🇨🇳 A股公告ST云城Doubao · 实盘不做把握 5/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 10-20(北京日)仅日期·待核·⟳ 抓取 17:55:18·⚡ 决策 10-19 18:16:19 +21m01s·7.9 天前
ST云城：为参股公司老鹰地公司担保的4.25亿元借款本金逾期，展期及续保尚未生效
这是2021年起、2024年已逾期的担保事项的又一次进展披露，属慢性或有负债而非新增突发利空；4.25亿元逾期本金尚未转化为实际代偿，且各方已就调整方案初步达成一致，短期增量信息有限。标的为1.30元低价ST地产股，近20日已跌约11%、处52周低位，日成交额约2000万元，做空edge弱且挤空/涨停反抽与流动性风险高，无正期望。
📄 原文ST云城↗ 原文
云南城投置业股份有限公司关于为参股公司提供担保的借款部分逾期及展期进展的公告
证券代码：600239 证券简称：ST云城 公告编号：临2026-075号 云南城投置业股份有限公司 关于为参股公司提供担保的借款部分逾期 及展期进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏…
不做 ST云城（600239.SH）
4.25亿元担保本金逾期方向偏空，但属2024年延续的或有负债、代偿未实际发生且调整方案初步达成，短期增量有限；股价1.30元近52周低位、日成交约2000万元，做空edge弱且低位ST股挤空/涨停反抽与流动性风险高，无正期望，不做。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
ST云城4.25亿元担保本金逾期、续保未生效，方向偏负面，但为2024年延续至今的或有负债、代偿未发生且解决方案在推进，短期增量有限；低价低流动性ST股做空性价比差，回避。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-20 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 逾期担保本金4.25亿元为或有负债，公司尚未发生实际代偿，且公告称调整方案已初步达成一致，不构成已实现净损害
- 事项自2024年6月起持续逾期并多次披露，市场对担保风险早有认知，本次仅为进展更新
主要风险
- 若调整方案审批失败且公司被要求连带代偿4.25亿元，将对ST公司净资产与现金流形成实质冲击，需重新评估
- 低价ST股若出现重组/资产处置等正面消息或资金炒作，存在逼空和涨停反抽风险
反向证据
- 做空前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-10-20 · 影响 weakens
公告明确各方已就调整方案初步达成一致并推进审议，云南万科通过万城百年持股36%并负责项目运营，存在内部化解路径，削弱立即做空催化
检索:ST云城 担保 展期 解决方案 重组 资产处置 进展 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足叠加慢性或有事项，支持回避而非新开空仓
方向:无可靠对齐先例；本事项为同一主体2024年延续的或有担保进展，历史上同类ST担保逾期公告多为慢性消化、缺乏一致的短期可交易方向
涨幅量级:高相似对齐先例不足，无法据此校准做空幅度与止盈止损
形态:未见可支撑做空的系统性见光死/补跌模式，且标的已处52周低位
工具执行结果 · 成功 1 · 降级 1 · 失败 0 · 取消 0
- stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 266 ms
{ - search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 13 ms
{"result": "search_case_library「600239.SH」—— 与这些标的相关的自家决策案例(本页 8 条,该标的全历史相关记录共 8 条；ENTER 只按该标的自己的腿统计):\n◆ 600239.SH：相关历史决策 8 条 · 其中该标的 ENTER 1 条(12.5%) · 已结算 1 笔 · 胜率 0% · 中位 +0.00% · 均值 +0.00% ⚠️只有 1 笔,样本太薄,只能当线索不能当规律\n↑ 胜率/收益口径:ENTER 当日之后 T+1 开盘入场、次日开盘出场,做空腿已按方向取反(所以正数=这个方向做对了)。统计的只有★那只票自己的腿。\n【对所
原文全文
展开原文 · 2,270 字
证券代码：600239
证券简称：ST云城
公告编号：临2026-075号
云南城投置业股份有限公司
关于为参股公司提供担保的借款部分逾期
及展期进展的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
1、云南澄江老鹰地旅游度假村有限公司（以下简称老鹰地公司）为云南城
投置业股份有限公司（以下简称公司）下属参股公司。2021 年 6 月，老鹰地公
司向云南万科企业有限公司（以下简称云南万科）借款 1,556,220,295.03 元。
公司按实际持股比例为该笔借款的本息偿还提供 36%的连带责任担保，担保本金
余额为 560,239,306.21 元。该笔借款于 2024 年到期后，云南万科对该笔借款展
期 2 年。
2、截至 2026 年 6 月 21 日，上述借款部分到期。经公司第十一届董事会第
三次会议、2026 年第三次临时股东会审议通过了《云南城投置业股份有限公司
关于为参股公司继续提供担保的议案》，同意公司继续为老鹰地公司向云南万科
申请的 1,556,220,295.03 元借款本息，按实际持股比例提供 36%的连带责任保
证担保；并同意公司为本次担保义务提供增信措施。在落实已审批担保事项过程
中，因交易方提出调整意见，截至目前上述借款展期及继续担保尚未生效。经各
方协商，调整方案已初步达成一致，尚需履行相关审议程序。截至 2026 年 9 月
30 日，该笔借款本金余额已部分逾期，逾期担保本金为 424,944,448.31 元。
3、公司对外担保逾期的累计本金：424,944,448.31 元。
一、担保情况概述
老鹰地公司系公司下属参股公司云南万城百年置业有限公司（以下简称万城
百年）的控股子公司，老鹰地公司目前的股权结构为：万城百年持股 90%；永昌
发展有限公司持股 10%。万城百年目前的股权结构为：公司持有 40%；云南万科
持有 40%；云南云岭天籁投资有限公司持有 10%；云南百年置业房地产开发有限
公司持有 10%。
老鹰地公司于 2021 年 6 月 21 日至 2021 年 12 月 28 日陆续向云南万科申请
借款 1,556,220,295.03 元，借款期限 3 年，公司按实际持股比例为该笔借款的
本息偿还提供 36%的连带责任担保，担保的借款本金余额为 560,239,306.21 元。
2024 年 6 月起上述借款部分逾期，经协商，云南万科同意对上述借款展期 2 年，
并签订《借款展期合同》，公司按照持股比例继续为上述借款的本息偿还提供
36%连带责任保证担保，并与云南万科、老鹰地公司签订《<担保合同>之补充协
议》（具体事宜详见公司分别于 2021 年 12 月 25 日、2022 年 1 月 11 日、2024
年 7 月 10 日、2024 年 10 月 12 日在上海证券交易所网站和《上海证券报》《中
国证券报》《证券时报》《证券日报》上刊登的临 2021-118 号《云南城投置业
股份有限公司关于公司为下属参股公司提供担保的公告》、临 2022-002 号《云
南城投置业股份有限公司 2022 年第一次临时股东大会决议公告》、临 2024-049
号《云南城投置业股份有限公司关于公司逾期担保的公告》以及临 2024-067 号
《云南城投置业股份有限公司关于拟签订相关协议的公告》）。
截至 2026 年 6 月 21 日，上述借款部分到期。经公司第十一届董事会第三次
会议、2026 年第三次临时股东会审议通过了《云南城投置业股份有限公司关于
为参股公司继续提供担保的议案》，同意公司继续为老鹰地公司向云南万科申请
的 1,556,220,295.03 元借款本息，按实际持股比例提供 36%的连带责任保证担
保；并同意公司为本次担保义务提供增信措施（具体事宜详见公司分别于 2026
年 7 月 14 日、2026 年 7 月 30 日在上海证券交易所网站和《上海证券报》《中
国证券报》《证券时报》《证券日报》上刊登的临 2026-050 号《云南城投置业
股份有限公司第十一届董事会第三次会议决议公告》、临 2026-051 号《云南城
投置业股份有限公司关于为参股公司继续提供担保的公告》以及临 2026-057 号
《云南城投置业股份有限公司 2026 年第三次临时股东会决议公告》）。在落实
已审批担保事项过程中，因交易方提出调整意见，截至目前上述借款展期及继续
担保尚未生效。经各方协商，调整方案已初步达成一致，尚需履行相关审议程序。
截至 2026 年 9 月 30 日，该笔借款本金余额已部分逾期，逾期担保本金为
424,944,448.31 元。
二、后期安排
云南万科通过万城百年持有老鹰地公司 36%的股权，负责运营老鹰地公司开
发的项目。截至目前，公司、云南万科、老鹰地公司已经根据实际变化情况重新
协商解决方案并初步达成一致，各方正积极推进相关审议程序，争取尽快签订协
议。若后续调整方案未能通过审批，公司作为担保方存在履行连带担保代偿义务
的风险。
公司将密切关注和高度重视该事项，若有相关进展，公司将及时履行信息披
露义务，切实维护公司和股东的利益。敬请广大投资者密切关注相关进展并注意
投资风险。
特此公告。
云南城投置业股份有限公司董事会
2026 年 10 月 20 日
证券简称：ST云城
公告编号：临2026-075号
云南城投置业股份有限公司
关于为参股公司提供担保的借款部分逾期
及展期进展的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
1、云南澄江老鹰地旅游度假村有限公司（以下简称老鹰地公司）为云南城
投置业股份有限公司（以下简称公司）下属参股公司。2021 年 6 月，老鹰地公
司向云南万科企业有限公司（以下简称云南万科）借款 1,556,220,295.03 元。
公司按实际持股比例为该笔借款的本息偿还提供 36%的连带责任担保，担保本金
余额为 560,239,306.21 元。该笔借款于 2024 年到期后，云南万科对该笔借款展
期 2 年。
2、截至 2026 年 6 月 21 日，上述借款部分到期。经公司第十一届董事会第
三次会议、2026 年第三次临时股东会审议通过了《云南城投置业股份有限公司
关于为参股公司继续提供担保的议案》，同意公司继续为老鹰地公司向云南万科
申请的 1,556,220,295.03 元借款本息，按实际持股比例提供 36%的连带责任保
证担保；并同意公司为本次担保义务提供增信措施。在落实已审批担保事项过程
中，因交易方提出调整意见，截至目前上述借款展期及继续担保尚未生效。经各
方协商，调整方案已初步达成一致，尚需履行相关审议程序。截至 2026 年 9 月
30 日，该笔借款本金余额已部分逾期，逾期担保本金为 424,944,448.31 元。
3、公司对外担保逾期的累计本金：424,944,448.31 元。
一、担保情况概述
老鹰地公司系公司下属参股公司云南万城百年置业有限公司（以下简称万城
百年）的控股子公司，老鹰地公司目前的股权结构为：万城百年持股 90%；永昌
发展有限公司持股 10%。万城百年目前的股权结构为：公司持有 40%；云南万科
持有 40%；云南云岭天籁投资有限公司持有 10%；云南百年置业房地产开发有限
公司持有 10%。
老鹰地公司于 2021 年 6 月 21 日至 2021 年 12 月 28 日陆续向云南万科申请
借款 1,556,220,295.03 元，借款期限 3 年，公司按实际持股比例为该笔借款的
本息偿还提供 36%的连带责任担保，担保的借款本金余额为 560,239,306.21 元。
2024 年 6 月起上述借款部分逾期，经协商，云南万科同意对上述借款展期 2 年，
并签订《借款展期合同》，公司按照持股比例继续为上述借款的本息偿还提供
36%连带责任保证担保，并与云南万科、老鹰地公司签订《<担保合同>之补充协
议》（具体事宜详见公司分别于 2021 年 12 月 25 日、2022 年 1 月 11 日、2024
年 7 月 10 日、2024 年 10 月 12 日在上海证券交易所网站和《上海证券报》《中
国证券报》《证券时报》《证券日报》上刊登的临 2021-118 号《云南城投置业
股份有限公司关于公司为下属参股公司提供担保的公告》、临 2022-002 号《云
南城投置业股份有限公司 2022 年第一次临时股东大会决议公告》、临 2024-049
号《云南城投置业股份有限公司关于公司逾期担保的公告》以及临 2024-067 号
《云南城投置业股份有限公司关于拟签订相关协议的公告》）。
截至 2026 年 6 月 21 日，上述借款部分到期。经公司第十一届董事会第三次
会议、2026 年第三次临时股东会审议通过了《云南城投置业股份有限公司关于
为参股公司继续提供担保的议案》，同意公司继续为老鹰地公司向云南万科申请
的 1,556,220,295.03 元借款本息，按实际持股比例提供 36%的连带责任保证担
保；并同意公司为本次担保义务提供增信措施（具体事宜详见公司分别于 2026
年 7 月 14 日、2026 年 7 月 30 日在上海证券交易所网站和《上海证券报》《中
国证券报》《证券时报》《证券日报》上刊登的临 2026-050 号《云南城投置业
股份有限公司第十一届董事会第三次会议决议公告》、临 2026-051 号《云南城
投置业股份有限公司关于为参股公司继续提供担保的公告》以及临 2026-057 号
《云南城投置业股份有限公司 2026 年第三次临时股东会决议公告》）。在落实
已审批担保事项过程中，因交易方提出调整意见，截至目前上述借款展期及继续
担保尚未生效。经各方协商，调整方案已初步达成一致，尚需履行相关审议程序。
截至 2026 年 9 月 30 日，该笔借款本金余额已部分逾期，逾期担保本金为
424,944,448.31 元。
二、后期安排
云南万科通过万城百年持有老鹰地公司 36%的股权，负责运营老鹰地公司开
发的项目。截至目前，公司、云南万科、老鹰地公司已经根据实际变化情况重新
协商解决方案并初步达成一致，各方正积极推进相关审议程序，争取尽快签订协
议。若后续调整方案未能通过审批，公司作为担保方存在履行连带担保代偿义务
的风险。
公司将密切关注和高度重视该事项，若有相关进展，公司将及时履行信息披
露义务，切实维护公司和股东的利益。敬请广大投资者密切关注相关进展并注意
投资风险。
特此公告。
云南城投置业股份有限公司董事会
2026 年 10 月 20 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
47b5d90ecc· 2026-10-19 18:16 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包658c0c1e2ba5当前