🇨🇳 A股公告*ST卓然Doubao · 实盘可交易 · 做空市场:A股▲ 赚 +35.47% · 已结算把握 5/10
北京时间·🕒 发布 10-20(北京日)仅日期·待核·⟳ 抓取 18:25:18·⚡ 决策 10-19 18:49:37 +24m19s·8.4 天前
*ST卓然第五次提示双重退市风险：市值连续13日低于3亿元，股价当日逆势20%涨停
虽为系列风险提示，但本次将交易类退市计数推进至13/20，且盘后公告直接警示当日20%涨停的炒作风险；在重大违法退市预期未解除下，做空仍有事件驱动edge，但流动性差且可能继续涨停，仅适合试探仓。
📄 原文*ST卓然↗ 原文
关于公司股票可能存在因市值低于3亿元而终止上市的第五次风险提示暨公司股票可能被实施重大违法强制退市的风险提示公告
证券代码：688121 证券简称：*ST 卓然 公告编号：2026-106 上海卓然工程技术股份有限公司 关于公司股票可能存在因市值低于 3 亿元而终止上市 的第五次风险提示暨公司股票可能被实施重大违法强 制退市的风险提示公告 本公司董事…
▲ 赚 +35.47%入场 10-20 开盘 @1.060 → 离场 10-21 开盘 @0.680
日 K 取自复盘打分切片 · 蓝点/蓝虚线 = 纸面入场价 · 灰虚线 = 纸面离场 · 持有期红底 = 赚(做空:价格在入场线下方)、绿底 = 亏
💡 交易逻辑双重退市高压下逆势涨停，盘后风险提示或挤出投机溢价
怎么做空 开盘做空 不设价格下限（市价成交）
怎么平空 止盈 -10%(半仓)/-20%(清仓) · 止损 +12% · 时间止损 5日 · ⚠️ 止损可能打不出去
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
分时走势
做空 688121.SH *ST卓然
5 个交易日均已收盘,数据完整
- 抓取 10-19 18:25 北京
- 决策 10-19 18:49 北京
- 入场 10-20 09:30 北京 · 开盘 @1.060
- 离场 10-21 09:30 北京 · 开盘 @0.680
- 发布时间只精确到日期,未画线
时间轴只含交易时段(午休、隔夜已压缩);横轴为北京时间,悬停看当地时间;蓝虚线 = 纸面入场价;建仓日图红线在昨收上方、绿线在下方
成交明细 · 纸面
做空 688121.SH *ST卓然
| 收益状态 | +35.47% 已平仓 |
|---|---|
| 进场成交 | 2026-10-20 · 开盘 · @1.06 |
| 离场成交 | 2026-10-21 · 开盘 · @0.68 |
| 毛收益 | +35.85% |
| 成本 | +0.38% |
| 净收益 | +35.47% |
| 计入收益 | +35.47% |
| 建仓日 | 2026-10-20 · 进场不早于新闻时刻 + 2 分钟 |
收益口径 event_time_plus_2min_10min_walk_open_topup_to_next_open_exchange_calendar_fill_model_local_notional_v9 · method_id m8db1cbc8f2d · 截至 2026-10-28 04:33
研究档案
结论摘要
*ST卓然距连续20日市值低于3亿元仅剩7个交易日，收盘价仍低于1元且重大违法处罚尚未落地；10月19日20%涨停更像低市值投机资金博弈，盘后权威风险提示可能触发次日降温，建议小仓做空。
消息传播链
- 盘中报道*ST卓然在市值退市警报下发后快速涨停，报0.97元，市值约2.226亿元，显示资金在进行低市值保壳博弈。市场反应:10月19日收盘0.97元，上涨19.75%，成交额约675万元。
- 公司盘后披露第五次风险提示，确认连续13个交易日市值低于3亿元、收盘价0.97元，并再次提示重大违法强制退市及不进入退市整理期。
关键理由
- 公司已连续13个交易日市值低于3亿元且收盘0.97元，距交易类强制退市阈值仅剩7个交易日，回归3亿元市值还需约32%涨幅。
- 证监会已事先告知2021—2024年系统性财务造假及重大违法退市风险，当日20%涨停缺乏基本面抵消因素。
主要风险
- 低市值、低成交额个股可能被投机资金连续拉涨停，做空面临隔日跳空和逼空风险。
- 若公司股价短期快速回到1元以上且市值连续站回3亿元，交易类退市倒计时可能消除。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足以支持正常仓位，最终将做空仓位降为probe，并设置较宽止损和5个交易日时间止损。
方向:未使用可量化的外部历史先例直接校准幅度；检索到的*ST清越等案例多为已锁定退市或处罚进展阶段，和本次“第13/20个交易日、盘后例行风险提示、当日涨停”的相位不完全一致。
涨幅量级:缺少同主体、同倒计时阶段且首发锚点干净的对齐样本，因此止盈止损主要按科创板ST股20%日波动、退市终点和当前低流动性审慎设定。
形态:同类重大违法退市股在接近锁定退市时常见连续跌停，但低市值投机股在阈值前也可能短期急拉，两种模式均存在。
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证券代码：688121 证券简称：*ST 卓然 公告编号：2026-106 - stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 263 ms
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豆包搜索结果（原始查询:*ST卓然 688121 退市风险 连续 市值 低于3亿元 涨停 2026 10月19日；API SearchType:web） - web_search 成功 doubao_search · 1,280 ms
豆包搜索结果（原始查询:A股 ST 股票 连续 市值低于3亿元 风险提示 涨停 次日 退市 2026；API SearchType:web） - web_search 成功 doubao_search · 1,259 ms
豆包搜索结果（原始查询:科创板 重大违法强制退市 事先告知书 风险提示公告 股价 次日 案例；API SearchType:web） - web_search 成功 doubao_search · 1,241 ms
豆包搜索结果（原始查询:688121 *ST卓然 行政处罚事先告知书 9月11日 股价 9月14日；API SearchType:web）
原文全文
展开原文 · 3,314 字
证券代码：688121
证券简称：*ST 卓然
公告编号：2026-106
上海卓然工程技术股份有限公司
关于公司股票可能存在因市值低于 3 亿元而终止上市
的第五次风险提示暨公司股票可能被实施重大违法强
制退市的风险提示公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
1.
二级市场交易风险
上海卓然工程技术股份有限公司（以下简称“公司”）股票今日涨停，股价
剔除大盘整体因素后的实际波动幅度较大。敬请广大投资者注意二级市场交易风
险，理性决策，审慎投资。
2. 公司股票可能被实施交易类强制退市
公司股票2026年10月19日收盘价格0.97元/股，总市值2.27亿元，公司股票
已连续13个交易日每日股票收盘市值均低于3亿元。根据《上海证券交易所科创
板股票上市规则》
（以下简称“《股票上市规则》”）第12.3.1条第一款第三项的规
定，上市公司出现连续20个交易日每日股票收盘市值均低于3亿元情形的，上海
证券交易所将决定终止公司股票上市，属于交易类强制退市。根据《股票上市规
则》第12.7.1条第一款规定，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易，
敬请广大投资者注意投资风险。
3. 公司股票可能被实施重大违法强制退市
公司因涉嫌信息披露违法违规等事项，被中国证券监督管理委员会（以下简
称“中国证监会”）立案调查。公司于2026年9月11日收到中国证监会上海监管
局（以下简称“上海证监局”）发的《行政处罚事先告知书》
（沪证监处罚字[2026]11
号）（以下简称“《告知书》”），根据收到的《告知书》认定情况，公司可能触及
《股票上市规则》第12.2.1条第（一）项、第12.2.2条第（六）项规定的重大违
法行为，可能被实施重大违法强制退市。公司股票已被上海证券交易所叠加实施
退市风险警示。如根据中国证监会行政处罚决定书结论，公司触及重大违法强制
退市情形的，公司股票将被终止上市。
一、可能被终止上市的情形
（一）公司股票可能触及交易类强制退市的情况
公司股票 2026 年 10 月 19 日收盘价格 0.97 元/股，总市值 2.27 亿元，公
司股票已连续 13 个交易日每日股票收盘市值均低于 3 亿元。根据《股票上市
规则》第 12.3.1 条第一款第三项的规定，上市公司出现连续 20 个交易日每日
股票收盘市值均低于 3 亿元情形的，上海证券交易所将决定终止公司股票上市，
属于交易类强制退市。根据《股票上市规则》第 12.7.1 条第一款规定，交易
类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。
（二）公司股票可能被实施重大违法强制退市的风险暨立案调查进展情况
公司于 2025 年 12 月 19 日收到中国证券监督管理委员会出具的《立案告知
书》（证监立案字 0032025031 号、证监立案字 0032025032 号），因涉嫌信息披
露违法违规等事项，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚
法》等法律法规，中国证监会决定对公司及实际控制人张锦红立案。
2026年9月11日，公司收到上海证监局下发的《行政处罚事先告知书》
（沪证
监处罚字[2026]11号），根据收到的《告知书》认定情况，公司可能触及《股票
上市规则》第12.2.1条第（一）项、第12.2.2条第（六）项规定的重大违法行为，
可能被实施重大违法强制退市。公司股票已被上海证券交易所叠加实施退市风险
警示。如根据中国证监会行政处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形
的，公司股票将被终止上市。
截至本公告披露日，公司尚未收到就上述立案调查事项的正式处罚决定，公
司将全力配合中国证监会的相关工作，并严格按照相关要求履行信息披露义务。
二、终止上市风险提示公告的披露情况
（一）公司股票可能触及交易类强制退市的终止上市风险提示公告的披露
情况
根据《股票上市规则》第 12.3.1 条第一款第三项的规定，上市公司出现连
续 20 个交易日每日股票收盘市值均低于 3 亿元情形的，上海证券交易所将决定
终止公司股票上市，属于交易类强制退市。根据《股票上市规则》第 12.3.3 条
第一款的规定，若公司后续出现连续二十个交易日收盘市值低于 3 亿元、即实
际触发 12.3.1 条终止上市情形的，公司股票自该情形出现的次一交易日起停
牌，并披露股票可能被终止上市的风险提示公告。根据《股票上市规则》第 12.7.1
条第一款规定，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。
根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》第 12.3.3 条的相关规定：“上
市公司首次出现下列情形之一的，应当在次一交易日披露公司股票可能被终止上
市的风险提示公告：
（一）股票收盘价低于 1 元；
（二）在本所的股票收盘市值低
于 3 亿元；”、“上市公司连续 10 个交易日出现下列情形之一的，应当在次一
交易日披露公司股票可能被终止上市的风险提示公告，其后每个交易日披露一次，
直至相应的情形消除或者出现终止上市情形之日止（以先达到的日期为准）：
（一）
每日股票收盘价均低于 1 元；
（二）在本所的每日股票收盘市值均低于 3 亿元；”。
公司于 2026 年 9 月 24 日、2026 年 10 月 15 日、2026 年 10 月 16 日、2026
年 10 月 17 日披露了关于公司股票可能存在因市值低于 3 亿元而终止上市的风
险提示暨公司股票可能被实施重大违法强制退市的风险提示公告。
另公司股票 2026 年 10 月 12 日收盘价格 0.96 元/股，总市值 2.24 亿元，股
票日收盘价格首次低于 1 元。根据《股票上市规则》第 12.3.1 条第一款第二项
的规定，上市公司出现连续 20 个交易日每日股票收盘价格均低于 1 元情形的，
上海证券交易所将决定终止公司股票上市，属于交易类强制退市。
根据《股票上市规则》第 12.1.10 条的规定，上市公司出现两项以上终止上
市情形的，其股票按照先触及先适用的原则实施终止上市。
（二）公司股票可能被实施重大违法强制退市的终止上市风险提示公告的
披露情况
根据《股票上市规则》第 12.2.4 条第四款的规定，上市公司股票因第一款
情形被实施退市风险警示期间，公司应当每 5 个交易日披露一次相关事项进展，
并就公司股票可能被实施重大违法强制退市进行风险提示。
公司于 2026 年 9 月 12 日、2026 年 9 月 18 日、2026 年 9 月 25 日、2026 年
10 月 9 日、2026 年 10 月 16 日披露了关于公司股票可能被实施重大违法强制退
市的风险提示公告。
三、其他说明及风险提示
1、二级市场交易风险：公司股票今日涨停，股价剔除大盘整体因素后的实
际波动幅度较大。公司特别提醒广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，
审慎投资。
2、根据《股票上市规则》第 12.7.1 条第一款规定，交易类强制退市公司
股票不进入退市整理期交易，敬请广大投资者注意投资风险。
3、如根据正式的处罚决定书，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票
将被终止上市，公司将全力配合中国证监会的相关工作，最终结果以中国证监会
出具的正式处罚决定书为准。
4、根据《股票上市规则》第 12.2.6 条，在被实施退市风险警示期间，收到
相关行政处罚决定书，可能触及重大违法类强制退市情形的，应当申请停牌，并
及时披露有关内容。上海证券交易所后续将依法依规作出是否终止公司股票上市
的决定。
5、公司指定信息披露媒体为上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）和《中
国证券报》
《证券日报》，公司相关信息均以在上述指定媒体披露的公告为准。敬
请广大投资者理性投资，注意投资风险。
特此公告。
上海卓然工程技术股份有限公司董事会
2026 年 10 月 20 日
证券简称：*ST 卓然
公告编号：2026-106
上海卓然工程技术股份有限公司
关于公司股票可能存在因市值低于 3 亿元而终止上市
的第五次风险提示暨公司股票可能被实施重大违法强
制退市的风险提示公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
1.
二级市场交易风险
上海卓然工程技术股份有限公司（以下简称“公司”）股票今日涨停，股价
剔除大盘整体因素后的实际波动幅度较大。敬请广大投资者注意二级市场交易风
险，理性决策，审慎投资。
2. 公司股票可能被实施交易类强制退市
公司股票2026年10月19日收盘价格0.97元/股，总市值2.27亿元，公司股票
已连续13个交易日每日股票收盘市值均低于3亿元。根据《上海证券交易所科创
板股票上市规则》
（以下简称“《股票上市规则》”）第12.3.1条第一款第三项的规
定，上市公司出现连续20个交易日每日股票收盘市值均低于3亿元情形的，上海
证券交易所将决定终止公司股票上市，属于交易类强制退市。根据《股票上市规
则》第12.7.1条第一款规定，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易，
敬请广大投资者注意投资风险。
3. 公司股票可能被实施重大违法强制退市
公司因涉嫌信息披露违法违规等事项，被中国证券监督管理委员会（以下简
称“中国证监会”）立案调查。公司于2026年9月11日收到中国证监会上海监管
局（以下简称“上海证监局”）发的《行政处罚事先告知书》
（沪证监处罚字[2026]11
号）（以下简称“《告知书》”），根据收到的《告知书》认定情况，公司可能触及
《股票上市规则》第12.2.1条第（一）项、第12.2.2条第（六）项规定的重大违
法行为，可能被实施重大违法强制退市。公司股票已被上海证券交易所叠加实施
退市风险警示。如根据中国证监会行政处罚决定书结论，公司触及重大违法强制
退市情形的，公司股票将被终止上市。
一、可能被终止上市的情形
（一）公司股票可能触及交易类强制退市的情况
公司股票 2026 年 10 月 19 日收盘价格 0.97 元/股，总市值 2.27 亿元，公
司股票已连续 13 个交易日每日股票收盘市值均低于 3 亿元。根据《股票上市
规则》第 12.3.1 条第一款第三项的规定，上市公司出现连续 20 个交易日每日
股票收盘市值均低于 3 亿元情形的，上海证券交易所将决定终止公司股票上市，
属于交易类强制退市。根据《股票上市规则》第 12.7.1 条第一款规定，交易
类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。
（二）公司股票可能被实施重大违法强制退市的风险暨立案调查进展情况
公司于 2025 年 12 月 19 日收到中国证券监督管理委员会出具的《立案告知
书》（证监立案字 0032025031 号、证监立案字 0032025032 号），因涉嫌信息披
露违法违规等事项，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚
法》等法律法规，中国证监会决定对公司及实际控制人张锦红立案。
2026年9月11日，公司收到上海证监局下发的《行政处罚事先告知书》
（沪证
监处罚字[2026]11号），根据收到的《告知书》认定情况，公司可能触及《股票
上市规则》第12.2.1条第（一）项、第12.2.2条第（六）项规定的重大违法行为，
可能被实施重大违法强制退市。公司股票已被上海证券交易所叠加实施退市风险
警示。如根据中国证监会行政处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形
的，公司股票将被终止上市。
截至本公告披露日，公司尚未收到就上述立案调查事项的正式处罚决定，公
司将全力配合中国证监会的相关工作，并严格按照相关要求履行信息披露义务。
二、终止上市风险提示公告的披露情况
（一）公司股票可能触及交易类强制退市的终止上市风险提示公告的披露
情况
根据《股票上市规则》第 12.3.1 条第一款第三项的规定，上市公司出现连
续 20 个交易日每日股票收盘市值均低于 3 亿元情形的，上海证券交易所将决定
终止公司股票上市，属于交易类强制退市。根据《股票上市规则》第 12.3.3 条
第一款的规定，若公司后续出现连续二十个交易日收盘市值低于 3 亿元、即实
际触发 12.3.1 条终止上市情形的，公司股票自该情形出现的次一交易日起停
牌，并披露股票可能被终止上市的风险提示公告。根据《股票上市规则》第 12.7.1
条第一款规定，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。
根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》第 12.3.3 条的相关规定：“上
市公司首次出现下列情形之一的，应当在次一交易日披露公司股票可能被终止上
市的风险提示公告：
（一）股票收盘价低于 1 元；
（二）在本所的股票收盘市值低
于 3 亿元；”、“上市公司连续 10 个交易日出现下列情形之一的，应当在次一
交易日披露公司股票可能被终止上市的风险提示公告，其后每个交易日披露一次，
直至相应的情形消除或者出现终止上市情形之日止（以先达到的日期为准）：
（一）
每日股票收盘价均低于 1 元；
（二）在本所的每日股票收盘市值均低于 3 亿元；”。
公司于 2026 年 9 月 24 日、2026 年 10 月 15 日、2026 年 10 月 16 日、2026
年 10 月 17 日披露了关于公司股票可能存在因市值低于 3 亿元而终止上市的风
险提示暨公司股票可能被实施重大违法强制退市的风险提示公告。
另公司股票 2026 年 10 月 12 日收盘价格 0.96 元/股，总市值 2.24 亿元，股
票日收盘价格首次低于 1 元。根据《股票上市规则》第 12.3.1 条第一款第二项
的规定，上市公司出现连续 20 个交易日每日股票收盘价格均低于 1 元情形的，
上海证券交易所将决定终止公司股票上市，属于交易类强制退市。
根据《股票上市规则》第 12.1.10 条的规定，上市公司出现两项以上终止上
市情形的，其股票按照先触及先适用的原则实施终止上市。
（二）公司股票可能被实施重大违法强制退市的终止上市风险提示公告的
披露情况
根据《股票上市规则》第 12.2.4 条第四款的规定，上市公司股票因第一款
情形被实施退市风险警示期间，公司应当每 5 个交易日披露一次相关事项进展，
并就公司股票可能被实施重大违法强制退市进行风险提示。
公司于 2026 年 9 月 12 日、2026 年 9 月 18 日、2026 年 9 月 25 日、2026 年
10 月 9 日、2026 年 10 月 16 日披露了关于公司股票可能被实施重大违法强制退
市的风险提示公告。
三、其他说明及风险提示
1、二级市场交易风险：公司股票今日涨停，股价剔除大盘整体因素后的实
际波动幅度较大。公司特别提醒广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，
审慎投资。
2、根据《股票上市规则》第 12.7.1 条第一款规定，交易类强制退市公司
股票不进入退市整理期交易，敬请广大投资者注意投资风险。
3、如根据正式的处罚决定书，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票
将被终止上市，公司将全力配合中国证监会的相关工作，最终结果以中国证监会
出具的正式处罚决定书为准。
4、根据《股票上市规则》第 12.2.6 条，在被实施退市风险警示期间，收到
相关行政处罚决定书，可能触及重大违法类强制退市情形的，应当申请停牌，并
及时披露有关内容。上海证券交易所后续将依法依规作出是否终止公司股票上市
的决定。
5、公司指定信息披露媒体为上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）和《中
国证券报》
《证券日报》，公司相关信息均以在上述指定媒体披露的公告为准。敬
请广大投资者理性投资，注意投资风险。
特此公告。
上海卓然工程技术股份有限公司董事会
2026 年 10 月 20 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
b5db30c9dd· 2026-10-19 18:49 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包658c0c1e2ba5当前