药明康德半年报营收288.97亿元、归母净利110.80亿元并上调全年收入指引

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確
性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或
因依賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。

WUXI APPTEC CO., LTD. *
無錫藥明康德新藥開發股份有限公司
（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司）

（股份代號： 2359 ）

海外監管公告
本海外監管公告乃由本公司根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第
13.10B條作出。
茲載列本公 司 在 上 海 證 券 交 易 所 網 站 刊 登 的 以 下 資 料 中 文 全 文 ，僅 供 參 閱 。
承董事會命
無 錫 藥 明 康 德 新 藥 開 發 股 份 有 限 公司
董事長
李革博士
香港，2026年8月3日
截至本公告日期，本公司董事會包括執行董事李革博士、陳民章博士、楊青博士及張朝暉先生；
非執行董事童小幪先生及吳亦兵博士；以及獨立非執行董事盧韶華女士、俞衛博士、張新博士、
詹智玲女士及冷雪松先生。
*

僅供識別

无锡药明康德新药开发股份有限公司2026 年半年度报告

公司代码：603259

公司简称：药明康德

无锡药明康德新药开发股份有限公司
2026 年半年度报告

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重要提示
一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 本半年度报告未经审计。
四、 公司负责人Ge Li（李革）、主管会计工作负责人施明及会计机构负责人（会计主管人员）
孙瑾声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币5.1000元（含税）。目前公司A股回购专用证券
账户上已回购股份为9,701,231股，H股库存股为20,148,900股，前述合计29,850,131股不参与分红，
以目前公司总股本2,983,757,155股扣除公司A股回购专用证券账户上已回购股份和H股库存股后
的股本2,953,907,024股为基数测算，共计派发现金红利人民币1,506,492,582.24元（含税）。在实施
权益分派股权登记日前公司享有利润分配权（即扣除公司A股回购专用证券账户上已回购股份和
H股库存股）总股本发生变动的，按照每股分配金额不变的原则进行分配，相应调整分配总额。
六、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成本公司对投资者的承诺，敬请投
资者注意投资风险。

七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性
否
十、 重大风险提示
报告期内，不存在对本公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。本公司已在本报告中
详细阐述在生产经营过程中可能面临的相关风险，具体内容详见本报告第三节、五、（一）“可
能面对的风险”部分的相关内容。

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十一、 其他
□适用 √不适用

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目录
第一节

释义 ..............................................................................................................................................5

第二节

公司简介和主要财务指标 ......................................................................................................... 6

第三节

管理层讨论与分析 ................................................................................................................... 10

第四节

公司治理、环境和社会 ........................................................................................................... 27

第五节

重要事项 ....................................................................................................................................29

第六节

股份变动及股东情况 ............................................................................................................... 41

第七节

债券相关情况 ........................................................................................................................... 45

第八节

财务报告 ....................................................................................................................................47

备查文件目录

载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并
盖章的财务报表
载有公司法定代表人签字和公司盖章的半年度报告及摘要文件
董事及高级管理人员签署的对本次半年报的书面确认意见
董事会审议通过本次半年报的决议

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第一节

释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
公司、本公司、药明康德
本集团
公司章程
报告期、本报告期
报告期末、本报告期末

指
指
指
指
指

国家药监局

指

中国证监会
上交所
联交所/香港联交所
元、万元、亿元

指
指
指
指

股份

指

临床研究

指

医药研发服务

指

小分子药物

指

原料药

指

CDMO

指

CRDMO

指

CRO

指

IND

指

无锡药明康德新药开发股份有限公司
药明康德及其子公司
《无锡药明康德新药开发股份有限公司章程》
2026 年 1-6 月
截至 2026 年 6 月 30 日
国家药品监督管理局。如文义所需，包括其前身中华人民共
和国国家食品药品监督管理总局
中国证券监督管理委员会
上海证券交易所
香港联合交易所有限公司
人民币元、万元、亿元
本公司股本中每股面值人民币 1.00 元的普通股，包括 A 股及
H股
是医学研究和卫生研究的一部分，其目的在于建立关于人类
疾病机理、疾病防治和促进健康的基础理论。临床研究涉及
对医患交互和诊断性临床资料、数据或患者群体资料的研究
本报告中指 CRO 及 CDMO 两块业务
小分子药物主要是指化学合成药物，通常分子量小于 1000 道
尔顿，具有使用广泛、理论成熟等优势，目前市场上成熟的
药物绝大多数均为小分子药物
Active Pharmaceutical Ingredients，又称活性药物成份，由化
学合成、植物提取或者生物技术所制备，但病人无法直接服
用的物质，一般再经过添加辅料、加工，制成可直接使用的
制剂
Contract Development and Manufacturing Organization，合同研
发与生产业务，即在提供产品生产时所需要的工艺开发、配
方开发、临床试验用药、化学或生物合成的原料药生产、中
间体制造、制剂生产（如粉剂、针剂）以及包装等业务的基
础上，增加相关产品的定制化研发业务
合同研究、开发与生产
Contract Research Organization，合同研发服务，是通过合同
形式为制药企业和研发机构在药物研发过程中提供专业化服
务的一种学术性或商业性的科学机构
Investigational New Drug，研究性新药

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第二节

公司简介和主要财务指标

一、 公司信息
公司的中文名称
公司的中文简称
公司的外文名称
公司的外文名称缩写
公司的法定代表人

无锡药明康德新药开发股份有限公司
药明康德
WuXi AppTec Co., Ltd.
WuXi AppTec
Ge Li（李革）

二、 联系人和联系方式
董事会秘书
姓名
联系地址

韩敏
中国上海浦东新区外高桥保税
区富特中路288号
+86(21)2066-3091
+86(21)5046-3093
ir@wuxiapptec.com

电话
传真
电子信箱

证券事务代表
费夏琦、王丽
中国上海浦东新区外高桥保税
区富特中路288号
+86(21)2066-3091
+86(21)5046-3093
ir@wuxiapptec.com

三、 基本情况变更简介
公司注册地址
公司注册地址的历史变更情况
公司办公地址
公司办公地址的邮政编码
公司网址
电子信箱
报告期内变更情况查询索引

江苏省无锡市滨湖区马山五号桥
无
中国上海浦东新区外高桥保税区富特中路288号
200131
http://www.wuxiapptec.com.cn
ir@wuxiapptec.com
无

四、 信息披露及备置地点变更情况简介
公司选定的信息披露报纸名称
登载半年度报告的网站地址
公司半年度报告备置地点
报告期内变更情况查询索引

《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券
日报》
http://www.sse.com.cn
公司董事会办公室
无

五、 公司股票简况
股票种类
A股
H股

股票上市交易所
上交所
联交所

股票简称
药明康德
藥明康德

六、 其他有关资料
□适用 √不适用

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股票代码
603259
02359

变更前股票简称
不适用
不适用

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七、 公司主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据

主要会计数据
营业收入
利润总额
归属于上市公司股东的净利润
归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额

归属于上市公司股东的净资产
总资产

28,897,478,718.36
13,517,559,065.27
11,080,173,661.42

单位：元 币种：人民币
本报告期比上
上年同期
年同期增减
(%)
20,799,281,882.46
38.93
9,907,416,557.97
36.44
8,560,882,627.56
29.43

10,572,177,317.83

5,582,126,598.19

89.39

9,699,142,388.08

7,430,981,531.70

本报告期末

上年度末

83,333,717,174.75
116,262,551,499.28

79,712,290,246.44
103,120,968,579.11

30.52
本报告期末比
上年度末增减
(%)
4.54
12.74

本报告期
（1－6月）

(二) 主要财务指标
主要财务指标
基本每股收益（元／股）
稀释每股收益（元／股）
扣除非经常性损益后的基本每股收
益（元／股）
加权平均净资产收益率（%）
扣除非经常性损益后的加权平均净
资产收益率（%）

本报告期
（1－6月）
3.80
3.76

3.01
2.99

本报告期比上年
同期增减(%)
26.25
25.75

3.63

1.97

84.26

13.19

13.93

减少0.74个百分点

12.58

9.08

增加3.50个百分点

上年同期

公司主要会计数据和财务指标的说明
√适用 □不适用
1、营业收入
本报告期内，营业收入同比增长 38.93%，主要受益于客户需求强劲增长，叠加业务高效的执
行与交付能力，支持客户不断增长的创新需求。
2、利润总额
本报告期内，利润总额同比增长 36.44%，主要系公司持续聚焦及加强 CRDMO 业务模式，营
业收入持续增长，同时持续优化生产工艺和经营效率，以及临床后期和商业化项目增长带来的产
能效率不断提升，提高了整体的盈利能力。
3、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、扣除非经常性损益后的基本每股收益
本报告期内，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长 89.39%，增速高于
归属于上市公司股东的净利润增速 29.43%，主要由于 2025 年上半年出售联营企业 WuXi XDC
Cayman Inc.部分股权产生了较大额的非经常性损益，导致上年同期归属于上市公司股东的净利润
基数较高；而本报告期内无该等大额非经常性收益。扣除非经常性损益后的基本每股收益变动原
因与此一致。

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4、经营活动产生的现金流量净额
本报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比增长 30.52%，主要受益于公司经营利润
的稳步提升，同时利润的现金转换情况保持健康水平。

八、 境内外会计准则下会计数据差异
√适用 □不适用
(一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东
的净资产差异情况
√适用 □不适用
归属于上市公司股东的净利润
本期数
上期数
按中国会计准则 11,080,173,661.42 8,560,882,627.56
按国际会计准则调整的项目及金额：
联营企业股权被
-273,564,017.94
动稀释影响
按国际会计准则 11,080,173,661.42 8,287,318,609.62

单位：元 币种：人民币
归属于上市公司股东的净资产
期末数
期初数
83,333,717,174.75 79,712,290,246.44
-

-

83,333,717,174.75 79,712,290,246.44

(二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东
的净资产差异情况
□适用 √不适用
(三) 境内外会计准则差异的说明：
√适用 □不适用
上年同期境内外会计准则差异系持有的联营企业股权比例被动稀释产生的长期股权投资账面
价值变动在不同准则下的处理差异。2023 年度，因联营企业 WuXi XDC Cayman Inc.完成公开发
行股份，导致本集团对其持有的股权比例被动稀释；2025 年度，因该联营企业增发股份，导致本
集团对其持有的股权比例再次被动稀释。在中国会计准则下，投资方对于被投资单位除净损益、
其他综合收益和利润分配以外的所有者权益的其他变动，应当调整长期股权投资的账面价值并计
入资本公积。而在国际财务报告准则下，上述被动稀释产生的对联营企业长期股权投资的影响应
当计入当期损益。
2025 年上半年，本集团出售该联营企业部分股权，对该联营企业所持有股权比例下降，在中
国会计准则下相关被动稀释影响按处置比例从资本公积转至投资收益。2026 年上半年，本集团未
出售该联营企业股权，所持有该联营企业股权比例也没有进一步的被动稀释，故本期数不存在境
内外会计准则差异。

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九、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
非经常性损益项目
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值
准备的冲销部分
计入当期损益的各国政府补助，但与公司正常
经营业务密切相关、符合各国国家政策规定、
按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影
响的各国政府补助除外
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值
业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债
产生的公允价值变动损益以及处置金融资产
和金融负债产生的损益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出

金额

单位：元 币种：人民币
附注（如适用）

6,175,185.13

69,913,752.93

490,749,392.73

主要系非流动金融资
产、衍生金融工具等公
允价值变动及处置损益

-10,925,174.70

其他符合非经常性损益定义的损益项目

18,718,037.53

减：所得税影响额
少数股东权益影响额（税后）
合计

66,091,950.65
542,899.38
507,996,343.59

系公司剥离部分业务产
生的长期应收款的利息
收入

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认
定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号
——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。
□适用 √不适用
十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期比上年
本报告期
主要会计数据
上年同期
同期增减
（1－6月）
(%)
扣除股份支付影响后的净利润
11,354,947,835.69
8,737,263,778.07
29.96
注：上述扣除股份支付影响后的净利润为归属于上市公司股东的净利润。
十一、 其他
□适用 √不适用

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第三节

管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）

主要业务

公司为全球医药及生命科学行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务，在亚洲、欧洲、
北美等地均设有运营基地。公司通过独特的“CRDMO”业务模式，不断降低研发门槛，助力客户
提升研发效率，为患者带来更多突破性的治疗方案，服务范围涵盖化学药研发和生产、生物学研
究、临床前测试和临床研发等领域。
公司始终恪守最高国际质量监管标准，自成立以来，凭借优异的服务纪录以及完善的知识产
权保护体系，在全球医药研发行业赢得了公认的优秀声誉。公司所形成的服务品质在业内具备极
高认可度和公信力。公司不断优化和发掘跨板块间的业务协同性以更好地服务全球客户，持续强
化公司独特的一体化 CRDMO 业务模式，并提供真正的一站式服务，满足客户从药物发现、开发
到生产的服务需求。
截至本报告期末，公司共拥有 35,584 名员工。公司将继续通过招聘、培训、晋升、激励等方
式留任优秀人才，以维持公司高水准的服务、行业领先的专业地位，持续满足客户需求。
（二）

经营模式

公司业务可以分为化学业务（WuXi Chemistry）、测试业务（WuXi Testing）、生物学业务
（WuXi Biology）和其他业务（Others）。服务范围覆盖从概念产生到商业化生产的整个流程，服
务区域包括中国、美国、欧洲及全球其他区域。
（三）

公司所处行业基本情况

公司属于医药研发服务行业，主要为全球医药及生命科学行业提供新药研发和生产服务。公
司的主营业务涵盖化学药研发和生产、生物学研究、临床前测试和临床研发等领域。公司是为数
不多的“一体化、端到端”的研发服务平台，能够顺应药物研发价值链，从早期药物发现阶段开
始为客户提供服务，并在客户项目不断推进的过程中，从“跟随项目发展”到“跟随药物分子发
展”，不断扩大服务，获得持续的增长。
公司与全球制药行业发展以及新药研发投入密切相关，在全球制药行业蓬勃发展的推动下，
公司的主营业务有着广阔的发展空间，伴随着全球各国经济的发展、全球人口总量的增长、人口
老龄化程度的提高、科技进步、医疗开支上升以及大众对于健康生活的需求不断增强，预计全球
制药市场规模以及对于医药研发服务的需求仍然将持续增长。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
□适用 √不适用

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二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司发挥全球布局、全产业链覆盖的优势，各个地区联动，并抓住新的业务机
遇，持续为客户赋能。公司各业务板块营业收入情况如下：
单位：万元 币种：人民币
报告分部
本期数
上年同期数
变动比例（%）
化学业务
2,498,595.32
1,630,137.04
53.28
（WuXi Chemistry）
测试业务
248,059.82
188,590.14
31.53
（WuXi Testing）
生物学业务
139,188.05
125,160.49
11.21
（WuXi Biology）
其他业务
3,904.68
8,662.95
-54.93
（Others）
持续经营业务小计
2,889,747.87
1,952,550.62
48.00
终止经营业务
127,377.57
-100.00
合计
2,889,747.87
2,079,928.19
38.93
注 1：依据企业会计准则规定，公司将本报告期或可比期间已签署股权出售协议、已完成出
售或处于终止阶段的相关业务，划分为终止经营业务，相应重述了可比期间的数据。
注 2：上表中单项之和与合计不等为四舍五入造成。
公司 2026 年上半年实现营业收入人民币 289.0 亿元，同比增长 38.9%，持续经营业务收入同
比增长 48.0%。截至 2026 年 6 月末，公司持续经营业务在手订单人民币 664.3 亿元，同比增长
25.2%。
（1） 化学业务实现收入人民币 249.9 亿元，同比增长 53.3%，主要得益于管线分子向后期
稳步推进，叠加去年新增产能逐季度释放。报告期内：
-

加速前瞻性产能布局，提前启动常州新基地建设，以更好满足日益增长的客户需
求。

-

小分子药物发现（“R”，Research）业务持续引流。过去 12 个月，公司成功合成
并交付超过 44 万个新化合物。同时，2026 年上半年 R 到 D 转化分子 155 个。

-

小分子工艺研发和生产（“D”和“M”，Development and Manufacturing）业务保持
强劲增长。
i.

小分子 CDMO 管线持续扩张。在“跟随分子”和“赢得分子”的双重驱动
下，小分子 CRDMO 管线实现高效转化，不断引流高质量分子，推动业务
持续发展。2026 年上半年，小分子 D&M 管线累计新增 699 个分子。截至
2026 年 6 月末，小分子 D&M 管线总数达到 3,731 个，包括 95 个商业化项
目, 94 个临床 III 期项目，394 个临床 II 期项目，3,148 个临床前和临床 I 期
项目。商业化和临床 III 期阶段项目 2026 年上半年增加 15 个。

ii.

得益于业务模式不断引流高质量分子，管线向后期稳步推进，匹配前瞻性产
能布局及团队高效执行，2026 年上半年小分子 D&M 业务收入人民币 149.9
亿元，同比增长 72.7%。
TIDES 业务（寡核苷酸和多肽）保持快速增长。

i.

2026 年上半年 TIDES 业务收入人民币 72.6 亿元，同比增长 44.3%；预计全
年 TIDES 业务收入将实现约 45%同比增长。

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ii.

2026 年上半年 TIDES D&M 服务客户数同比提升 39%，服务分子数同比提
升 68%。

（2） 测试业务实现收入人民币 24.8 亿元，同比增长 31.5%。报告期内：
-

药物安全性评价业务收入同比增长 42.8%，持续保持亚太地区行业领先地位。

-

赋能客户全球合作，加速新药创新。新分子种类业务持续发力，2026 年上半年
收入占比提升至超 35%，在核酸类、偶联类、多特异性抗体类、多肽类等领域保
持领先地位。

-

药物代谢与动力学业务持续精进科研与服务能力，实现 7×24 小时自动化、智能
化运营的生物分析流程闭环，进一步巩固在该领域的行业领先地位。

-

苏州设施 2026 年上半年顺利完成首次韩国食品药品安全部项目检查，同时顺利
完成日本医药品医疗器械综合机构项目检查（自 2024 年首次以来连续第三次）。

（3） 生物学业务实现收入人民币 13.9 亿元，同比增长 11.2%，主要得益于通过药物发现体
内、外业务联动、跨区域合作和热点领域的一体化服务，高效赋能全球客户。报告期
内：
-

生物学业务秉持科学驱动理念，前瞻布局药物发现热点及差异化能力；积极拓展
全球业务，为公司 CRDMO 业务模式高效引流，持续为公司带来超 20%的新客
户。

-

体外综合筛选平台技术加速突破，同步迭代自动化能力、提升运营效率，持续赢
得新客户；体内药理学能力持续提升，驱动收入快速增长。

-

2026 年上半年新分子种类业务收入占比超 35%，核酸类、偶联抗体类、多肽类
等领域新客户快速增长。

公司持续聚焦独特的一体化 CRDMO 核心业务，加速推进全球布局及产能和能力建设；紧抓
客户对赋能需求的确定性，高效极致服务客户并帮助全球病患，驱动公司长期发展；深化精细化
管理和运营，继续提升生产经营效率，增强韧性，以应对复杂多变的业务环境。
得益于多个客户产品的更大成功，以及公司独特的 CRDMO 模式和卓越的管理与执行，公司
全面上调 2026 年全年业绩指引。预计 2026 年公司整体收入由人民币 513-530 亿元上调至人民币
585-605 亿元，持续经营业务收入同比增速由 18%-22%上调至 35%-39%。公司将继续推动高质量
增长，稳步释放规模效益、精进运营管理能力，高效前置管理新建产能爬坡及汇率波动等挑战。
公司有信心在 2026 年保持稳定且有韧性的经调整非《国际财务报告准则》之归母净利润率水平。
为更好满足日益增长的客户需求，公司进一步加速全球产能布局，并提前启动常州新基地建设，
预计 2026 年资本开支由人民币 65-75 亿元上调至人民币 75-85 亿元。随着业务增长及效率提升，
预计 2026 年经调整自由现金流由人民币 105-115 亿元上调至人民币 135-145 亿元。
上述提及的2026年全年公司整体和TIDES业务的业绩指引构成前瞻性陈述，该等前瞻性陈述
并非历史事实，乃基于公司的信念、发展战略、商业计划以及管理层所作出的假设以及现时所掌
握的资料而对未来事件做出的预测。尽管公司相信所做的预测合理，但是基于未来事件固有的不
确定性，前瞻性陈述最终或变得不正确。前瞻性陈述受到包括但不限于以下风险和不确定性的影
响，其中包括公司所提供的服务的有效竞争力、能够在时间表内达成扩展服务或达到产能规模扩
展计划的能力、保障客户知识产权的能力、行业竞争和监管、国际地缘政治环境、立法限制和司
法程序、紧急情况及不可抗力的影响。该等前瞻性声明并不构成管理层的任何利润预测，也不构
成公司对投资者的承诺。因此，敬请投资者注意，依赖任何前瞻性陈述涉及已知及未知的风险和
不确定性。本前瞻性陈述的所有信息仅以截至本报告做出当日为准，且仅基于当日的假设，除法
律有所规定外，公司概不承担义务对该等前瞻性陈述信息进行更新以反映未来事件或情况。

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报告期内，公司各业务板块毛利和毛利率情况如下：
本期数
金额
化学业务
（WuXi Chemistry）
测试业务
（WuXi Testing）
生物学业务
（WuXi Biology）
其他业务
（Others）
持续经营业务小计
终止经营业务
毛利

毛利率
（%）

单位：万元
上年同期数
毛利率
金额
（%）

币种：人民币
变动比例
（%）

1,412,895.10

56.55

799,844.71

49.07

76.65

94,146.05

37.95

50,222.82

26.63

87.46

48,601.84

34.92

43,859.63

35.04

10.81

2,204.93

56.47

6,377.47

73.62

-65.43

1,557,847.92
1,557,847.92

53.91
不适用
53.91

900,304.63
24,211.14
924,515.77

46.11
19.01
44.45

73.04
-100.00
68.50

注 1：依据企业会计准则规定，公司将本报告期或可比期间已签署股权出售协议、已完成出
售或处于终止阶段的相关业务，划分为终止经营业务，相应重述了可比期间的数据。
注 2：上表中单项之和与合计不等为四舍五入造成。
报告期内，公司实现毛利人民币 155.8 亿元，同比增长 68.5%，毛利率 53.9%，同比增长 9.46
个百分点。
（1） 化学业务实现毛利人民币 141.3 亿元，毛利率同比增长 7.48 个百分点，主要得益于生
产工艺持续优化以及临床后期和商业化项目增长带来的产能效率不断提升。
（2） 测试业务实现毛利人民币 9.4 亿元，毛利率同比增长 11.32 个百分点，主要得益于坚
持差异化能力建设和精细化运营管理。
（3） 生物学业务实现毛利人民币 4.9 亿元，受汇率波动影响，毛利率同比下降 0.12 个百分
点。生物学业务持续深化业务整合与运营提效，业务紧跟市场环境，保持动态定价策
略，持续释放引流价值。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未
来会有重大影响的事项
□适用 √不适用
三、报告期内核心竞争力分析
√适用 □不适用
（一）全球领先的“一体化、端到端”的新药研发服务平台
公司是行业中极少数在新药研发全产业链均具备服务能力的开放式新药研发服务平台，有望
全面受益于全球新药研发外包服务市场的快速发展。公司“一体化、端到端”的新药研发服务平台，
无论是在服务的技术深度还是覆盖广度方面都能满足客户提出的多元化需求。公司顺应新药研发
项目从早期开始向后期不断发展的科学规律，在客户项目不断推进的过程中，从“跟随项目发展”
到“跟随药物分子发展”，不断扩大服务。公司通过在新药研发早期阶段为客户赋能，赢得众多
客户的信任，在行业内享有卓越声誉，进而在产品后期开发及商业化阶段可获得更多的业务机会，
持续驱动业务增长。报告期内，公司充分发挥全球布局、全产业链布局的优势，通过全球联动，
助力客户持续推进新药研发进程，获得客户的广泛认可。未来，公司将持续在全球加强能力和规
模建设，更好地赋能全球医药创新。
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（二）发挥行业领先优势，持续跟踪前沿科学技术，赋能创新
公司不断运用新的科学技术，赋能医药研发创新，帮助客户将新药从理念变为现实。公司的
服务能力和规模在行业处于领先地位，公司独特的一体化 CRDMO 业务模式，有助于公司迅速产
生行业洞见，更好预测行业未来的科技发展及新兴研发趋势，及时捕捉新的发展机遇，持续驱动
公司长期发展。伴随着新技术、新机理、新分子类型的不断突破，经过多年的发展和积累，公司
拥有了多项行业领先的技术和能力。公司原料药平台继续提高流动化学、酶催化、结晶和颗粒工
程工艺研究等方面的研发能力。制剂平台能力已从口服制剂拓展至无菌注射制剂，并持续进行难
溶性药物的制剂工艺研究以及喷雾干燥、热熔挤出、脂质纳米粒等新型技术的开发应用。此外，
公司已具备全面的高活药物研发及生产能力，提供从原料药到制剂的端到端服务，涵盖口服及注
射剂。公司 WuXi TIDES 平台能力进一步提升，并充分利用薄膜蒸发、切向流过滤（TFF）/沉淀，
连续流纯化等创新技术，能为寡核苷酸、多肽及相关化学偶联药物提供覆盖药物发现、CMC 研究
及生产的一站式服务。展望未来，公司将进一步加强对于多肽药、寡核苷酸药、靶向蛋白降解技
术（PROTAC）、偶联药物等各类新分子类型的服务能力赋能全球医药创新。
此外，公司通过持续探索可以运用于新药研发流程当中的各类创新，帮助客户提高研发效率，
不断降低新药研发的门槛。凭借对行业趋势、新兴技术的深入理解，公司可以协助客户解读、研
究最新的科研发现并将其转化为可行的商业成果，为客户赋能。
（三）基于对行业的深入理解及对客户需求的深入挖掘，通过加强能力和规模建设，完善赋
能平台
公司经过了 20 余年的高速发展，积累了丰富的行业经验。公司为全球领先的制药公司提供服
务，与其建立深入的合作关系，在合作的过程中持续了解最新的行业发展趋势并积累满足客户需
求的经验，并通过持续加强能力和规模建设以增强自身业务服务能力，为客户提供更加优质、全
面的服务。
公司加速推进全球布局和产能建设，持续提升能力和规模，并不断提升生产经营效率，以更
好满足客户需求。
未来，随着科学技术的不断创新，行业和客户对于高质量的能力、产能和服务的需求在持续
增加。公司为全球医药及生命科学行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务，公司将持续
加强自身能力和规模的建设，提升经营效率，为客户提供极致服务，造福全球病患。
（四）庞大、多样且富有黏性的客户群，构建医药健康领域的生态圈
公司拥有庞大、多样且富有黏性的客户群。公司独特的一体化赋能平台，帮助降低新药研发
门槛，提高研发效率，助力合作伙伴取得成功，并吸引更多的参与者加入新药研发行业。在这个
过程中，公司持续驱动新知识、新技术的发展，提高研发效率、降低研发成本，平台创新赋能的
能力不断增强，并形成一个良性循环的生态圈。
（五）管理层团队经验丰富，富有远见和抱负
公司拥有具备全球视野及产业战略眼光的卓越管理团队。由李革博士领导的公司管理层团队
拥有丰富的医药行业从业经历，具备极强的执行力及多年医药行业投资经验、管理经验及国际化
视野，并在全球医药及生命科学领域有较高知名度。经验丰富、视野广阔的管理团队使公司得以
在全球经济运行周期及医药行业整体发展趋势方面有独到而敏锐的认知。在公司管理层的带领下，
公司有能力深入理解市场及行业发展趋势、政策变化动向及其对客户需求的影响，迅速调整经营
模式、提高决策速度和灵活性以匹配客户需求，带动公司各板块业务快速发展，并成为全球医药
健康生态圈的主要创新赋能者和行业贡献者。

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四、报告期内主要经营情况
(一)

主营业务分析

1、 财务报表相关科目变动分析表
科目
营业收入
营业成本
销售费用
管理费用
财务费用
研发费用
经营活动产生的现金流量净额
投资活动产生的现金流量净额
筹资活动产生的现金流量净额

本期数
28,897,478,718.36
13,318,999,549.58
390,792,852.20
1,490,526,007.94
213,257,838.72
605,013,674.54
9,699,142,388.08
-10,856,489,287.63
-899,310,474.91

单位：元 币种：人民币
上年同期数
变动比例（%）
20,799,281,882.46
38.93
11,554,124,208.90
15.27
394,367,252.66
-0.91
1,175,416,378.21
26.81
206,203,801.16
3.42
514,427,140.15
17.61
7,430,981,531.70
30.52
1,809,541,633.29
-699.96
-4,929,327,309.41
不适用

营业收入变动原因说明：报告期内，公司营业收入为人民币 2,889,747.87 万元，较 2025 年
同期增长 38.93%，主要受益于客户需求强劲增长，叠加业务高效的执行与交付能力，支持客户
不断增长的创新需求。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额
为人民币 969,914.24 万元，较 2025 年同期增长 30.52%，主要受益于公司经营利润的稳步提升，
同时利润的现金转换情况保持健康水平。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内，公司投资活动使用的现金流量净额
为人民币 1,085,648.93 万元，相比 2025 年同期净流入人民币 180,954.16 万元，由净流入转为净流
出主要由于：1）为提升存量资金的收益回报，本报告期在保障日常运营流动性的前提下增加了短
期理财产品的配置，导致本期投资活动流出的现金增加；2）2025 年同期公司出售持有的联营企
业 WuXi XDC Cayman Inc.部分股权和剥离部分业务，本期无此类事项，使得本期投资活动流入的
现金减少。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内，公司筹资活动使用的现金流量净额
为人民币 89,931.05 万元，较 2025 年同期减少了 81.76%，本报告期筹资流出主要是更高的分红及
回购 A 股和 H 股的付款，部分被本报告期发行可转债所得款所抵消，筹资活动净流出额较上年同
期实现下降。
2、 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
□适用 √不适用
(二)

非主营业务导致利润重大变化的说明

√适用 □不适用
科目
投资收益
公允价值变动收益
信用减值损失
资产减值损失
资产处置损益

本期数
227,724,271.36
684,234,468.06
-93,965,171.38
-68,368,895.87
-914,869.48
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单位：元 币种：人民币
上年同期数
变动比例（%）
3,669,213,003.27
-93.79
-182,183,014.07
不适用
-189,218,242.77
不适用
-321,420,123.36
不适用
-12,844,822.74
不适用

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投资收益变动原因说明：报告期内，公司投资收益为人民币 22,772.43 万元，2025 年同期为人民
币 366,921.30 万元，减少主要系上年同期包含了出售 WuXi XDC Cayman Inc.部分股权产生的收
益，而本期未发生相关事项。
公允价值变动收益变动原因说明：报告期内，公司公允价值变动收益为人民币 68,423.45 万元，
2025 年同期为损失人民币 18,218.30 万元，主要系股权投资公允价值变动增加和生物性资产的公
允价值变动增加所致。
信用减值损失变动原因说明：报告期内，公司信用减值损失为人民币 9,396.52 万元，2025 年同期
为损失人民币 18,921.82 万元，该变动主要由于去年同期受综合可回收性、折现率等参数变动影
响，信用减值损失计提金额较高。
资产减值损失变动原因说明：报告期内，公司资产减值损失为人民币 6,836.89 万元，2025 年同
期为损失人民币 32,142.01 万元，计提规模较去年同期大幅收窄，主要系上年重组及资源整合见
效，本期各类长期资产减值损失相应减少所致。
资产处置损益变动原因说明：报告期内，公司资产处置损失为人民币 91.49 万元，2025 年同期为
损失人民币 1,284.48 万元，损失较去年同期大幅收窄，主要系去年同期业务布局调整产生较大额
长期待摊费用与长期资产处置损失，而本期仅发生零星处置，故处置损失有所减少。

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(三)

资产、负债情况分析

√适用 □不适用
1、 资产及负债状况
单位：元 币种：人民币

项目名称

本期期末数

交易性金融资产
衍生金融资产
应收票据

10,914,288,678.69
268,943,020.12
9,453,981.19

本期期
末数占
总资产
的比例
（%）
9.39
0.23
0.01

应收账款

10,471,715,489.47

9.01

7,262,654,076.97

7.04

44.19

341,284,411.14
276,693,535.74
-

0.29
0.24
-

246,628,413.97
724,565,155.08
26,045,621.53

0.24
0.70
0.03

38.38
-61.81
-100.00

8,246,534,658.02

7.09

5,875,518,226.97

5.70

40.35

其他非流动资产

185,861,477.13

0.16

472,945,910.23

0.46

-60.70

衍生金融负债
应付票据
应付账款
合同负债
其他应付款
其他流动负债

14,164,646.44
16,478,000.00
3,394,581,028.21
3,754,424,360.47
3,776,268,665.14
6,585,807,315.53

0.01
0.01
2.92
3.23
3.25
5.66

2,449,523,876.15
2,709,159,889.23
2,841,705,486.56
-

2.38
2.63
2.76
-

不适用
不适用
38.58
38.58
32.89
不适用

预付款项
其他应收款
持有待售资产
在建工程

5,806,211,811.42
68,657,103.15
18,672,249.95

上年期
末数占
总资产
的比例
（%）
5.63
0.07
0.02

本期期末
金额较上
年期末变
动比例
（%）
87.98
291.72
-49.37

上年期末数

其他说明
无

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情况说明

主要系报告期内增加理财产品的投资，以优化现金管理并提升资金使用效率。
主要系报告期内衍生金融工具的公允价值波动所致。
主要系部分上年末的承兑汇票于报告期内到期兑付所致。
主要系报告期内公司业务规模持续扩大，销售收入同比增长，带动期末应收账款相应
增加。
主要系公司为锁定优质供应来源，保障生产连续性, 相应增加了材料等采购预付款项。
主要系报告期内收回去年剥离部分业务形成的应收股权转让款所致。
主要系上年末分类为持有待售的资产于本期完成处置。
主要系公司为拓展业务布局，持续推进美国特拉华州生产基地建设项目和新加坡研发
及生产基地相关项目建设，相应增加了资本性开支投入。
主要系上期末剥离部分业务形成的长期应收股权转让款将于一年内到期，已重分类至
一年内到期的非流动资产。
主要系报告期内衍生金融工具的公允价值波动所致。
主要系报告期内开具的票据增加所致。
主要系为满足在手订单的生产交付需求，原材料采购增加，导致应付账款相应增长。
主要系公司业务规模持续扩大，在手订单充足，预收客户款项相应增加。
主要系公司业务扩张，在建工程规模持续提升，应付工程设备及物资款项增加所致。
主要系报告期内新发行可转换债券所致。

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2、 境外资产情况
√适用 □不适用
(1) 资产规模
其中：境外资产51,698.70（单位：百万元 币种：人民币），占总资产的比例为44.47%。
(2) 境外资产占比较高的相关说明
√适用 □不适用
境外资产名称

形成原因

运营模式

合全药业香港有限公司

设立

WuXi AppTec
(HongKong) Limited

同一控制下企业合并

商务拓展及贸易
服务
商务拓展及贸易
服务

单位：百万元 币种：美元
本报告期
本报告期
营业收入
净利润
2,960.09
180.90
792.42

-22.22

单位：百万元

币种：人民币
153.84
-164.64
318.49
-51.70

其他说明
上述单体子公司财务数据未经审计。
3、 截至报告期末主要资产受限情况
√适用 □不适用
详见本报告第八节、七、31、“所有权或使用权受限资产”。
4、 其他说明
□适用 √不适用
(四)

投资状况分析

1、 对外股权投资总体分析
√适用 □不适用
报告期内投资额
投资额增减变动数
上年同期投资额
投资额增减幅度（%）
注：本栏所列投资额不包含对合并报表范围内子公司的增资。
作为搭建医疗健康生态系统的一部分，本公司成立合营联营企业，并在医疗健康生态系统内
的广阔领域中有选择性地进行少数股权投资。通过上述投资，公司可以进一步接触到更多医疗健
康生态系统的参与者并保持在技术方面的前沿地位。
报告期内,公司持续投入人民币 15,384.49 万元参股医药研发企业及对医疗健康行业基金实缴
出资。

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(1)重大的股权投资
□适用 √不适用
(2)重大的非股权投资
□适用 √不适用
(3)以公允价值计量的金融资产
√适用 □不适用
单位：百万元 币种：人民币
资产类别
股票
私募基金
其他
衍生工具
合计

期初数
1,086.87
1,838.69
11,011.86
68.66
14,006.08

本期公允价值
变动损益
13.93
-27.01
447.40
434.32

计入权益的累
计公允价值变
动
-

本期计提的减
值

本期购买金额

本期出售/赎回
金额

-

122.59
16,519.25
16,641.84

-18.41
-11,373.36
-11,391.77

其他变动
978.70
-63.90
-1,208.98
200.28
-93.90

期末数
2,061.09
1,870.37
15,396.17
268.94
19,596.57

其他说明：
1. 本公司持有的以公允价值计量的衍生工具类金融资产为远期外汇合约。
2. 以公允价值计量的资产中其他资产类别系公司购买的理财产品、持有的非上市公司少数股权投资以及剥离部分业务的或有对价。理财产品情况请参见
第八节、七、2、“交易性金融资产”。关于公司持有的非上市公司类股权投资详情请参见本报告第八节、七、19、“其他非流动金融资产”。
3. 若上表中合计不等为四舍五入造成。

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