滴普科技中期收入增长115.0%、亏损收窄89.6%，第二季度单季扭亏

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或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚
賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。

Deepexi Technology Co., Ltd.
滴普科技股份有限公司

（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司）

（股份代號：1384）

截至2026年6月30日止六個月之中期業績公告
財務摘要
截至6月30日止六個月
2026年
2025年
人民幣千元 人民幣千元
收入
毛利

283,988
160,327

132,103
72,706

期內虧損及全面虧損總額
期內經調整虧損淨額
（非香港財務報告準則計量）

(31,916)

(308,221)

(26,889)

(52,190)

同比變動
%
115.0
120.5
虧損收窄
89.6%
虧損收窄
48.5%

董事會謹此公佈本集團截至2026年6月30日止六個月（「報告期」）之綜合業績，連
同截至2025年6月30日止六個月之比較數據如下：

1

中期簡明綜合損益及其他綜合收益表
截至2026年6月30日止六個月
截至6月30日止六個月
附註
2026年
2025年
人民幣千元 人民幣千元
（未經審計） （經審計）
收入

283,988

132,103

銷售成本

(123,661)

(59,397)

毛利

160,327

72,706

其他收入及收益
銷售及營銷開支
行政開支
研發開支
金融及合約資產減值（虧損）╱ 收益淨額
附有優先權的股份的金融負債公允價值變動
其他開支
財務成本

2,951
(65,679)
(36,061)
(72,126)
(17,592)
–
(2,167)
(1,569)

1,853
(49,311)
(145,507)
(58,244)
1,189
(128,265)
(2,327)
(265)

4

除稅前虧損

5

(31,916)

(308,171)

所得稅開支

6

–

(50)

期內虧損及全面虧損總額

(31,916)

(308,221)

以下各方應佔虧損及全面虧損總額：
母公司擁有人

(31,916)

(308,221)

(0.10)

(1.12)

母公司普通股權益持有人應佔每股虧損
基本及攤薄（人民幣元）

8

2

中期簡明綜合財務狀況表
2026年6月30日
於2026年
於2025年
附註
6月30日
12月31日
人民幣千元 人民幣千元
（未經審計） （經審計）
非流動資產
物業、廠房及設備
使用權資產
其他無形資產
定期存款
其他非流動資產

7,836
34,245
609
10,000
2,554

5,759
13,083
642
–
2,370

非流動資產總值

55,244

21,854

10,346
444,721
18,900
20,916

9,758
307,614
17,081
11,282

239
2,093
381
947,094

464
21,059
8,004
686,339

1,444,690

1,061,601

156,245
64,276
102,402
20,128

111,695
68,204
60,894
7,716

流動負債總額

343,051

248,509

流動資產淨值

1,101,639

813,092

總資產減流動負債

1,156,883

834,946

非流動負債
租賃負債

11,531

5,105

非流動負債總額

11,531

5,105

1,145,352

829,841

權益
股本
儲備

334,574
810,778

326,632
503,209

總權益

1,145,352

829,841

流動資產
存貨
貿易應收款項及應收票據
合約資產
預付款項、其他應收款項及其他資產
按公允價值計量且其變動
計入當期損益的金融資產
已質押存款
受限制現金
現金及現金等價物

9

流動資產總值
流動負債
貿易應付款項及應付票據
其他應付款項及應計費用
計息銀行借款
租賃負債

10

資產淨值

3

中期簡明綜合財務資料附註
2026年6月30日
1.

公司及集團資料
滴普科技股份有限公司（「本公司」）於2018年5月3日在中華人民共和國（「中國」）根據《中
華人民共和國公司法》註冊成立為一家有限責任公司。本公司的註冊辦事處位於中國北京
市海淀區西三環北路甲2號院5號樓11層101室。本公司於2025年4月8日由有限責任公司重
組為股份有限公司。
於期內，本集團主要從事FastData與DeepexiOS（前稱為FastAGI）解決方案（主要包括軟件
部署及標準質保服務）的銷售。
本公司股份自2025年10月28日起於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板上市。

2.1 編製基準
截至2026年6月30日止六個月的中期簡明綜合財務資料乃根據香港會計準則第34號中期財
務報告 編製。中期簡明綜合財務資料不包括年度財務報表規定的所有資料及披露，且須與
本集團截至2025年12月31日止年度的年度綜合財務報表一併閱讀。

2.2 會計政策變動及披露
編製中期簡明綜合財務資料所採納的會計政策與編製本集團截至2025年12月31日止年度
的年度綜合財務報表所應用者一致，惟於本期間的財務資料首次採用以下經修訂香港財務
報告會計準則除外。
香港財務報告準則第9號
及香港財務報告準則第7號修訂本
香港財務報告準則第9號
及香港財務報告準則第7號修訂本
香港財務報告會計準則的年度
改進 － 第11冊

金融工具的分類及計量修訂
涉及自然依賴型電力的合約
香港財務報告準則第1號、香港財務報告準則
第7號、香港財務報告準則第9號、香港財務
報告準則第10號及香港會計準則第7號修訂本

自2026年1月1日起生效的新訂或經修訂香港財務報告準則對本集團的會計政策並無任何
重大影響。

3.

經營分部資料
經營分部資料
管理層已根據由主要經營決策者審閱的報告確定經營分部。負責分配資源和評估經營分部
表現的主要經營決策者已識別為本公司執行董事。於報告期內，本集團主要從事FastData
與DeepexiOS（前稱為FastAGI）解決方案（主要包括軟件部署及標準質保服務）的銷售。管
理層將本集團業務作為一個經營分部的經營業績進行審閱，以就資源分配及績效評估作出
決策。因此，本公司的主要經營決策者認為僅有一個用於作出戰略決策的經營分部。

4

地區資料

(a)

來自外部客戶的收入
截至6月30日止六個月
2026年
2025年
人民幣千元
人民幣千元
（未經審計）
（經審計）
中國內地
香港

280,291
3,697

132,103
–

總計

283,988

132,103

上列收入資料乃基於客戶所在地。

(b)

非流動資產
由於本集團幾乎所有非流動資產均位於中國內地，故並無根據香港財務報告準則第8
號經營分部 呈列地區資料。

4.

收入
收入分析如下：
截至6月30日止六個月
2026年
2025年
人民幣千元
人民幣千元
（未經審計）
（經審計）
來自客戶合約的收入

283,988

132,103

來自客戶合約的收入

(a)

細分收入資料
截至6月30日止六個月
2026年
2025年
人民幣千元
人民幣千元
（未經審計）
（經審計）
貨品或服務類型
DeepexiOS AI級企業操作系統平台解決方案
（前稱FastAGI企業級人工智能解決方案）
FastData企業級數據智能解決方案

225,950
58,038

73,071
59,032

總計

283,988

132,103

地區市場
中國內地
香港

280,291
3,697

132,103
–

總計

283,988

132,103

5

截至6月30日止六個月
2026年
2025年
人民幣千元
人民幣千元
（未經審計）
（經審計）

5.

收入確認時間
於某一時間點轉移的貨品及服務
於某時間段轉移的服務

281,773
2,215

125,414
6,689

總計

283,988

132,103

除稅前虧損
本集團除稅前虧損已扣除 ╱（計入）下列各項：
截至6月30日止六個月
2026年
2025年
人民幣千元
人民幣千元
（未經審計）
（經審計）
已售存貨及服務成本
物業、廠房及設備折舊*
使用權資產折舊*
無形資產攤銷*
出售物業、廠房及設備項目的（收益）╱ 虧損
上市開支
利息收入
匯兌差額淨額
貿易應收款項及應收票據減值
合約資產減值
其他應收款項（減值撥回）╱ 減值
政府補助

123,661
1,115
7,064
33
(42)
–
(2,109)
1,898
17,674
90
(172)
(500)

59,397
1,338
3,873
12
1
19,749
(911)
154
(1,948)
187
572
(274)

僱員福利開支（包括董事及最高行政人員的薪酬）：
工資、薪金及其他津貼
股份支付開支
退休金計劃供款及社會福利

86,596
5,027
14,099

62,637
108,017
7,409

*

6.

物業、廠房及設備折舊、無形資產攤銷及使用權資產折舊計入綜合損益及其他綜合
收益表的「銷售成本」、「銷售及營銷開支」、「行政開支」及「研發開支」。

所得稅
本集團須按實體基準就本集團成員公司註冊及營運所在司法權區產生或獲得的利潤繳納所
得稅。
中國內地
根據中國企業所得稅法（「企業所得稅法」）及其實施條例，除非下文另有規定，於報告期
間中國附屬公司的企業所得稅（「企業所得稅」）稅率為25%。
本公司獲認定為「高新技術企業」並於報告期間可享有15%的優惠所得稅稅率。此資格須經
中國相關稅務機關每三年審查一次。
6

香港
就於香港產生的估計應課稅利潤而言，在香港註冊成立的附屬公司須就不超過2百萬港元
的應課稅收入按8.25%的稅率及就應課稅收入中超過2百萬港元的部分按16.5%的稅率繳納
香港利得稅。由於本集團於報告期間並無源自香港或在香港賺取的應課稅利潤，故並無作
出香港利得稅撥備。
於報告期間，本集團若干中國附屬公司符合小微企業資格，並有權享有20%的優惠企業所
得稅稅率。
截至6月30日止六個月
2026年
2025年
人民幣千元
人民幣千元
（未經審計）
（經審計）
即期 － 中國內地：
期內開支

7.

–

50

股息
本公司概無於截至2026年及2025年6月30日止六個月派付或宣派任何股息。

8.

母公司普通股權益持有人應佔每股虧損
截至2026年及2025年6月30日止期間，每股基本虧損金額乃根據母公司普通股權益持有人
應佔期內虧損及發行在外普通股加權平均數328,072,000股（2025年：275,020,000股）計算
所得。
截至2026年及2025年6月30日止期間，本集團並無發行在外的潛在攤薄股份。
截至6月30日止六個月
2026年
2025年
（未經審計）
（經審計）
虧損
計算每股基本虧損所用的母公司
普通股權益持有人應佔虧損（人民幣千元）

(31,916)

(308,221)

股份
計算每股基本虧損所用的期內已發行
普通股的加權平均數（千股）

328,072

275,020

(0.10)

(1.12)

2026年
6月30日
人民幣千元
（未經審計）

2025年
12月31日
人民幣千元
（經審計）

貿易應收款項及應收票據

481,339

326,558

減值

(36,618)

(18,944)

總計

444,721

307,614

每股基本虧損（人民幣元）

9.

貿易應收款項及應收票據

7

於各報告期間末基於收入確認日期及扣除虧損撥備的貿易應收款項及應收票據之賬齡分析
如下：
2026年
6月30日
人民幣千元
（未經審計）

2025年
12月31日
人民幣千元
（經審計）

一年內
一至二年
二至三年
三年以上

427,303
13,541
1,944
1,933

281,905
18,587
6,660
462

總計

444,721

307,614

10. 貿易應付款項及應付票據
於報告期間末，基於發票日期的貿易應付款項及應付票據的賬齡分析如下：
2026年
6月30日
人民幣千元
（未經審計）

2025年
12月31日
人民幣千元
（經審計）

一年內
一至二年
二至三年
三年以上

144,766
6,335
2,008
3,136

98,318
9,037
2,181
2,159

總計

156,245

111,695

貿易應付款項及應付票據不計息及通常按1至3個月的期限結算。

8

管理層討論與分析
宏觀及行業環境
2026年上半年，全球人工智能產業繼續從模型能力競爭轉向工程化落地競爭。行
業關注點不再局限於模型參數規模或單次問答效果，而是更關注模型能否在明確
邊界內調用工具、讀取上下文、分解任務、執行動作並根據環境反饋持續修正。
圍繞這一方向，國際領先廠商和開發者社區陸續形成了較為清晰的實踐框架：一
類是面向確定流程的工作流，將檢索、工具調用、路由、並行處理和結果校驗等
環節編排為可控鏈路；另一類是面向開放任務的智能體系統，由模型在任務目
標、工具接口和權限約束下動態規劃執行步驟。相關實踐普遍強調從簡單、可組
合的組件開始，在有明確效果提升時再增加複雜度，並通過日誌、測試、人工檢
查點和停止條件控制成本與風險。
從技術形態看，智能體應用正在形成「模型、上下文、工具、執行環境」相結合
的工程體系。模型負責理解意圖、規劃步驟和生成行動；上下文負責提供企業
知識、業務規則、歷史記錄和權限信息；工具與系統接口構成智能體的工作載
體(Harness)，使其能夠訪問企業應用、數據平台、代碼倉庫、辦公系統或外部
服務；執行過程則通常表現為持續循環(Agent Loop)，即在計劃、調用工具、獲
得結果、評估狀態和調整下一步之間反覆迭代。對於複雜任務，單一智能體往往
難以覆蓋全部環節，業界開始更多採用多智能體協同(Agent Teams)或「編排者 －
執行者」模式，由一個核心智能體拆解任務、分派給不同職責的子智能體或工作
流，再匯總結果並進行校驗。該類方法在軟件開發、客戶服務、知識檢索、運營
分析和流程自動化等場景中已經表現出較強的實用價值。
從企業採用角度看，人工智能正在由輔助工具進入組織流程，但規模化落地仍取
決於數據、系統、權限和治理能力。企業通常需要解決四類問題：一是分散在業
務系統、文檔、圖紙、表格和流程中的結構化、非結構化及半結構化數據，能否
被持續治理並沉澱為可複用的企業知識；二是通用模型能否理解企業對象、業務
規則、流程關係和行業語義，並在較長任務鏈條中保持穩定；三是智能體在調用
系統、生成內容或觸發動作時，能否與權限控制、審計留痕、人工覆核和組織協
同機制相銜接；四是算力成本、推理效率、數據合規和安全邊界能否支撐長期運
營。因此，企業級人工智能解決方案正從單點應用轉向綜合基礎設施，涵蓋數據
治理、企業知識底座、模型工程、智能體平台、工具接口、多智能體協同(Agent
Teams)、行業技能(Skills)、運行監控和安全治理等能力。對於本集團而言，上述

9

行業變化與我們持續建設企業AI員工基礎設施和詞元(Token)生產力平台的方向一
致。我們將圍繞企業真實工作場景，持續完善DeepexiOS AI級企業操作系統平台
及相關行業數據集和技能能力，幫助企業將知識、流程和人員協作轉化為可持續
積累、可度量提升的生產力。

業務回顧
DeepexiOS AI級企業操作系統平台解決方案
2026 年上半年，基於 2025 年年報所述FastAGI企業級人工智能解決方案的商業
化落地基礎，我們進一步完成產品及服務體系升級，將 FastAGI 企業級人工智
能解決方案升級為DeepexiOS AI級企業操作系統平台解決方案。DeepexiOS AI
級企業操作系統平台定位為企業AI員工基礎設施和詞元(Token)生產力平台，由
DeepWorks企業智能體平台、Deepexi企業大模型、Deepology企業本體數據集和
技能三部分組成，形成「日常工作入口 － 企業知識底座 － 行業技能(Skills)集合」
的產品結構，面向企業級智能體的創建、運行、協同和治理，支持AI員工在真實
業務環境中穩定參與部門任務、跨系統協作與持續運營。
其中，DeepWorks企業智能體平台承接原FastAGI企業級人工智能解決方案在知識
庫開發、模型管理和AI智能體構建等方面的一站式能力，並結合雲服務能力和端
側APP能力升級為企業日常工作的AI入口。DeepWorks可基於通用基礎模型提供
辦公、代碼和組織協同等通用能力；接入Deepexi企業大模型後，則可依託企業知
識底座，具備面向生產製造、運營決策等深入業務領域、基於企業具體知識的長
程任務準確規劃與執行能力。
Deepexi企業大模型是我們自研的企業大模型，以本體範式自動構建和迭代企業知
識，持續、精準構建企業AI員工智能基礎，更穩定地理解企業對象、業務規則、
流程關係和行業語義。通過對企業結構化、非結構化及半結構化等多模態數據進
行解析、標準化治理和語義編譯，將企業知識、文檔、圖紙、公式、業務流程及
業務數據等沉澱為可被AI員工理解和使用的企業語義，編譯企業的業務本體，持
續構建和迭代企業知識底座。日常工作數據先轉換為本體範式的知識邏輯並進入
Deepexi企業大模型的知識基座；當知識積累到一定程度並趨於穩定後，再通過後
訓練逐步進入Deepexi企業大模型的權重和參數，形成企業級知識的長期沉澱路
徑。

10

Deepology企業本體數據集和技能匯聚覆蓋製造、零售、科學研究、公共事業等領
域的高質量企業本體數據集和2,000多個企業級技能(Skills)，並在大量頭部客戶落
地中形成行業與部門級專家團。Deepology可接入DeepWorks企業智能體平台，使
企業智能體從通用辦公與協同能力進一步延展到生產製造、運營決策、IT服務和
數據治理等深度業務領域，並通過日常工作對話持續沉澱新的工作方法及高頻、
穩定、可複用的專家團協同技能(Skills)。
FastData企業級數據智能解決方案
FastData企業級數據智能解決方案繼續作為我們數據智能產品體系的重要組成部
分，聚焦企業數據治理、數據融合、數據開發、商業智能及分析等能力，升級提
供以代理式人工智能(Agentic AI)操作企業數據，提升數據訪問效率、降低數據開
發成本並支持更明智的經營決策。同時，FastData沉澱的數據治理和數據工程能
力也為DeepexiOS AI級企業操作系統平台構建企業知識底座、訓練及微調企業大
模型和代理式人工智能(Agentic AI)應用提供基礎支撐。

財務回顧
以下討論乃基於本公告其他處所載財務資料及其附註，並應與之一併閱讀。
收入
報告期內，本集團的收入為人民幣284.0百萬元，較上年同期的人民幣132.1百萬
元，增加115.0%，主要得益於FastAGI企業級人工智能解決方案升級為DeepexiOS
AI級企業操作系統平台解決方案，其收入大幅增長，拉動整體收入上漲。
下表載列本集團報告期內及去年同期按產品類別劃分的收入明細。

截至6月30日止六個月
2026年
2025年
變動
金額
%
金額
%
金額
（人民幣千元，百分比除外）
DeepexiOS AI級企業操作
系統平台解決方案
FastData企業級數據
智能解決方案
總計

%

225,950

79.6

73,071

55.3

152,879

209.2

58,038

20.4

59,032

44.7

-994

-1.7

283,988

100.0

132,103

100.0

151,885

115.0

11

•

DeepexiOS AI級企業操作系統平台解決方案。報告期內，本集團FastAGI企
業級人工智能解決方案升級為DeepexiOS AI級企業操作系統平台解決方案，
DeepexiOS AI級企業操作系統平台解決方案銷售收入為人民幣226.0百萬元，
較去年同期的人民幣73.1百萬元，增加209.2%，主要得益於本集團於2026年
上半年進一步加大了算力投入及企業智能體平台、自研企業大模型及本體數
據集和技能的研發投入，在製造、零售、科學研究、公共事業等領域形成了
穩定且高質量的企業AI員工基礎設施和詞元(Token)生產力平台，DeepexiOS
AI級企業操作系統平台逐漸在市場上獲得認可和廣泛的應用。

•

FastData企業級數據智能解決方案。報告期內，本集團FastData企業級數據
智能解決方案銷售收入為人民幣58.0百萬元，較去年同期的人民幣59.0百萬
元，減少1.7%，主要由於FastData企業級數據智能解決方案軟件產品基本成
熟，銷售規模以及市場較為穩定。

銷售成本
報告期內，本集團的銷售成本為人民幣123.7百萬元，較上年同期的人民幣59.4百
萬元，增加108.2%，主要由於銷售收入同比增長，銷售成本整體與我們FastData
企業級數據智能解決方案及DeepexiOS AI級企業操作系統平台解決方案的收入增
長一致。
毛利及毛利率
報告期內，本集團的毛利為人民幣160.3 百萬元，較上年同期的人民幣72.7 百萬
元，增加120.5%；本期毛利率為56.5%，較上年同期的55.0%，提升1.5 個百分
點，主要由於DeepexiOS AI級企業操作系統平台解決方案毛利增長，拉動整體毛
利上漲。具體而言：(i)銷售DeepexiOS AI級企業操作系統平台解決方案的毛利率
由截至2025年6月30日止六個月的55.2%增加至2026年同期的57.2%，主要由於解
決方案提供了穩定且高質量的企業AI員工基礎設施和詞元(Token)生產力平台，提
升了交付效率；(ii)銷售FastData企業級數據智能解決方案的毛利率在截至2025年
6月30日止六個月及2026年同期保持相對穩定，分別為54.8%及53.6%。
其他收入及收益
報告期內，本集團的其他收入及收益為人民幣3.0 百萬元，較上年同期的人民幣
1.9百萬元，增加59.3%，主要報告期內收到政府補助所致。

12

銷售及營銷開支
報告期內，本集團的銷售及營銷開支為人民幣65.7百萬元，較上年同期的人民幣
49.3百萬元，增加33.2%，主要由於我們為支持業務增長而增加銷售僱員人數導致
僱員福利開支及辦公租賃和差旅費的增加。
行政開支
報告期內，本集團的行政開支為人民幣36.1百萬元，較上年同期的人民幣145.5百
萬元，減少75.2%，主要由於(i)股份支付開支減少，報告期內無新增員工激勵計
劃；及(ii)未發生上市開支。
研發開支
報告期內，本集團的研發開支為人民幣72.1百萬元，較上年同期的人民幣58.2百
萬元，增加23.8%，主要由於加大了算力投入及企業智能體平台、自研企業大模
型及本體數據集和技能的研發投入。
金融及合約資產減值（虧損）╱ 收益
報告期內，本集團的金融及合約資產減值虧損為人民幣17.6百萬元，而去年同期
的金融及合約資產減值收益為人民幣1.2 百萬元，主要由於公司銷售收入大幅增
長，按照遷徙率計提的預期信用損失相應增長。
其他開支
報告期內，本集團的其他開支為人民幣2.2百萬元，較去年同期的人民幣2.3百萬
元，減少6.9%，主要由於本期匯率變動產生匯兌損失增加，該增加部分由於本期
未發生新增捐贈而被抵減。
財務成本
報告期內，本集團財務成本為人民幣 1.6 百萬元，較去年同期的人民幣 0.3 百萬
元，增加492.1%，主要由於本期新增短期借款導致利息支出增加。

13

附有優先權的股份的金融負債公允價值變動
報告期內，本集團無附有優先權的股份的金融負債公允價值變動，去年同期為人
民幣128.3百萬元，主要由於報告期已不涉及向首次公開發售前投資者發行的附有
優先權的股份的金融負債，故並無公允價值變動。
所得稅開支
報告期內，本集團並無所得稅開支。
期內虧損及全面虧損總額
由於上文所述，本集團的期內虧損及全面虧損總額為人民幣31.9百萬元，較上年
同期的人民幣308.2百萬元，收窄89.6%。本集團期內虧損及全面虧損總額呈現大
幅改善態勢，主要原因為報告期內營業收入大幅增長，帶動經營表現改善所致。
與此同時，較2025年同期，報告期內不再涉及(i)優先股相關金融負債的公允價值
變動、(ii)上市相關費用，且(iii)股份支付費用收窄，對本集團淨虧損亦有改善。
另外從第二季度單季業績表現來看，本集團已實現季度扭虧為盈，淨利潤為人民
幣30.1百萬元，主要得益於第二季度收入環比增長326.6%，有效帶動集團第二季
度淨利潤環比增加人民幣92.1百萬元。
非香港財務報告準則財務計量
為補充我們按照香港財務報告準則列報的綜合財務報表，我們亦使用經調整虧損
淨額（非香港財務報告準則計量）作為額外的財務計量，此並非香港財務報告準則
所規定，亦並非按照香港財務報告準則列報。我們認為，這一非香港財務報告準
則衡量標準通過消除若干項目的潛在影響，有助於各期間的經營業績比較。我們
認為，這一措施為投資者及其他人士提供了有用的資料，以與幫助我們的管理層
的相同方式理解及評估我們的合併經營業績。然而，我們列報的該非香港財務報
告準則財務計量可能無法與其他公司列報的類似計量進行直接比較。

14

我們將報告期內經調整虧損淨額（非香港財務報告準則計量）定義為通過加回(i)股
份支付開支，(ii)附有優先權的股份的金融負債公允價值變動，及(iii)上市開支進
行調整的期內虧損及全面虧損總額。下表載列我們根據香港財務報告準則呈列的
期內經調整虧損淨額（非香港財務報告準則計量）的對賬：
截至6月30日止六個月
2026年
2025年
變動幅度
金額
金額
%
（人民幣千元，百分比除外）
期內虧損及全面虧損總額
加：
－ 股份支付開支
－ 附有優先權的股份的
金融負債公允價值變動
－ 上市開支
期內經調整虧損淨額
（非香港財務報告準則計量）

(31,916)

(308,221)

-89.6

5,027

108,017

-95.3

–
–

128,265
19,749

-100.0
-100.0

(26,889)

(52,190)

-48.5

物業、廠房及設備
截至2026年6月30日，本集團的物業、廠房及設備為人民幣7.8百萬元，較2025年
12月31日的人民幣5.8百萬元，增加36.1%，主要由於公司新增採購業務拓展所需
的算力支持、AI訓練服務器。
使用權資產
截至2026年6月30日，本集團的使用權資產為人民幣34.2百萬元，較2025年12月
31日的人民幣13.1百萬元，增加161.8%，主要由於(i)新增北京、廣州、上海等辦
公室租約；(ii)新增AI訓練服務器租約所致。
存貨
截至2026年6月30日，本集團的存貨為人民幣10.3百萬元，較2025年12月31日的
人民幣9.8百萬元，增加6.0%，主要由於履約中項目的合約履行成本增加。
貿易應收款項及應收票據
截至2026年6月30日，本集團的貿易應收款項及應收票據為人民幣444.7百萬元，
較2025年12月31日的人民幣307.6百萬元，增加44.6%，主要由於主營業務收入大
幅增加，因此對應產生的應收賬款同步增加。
15

合約資產
合約資產指我們就履行若干銷售合約項下的義務收取對價的權利。截至2026 年6
月30 日，本集團的合約資產為人民幣18.9 百萬元，較2025 年12 月31 日的人民幣
17.1百萬元，增加10.6%，主要由於質保金增加導致。
預付款項、其他應收款項及其他資產
截至 2026 年 6 月 30 日，本集團的預付款項、其他應收款項及其他資產為人民幣
20.9百萬元，較2025年12月31日的人民幣11.3百萬元，增加85.4%，主要由於預
付我們訓練及微調基礎模型及企業大模型以提升代理式人工智能(Agentic AI)應用
能力所需的計算能力及雲服務開支所致。
貿易應付款項及應付票據
截至2026年6月30日，本集團的貿易應付款項及應付票據為人民幣156.2百萬元，
較2025年12月31日的人民幣111.7百萬元，增加39.9%，主要由於我們的業務顯著
增長，這導致採購金額增加，因此應付供應商的款項結餘增加。
其他應付款項及應計費用
截至2026年6月30日，本集團的其他應付款項及應計費用為人民幣64.3百萬元，
較2025年12月31日的人民幣68.2百萬元，減少5.8%，主要由於相較於2025年末，
報告期已無應付上市中介費用。
流動資金及資本資源
報告期內，本集團經營現金淨流出為人民幣91.0百萬元，去年同期為人民幣100.9
百萬元，本集團期內經營現金淨流出呈現改善態勢，尤其從第二季度單季業績表
現來看，經營性現金淨流入超過人民幣4.0百萬元，已實現單季度經營性現金流轉
正。
截至2026年6月30日，本集團的銀行存款為人民幣959.6百萬元，包括已質押存款
人民幣2.1百萬元、受限制現金人民幣0.4百萬元、定期存款人民幣10.0 百萬元以
及現金及現金等價物人民幣947.1百萬元，較2025年12月31日的人民幣715.4百萬
元，增加34.1%。
截至2026年6月30日，本集團的有息銀行貸款及其他借款為人民幣102.4百萬元，
均為短期借款，較2025年12月31日的人民幣60.9百萬元，增加68.2%，增加主要
由於補充流動資金的資金管理需要。
16

債務
本集團的債務包括銀行貸款及其他借款以及租賃負債。
截至 2026 年 6 月 30 日，本集團即期債務中的銀行貸款及租賃負債分別為人民幣
102.4百萬元和人民幣20.1百萬元，截至2025年12月31日，本集團即期債務中的銀
行貸款及租賃負債分別為人民幣60.9百萬元和人民幣7.7百萬元。
截至2026年6月30日，本集團非即期債務中並無銀行貸款及其他借款，租賃負債
為人民幣11.5百萬元，截至2025年12月31日，本集團非即期債務中並無銀行貸款
及其他借款，租賃負債為人民幣5.1百萬元。
或有負債
截至2026年6月30日，本集團並無重大或有負債。
資本開支
報告期內，本集團資本開支為人民幣5.4百萬元。本集團的資本開支包括翻新辦公
室的物業、廠房及設備開支，以及採購服務器及無形資產開支。
資本承諾
截至2026年6月30日，本集團並無任何重大資本承諾。
資本負債比率
截至2026年6月30日，本集團資本負債比率（定義為負債總額除以截至同日資產總
值的比例）為23.6%，較2025年12月31日的23.4%，增加0.2個百分點。
外匯
外匯風險是指外幣匯率變動導致虧損的風險。我們開展業務所用人民幣與美元之
間的匯率波動可能會影響我們的財務狀況及經營業績。由於本集團開展業務基本
均以人民幣結算，因此該等風險並不重大，本集團並無採取對沖工具進行對沖。
資產抵押
截至2026年6月30日，本集團並無抵押任何資產。
17

重大投資、收購和出售
截至報告期末，本集團未有根據上市規則附錄D2第32(4A)段須披露的重大投資。
報告期內，本集團並無重大投資、重大收購及 ╱ 或出售子公司、聯營公司及合營
企業。

重大投資及資本資產投資的未來計劃
截至報告期末，除招股章程「未來計劃及所得款項用途」所披露者外，本集團並無
重大投資及資本資產投資的未來計劃。

主要風險及不確定因素
我們的業務涉及若干風險（載於招股章程「風險因素」一節）。下文列出本集團面對
的若干主要風險及不確定因素（部分非我們可控制）概要。
•

人工智能技術的任何缺陷或我們或其他第三方對人工智能技術的濫用（無論
實際或感知、有意或無意）均可能損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務
狀況、前景及社會對人工智能解決方案的普遍接受程度造成重大不利影響；

•

實際或被指控未能遵守網絡安全及數據保護以及個人信息保護法律法規可能
會損害我們的聲譽，阻止現有和潛在客戶使用我們的解決方案，並可能使我
們面臨重大法律、財務及運營後果；

•

我們持續改進我們的技術並提供能滿足客戶期望的創新解決方案的能力；

•

我們從研發投入中產生商業回報的能力；

•

我們有效競爭的能力；

•

我們留住現有客戶、吸引新客戶或增加現有客戶開支的能力；

•

我們的解決方案按要求運行及提供優質客戶服務的能力；

•

我們成功拓展新垂直領域的能力；

•

我們為我們的技術及解決方案取得或維持足夠的知識產權保護的能力；

•

我們於不久將來可能無法實現盈利或於隨後維持盈利能力；

•

我們面臨與制裁、出口管制法律及經濟或貿易限制有關的風險。
18

報告期後的重大事項
除本公告披露事項外，概無任何報告期後的重大事項須根據香港財務報告準則作
出調整或披露。

未來展望
展望未來，企業級人工智能的競爭重點將繼續從單一模型能力，轉向能否在企業
真實流程中穩定運行、可被治理並持續產生業務價值。行業實踐顯示，模型需要
與上下文、工具、系統接口和執行環境結合，才能從知識問答進一步進入任務處
理和流程協同。一方面，面向確定流程的工作流會把檢索、工具調用、路由、並
行處理和結果校驗等環節編排為可控鏈路；另一方面，面向開放任務的智能體系
統會在任務目標、工具接口和權限約束下動態規劃執行步驟，並通過計劃、執
行、反饋、評估和調整的持續循環(Agent Loop)逐步完成複雜任務。對於更複雜
的企業場景，多智能體協同(Agent Teams)或「編排者 － 執行者」模式也將成為重
要方向，即由核心智能體拆解任務、分派給不同職責的智能體或工作流，再匯總
結果並進行校驗。上述變化意味著，企業級人工智能落地不只是接入模型，而是
需要建設能夠承載數據、知識、工具、權限、流程和組織協同的基礎設施。
本集團將順應上述行業趨勢，繼續圍繞企業AI員工基礎設施和詞元(Token)生產力
平台推進產品與服務能力建設。在產品層面，我們將持續完善DeepexiOS AI級企
業操作系統平台，進一步強化DeepWorks企業智能體平台、Deepexi企業大模型、
Deepology企業本體數據集和技能之間的協同，使企業員工與合作夥伴的日常工作
能夠沉澱為企業知識和可複用的行業技能(Skills)；在落地層面，我們將保持務實
審慎的推進方式，重點關注製造、零售、科學研究、公共事業等行業和深入業務
場景，圍繞權限控制、審計留痕、人工覆核、運行監控和安全治理等要求，幫助
客戶把智能體能力嵌入現有業務系統和組織流程。憑藉與各行業客戶的持續合作
和場景積累，我們將持續為企業構建和運營場景化人工智能應用，為企業級人工
智能從試點走向規模化應用提供全週期服務。

購買、出售或贖回本公司證券
除本公告另有披露外，報告期內本公司及其任何附屬公司概無購買、出售或贖回
本公司之任何上市證券（包括出售庫存股份（具有上市規則下的涵義））。截至2026
年6月30日，本公司並無持有任何該等庫存股份。

19

中期股息
董事會並無就截至2026年6月30日止六個月建議派發中期股息。
報告期內，概無股東放棄或同意放棄任何股息之安排。

審閱財務報表
本公司審計委員會已審閱本集團截至2026年6月30日止六個月的未經審核中期業
績，並認為業績符合有關會計準則、規則及規例且已充分作出適當披露。
截至2026年6月30日止六個月的中期財務業績未經審計，惟已由安永會計師事務
所根據香港會計師公會頒佈的香港審閱工作準則第2410號「實體獨立核數師對中
期財務資料的審閱」審閱。

遵守《企業管治守則》
本公司致力於實現高標準的企業管治，以期維護我們股東的利益。於報告期內及
截至本公告日期，除下文所披露者外，本公司已遵守上市規則附錄C1所載企業管
治守則（「企業管治守則」）的條文，當中載有良好企業管治的原則。董事會將不時
審閱企業管治架構及常規，並將於董事會認為合適時作出必要安排。
根據企業管治守則第2部的守則條文C.2.1，聯交所上市公司預期會遵守，但可能
會選擇偏離主席和首席執行官的角色應有區別，不應由同一人士兼任的規定。我
們沒有單獨的主席及首席執行官，趙先生目前擔任這兩個角色。我們的董事會認
為，由同一人士同時擔任董事會主席和首席執行官，有利於(i)確保本集團內部領
導的一致性，(ii)使本集團的整體戰略規劃更加有效和高效，及(iii)促進管理層和
董事會之間的信息流動。我們的董事會認為，現有安排的權力和授權平衡將不會
受到損害，此架構將使本公司能夠迅速有效地作出及實施決策。董事會將繼續檢
討及考慮在適當的時候，在考慮本集團整體情況後，將本公司董事會執行主席與
首席執行官的角色區分。

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