🇨🇳 深交所互动易IR飞龙股份Doubao · 实盘不做把握 7/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 17:58:14·⟳ 抓取 22:14:39 +4h16m·⚡ 决策 10-21 22:16:19 +1m40s·5.9 天前
飞龙股份调研纪要披露子公司航逸科技液冷泵客户超40家、部分项目量产，但无新增订单金额
这是一份定性、宣传性的投资者关系活动记录：客户名单与量产表述较此前略有细化，但无订单金额、无新增定点、无收入/利润指引，公司自认不涉及应披露重大信息；标的近20日累计下跌23.84%、13周轨迹持续走弱，自家案例库显示同主题液冷泵IR今年已多次被研判为不做，缺乏正期望催化。
📄 原文飞龙股份↗ 原文
002536飞龙股份投资者关系管理信息20261021
证券代码：002536 证券简称：飞龙股份 飞龙汽车部件股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-012 ☑ 特定对象调研 □分析师会议 投 资者 关 系活动 □媒体采访 类别 □新闻发布会 □业绩说明会 □路演活动 ☑ 现场参观…
不做 飞龙股份（002536.SZ）
定性调研纪要、无订单金额/新增定点/业绩指引且公司称不涉及应披露重大信息，边际增量弱；股价近20日-23.84%处下行趋势、当日仅缩量小涨，同主题IR年内反复被消化，风险收益不支持隔夜追入；待出现具名大额定点或量产金额再评估
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
飞龙股份借机构调研系统展示航逸科技液冷泵平台与40多家客户，方向偏正面但全部为定性进展（部分量产、小批量、有序排产），无任何可量化的订单或收入增量；叠加股价下行趋势与同主题IR反复被市场消化，不构成可交易edge，回避。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-21 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
消息传播链
- 飞龙股份2026-012号调研记录盘后挂网，系本次信息一手承载；当日股价收涨1.98%、量比0.66，未见对该纪要的盘前抢跑
关键理由
- 液冷泵40多家客户、部分量产属业务方向正面印证，但属公司自述的定性进展，不构成新签订单或业绩上修
主要风险
- 若后续披露HP/北美云厂商大额定点或量产订单金额，本偏保守判断需上修；消费电子液冷泵放量节奏亦可能超预期
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 search_case_library · 日期 2026-10-14 · 影响 weakens
自家决策史显示2026-07至10月飞龙多次披露液冷泵小批量/在手订单交付期等定性进展，全部判不做，本次仍无金额升级
检索:飞龙股份 液冷泵 在手订单 量产 收入占比 2026 - 做多前查反向 · 来源 kb_search · 影响 none
kb_search检索超时不可用，未取得额外券商/纪要证据，不能据此推断有或无增量
检索:飞龙股份 航逸科技 液冷泵
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足叠加内部反复不做的记录，支持以RISK_REWARD回避而非追入，未据此设定任何tp/sl
方向:未构建外部可锚定首发先例；定性液冷泵IR无订单金额，难以校准事件涨幅
涨幅量级:缺乏同市场、同相位、首发可信且信息结构（无金额客户名单+量产口径）一致的高相似先例，不用以设定止盈止损
形态:自家案例库显示飞龙股份2026年7-10月多次液冷泵/非车订单IR均判不做，提示此类软催化持续性差，但属内部决策史而非外部价格先例
工具执行结果 · 成功 3 · 降级 0 · 失败 1 · 取消 0
- read_local_file 成功 本地只读文件 · 18 ms
证券代码：002536 证券简称：飞龙股份 - stock_quote 成功 stock_tools HTTP · 249 ms
{ - kb_search 失败 stock_tools HTTP · 10,010 ms
kb_search 暂不可用；这不是一条知识库命中，也不能据此推断没有资料。 - search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 19 ms
{"result": "search_case_library「002536.SZ」—— 与这些标的相关的自家决策案例(本页 10 条,该标的全历史相关记录共 16 条；ENTER 只按该标的自己的腿统计):\n◆ 002536.SZ：相关历史决策 16 条 · 其中该标的 ENTER 0 条(0.0%) · 我们从没在这只票上 ENTER 过\n【对所查标的真 ENTER 过的:0 条 —— 相关案例里没有该标的自己的 ENTER 腿】\n【最近 10 条其它决策(多为「不做」,用来看这票最近在被什么消息刷屏)】\n• 2026-10-14 UTC 不做 · 事件:第一财经汇总2026年10
原文全文
展开原文 · 2,156 字
证券代码：002536
证券简称：飞龙股份
飞龙汽车部件股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-012
☑ 特定对象调研
□分析师会议
投 资者 关 系活动 □媒体采访
类别
□新闻发布会
□业绩说明会
□路演活动
☑ 现场参观
□其他（电话会议）
长江证券
张永乾
汇添富基金
陈威
永赢基金
参 与单 位 名称及
大成基金
人员姓名
摩根士丹利
黎一鸣
戴军
孔祥
臧云飞
道仁投资
陈跃雄
汐泰投资
刘珺涵
时间
2026 年 10 月 21 日
地点
子公司安徽航逸科技有限公司（以下简称“航逸科技”）会议室
上 市公 司 接待人
子公司航逸科技总经理：向晓东
员姓名
一、子公司航逸科技总经理向晓东介绍航逸科技情况
航逸科技位于安徽芜湖鸠江经济开发区，成立于 2025 年 7 月，
注册资本 5,000 万元人民币。该公司聚焦服务器液冷；风光储能、
氢能、超充；工业装备、低空经济；消费电子；AI 数据中心备用
投 资者 关 系活动
电源液冷；人形机器人、高端医疗精密温控液冷等领域的非车用热
主要内容介绍
管理产品研发、生产与销售。
目前，该公司液冷泵产品覆盖 6W 至 80kW 功率范围的全系列解
决方案，分为μ平台（200W 以下）、S 平台（200W-2kW）、M 平台
（2kW-10kW）和 L 平台（10kW 以上），包括节点冷却（LAAC）、
模块化侧挂式（Side Car）、机架内（In Rack）及行级（In Row）
CDU 液冷泵应用。
依托飞龙汽车部件股份有限公司（以下简称“飞龙股份”）深
耕热管理领域六十余年，航逸科技致力于成为液冷泵的技术引领
者，并立志发展成为全球液冷泵领域的核心供应商。
二、投资者互动问题解答
1、公司热管理业务的发展逻辑与场景拓展方向是什么？
回复：目前新能源汽车对燃油车替代加速，行业向绿色化与智能化
方向稳步迈进，叠加 AI 算力需求爆发、储能装机规模快速提升、
车辆超快充技术广泛应用，高效热管理方案正从“可选”走向“必
需”。
公司依托深厚的技术积淀与先发优势，以电子泵、温控阀及集
成模块等核心产品为切入点，将热管理应用边界从汽车领域拓展至
新兴热管理领域，并积极布局前沿技术路线，构建多元化的场景应
用能力。
2、公司在服务器液冷领域客户有哪些？
回复：目前公司在服务器液冷领域已与 HP 项目、英维克、AVC、宝
德、讯强电子、同飞股份、申菱环境、Cooler Master、智邦科技、
宝格电子等 40 多家行业领先企业建立紧密的合作关系，部分客户
项目已实现量产。
3、公司液冷泵相较于同行有哪些核心优势？行业准入壁垒体现在
哪里？
回复：公司能够深度介入客户产品前期设计阶段，同步开展研发适
配工作，产品与下游应用场景的贴合度、适配性更优。液冷泵从产
品开发到完成各项认证，完整周期约 1—2 年，新进入者难以在短
期内完成技术积累与认证闭环，行业准入壁垒相对较高。
4、公司消费电子液冷泵产品的核心优势是什么？目前业务进展如
何？
回复：公司消费电子液冷泵产品兼顾超薄集成、高效均温、低噪音
的特性，能够有效化解设备高负载运行带来的散热压力，助力终端
硬件充分释放性能，保障整机运行稳定。
现阶段相关产品处于客户对接、方案测试、部分项目小批量阶
段，各类合作项目稳步开展，推动产品产业化落地。
5、公司液冷泵产品在 CDU、800V 液冷架构中的应用情况如何？
回复：目前液冷分配单元（CDU）及整机柜方案中，800V 液冷架构
已是该方案的重点方向。公司液冷泵实现自主研发、自主制造，采
用无动密封设计，依托屏蔽电机可靠驱动，具备零泄漏、低噪音、
长寿命的特点，可为 AI 算力提供持续可靠的动力循环。
6、液冷领域海外市场前景如何？
回复：液冷领域海外市场整体前景广阔、增长确定性强。随着 AI
算力快速迭代升级、机房能耗与散热标准持续提升，叠加低热耗、
高算力的行业发展要求，北美头部云厂商及高端算力芯片企业正大
规模布局适配液冷技术的 AI 数据中心，持续推进液冷方案落地替
换。
7、公司非车领域订单进展情况如何？
回复：公司持续推进非车领域业务拓展，在手订单也在按照客户要
求有序排产交付。个别客户部分项目实现批量订单落地，但订单生
产转化过程需要一定时间。
8、公司非车领域客户结算周期大约多久？
回复：目前公司非车领域客户结算周期正常为两个月左右,不同客
户存在一定差异。
9、公司如何布局全球化市场？
回复：当前公司具备全球化制造能力和快速、持续规模交货能力：
（1）立足国内完备产业配套，布局海外生产基地，构建多区域
协同制造网络，动态调配产能，实现属地化就近交付，对冲贸易及
市场波动风险；
（2）海内外基地执行统一工艺与质量标准，保障产品品质一致
性；
（3）搭建全球化供应链，培育本地供应商，保障物料供给；
（4）依托数字化管理平台，实现全流程管控，满足客户本地化
定点供货、规模化交付需求。
关 于本 次 活动是
否 涉及 应 披露重 无
大信息的说明
附件清单（如有） 无
整理日期
2026 年 10 月 21 日
证券简称：飞龙股份
飞龙汽车部件股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-012
☑ 特定对象调研
□分析师会议
投 资者 关 系活动 □媒体采访
类别
□新闻发布会
□业绩说明会
□路演活动
☑ 现场参观
□其他（电话会议）
长江证券
张永乾
汇添富基金
陈威
永赢基金
参 与单 位 名称及
大成基金
人员姓名
摩根士丹利
黎一鸣
戴军
孔祥
臧云飞
道仁投资
陈跃雄
汐泰投资
刘珺涵
时间
2026 年 10 月 21 日
地点
子公司安徽航逸科技有限公司（以下简称“航逸科技”）会议室
上 市公 司 接待人
子公司航逸科技总经理：向晓东
员姓名
一、子公司航逸科技总经理向晓东介绍航逸科技情况
航逸科技位于安徽芜湖鸠江经济开发区，成立于 2025 年 7 月，
注册资本 5,000 万元人民币。该公司聚焦服务器液冷；风光储能、
氢能、超充；工业装备、低空经济；消费电子；AI 数据中心备用
投 资者 关 系活动
电源液冷；人形机器人、高端医疗精密温控液冷等领域的非车用热
主要内容介绍
管理产品研发、生产与销售。
目前，该公司液冷泵产品覆盖 6W 至 80kW 功率范围的全系列解
决方案，分为μ平台（200W 以下）、S 平台（200W-2kW）、M 平台
（2kW-10kW）和 L 平台（10kW 以上），包括节点冷却（LAAC）、
模块化侧挂式（Side Car）、机架内（In Rack）及行级（In Row）
CDU 液冷泵应用。
依托飞龙汽车部件股份有限公司（以下简称“飞龙股份”）深
耕热管理领域六十余年，航逸科技致力于成为液冷泵的技术引领
者，并立志发展成为全球液冷泵领域的核心供应商。
二、投资者互动问题解答
1、公司热管理业务的发展逻辑与场景拓展方向是什么？
回复：目前新能源汽车对燃油车替代加速，行业向绿色化与智能化
方向稳步迈进，叠加 AI 算力需求爆发、储能装机规模快速提升、
车辆超快充技术广泛应用，高效热管理方案正从“可选”走向“必
需”。
公司依托深厚的技术积淀与先发优势，以电子泵、温控阀及集
成模块等核心产品为切入点，将热管理应用边界从汽车领域拓展至
新兴热管理领域，并积极布局前沿技术路线，构建多元化的场景应
用能力。
2、公司在服务器液冷领域客户有哪些？
回复：目前公司在服务器液冷领域已与 HP 项目、英维克、AVC、宝
德、讯强电子、同飞股份、申菱环境、Cooler Master、智邦科技、
宝格电子等 40 多家行业领先企业建立紧密的合作关系，部分客户
项目已实现量产。
3、公司液冷泵相较于同行有哪些核心优势？行业准入壁垒体现在
哪里？
回复：公司能够深度介入客户产品前期设计阶段，同步开展研发适
配工作，产品与下游应用场景的贴合度、适配性更优。液冷泵从产
品开发到完成各项认证，完整周期约 1—2 年，新进入者难以在短
期内完成技术积累与认证闭环，行业准入壁垒相对较高。
4、公司消费电子液冷泵产品的核心优势是什么？目前业务进展如
何？
回复：公司消费电子液冷泵产品兼顾超薄集成、高效均温、低噪音
的特性，能够有效化解设备高负载运行带来的散热压力，助力终端
硬件充分释放性能，保障整机运行稳定。
现阶段相关产品处于客户对接、方案测试、部分项目小批量阶
段，各类合作项目稳步开展，推动产品产业化落地。
5、公司液冷泵产品在 CDU、800V 液冷架构中的应用情况如何？
回复：目前液冷分配单元（CDU）及整机柜方案中，800V 液冷架构
已是该方案的重点方向。公司液冷泵实现自主研发、自主制造，采
用无动密封设计，依托屏蔽电机可靠驱动，具备零泄漏、低噪音、
长寿命的特点，可为 AI 算力提供持续可靠的动力循环。
6、液冷领域海外市场前景如何？
回复：液冷领域海外市场整体前景广阔、增长确定性强。随着 AI
算力快速迭代升级、机房能耗与散热标准持续提升，叠加低热耗、
高算力的行业发展要求，北美头部云厂商及高端算力芯片企业正大
规模布局适配液冷技术的 AI 数据中心，持续推进液冷方案落地替
换。
7、公司非车领域订单进展情况如何？
回复：公司持续推进非车领域业务拓展，在手订单也在按照客户要
求有序排产交付。个别客户部分项目实现批量订单落地，但订单生
产转化过程需要一定时间。
8、公司非车领域客户结算周期大约多久？
回复：目前公司非车领域客户结算周期正常为两个月左右,不同客
户存在一定差异。
9、公司如何布局全球化市场？
回复：当前公司具备全球化制造能力和快速、持续规模交货能力：
（1）立足国内完备产业配套，布局海外生产基地，构建多区域
协同制造网络，动态调配产能，实现属地化就近交付，对冲贸易及
市场波动风险；
（2）海内外基地执行统一工艺与质量标准，保障产品品质一致
性；
（3）搭建全球化供应链，培育本地供应商，保障物料供给；
（4）依托数字化管理平台，实现全流程管控，满足客户本地化
定点供货、规模化交付需求。
关 于本 次 活动是
否 涉及 应 披露重 无
大信息的说明
附件清单（如有） 无
整理日期
2026 年 10 月 21 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
893f7c7a7a· 2026-10-21 22:16 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包658c0c1e2ba5当前