藏格矿业业绩说明会复盘三季报：净利61.09亿同比+122%已由10/16三季报披露，IR记录无新增指引

股票代码：000408

股票简称：藏格矿业

藏格矿业股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-08
投资者关系活动类别 □特定对象调研

□分析师会议

□媒体采访

☑ 业绩说明会

□新闻发布会

□路演活动

□现场参观
□其他
参与单位名称及人员 线上参与藏格矿业 2026 年第三季度网上业绩说明会的投
姓名

资者

时间

2026 年 10 月 19 日（星期一）15:00-17:00

地点

“藏格矿业投资者关系”微信小程序

上市公司接待人员姓 藏格矿业总裁肖瑶先生
名

藏格矿业财务总监张立平女士
藏格矿业独立董事刘娅女士
藏格矿业董事会秘书李瑞雪先生
财务总监张立平女士全面汇报了 2026 年前三季度财
务数据；董事会秘书李瑞雪先生对前三季度生产经营情况
做了详细讲解。最后，公司管理层针对广大投资者关心的
问题进行了集中解答与交流。

投资者关系活动主要
内容介绍

1、公司领导好，请问公司 2026 年前三季度整体经营
情况如何，各主要业务板块的收入和利润表现有哪些亮
点？
答：2026 年前三季度，公司实现营业收入 33.20 亿
元，同比增长 38.23%，实现归母净利润 61.09 亿元，同
比增长 122.09%。公司钾、锂、铜三大资源板块协同发力，

经营质效实现明显提升。氯化钾业务实现营业收入 20.42
亿元，毛利率 64.22%；碳酸锂业务实现营业收入 12.60
亿元，毛利率 73.32%；公司确认巨龙铜业投资收益 47.08
亿元，占公司归母净利润的 77.06%。整体来看，公司多
元盈利结构为全年高质量发展奠定了坚实基础。
2、肖总您好！现在证监会一再强调并鼓励有条件的
上市公司努力回报股东，提高现金分红，且在二级市场上
红利股的估值更稳定也受到机构投资者和股民一致认可。
投资者一直比较关注公司的现金分红，公司未来对于分红
的展望？
答：您好，感谢您的关注。公司高度重视股东回报，
坚持常态化现金分红，积极响应监管关于上市公司回报股
东的导向。公司已于三季度实施 2026 年半年度权益分派，
向全体股东每 10 股派发现金红利 10.00 元(含税)，合计
派发现金红利约 15.64 亿元，年内累计派发现金红利约
39.13 亿元。后续公司将在保障正常经营、项目建设和长
期发展的基础上，持续以稳定、可观的现金分红回馈广大
投资者。谢谢！
3、截至三季度末，公司资产负债率较低，但麻米错、
刚果布钾盐矿等项目均存在资金需求，请问现有资金和融
资能力能否保障项目顺利推进？
答：公司目前财务结构稳健，截至三季度末经营活动
产生的现金流量净额为 17.51 亿元，期末货币资金为
41.43 亿元，同时，公司经营性现金流保持良好，巨龙铜
业分红也进一步补充了公司现金储备，公司具备一定的资
金实力和融资空间。报告期末公司资产负债率为 7.52%，
融资渠道相对畅通，后续可根据项目建设节奏，合理使用
自有资金和银行融资。对于后续麻米措股权收购、察尔汗
技改及海外钾盐矿项目建设等资金需求，公司将结合项目

实际进展、投资安排及资金状况统筹规划，合理使用自有
资金及外部融资工具，在保障财务稳健的前提下推进相关
项目。
4、公司前三季度确认巨龙铜业投资收益约 47 亿元，
请问铜板块对公司整体业绩增长的具体贡献如何？
答：巨龙铜业是公司战略性铜资源布局的重要组成部
分。前三季度，巨龙铜矿实现矿产铜产量 21.65 万吨，销
量 21.65 万吨；实现营收 249.58 亿元，净利润 153.98 亿
元。公司持有巨龙铜业 30.78%的股权，报告期内公司取
得投资收益 47.08 亿元，占公司归母净利润的 77.06%，
同比增长 141.41%。巨龙铜矿产能稳步释放，优质资源正
加快转化为产能和现金流，为公司提供长期、稳定的权益
价值支撑。
现金流方面，截至三季度末，公司 2026 年度累计收
到巨龙分红款 46.17 亿元，进一步补充了公司现金储备。
未来公司将持续关注巨龙铜业生产经营及项目建设进展。
5、公司三季度碳酸锂业务改善较为明显，请问量、
价和成本分别发挥了怎样的作用？
答：第三季度公司碳酸锂产量 4,619 吨，环比增加
27.06%，销量 5,220 吨，环比增加 93.31%，产销规模较
上半年明显提升。价格方面，今年锂盐供需宽松程度较前
期收窄，2026 年 1-9 月，碳酸锂平均销售价格 15.46 万
元/吨（含税），同比上涨 129.66%。成本方面，公司前
三季度平均销售成本 3.65 万元/吨，同比下降 10.95%，
碳酸锂成本下降主要源于技术改造提升产量、摊薄单位固
定成本，叠加部分资产报废降低固定资产折旧。总体来看，
量增、价升和低成本优势共同推动了锂业务改善。公司后
续将继续推进技术改造和生产优化，持续做好提质、增产
和成本管控工作。

6、目前碳酸锂价格波动较大，公司如何看待后市锂
盐的价格走势及市场的供需情况？
答：您好，感谢关注。近期碳酸锂期现货价格波动幅
度较大，主要受新增产能投放、下游产业链库存变化、新
能源汽车、储能终端需求、宏观环境等多重复杂因素共同
影响。公司长期深耕低品位、高镁锂比盐湖资源开发，相
较部分矿石提锂路线，公司盐湖提锂在生产成本方面具备
较强竞争力。即使在锂价波动环境下，仍能够保持较好的
盈利能力和经营稳定性。公司将充分发挥这一核心优势，
根据市场情况灵活安排生产、销售与库存管理，持续推进
技改升级，通过提质降本增强穿越周期的经营能力。
7、请问公司前三季度氯化钾业务的产量、销量和销
售价格表现如何？
答：前三季度公司实现氯化钾产量 70.80 万吨、销量
72.94 万吨，平均含税销售价格 3,051.43 元/吨、平均销
售成本 1,001.59 元/吨，实现营业收入 20.42 亿元，毛利
率 64.22%，整体经营表现稳健。面对国内保供稳价和国
际供应偏紧并存的市场环境，公司坚持稳产保供，依托察
尔汗盐湖资源禀赋、成熟工艺和稳定客户渠道，较好发挥
了钾肥主业的经营“压舱石”作用。
8、您好，业绩很好，辛苦了！请问钾肥停产检修是
计划中的检修么？Q4 产能是否已恢复正常？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注与认可！
藏格钾肥停产检修属于公司生产调度层面的正常检修安
排，系阶段性、可恢复的生产检修。检修结束后，钾肥业
务四季度已恢复正常生产，目前生产装置运行平稳。公司
将持续加强生产组织管理，优化生产工艺，提升装置运行
效率，全力保障四季度钾肥生产稳定有序，努力完成全年
生产经营目标。

9、麻米措矿业的产销量情况如何？
答：前三季度，麻米措矿业实现碳酸锂产量 1.05 万
吨，销量 0.19 万吨；实现营业收入 2.31 亿元，净利润
1.37 亿元。麻米错盐湖资源禀赋较好，公司结合项目特
点持续优化工艺路线和生产组织，并通过技术迭代、规模
化生产等方式提升运营效率。随着项目产能逐步释放，规
模效应有望进一步显现，持续增强公司锂业务的资源保障
能力和成本竞争力。
10、麻米措矿业股权收购相关事宜是否在推进中？
答：麻米错一期正式投产后，公司对基金持有的麻米
措矿业股权享有优先收购权。目前，麻米错一期项目已实
现达产达标，公司正按照市场化原则，与基金方保持积极
沟通，稳步推进相关股权整合事宜。后续如涉及收购、控
股或应披露事项，公司将严格履行审议及信息披露义务。
感谢关注！
11、老挝钾矿有进展吗？
答：您好，感谢关注。老挝钾矿项目目前正积极推动
采矿证办理，公司持续与当地主管部门保持沟通对接，项
目后续进展请以公司公告为准。
12、刚果布钾盐项目的情况？报告期内有什么推进
吗？
答：报告期内，公司联合云图控股通过境外合资平台，
以约 1.71 亿美元（不含交易税费）收购 Kanga Potash 92%
股权(公司按 75%权益对应出资约 1.28 亿美元)。KP 公司
持有刚果(布)Kanga 采矿权证及 Loango 探矿权证，Kanga
矿区控制+推断氯化钾资源量约 19.89 亿吨，平均品位
16.73%。目前公司正在办理境内 ODI 审批手续。
13、前三季度，公司从巨龙铜业取得投资收益 47.08
亿元，占归母净利润的 77%左右。公司如何看待目前的利

润构成？未来将通过哪些业务培育新的利润增长点？
答：巨龙铜业是公司重要的权益投资资产，为公司贡
献可观投资收益与现金分红。同时，公司钾、锂自有主业
具备独立的盈利基础和持续增长潜力。氯化钾业务是公司
经营的“压舱石”，碳酸锂业务是公司经营的“增长极”，
随着麻米错项目产能持续释放，锂板块盈利体量有望持续
提升。公司坚持提质、上产、控本、增效，持续做强自有
钾锂业务，降低单一资产业绩波动影响。感谢您的关注！
14、公司为什么本次没有参与藏青基金扩募，是有其
他考虑么？
答：本次西藏藏青基金实施扩募，系基金层面为匹配
国能矿业盐湖项目后续开发需要，引入新的产业资本与战
略资源，有利于保障项目整体推进效率。公司基于现阶段
统筹资金配置、聚焦自有核心项目建设的综合战略考量，
决定本次不追加认购扩募份额。需要说明的是，公司并未
改变对盐湖锂资源长期价值的判断，公司作为基金现有出
资人，权益安排维持不变。当前，公司将优先聚焦麻米错
项目达产后的稳定运营与提质增效、海外钾矿项目有序落
地，以更扎实的产能兑现支撑长期价值。后续如涉及应披
露事项，公司将严格按监管要求履行信息披露义务。
15、请问麻米错盐湖在达产达标后实现的生产成本与
销售成本各是多少？产品质量相对察尔汗盐湖提锂是否
更优？
答：感谢您的关注！麻米错一期 8 月 1 日才投料试车，
三季度内处于“试车—消缺—达产”阶段，产销节奏暂不
同步，生产成本与销售成本待后续披露；麻米错盐湖资源
禀赋优于察尔汗，但高海拔爬坡期成本会有波动，请以公
告为准。
16、西藏藏青基金合伙人此次新增出资时藏格矿业未

增资，但公司第三股东却大幅增资是否系公司与其达成了
公司收购其在江苏藏青基金持股麻米错项目股权而对其
作出的让步？公司控股麻米措股权事宜是否在推进中？
预计何时完成这一工作？
答：新沙鸿运投资参与西藏藏青基金扩募，是经全体
合伙人一致同意、引入产业/国资战略资本的市场化安排；
公司全资子公司藏格矿业发展基于资金统筹与重点项目
推进需要未同比例认购，二者性质不同，不属于“公司为
其转让麻米措股权作出让步”。麻米措矿业由江苏藏青基
金持有，公司通过江苏藏青基金穿透持有麻米错项目约
26.95%权益；根据 2021 年《战略合作协议》，麻米错一
期正式投产后，公司对基金持有的麻米措矿业股权享有优
先收购权。目前麻米错一期已实现达产达标，公司正按市
场化、合理化定价原则与基金方保持沟通，推动核心锂资
源股权整合，但暂无明确完成时间表。后续如涉及收购、
控股或应披露事项，公司将严格履行审议及信息披露义
务。
17、请问三季度碳酸锂产量 4619 吨，是包括了麻米
错试产的产量吗？麻米错的盈利，也像巨龙铜业一样体现
在投资收益中？
答：您好，感谢您的关注。公司第三季度碳酸锂产量
4,619 吨不包含麻米错项目试生产期间的产量。麻米错项
目目前未纳入公司合并报表范围，公司按照权益法核算相
关投资收益，麻米错项目的盈利贡献体现在公司的投资收
益中。
附件清单（如有）

无

日期

2026 年 10 月 19 日