🇨🇳 深交所互动易IR尚品宅配Doubao · 实盘不做把握 6/10不做原因:已被定价
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尚品宅配调研纪要：Q3主业承压，重申与启元机器人合资及9月已发布的具身智能数据集，均无收入量化
周日盘后的公司自制调研纪要仅重述9月已落地的合资、门店与开源数据集，无订单、无收入、无指引上调，且明确Q3主业承压、新业务商业模式仍在探索；标的周五已放量大涨13.03%、20日涨25.65%，具身智能题材明牌且高度拥挤，新增催化相对其市值不构成可交易edge。
📄 原文尚品宅配↗ 原文
2026年10月25日投资者关系活动记录表
证券代码：300616 证券简称：尚品宅配 广州尚品宅配家居股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026005 投资者关系活动 类别 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其…
不做 尚品宅配（300616.SZ）
无新增可量化催化：机器人合资/门店/开源数据集均为9月旧闻且无收入，Q3主业定性承压；股价周五已放量+13.03%、20日+25.65%，题材明牌且拥挤，盘后明牌纪要周一追高（含集合竞价）大概率为借利好派发，T+1无法当日止损，风险收益不足。
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研究档案
结论摘要
纪要实质是“Q3主业承压+9月旧题材复述”，机器人与具身数据业务均无收入与付费验证，而股价周五已借题材大涨13%，无新增事实支撑追高，回避。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-25 · 扩散 medium · price-in 风险 high ↗
关键理由
- 纪要无超预期硬信息：合资公司、门店、数据集均为9月旧闻，数据业务明确处于商业模式探索阶段且数据集免费开源。
- 基本面方向偏负：公司自述Q3营收利润仍承压，新业务短期无利润贡献，估值仅靠题材支撑。
主要风险
- 具身智能为A股高热度题材，周一可能情绪性高开甚至连板，但这属于无基本面支撑的炒作，追高盈亏比差且T+1无法当日止损。
- 若后续披露机器人合资公司首笔订单或数据集商业化付费，可能反转判断，需以一手公告重新评估。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例缺位叠加价格已显著反映，直接支持AVOID而非以小仓试探。
方向:无可直接对齐的同市场高相似先例；本条本质是无新增财务事实的主题类调研纪要，而非订单/业绩类催化，不具备用先例校准涨幅的基础。
涨幅量级:缺少同主体、同机制（纯题材调研后次交易日表现）的干净锚点，不足以设定tp/sl。
形态:经验上A股盘后明牌题材调研次日高开低走概率高，但本条叠加基本面承压与已放量大涨，不支持追多。
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原文全文
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证券代码：300616
证券简称：尚品宅配
广州尚品宅配家居股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026005
投资者关系活动
类别
■特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
□其他 （ ）
安联保险资产、北京禹田资本管理、创金合信基金、大成基金、东方
证券、东方自营、东吴人寿、东证融汇证券、方正证券、富安达基金、
富国基金、、富荣基金、工银安盛资产管理、光大保德信基金、光大证
券、国海富兰克林基金、国海证券、国金基金、国金证券、国联安基
金、国联基金、国联民生证券、国泰君安证券资产管理、国寿养老、
海富通、华安基金、华宝兴业基金、华商基金、华西证券、华鑫证券、
汇丰晋信、汇添富基金、景顺长城、嘉实基金、建信基金、金鹰基金、
参与单位
开源证券、开源证券权益投资部、南方基金、农银汇理基金、诺安基
金、平安大华基金、平安基金、浦银理财、前海开源基金、融通基金、
睿远基金、山西证券、上海东方证券资产管理、上海敦颐资产管理、
上海非马投资、上海鑫垣私募基金、申万菱信基金、深圳市鑫融长弘
投资、太平洋资产管理、太平资产管理、天风证券、彤源投资、新华
基金、鑫元基金、信诚基金、信达澳亚基金、信银理财、易方达基金、
银河基金、银华基金、圆信永丰、长城基金、长江证券、长信基金、
招商证券资管、浙商证券、中欧基金、中银国际证券资管、中银基金、
中金资管
时间
2026 年 10 月 25 日 13:30
地点
国联民生证券电话会议；腾讯会议。
上 市 公 司 接 待 人 董事会秘书何裕炳
员姓名
一、主要问题及回答:
问：三季度经营情况？公司如何应对？
答：从三季度的情况来看，受外部行业环境综合影响，公司家居主业
经营承压，营收、利润仍然面临阶段性压力。面对行业变局，公司坚
守“科技家居生活方案提供商”发展战略，在努力夯实传统主业的同
时，积极布局 AI 智能化与具身智能新赛道。
问：公司的整体战略转型方向？
答：公司于 2025 年确立“科技家居生活方案提供商”新战略定位，现
阶段主要围绕三大方向开展探索：
1.科技赋能主业：依托“机器人友好家”等科技载体赋能主营业务，
对传统家居业务的商业模式、服务体系、门店展示、获客转化全链路
投 资 者 关 系 活 动 进行升级，打造可落地的差异化竞争优势。
主要内容介绍
2.机器人业务：公司与启元成立合资实体公司，现阶段聚焦机器人二
次开发与产品销售。虽然当前大模型能力尚未达到理想水平，但家庭
端机器人可优先落地情绪陪伴、生活交互、娱乐等场景；后续合资公
司将尝试开展软件二次开发、家庭场景搭建与数据沉淀，逐步沉淀固
化场景能力，攻克家用机器人落地的难点。该布局具备长期战略价值，
为拓展家用机器人市场奠定基础。
3.数据业务：布局具身智能数据赛道，尝试切入具身智能大模型训练
的数据供给环节。无论是 VLA 路线还是世界模型路线的具身智能大模
型，能力迭代均依赖数据训练；在作业型机器人大规模普及前，高质
量具身数据供给存在稀缺性。
问：公司与启元的战略合作布局进展如何？
答：公司已与启元机器人开展合作，依托自身深厚的家居场景积淀与
启元机器人的技术能力，共同探索人机长期共存的居家场景模式，推
动机器人深度融入家庭日常生活，构建安全、可靠、可落地的
“Robot‑Ready Home”（机器人友好家）科技人居新范式及具身智能产
品与服务生态，致力于打造人人可用的个人机器人，使其成为懂需求、
有温度的家庭、工作、运动和娱乐伙伴。
双方的合作正在有序开展。今年 9 月，公司与启元设立合资公司，标
志着双方合作从框架意向走向实质落地，为公司机器人新业务拓展奠
定基础。此外，9 月位于广州正佳广场的首家“机器人友好家”门店开
业，再到如今尚品宅配金融城总部全球最大体验中心投入试运营，线
下人形机器人沉浸式体验展厅布局也正在有序落地。
问：在具身数据业务方面有进展吗？后期有什么计划？
答：今年 9 月，尚品宅配联合汤元科技正式发布面向家庭服务具身智
能 的 WorldSimReady-Home 仿 真 数 据 集 。 首 期 数 据 集 于
WorldSimReady-Home 平台、Hugging Face、魔搭 ModelScope 同步上
线，面向机器人本体团队、具身大脑和算法公司、科研院所及广大开
发者免费开源，为家庭服务机器人的仿真训练、算法评测与策略迭代
提供规模化高质量数据底座。该数据集一经发布便在 AI 社区引发强烈
反响：发布当月即在 Hugging Face 平台斩获 2.7 万次下载，强势登顶
Hugging Face 全站百万数据集趋势榜 TOP3、Robotics 分类趋势榜 TOP1，
累计吸引来自全球 43 个国家和地区的 122 家机构及研究人员申请访
问。数据表明，其 89.3%的应用聚焦于研究与教育，广泛覆盖机器人仿
真与导航、三维视觉重建等前沿方向。该业务正处于商业模式、技术
路线的探索阶段，这次数据集的发布标志着尚品宅配在具身智能数据
领域的一次实质性尝试落地，后续公司也会继续在具身数据方面进行
持续探索。
附件清单（如有） 无
证券简称：尚品宅配
广州尚品宅配家居股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026005
投资者关系活动
类别
■特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
□其他 （ ）
安联保险资产、北京禹田资本管理、创金合信基金、大成基金、东方
证券、东方自营、东吴人寿、东证融汇证券、方正证券、富安达基金、
富国基金、、富荣基金、工银安盛资产管理、光大保德信基金、光大证
券、国海富兰克林基金、国海证券、国金基金、国金证券、国联安基
金、国联基金、国联民生证券、国泰君安证券资产管理、国寿养老、
海富通、华安基金、华宝兴业基金、华商基金、华西证券、华鑫证券、
汇丰晋信、汇添富基金、景顺长城、嘉实基金、建信基金、金鹰基金、
参与单位
开源证券、开源证券权益投资部、南方基金、农银汇理基金、诺安基
金、平安大华基金、平安基金、浦银理财、前海开源基金、融通基金、
睿远基金、山西证券、上海东方证券资产管理、上海敦颐资产管理、
上海非马投资、上海鑫垣私募基金、申万菱信基金、深圳市鑫融长弘
投资、太平洋资产管理、太平资产管理、天风证券、彤源投资、新华
基金、鑫元基金、信诚基金、信达澳亚基金、信银理财、易方达基金、
银河基金、银华基金、圆信永丰、长城基金、长江证券、长信基金、
招商证券资管、浙商证券、中欧基金、中银国际证券资管、中银基金、
中金资管
时间
2026 年 10 月 25 日 13:30
地点
国联民生证券电话会议；腾讯会议。
上 市 公 司 接 待 人 董事会秘书何裕炳
员姓名
一、主要问题及回答:
问：三季度经营情况？公司如何应对？
答：从三季度的情况来看，受外部行业环境综合影响，公司家居主业
经营承压，营收、利润仍然面临阶段性压力。面对行业变局，公司坚
守“科技家居生活方案提供商”发展战略，在努力夯实传统主业的同
时，积极布局 AI 智能化与具身智能新赛道。
问：公司的整体战略转型方向？
答：公司于 2025 年确立“科技家居生活方案提供商”新战略定位，现
阶段主要围绕三大方向开展探索：
1.科技赋能主业：依托“机器人友好家”等科技载体赋能主营业务，
对传统家居业务的商业模式、服务体系、门店展示、获客转化全链路
投 资 者 关 系 活 动 进行升级，打造可落地的差异化竞争优势。
主要内容介绍
2.机器人业务：公司与启元成立合资实体公司，现阶段聚焦机器人二
次开发与产品销售。虽然当前大模型能力尚未达到理想水平，但家庭
端机器人可优先落地情绪陪伴、生活交互、娱乐等场景；后续合资公
司将尝试开展软件二次开发、家庭场景搭建与数据沉淀，逐步沉淀固
化场景能力，攻克家用机器人落地的难点。该布局具备长期战略价值，
为拓展家用机器人市场奠定基础。
3.数据业务：布局具身智能数据赛道，尝试切入具身智能大模型训练
的数据供给环节。无论是 VLA 路线还是世界模型路线的具身智能大模
型，能力迭代均依赖数据训练；在作业型机器人大规模普及前，高质
量具身数据供给存在稀缺性。
问：公司与启元的战略合作布局进展如何？
答：公司已与启元机器人开展合作，依托自身深厚的家居场景积淀与
启元机器人的技术能力，共同探索人机长期共存的居家场景模式，推
动机器人深度融入家庭日常生活，构建安全、可靠、可落地的
“Robot‑Ready Home”（机器人友好家）科技人居新范式及具身智能产
品与服务生态，致力于打造人人可用的个人机器人，使其成为懂需求、
有温度的家庭、工作、运动和娱乐伙伴。
双方的合作正在有序开展。今年 9 月，公司与启元设立合资公司，标
志着双方合作从框架意向走向实质落地，为公司机器人新业务拓展奠
定基础。此外，9 月位于广州正佳广场的首家“机器人友好家”门店开
业，再到如今尚品宅配金融城总部全球最大体验中心投入试运营，线
下人形机器人沉浸式体验展厅布局也正在有序落地。
问：在具身数据业务方面有进展吗？后期有什么计划？
答：今年 9 月，尚品宅配联合汤元科技正式发布面向家庭服务具身智
能 的 WorldSimReady-Home 仿 真 数 据 集 。 首 期 数 据 集 于
WorldSimReady-Home 平台、Hugging Face、魔搭 ModelScope 同步上
线，面向机器人本体团队、具身大脑和算法公司、科研院所及广大开
发者免费开源，为家庭服务机器人的仿真训练、算法评测与策略迭代
提供规模化高质量数据底座。该数据集一经发布便在 AI 社区引发强烈
反响：发布当月即在 Hugging Face 平台斩获 2.7 万次下载，强势登顶
Hugging Face 全站百万数据集趋势榜 TOP3、Robotics 分类趋势榜 TOP1，
累计吸引来自全球 43 个国家和地区的 122 家机构及研究人员申请访
问。数据表明，其 89.3%的应用聚焦于研究与教育，广泛覆盖机器人仿
真与导航、三维视觉重建等前沿方向。该业务正处于商业模式、技术
路线的探索阶段，这次数据集的发布标志着尚品宅配在具身智能数据
领域的一次实质性尝试落地，后续公司也会继续在具身数据方面进行
持续探索。
附件清单（如有） 无
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
e8a5db3d1c· 2026-10-25 22:34 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包b7b4acf827b8当前