长盈通回复2025年报问询，特种光纤毛利率降20.97个百分点且长账龄应收较高

中信建投证券股份有限公司关于
武汉长盈通光电技术股份有限公司
2025 年年度报告的信息披露监管问询函回复的核查意见
上海证券交易所：
中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投证券”或“持续督导机构”）
作为武汉长盈通光电技术股份有限公司（以下简称“长盈通”或者“公司”）首
次公开发行股票的持续督导机构，对长盈通收到贵所下发的《关于武汉长盈通光
电技术股份有限公司 2025 年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函
【2026】0362 号）（以下简称“问询函”）中需要持续督导机构发表意见的事项
进行了审慎核查，并发表核查意见如下：
问题一、关于业绩情况。根据 2025 年年报，公司特种光纤产品收入 7,873.93
万元，毛利率为 59.20%，同比下降 20.97 个百分点；其他业务收入 4,125.57 万元，
毛利率为 14.27%，成本仅有材料费，没有人工和制造费用。分区域来看，境外部
分实现收入 3,278.91 万元，毛利率为 53.20%，同比增加 14.16 个百分点。请公司：
（1）结合不同产品前十大客户情况，包括但不限于合作历史、关联关系、相关收
入确认政策以及依据，以及成本结构及其变化情况，说明特种光纤毛利率显著下
降的原因及其合理性，与同行业可比公司变动趋势是否存在差异；（2）结合境外
大客户变动情况、历史合作情况、履约进度、回款进度、坏账计提比例、取得海
外订单的主要方式或渠道以及额外付出的成本，说明境外业务销售毛利率大幅增
加的原因，海外业务项目款的可回收性，并充分提示潜在风险。请年审会计师说
明对境外收入采取的审计程序及其充分性、有效性；（3）结合其他业务具体销售
产品、毛利率、客户、供应商及其变动情况，说明其他业务的具体内容与性质，
是否实质为贸易业务，其他业务未产生人工和制造费用而采用总额法确认收入的
原因及其合理性。
回复：

1

一、结合不同产品前十大客户情况，包括但不限于合作历史、关联关系、相
关收入确认政策以及依据，以及成本结构及其变化情况，说明特种光纤毛利率显
著下降的原因及其合理性，与同行业可比公司变动趋势是否存在差异
（一）公司特种光纤主要由保偏光纤、抗弯光纤及其他光纤光缆构成，以下
为不同产品收入及前十大客户情况
1、不同产品前十大客户情况
特种光纤分产品情况如下：
单位：万元
产品类别

2025 年度

2024 年度

收入

占比

收入

占比

保偏光纤

3,854.74

48.96%

5,585.61

78.39%

抗弯光纤

1,391.77

17.68%

467.92

6.57%

其他光纤光缆

2,627.42

33.37%

1,071.63

15.04%

合计

7,873.93

100.00%

7,125.16

100.00%

以下结合不同产品前十大客户具体分析：
（1）保偏光纤前十大客户
单位：万元
2025 年度

2024 年度

合作历史

企业性质

关联关系

1,096.52

3,697.99

10 年以上

国企

非关联方

江西光导科技有限公司

930.74

106.08

4年

民企

非关联方

中国航空工业集团有限公司下属单位一

384.77

107.02

10 年以上

国企

非关联方

合肥比洋通信科技有限公司

310.46

221.20

2年

民企

非关联方

境内客户一

238.68

26.51

6年

民企

非关联方

境外客户一

96.10

7.43

3年

境外企业

非关联方

境外客户二

85.88

-

2年

境外企业

非关联方

中国航天科技集团有限公司下属单位一

74.40

-

10 年以上

国企

非关联方

境外客户三

74.26

26.57

5年

境外企业

非关联方

境内客户二

72.68

148.34

2年

国企

非关联方

上海寻准智能科技有限公司

-

600.99

2年

民企

非关联方

无锡亮源激光技术有限公司

-

103.29

2年

民企

非关联方

境外客户四

-

53.39

6年

境外企业

非关联方

客户名称
中国航天科工集团有限公司下属单位一

2

2025 年度

2024 年度

中国船舶集团有限公司下属单位

-

德州振飞光纤技术有限公司

客户名称

合作历史

企业性质

关联关系

50.42

8年

国企

非关联方

-

37.90

3年

民企

非关联方

合计

3,364.48

5,187.12

占保偏光纤比重

87.28%

92.87%

2024年度和2025年度保偏光纤前十大客户收入占比分别为92.87%、87.28%，
客户集中度较高。保偏光纤主要客户为光纤陀螺行业技术实力领先的大型央国企
科研生产单位及科研院所，与公司在过往年度保持稳定合作，均为非关联关系。
（2）抗弯光纤前十大客户
单位：万元
客户名称

2025 年
度

中国电子信息产业集团有限公司下属单
位

1,028.15

229.58

泰安长通光缆有限公司

127.6

广州奥鑫通讯设备有限公司

2024 年度

合作历史

企业性质

关联关系

10 年以
上

国企

非关联方

-

1年

国企

非关联方

64.14

64.58

5年

国企

非关联方

江苏阿姆德光电科技有限公司

44.87

-

4年

民企

非关联方

江苏光扬光电科技有限公司

39.64

22.10

9年

民企

非关联方

境内客户三

30.54

15.46

9年

高校

非关联方

厦门市艾特光电子技术有限公司

16.41

3.96

3年

民企

非关联方

重庆霓扬科技有限责任公司

14.51

14.62

8年

民企

非关联方

深圳市欧凌镭射科技有限公司

4.46

0.28

3年

民企

非关联方

深圳光朔科技有限公司

2.92

1.86

1年

民企

非关联方

江苏斯特利通信科技有限公司

-

52.35

2年

民企

非关联方

武汉普惠海洋光电技术有限公司

-

12.58

5年

民企

非关联方

济南贝佳光电科技有限公司

-

9.53

2年

民企

非关联方

深圳市未名光通信有限公司

-

8.12

2年

民企

非关联方

山东锐峰光电科技有限公司

0.47

6.37

3年

民企

非关联方

合计

1,373.71

441.39

占抗弯光纤比重

98.70%

94.33%

2024年度和2025年度抗弯光纤前十大客户收入占比分别为94.33%、98.70%，
其中第一大客户中国电子信息产业集团有限公司下属单位占比达到73.87%，系国
内领先的海洋监测高科技研发公司，与公司合作期限10年以上。
3

（3）其他光纤光缆前十大客户
单位：万元
2025 年度

2024 年度

合肥比洋通信科技有限公司

613.32

-

中国电子信息产业集团有限公司下属单
位

443.61

常州博瑞电力自动化设备有限公司

客户名称

合作历史

企业性质

关联关系

2年

民企

非关联方

54.38

10 年以上

国企

非关联方

360.51

121.84

10 年以上

国企

非关联方

东莞联亿通科技有限公司

205.36

-

1年

民企

非关联方

许继集团有限公司

121.04

-

7年

国企

非关联方

深圳德莫工业光纤有限公司

113.81

-

1年

民企

非关联方

东莞市汉科通讯有限公司

98.09

-

1年

民企

非关联方

深圳微量医疗科技有限公司

77.13

8.76

2年

民企

非关联方

中国航天科工集团有限公司下属单位六

65.63

-

2年

国企

非关联方

四川中久大光科技有限公司

52.49

57.48

5年

国企

非关联方

中国航天科工集团有限公司下属单位五

-

216.81

7年

国企

非关联方

深圳活力激光技术有限公司

-

84.25

3年

民企

非关联方

深圳市创鑫激光股份有限公司

-

65.31

2年

民企

非关联方

境内客户四

-

40.73

6年

民企

非关联方

哈尔滨工业大学

-

35.40

7年

高校

非关联方

武汉市飞瓴光电科技有限公司

-

33.77

3年

民企

非关联方

长沙深之瞳信息科技有限公司

-

33.26

2年

民企

非关联方

合计

2,150.99

751.99

占其他光纤光缆比重

81.87%

70.17%

其他光纤光缆中新客户较多，主要系新产品线处于市场开拓期，客户结构尚
在培育阶段。2025年新增的重要客户合肥比洋通信科技有限公司、东莞联亿通科
技有限公司和东莞市汉科通讯有限公司，上述客户主要向公司采购多模光纤产品，
应用于数据中心及通信领域。合作历史较长的客户分别为中国电子信息产业集团
有限公司下属单位和常州博瑞电力自动化设备有限公司，主要向公司采购各类型
光缆产品。
（二）特种光纤相关收入确认政策及依据
根据《企业会计准则第14号——收入》的规定，公司对销售特种光纤确认收
入政策为：公司根据与客户签订的合同或订单组织发货，国内客户收到货物并验
4

收合格，确认将商品控制权转移给客户，且产品销售收入金额已确定，因转让商
品而取得的对价很可能收回时确认收入；国外客户根据合同或订单约定将产品装
运报关离岸，取得报关单时确认收入。
以下为对主要特种光纤客户收入确认时点和确认依据具体分析：
客户名称

特种光纤类型

中国航天科工集
团有限公司下属
单位一

保偏光纤

境外客户一

保偏光纤

中国电子信息产
业集团有限公司
下属单位

抗弯光纤、其
他光纤光缆

泰安长通光缆有
限公司

合肥比洋通信科
技有限公司

确认时点

确认依据

根据与客户签订的合同或订单组织发货，客
户收到货物并验收合格，确认将商品控制权
转移给客户，且产品销售收入金额已确定，
因转让商品而取得的对价很可能收回时确认
收入。
根据与客户签订的合同或订单组织发货，国
外客户根据签订的销售合同或订单需求，取
得报关单时确认收入。
根据与客户签订的合同或订单组织发货，客
户收到货物并验收合格，确认将商品控制权
转移给客户，且产品销售收入金额已确定，
因转让商品而取得的对价很可能收回时确认
收入

合同/订单、发
货单、运单、
收货确认单、
验收确认文
件。
合同/订单、发
货单、运单、
报关单。
合同/订单、发
货单、运单、
收货确认单、
验收确认文
件。
合同/订单、发
货单、运单、
收货确认单、
验收确认文
件。
合同/订单、发
货单、运单、
收货确认单、
验收确认文
件。

抗弯光纤

根据与客户签订的合同或订单组织发货，国
外客户根据签订的销售合同或订单需求，取
得报关单时确认收入。

保偏光纤、其
他光纤光缆

根据与客户签订的合同或订单组织发货，客
户收到货物并验收合格，确认将商品控制权
转移给客户，且产品销售收入金额已确定，
因转让商品而取得的对价很可能收回时确认
收入。

公司对特种光纤收入确认政策和依据保持一致，未发生变更，不存在因调整
收入确认政策和时点影响毛利率的波动情形。
（三）特种光纤成本构成及其变化情况
单位：万元
2025 年
产品类别

2024 年

直接材
料

直接人
工

制造费
用

合计

直接材
料

直接人
工

制造费
用

合计

保偏光纤

355.37

135.30

273.68

764.35

433.62

161.00

368.40

963.02

抗弯光纤

159.48

76.67

167.17

403.32

38.27

13.69

31.29

83.25

其他光纤光缆

1,360.41

213.58

471.17

2,045.16

214.59

67.99

83.97

366.55

总计

1,875.25

425.56

912.01

3,212.82

686.48

242.67

483.65

1,412.80

占比

58.37%

13.25%

28.39%

100.00%

48.59%

17.18%

34.23%

100.00%

5

2025年度，特种光纤成本为3,212.82万元，较2024年度的1,412.80万元同比增
长127.41%，其中保偏光纤成本从963.02万元下降至764.35万元，同比降低20.63%；
抗弯光纤成本从83.25万元大幅增长至403.32万元，同比增长384.47%；其他光纤光
缆成本从366.55万元增长至2,045.16万元，增长比例为457.95%。
从成本构成来看，2025年度，直接材料占比58.37%，同比提高9.77个百分点；
直接人工、制造费用占比均有所下降，分别为13.25%、28.39%，同比分别下降3.93
个百分点、5.85个百分点。上述成本结构变动主要受产品结构调整影响，本年其他
光纤光缆中的多模光纤实现量产，该产品投产初期原材料耗用较高，且工艺磨合
期制造费用分摊效率偏低，进而提高直接材料占比、降低人工及制造费用占比。
按不同产品成本构成分析如下：
1、保偏光纤成本结构分析
项目

2025 年度
金额（万元）

2024 年度
占比

金额（万元）

占比

同比变动

直接材料

355.37

46.49%

433.62

45.03%

1.47%

直接人工

135.30

17.70%

161.00

16.72%

0.98%

制造费用

273.68

35.81%

368.40

38.25%

-2.45%

合计

764.35

100.00%

963.02

100.00%

2025年度，保偏光纤成本为764.35万元，较2024年度的963.02万元减少198.67
万元，主要系保偏光纤销售规模下降导致成本规模降低。从成本结构上分析，保
偏光纤的直接材料、直接人工和制造费用变动比例分别为1.47%、0.98%和-2.45%，
内部结构变动较小。
2、抗弯光纤成本结构分析
项目

2025 年度
金额（万元）

2024 年度
占比

金额（万元）

占比

同比变动

直接材料

159.48

39.54%

38.27

45.97%

-6.43%

直接人工

76.67

19.01%

13.69

16.44%

2.57%

制造费用

167.17

41.45%

31.29

37.59%

3.86%

合计

403.32

100.00%

83.25

100.00%

2025年度，抗弯光纤成本为403.32万元，较2024年度的83.25万元增长320.07
万元，主要系抗弯光纤销售规模增加导致成本规模增加。从成本结构上分析，抗
6

弯光纤的直接材料、直接人工和制造费用变动比例分别为-6.43%、2.57%和3.86%，
直接材料占比有所下降，主要原因为生产工艺的提升，单套光纤预制棒利用率提
升，有效降低了材料成本。
3、其他光纤光缆成本结构分析
项目

2025年

2024年

金额（万元）

占比

金额（万元）

同比变动

占比

直接材料

1,360.41

66.52%

214.59

58.54%

7.98%

直接人工

213.58

10.44%

67.99

18.55%

-8.11%

制造费用

471.17

23.04%

83.97

22.91%

0.13%

2,045.16 100.00%

合计

366.55 100.00%

2025年度，其他光纤光缆成本为2,045.16万元，较2024年度的366.55万元增长
1,678.61万元，涨幅达457.95%，公司多模光纤和光缆业务规模增长较快，是拉动
其他光纤光缆成本增长的核心动力。从成本结构上分析，其他光纤光缆的直接材
料、直接人工和制造费用变动比例分别为7.98%、-8.11%和0.13%，直接材料占比
上升，主要因多模光纤产品产销量大幅增长，其成本占比提升带动直接材料总额
增长。直接人工占比下降，直接材料占比上升降低直接人工的结构性份额。
（四）特纤产品不同产品毛利率分析
公司特种光纤主要由保偏光纤、抗弯光纤及其他光纤光缆构成，以下为对特
种光纤不同产品的毛利率分析：
单位：万元
产品类别

2025年度

2024年度

收入

成本

毛利率 收入占比

收入

成本

毛利率 收入占比

保偏光纤

3,854.74

764.35

80.17%

48.96%

5,585.61

963.02

82.76%

78.39%

抗弯光纤

1,391.77

403.31

71.02%

17.68%

467.92

83.24

82.21%

6.57%

其他光纤
光缆

2,627.42

2,045.16

22.16%

33.37%

1,071.63

366.54

65.80%

15.04%

合计

7,873.93

3,212.82 59.20% 100.00%

7,125.16

1,412.80 80.17% 100.00%

2025年度和2024年度特种光纤整体毛利率分别为59.20%、80.17%，毛利率下
降20.97个百分点，主要原因是特种光纤内产品结构发生较大变动，不同产品毛利
率水平及收入占比影响综合毛利率水平，毛利率影响计算公式=（2025年度产品毛
利率*2025年度产品收入占比）
（2024年度产品毛利率*2024年度产品收入占比）
，
7

具体表现为：
1、保偏光纤毛利率分析
2025年度和2024年度保偏光纤毛利率分别为80.17%、82.76%，毛利率整体稳
定，但由于保偏光纤收入2025年度收入占比较2024年度下降29.43%，导致保偏光
纤对2025年特种光纤整体毛利率影响为-25.62个百分点。
2、抗弯光纤毛利率分析
2025年度和2024年度抗弯光纤毛利率分别为71.02%、82.21%，毛利率下降
11.19个百分点，主要系下游客户采购需求增加，公司适当降低产品销售价格，导
致毛利率小幅下降，但由于抗弯光纤2025年收入占比较2024年提高11.11个百分点，
对2025年度特种光纤整体毛利率影响为7.16个百分点。
3、其他光纤光缆毛利率分析
其他光纤光缆主要由多模光纤、方形芯光纤、大芯径光纤及其他各类型光纤
光缆组成。2025年度和2024年度其他光纤光缆毛利率分别为22.16%、65.80%，毛
利率下降43.64个百分点，但由于其他光纤光缆在特种光纤中的收入占比提高18.33
个百分点，对2025年度特种光纤整体毛利率影响为-2.50个百分点。2025年其他光
纤光缆整体毛利率降低主要受产品结构变动及光缆业务扩张双重因素驱动，主要
原因：
（1）2025年低毛利率的多模光纤收入占比扩大，拉低其他光纤光缆整体毛利
率
2025年度其他光纤光缆收入增长主要来源于多模光纤销售规模提升。2025年
度公司依托现有技术积累，结合市场需求加大该品类研发投入，实现规模化量产
及销售。多模光纤主要应用于数据中心、通信领域，产品标准化程度高、售价偏
低，叠加量产初期工艺磨合阶段良品率逐步改善、单位生产成本较高，毛利率低
于保偏光纤。本期多模光纤收入占比提升、高毛利保偏光纤收入占比下降，产品
结构变化拉低特种光纤整体毛利率。而2024年其他光纤光缆业务中高毛利率的方
形芯光纤、大芯径光纤产品收入占比较高。
（2）2025年低毛利率光缆收入占比扩大，拉低其他光纤光缆整体毛利率

8

为满足客户对保偏光缆、水听光缆及紧套光缆等光缆制品的配套需求，2025
年光缆类产品销售收入增速较快，其在其他光纤光缆业务中的收入占比相应上升。
从成本结构来看，光缆生产除耗用光纤外，还涉及护套塑料、金属加强件、涂层
材料等多项辅助材料，直接材料成本占比较高，且加工环节附加值相对有限，因
此光缆毛利率显著低于光纤产品。随着光缆产品线收入占比提高，拉低了其他光
纤光缆整体毛利率。
（五）公司特种光纤毛利率与同行业变动趋势分析
公司

产品类型

2025 年毛利率

2024 年毛利率

变动情况

锐科激光（300747）

特种光纤

43.39%

43.12%

0.27%

长进光子（688635）

其他特种光纤及器件

67.80%

71.09%

-3.29%

长盈通（688143）

特种光纤

59.20%

80.17%

-20.97%

注：以上数据来源于相关公司披露的年度报告数据。

如上表所示，通过与同行业年报中披露特种光纤产品毛利率对比，不同公司
的产品应用领域差异较大，导致同行业各个公司毛利率差异较大。锐科激光特种
光纤毛利率保持稳定，但其产品主要内部配套自用，外部市场化属性弱，可比性
较低；长进光子其他特种光纤及器件毛利率由71.09%下降至67.80%，下降3.29个
百分点，与公司毛利率变动趋势一致。
综上，公司特种光纤毛利率主要系公司高毛利率的保偏光纤收入占比下降，
以及开发的新产品处于导入期、毛利率水平相对较低所致，特种光纤毛利率变动
具有合理性。
二、结合境外大客户变动情况、历史合作情况、履约进度、回款进度、坏账计
提比例、取得海外订单的主要方式或渠道以及额外付出的成本，说明境外业务销
售毛利率大幅增加的原因，海外业务项目款的可回收性，并充分提示潜在风险。
请年审会计师说明对境外收入采取的审计程序及其充分性、有效性
（一）境外业务收入及毛利率情况
单位：万元
项目
境外业务

2025 年度

2024 年度

变动幅度

收入

毛利率

收入

毛利率

收入

毛利率

3,278.91

53.20%

3,350.21

39.04%

-2.13%

14.16%

9

2025年度境外业务收入3,278.91万元，较2024年度的3,350.21万元减少71.30万
元，同比下降2.13%；境外综合毛利率由39.04%提升至53.20%，大幅上行14.16个
百分点。收入微降、毛利显著增长，核心由前五大客户盈利结构优化与外销产品
品类结构调整两大因素共同驱动。
1、境外业务前五大客户毛利率均有所提升
报告期内，境外销售前五大客户具体情况如下：
单位：万元
2025 年度
客户名称

2024 年度

占境外营业
收入的比例

收入

毛利率

收入

占境外营业
收入的比例

毛利率

境外客户一

1,422.08

43.37%

37.44%

1,807.16

53.94%

21.75%

境外客户五

462.00

14.09%

56.68%

545.24

16.27%

45.03%

境外客户六

325.59

9.93%

92.85%

281.50

8.40%

82.28%

境外客户四

293.91

8.96%

61.49%

10.09

0.30%

27.29%

境外客户七

243.54

7.43%

79.25%

153.68

4.59%

76.34%

境外客户三

-

-

-

257.65

7.69%

61.19%

2,747.12

83.78%

53.52%

3,055.32

91.20%

39.04%

合计

由上表可知，2024年度前五大境外客户收入占境外总收入91.20%，2025年度
降至83.78%，客户集中风险有所缓释，但集中度仍偏高；两年前五大客户主体基
本重合，海外核心合作客户群体稳定。具体分析如下：
境外客户一收入由1,807.16万元降至1,422.08万元，营业收入占比从53.94%回
落至43.37%；毛利率自21.75%大幅提升至37.44%，该客户2024年度采购以低毛利
的波导器件为主，2025年度该客户大幅增加光纤环器件、特种光纤等高毛利定制
产品采购，直接提高客户毛利率。
境外客户五、境外客户六：收入一降一增，但毛利率同步上行，高附加值产
品采购占比提升，单品盈利空间拓宽。
境外客户七外销收入实现大幅增长，毛利率由27.29%升至61.49%，较上年大
幅提升，主要系2025年度销售的光纤环器件毛利率较高所致。
2、收缩低毛利业务，扩充高毛利光电主业，产品结构持续优化
10

报告期内，境外销售按产品大类分类如下：
单位：万元
2025年度
产品分类

收入

2024年度

占境外营
业收入的
比例

毛利率

收入

占境外营
业收入的
比例

毛利率

光纤环器件

1,486.27

45.33%

71.67%

1,189.34

35.50%

60.02%

特种光纤

295.33

9.01%

72.59%

154.57

4.61%

75.13%

新型材料

85.76

2.62%

69.86%

52.98

1.58%

54.29%

302.87

9.24%

65.80%

166.29

4.96%

63.95%

1,108.69

33.81%

18.55%

1,787.04

53.34%

19.19%

3,278.91

100.00%

53.20%

3,350.21

100.00%

39.04%

光器件设备
及其他
其他业务收
入
小计

由上表可知，公司2025年度毛利率较上年大幅提升，主要系公司主动收缩低
附加值其他业务外销规模，同时光纤环器件、特种光纤、新型材料等高毛利产品
境外收入大幅增长。其中光纤环器件依托产能规模扩张及其自产保偏光纤降本，
单位加工成本显著下降，毛利率由60.02%提升至71.67%；特种光纤、新型材料、
光器件设备等高毛利品类外销占比同步提升，共同抬升境外整体毛利率。
（二）境外主要大客户的基本情况
客户名称

境外客户一

境外客户五

境外客户六

境外客户四
境外客户七

基本情况

合作内容

2022年成立，注
销售光纤环、
册地中国香港，
保偏光纤、波
主营业务：采购
导，耦合器，
代理及供应链管
泵浦激光器等
理公司
2012年成立，注
册地中国香港，
销售光纤环，
主营业务：采购
光模块
代理及供应链管
理公司
1977年成立，注
册地意大利，主 销售保偏光
营业务：意大利 纤，光纤环，
海事雷达、惯性 晶体管等
导航制造商
1963年成立，注
销售保偏光纤
册地土耳其
1975年成立，注 销售光纤环、
册地土耳其
波导、耦合

开始合作时间

结算模
取得订单方 是否存在额外
信用期
式
式
付出的成本

2023年

电汇

款到发
货

客户推荐

否

2020年

电汇

款到发
货

展会

否

2019年

电汇

款到发
货

主动接洽

否

2020年

电汇

展会

否

2023年

电汇

展会

否

11

款到发
货
款到发
货

客户名称

基本情况

合作内容

开始合作时间

结算模
取得订单方 是否存在额外
信用期
式
式
付出的成本

器，波分复用
器，泵浦激光
器

境外客户三

1996年成立，注
册地土耳其，主
营半导体、
销售光纤环、
MEMS及其他微 波导等
电子器件相关设
备和材料供应

2021年

电汇

款到发
货

否

展会

由上表所示，公司境外业务涉及的主要客户均是历史老客户，合作时间比较
长，不存在信用期，公司主要通过展会、客户推荐等方式取得订单，不存在额外
付出的成本。
（三）主要客户的应收账款情况
单位：万元
客户名称

期末应收账款金额

应收账款坏账准备计提金额

境外客户五

29.73

1.49

境外客户三

17.14

0.86

公司销售合同约定结算条款为全额预付货款、款到发货，正常情形下无应收
账款形成。报告期内，部分订单虽执行全额预付条款，但因境外客户外汇结算流
程、银行汇兑时效、跨境付汇中间行清算延迟等结汇差异因素，存在少量货款货
已发出但资金尚未足额到账的情形，对应形成应收账款，不存在坏账风险，该类
应收账款仅系跨境结汇时间差导致的临时性债权，并非赊销信用政策。
（四）充分提示潜在风险
公司主要客户外销订单均约定100%货款预付、发货前全款到账，不设置赊销、
无信用放账安排，不存在客户拖欠货款、坏账损失的固有信用风险。账面临时挂
账应收账款仅为跨境现汇清算时效差异形成的时间性差异，客户已全额支付货款，
不产生客户违约、回款损失类信用风险。
综上所述，结合境外大客户变动情况、历史合作情况、履约进度、回款进度、
坏账计提比例、取得海外订单的主要方式或渠道以及额外付出的成本，境外业务
毛利率大幅增加的原因具有合理性。海外业务项目款的可回收性风险整体较小，
不存在潜在风险。
12

三、结合其他业务具体销售产品、毛利率、客户、供应商及其变动情况，说明
其他业务的具体内容与性质，是否实质为贸易业务，其他业务未产生人工和制造
费用而采用总额法确认收入的原因及其合理性
（一）其他业务具体内容、产品、毛利率、客户及供应商变动情况
1、其他业务具体销售产品及毛利率
报告期内，公司其他业务收入主要包括销售管材、晶体管、波导器件、其他
零部件等材料收入，其明细如下：
单位：万元
其他业务收入
材料销售
其他
合计

2025 年度

2024 年度

金额

占比

毛利率

金额

占比

毛利率

3,726.33

90.32%

13.45%

4,223.66

72.36%

14.32%

399.23

9.68%

21.94%

1,613.47

27.64%

14.07%

4,125.57

100.00%

14.27%

5,837.13

100.00%

14.25%

该部分业务主要系为满足合作客户的业务需要，利用行业经验帮助客户采购
相关产品，无自产加工环节，全部为标准化外购成品，不存在定制化生产、组装
改造工序。公司通过上述业务开拓市场，增强客户粘性，获取更多资源，具有商
业合理性。
其他业务毛利率整体显著低于公司主营业务毛利率：主营业务因投入生产人
工、设备制造费用，包含产品增值溢价，毛利率较高；其他业务仅赚取购销价差，
无加工增值，毛利率较低，符合配套物料购销业务行业特征。
报告期毛利率小幅波动仅受元器件市场采购价格波动、单批次采购规模影响。
详细说明如下：
（1）材料销售：2025年度收入同比下降、毛利率小幅下滑，主要系境外客户
波导组件配套采购规模缩减；
（2）其他：2024年度收入规模较高，2025年度大幅收缩但毛利率提升至
21.94%，主要系上期大额光缆、电缆配套订单减少，剩余高毛利产品销售占比提
升，拉高板块整体毛利率。
2、主要客户及变动情况
13

报告期内，其他业务收入前五大客户情况如下：
单位：万元
客户名称
境外客户一
盱眙福辰医疗器械有限公司

主要销
售产品
波导组件
等
热管理材
料

境内客户一

波导等

浙江航天润博测控技术有限公
司及其关联方

光纤陀螺
组件等
热塑性橡
胶
波导组件
等
光缆、电
缆等
光缆、电
缆等
裸铜单丝
等

湖北九联汇博科技有限公司
北京神导科技股份有限公司
长春市铁建大桥电气化工程有
限公司
常州博瑞电力自动化设备有限
公司
武汉海芯船舶技术有限公司

2025 年度

2024 年度

金额

占比

毛利率

金额

占比

毛利率

985.09

23.88%

18.12%

1,679.89

28.78%

17.76%

663.44

16.08%

9.26%

365.21

6.26%

8.49%

403.81

9.79%

10.29%

359.86

8.72%

5.68%

226.40

5.49%

2.42%

0.03

0.00%

0.38%

163.24

3.96%

12.93%

126.41

2.17%

11.90%

149.22

3.62%

16.37%

478.96

8.21%

17.03%

114.07

2.76%

40.07%

20.94

0.36%

29.57%

97.07

2.35%

2.91%

302.83

5.19%

2.93%

合美半导体（北京）有限公司

晶体管等

81.42

1.97%

1.09%

武汉昱升光电股份有限公司

光电子器
件等

62.44

1.51%

2.88%

550.95

9.44%

2.94%

中国葛洲坝集团电力有限责任
公司

电缆等

24.74

0.60%

8.26%

340.63

5.84%

14.58%

西睿智能科技有限公司

光电子器
件等

203.10

3.48%

4.77%

中国电子信息产业集团有限公
司下属单位

光缆

191.15

3.27%

21.89%

186.73

3.20%

12.32%

185.04

3.17%

-2.86%

4,631.86

79.35%

12.44%

浙江先导微电子科技有限公司
惠州市国腾科技有限公司

光电子器
件等
热管理材
料
3,272.38

小计

79.32%

11.60%

报告期内，其他业务收入前十大客户销售毛利率从12.44%降至11.60%，波动
不大。常州博瑞电力自动化设备有限公司，2025年度毛利率为40.07%，较2024年
度的29.57%提升了10.50个百分点，核心原因是2025年高毛利铠装保偏光缆销售规
模扩大，产品结构优化带动整体毛利水平上行；中国葛洲坝集团电力有限责任公
司，2025年度毛利率为8.26%，较2024年度的14.58%下降了6.32个百分点，主要因
是高毛利电缆销售规模收缩，低毛利产品销售占比提升，致使综合毛利率有所下
滑。
14

报告期内，公司其他业务客户与主营业务客户重合度较高，客户结构随配套
品类需求变化发生合理变动。2024年度其他业务主要为工程电力、光电企业的光
缆、电缆等及境外客户的波导组件配套采购；2025年度客户结构优化调整，光纤
陀螺配套客户采购占比提升，原有工程类客户需求回落，整体客户变动系下游终
端需求及公司配套业务结构调整所致，具备真实商业实质，客户均为市场化独立
主体，定价公允、无关联关系。
3、供应商及变动情况
报告期内，公司其他业务对应产品采购前五大供应商的情况如下：

供应商名称

主要采购产品

2025 年度采购
额

单位：万元
2024 年度采购
额

3,584.90

1,072.00

供应商 1

波导组件等

远东电缆有限公司

电缆

-

437.83

苏州酸醇化学有限公司

热管理材料

-

432.99

武汉源和泳涵科技有限公司

光电子器件等

60.66

420.00

远东通讯有限公司

光缆

49.66

386.22

Carotino Sdn Bhd

热管理材料

511.57

230.00

杭州视光半导体科技有限公司

光纤陀螺组件
等

339.43

-

华能（泰安）光电科技有限公司

光缆

262.11

2.43

惠州李长荣橡胶有限公司

热塑性橡胶

201.10

-

5,009.42

2,981.46

合计

公司其他业务供应商均为行业内标准化元器件、管材、波导器件及光缆、电
缆材料的正规生产厂商及经销商，供应商资质齐全。报告期内，供应商结构略有
变动，主要系公司根据客户配套需求动态调整采购品类（如向新增杭州视光半导
体科技有限公司采购光纤陀螺组件等、向远东电缆有限公司等供应商采购电缆大
幅减少），结合市场比价机制优化采购渠道，针对波导组件、热管理材料、光电零
部件等品类择优更换供应商（如从Carotino Sdn Bhd采购的热管理材料），不存在
依赖单一供应商、异常交易或关联采购情形，供应商变动具备市场化合理性。
（二）是否属于贸易业务

15

公司其他业务所售光缆、晶体管、波导器件、零部件均为标准化外购成品，
全程无自产加工、组装、改性等生产工序，仅依托行业供应链为客户提供物料购
销配套服务，业务收益仅来源于进销价差，无生产增值环节，实质属于贸易业务；
开展该业务主要为延伸行业服务、拓展合作渠道，具备合理商业目的。
（三）其他业务未分摊人工、制造费用，采用总额法确认收入的原因及合理
性
1、无人工、制造费用的核心原因
（1）业务模式无生产加工环节
公司主营业务覆盖设计、生产、组装、调试全流程，需投入生产工人、车间
设备、能耗、厂房折旧，因此产生直接人工、制造费用；而其他业务销售的外购
标准化成品元器件、耗材，采购入库后直接对外销售，不存在切割、组装、改装、
生产加工工序，无需安排生产人员、占用生产车间与设备，不发生人工薪酬、设
备折旧、车间能耗、工装耗材等制造类成本。
（2）人员职能归属销售/采购部门，成本计入期间费用
配套物料的询价、采购、订单对接、发货由现有销售、采购团队统一兼任，
未单独设立生产、加工岗位；相关人员薪酬、物流运输支出计入销售费用、管理
费用，不归集至营业成本中的人工、制造费用，成本结构仅包含外购直接材料采
购成本，无生产成本分摊。
（3）配套仓储为成品配套仓，不产生制造相关分摊
配套物料仅设立成品周转仓，用于主营订单配套备货，无生产车间、加工产
线，不存在制造费用分摊基础，因此其他业务营业成本仅列示外购物料采购价款。
2、采用总额法确认收入的准则依据与合理性
根据《企业会计准则第14号——收入》第三十四条，企业应当根据其在向客
户转让商品前是否拥有对该商品的控制权，来判断其从事交易时的身份是主要责
任人还是代理人。企业在向客户转让商品前能够控制该商品的，该企业为主要责
任人，应当按照已收或应收对价总额确认收入；否则，该企业为代理人，应当按
照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额应当按照已收或应收对
16

价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金金额或比
例等确定。
公司其他业务销售属于主要责任人，应采用总额法确认收入，依据如下：
（1）公司在转让商品之前承担了该商品的存货风险
公司与上游供应商签署采购合同，并自主承担持有商品全部风险：包括价格
下跌损失、仓储损耗、滞销报废、灭失毁损风险；商品所有权上的主要风险报酬
在销售给客户前由公司承担。
（2）公司承担向客户转让商品的主要责任
客户仅与公司签订销售合同，无论产品质量、交付延期、规格不符，均由公
司直接向客户承担售后、退换、赔付责任；上游供应商不直接对终端客户承担履
约义务，公司是交付商品的第一责任人。
（3）公司有权自主决定所交易商品的价格
产品销售价格由公司独立与客户协商确定，综合考量采购成本、主营配套服
务、客户合作规模自主定价，采购成本与销售价格无强制固定价差，不受上游供
应商约束，不收取固定比例代理佣金。
（4）承担下游客户全部信用收款风险
公司独立向客户发放赊销信用、承担应收账款逾期、坏账损失；采购付款义
务独立于客户回款，无论客户是否回款，公司均需按期向上游供应商支付采购货
款，独立承担资金信用风险。
综上所述，总额法、净额法判定核心为企业转让商品前是否取得商品控制权、
是否作为主要责任人，与业务是否发生人工、制造费用无直接关联；准则仅要求
总额法下完整结转外购存货成本，并未强制业务必须存在加工相关成本，纯外购
配套购销业务无生产人工及制造费用属于正常行业成本结构；公司该类业务具备
完整货物流、购销合同、出入库及资金流水，进销差价真实反映盈利水平，采用
总额法能够完整、公允反映业务交易规模，会计处理合规合理。
四、持续督导机构核查程序及结论

17

（一）核查程序
1、获取公司 2024、2025 年度特种光纤分产品收入、成本、毛利率明细表，
核对年报数据一致性；
2、查阅特种光纤主要客户销售合同、验收单据，核实关联关系、收入确认依
据；
3、向公司财务负责人及销售负责人了解客户合作年限、产品结构变动、成本
波动、毛利率下滑核心原因；
4、检索同行业上市公司年报，整理特种光纤毛利率变动数据，对比分析变动
趋势；
5、取得境外业务分客户、分产品销售明细、报关单、回款凭证，核实境外毛
利率上涨逻辑；
6、查阅境外客户合作协议、结算条款，核查回款预付政策、坏账计提测算底
稿；
7、获取其他业务购销台账、上下游客户及供应商清单，核实贸易业务实质；
8、查阅收入准则相关条款，复核公司总额法核算的判断依据；
9、向年审会计师了解对收入确认、毛利率变动、贸易业务总额法核算等事项
的审计程序。
（二）核查结论
经核查，持续督导机构认为：
1、公司特种光纤毛利率下降主要系产品结构调整、新量产多模光纤毛利偏低
所致，与可比公司变动趋势具备一致性，相关解释具备商业合理性；
2、公司境外业务毛利率上升主要系光纤环器件收入占比提升所致，海外客户
均采用款到发货结算方式，回款风险较小；
3、公司其他业务实质为贸易业务，采用总额法确认收入符合《企业会计准则
第 14 号——收入》的相关规定，未产生人工和制造费用系其业务模式无生产加工
环节所致。
18

问题二、关于应收账款。根据 2025 年年报，公司 2 年以上应收账款余额
9,268.24 万元，同比增加 28.1%，同时，按欠款方归集，多家前五大应收账款客户
坏账准备计提比例超过 10%。请公司：结合账龄为 2 年以上应收账款主要客户的
具体情况，包括销售内容、应收账款余额、逾期时间、截至目前的回款情况、项
目资金来源，说明款项长期未收回的原因及合理性，公司已采取的催收措施，是
否存在坏账准备计提比例较高或回款进度严重滞后的客户，如是，请结合相关客
户具体情况，包括但不限于前期销售与回款约定、客户信用情况与支付能力、关
联关系，说明是否存在应单项计提坏账准备的情形以及前期收入确认的合规性。
回复：
一、结合账龄为 2 年以上应收账款主要客户的具体情况，包括销售内容、应
收账款余额、逾期时间、截至目前的回款情况、项目资金来源，说明款项长期未
收回的原因及合理性，公司已采取的催收措施，是否存在坏账准备计提比例较高
或回款进度严重滞后的客户
（一）账龄为 2 年以上的应收账款情况
截止2025年12月31日，公司2年以上应收账款9,268.24万元，计提的坏账准备
4,328.82万元，其主要客户情况如下：
单位：万元
客户名称
中国航天科技集团
有限公司下属单位
二
中国航空工业集团
有限公司下属单位
一
中国航天科工集团
有限公司下属单位
二
中国航空工业集团
有限公司下属单位
二
中国航天科工集团
有限公司下属单位
三

计提坏 是否单项 项目资
逾期时
期后回款 逾期金额
账准备 计提
金来源
间

客户性质

销售产品

应收账款 账龄

国企

特种光纤，光纤
环器件

2,310.41 2-4年

907.75

否

经营回
款

50.00

/

国企

特种光纤

1,220.50 2-3年

366.15

否

经营回
款

100.00

/

国企

特种光纤

803.98 3-4年

439.24

否

经营回
款

国企

特种光纤

649.59 2-4年

229.05

否

经营回
款

649.59 1-3年

国企

特种光纤，光纤
环器件

486.23 2-4年

229.43

否

经营回
款

486.23 1-3年

19

/

计提坏 是否单项 项目资
逾期时
期后回款 逾期金额
账准备 计提
金来源
间

客户名称

客户性质

销售产品

应收账款 账龄

中国航天科工集团
有限公司下属单位
四

国企

相变材料

349.25 2-4年

112.43

否

哈尔滨工程大学

高校

特种光纤，光纤
环器件

294.23 2-5年

200.25

否

民企

特种光纤

292.12 2-4年

128.48

否

民企

电缆

257.09 2-3年

77.13

否

江苏光扬光电科技
有限公司
湖北远卓能源化工
有限公司
合计

6,663.40

2,689.91

2年以上的应收账款

9,268.24

4,328.82

占比

71.89%

62.14%

经营回
款
科研经
费
经营回
款
经营回
款

113.23

294.23 3-5年

7.98

292.12 2-3年
257.09 2-3年

271.21 1,979.26

由上表所示，2年以上的应收账款主要客户金额为6,663.40万元，占比71.89%，
已计提坏账准备2,689.91万元，占比62.14%。公司2年以上应收账款主要分布于大
型央国企科研院所及高校，部分客户已出现逾期，总计逾期金额1,979.26万元。其
中，中国航天科技集团有限公司下属单位二和中国航空工业集团有限公司下属单
位一结算条款为验收后协商付款，未约定具体付款期限；中国航天科工集团有限
公司下属单位二与公司重新签订回款协议，按照回款协议进行款项支付；中国航
天科工集团有限公司下属单位四结算条款为产品到货验收合格乙方开具发票，甲
方根据上级合同收款情况支付货款，以上客户均未计入逾期。
长账龄应收账款未收回主要系大型央国企客户受预算审批及内部付款流程影
响，实际结算周期普遍较长；叠加宏观环境下部分客户资金偏紧，导致当期回款
节奏放缓，公司应收账款账龄较长。以下为客户情况分析：
客户名称

未收回原因

中国航天科技集团有限公
司下属单位二
中国航空工业集团有限公
司下属单位一
中国航天科工集团有限公
司下属单位二
中国航空工业集团有限公
司下属单位二
中国航天科工集团有限公
司下属单位三
中国航天科工集团有限公
司下属单位四

公司客户受到下游客户对其资金结算延迟影响，导致对公司结算周
期长，已积极协商催收，期后回款50万元。
客户每月正常回款，期后已回100万元，2026年三季度计划回款200
万元。
已与客户重新签订还款协议，按照协议约定进度付款。
由于客户部分业务剥离，影响对公司款项结算。
客户承接的项目实施周期长，合同审批会遇到审价等问题，流程审
批复杂，结算周期较长，目前与公司业务正常合作，持续回款。
与客户正在积极协商分批付款。

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