转让
方式减持股份的规定，但本指引第十五条第一款关于受让比例、
转让价格下限的规定除外。”规定，本次司法拍卖股份，受让
方在受让后 6 个月内不得减持。
附件清单
日期
无
2026 年 10 月 19 日
证券简称：天禄科技
苏州天禄光科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-032
投资者关系活
动类别
☑特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
□电话会议
□其他：
参与单位名称
新华资产
时间
2026 年 10 月 19 日
地点
苏州
公司接待人员
姓名
董事会秘书：肖明冬
投资者关系总监：李艳茹
投资者提出的问题及公司回复情况
1、TAC膜项目近期的进展如何？
（1）厂房建设方面：安徽吉光的厂房建设已进入收尾阶段；
（2）设备采购方面：自今年春节前后各段设备有序进场，安装、
投资者关系活
调试工作开展顺利，设备进场工作进入尾声；（3）研发方面：
动主要内容介
实验室状态的试制膜 2025 年已送往下游偏光片厂和面板厂进行
绍
检测，测试结果与安徽吉光自身检测的结论无重大差异。该程
序主要用于验证不同方式对厚度、透光率、雾度值、拉伸性能、
抗UV等测试指标的影响，并非用于论证安徽吉光批量化生产的
能力。
2、TAC膜的产能规划如何？公司对后续的扩产有何计划？
安徽吉光 2023 年在滁州设立时，公司与当地开发区管委会
等签署了一共两期约 4 条产线的TAC膜投资项目协议，并进行
了备案。其中，一期投资建设 1 条TAC光学膜生产线，年生产
TAC光学膜约 6,000 万平方米，后续将视一期的项目推进情况开
展二期扩产安排。
今年以来，受地缘关系影响，面板产业链的国产化需求更
为迫切。经与京东方、三利谱等股东及产业方协商，结合一期
项目建设情况，安徽吉光已与当地开发区管委会等就二期项目
进一步订立协议，开始二期项目的准备工作。
3、TAC膜主要依赖从日本进口，请介绍目前全球主要厂商。
目前，TFT级偏光片用TAC膜供应商主要有五家：日本的富
士胶片、日本的柯尼卡美能达、韩国的晓星化学、中国台湾的
达辉和日本的瑞翁。其中富士胶片、柯尼卡美能达、瑞翁合计
约占全球市场的 80%，由此可以看出TFT级偏光片用TAC膜是一
款基本由日本厂商垄断的产品。
4、TAC膜的市场空间及竞争格局如何，近期地缘关系对项
目推进有何影响？
根据市场机构数据，TAC膜的需求量 2025 年达到 12.29 亿
平方米。其下游的面板环节超过 70%产能在中国大陆，偏光片
环节在产能整合后预计也将有 70%产能在中国大陆。TAC膜占
偏光片膜材成本的比例超过 50%，是影响偏光片企业盈利能力
的关键材料。
中国大陆使用的TFT级TAC膜基本依赖进口，其中日本厂商
富士胶片和柯尼卡美能达约占全球市场的 75%。2023 年，京东
方作为面板产业链的领导者，联合偏光片环节的优秀本土企业
三利谱，与本公司共同设立子公司安徽吉光从事TAC膜项目，
前瞻性地联合产业各方合力打破日本对TAC膜的垄断，助力我
国面板产业链的自主可控。在当前的地缘关系下，该项目的必
要性得到进一步加强，安徽吉光在产业各方的支持下，项目推
进将更为坚决。
5、安徽吉光是否具备充足的资金开展TAC膜一期项目？后
续是否仍将引入新的投资方？
安徽吉光收到的股东投入资金合计 4.5 亿元，加上已经取得
的各级政府补助和后续股权融资计划，项目整体资金较为充裕，
项目推进不存在资金障碍。
安徽吉光的引资工作已进入收官阶段，公司将视情况继续
开展融资工作。
6、请介绍近日公告的陈凌先生所持公司股份的司法拍卖事
项？
（1）上述司法拍卖事项，是自 2025 年起陆续公告的股权
冻结事项进入执行阶段，具体情况详见历次公告；（2）陈凌先
生不是公司控股股东、实际控制人，亦不在公司担任任何职务，
本次股份被拍卖不会对公司生产经营产生重大影响；（3）根据
司法拍卖网页相关信息，“公告期间的价格为展示价格，实际
起拍价、股数、保证金、增价幅度以开拍当天为准”；（4）根
据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 18 号——股东及
董事、监事、高级管理人员减持股份》第十五条：“通过协议
转让方式受让前款相关股份（“相关股份”指上市公司大股东
通过协议转让方式减持股份或者特定股东通过协议转让方式减
持其持有的首发前股份）的，受让方在受让后六个月内不得减
持其所受让的股份。”及第十六条：“（三）通过司法扣划、
划转等非交易过户方式执行的，参照适用本指引关于协议转让
方式减持股份的规定，但本指引第十五条第一款关于受让比例、
转让价格下限的规定除外。”规定，本次司法拍卖股份，受让
方在受让后 6 个月内不得减持。
附件清单
日期
无
2026 年 10 月 19 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
7dd3ed117a· 2026-10-19 22:23 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包658c0c1e2ba5当前