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金能科技回复上交所年报问询，披露亏损扩大、低价聚丙烯订单及海外毛利率下滑原因
公司披露2025年扣非归母净利润亏损2.64亿元、2026年一季度亏损5.91亿元，但该具体问询回复已在近72小时已处理事件中出现。
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关于金能科技股份有限公司 2025 年年报问询函的回复 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 致同会计师事务所（特殊普 通合伙） 中国北京朝阳区建国门外大 街 22 号 赛特广场 5 层邮编 100004
电话+861085665588 传真+861085665120 www.grantthornton.cn 关于金能科技股份有限公司 2025 年年报问询函的回复 致同函字（2026）第 371A006232 号 上海证券交易所： 致同会计…
不做 金能科技（603113.SH）
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关键理由
- 公司披露2025年扣非归母净利润亏损2.64亿元、2026年一季度亏损5.91亿元，但该具体问询回复已在近72小时已处理事件中出现。
主要风险
- 同一催化已由系统在07-28 21:31处理，不重复推送风险或交易。
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关于金能科技股份有限公司
2025 年年报问询函的回复
致同会计师事务所（特殊普通合伙）
致同会计师事务所（特殊普
通合伙）
中国北京朝阳区建国门外大
街 22 号
赛特广场 5 层邮编 100004
电话+861085665588
传真+861085665120
www.grantthornton.cn
关于金能科技股份有限公司
2025 年年报问询函的回复
致同函字（2026）第 371A006232 号
上海证券交易所：
致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“我们”）接受委托对金能科技
股份有限公司（以下简称“公司”或“金能科技”）2025 年财务报表，包括 2025 年
12 月 31 日的合并及公司资产负债表，2025 年度的合并及公司利润表、合并及公司现金
流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注进行审计，并于 2026 年 4
月 14 日出具了致同审字（2026）第 371A011561 号的无保留意见审计报告。
我们于近期收到了金能科技公司转来的上海证券交易所（以下简称“上交所”）
出具的《关于金能科技股份有限公司 2025 年年度报告的信息披露监管问询函》（上
证公函【2026】1164 号，以下简称“问询函”）。按照该问询函的要求，基于金能科
技对问询函相关问题的说明以及我们对公司 2025 年度财务报表审计已执行的审计工
作，现就有关事项说明如下：
问题 1：关于经营业绩
定期报告显示，公司 2025 年实现营业收入 169.13 亿元，同比增加 4.01%，扣非归
母净利润亏损 2.64 亿元，较上年亏损增加 104.62%，2026 年一季度亏损金额进一步增加
至 5.91 亿元，同比下滑 877%。公司在临时公告中表示，一季度亏损主要是焦炭、炭黑
等产品价格下行，原料价格大幅度上涨，公司尚有低价销售订单需交付。另外，最近
三年境外业务收入分别为 8.61 亿元、12.2 亿元、40.18 亿元，同比分别增长 44.89%、
257.34%，同期境外业务毛利率分别为 12.37%、8.72%、0.92%。
请公司：（1）补充披露公司 2025 年以及 2026 年一季度期间低价销售订单具体情
况，包括客户名称、关联关系、合同约定结算单价和销售总额，结合所处行业发展趋
势、下游客户需求变化及公司产品价格变化、原材料价格波动、费用发生情况等，量
化说明 2025 年公司营业收入增长但扣非归母净利润亏损、2026 年一季度大额亏损的原
因，说明低价销售订单签署和继续履行的商业合理性，是否存在其他潜在利益安排；
（2）列示公司最近三年海外业务前五大客户和供应商的具体情况，包括名称、是否存
在关联关系、合作年限、注册资本、销售/采购内容、交易背景、交易金额及占比、收
1
入/成本确认金额和确认时点、期末应收/应付账款余额、期后回款情况等，并说明海外
业务模式、客户/供应商结构等是否发生较大变动；（3）结合问题（2）、下游需求、
市场竞争格局、可比公司情况、主要产品和原材料价格变化等，量化分析近三年境外
业务营收大规模增长而毛利率大幅下降的原因及合理性。请年审会计师发表明确意
见。
【公司回复】
一、补充披露公司 2025 年以及 2026 年一季度期间低价销售订单具体情况，包括客
户名称、关联关系、合同约定结算单价和销售总额，结合所处行业发展趋势、下游客
户需求变化及公司产品价格变化、原材料价格波动、费用发生情况等，量化说明 2025
年公司营业收入增长但扣非归母净利润亏损、2026 年一季度大额亏损的原因，说明低
价销售订单签署和继续履行的商业合理性，是否存在其他潜在利益安排
（一）2025 年以及 2026 年一季度期间低价销售订单具体情况
2025 年、2026 年一季度，公司销售订单均参照当期市场价格定价。2025 年，订单
基本按销售计划执行，不存在明显低于市场价格的销售情形。2026 年一季度，与去年
同期比较，公司在手订单增多，主要原因为：①自 2025 年 4 月起，公司为应对美国丙
烷加征关税，采取进料加工方式，加大聚丙烯出口，2026 年一季度出口 13.39 万吨，同
比增长 189.95%，同时，出口订单通常提前 45 天左右签订；②由于公司一条 PDH 生产
线受进口催化剂影响停车，造成部分订单交付延期。
2026 年 2 月 28 日，美伊冲突升级，公司原料、产品价格出现大幅上涨，致使聚丙
烯在手订单价格远低于当期市场价格。截止 2026 年 2 月 28 日，尚有聚丙烯在手订单
9.69 万吨，明细列示如下：
2
外销客户
关联关系
AN THANH BICSOL JOINT
STOCK COMPANY
非关联方
C&D (SINGAPORE)
BUSINESS PTE. LTD.
非关联方
CHEONGFULI(HONG
KONG)COMPANY LIMITED
非关联方
Chi Mei Trading Co., Ltd.
非关联方
CHINA-BASE RESOURCE
HONGKONG LIMITED
非关联方
CHINA-BASE RESOURCE
SINGAPORE PTE. LTD.
非关联方
Chisage Resource
（SINGAPORE）PTE. LTD
非关联方
GUANGZHOU PLASTICS
INTERNATIONAL (HONG
KONG) LIMITED
非关联方
HONGKONG GRAND
INTERNATIONAL CO.,
LIMITED
非关联方
HONGKONG HAMI
PLASTICS LIMITED
非关联方
HONGKONG TOPWAY
非关联方
注册地及主营业务
注册地越南，通用/工程塑料粒子进出口、分销（东南
亚头部塑料原料贸易商）。
注册地新加坡，全品类综合批发贸易，主营跨境大宗
商品与消费品进出口，覆盖东南亚、东非等区域，具
备规模化跨境贸易运营能力。
注册地中国香港，主营塑料化工原料进出口，黑色金
属/钢材大宗商品贸易。
注册地中国台湾，主营工程塑料、通用塑料分销，化
工溶剂、油墨涂料原料经销，电子功能性高分子材
料，配套进出口、仓储分装、改性材料技术配套。
注册地中国香港，主营化工品、塑料原料大宗商品跨
境进出口与离岸转口贸易，货源辐射美洲、南亚，主
营 PP、PE 等塑胶原材料。
注册地新加坡，多品类综合大宗商品批发贸易，无单
一主营限定品类，业务属性化工、橡塑、资源类跨区
域国际贸易中间商。
注册地新加坡，大宗商品及工业原料跨境贸易，覆盖
全品类贸易，重心以大宗矿石为主。
注册地中国香港，主营聚烯烃原料进出口分销，配套
塑料原料进口分装、跨境信用证结算、整柜拼箱物
流、再生塑料颗粒购销。
注册地中国香港，主营业务化工品、塑料原料大宗商
品跨境进出口与离岸转口贸易，货源辐射美洲、南
亚，主营 PP、PE 等塑胶原材料。
注册地中国香港，主营业务塑料原料、化工品批发进
出口贸易，行业分类塑胶原材料、非耐久商品批发大
宗商品买卖。
注册地中国香港，主营业务化工品、塑料原料大宗商
3
销售内容
合同约定结算单价
（美元/吨）
销售金额
（万美元）
聚丙烯
798.00
4.47
聚丙烯
791.91
156.01
聚丙烯
783.94
1,177.50
聚丙烯
875.00
7.96
聚丙烯
775.26
607.62
聚丙烯
795.11
235.59
聚丙烯
775.93
112.67
聚丙烯
870.00
21.92
聚丙烯
803.89
40.28
聚丙烯
770.00
21.56
聚丙烯
784.75
105.39
外销客户
关联关系
TRADING CO.，LIMITED
HYPRENE CHEMICAL CO.，
LIMITED
非关联方
INTERNATIONAL(HK)
CO.LTD.
非关联方
JIANGYIN BRAND
POLYTHENE PACKAGING
CO. LTD
非关联方
JOYA INTERNATIONAL(HK)
CO.,LTD.
非关联方
KOCO GROUP LIMITED
非关联方
MINGRI HOLDINGS
(SINGAPORE) PTE. LTD.
非关联方
NCT MIDDLE EAST FZE
非关联方
NORBRIGHT INVESTMENT
COMPANY LIMITED
非关联方
OTIMES TRADING &
INVESTMENT PTE. LTD.
非关联方
PetroChina International North
China (ShanDong) Co., Ltd.
非关联方
注册地及主营业务
品跨境进出口与离岸转口贸易，货源辐射美洲、南
亚，主营 PP、PE 等塑胶原料、化工批发。
注册地中国香港，主营聚丙烯等通用塑料原料的进出
口贸易，以东南亚区域内转口为主，越南为主要进出
口双向市场。
注册地中国香港，主营业务做塑胶原料、化工大宗商
品进出口、离岸转口贸易，多用于 PP、PE 外贸收付
汇、单据操作。
注册地马绍尔群岛共和国，塑料原料以及塑料制品的
进出口贸易，以东南亚、美国市场为主。
注册地中国香港，主营塑料粒子进出口，香港中转供
给越南、南亚塑料客商，经营再生颗粒，配套信用
证、国际订舱供应链服务。
注册地中国香港，主营业务化工品、塑料原料大宗商
品跨境进出口与离岸转口贸易，货源辐射美洲、南
亚，主营 PP、PE 等塑胶原材料。
注册地新加坡，多品类综合大宗商品批发贸易，无单
一主营限定品类，业务属性化工、橡塑、资源类跨区
域国际贸易中间商。
注册地阿联酋，主营 PP、PE、尼龙等树脂仓储批发，
配套塑料助剂、改性料经销。
注册地中国香港，主营业务化工原料、塑料粒子进出
口贸易，兼跨境投资控股、国际转口贸易，主营甲
酸、硼化物、橡塑化工品外销南亚等地。
注册地新加坡，主营业务塑料原料、化工品、钢材进
出口贸易，配套跨境投资与大宗商品供应链服务。
注册地中国山东青岛（山东自贸试验区青岛前湾保税
港区），主营业务中石油全资贸易平台，主营原油、
4
销售内容
合同约定结算单价
（美元/吨）
销售金额
（万美元）
聚丙烯
728.20
40.78
聚丙烯
790.35
138.11
聚丙烯
785.00
30.77
聚丙烯
796.67
138.08
聚丙烯
767.26
1,529.73
聚丙烯
773.96
213.30
聚丙烯
853.00
9.55
聚丙烯
850.00
4.76
聚丙烯
857.50
9.48
聚丙烯
754.54
278.39
外销客户
关联关系
PIONEER COMMODITY
COMPANY FZCO
非关联方
QINGDAO HENGKE FINE
CHEMICALS CO., LIMITED
非关联方
SNETOR OVERSEAS
非关联方
STAVIAN CHEMICAL JOINT
STOCK COMPANY
非关联方
Tricon Dry Chemicals LLC
非关联方
HK ZHUOYA
INTERNATIONAL TRADE
CO.,LIMITED
非关联方
注册地及主营业务
成品油、化工原料、塑料粒子进出口，兼危险化学品
经营、国内分销、仓储及货运代理。
注册地阿联酋迪拜，主营大宗商品贸易，核心品类为
聚丙烯（PP）等通用塑料原料。
注册地中国香港，主营 PP、PE、PVC、ABS 等塑胶原
料进出口，兼营纺织助剂、食品添加剂、精细化工品
跨境贸易，主打出口南亚市场。
注册地法国，法国全球大型塑料化工分销企业，主营
通用/工程塑料、降解料、色母及精细化工品，配套仓
储、技术支持与大宗商品信用分销服务。
注册地越南，主营全品类树脂全球分销，自有工厂生
产可降解包装，兼营工业金属、循环塑料回收，全球
仓储网络提供一站式原料贸易与物流配套。
总部位于美国的贸易公司，专注于化学商品，并在全
球范围内开展进出口业务。
注册地中国香港，主营业务塑料原料（PP、PE）、精
细化工品跨境进出口与离岸转口贸易，配套外贸收付
结算，主要对接海外市场塑胶采购需求。
销售内容
合同约定结算单价
（美元/吨）
销售金额
（万美元）
聚丙烯
849.23
49.76
聚丙烯
768.17
526.85
聚丙烯
814.63
66.43
聚丙烯
851.59
899.63
聚丙烯
766.65
136.83
聚丙烯
810.00
34.02
786.45
6,597.44
销售内容
合同约定结算单价
（人民币元/吨）
销售金额
（万元）
聚丙烯
6,530.00
62.69
聚丙烯
6,600.00
21.12
聚丙烯外销合计
（续）
内销客户
关联关系
安徽辉隆投资集团有限公司
非关联方
北京涂多多电子商务股份有限
公司
非关联方
注册地及主营业务
注册地安徽省合肥市，开展精细化工香料新材料
贸易及配套服务。
注册地北京市丰台区，主营涂料化工产业 B2B 电
商交易与数字供应链服务，是国联股份旗下核心
产业互联网平台。
5
内销客户
关联关系
常州市化工轻工材料总公司
非关联方
常州塑盛能源化工有限公司
非关联方
道恩集团有限公司
非关联方
合肥涂多多新材料科技有限公
司
非关联方
江苏丰远新材料科技有限公司
非关联方
临沂宏鹏塑料有限公司
非关联方
明日控股（天津）有限公司
非关联方
青岛常茂新材料科技有限公司
非关联方
青岛德赛克贸易有限公司
非关联方
青岛美孚高分子科技有限公司
非关联方
青岛天塑石化有限公司
非关联方
山东百图塑业有限公司
非关联方
山东金鑫源塑业有限公司
非关联方
注册地及主营业务
注册地江苏省常州市，经销化工橡塑染料，提供
仓储货运及进出口服务。
注册地常州市新北区，主营能源化工原料、石化
产品销售，聚焦主流石化全系列产品经销，深耕
化工贸易领域。
注册地山东烟台龙口市，主营高分子新材料、钛
白粉研发生产及化塑贸易，旗下拥有上市主体，
产业布局多元。
注册地安徽省合肥市，主营化工新材料、建材销
售，配套技术、进出口及线上服务。
注册地江苏省，主营塑料薄膜研发与销售，专注
新材料技术落地与市场化应用。
注册地山东临沂，主营塑料原料销售，深耕塑制
品生产领域，适配多行业用材需求。
注册地天津市，主营塑料化工原料、橡塑产品贸
易，依托集团资源，深耕北方化工供应链市场。
注册地山东青岛，主营化工新材料、橡塑原料销
售，专注高端橡塑材料配套服务。
注册地山东青岛，主营化工产品、塑料制品进出
口及国内贸易，深耕橡塑化工流通领域。
注册地山东青岛，主营高分子材料研发、生产与
销售，聚焦改性塑料及配套化工材料产品。
注册地山东青岛，主营石化原料、塑料粒子销售
与供应链服务，服务区域橡塑制造产业。
注册地山东省，主营各类塑料销售，产品广泛应
用于民生与工业领域。
注册地山东省，主营塑料塑编布卷、通用塑料制
品产销，深耕塑业加工，保障产品稳定供应。
6
销售内容
合同约定结算单价
（人民币元/吨）
销售金额
（万元）
聚丙烯
6,530.29
355.25
聚丙烯
6,480.00
207.36
聚丙烯
6,502.82
1,768.77
聚丙烯
6,650.00
63.84
聚丙烯
6,600.00
211.20
聚丙烯
6,474.38
189.05
聚丙烯
6,461.54
645.18
聚丙烯
6,450.00
103.20
聚丙烯
6,516.16
167.14
聚丙烯
6,455.00
61.97
聚丙烯
6,454.57
643.52
聚丙烯
6,489.23
809.86
聚丙烯
6,525.00
104.40
关联关系
注册地及主营业务
销售内容
合同约定结算单价
（人民币元/吨）
销售金额
（万元）
山东君鲁塑料有限公司
非关联方
注册地山东省淄博市，主营塑料原料、改性塑料
及制品销售。
聚丙烯
6,440.00
123.65
山东旺豪国际贸易有限公司
非关联方
注册地山东省，主营化工、橡塑产品贸易。
聚丙烯
6,465.00
413.76
聚丙烯
6,650.00
21.28
聚丙烯
6,470.00
103.52
聚丙烯
6,471.67
683.41
聚丙烯
6,464.69
661.98
聚丙烯
6,562.98
740.30
聚丙烯
6,540.71
293.02
6,496.21
8,455.47
内销客户
山东亿科化学有限责任公司
非关联方
山东友谊胶粘科技有限公司
非关联方
上海化工品交易市场经营管理
有限公司
非关联方
四联创业集团股份有限公司
非关联方
浙江华旭石化有限公司
非关联方
浙江明日控股集团股份有限公
司
非关联方
注册地山东省，主营精细化工产品、化学助剂研
发销售，聚焦化工新材料细分领域。
注册地山东省，主营胶粘新材料、胶粘剂产品研
发产销，适配多行业粘接用材需求。
注册地上海市，主营化工品交易市场运营、供应
链配套及市场管理服务。
注册地国内，主营石化化工原料贸易、供应链综
合服务，是大型综合化工产业集团。
注册地浙江省杭州市，主营塑化、燃料油、建材
设备销售，提供仓储及设备租赁服务。
注册地浙江省杭州市主营塑化化工原料销售，提
供供应链及进出口服务。
聚丙烯内销合计
7
（二）结合所处行业发展趋势、下游客户需求变化及公司产品价格变化、
原材料价格波动、费用发生情况等，量化说明 2025 年公司营业收入增长但扣非
归母净利润亏损、2026 年一季度大额亏损的原因
1、公司所处行业发展趋势、下游客户需求变化及公司产品、原料价格波动
情况
（1）烯烃产品
2025 年，聚烯烃上游原材料价格整体回落，行业生产成本有所下降，但受
下游需求疲软，叠加新产能投放的影响，产品价格整体呈现单边下行走势且跌
幅大于原材料跌幅，产品盈利水平进一步收窄，特别是油制烯烃和丙烷制烯
烃，行业盈利压力更大。
2026 年烯烃行业延续“增产不增利”困境。1-2 月份，产品价格跌至低点，
美伊冲突爆发后，霍尔木兹海峡航运受阻推升原油价格，全产业链成本中枢上
移，产品价格阶段性大幅上涨。
从下游需求看，包装刚需尚可、汽车轻量化提供边际亮点，但地产链（管
材/塑编）持续拖累，下游制品利润低迷，开工率较低。烯烃产品整体呈“成本
强、需求弱”的运行特征。
原油、丙烷 2025 年末至 2026 年 6 月价格走势图
2025 年-2026 年 3 月公司丙烷、丙烯、聚丙烯价格波动情况
（2）炭黑产品
中国橡胶工业协会数据，2025 年全年炭黑总产量 536 万吨，比去年同期增
长 4.63%，国内炭黑消费量 518.9 万吨，同比增加 0.23%，出口 117.82 万吨，同比
增长 22.52%。受益于汽车产业增长及轮胎出口量增加，炭黑产销量实现明显提
8
升，行业供需基本平衡，原料产品市场价格波动相对平稳。2026 年炭黑行业随
着新装置投产，呈现“供强需弱”格局，原料成本传导能力减弱，产品盈利有
所收窄。
2024 年、2025 年炭黑产量及同比变化情况
2025 年-2026 年 3 月公司煤焦油、炭黑价格波动情况
（3）煤焦产品
2025 年我国焦炭产量 5.04 亿吨，同比上涨 2.9%，占全球总产量的 72.73%。
全年粗钢产量为 96,081 万吨，同比下降 4.4%，生铁产量 83604 万吨，同比下降
3.0%。2025 年焦化行业呈现“产量新高、价格新低”的格局，价格重心同比下
滑约 27%，降至近 5 年最低水平。2026 年需求无明显好转，产能过剩局面依然
存续，一季度盈利下滑。
2025 年-2026 年 3 月公司煤炭、焦炭价格波动情况
2025 年-2026 年 3 月焦煤、焦炭现货价格月度走势图
2、2025 年营业收入增长但扣非归母净利润亏损的原因分析
2025 年营业收入增长但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较
上年同期减少 104.62%，主要由于 2025 年度烯烃二期投产销量增加导致营业收入
增加，但炭黑产品毛利下降所致，具体分产品分析如下：
9
单位：万元
产品类别
2025 年
2024 年
同比变化
营业收入
营业成本
毛利率
营业收入
营业成本
毛利率
营业收入
毛利率
烯烃产品
959,118.97
959,830.65
-0.07%
724,245.49
742,901.40
-2.58%
32.43%
2.50%
炭黑产品
431,837.10
419,742.56
2.80%
468,248.47
436,936.94
6.69%
-7.78%
-3.89%
煤焦产品
235,575.24
227,539.73
3.41%
303,171.57
302,610.60
0.19%
-22.30%
3.23%
精化产品
41,261.43
42,542.07
-3.10%
44,667.01
39,590.80
11.36%
-7.62%
-14.47%
如上表所示，尽管 2025 年度整体营业收入虽有所增长，但整体毛利率仅为
1.42%，并未带来整体利润的大额增长，特别是炭黑产品毛利率为 2.80%，较 2024
年度下降 3.89 个百分点，毛利减少 1.92 亿元，导致 2025 年公司扣非归母净利润亏
损。
3、2026 年一季度亏损的原因分析
2026 年一季度公司各类产品收入、毛利率情况如下：
单位：万元
产品类别
营业收入
营业成本
毛利
毛利率
烯烃产品
135,913.96
180,545.33
-44,631.38
-32.84%
炭黑产品
99,127.71
99,636.16
-508.45
-0.51%
煤焦产品
65,826.17
68,597.17
-2,771.01
-4.21%
精化产品
12,661.02
12,265.26
395.76
3.13%
如上表所示，2026 年一季度公司除精化产品外产品毛利率均有所下滑，特
别是烯烃产品毛利率由 2025 年的-0.07%降至-32.84%。主要原因为：①受下游需
求疲软影响，焦炭、炭黑产品盈利下降；②2026 年一季度中东地缘冲突突发，
国际能源及丙烷、聚丙烯价格大幅上行，公司在手低价订单交付亏损；③受进
口催化剂影响，相关生产装置检修及停车费用增加；④期货套保影响损益详见
本问询函问题 2 回复。
（三）说明低价销售订单签署和继续履行的商业合理性，是否存在其他潜
在利益安排
1、订单签署时点定价符合市场预判
10
低价订单为 2026 年 2 月前签订，签约阶段尚未发生中东地缘冲突，国际丙
烷、聚丙烯市场运行整体平稳，订单签署时点价格与当期市场价格基本一致。
公司聚丙烯国内 30 天、国外 45 天左右的预售模式符合行业交易惯例。
2、低价订单继续履行的商业合理性
美伊冲突发生后，公司与低价订单客户进行充分沟通，友好协商，采取了
适当延期交付、现货灵活上调售价等措施，力争对“聚丙烯原料—塑料制品—
终端消费”全链条的冲击降至最小。美伊冲突带来的聚丙烯成本上行属于短期
地缘脉冲行情，企业坚持低价长单交付具备多重合理逻辑：一是美伊冲突属于
短期地缘波动，不属于法定不可抗力，单方面涨价或拒绝交付构成合同违约，
合同违约成本、信用损失远高于短期亏损；二是聚烯烃属于标准化的大宗商
品，全行业依赖长期的供销信用体系，公司坚持订单交付，短期承压属于战略
性让利，换取中长期市场、客户、渠道综合价值，有利于实现品牌溢价；三是
以阶段性让利锁定核心下游客户，在产能过剩周期筑牢销量底盘，同步撬动海
外出口业务，提升客户合作粘性；四是头部企业需落实保供稳价产业责任，避
免全链条停工、违约等风险，以保障聚丙烯上下游产业链平稳健康运行。
低价订单继续履行涉及的客户与公司、控股股东、董高及核心业务人员不存
在股权、任职、亲属等关联关系，货款统一采用对公跨境电汇规范结算，资金流
向清晰可追溯，不存在第三方代收、货款返还、体外资金循环等异常往来；所有
合同仅约定产品规格、定价公式、交货、结算、质量标准，未设置价格兜底、远
期资产交易、业绩补偿、利益交换等隐性条款；订单谈判记录、框架合同、报关
单据、点价凭证、回款流水完整留存，因此不存在向客户输送利益的相关情况。
二、列示公司最近三年海外业务前五大客户和供应商的具体情况，包括名
称、是否存在关联关系、合作年限、注册资本、销售/采购内容、交易背景、交易
金额及占比、收入/成本确认金额和确认时点、期末应收/应付账款余额、期后回
款情况等，并说明海外业务模式、客户/供应商结构等是否发生较大变动
（一）公司最近三年海外业务前五大客户具体情况如下：
11
单位：万元
年度
2025 年
度
客户名称
关联
关系
合作
年限
注册资本
销售内容
KOCOGROUP
LIMITED
非关
联方
2年
0.91
烯烃产品
STAVIANCHE
MICALJOINTS
TOCKCOMPA
NY
非关
联方
2年
59,340.00
烯烃产品
CHEONGFULI
(HONGKONG)
COMPANYLI
MITED
非关
联方
2年
0.91
烯烃产品
TriconDryChe
micalsLLC
非关
联方
1年
7.21 万美元
烯烃产品
CHINABASERESOU
RCESINGAP
OREPTE.LTD.
非关
联方
1年
30.00
烯烃产品
交易背景
该客户成立于 2007 年 9 月，主要从事聚丙烯、聚乙烯等塑
胶原料进出口贸易、化工原料经销及跨境大宗商品采购销
售业务。2024 年通过商务询价与该客户达成正式合作意
向，该客户为公司长期稳定优质合作客户，2025 年公司向
该客户稳定销售聚丙烯（PP）交易品类、供货体量完全契
合该客户进出口贸易及下游生产经营实际需求，合作流程
规范、履约情况良好。
该客户成立于 2009 年 9 月，主要从事聚丙烯（PP）、聚乙
烯（PE）等塑胶原料进出口、石化产品分销及生物降解包
装生产业务。2024 年通过商务询价与行业展会对接达成合
作意向，该客户为公司长期稳定核心客户，2025 年公司向
该客户销售聚丙烯（PP），交易品类与供货规模完全匹配
其全球分销及生产经营需求，合作履约良好、回款稳定。
该客户成立于 1988 年 5 月，主要从事化工原料、塑胶原料
进出口贸易及大宗商品跨境经销业务。2024 年通过商务询
价、行业对接等方式与该客户达成合作意向，该客户为公
司长期稳定合作客户，2025 年公司向该客户销售聚丙烯，
交易品类与供货规模完全契合客户进出口贸易及日常经营
发展需求。
该客户成立于 2008 年 3 月，主要从事各类化工原料、橡塑
原料、大宗石化产品跨境贸易、分销及供应链配送业务。
2025 年通过商务询价、行业资源对接等方式与该客户达成
合作意向，该客户为公司长期稳定海外优质客户，2025 年
公司向该客户销售聚丙烯，供货品类与合作规模高度契合
其全球贸易布局与日常生产经营需求。
该客户成立于 2014 年 7 月，主要从事石化原料、塑胶原
料、大宗商品进出口贸易及全球化工资源供应链整合业
务。2025 年通过商务询价、行业资源对接等方式与该客户
达成合作意向，该客户为公司长期稳定合作客户，2025 年
公司向该客户销售聚丙烯，交易品类与供货规模完全匹配
客户跨境贸易运营及生产经营实际需求。
2025 年度小计
12
交易金额
交易
占比
期末应收
账款余额
期后回
款
47,043.70
11.71%
-
-
34,643.81
8.62%
5,069.64
5,069.64
28,204.97
7.02%
1,323.33
1,323.33
15,987.67
3.98%
948.85
948.85
15,038.89
3.74%
1,049.68
1,049.68
140,919.04
35.07%
8,391.50
8,391.50
年度
2024 年
度
客户名称
关联
关系
合作
年限
MRFLimited
非关
联方
5年
301.888
炭黑产品
ContinentalMa
borIndustriade
PneusS.A.
非关
联方
10 年
24,299.424
炭黑产品
SENTURY(HO
NGKONG)TR
ADINGCO.,LI
MITED
非关
联方
7年
0.8675
炭黑产品
KUMHOTIRE(
VIETNAM)CO.
,LTD
非关
联方
7年
157,322.52
炭黑产品
CARBONBLA
CKLTD
非关
联方
10 年
280.17
炭黑产品
注册资本
销售内容
交易背景
该客户成立于 1960 年 11 月，主要从事金属和化学品及其
产品的制造业务，2021 年 8 月通过询价方式与该客户达成
合作意向，该客户为公司长期稳定的客户，2024 年公司向
该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需求。
该客户成立于 1989 年 12 月，主要从事轮胎原材料、橡胶
辅料、胎体帘子布的加工与采购等业务，2016 年 7 月通过
询价方式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定
的客户，2024 年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客
户的生产经营需求。
该客户成立于 2014 年 12 月，主要从事轮胎的国际贸易、
轮胎销售等相关业务，2019 年 6 月通过询价方式与该客户
达成合作意向，该客户为公司长期稳定的客户，2024 年公
司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需
求。
该客户成立于 2006 年 9 月，主要从事生产橡胶轮胎和内
胎，以及塑料和合成体橡胶制品等业务，2019 年 4 月通过
询价方式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定
的客户，2024 年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客
户的生产经营需求。
该客户成立于 1996 年 7 月，主要从事轮胎配套橡胶相关制
品的研发、产销等业务，2016 年 4 月通过询价方式与该客
户达成合作意向，该客户为公司长期稳定的客户，2024 年
公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需
求。
2024 年度小计
2023 年
度
SENTURY(HO
NGKONG)TR
ADINGCO.,LI
MITED
非关
联方
7年
0.8675
炭黑产品
ContinentalMa
borIndustriade
PneusS.A.
非关
联方
10 年
24,299.424
炭黑产品
该客户成立于 2014 年 12 月，主要从事轮胎的国际贸易、
轮胎销售等相关业务，2019 年 6 月通过询价方式与该客户
达成合作意向，该客户为公司长期稳定的客户，2023 年公
司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需
求。
该客户成立于 1989 年 12 月，主要从事轮胎原材料、橡胶
辅料、胎体帘子布的加工与采购等业务，2016 年 7 月通过
询价方式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定
13
交易金额
交易
占比
期末应收
账款余额
期后回
款
15,705.01
12.87%
1,473.28
1,473.28
8,844.76
7.25%
1,865.84
1,865.84
8,134.73
6.67%
2,299.25
2,299.25
7,341.06
6.02%
646.38
646.38
6,530.04
5.35%
693.02
693.02
46,555.60
38.16%
6,977.77
6,977.77
8,012.16
9.13%
3,088.92
3,088.92
7,000.79
7.98%
3,444.20
3,444.20
年度
客户名称
关联
关系
合作
年限
注册资本
销售内容
MRFLimited
非关
联方
5年
301.888
炭黑产品
KENDARUBB
ERVIETNAMC
O.,LTD.
非关
联方
5年
42,343.86
炭黑产品
CARBONBLA
CKLTD
非关
联方
10 年
280.17
炭黑产品
交易背景
的客户，2023 年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客
户的生产经营需求。
该客户成立于 1960 年 11 月，主要从事金属和化学品及其
产品的制造业务，2021 年 8 月通过询价方式与该客户达成
合作意向，该客户为公司长期稳定的客户，2023 年公司向
该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需求。
该客户成立于 2007 年 02 月，主要从事各类橡胶轮胎、内
胎、垫带的研发、生产、加工；轮胎翻新、修补修复等业
务，2021 年 3 月通过询价方式与该客户达成合作意向，该
客户为公司长期稳定的客户，2023 年公司向该客户销售炭
黑产品，交易符合客户的生产经营需求。
该客户成立于 1996 年 7 月，主要从事轮胎配套橡胶相关制
品的研发、产销等业务，2016 年 4 月通过询价方式与该客
户达成合作意向，该客户为公司长期稳定的客户，2023 年
公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需
求。
2023 年度小计
交易金额
交易
占比
期末应收
账款余额
期后回
款
5,055.17
5.76%
3,107.27
3,107.27
4,665.69
5.32%
460.19
460.19
4,255.49
4.85%
703.78
703.78
28,989.30
33.04%
10,804.36
10,804.36
注：期后回款统计截止到 2026 年 6 月 30 日。
近三年公司海外业务营业收入主要由烯烃产品、炭黑产品构成，客户主要是销售产品下游的生产商或贸易商，按照国际贸易方式
划分，公司近三年采用的贸易方式主要有 FOB、CIF、C&F 等，收入确认时点未发生变化，在将货物装船、完成出口报关手续并取得报
关单和提单时，确认收入。
2023 年、2024 年前五大客户均为炭黑产品客户，2025 年炭黑产品客户没有占据前五名，但主要客户整体销售金额变动不大。2025
年前五大客户均为烯烃产品客户，主要系：①公司二期丙烷脱氢产线与聚丙烯产线在 2024 年下半年投产，产能在 2025 年完全释放，
公司为了消化产能提升带来的增量，积极开发国外客户，导致国外订单增加；②2025 年 4 月起，我国对美国丙烷加征 10%关税，公司
烯烃产品开展进料加工，扩大出口规模，消化关税对成本的不利影响。
14
综上，公司海外销售业务近三年前五大客户的变动具有合理性。
（二）公司最近三年海外业务前五大供应商具体情况如下：
单位：万元
年度
2025
年度
供应商名称
关联关系
合作年
限
注册资本
采购内
容
CHEVRON
(INTERNATIONA
L) TRADING PTE.
LTD
非关联方
5年
1,700.00
丙烷
GLENCORE
SINGAPORE PTE
LTD
非关联方
3年
263.00
丙烷
BP Singapore
Pte. Limited
非关联方
3年
704,947.00
丙烷
交易背景
该供应商是 ChevronCorporation 旗下位于新加坡的
贸易实体，主要承担能源产品的国际采购、销售
及物流协调职能。2021 年 10 月通过公开招标、询
价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为
公司新开发或长期稳定的供应商，2025 年公司向
该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营
需求。
该供应商是瑞士大宗商品巨头嘉能可（Glencore）
在亚洲的核心运营实体，主要承担能源产品贸
易、金属与矿产营销、大宗商品综合供应链服务
等业务。2023 年 12 月通过公开招标、询价等方式
与该供应商达成合作意向，该供应商为公司新开
发或长期稳定的供应商，2025 年公司向该供应商
采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。
该供应商是英国石油公司（BP）在亚太地区的关
键区域总部和全球贸易枢纽，主要承担贸易与航
运、液化天然气（LNG）供应、船用燃料加注、
润滑油销售等业务。2023 年 12 月通过公开招标、
询价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商
为公司新开发或长期稳定的供应商，2025 年公司
向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经
营需求。
15
交易金额
交易
占比
期末应付
账款余额
256,453.94
38.59%
-
-
171,078.88
25.74%
-
-
55,348.53
8.33%
-
-
期后付款
年度
供应商名称
关联关系
合作年
限
注册资本
采购内
容
Equinor ASA
非关联方
2年
/
丙烷
SINGAPORE
CARBON
HYDROGEN
ENERGY PTE.
LTD.
非关联方
3年
7,000.00
丙烷
交易背景
该供应商是一家综合性国际能源企业，核心业务
聚焦于油气勘探生产与可再生能源开发双轨并
行，主要从事石油和天然气的勘探、开发及生
产，以挪威大陆架为核心基地，同时在巴西、美
国等全球成熟区域布局；涵盖原油开采、天然气
加工及液化天然气（LNG）贸易。2024 年 12 月通
过公开招标、询价等方式与该供应商达成合作意
向，该供应商为公司新开发或长期稳定的供应
商，2025 年公司向该供应商采购丙烷，交易符合
供应商的生产经营需求。
SINGAPORECARBONHYDROGENENERGYPTE.LTD.是
中国 A 股上市公司江西九丰能源股份有限公司
（简称：九丰能源）的境外全资子公司。公司的
主要业务是经营石油、化工、LPG（液化石油
气）和 LNG（液化天然气）等能源产品的国际贸
易，该供应商为公司长期稳定的供应商，2023 年
公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生
产经营需求。
2025 年度小计
Chevron
(International)
Trading Pte. Ltd.
非关联方
5年
1,700.00
丙烷
GLENCORE
SINGAPORE PTE
LTD
非关联方
3年
263.00
丙烷
2024
年度
该供应商是 ChevronCorporation 旗下位于新加坡的
贸易实体，主要承担能源产品的国际采购、销售
及物流协调职能。2021 年 10 月通过公开招标、询
价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为
公司新开发或长期稳定的供应商，2024 年公司向
该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营
需求。
该供应商是瑞士大宗商品巨头嘉能可（Glencore）
在亚洲的核心运营实体，主要承担能源产品贸
易、金属与矿产营销、大宗商品综合供应链服务
等业务。2023 年 12 月通过公开招标、询价等方式
与该供应商达成合作意向，该供应商为公司新开
发或长期稳定的供应商，2025 年公司向该供应商
采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。
16
交易金额
交易
占比
期末应付
账款余额
期后付款
39,343.67
5.92%
54.10
54.10
21,671.83
3.26%
-
-
543,896.85
81.84%
54.10
54.10
231,764.80
31.77%
-
-
209,845.47
28.76%
21,676.19
21,676.19
年度
供应商名称
关联关系
合作年
限
注册资本
采购内
容
VITOL ASIA PTE
LTD
非关联方
5年
52.50
丙烷
Trafigura Pte
Limited
非关联方
3年
358,202.00
丙烷
GYXIS
CORPORATION
非关联方
2年
46,100.00
丙烷
交易背景
该供应商是维多集团（VitolGroup）在亚太区的核
心运营中心，主要从事原油、燃料油、汽油、柴
油等产品的全球采购与销售，是新加坡当地最大
的船用燃料油供应商之一。2022 年 3 月通过公开
招标、询价等方式与该供应商达成合作意向，该
供应商为公司新开发或长期稳定的供应商，2024
年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的
生产经营需求。
该供应商是托克集团（TrafiguraGroup）在亚洲的
核心运营实体，主要作为大宗商品贸易与供应链
管理平台，主要从事从事原油、石油产品（如汽
油、柴油、航煤）及液化天然气（LNG）的全球
采购、销售与物流调度，主导集团在远东地区的
石油贸易业务。2024 年 1 月通过公开招标、询价
等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为公
司新开发或长期稳定的供应商，2024 年公司向该
供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需
求。
该供应商是在亚洲的核心运营实体，主要作为大
宗商品贸易与供应链管理平台，主要从事 LPG
（液化石油气）的全球采购、销售与物流调度，
主导集团在远东地区的 LPG 贸易业务。其业务覆
盖从国际采购、远洋运输（持有长期 VLGC 租
约）到日本国内终端配送的完整产业链，并以东
京总部为核心，联动新加坡、伦敦及北美等海外
基地，实现无缝的全球供应网络。2024 年 6 月通
过公开招标、询价等方式与该供应商达成合作意
向，该供应商为公司长期稳定的供应商，2024 年
公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生
产经营需求。
2024 年度小计
17
交易金额
交易
占比
期末应付
账款余额
期后付款
104,218.94
14.28%
38,777.20
38,777.20
43,178.12
5.92%
-
-
42,785.30
5.86%
-
-
631,792.63
86.59%
60,453.39
60,453.39
年度
供应商名称
关联关系
合作年
限
注册资本
采购内
容
交易金额
交易
占比
172,420.53
32.99%
-
-
131,297.15
25.13%
-
-
丙烷
该供应商是中化国际在亚太地区的核心贸易与投
资平台，主要业务聚焦于大宗商品国际贸易及产
业链整合，主要从事液化石油气（LPG）、铁矿
石、焦炭及工程塑料等产品的全球进出口贸易。
2022 年 9 月通过公开招标、询价等方式与该供应
商达成合作意向，该供应商为公司新开发或长期
稳定的供应商，2023 年公司向该供应商采购丙
烷，交易符合供应商的生产经营需求。
45,528.90
2.04%
122.23
122.23
丙烷
该供应商是中国 A 股上市公司江西九丰能源股份
有限公司的境外全资子公司。公司的主要业务是
经营石油、化工、LPG 和 LNG 等能源产品的国际
贸易，该供应商为公司新开发或长期稳定的供应
商，2023 年公司向该供应商采购丙烷，交易符合
供应商的生产经营情况。
39,008.55
7.46%
-
-
Chevron
(International)
Trading Pte. Ltd.
非关联方
5年
1,700.00
丙烷
TOTALENERGIE
S TRADING ASIA
PTE. LTD.
非关联方
3年
11,500.00
丙烷
2023
年度
SINOCHEM
INTERNATIONAL
(OVERSEAS)
PTE. LTD.
SINGAPORE
CARBON
HYDROGEN
ENERGY PTE.
LTD.
非关联方
非关联方
2年
3年
13,000.00
100.00
交易背景
该供应商是 ChevronCorporation 旗下位于新加坡的
贸易实体，主要承担能源产品的国际采购、销售
及物流协调职能。2021 年 10 月通过公开招标、询
价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为
公司新开发或长期稳定的供应商，2023 年公司向
该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营
需求。
该供应商是道达尔能源（TotalEnergies）在新加坡
设立的区域贸易枢纽，主要承担亚洲市场的能源
产品国际贸易与物流调度职能，主要从事成品油
贸易、石化原料交易等业务。2022 年 10 月通过公
开招标、询价等方式与该供应商达成合作意向，
该供应商为公司新开发或长期稳定的供应商，
2023 年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应
商的生产经营需求。
18
期末应付
账款余额
期后付款
年度
供应商名称
VITOL ASIA PTE
LTD
关联关系
非关联方
合作年
限
4年
注册资本
13,000.00
采购内
容
交易背景
交易金额
交易
占比
丙烷
该供应商是维多集团（Vitol Group）在亚太区的核
心运营中心，主要从事原油、燃料油、汽油、柴
油等产品的全球采购与销售，是新加坡当地最大
的船用燃料油供应商之一 。2022 年 3 月通过招标
方式与该供应商达成合作意向，该供应商为公司
新开发或长期稳定的供应商，2023 年公司向该供
应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营情
况。
34,036.96
6.51%
-
-
422,292.09
80.80%
122.23
122.23
2023 年度小计
期末应付
账款余额
期后付款
注：期后付款统计截止到 2026 年 6 月 30 日。
近三年公司的海外采购业务主要涉及原材料丙烷，2023 年丙烷整体采购体量相对较低，2024 年公司二期丙烷脱氢装置投产，丙烷
采购需求大幅提升，导致 2024 年、2025 年采购量大幅增加。公司采用向贸易型供应商采购为主、生产型供应商采购为辅的采购模式。
公司原材料丙烷为大宗商品，采购价格受原油等多种因素影响而波动，公司综合考虑货源与供应稳定性、采购成本及相关资质等多种因
素，与 CHEVRON (INTERNATIONAL) TRADING PTE. LTD、GLENCORE SINGAPORE PTE LTD、BP Singapore Pte. Limited、TOTAL ENERGIES TRADING ASIA
PTE. LTD、VITOL ASIA PTE LTD 等常年合作大型供应商签订长约合同，并约定月度采购数量和定价模式，稳定原材料供给；同时，公司根据市场
价格波动、排产计划、原材料库存、船期等情况，与其他供应商依据当前市场价格签订具体采购订单。从近三年前五大供应商来看，除长约
大客户外，其他现货采购供应商因货源价格等因素排名有所变动，符合业务实际，具有合理性。
19
2025 年年报问询函的回复
致同会计师事务所（特殊普通合伙）
致同会计师事务所（特殊普
通合伙）
中国北京朝阳区建国门外大
街 22 号
赛特广场 5 层邮编 100004
电话+861085665588
传真+861085665120
www.grantthornton.cn
关于金能科技股份有限公司
2025 年年报问询函的回复
致同函字（2026）第 371A006232 号
上海证券交易所：
致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“我们”）接受委托对金能科技
股份有限公司（以下简称“公司”或“金能科技”）2025 年财务报表，包括 2025 年
12 月 31 日的合并及公司资产负债表，2025 年度的合并及公司利润表、合并及公司现金
流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注进行审计，并于 2026 年 4
月 14 日出具了致同审字（2026）第 371A011561 号的无保留意见审计报告。
我们于近期收到了金能科技公司转来的上海证券交易所（以下简称“上交所”）
出具的《关于金能科技股份有限公司 2025 年年度报告的信息披露监管问询函》（上
证公函【2026】1164 号，以下简称“问询函”）。按照该问询函的要求，基于金能科
技对问询函相关问题的说明以及我们对公司 2025 年度财务报表审计已执行的审计工
作，现就有关事项说明如下：
问题 1：关于经营业绩
定期报告显示，公司 2025 年实现营业收入 169.13 亿元，同比增加 4.01%，扣非归
母净利润亏损 2.64 亿元，较上年亏损增加 104.62%，2026 年一季度亏损金额进一步增加
至 5.91 亿元，同比下滑 877%。公司在临时公告中表示，一季度亏损主要是焦炭、炭黑
等产品价格下行，原料价格大幅度上涨，公司尚有低价销售订单需交付。另外，最近
三年境外业务收入分别为 8.61 亿元、12.2 亿元、40.18 亿元，同比分别增长 44.89%、
257.34%，同期境外业务毛利率分别为 12.37%、8.72%、0.92%。
请公司：（1）补充披露公司 2025 年以及 2026 年一季度期间低价销售订单具体情
况，包括客户名称、关联关系、合同约定结算单价和销售总额，结合所处行业发展趋
势、下游客户需求变化及公司产品价格变化、原材料价格波动、费用发生情况等，量
化说明 2025 年公司营业收入增长但扣非归母净利润亏损、2026 年一季度大额亏损的原
因，说明低价销售订单签署和继续履行的商业合理性，是否存在其他潜在利益安排；
（2）列示公司最近三年海外业务前五大客户和供应商的具体情况，包括名称、是否存
在关联关系、合作年限、注册资本、销售/采购内容、交易背景、交易金额及占比、收
1
入/成本确认金额和确认时点、期末应收/应付账款余额、期后回款情况等，并说明海外
业务模式、客户/供应商结构等是否发生较大变动；（3）结合问题（2）、下游需求、
市场竞争格局、可比公司情况、主要产品和原材料价格变化等，量化分析近三年境外
业务营收大规模增长而毛利率大幅下降的原因及合理性。请年审会计师发表明确意
见。
【公司回复】
一、补充披露公司 2025 年以及 2026 年一季度期间低价销售订单具体情况，包括客
户名称、关联关系、合同约定结算单价和销售总额，结合所处行业发展趋势、下游客
户需求变化及公司产品价格变化、原材料价格波动、费用发生情况等，量化说明 2025
年公司营业收入增长但扣非归母净利润亏损、2026 年一季度大额亏损的原因，说明低
价销售订单签署和继续履行的商业合理性，是否存在其他潜在利益安排
（一）2025 年以及 2026 年一季度期间低价销售订单具体情况
2025 年、2026 年一季度，公司销售订单均参照当期市场价格定价。2025 年，订单
基本按销售计划执行，不存在明显低于市场价格的销售情形。2026 年一季度，与去年
同期比较，公司在手订单增多，主要原因为：①自 2025 年 4 月起，公司为应对美国丙
烷加征关税，采取进料加工方式，加大聚丙烯出口，2026 年一季度出口 13.39 万吨，同
比增长 189.95%，同时，出口订单通常提前 45 天左右签订；②由于公司一条 PDH 生产
线受进口催化剂影响停车，造成部分订单交付延期。
2026 年 2 月 28 日，美伊冲突升级，公司原料、产品价格出现大幅上涨，致使聚丙
烯在手订单价格远低于当期市场价格。截止 2026 年 2 月 28 日，尚有聚丙烯在手订单
9.69 万吨，明细列示如下：
2
外销客户
关联关系
AN THANH BICSOL JOINT
STOCK COMPANY
非关联方
C&D (SINGAPORE)
BUSINESS PTE. LTD.
非关联方
CHEONGFULI(HONG
KONG)COMPANY LIMITED
非关联方
Chi Mei Trading Co., Ltd.
非关联方
CHINA-BASE RESOURCE
HONGKONG LIMITED
非关联方
CHINA-BASE RESOURCE
SINGAPORE PTE. LTD.
非关联方
Chisage Resource
（SINGAPORE）PTE. LTD
非关联方
GUANGZHOU PLASTICS
INTERNATIONAL (HONG
KONG) LIMITED
非关联方
HONGKONG GRAND
INTERNATIONAL CO.,
LIMITED
非关联方
HONGKONG HAMI
PLASTICS LIMITED
非关联方
HONGKONG TOPWAY
非关联方
注册地及主营业务
注册地越南，通用/工程塑料粒子进出口、分销（东南
亚头部塑料原料贸易商）。
注册地新加坡，全品类综合批发贸易，主营跨境大宗
商品与消费品进出口，覆盖东南亚、东非等区域，具
备规模化跨境贸易运营能力。
注册地中国香港，主营塑料化工原料进出口，黑色金
属/钢材大宗商品贸易。
注册地中国台湾，主营工程塑料、通用塑料分销，化
工溶剂、油墨涂料原料经销，电子功能性高分子材
料，配套进出口、仓储分装、改性材料技术配套。
注册地中国香港，主营化工品、塑料原料大宗商品跨
境进出口与离岸转口贸易，货源辐射美洲、南亚，主
营 PP、PE 等塑胶原材料。
注册地新加坡，多品类综合大宗商品批发贸易，无单
一主营限定品类，业务属性化工、橡塑、资源类跨区
域国际贸易中间商。
注册地新加坡，大宗商品及工业原料跨境贸易，覆盖
全品类贸易，重心以大宗矿石为主。
注册地中国香港，主营聚烯烃原料进出口分销，配套
塑料原料进口分装、跨境信用证结算、整柜拼箱物
流、再生塑料颗粒购销。
注册地中国香港，主营业务化工品、塑料原料大宗商
品跨境进出口与离岸转口贸易，货源辐射美洲、南
亚，主营 PP、PE 等塑胶原材料。
注册地中国香港，主营业务塑料原料、化工品批发进
出口贸易，行业分类塑胶原材料、非耐久商品批发大
宗商品买卖。
注册地中国香港，主营业务化工品、塑料原料大宗商
3
销售内容
合同约定结算单价
（美元/吨）
销售金额
（万美元）
聚丙烯
798.00
4.47
聚丙烯
791.91
156.01
聚丙烯
783.94
1,177.50
聚丙烯
875.00
7.96
聚丙烯
775.26
607.62
聚丙烯
795.11
235.59
聚丙烯
775.93
112.67
聚丙烯
870.00
21.92
聚丙烯
803.89
40.28
聚丙烯
770.00
21.56
聚丙烯
784.75
105.39
外销客户
关联关系
TRADING CO.，LIMITED
HYPRENE CHEMICAL CO.，
LIMITED
非关联方
INTERNATIONAL(HK)
CO.LTD.
非关联方
JIANGYIN BRAND
POLYTHENE PACKAGING
CO. LTD
非关联方
JOYA INTERNATIONAL(HK)
CO.,LTD.
非关联方
KOCO GROUP LIMITED
非关联方
MINGRI HOLDINGS
(SINGAPORE) PTE. LTD.
非关联方
NCT MIDDLE EAST FZE
非关联方
NORBRIGHT INVESTMENT
COMPANY LIMITED
非关联方
OTIMES TRADING &
INVESTMENT PTE. LTD.
非关联方
PetroChina International North
China (ShanDong) Co., Ltd.
非关联方
注册地及主营业务
品跨境进出口与离岸转口贸易，货源辐射美洲、南
亚，主营 PP、PE 等塑胶原料、化工批发。
注册地中国香港，主营聚丙烯等通用塑料原料的进出
口贸易，以东南亚区域内转口为主，越南为主要进出
口双向市场。
注册地中国香港，主营业务做塑胶原料、化工大宗商
品进出口、离岸转口贸易，多用于 PP、PE 外贸收付
汇、单据操作。
注册地马绍尔群岛共和国，塑料原料以及塑料制品的
进出口贸易，以东南亚、美国市场为主。
注册地中国香港，主营塑料粒子进出口，香港中转供
给越南、南亚塑料客商，经营再生颗粒，配套信用
证、国际订舱供应链服务。
注册地中国香港，主营业务化工品、塑料原料大宗商
品跨境进出口与离岸转口贸易，货源辐射美洲、南
亚，主营 PP、PE 等塑胶原材料。
注册地新加坡，多品类综合大宗商品批发贸易，无单
一主营限定品类，业务属性化工、橡塑、资源类跨区
域国际贸易中间商。
注册地阿联酋，主营 PP、PE、尼龙等树脂仓储批发，
配套塑料助剂、改性料经销。
注册地中国香港，主营业务化工原料、塑料粒子进出
口贸易，兼跨境投资控股、国际转口贸易，主营甲
酸、硼化物、橡塑化工品外销南亚等地。
注册地新加坡，主营业务塑料原料、化工品、钢材进
出口贸易，配套跨境投资与大宗商品供应链服务。
注册地中国山东青岛（山东自贸试验区青岛前湾保税
港区），主营业务中石油全资贸易平台，主营原油、
4
销售内容
合同约定结算单价
（美元/吨）
销售金额
（万美元）
聚丙烯
728.20
40.78
聚丙烯
790.35
138.11
聚丙烯
785.00
30.77
聚丙烯
796.67
138.08
聚丙烯
767.26
1,529.73
聚丙烯
773.96
213.30
聚丙烯
853.00
9.55
聚丙烯
850.00
4.76
聚丙烯
857.50
9.48
聚丙烯
754.54
278.39
外销客户
关联关系
PIONEER COMMODITY
COMPANY FZCO
非关联方
QINGDAO HENGKE FINE
CHEMICALS CO., LIMITED
非关联方
SNETOR OVERSEAS
非关联方
STAVIAN CHEMICAL JOINT
STOCK COMPANY
非关联方
Tricon Dry Chemicals LLC
非关联方
HK ZHUOYA
INTERNATIONAL TRADE
CO.,LIMITED
非关联方
注册地及主营业务
成品油、化工原料、塑料粒子进出口，兼危险化学品
经营、国内分销、仓储及货运代理。
注册地阿联酋迪拜，主营大宗商品贸易，核心品类为
聚丙烯（PP）等通用塑料原料。
注册地中国香港，主营 PP、PE、PVC、ABS 等塑胶原
料进出口，兼营纺织助剂、食品添加剂、精细化工品
跨境贸易，主打出口南亚市场。
注册地法国，法国全球大型塑料化工分销企业，主营
通用/工程塑料、降解料、色母及精细化工品，配套仓
储、技术支持与大宗商品信用分销服务。
注册地越南，主营全品类树脂全球分销，自有工厂生
产可降解包装，兼营工业金属、循环塑料回收，全球
仓储网络提供一站式原料贸易与物流配套。
总部位于美国的贸易公司，专注于化学商品，并在全
球范围内开展进出口业务。
注册地中国香港，主营业务塑料原料（PP、PE）、精
细化工品跨境进出口与离岸转口贸易，配套外贸收付
结算，主要对接海外市场塑胶采购需求。
销售内容
合同约定结算单价
（美元/吨）
销售金额
（万美元）
聚丙烯
849.23
49.76
聚丙烯
768.17
526.85
聚丙烯
814.63
66.43
聚丙烯
851.59
899.63
聚丙烯
766.65
136.83
聚丙烯
810.00
34.02
786.45
6,597.44
销售内容
合同约定结算单价
（人民币元/吨）
销售金额
（万元）
聚丙烯
6,530.00
62.69
聚丙烯
6,600.00
21.12
聚丙烯外销合计
（续）
内销客户
关联关系
安徽辉隆投资集团有限公司
非关联方
北京涂多多电子商务股份有限
公司
非关联方
注册地及主营业务
注册地安徽省合肥市，开展精细化工香料新材料
贸易及配套服务。
注册地北京市丰台区，主营涂料化工产业 B2B 电
商交易与数字供应链服务，是国联股份旗下核心
产业互联网平台。
5
内销客户
关联关系
常州市化工轻工材料总公司
非关联方
常州塑盛能源化工有限公司
非关联方
道恩集团有限公司
非关联方
合肥涂多多新材料科技有限公
司
非关联方
江苏丰远新材料科技有限公司
非关联方
临沂宏鹏塑料有限公司
非关联方
明日控股（天津）有限公司
非关联方
青岛常茂新材料科技有限公司
非关联方
青岛德赛克贸易有限公司
非关联方
青岛美孚高分子科技有限公司
非关联方
青岛天塑石化有限公司
非关联方
山东百图塑业有限公司
非关联方
山东金鑫源塑业有限公司
非关联方
注册地及主营业务
注册地江苏省常州市，经销化工橡塑染料，提供
仓储货运及进出口服务。
注册地常州市新北区，主营能源化工原料、石化
产品销售，聚焦主流石化全系列产品经销，深耕
化工贸易领域。
注册地山东烟台龙口市，主营高分子新材料、钛
白粉研发生产及化塑贸易，旗下拥有上市主体，
产业布局多元。
注册地安徽省合肥市，主营化工新材料、建材销
售，配套技术、进出口及线上服务。
注册地江苏省，主营塑料薄膜研发与销售，专注
新材料技术落地与市场化应用。
注册地山东临沂，主营塑料原料销售，深耕塑制
品生产领域，适配多行业用材需求。
注册地天津市，主营塑料化工原料、橡塑产品贸
易，依托集团资源，深耕北方化工供应链市场。
注册地山东青岛，主营化工新材料、橡塑原料销
售，专注高端橡塑材料配套服务。
注册地山东青岛，主营化工产品、塑料制品进出
口及国内贸易，深耕橡塑化工流通领域。
注册地山东青岛，主营高分子材料研发、生产与
销售，聚焦改性塑料及配套化工材料产品。
注册地山东青岛，主营石化原料、塑料粒子销售
与供应链服务，服务区域橡塑制造产业。
注册地山东省，主营各类塑料销售，产品广泛应
用于民生与工业领域。
注册地山东省，主营塑料塑编布卷、通用塑料制
品产销，深耕塑业加工，保障产品稳定供应。
6
销售内容
合同约定结算单价
（人民币元/吨）
销售金额
（万元）
聚丙烯
6,530.29
355.25
聚丙烯
6,480.00
207.36
聚丙烯
6,502.82
1,768.77
聚丙烯
6,650.00
63.84
聚丙烯
6,600.00
211.20
聚丙烯
6,474.38
189.05
聚丙烯
6,461.54
645.18
聚丙烯
6,450.00
103.20
聚丙烯
6,516.16
167.14
聚丙烯
6,455.00
61.97
聚丙烯
6,454.57
643.52
聚丙烯
6,489.23
809.86
聚丙烯
6,525.00
104.40
关联关系
注册地及主营业务
销售内容
合同约定结算单价
（人民币元/吨）
销售金额
（万元）
山东君鲁塑料有限公司
非关联方
注册地山东省淄博市，主营塑料原料、改性塑料
及制品销售。
聚丙烯
6,440.00
123.65
山东旺豪国际贸易有限公司
非关联方
注册地山东省，主营化工、橡塑产品贸易。
聚丙烯
6,465.00
413.76
聚丙烯
6,650.00
21.28
聚丙烯
6,470.00
103.52
聚丙烯
6,471.67
683.41
聚丙烯
6,464.69
661.98
聚丙烯
6,562.98
740.30
聚丙烯
6,540.71
293.02
6,496.21
8,455.47
内销客户
山东亿科化学有限责任公司
非关联方
山东友谊胶粘科技有限公司
非关联方
上海化工品交易市场经营管理
有限公司
非关联方
四联创业集团股份有限公司
非关联方
浙江华旭石化有限公司
非关联方
浙江明日控股集团股份有限公
司
非关联方
注册地山东省，主营精细化工产品、化学助剂研
发销售，聚焦化工新材料细分领域。
注册地山东省，主营胶粘新材料、胶粘剂产品研
发产销，适配多行业粘接用材需求。
注册地上海市，主营化工品交易市场运营、供应
链配套及市场管理服务。
注册地国内，主营石化化工原料贸易、供应链综
合服务，是大型综合化工产业集团。
注册地浙江省杭州市，主营塑化、燃料油、建材
设备销售，提供仓储及设备租赁服务。
注册地浙江省杭州市主营塑化化工原料销售，提
供供应链及进出口服务。
聚丙烯内销合计
7
（二）结合所处行业发展趋势、下游客户需求变化及公司产品价格变化、
原材料价格波动、费用发生情况等，量化说明 2025 年公司营业收入增长但扣非
归母净利润亏损、2026 年一季度大额亏损的原因
1、公司所处行业发展趋势、下游客户需求变化及公司产品、原料价格波动
情况
（1）烯烃产品
2025 年，聚烯烃上游原材料价格整体回落，行业生产成本有所下降，但受
下游需求疲软，叠加新产能投放的影响，产品价格整体呈现单边下行走势且跌
幅大于原材料跌幅，产品盈利水平进一步收窄，特别是油制烯烃和丙烷制烯
烃，行业盈利压力更大。
2026 年烯烃行业延续“增产不增利”困境。1-2 月份，产品价格跌至低点，
美伊冲突爆发后，霍尔木兹海峡航运受阻推升原油价格，全产业链成本中枢上
移，产品价格阶段性大幅上涨。
从下游需求看，包装刚需尚可、汽车轻量化提供边际亮点，但地产链（管
材/塑编）持续拖累，下游制品利润低迷，开工率较低。烯烃产品整体呈“成本
强、需求弱”的运行特征。
原油、丙烷 2025 年末至 2026 年 6 月价格走势图
2025 年-2026 年 3 月公司丙烷、丙烯、聚丙烯价格波动情况
（2）炭黑产品
中国橡胶工业协会数据，2025 年全年炭黑总产量 536 万吨，比去年同期增
长 4.63%，国内炭黑消费量 518.9 万吨，同比增加 0.23%，出口 117.82 万吨，同比
增长 22.52%。受益于汽车产业增长及轮胎出口量增加，炭黑产销量实现明显提
8
升，行业供需基本平衡，原料产品市场价格波动相对平稳。2026 年炭黑行业随
着新装置投产，呈现“供强需弱”格局，原料成本传导能力减弱，产品盈利有
所收窄。
2024 年、2025 年炭黑产量及同比变化情况
2025 年-2026 年 3 月公司煤焦油、炭黑价格波动情况
（3）煤焦产品
2025 年我国焦炭产量 5.04 亿吨，同比上涨 2.9%，占全球总产量的 72.73%。
全年粗钢产量为 96,081 万吨，同比下降 4.4%，生铁产量 83604 万吨，同比下降
3.0%。2025 年焦化行业呈现“产量新高、价格新低”的格局，价格重心同比下
滑约 27%，降至近 5 年最低水平。2026 年需求无明显好转，产能过剩局面依然
存续，一季度盈利下滑。
2025 年-2026 年 3 月公司煤炭、焦炭价格波动情况
2025 年-2026 年 3 月焦煤、焦炭现货价格月度走势图
2、2025 年营业收入增长但扣非归母净利润亏损的原因分析
2025 年营业收入增长但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较
上年同期减少 104.62%，主要由于 2025 年度烯烃二期投产销量增加导致营业收入
增加，但炭黑产品毛利下降所致，具体分产品分析如下：
9
单位：万元
产品类别
2025 年
2024 年
同比变化
营业收入
营业成本
毛利率
营业收入
营业成本
毛利率
营业收入
毛利率
烯烃产品
959,118.97
959,830.65
-0.07%
724,245.49
742,901.40
-2.58%
32.43%
2.50%
炭黑产品
431,837.10
419,742.56
2.80%
468,248.47
436,936.94
6.69%
-7.78%
-3.89%
煤焦产品
235,575.24
227,539.73
3.41%
303,171.57
302,610.60
0.19%
-22.30%
3.23%
精化产品
41,261.43
42,542.07
-3.10%
44,667.01
39,590.80
11.36%
-7.62%
-14.47%
如上表所示，尽管 2025 年度整体营业收入虽有所增长，但整体毛利率仅为
1.42%，并未带来整体利润的大额增长，特别是炭黑产品毛利率为 2.80%，较 2024
年度下降 3.89 个百分点，毛利减少 1.92 亿元，导致 2025 年公司扣非归母净利润亏
损。
3、2026 年一季度亏损的原因分析
2026 年一季度公司各类产品收入、毛利率情况如下：
单位：万元
产品类别
营业收入
营业成本
毛利
毛利率
烯烃产品
135,913.96
180,545.33
-44,631.38
-32.84%
炭黑产品
99,127.71
99,636.16
-508.45
-0.51%
煤焦产品
65,826.17
68,597.17
-2,771.01
-4.21%
精化产品
12,661.02
12,265.26
395.76
3.13%
如上表所示，2026 年一季度公司除精化产品外产品毛利率均有所下滑，特
别是烯烃产品毛利率由 2025 年的-0.07%降至-32.84%。主要原因为：①受下游需
求疲软影响，焦炭、炭黑产品盈利下降；②2026 年一季度中东地缘冲突突发，
国际能源及丙烷、聚丙烯价格大幅上行，公司在手低价订单交付亏损；③受进
口催化剂影响，相关生产装置检修及停车费用增加；④期货套保影响损益详见
本问询函问题 2 回复。
（三）说明低价销售订单签署和继续履行的商业合理性，是否存在其他潜
在利益安排
1、订单签署时点定价符合市场预判
10
低价订单为 2026 年 2 月前签订，签约阶段尚未发生中东地缘冲突，国际丙
烷、聚丙烯市场运行整体平稳，订单签署时点价格与当期市场价格基本一致。
公司聚丙烯国内 30 天、国外 45 天左右的预售模式符合行业交易惯例。
2、低价订单继续履行的商业合理性
美伊冲突发生后，公司与低价订单客户进行充分沟通，友好协商，采取了
适当延期交付、现货灵活上调售价等措施，力争对“聚丙烯原料—塑料制品—
终端消费”全链条的冲击降至最小。美伊冲突带来的聚丙烯成本上行属于短期
地缘脉冲行情，企业坚持低价长单交付具备多重合理逻辑：一是美伊冲突属于
短期地缘波动，不属于法定不可抗力，单方面涨价或拒绝交付构成合同违约，
合同违约成本、信用损失远高于短期亏损；二是聚烯烃属于标准化的大宗商
品，全行业依赖长期的供销信用体系，公司坚持订单交付，短期承压属于战略
性让利，换取中长期市场、客户、渠道综合价值，有利于实现品牌溢价；三是
以阶段性让利锁定核心下游客户，在产能过剩周期筑牢销量底盘，同步撬动海
外出口业务，提升客户合作粘性；四是头部企业需落实保供稳价产业责任，避
免全链条停工、违约等风险，以保障聚丙烯上下游产业链平稳健康运行。
低价订单继续履行涉及的客户与公司、控股股东、董高及核心业务人员不存
在股权、任职、亲属等关联关系，货款统一采用对公跨境电汇规范结算，资金流
向清晰可追溯，不存在第三方代收、货款返还、体外资金循环等异常往来；所有
合同仅约定产品规格、定价公式、交货、结算、质量标准，未设置价格兜底、远
期资产交易、业绩补偿、利益交换等隐性条款；订单谈判记录、框架合同、报关
单据、点价凭证、回款流水完整留存，因此不存在向客户输送利益的相关情况。
二、列示公司最近三年海外业务前五大客户和供应商的具体情况，包括名
称、是否存在关联关系、合作年限、注册资本、销售/采购内容、交易背景、交易
金额及占比、收入/成本确认金额和确认时点、期末应收/应付账款余额、期后回
款情况等，并说明海外业务模式、客户/供应商结构等是否发生较大变动
（一）公司最近三年海外业务前五大客户具体情况如下：
11
单位：万元
年度
2025 年
度
客户名称
关联
关系
合作
年限
注册资本
销售内容
KOCOGROUP
LIMITED
非关
联方
2年
0.91
烯烃产品
STAVIANCHE
MICALJOINTS
TOCKCOMPA
NY
非关
联方
2年
59,340.00
烯烃产品
CHEONGFULI
(HONGKONG)
COMPANYLI
MITED
非关
联方
2年
0.91
烯烃产品
TriconDryChe
micalsLLC
非关
联方
1年
7.21 万美元
烯烃产品
CHINABASERESOU
RCESINGAP
OREPTE.LTD.
非关
联方
1年
30.00
烯烃产品
交易背景
该客户成立于 2007 年 9 月，主要从事聚丙烯、聚乙烯等塑
胶原料进出口贸易、化工原料经销及跨境大宗商品采购销
售业务。2024 年通过商务询价与该客户达成正式合作意
向，该客户为公司长期稳定优质合作客户，2025 年公司向
该客户稳定销售聚丙烯（PP）交易品类、供货体量完全契
合该客户进出口贸易及下游生产经营实际需求，合作流程
规范、履约情况良好。
该客户成立于 2009 年 9 月，主要从事聚丙烯（PP）、聚乙
烯（PE）等塑胶原料进出口、石化产品分销及生物降解包
装生产业务。2024 年通过商务询价与行业展会对接达成合
作意向，该客户为公司长期稳定核心客户，2025 年公司向
该客户销售聚丙烯（PP），交易品类与供货规模完全匹配
其全球分销及生产经营需求，合作履约良好、回款稳定。
该客户成立于 1988 年 5 月，主要从事化工原料、塑胶原料
进出口贸易及大宗商品跨境经销业务。2024 年通过商务询
价、行业对接等方式与该客户达成合作意向，该客户为公
司长期稳定合作客户，2025 年公司向该客户销售聚丙烯，
交易品类与供货规模完全契合客户进出口贸易及日常经营
发展需求。
该客户成立于 2008 年 3 月，主要从事各类化工原料、橡塑
原料、大宗石化产品跨境贸易、分销及供应链配送业务。
2025 年通过商务询价、行业资源对接等方式与该客户达成
合作意向，该客户为公司长期稳定海外优质客户，2025 年
公司向该客户销售聚丙烯，供货品类与合作规模高度契合
其全球贸易布局与日常生产经营需求。
该客户成立于 2014 年 7 月，主要从事石化原料、塑胶原
料、大宗商品进出口贸易及全球化工资源供应链整合业
务。2025 年通过商务询价、行业资源对接等方式与该客户
达成合作意向，该客户为公司长期稳定合作客户，2025 年
公司向该客户销售聚丙烯，交易品类与供货规模完全匹配
客户跨境贸易运营及生产经营实际需求。
2025 年度小计
12
交易金额
交易
占比
期末应收
账款余额
期后回
款
47,043.70
11.71%
-
-
34,643.81
8.62%
5,069.64
5,069.64
28,204.97
7.02%
1,323.33
1,323.33
15,987.67
3.98%
948.85
948.85
15,038.89
3.74%
1,049.68
1,049.68
140,919.04
35.07%
8,391.50
8,391.50
年度
2024 年
度
客户名称
关联
关系
合作
年限
MRFLimited
非关
联方
5年
301.888
炭黑产品
ContinentalMa
borIndustriade
PneusS.A.
非关
联方
10 年
24,299.424
炭黑产品
SENTURY(HO
NGKONG)TR
ADINGCO.,LI
MITED
非关
联方
7年
0.8675
炭黑产品
KUMHOTIRE(
VIETNAM)CO.
,LTD
非关
联方
7年
157,322.52
炭黑产品
CARBONBLA
CKLTD
非关
联方
10 年
280.17
炭黑产品
注册资本
销售内容
交易背景
该客户成立于 1960 年 11 月，主要从事金属和化学品及其
产品的制造业务，2021 年 8 月通过询价方式与该客户达成
合作意向，该客户为公司长期稳定的客户，2024 年公司向
该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需求。
该客户成立于 1989 年 12 月，主要从事轮胎原材料、橡胶
辅料、胎体帘子布的加工与采购等业务，2016 年 7 月通过
询价方式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定
的客户，2024 年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客
户的生产经营需求。
该客户成立于 2014 年 12 月，主要从事轮胎的国际贸易、
轮胎销售等相关业务，2019 年 6 月通过询价方式与该客户
达成合作意向，该客户为公司长期稳定的客户，2024 年公
司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需
求。
该客户成立于 2006 年 9 月，主要从事生产橡胶轮胎和内
胎，以及塑料和合成体橡胶制品等业务，2019 年 4 月通过
询价方式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定
的客户，2024 年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客
户的生产经营需求。
该客户成立于 1996 年 7 月，主要从事轮胎配套橡胶相关制
品的研发、产销等业务，2016 年 4 月通过询价方式与该客
户达成合作意向，该客户为公司长期稳定的客户，2024 年
公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需
求。
2024 年度小计
2023 年
度
SENTURY(HO
NGKONG)TR
ADINGCO.,LI
MITED
非关
联方
7年
0.8675
炭黑产品
ContinentalMa
borIndustriade
PneusS.A.
非关
联方
10 年
24,299.424
炭黑产品
该客户成立于 2014 年 12 月，主要从事轮胎的国际贸易、
轮胎销售等相关业务，2019 年 6 月通过询价方式与该客户
达成合作意向，该客户为公司长期稳定的客户，2023 年公
司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需
求。
该客户成立于 1989 年 12 月，主要从事轮胎原材料、橡胶
辅料、胎体帘子布的加工与采购等业务，2016 年 7 月通过
询价方式与该客户达成合作意向，该客户为公司长期稳定
13
交易金额
交易
占比
期末应收
账款余额
期后回
款
15,705.01
12.87%
1,473.28
1,473.28
8,844.76
7.25%
1,865.84
1,865.84
8,134.73
6.67%
2,299.25
2,299.25
7,341.06
6.02%
646.38
646.38
6,530.04
5.35%
693.02
693.02
46,555.60
38.16%
6,977.77
6,977.77
8,012.16
9.13%
3,088.92
3,088.92
7,000.79
7.98%
3,444.20
3,444.20
年度
客户名称
关联
关系
合作
年限
注册资本
销售内容
MRFLimited
非关
联方
5年
301.888
炭黑产品
KENDARUBB
ERVIETNAMC
O.,LTD.
非关
联方
5年
42,343.86
炭黑产品
CARBONBLA
CKLTD
非关
联方
10 年
280.17
炭黑产品
交易背景
的客户，2023 年公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客
户的生产经营需求。
该客户成立于 1960 年 11 月，主要从事金属和化学品及其
产品的制造业务，2021 年 8 月通过询价方式与该客户达成
合作意向，该客户为公司长期稳定的客户，2023 年公司向
该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需求。
该客户成立于 2007 年 02 月，主要从事各类橡胶轮胎、内
胎、垫带的研发、生产、加工；轮胎翻新、修补修复等业
务，2021 年 3 月通过询价方式与该客户达成合作意向，该
客户为公司长期稳定的客户，2023 年公司向该客户销售炭
黑产品，交易符合客户的生产经营需求。
该客户成立于 1996 年 7 月，主要从事轮胎配套橡胶相关制
品的研发、产销等业务，2016 年 4 月通过询价方式与该客
户达成合作意向，该客户为公司长期稳定的客户，2023 年
公司向该客户销售炭黑产品，交易符合客户的生产经营需
求。
2023 年度小计
交易金额
交易
占比
期末应收
账款余额
期后回
款
5,055.17
5.76%
3,107.27
3,107.27
4,665.69
5.32%
460.19
460.19
4,255.49
4.85%
703.78
703.78
28,989.30
33.04%
10,804.36
10,804.36
注：期后回款统计截止到 2026 年 6 月 30 日。
近三年公司海外业务营业收入主要由烯烃产品、炭黑产品构成，客户主要是销售产品下游的生产商或贸易商，按照国际贸易方式
划分，公司近三年采用的贸易方式主要有 FOB、CIF、C&F 等，收入确认时点未发生变化，在将货物装船、完成出口报关手续并取得报
关单和提单时，确认收入。
2023 年、2024 年前五大客户均为炭黑产品客户，2025 年炭黑产品客户没有占据前五名，但主要客户整体销售金额变动不大。2025
年前五大客户均为烯烃产品客户，主要系：①公司二期丙烷脱氢产线与聚丙烯产线在 2024 年下半年投产，产能在 2025 年完全释放，
公司为了消化产能提升带来的增量，积极开发国外客户，导致国外订单增加；②2025 年 4 月起，我国对美国丙烷加征 10%关税，公司
烯烃产品开展进料加工，扩大出口规模，消化关税对成本的不利影响。
14
综上，公司海外销售业务近三年前五大客户的变动具有合理性。
（二）公司最近三年海外业务前五大供应商具体情况如下：
单位：万元
年度
2025
年度
供应商名称
关联关系
合作年
限
注册资本
采购内
容
CHEVRON
(INTERNATIONA
L) TRADING PTE.
LTD
非关联方
5年
1,700.00
丙烷
GLENCORE
SINGAPORE PTE
LTD
非关联方
3年
263.00
丙烷
BP Singapore
Pte. Limited
非关联方
3年
704,947.00
丙烷
交易背景
该供应商是 ChevronCorporation 旗下位于新加坡的
贸易实体，主要承担能源产品的国际采购、销售
及物流协调职能。2021 年 10 月通过公开招标、询
价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为
公司新开发或长期稳定的供应商，2025 年公司向
该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营
需求。
该供应商是瑞士大宗商品巨头嘉能可（Glencore）
在亚洲的核心运营实体，主要承担能源产品贸
易、金属与矿产营销、大宗商品综合供应链服务
等业务。2023 年 12 月通过公开招标、询价等方式
与该供应商达成合作意向，该供应商为公司新开
发或长期稳定的供应商，2025 年公司向该供应商
采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。
该供应商是英国石油公司（BP）在亚太地区的关
键区域总部和全球贸易枢纽，主要承担贸易与航
运、液化天然气（LNG）供应、船用燃料加注、
润滑油销售等业务。2023 年 12 月通过公开招标、
询价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商
为公司新开发或长期稳定的供应商，2025 年公司
向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经
营需求。
15
交易金额
交易
占比
期末应付
账款余额
256,453.94
38.59%
-
-
171,078.88
25.74%
-
-
55,348.53
8.33%
-
-
期后付款
年度
供应商名称
关联关系
合作年
限
注册资本
采购内
容
Equinor ASA
非关联方
2年
/
丙烷
SINGAPORE
CARBON
HYDROGEN
ENERGY PTE.
LTD.
非关联方
3年
7,000.00
丙烷
交易背景
该供应商是一家综合性国际能源企业，核心业务
聚焦于油气勘探生产与可再生能源开发双轨并
行，主要从事石油和天然气的勘探、开发及生
产，以挪威大陆架为核心基地，同时在巴西、美
国等全球成熟区域布局；涵盖原油开采、天然气
加工及液化天然气（LNG）贸易。2024 年 12 月通
过公开招标、询价等方式与该供应商达成合作意
向，该供应商为公司新开发或长期稳定的供应
商，2025 年公司向该供应商采购丙烷，交易符合
供应商的生产经营需求。
SINGAPORECARBONHYDROGENENERGYPTE.LTD.是
中国 A 股上市公司江西九丰能源股份有限公司
（简称：九丰能源）的境外全资子公司。公司的
主要业务是经营石油、化工、LPG（液化石油
气）和 LNG（液化天然气）等能源产品的国际贸
易，该供应商为公司长期稳定的供应商，2023 年
公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生
产经营需求。
2025 年度小计
Chevron
(International)
Trading Pte. Ltd.
非关联方
5年
1,700.00
丙烷
GLENCORE
SINGAPORE PTE
LTD
非关联方
3年
263.00
丙烷
2024
年度
该供应商是 ChevronCorporation 旗下位于新加坡的
贸易实体，主要承担能源产品的国际采购、销售
及物流协调职能。2021 年 10 月通过公开招标、询
价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为
公司新开发或长期稳定的供应商，2024 年公司向
该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营
需求。
该供应商是瑞士大宗商品巨头嘉能可（Glencore）
在亚洲的核心运营实体，主要承担能源产品贸
易、金属与矿产营销、大宗商品综合供应链服务
等业务。2023 年 12 月通过公开招标、询价等方式
与该供应商达成合作意向，该供应商为公司新开
发或长期稳定的供应商，2025 年公司向该供应商
采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需求。
16
交易金额
交易
占比
期末应付
账款余额
期后付款
39,343.67
5.92%
54.10
54.10
21,671.83
3.26%
-
-
543,896.85
81.84%
54.10
54.10
231,764.80
31.77%
-
-
209,845.47
28.76%
21,676.19
21,676.19
年度
供应商名称
关联关系
合作年
限
注册资本
采购内
容
VITOL ASIA PTE
LTD
非关联方
5年
52.50
丙烷
Trafigura Pte
Limited
非关联方
3年
358,202.00
丙烷
GYXIS
CORPORATION
非关联方
2年
46,100.00
丙烷
交易背景
该供应商是维多集团（VitolGroup）在亚太区的核
心运营中心，主要从事原油、燃料油、汽油、柴
油等产品的全球采购与销售，是新加坡当地最大
的船用燃料油供应商之一。2022 年 3 月通过公开
招标、询价等方式与该供应商达成合作意向，该
供应商为公司新开发或长期稳定的供应商，2024
年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的
生产经营需求。
该供应商是托克集团（TrafiguraGroup）在亚洲的
核心运营实体，主要作为大宗商品贸易与供应链
管理平台，主要从事从事原油、石油产品（如汽
油、柴油、航煤）及液化天然气（LNG）的全球
采购、销售与物流调度，主导集团在远东地区的
石油贸易业务。2024 年 1 月通过公开招标、询价
等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为公
司新开发或长期稳定的供应商，2024 年公司向该
供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营需
求。
该供应商是在亚洲的核心运营实体，主要作为大
宗商品贸易与供应链管理平台，主要从事 LPG
（液化石油气）的全球采购、销售与物流调度，
主导集团在远东地区的 LPG 贸易业务。其业务覆
盖从国际采购、远洋运输（持有长期 VLGC 租
约）到日本国内终端配送的完整产业链，并以东
京总部为核心，联动新加坡、伦敦及北美等海外
基地，实现无缝的全球供应网络。2024 年 6 月通
过公开招标、询价等方式与该供应商达成合作意
向，该供应商为公司长期稳定的供应商，2024 年
公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生
产经营需求。
2024 年度小计
17
交易金额
交易
占比
期末应付
账款余额
期后付款
104,218.94
14.28%
38,777.20
38,777.20
43,178.12
5.92%
-
-
42,785.30
5.86%
-
-
631,792.63
86.59%
60,453.39
60,453.39
年度
供应商名称
关联关系
合作年
限
注册资本
采购内
容
交易金额
交易
占比
172,420.53
32.99%
-
-
131,297.15
25.13%
-
-
丙烷
该供应商是中化国际在亚太地区的核心贸易与投
资平台，主要业务聚焦于大宗商品国际贸易及产
业链整合，主要从事液化石油气（LPG）、铁矿
石、焦炭及工程塑料等产品的全球进出口贸易。
2022 年 9 月通过公开招标、询价等方式与该供应
商达成合作意向，该供应商为公司新开发或长期
稳定的供应商，2023 年公司向该供应商采购丙
烷，交易符合供应商的生产经营需求。
45,528.90
2.04%
122.23
122.23
丙烷
该供应商是中国 A 股上市公司江西九丰能源股份
有限公司的境外全资子公司。公司的主要业务是
经营石油、化工、LPG 和 LNG 等能源产品的国际
贸易，该供应商为公司新开发或长期稳定的供应
商，2023 年公司向该供应商采购丙烷，交易符合
供应商的生产经营情况。
39,008.55
7.46%
-
-
Chevron
(International)
Trading Pte. Ltd.
非关联方
5年
1,700.00
丙烷
TOTALENERGIE
S TRADING ASIA
PTE. LTD.
非关联方
3年
11,500.00
丙烷
2023
年度
SINOCHEM
INTERNATIONAL
(OVERSEAS)
PTE. LTD.
SINGAPORE
CARBON
HYDROGEN
ENERGY PTE.
LTD.
非关联方
非关联方
2年
3年
13,000.00
100.00
交易背景
该供应商是 ChevronCorporation 旗下位于新加坡的
贸易实体，主要承担能源产品的国际采购、销售
及物流协调职能。2021 年 10 月通过公开招标、询
价等方式与该供应商达成合作意向，该供应商为
公司新开发或长期稳定的供应商，2023 年公司向
该供应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营
需求。
该供应商是道达尔能源（TotalEnergies）在新加坡
设立的区域贸易枢纽，主要承担亚洲市场的能源
产品国际贸易与物流调度职能，主要从事成品油
贸易、石化原料交易等业务。2022 年 10 月通过公
开招标、询价等方式与该供应商达成合作意向，
该供应商为公司新开发或长期稳定的供应商，
2023 年公司向该供应商采购丙烷，交易符合供应
商的生产经营需求。
18
期末应付
账款余额
期后付款
年度
供应商名称
VITOL ASIA PTE
LTD
关联关系
非关联方
合作年
限
4年
注册资本
13,000.00
采购内
容
交易背景
交易金额
交易
占比
丙烷
该供应商是维多集团（Vitol Group）在亚太区的核
心运营中心，主要从事原油、燃料油、汽油、柴
油等产品的全球采购与销售，是新加坡当地最大
的船用燃料油供应商之一 。2022 年 3 月通过招标
方式与该供应商达成合作意向，该供应商为公司
新开发或长期稳定的供应商，2023 年公司向该供
应商采购丙烷，交易符合供应商的生产经营情
况。
34,036.96
6.51%
-
-
422,292.09
80.80%
122.23
122.23
2023 年度小计
期末应付
账款余额
期后付款
注：期后付款统计截止到 2026 年 6 月 30 日。
近三年公司的海外采购业务主要涉及原材料丙烷，2023 年丙烷整体采购体量相对较低，2024 年公司二期丙烷脱氢装置投产，丙烷
采购需求大幅提升，导致 2024 年、2025 年采购量大幅增加。公司采用向贸易型供应商采购为主、生产型供应商采购为辅的采购模式。
公司原材料丙烷为大宗商品，采购价格受原油等多种因素影响而波动，公司综合考虑货源与供应稳定性、采购成本及相关资质等多种因
素，与 CHEVRON (INTERNATIONAL) TRADING PTE. LTD、GLENCORE SINGAPORE PTE LTD、BP Singapore Pte. Limited、TOTAL ENERGIES TRADING ASIA
PTE. LTD、VITOL ASIA PTE LTD 等常年合作大型供应商签订长约合同，并约定月度采购数量和定价模式，稳定原材料供给；同时，公司根据市场
价格波动、排产计划、原材料库存、船期等情况，与其他供应商依据当前市场价格签订具体采购订单。从近三年前五大供应商来看，除长约
大客户外，其他现货采购供应商因货源价格等因素排名有所变动，符合业务实际，具有合理性。
19
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。