东阿阿胶披露业绩说明会纪要：产品动销良好但无新增量化指引，属常规经营沟通

股票代码：000423

股票简称：东阿阿胶

东阿阿胶股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-05
投资者
关系活动类别

□特定对象调研
□媒体采访
□新闻发布会
□现场参观

□分析师会议
√业绩说明会
□路演活动
□其他

参与单位名称
及人员姓名

中信证券、中信建投证券、中金公司、华泰证券、长城证券、开源证券等

时间

2026 年 10 月 23 日

地点

公司会议室

上市公司

副董事长、首席财务官、董事会秘书 丁红岩

接待人员姓名

证券事务代表、董事会办公室总经理 付延

券商分析师及广大投资者朋友

一、产品推广规划
对于阿胶块，将聚焦滋补旺季，深化秋冬滋补心智，深入推进全域整
合营销；
对于复方阿胶浆，将以中心城市为重点，聚焦核心连锁和重点门店，
统筹动态调整资源分布，同步推进“气血双补”价值推广与条袋装差异化
品规升级，并通过科技叙事强化科学服用教育与循证研究；
对于“桃花姬”系列，围绕“做强礼赠、做大自用”双引擎驱动，依
投资者关系活动
主要内容介绍

托阿胶糕核心大单品势能，以经典品类带动新品类放量；
对于“皇家围场 1619”，将依托肾源三力体系，焕新鹿产业价值，
切入男性健康活力管理，系统打造鹿源明星大单品，着力构建男性滋补产
品新矩阵；
对于“壮本”肉苁蓉，聚焦“单品打造、货盘拓宽、渠道补齐”三大
战役，以“七味苁蓉酒做渗透、壮本苁蓉酒做心智、品牌动作做场景”为
策略，借力明星代言、阿拉善英雄会等资源，全方位打通 B 端招商与 C
端声量；
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对于“遇元气”系列，重点围绕核心需求，借助抖音、小红书等平台，
沉淀人群与内容资产，验证塑造数字化营销新模式，推动系列新品上市；
对于参类滋补品，聚焦传统和新兴电商渠道，持续提升站内推广效率，
优化种草内容，逐步提高转化率；
对于阿胶酒，以家庭装为主要方向，面向家庭分享与聚饮礼赠场景的
多瓶组合形态，逐步延展产品品规，同时与科研高校团队深入合作，围绕
风味、功效与行业标准等方向阶段性推进，同步开展配方验证。
二、新渠道建设规划
首先，深耕流通礼品、商超等传统核心渠道，夯实存量基本盘，稳固
市场基础份额；其次，布局新零售、私域社群、集采平台、零食量贩等新
兴渠道，全面拓宽增量入口；再次，落地分渠道差异化运营策略，以精细
化服务赋能客户，实现渠道提质与销量稳步增长。
三、产品动销情况
目前，公司核心产品动销良好；医疗、OTC、线上渠道协同发力，纯
销表现稳健，可持续性强。
未来，公司将继续以纯销为核心，优化渠道结构，提升终端动销，确
保纯销稳健增长与高质量发展。
四、第二增长曲线和第三增长曲线的战略重心
第二增长曲线的战略重心是加速兑现增量，围绕“皇家围场 1619”、
鹿产业和“壮本”肉苁蓉产业，立体推动品类扩张、产能释放和终端放量，
逐步将男士滋补从布局拓展期推向规模化贡献。
第三增长曲线将以孕育未来发展新势能为目标，依托“养颜抗衰三境
界”、差异化原料优势、品牌以及渠道等资产优势，稳步切入医美和功效
护肤抗衰赛道，全力加速技术开发、产品孵化和产业生态合作。
五、海外业务规划
一方面，以港澳地区为基石市场，打造全渠道销售及运营样板；发力
东南亚市场，以印尼为核心，提升新马泰越业务规模；稳固美加、日韩、
澳新等发达国家经销商体系，开拓南美洲、中东、非洲等新市场，助力“抱
团出海”平台业务发展。另一方面，系统打造差异化产品矩阵，建设海外

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供应链体系，搭建跨境电商平台；重塑国际品牌战略，统筹全球一致性与
本土化展现，持续提升国际品牌知名度。同时，借助建设医药研究平台，
广泛链接海内外科研资源，开展海外循证医学、产品注册、标准制定等工
作，不断拓深海外传统医药资源。
六、前三季度分产品收入情况
公司业务经营保持高质量健康发展，阿胶块与复方阿胶浆两大产品整
体稳健，皇家围场 1619 表现平稳，桃花姬阿胶糕、阿胶粉、阿胶枣同比
增长均在双位数以上。
七、投资并购规划
（一）外延并购进展
2026 年 1 月，
东阿阿胶完成东丰马记药业有限公司 70%股权收购交割，
标的公司现已更名为东阿阿胶马记药业（吉林）有限公司。2026 年 6 月，
东阿阿胶完成蜀中药业（吉林）有限公司 80%股权收购交割，标的公司现
已更名为东阿阿胶（吉林）药业有限公司。马记药业、蜀中药业两大外延
并购项目的落地，进一步丰富完善了东阿阿胶梅花鹿产业及男士滋补产品
布局，为公司中长期可持续高质量发展贡献业务增量，持续释放产业动能。
（二）外延并购规划
以服务公司“1238”战略为出发点，锚定“致力于成为大众最信赖的
滋补健康引领者”核心愿景，持续扩充外延并购储备作为产业扩张的重要
抓手，围绕药品、健康消费品、医美抗衰三大重点板块，持续推进潜在并
购项目的挖掘、筛选和对接，不断做大优质标的储备库，全力推动产业投
资并购有序落地。
八、未来分红预期
近年来，公司分红力度持续加大，2023 年以来股利支付率均近 100%，
几乎将全年净利润全部分配。公司自 1999 年首次分红以来，分红次数已
达 30 次，加上前期已注销的 2 亿元回购股份，累计回报总额达 120.86
亿元，平均分红比例约 70%。
2026 年 9 月 10 日，中国上市公司协会发布 2026 年上市公司现金分
红榜单。东阿阿胶继 2025 年后再度登顶“股利支付率榜单”榜首，实现

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“两连冠”，充分说明了东阿阿胶在投资者回馈方面所做出的努力，以及
资本市场的高度认可。
未来，公司将在综合考虑自身经营发展规划、盈利水平、现金流状况
以及股东利益等多方面因素的基础上，合理安排分红节奏与金额，持续做
好资本市场回馈等工作。
九、研发业务规划
对于药品研发，将深耕胶类药物、复方阿胶浆大品种培育、鹿及肉苁
蓉、新业务拓展及中药新药等研发方向，重点围绕现有产品品质提升、差
异化优势、药效及机制研究、临床循证，中药新药及医美美妆等开展工作，
同步搭建多层次创新平台，探索 AI 赋能加速研发，全方位赋能业绩增长。
对于健康消费品研发，将围绕公司整体战略，深化产学研战略深度融
合，构建系统化研创体系，系统性打造竞争壁垒，夯实产业核心竞争力，
实现从顶层战略设计到落地执行的全链条闭环，精准赋能中式滋补赛道高
质量发展。
十、驴皮价格预期以及原材料采购布局
（一）驴皮价格趋势
驴皮价格波动，与整个国内毛驴养殖规模、养殖成本以及收益等因素
有关。目前保持总体稳定，但长期上涨趋势没有改变。
（二）原材料采购布局
一方面，立足国内基本盘，聚焦核心养殖区域，全面实施毛驴资源涵
养工程，同时通过基地示范、合作共建、技术赋能，提升国内毛驴存栏增
量，提高毛驴产业整体养殖收益；另一方面，依托国家战略与涉外政策，
发挥央企平台优势，重构跨境产业链与价值分配体系，拓宽原料供给渠道，
建设安全、稳定、可持续的驴皮原料保供体系。
附件清单
（如有）

无

日期

2026 年 10 月 23 日

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