巨潮资讯 CDN 前瞻Codex · 实盘不做把握 6/10
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创科实业2026年上半年收入83亿美元、纯利7.38亿美元并上调全年自由现金流目标
公告确认2026年上半年收入82.92亿美元同比+5.9%、纯利7.38亿美元同比+17.5%、EBIT率9.9%，经营质量偏正面。
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截至二零二六年六月三十日止六個月期間之業績公佈
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公佈全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任。 TECHTRONIC IND…
不做 创科实业（00669.HK）
业绩和现金流方向正面，但属于可预期财报披露，EPS预期差不大且股价接近52周高位；不做隔夜追多。
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研究档案
消息传播链
- 公司正式披露截至2026年6月30日止六个月业绩，属于盘后首份可核验披露。市场反应:00669.HK当日收盘133.0港元、跌0.6%，披露发生在收盘后。
- TTNDY页面显示2026年Q2 EPS预测约2.00美元，按ADR口径与本次基本EPS约2.03美元接近。
关键理由
- 公告确认2026年上半年收入82.92亿美元同比+5.9%、纯利7.38亿美元同比+17.5%、EBIT率9.9%，经营质量偏正面。
- 自由现金流7.53亿美元且全年内部自由现金流目标由10亿美元以上上调至13亿美元以上，另有5亿美元自动回购计划。
- 但财报属于日历型事件，ADR口径市场预期已接近本次EPS结果，且00669.HK收盘133.0港元、接近52周高位，缺少足够预期差追多。
主要风险
- 业绩利好主要是利润率和现金流改善，收入增速仍为中个位数，未看到全年收入或利润指引大幅上修。
- 港股盘后披露，次日若高开容易变成财报兑现，当前不适合用隔夜市价追。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 影响 weakens
内部库未命中直接覆盖创科本次中报的卖方超预期点评，无法确认明显正向surprise。
检索:Techtronic Industries 2026 interim results consensus net profit 738 free cash flow target 1.3bn Milwaukee growth risks - 做多前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-08-04 · 影响 weakens
股价收于133.0港元，距52周高点约1.8%，近13周趋势已明显上行，隔夜追财报风险偏高。
检索:00669.HK stock_quote full
工具调用 · 历史记录,结果未知(3 种)
- stock_quote · 结果未知
- search_processed_events · 结果未知
- kb_search · 结果未知
原文全文
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香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈的內容概不負責，對其準確性或完整性亦
不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公佈全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任
何損失承擔任何責任。
TECHTRONIC INDUSTRIES COMPANY LIMITED
創 科 實 業 有 限 公 司
（於香港註冊成立之有限公司）
（股份代號：669）
截至二零二六年六月三十日止六個月期間之業績公佈
_____________________________________________________________________________________
創科實業有限公司（「創科實業」或「本公司」）董事會（「董事」或「董事會」）欣然公佈本公司
及其附屬公司（統稱「本集團」）截至二零二六年六月三十日止六個月期間之未經審核綜合業績，
連同二零二五年的比較數字。
•
創科實業於二零二六年上半年錄得破紀錄的業績，營業額增長5.9%至83億美元，純利增長
17.5%至7.38億美元。
•
經調整二零二五年因MILWAUKEE美洲ERP系統轉換所帶來的預期時間性影響後，按實際基
準計算，我們的全球MILWAUKEE業務按當地貨幣計算增長10.5%。
•
全球首屈一指的消費者充電式工具及戶外電動工具品牌 RYOBI，在二零二六年上半年，按當
地貨幣計算，銷售額增長1.7%至19億美元。
•
除利息及稅項前盈利率較二零二五年上半年的9.1%增加86個基點，達到創紀錄的9.9%。更重
要的是，我們有信心在二零二七年或之前達成或甚至超越10.0%的内部除利息及稅項前盈利率
目標。
•
在二零二六年上半年，我們錄得7.53億美元自由現金流，並預期下半年可再次實現強勁的自由
現金流。
•
於二零二六年六月獲授權及批准後，本公司已啟動5億美元的自動股份回購計劃。
摘
要
二零二六年
百萬美元
二零二五年
百萬美元
變動
營業額
8,292
7,833
+5.9%
毛利率
42.9%
40.3%
+258 基點
除利息及稅項前盈利
822
709
+15.9%
本公司股東應佔溢利
738
628
+17.5%
每股基本盈利（美仙）
40.50
34.37
+17.8%
753
468
+285 百萬
19.31
16.09
+20.0%
自由現金流
每股中期股息（約美仙）
1
中期股息
董事會議決派發截至二零二六年六月三十日止六個月期間之中期股息每股 150.00 港仙（約 19.31 美
仙）
（二零二五年：125.00 港仙（約 16.09 美仙））
。中期股息將派發予於二零二六年九月四日（確定
股東享有建議中期股息之記錄日期）名列本公司股東名冊之股東。預期中期股息會於二零二六年九
月十八日或前後派發。
管理層討論與分析
業務回顧
截至二零二六年六月三十日止六個月，創科實業的銷售額達到破紀錄的 8,300,000,000 美元，按列賬
基準計算增長 5.9%，當中匯率順差貢獻 1.9 個百分點增長。
在美洲方面（包括美國、加拿大、墨西哥、中美洲及南美洲），銷售額按當地貨幣計算增長 4.3%，
按實際列賬基準計算則增長 6.8%。按當地貨幣計算，歐洲、中東及非洲增長 2.8%，MILWAUKEE
表現出色，其雙位數增長抵銷了戶外消費旺季較為疲軟以及非核心業務銷售合理化調整帶來的影響。
其他地區包括澳洲、新西蘭及亞洲則錄得 3.7%增長。
MILWAUKEE 及 RYOBI 於二零二六年上半年均錄得強勁表現，按當地貨幣計算，合併實際增長率
為 8.2%。非核心業務佔全球收入 6.6%，按當地貨幣計算下跌 19.4%，主要由於二零二五年退出 HART
業務及市場疲軟，以及持續合理化調整我們的其他消費者業務的銷售所致。
於二零二六年上半年，毛利率擴張 258 個基點，達到創紀錄的 42.9%。經調整額外關稅稅率最高峰
時以及退出 HART 業務的影響後，二零二五年上半年的經調整毛利率為 41.2%。二零二六年毛利率
上升 163 個基點，主要受惠於我們的關稅緩解措施持續發揮效益，包括完善生產、提升生產力及加
強供應商夥伴關係。這些舉措，加上歐洲、中東及非洲和澳洲地區的額外利潤貢獻，高利潤率核心
業務組合帶來的正面影響，強勁的 MILWAUKEE 面向高增長科技業產品、能源及製造業終端市場表
現帶動利潤率擴張，以及非核心業務持續改善，足以抵銷期內商品價格上漲的影響。
以銷售額的百分比計算，銷售及一般行政開支總額增長 173 個基點，至 33.0%。若扣除退出 HART
業務的成本，該比率與二零二五年下半年相若。相較二零二五年上半年，增幅反映我們在新產品研
發和前線資源的持續投資，增加商業化活動，以及與合理化調整表現欠佳類別相關的無形資產撇除。
除利息及稅項前盈利增長 15.9%至 822,000,000 美元，除利息及稅項前盈利率亦增長 86 個基點至
9.9%。
受惠淨融資成本下降，純利增長 17.5%至 738,000,000 美元，每股盈利亦增加 17.8%至 40.50 美仙。
營運資金佔銷售額的百分比為 16.6%，較去年改善 11 個基點。庫存日數縮短 3 日至 100 日，應收賬
款周轉日減少 5 日至 55 日，而應付賬款周轉天數則減少 8 日至 94 日。
2
二零二六年首六個月的資本開支為 92,000,000 美元，與二零二五年同期基本持平。有關開支包括在
全球投資新產品、生產網絡調整、自動化及生產力措施，包括我們未來十二至十八個月在越南及美
洲的擴充生產計劃在内。我們預期資本開支佔銷售額比率在未來數年將大致保持穩定。
本公司於二零二六年首六個月錄得 753,000,000 美元的正自由現金流，期末淨現金為 1,066,000,000
美元。強勁而穩定的自由現金流讓創科實業得以持續投資及拓展業務，同時提升股東回報。
二零二六年六月，創科實業啟動一項爲期十八個月的自動股份回購計劃，規模最高達 500,000,000 美
元。截至七月底，我們已按照計劃購回價值 42,000,000 美元的股份。創科實業的資本配置策略旨在
加強核心業務、提升企業價值，並長期為股東帶來具吸引力的回報。我們視投資核心業務為第一首
要任務，以推動可持續增長及繼續提升利潤率。同時，我們亦透過持平方式評估策略性的收購，創
造增長機會，並與現有核心業務形成協同效應，從而釋放股東價值。董事會亦會評估以股息政策和
有序的股票回購計劃，增加回報股東的機會，同時維持營運資金需求和審慎的現金管理。
業務摘要
期內，集團就架構及内部組織作出檢討，並確認業務管理同時以用戶及品牌平台為導向。因此，集
團的報告分部由以往的「電動工具」及「地板護理及清潔」
，改為新劃分的「專業業務」及「消費者
業務」分部。
•
專業業務：涵蓋專業電動工具、配件、戶外園藝電動工具及配件、商用設備、個人防護裝備
（PPE）、儲存、手動工具及相關產品的銷售，面向專業工種、工業及商業用戶。此分部包括
專為高性能應用而設計的產品，透過 MILWAUKEE 品牌及其他品牌面向專業客戶群。
•
消費者業務：涵蓋消費者電動工具、戶外園藝工具、地板護理產品及相關配件的銷售，面向
零售及家庭用戶。此分部提供不同價位及類別的產品，透過消費者渠道銷售，以 RYOBI、
AEG、HOOVER、VAX 及其他品牌服務消費者市場。
專業業務
二零二六年上半年，專業業務分部的銷售額達到 5,900,000,000 美元，按列賬貨幣計算增長 9.7%。
除利息及稅項前盈利增長 16.0%，除利息及稅項前盈利率則增長 57 個基點至 10.5%。
在地區方面，美洲按調整後當地貨幣基準計算增長 10.5%，歐洲、中東及非洲增長 10.5%，而其他
地區按當地貨幣基準計算則增長 9.9%。增長主要受惠於各項主要業務的持續強勢，其中個人防護裝
備（PPE）表現尤為突出。在核心用戶多元化的工作環境中，生產力及安全解決方案的需求持續旺
盛。這包括活躍工地、數據中心、預製件廠房、汽車維修廠，以及商業及住宅設施。
3
MILWAUKEE 一直堅守對技術行業的承諾。由於機械、電氣、渠務、運輸維修及電力設施等多個主
要工種面臨結構性人手短缺，用戶對能夠提升工地生產力及安全性的解決方案需求與日俱增，尤其
是在需求更高速、更精準及規模更大的工作環境之中。例如，根據美國勞工統計局及產業貿易夥伴
的數據，美國汽車業現時面對合資格維修技師短缺，而未來十年美國每年約需填補 81,000 個電工空
缺，方能滿足勞動力需求。
這些勞動力的局限進一步凸顯 MILWAUKEE 開發創新解決方案的機遇，協助專業人員更安全、更快
捷及更高效地工作。我們以解決方案爲本的方針，加上與核心行業、勞工組織、培訓中心及項目負
責人建立深厚夥伴關係，讓我們得以直接與用戶攜手開發解決方案，這些方案不僅深得用戶信賴，
更日漸成爲他們工作流程中的指定方案。此為 MILWAUKEE 帶來有利條件，得以在項目愈趨複雜、
且對生產力及安全解決方案的需求與日俱增之際搶佔先機。
我們的運輸維修核心行業垂直領域便是近期的例子之一。該領域涵蓋商用及乘用車售後服務、航空
和鐵路。隨著路上車輛的平均車齡持續增長，市場對維修及保養的需求依然強勁。同時，氣動式工
具在市場上仍佔據相當大份額，為轉向充電式工具創造了龐大商機。全球首款充電式鑿鎚 M18
FUEL STRIKER 無碳刷鑿鎚的誕生，印證了 MILWAUKEE 如何憑藉對用戶的深入了解與技術領先
地位，帶來突破性創新，在提高生產力和安全性的同時，進一步鞏固我們在現有核心行業垂直領域
的領導地位。此乃我們透過解決用戶未被滿足的需求，並加速將傳統氣動技術轉化為充電式解決方
案，從而持續推動我們維修與保養市場增長的有力例證。
另一個例子是我們的公用事業核心行業，當中包括電力、水及燃汽。數據中心急增、電力需求上升，
加上持續增長的科技、能源及製造業市場的電網加固與現代化措施，全面帶動相關投資增加，該行
業亦因而受惠。隨著發電、輸電、配電及公用事業基建的投資加速，工作流程亦不斷演變。在技術
工人短缺的情況下，這進一步帶動市場對能提升生產力、安全及精準度的科技解決方案的需求。
MILWAUKEE 憑藉在公用事業創新領域逾十年的持續投資、與公用事業機構、承包商、勞工組織及
設備製造商的深厚合作關係，以及對公用事業價值鏈工作流程的全面覆蓋，成功建立獨特優勢。
近期推出的 MX FUEL 電熔焊機便是例子之一，印證我們如何利用對用戶的深入了解及技術領先地
位，將業務拓展至燃氣公用事業的關鍵工作流程。該解決方案徹底擺脫發電機與延長電線的束縛，
不僅令設置更快捷安裝、移動更靈活，同時亦能簡化報告流程，為燃氣公用事業分部開拓新商機。
與此項創新相輔相成的是業界最大的物聯網互聯平台 ONE-KEY，該平台協助公用事業承建商提升
生產力、增加資產透明度，並就日益複雜的項目記錄及管理關鍵的工作流程。這些方案共同深化我
們在公用事業核心行業的佈局，並擴大我們在能源價值鏈的參與度。
4
消費者業務
二零二六年上半年，消費者業務分部的銷售額達到 2,400,000,000 美元，下跌 2.5%。RYOBI 按當地
貨幣計算增長 1.7%，而其他消費者品牌按當地貨幣計算則下跌 19.4%，主要由於退出 HART 業務及
精簡地板護理及其他消費者品牌。消費者業務分部的盈利能力顯著提升，除利息及稅項前盈利增加
15.8%，除利息及稅項前盈利率增加 133 個基點至 8.5%的健康水平，反映退出 HART 業務及其他品
牌紀律加強所帶來的盈利效益。
RYOBI 在電動工具方面表現強勁，銷售額錄得中個位數增長。然而，有關增長卻因季度性疲弱的戶
外產品局部抵銷。受累歐洲、中東及非洲地區及美國部分地區的惡劣天氣，加上季節性備貨安排，
戶外產品銷售額大致持平。
我們持續專注拓展戰略性的充電式電池平台，包括 USB LITHIUM、18 伏特 ONE+及 40 伏特平台。
就全球而言，我們擁有最大的用戶群。隨著用戶不斷增加其 RYOBI 產品組合，加上每年均有數以百
萬計的新用戶加入這些充電式平台，我們的用戶群正持續擴大。此規模加上我們致力保持系統兼容
性及推出創新產品，為未來持續增長奠定堅實基礎。
二零二六年，我們推出全新的 RYOBI 18 伏特 ONE+ EDGE 8Ah 及 12Ah 無極耳電池，進一步鞏固
我們作為全球第一大消費者充電式工具及戶外產品的品牌領導地位。RYOBI 18 伏特 ONE+ EDGE
電池為所有 ONE+用戶帶來即時升級體驗：動力更強、運行時間更長，同時運行溫度更低、充電速
度更快、電池壽命更長。配搭近日面世的第二代 18 伏特 ONE+ HP 無碳刷 1/2 吋衝擊鑽使用，令用
戶可體驗更高效能、更高效地完成新任務。
戶外工具業務方面，我們推出「全新」一代的 40 伏特 20 吋剪草機及 40 伏特 21 吋 ALL WHEEL
DRIVE 剪草機，帶來業界最佳的剪草體驗，讓用戶享有比燃油式工具更強的動力和效能，同時免卻
繁瑣的保養工作。此外，我們亦推出業内最強大的 40 伏特 HP 無碳刷 17 吋可接配件割草機，提供
首屈一指的動力與性能，同時與 RYOBI 的 EXPAND-IT 平台兼容，為用戶帶來動力與多功能性兼備
的完美組合。我們亦推出業内最強大的 LITHIUM 駕駛式剪草機平台。此類產品推動傳統燃油驅動
產品轉向新一代由 RYOBI 提供電的充電式產品。
除了加強核心產品線外，RYOBI 業務亦透過開拓清潔、生活休閒與娛樂，以及興趣/手工藝製作等新
類別，持續擴大市場份額。隨著全新的 18 伏特 ONE+ HP 無碳刷混合式 9 吋轉動風扇及 40 伏特 HP
18 吋無碳刷混合式噴霧鼓風機（全球最強勁的噴霧風扇，具備卓越的製冷降溫效能）相繼面世，
RYOBI 現時於生活類別共提供 13 款空氣循環產品，涵蓋各類消費者。RYOBI 成功進軍新類別，令
業務即便在美國房屋交投疲軟下，仍能保持健康增長。
、澳洲/紐
RYOBI 繼續與業內頂尖的分銷夥伴攜手合作、共同成長。從北美的家得寶（Home Depot）
西蘭的 Bunnings，以及歐洲的頂尖零售夥伴，我們具備良好條件進一步深化合作關係，並推動業務
在這些市場持續增長。此外，我們亦正處於開拓拉丁美洲及亞洲市場的早期階段。
最後，我們繼續分散供應鏈，提升靈活性及成本競爭力，同時增強消費者業務的盈利能力，鞏固我
們在全球市場的競爭力。
5
財務回顧
財務業績
報告期內之營業額為 8,292,000,000 美元，較去年同期呈報增長 5.9%。除利息及稅項前盈利為
822,000,000 美元，較去年同期為 709,000,000 美元上升 15.9%。
本公司股東應佔溢利為 738,000,000 美元，去年同期為 628,000,000 美元，上升 17.5%。
每股基本盈利為 40.50 美仙（二零二五年：34.37 美仙），上升 17.8%。
業績分析
毛利率
毛利率上升至 42.9%，去年同期為 40.3%。關稅緩解措施持續發揮效益、歐洲、中東及非洲和澳洲
地區的額外利潤貢獻、MILWAUKEE 強勁的業績表現、專注於消費品牌的盈利能力以及改善全球製
造業務的運營，均是毛利率上升的原因。
經營開支
期內總經營開支為 2,739,000,000 美元，而去年同期為 2,452,000,000 美元，上升 11.7%。此增加主要
是由於我們於新產品和技術的策略性投資與推廣活動。
我們的研發開支為 383,000,000 美元，佔營業額 4.6%（二零二五年：4.6%）
，反映我們不斷專注追求
創新、嶄新產品及技術。我們將持續投資突破性技術，並致力提供廣泛的終端用戶產品和類別，不
僅能保持銷售的增長勢頭，更使利潤率得以提升。
期內淨利息開支為 19,600,000 美元，去年同期為 27,800,000 美元，下降 29.4%。淨利息開支減少是
我們有效管理財務資源的成果。
期內實際稅率為 8.0%（二零二五年：7.8%）。本集團將繼續利用其全球營運及調整策略以應對全球
各項稅務政策變化，以維持整體稅務效率。
流動資金及財政資源
股東資金
股東資金總額為 7,400,000,000 美元，較二零二五年十二月三十一日增加 7.0%。每股資產淨值為 4.07
美元，較二零二五年十二月三十一日之 3.80 美元上升 7.1%。
6
財務狀況
本集團繼續維持強勁的財務狀況。於二零二六年六月三十日，本集團擁有現金及現金等額共
1,889,000,000美元（二零二五年十二月三十一日：1,678,000,000美元），其中美元佔38.9%、歐羅佔
33.6%、澳幣佔9.6%及其他貨幣佔17.9%。
本集團期內產生自由現金流 753,000,000 美元，去年同期為 468,000,000 美元（自由現金流等於經營
活動所得現金淨額減去購買物業、廠房及設備，再減去無形資產添置，及加回出售物業、廠房及設
備所得款項）。
於二零二六年六月三十日，本集團的淨負債比率即淨借貸總額（不包括不具追索權之讓售應收賬的
銀行墊款）佔本公司股東應佔權益之百分比維持於 1,100,000,000 美元的淨現金狀態。
銀行借貸
長期借貸佔債務總額 54.5%（二零二五年十二月三十一日為 64.4%）。
本集團之主要借貸以美元計算。借貸主要按有擔保隔夜融資利率（「有擔保隔夜融資利率」
）計算。由
於本集團之業務收入主要以美元計算，因而發揮自然對沖作用，故貨幣風險低。本集團之庫務部將
繼續密切監察及管理貨幣和利率風險，以及現金管理功能。
在銀行借貸當中，固定利率債務佔銀行借貸總額的80.0%，餘額為浮動利率債務。
營運資金
總存貨為 4,315,000,000 美元，二零二五年六月三十日則為 4,293,000,000 美元。存貨周轉日由 103 日
減少 3 日至 100 日。製成品庫存減少 6 日，原材料庫存增加 4 日至 17 日，半成品庫存與去年同期
相比減少 1 日至 2 日。
應收賬款周轉日為 55 日，而二零二五年六月三十日為 60 日。本集團對應收賬款的質素感到滿意，
並將持續地審慎管理信貸風險。
應付賬款周轉日為 94 日，而二零二五年六月三十日為 102 日。
營運資金佔銷售額的百分比為 16.6%，去年同期為 16.8%。
資本開支
期內資本開支總額為 92,000,000 美元（二零二五年：96,000,000 美元）佔營業額 1.1%。
7
資本承擔及擔保
於二零二六年六月三十日，有關購置物業、廠房及設備和股權投資，已訂約但未作出撥備的資本承
擔總額為 181,000,000 美元（於二零二五年十二月三十一日：153,000,000 美元）
。本集團並無重大擔
保，亦無資產負債表外之承擔。
抵押
本集團之資產概無用作抵押或附有任何產權負擔。
人力資源
本集團於全球聘用共 47,575 名僱員（二零二五年六月三十日：47,539 名僱員）
。回顧期內，員工成本
總額為 1,510,000,000 美元，去年同期則為 1,436,000,000 美元。
本集團認為人才對本集團之持續發展及盈利能力極為重要，並一直致力提升所有員工之質素、工作
能力及技術水平。各員工在本集團內獲提供與工作相關之培訓及領導發展計劃。本集團持續提供理
想薪酬，並根據本集團業績與個別員工之表現，向合資格員工酌情授予認股權、股份獎勵及發放花
紅。
遵守上市規則之《企業管治守則》
本公司於截至二零二六年六月三十日止六個月整個期間已遵守香港聯合交易所有限公司證券上市
規則（「上市規則」）附錄C1所載之《企業管治守則》（「企業管治守則」）內所有守則條文，惟下列
除外：
1. 董事須根據本公司的公司組織章程細則輪值退任及膺選連任，故彼等的委任並無特定任期。根據
本公司的公司組織章程細則第107(A)條，董事會內三分之一成員須於本公司每屆股東週年大會上
輪值退任，倘合資格可膺選連任；及
2. 企業管治守則之守則條文第F.1.3條規定董事會主席應出席股東週年大會。Horst Julius Pudwill先
生（董事會執行主席及提名委員會主席）未能出席本公司於二零二六年五月八日舉行的股東週年
大會（「二零二六年股東週年大會」）。Stephan Horst Pudwill先生（董事會執行副主席）根據本
公司的公司組織章程細則第73條獲邀並接受邀請主持二零二六年股東週年大會，且提名委員會
成員亦獲邀出席，並於二零二六年股東週年大會上回答提問。
遵守上市規則之《標準守則》
董事會已採納上市規則附錄 C3 所載之上市公司董事進行證券交易的標準守則（「標準守則」）之條
文。經作出具體查詢後，所有董事確認彼等於截至二零二六年六月三十日止六個月期間內已完全遵
守標準守則所載之相關準則。
8
審閱賬目
審核委員會已與本公司獨立核數師德勤‧關黃陳方會計師行及本集團高級管理層審閱本公司截至二
零二六年六月三十日止六個月期間之未經審核財務報表，以及本集團所採納之會計原則及常規，並
討論內部監控及財務申報事宜。董事會確認其編製本集團賬目之責任。
購買、出售或贖回證券
於二零二六年六月一日，本公司與獨立經紀商香港上海滙豐銀行有限公司（「經紀商」）訂立協議（「經
紀協議」）
，據此，經紀商或其關聯公司（將成為交易所參與者（定義見上市規則））根據經紀協議所
載之預定參數於聯交所回購不超過 500,000,000 美元之普通股（「自動股份回購計劃」）
（詳情將載於
本公司二零二六年度中期報告內之企業管治及其他資料一節）。
除由受托人於市場購買 1,230,000 股及 6,000 股本公司股份分別用作本公司股份獎勵計劃及本公司
僱員股份獎勵計劃下獎授的獎勵股份（詳情將載於本公司二零二六年度中期報告內之企業管治及其
他資料一節）外，本公司於本期間介乎每股 106.70 港元至 129.70 港元之間回購合共 2,289,500 股普
通股（其中 1,989,500 股仍根據自動股份回購計劃回購）
。於該等已回購的股份中，2,061,500 股於本
期間結算及註銷，以及 196,000 股及 32,000 股分別於二零二六年七月九日及二零二六年七月二十二
日註銷。本公司回購股份已付代價約 34,470,000 美元於保留溢利扣除。
回購股份隨後已被註銷，且本公司的已發行股本亦已相應地減少。本公司於本期間回購股份，是董
事根據股東於上屆本公司股東週年大會上的授權而進行，旨在提高本公司每股資產淨值及每股盈利，
使全體股東受惠。
期內，概無發行股份或出售庫存股份以換取現金（根據符合上市規則第 17 章的股份計劃而進行者
除外）
，故此並無有關發行或出售所得款項。除上文所披露者外，本公司或其任何附屬公司於期內，
概無購買、出售或贖回本公司任何已上市證券。於二零二六年六月三十日，本公司並無持有任何庫
存股份。
暫停辦理股份過戶登記手續
本公司將於二零二六年九月三日至二零二六年九月四日（包括首尾兩天在內）暫停辦理股份過戶登
記手續，期間任何股份過戶概不生效。為符合獲派發中期股息之資格，所有過戶文件連同有關股票
須最遲於二零二六年九月二日下午四時正前送交本公司之股份過戶登記處卓佳證券登記有限公司，
其辦事處目前位於香港夏愨道16號遠東金融中心17樓。
9
刊發中期業績及中期報告
本業績公佈刊登於本公司網站(www.ttigroup.com)及香港交易及結算所有限公司「披露易」網站
(www.hkexnews.hk)。載有上市規則規定之所有資料之本公司二零二六年度中期報告將於適當時候寄
發予股東及於上述網站刊發。
展望
作為全球首屈一指的專業和消費者品牌，創科實業有信心將在二零二六年再創佳績。我們對二零二
六年的整體營業額增長預期保持不變 綜合來看，我們預期核心業務MILWAUKEE和RYOBI將錄
得中至高單位數增長。然而，二零二六年的增長將被集團自願退出HART業務（二零二五年為
156,000,000美元）及持續合理化調整我們的非核心業務而部份抵銷。
作為市場領導者，集團不僅銳意推動收入增長，遠超行業平均水平，同時亦致力將更多收入增長轉
化為盈利，從而實現在未來持續推動盈利增長。在二零二六年首六個月錄得9.9%的除利息及稅項前
盈利率後，我們更有信心能於二零二七年達成或超越內部除利息及稅項前盈利率10.0%的內部目標，
並 於二 零 二 八 年及往後進一步提升。創科實業亦將二零二六年的內部自由現金流目標 ， 由
1,000,000,000美元以上，展望上調至1,300,000,000美元以上。
憑藉最優秀的人才、最強大的企業文化、與核心行業最深厚的合作關係、最完善的產品發展路線，
以及創科實業歷來最穩健的資產負債表，集團有信心在未來的歲月繼續領先業界。
承董事會命
執行主席
Horst Julius Pudwill
香港，二零二六年八月四日
於本 公 告日 期，董事 會 包 括︰ 五 名集 團 執行 董 事，即執 行 主席 Horst Julius Pudwill 先 生、執 行 副主 席 Stephan
Horst Pudwill 先 生 、行 政 總裁 Steven Philip Richman 先生 、陳 志 聰先 生 及 Camille Jojo 先生 ； 及 八名 獨立 非
執行 董 事， 即 Peter David Sullivan 先 生 、 Johannes-Gerhard Hesse 先 生 、 Robert Hinman Getz 先 生、 Virginia
Davis Wilmerding 女士 、 Caroline Christina Kracht 女士 、 Andrew Philip Roberts 先 生 、吳 家 暉女 士 及 黃子 全
先生 。
本業 績 公佈 刊 登於 本 公司 網站 (www.ttigroup.com) 及「 披 露易 」 網站 (www.hkexnews.hk) 。
所有 列 出的 商 標， 除 AEG 及 RYOBI 外 ，均 為 本 集團 所 擁有 。
AEG 為 AB Electrolux (publ.) 之註 冊 商標 ， 並依 許 可使 用 。
RYOBI 為 Ryobi Limited 之註 冊 商標 ， 並依 許 可使 用。
10
業績概要
綜合損益及其他全面收入表
截至二零二六年六月三十日止六個月期間
二零二六年
千美元
(未經審核)
二零二五年
千美元
(未經審核)
8,291,607
(4,737,105)
7,833,083
(4,677,276)
3,554,502
6,851
14,951
(1,583,157)
(773,013)
(383,044)
(34,543)
3,155,807
5,258
29,901
(1,349,828)
(742,934)
(359,158)
(57,657)
802,547
69
802,616
(64,209)
681,389
107
681,496
(53,157)
6
本公司股東應佔期內溢利
其他全面收入（虧損）：
其後可能重新分類至損益（已扣除相關所得稅）之項目：
對沖會計中外匯遠期合約及交叉貨幣利率掉期之公平值收益（虧損）
換算海外業務匯兌差額
738,407
628,339
88,512
(6,856)
(190,995)
163,539
期內其他全面收入（虧損）
81,656
(27,456)
期內全面收入總額
820,063
600,883
本公司股東全面收入總額應佔份額
820,063
600,883
40.50
40.29
34.37
34.29
附註
3及4
營業額
銷售成本
毛利
其他收入
利息收入
銷售、分銷及宣傳費用
行政費用
研究及開發費用
財務成本
除應佔聯營公司業績及稅前溢利
應佔聯營公司業績
除稅前溢利
稅項支出
5
8
每股盈利（美仙）
基本
攤薄
11
綜合財務狀況表
於二零二六年六月三十日
附註
非流動資產
物業、廠房及設備
使用權資產
商譽
無形資產
於聯營公司之權益
按公平值於損益列賬的金融資產
應收融資租賃款
訂金
衍生金融工具
遞延稅項資產
9 及 16
9
二零二六年
二零二五年
六月三十日 十二月三十一日
千美元
千美元
（未經審核）
（經審核）
2,152,946
653,823
605,834
1,179,121
2,084
8,789
61,135
47,770
8,800
82,616
4,802,918
2,244,108
739,047
606,699
1,247,924
2,015
8,790
69,000
8,800
82,521
5,008,904
4,315,080
14,304
2,421,965
206,196
16,715
6,580
15,800
16,442
64,353
28,990
1,889,242
8,995,667
4,451,941
12,209
2,005,331
193,542
11,009
3,721
13,510
11,071
8,287
31,750
1,677,729
8,420,100
4,067,645
13,749
300,100
168,767
20,573
148,952
374,430
26,168
5,120,384
4,019,452
13,201
287,327
133,039
52,973
155,024
2,589
345,063
25,153
5,033,821
流動資產淨值
3,875,283
3,386,279
資產總值減流動負債
8,678,201
8,395,183
9
流動資產
存貨
退回商品權利的資產
銷售賬款及其他應收賬
訂金及預付款項
應收票據
應收融資租賃款項
可退回稅款
應收聯營公司銷售賬款
衍生金融工具
按公平值於損益列賬的金融資產
銀行結餘、存款及現金
10
10
11
流動負債
採購賬款及其他應付賬
應付票據
保修撥備
應繳稅項
衍生金融工具
租賃負債
具追溯權之貼現票據
無抵押借款 - 於一年內到期
退回權利的退款負債
12
12
13
12
綜合財務狀況表 - 續
於二零二六年六月三十日
二零二六年
六月三十日
千美元
（未經審核）
二零二五年
十二月三十一日
千美元
（經審核）
706,147
6,740,975
691,887
6,266,567
本公司股東應佔權益及權益總額
7,447,122
6,958,454
非流動負債
租賃負債
無抵押借款 - 於一年後到期
退休福利責任
其他應付賬
遞延稅項負債
602,045
448,343
44,735
104,905
31,051
626,586
629,671
45,713
103,732
31,027
1,231,079
1,436,729
8,678,201
8,395,183
附註
股本及儲備
股本
儲備
14
13
12
權益及非流動負債總額
13
綜合現金流量表
截至二零二六年六月三十日止六個月期間
經營活動
除稅前溢利
調整：
無形資產攤銷╱撇賬
物業、廠房及設備折舊
使用權資產折舊
外匯遠期合約之公平值（收益）虧損
上市股本證券之公平值虧損（收益）
財務成本
轉租及提早終止租賃之收益
物業、廠房及設備之減值虧損
預期信貸虧損模式下銷售賬款之減值虧損
利息收入
出售物業、廠房及設備之虧損
股份付款開支
應佔聯營公司業績
存貨撇減
營運資金變動前之經營現金流
存貨減少（增加）
銷售賬款及其他應收賬、訂金及預付款項增加
退回商品權利的資產（增加）減少
應收票據增加
應收聯營公司銷售賬款增加
採購賬款及其他應付賬增加
退回權利的退款負債增加（減少）
應付票據增加（減少）
保修撥備增加
退休福利責任（減少）增加
購買股份獎勵計劃股份之付款淨額
經營所得現金
已付利息
已付香港利得稅
已付海外稅項
獲退還海外稅款
經營活動所得現金淨額
14
二零二六年
六月三十日
千美元
（未經審核）
二零二五年
六月三十日
千美元
（未經審核）
802,616
681,496
212,534
142,692
83,125
(11)
2,760
34,543
(5,110)
17,662
9,116
(14,951)
20,258
20,526
(69)
31,217
1,356,908
111,530
(421,592)
(2,095)
(5,706)
(5,371)
18,613
1,015
548
13,828
(978)
(17,779)
1,048,921
(34,543)
(170)
(30,532)
890
984,566
138,093
136,866
83,407
8,992
(569)
57,657
(56)
8,983
(29,901)
64
17,688
(107)
39,007
1,141,620
(193,392)
(516,400)
2,830
(112)
(3,340)
403,299
(2,702)
(3,164)
10,051
7,168
(33,388)
812,470
(57,657)
(7)
(35,970)
272
719,108
綜合現金流量表 - 續
截至二零二六年六月三十日止六個月期間
附註
投資活動
添置無形資產
已收利息
提早終止租賃之（付款）所得款項
出售物業、廠房及設備所得款項
購買會籍債券
購買上市股本證券
購買物業、廠房及設備
收回應收融資租賃款項
投資活動所用現金淨額
融資活動
具追溯權之貼現票據（減少）增加
取得新的無抵押借款
已派股息
發行股份所得款項
償還無抵押借款
償還租賃負債
回購股份付款
融資活動所用現金淨額
現金及現金等額增加淨額
期初之現金及現金等額
匯率變動之影響
期終之現金及現金等額
現金及現金等額結餘之分析
可分為：
銀行結餘、存款及現金
14
15
二零二六年
六月三十日
千美元
（未經審核）
二零二五年
六月三十日
千美元
（未經審核）
(143,763)
14,951
(110)
3,711
(91,792)
2,312
(214,691)
(156,095)
29,901
3
874
(32)
(1,034)
(95,815)
4,112
(218,086)
(2,589)
2,351,573
(310,847)
11,175
(2,498,020)
(81,689)
(34,470)
(564,867)
205,008
1,677,729
6,505
1,889,242
47,065
3,258,487
(278,154)
246
(3,108,373)
(81,581)
(15,521)
(177,831)
323,191
1,232,347
52,853
1,608,391
1,889,242
1,889,242
1,608,391
1,608,391
簡明綜合財務報表附註（未經審核）
1.
編製基準
本簡明綜合財務報表乃按香港會計師公會（「香港會計師公會」）頒佈之香港會計準則第 34 號
「中期財務報告」
（「香港會計準則第 34 號」）及香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券
上市規則之適用披露規定編製。
本簡明綜合財務報表所載有關截至二零二五年十二月三十一日止年度作為比較資料的財務
資料，並不構成本公司該等年度之法定年度綜合財務報表，但源於該等財務報表。其他與該
等法定財務報表有關之資料如下﹕
2.
•
本公司已根據公司條例第 662（3）條及附表 6 第 3 部的要求遞交截至二零二五年十二月
三十一日止年度之財務報告予公司註冊處。
•
本公司之核數師已就該財務報告出具報告。該核數師報告為無保留；並沒有包含核數師以
強調方式而沒有對其報告作出保留意見下所帶出的關注事項之參照；及並沒有載有根據
香港公司條例第 406（2）條、第 407（2）或（3）條下之聲明。
重大會計政策資料
除若干金融工具按公平值計量外，本簡明綜合財務報表乃以歷史成本法編製。
除因應用香港財務報告準則會計準則之修訂本而導致的新增/變更會計政策外，截至二零二六
年六月三十日止六個月期間的簡明綜合財務報表所採用的會計政策及計算方法，與編製本集
團截至二零二五年十二月三十一日止年度的年度財務報表所呈列者一致。
應用香港財務報告準則會計準則之修訂本
於本中期期間，本集團已首次應用以下由香港會計師公會頒佈且於二零二六年一月一日開始
的年度期間強制生效之香港財務報告準則會計準則之修訂本來編製本集團的簡明綜合財務
報表：
香港財務報告準則第 9 號及
香港財務報告準則第 7 號之修訂本
金融工具的分類與計量之修訂本
香港財務報告準則第 9 號及
香港財務報告準則第 7 號之修訂本
涉及依賴自然能源生產電力之合同
香港財務報告準則會計準則之修訂本
香港財務報告準則會計準則之年度改進
－第 11 卷
於本中期期間應用香港財務報告準則會計準則之修訂本對本集團本期間及過往期間之財務
狀況及業績及/或此等簡明綜合財務報表所披露之資料並無重大影響。
16
3.
分部資料
可申報及地域分部的變更
本集團根據首席經營決策者（「首席經營決策者」）審閱以作出戰略性決定的內部管理報告
釐定其經營分部。
期內，本集團審閱了其結構及內部組織，並確認其營運乃按最終用戶及品牌平台角度相結合
的方式進行管理，這與首席經營決策者評估業績及分配資源的方式一致。首席經營決策者在
本公司的現金產生單位層面（包括專業最終用戶平台及以消費者品牌為基礎的組別（Ryobi 消
費者、其他消費者電動工具品牌及其他消費者地板護理品牌））評估業績、指導戰略投資及分
配資源。儘管地區財務資料用於營運監督，但商譽監察及戰略決策則在首席經營決策者評估
業務層面（即專業最終用戶平台及以消費者品牌為基礎的組別的結合）進行。
因此，本集團的可申報分部結構由過往的「電動工具」及「地板護理及清潔」業務分部，更
改為新界定的「專業」及「消費者」分部。
•
專業：涵蓋專業電動工具、配件、戶外園藝電動工具及配件、商用設備、個人防護裝
備（PPE）
、儲存、手動工具及相關產品的銷售，面向專業工種、工業及商業用戶。此
分部包括專為高性能應用而設計的產品，透過 MILWAUKEE 品牌及其他品牌面向專
業客戶群。
•
消費者：涵蓋消費者電動工具、戶外園藝工具、地板護理產品及相關配件的銷售，面
向零售及家庭用戶。此分部提供不同價位及類別的產品，透過消費者渠道銷售，以
RYOBI、AEG、HOOVER、VAX 及其他品牌服務消費者市場。
配合此項內部重組，本集團亦修訂了其地域分部，以更準確地反映其地區管理架構及市場動
態。過往的「北美洲」、「歐洲」及「其他國家」地域披露已進行重組，現披露為「美洲」、
「EMEA」（歐洲、中東及非洲）及「世界其他地區」（澳洲、新西蘭及亞洲）。
根據香港財務報告準則第 8 號「經營分部」的規定，就截至二零二五年六月三十日止六個月
期間呈列的對應過往期間比較分部資料已重新呈列，以符合本年度的分部組成及呈列格式。
此項重列對本集團的整體綜合財務狀況、綜合財務表現或現金流量並無影響。
17
3.
分部資料 (續)
期內，本集團之營業額及業績按可申報及經營分部之分析如下：
截至二零二六年六月三十日止六個月期間
專業
千美元
消費者
千美元
對銷
千美元
綜合
千美元
分部營業額
對外銷售
分部間銷售
5,890,811
6,996
2,400,796
-
(6,996)
8,291,607
-
分部營業額總計
5,897,807
2,400,796
(6,996)
8,291,607
專業
千美元
消費者
千美元
對銷
千美元
綜合
千美元
分部營業額
對外銷售
分部間銷售
5,371,581
11,409
2,461,502
-
(11,409)
7,833,083
-
分部營業額總計
5,382,990
2,461,502
(11,409)
7,833,083
截至二零二五年六月三十日止六個月期間 1
分部間銷售按現行市場價格計算。
截至六月三十日止六個月期間
二零二六年
二零二五年1
分部業績
利息收入
財務成本
專業
千美元
消費者
千美元
綜合
千美元
專業
千美元
消費者
千美元
綜合
千美元
618,872
203,336
822,208
14,951
(34,543)
533,615
175,637
709,252
29,901
(57,657)
802,616
除稅前溢利
681,496
分部業績即各分部未計利息收入、財務成本前賺取之溢利，此乃就資源分配及評估分部表現
向本公司執行董事作報告之基準。
本集團並無披露按經營分部劃分之資產及負債分析，因並無定期提供予主要營運決策者審閱。
1
可申報分部於二零二六年發生變更。比較數據已相應重新列報。
18
4.
營業額
本集團營業額之分析如下：
截至六月三十日止六個月期間
二零二六年
二零二五年
千美元
千美元
銷售貨品
佣金及特許使用權收入
8,286,596
5,011
7,826,450
6,633
8,291,607
7,833,083
貨品銷售之營業額於某個時點確認。佣金及特許使用權收入於一段時間內確認。
以下為本集團按地域（根據客戶所在地區釐定）劃分之本集團外界客戶之營業額：
截至六月三十日止六個月期間
二零二六年
二零二五年 2
千美元
千美元
美洲
歐洲、中東及非洲
世界其他地區
5.
6,187,498
1,545,301
558,808
5,914,030
1,420,211
498,842
8,291,607
7,833,083
稅項支出
截至六月三十日止六個月期間
二零二六年
二零二五年
千美元
千美元
現行稅項：
香港利得稅
海外稅項
遞延稅項
(1,205)
(62,190)
(814)
(815)
(53,601)
1,259
(64,209)
(53,157)
香港利得稅乃根據兩個期間內之估計應課稅溢利按 16.5%之稅率計算。
其他司法權區之稅項按有關司法權區之適用稅率計算。
2
地域分部於二零二六年發生變更。比較數據已相應重新列報。
19
5.
稅項支出 (續)
本集團須根據支柱二立法繳納全球最低補充稅。支柱二立法已於本公司註冊成立所在地香港
生效。補充稅與本集團於開曼群島的營運有關，該等地區的年度實際所得稅率估計低於 15%。
因此，於本中期期間，使用補充稅稅率並根據各稅務管轄區估計的經調整涵蓋稅款及年度全
球反侵蝕税基（「全球反侵蝕税基」）淨收入計算預提補充稅。截至二零二六年六月三十日止
六個月，本集團已確認預期將向本公司徵收與補充稅有關的即期稅項開支。
本集團已就補充稅的影響採用暫時強制性例外情況，不予確認及披露遞延稅項資產及負債，
並於產生時將其入賬列作即期稅項。
6.
期內溢利
截至六月三十日止六個月期間
二零二六年
二零二五年
千美元
千美元
期內溢利已扣除（計入）下列各項：
無形資產攤銷
物業、廠房及設備折舊
使用權資產折舊
折舊及攤銷總額
上市股本證券之公平值虧損（收益）
預期信貸虧損模式下銷售賬款之減值虧損
匯兌收益淨額
存貨撇減
員工成本
20
98,719
142,692
83,125
109,262
136,866
83,407
324,536
329,535
2,760
9,116
(7,568)
31,217
1,509,758
(569)
8,983
(59,292)
39,007
1,436,495
不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公佈全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任
何損失承擔任何責任。
TECHTRONIC INDUSTRIES COMPANY LIMITED
創 科 實 業 有 限 公 司
（於香港註冊成立之有限公司）
（股份代號：669）
截至二零二六年六月三十日止六個月期間之業績公佈
_____________________________________________________________________________________
創科實業有限公司（「創科實業」或「本公司」）董事會（「董事」或「董事會」）欣然公佈本公司
及其附屬公司（統稱「本集團」）截至二零二六年六月三十日止六個月期間之未經審核綜合業績，
連同二零二五年的比較數字。
•
創科實業於二零二六年上半年錄得破紀錄的業績，營業額增長5.9%至83億美元，純利增長
17.5%至7.38億美元。
•
經調整二零二五年因MILWAUKEE美洲ERP系統轉換所帶來的預期時間性影響後，按實際基
準計算，我們的全球MILWAUKEE業務按當地貨幣計算增長10.5%。
•
全球首屈一指的消費者充電式工具及戶外電動工具品牌 RYOBI，在二零二六年上半年，按當
地貨幣計算，銷售額增長1.7%至19億美元。
•
除利息及稅項前盈利率較二零二五年上半年的9.1%增加86個基點，達到創紀錄的9.9%。更重
要的是，我們有信心在二零二七年或之前達成或甚至超越10.0%的内部除利息及稅項前盈利率
目標。
•
在二零二六年上半年，我們錄得7.53億美元自由現金流，並預期下半年可再次實現強勁的自由
現金流。
•
於二零二六年六月獲授權及批准後，本公司已啟動5億美元的自動股份回購計劃。
摘
要
二零二六年
百萬美元
二零二五年
百萬美元
變動
營業額
8,292
7,833
+5.9%
毛利率
42.9%
40.3%
+258 基點
除利息及稅項前盈利
822
709
+15.9%
本公司股東應佔溢利
738
628
+17.5%
每股基本盈利（美仙）
40.50
34.37
+17.8%
753
468
+285 百萬
19.31
16.09
+20.0%
自由現金流
每股中期股息（約美仙）
1
中期股息
董事會議決派發截至二零二六年六月三十日止六個月期間之中期股息每股 150.00 港仙（約 19.31 美
仙）
（二零二五年：125.00 港仙（約 16.09 美仙））
。中期股息將派發予於二零二六年九月四日（確定
股東享有建議中期股息之記錄日期）名列本公司股東名冊之股東。預期中期股息會於二零二六年九
月十八日或前後派發。
管理層討論與分析
業務回顧
截至二零二六年六月三十日止六個月，創科實業的銷售額達到破紀錄的 8,300,000,000 美元，按列賬
基準計算增長 5.9%，當中匯率順差貢獻 1.9 個百分點增長。
在美洲方面（包括美國、加拿大、墨西哥、中美洲及南美洲），銷售額按當地貨幣計算增長 4.3%，
按實際列賬基準計算則增長 6.8%。按當地貨幣計算，歐洲、中東及非洲增長 2.8%，MILWAUKEE
表現出色，其雙位數增長抵銷了戶外消費旺季較為疲軟以及非核心業務銷售合理化調整帶來的影響。
其他地區包括澳洲、新西蘭及亞洲則錄得 3.7%增長。
MILWAUKEE 及 RYOBI 於二零二六年上半年均錄得強勁表現，按當地貨幣計算，合併實際增長率
為 8.2%。非核心業務佔全球收入 6.6%，按當地貨幣計算下跌 19.4%，主要由於二零二五年退出 HART
業務及市場疲軟，以及持續合理化調整我們的其他消費者業務的銷售所致。
於二零二六年上半年，毛利率擴張 258 個基點，達到創紀錄的 42.9%。經調整額外關稅稅率最高峰
時以及退出 HART 業務的影響後，二零二五年上半年的經調整毛利率為 41.2%。二零二六年毛利率
上升 163 個基點，主要受惠於我們的關稅緩解措施持續發揮效益，包括完善生產、提升生產力及加
強供應商夥伴關係。這些舉措，加上歐洲、中東及非洲和澳洲地區的額外利潤貢獻，高利潤率核心
業務組合帶來的正面影響，強勁的 MILWAUKEE 面向高增長科技業產品、能源及製造業終端市場表
現帶動利潤率擴張，以及非核心業務持續改善，足以抵銷期內商品價格上漲的影響。
以銷售額的百分比計算，銷售及一般行政開支總額增長 173 個基點，至 33.0%。若扣除退出 HART
業務的成本，該比率與二零二五年下半年相若。相較二零二五年上半年，增幅反映我們在新產品研
發和前線資源的持續投資，增加商業化活動，以及與合理化調整表現欠佳類別相關的無形資產撇除。
除利息及稅項前盈利增長 15.9%至 822,000,000 美元，除利息及稅項前盈利率亦增長 86 個基點至
9.9%。
受惠淨融資成本下降，純利增長 17.5%至 738,000,000 美元，每股盈利亦增加 17.8%至 40.50 美仙。
營運資金佔銷售額的百分比為 16.6%，較去年改善 11 個基點。庫存日數縮短 3 日至 100 日，應收賬
款周轉日減少 5 日至 55 日，而應付賬款周轉天數則減少 8 日至 94 日。
2
二零二六年首六個月的資本開支為 92,000,000 美元，與二零二五年同期基本持平。有關開支包括在
全球投資新產品、生產網絡調整、自動化及生產力措施，包括我們未來十二至十八個月在越南及美
洲的擴充生產計劃在内。我們預期資本開支佔銷售額比率在未來數年將大致保持穩定。
本公司於二零二六年首六個月錄得 753,000,000 美元的正自由現金流，期末淨現金為 1,066,000,000
美元。強勁而穩定的自由現金流讓創科實業得以持續投資及拓展業務，同時提升股東回報。
二零二六年六月，創科實業啟動一項爲期十八個月的自動股份回購計劃，規模最高達 500,000,000 美
元。截至七月底，我們已按照計劃購回價值 42,000,000 美元的股份。創科實業的資本配置策略旨在
加強核心業務、提升企業價值，並長期為股東帶來具吸引力的回報。我們視投資核心業務為第一首
要任務，以推動可持續增長及繼續提升利潤率。同時，我們亦透過持平方式評估策略性的收購，創
造增長機會，並與現有核心業務形成協同效應，從而釋放股東價值。董事會亦會評估以股息政策和
有序的股票回購計劃，增加回報股東的機會，同時維持營運資金需求和審慎的現金管理。
業務摘要
期內，集團就架構及内部組織作出檢討，並確認業務管理同時以用戶及品牌平台為導向。因此，集
團的報告分部由以往的「電動工具」及「地板護理及清潔」
，改為新劃分的「專業業務」及「消費者
業務」分部。
•
專業業務：涵蓋專業電動工具、配件、戶外園藝電動工具及配件、商用設備、個人防護裝備
（PPE）、儲存、手動工具及相關產品的銷售，面向專業工種、工業及商業用戶。此分部包括
專為高性能應用而設計的產品，透過 MILWAUKEE 品牌及其他品牌面向專業客戶群。
•
消費者業務：涵蓋消費者電動工具、戶外園藝工具、地板護理產品及相關配件的銷售，面向
零售及家庭用戶。此分部提供不同價位及類別的產品，透過消費者渠道銷售，以 RYOBI、
AEG、HOOVER、VAX 及其他品牌服務消費者市場。
專業業務
二零二六年上半年，專業業務分部的銷售額達到 5,900,000,000 美元，按列賬貨幣計算增長 9.7%。
除利息及稅項前盈利增長 16.0%，除利息及稅項前盈利率則增長 57 個基點至 10.5%。
在地區方面，美洲按調整後當地貨幣基準計算增長 10.5%，歐洲、中東及非洲增長 10.5%，而其他
地區按當地貨幣基準計算則增長 9.9%。增長主要受惠於各項主要業務的持續強勢，其中個人防護裝
備（PPE）表現尤為突出。在核心用戶多元化的工作環境中，生產力及安全解決方案的需求持續旺
盛。這包括活躍工地、數據中心、預製件廠房、汽車維修廠，以及商業及住宅設施。
3
MILWAUKEE 一直堅守對技術行業的承諾。由於機械、電氣、渠務、運輸維修及電力設施等多個主
要工種面臨結構性人手短缺，用戶對能夠提升工地生產力及安全性的解決方案需求與日俱增，尤其
是在需求更高速、更精準及規模更大的工作環境之中。例如，根據美國勞工統計局及產業貿易夥伴
的數據，美國汽車業現時面對合資格維修技師短缺，而未來十年美國每年約需填補 81,000 個電工空
缺，方能滿足勞動力需求。
這些勞動力的局限進一步凸顯 MILWAUKEE 開發創新解決方案的機遇，協助專業人員更安全、更快
捷及更高效地工作。我們以解決方案爲本的方針，加上與核心行業、勞工組織、培訓中心及項目負
責人建立深厚夥伴關係，讓我們得以直接與用戶攜手開發解決方案，這些方案不僅深得用戶信賴，
更日漸成爲他們工作流程中的指定方案。此為 MILWAUKEE 帶來有利條件，得以在項目愈趨複雜、
且對生產力及安全解決方案的需求與日俱增之際搶佔先機。
我們的運輸維修核心行業垂直領域便是近期的例子之一。該領域涵蓋商用及乘用車售後服務、航空
和鐵路。隨著路上車輛的平均車齡持續增長，市場對維修及保養的需求依然強勁。同時，氣動式工
具在市場上仍佔據相當大份額，為轉向充電式工具創造了龐大商機。全球首款充電式鑿鎚 M18
FUEL STRIKER 無碳刷鑿鎚的誕生，印證了 MILWAUKEE 如何憑藉對用戶的深入了解與技術領先
地位，帶來突破性創新，在提高生產力和安全性的同時，進一步鞏固我們在現有核心行業垂直領域
的領導地位。此乃我們透過解決用戶未被滿足的需求，並加速將傳統氣動技術轉化為充電式解決方
案，從而持續推動我們維修與保養市場增長的有力例證。
另一個例子是我們的公用事業核心行業，當中包括電力、水及燃汽。數據中心急增、電力需求上升，
加上持續增長的科技、能源及製造業市場的電網加固與現代化措施，全面帶動相關投資增加，該行
業亦因而受惠。隨著發電、輸電、配電及公用事業基建的投資加速，工作流程亦不斷演變。在技術
工人短缺的情況下，這進一步帶動市場對能提升生產力、安全及精準度的科技解決方案的需求。
MILWAUKEE 憑藉在公用事業創新領域逾十年的持續投資、與公用事業機構、承包商、勞工組織及
設備製造商的深厚合作關係，以及對公用事業價值鏈工作流程的全面覆蓋，成功建立獨特優勢。
近期推出的 MX FUEL 電熔焊機便是例子之一，印證我們如何利用對用戶的深入了解及技術領先地
位，將業務拓展至燃氣公用事業的關鍵工作流程。該解決方案徹底擺脫發電機與延長電線的束縛，
不僅令設置更快捷安裝、移動更靈活，同時亦能簡化報告流程，為燃氣公用事業分部開拓新商機。
與此項創新相輔相成的是業界最大的物聯網互聯平台 ONE-KEY，該平台協助公用事業承建商提升
生產力、增加資產透明度，並就日益複雜的項目記錄及管理關鍵的工作流程。這些方案共同深化我
們在公用事業核心行業的佈局，並擴大我們在能源價值鏈的參與度。
4
消費者業務
二零二六年上半年，消費者業務分部的銷售額達到 2,400,000,000 美元，下跌 2.5%。RYOBI 按當地
貨幣計算增長 1.7%，而其他消費者品牌按當地貨幣計算則下跌 19.4%，主要由於退出 HART 業務及
精簡地板護理及其他消費者品牌。消費者業務分部的盈利能力顯著提升，除利息及稅項前盈利增加
15.8%，除利息及稅項前盈利率增加 133 個基點至 8.5%的健康水平，反映退出 HART 業務及其他品
牌紀律加強所帶來的盈利效益。
RYOBI 在電動工具方面表現強勁，銷售額錄得中個位數增長。然而，有關增長卻因季度性疲弱的戶
外產品局部抵銷。受累歐洲、中東及非洲地區及美國部分地區的惡劣天氣，加上季節性備貨安排，
戶外產品銷售額大致持平。
我們持續專注拓展戰略性的充電式電池平台，包括 USB LITHIUM、18 伏特 ONE+及 40 伏特平台。
就全球而言，我們擁有最大的用戶群。隨著用戶不斷增加其 RYOBI 產品組合，加上每年均有數以百
萬計的新用戶加入這些充電式平台，我們的用戶群正持續擴大。此規模加上我們致力保持系統兼容
性及推出創新產品，為未來持續增長奠定堅實基礎。
二零二六年，我們推出全新的 RYOBI 18 伏特 ONE+ EDGE 8Ah 及 12Ah 無極耳電池，進一步鞏固
我們作為全球第一大消費者充電式工具及戶外產品的品牌領導地位。RYOBI 18 伏特 ONE+ EDGE
電池為所有 ONE+用戶帶來即時升級體驗：動力更強、運行時間更長，同時運行溫度更低、充電速
度更快、電池壽命更長。配搭近日面世的第二代 18 伏特 ONE+ HP 無碳刷 1/2 吋衝擊鑽使用，令用
戶可體驗更高效能、更高效地完成新任務。
戶外工具業務方面，我們推出「全新」一代的 40 伏特 20 吋剪草機及 40 伏特 21 吋 ALL WHEEL
DRIVE 剪草機，帶來業界最佳的剪草體驗，讓用戶享有比燃油式工具更強的動力和效能，同時免卻
繁瑣的保養工作。此外，我們亦推出業内最強大的 40 伏特 HP 無碳刷 17 吋可接配件割草機，提供
首屈一指的動力與性能，同時與 RYOBI 的 EXPAND-IT 平台兼容，為用戶帶來動力與多功能性兼備
的完美組合。我們亦推出業内最強大的 LITHIUM 駕駛式剪草機平台。此類產品推動傳統燃油驅動
產品轉向新一代由 RYOBI 提供電的充電式產品。
除了加強核心產品線外，RYOBI 業務亦透過開拓清潔、生活休閒與娛樂，以及興趣/手工藝製作等新
類別，持續擴大市場份額。隨著全新的 18 伏特 ONE+ HP 無碳刷混合式 9 吋轉動風扇及 40 伏特 HP
18 吋無碳刷混合式噴霧鼓風機（全球最強勁的噴霧風扇，具備卓越的製冷降溫效能）相繼面世，
RYOBI 現時於生活類別共提供 13 款空氣循環產品，涵蓋各類消費者。RYOBI 成功進軍新類別，令
業務即便在美國房屋交投疲軟下，仍能保持健康增長。
、澳洲/紐
RYOBI 繼續與業內頂尖的分銷夥伴攜手合作、共同成長。從北美的家得寶（Home Depot）
西蘭的 Bunnings，以及歐洲的頂尖零售夥伴，我們具備良好條件進一步深化合作關係，並推動業務
在這些市場持續增長。此外，我們亦正處於開拓拉丁美洲及亞洲市場的早期階段。
最後，我們繼續分散供應鏈，提升靈活性及成本競爭力，同時增強消費者業務的盈利能力，鞏固我
們在全球市場的競爭力。
5
財務回顧
財務業績
報告期內之營業額為 8,292,000,000 美元，較去年同期呈報增長 5.9%。除利息及稅項前盈利為
822,000,000 美元，較去年同期為 709,000,000 美元上升 15.9%。
本公司股東應佔溢利為 738,000,000 美元，去年同期為 628,000,000 美元，上升 17.5%。
每股基本盈利為 40.50 美仙（二零二五年：34.37 美仙），上升 17.8%。
業績分析
毛利率
毛利率上升至 42.9%，去年同期為 40.3%。關稅緩解措施持續發揮效益、歐洲、中東及非洲和澳洲
地區的額外利潤貢獻、MILWAUKEE 強勁的業績表現、專注於消費品牌的盈利能力以及改善全球製
造業務的運營，均是毛利率上升的原因。
經營開支
期內總經營開支為 2,739,000,000 美元，而去年同期為 2,452,000,000 美元，上升 11.7%。此增加主要
是由於我們於新產品和技術的策略性投資與推廣活動。
我們的研發開支為 383,000,000 美元，佔營業額 4.6%（二零二五年：4.6%）
，反映我們不斷專注追求
創新、嶄新產品及技術。我們將持續投資突破性技術，並致力提供廣泛的終端用戶產品和類別，不
僅能保持銷售的增長勢頭，更使利潤率得以提升。
期內淨利息開支為 19,600,000 美元，去年同期為 27,800,000 美元，下降 29.4%。淨利息開支減少是
我們有效管理財務資源的成果。
期內實際稅率為 8.0%（二零二五年：7.8%）。本集團將繼續利用其全球營運及調整策略以應對全球
各項稅務政策變化，以維持整體稅務效率。
流動資金及財政資源
股東資金
股東資金總額為 7,400,000,000 美元，較二零二五年十二月三十一日增加 7.0%。每股資產淨值為 4.07
美元，較二零二五年十二月三十一日之 3.80 美元上升 7.1%。
6
財務狀況
本集團繼續維持強勁的財務狀況。於二零二六年六月三十日，本集團擁有現金及現金等額共
1,889,000,000美元（二零二五年十二月三十一日：1,678,000,000美元），其中美元佔38.9%、歐羅佔
33.6%、澳幣佔9.6%及其他貨幣佔17.9%。
本集團期內產生自由現金流 753,000,000 美元，去年同期為 468,000,000 美元（自由現金流等於經營
活動所得現金淨額減去購買物業、廠房及設備，再減去無形資產添置，及加回出售物業、廠房及設
備所得款項）。
於二零二六年六月三十日，本集團的淨負債比率即淨借貸總額（不包括不具追索權之讓售應收賬的
銀行墊款）佔本公司股東應佔權益之百分比維持於 1,100,000,000 美元的淨現金狀態。
銀行借貸
長期借貸佔債務總額 54.5%（二零二五年十二月三十一日為 64.4%）。
本集團之主要借貸以美元計算。借貸主要按有擔保隔夜融資利率（「有擔保隔夜融資利率」
）計算。由
於本集團之業務收入主要以美元計算，因而發揮自然對沖作用，故貨幣風險低。本集團之庫務部將
繼續密切監察及管理貨幣和利率風險，以及現金管理功能。
在銀行借貸當中，固定利率債務佔銀行借貸總額的80.0%，餘額為浮動利率債務。
營運資金
總存貨為 4,315,000,000 美元，二零二五年六月三十日則為 4,293,000,000 美元。存貨周轉日由 103 日
減少 3 日至 100 日。製成品庫存減少 6 日，原材料庫存增加 4 日至 17 日，半成品庫存與去年同期
相比減少 1 日至 2 日。
應收賬款周轉日為 55 日，而二零二五年六月三十日為 60 日。本集團對應收賬款的質素感到滿意，
並將持續地審慎管理信貸風險。
應付賬款周轉日為 94 日，而二零二五年六月三十日為 102 日。
營運資金佔銷售額的百分比為 16.6%，去年同期為 16.8%。
資本開支
期內資本開支總額為 92,000,000 美元（二零二五年：96,000,000 美元）佔營業額 1.1%。
7
資本承擔及擔保
於二零二六年六月三十日，有關購置物業、廠房及設備和股權投資，已訂約但未作出撥備的資本承
擔總額為 181,000,000 美元（於二零二五年十二月三十一日：153,000,000 美元）
。本集團並無重大擔
保，亦無資產負債表外之承擔。
抵押
本集團之資產概無用作抵押或附有任何產權負擔。
人力資源
本集團於全球聘用共 47,575 名僱員（二零二五年六月三十日：47,539 名僱員）
。回顧期內，員工成本
總額為 1,510,000,000 美元，去年同期則為 1,436,000,000 美元。
本集團認為人才對本集團之持續發展及盈利能力極為重要，並一直致力提升所有員工之質素、工作
能力及技術水平。各員工在本集團內獲提供與工作相關之培訓及領導發展計劃。本集團持續提供理
想薪酬，並根據本集團業績與個別員工之表現，向合資格員工酌情授予認股權、股份獎勵及發放花
紅。
遵守上市規則之《企業管治守則》
本公司於截至二零二六年六月三十日止六個月整個期間已遵守香港聯合交易所有限公司證券上市
規則（「上市規則」）附錄C1所載之《企業管治守則》（「企業管治守則」）內所有守則條文，惟下列
除外：
1. 董事須根據本公司的公司組織章程細則輪值退任及膺選連任，故彼等的委任並無特定任期。根據
本公司的公司組織章程細則第107(A)條，董事會內三分之一成員須於本公司每屆股東週年大會上
輪值退任，倘合資格可膺選連任；及
2. 企業管治守則之守則條文第F.1.3條規定董事會主席應出席股東週年大會。Horst Julius Pudwill先
生（董事會執行主席及提名委員會主席）未能出席本公司於二零二六年五月八日舉行的股東週年
大會（「二零二六年股東週年大會」）。Stephan Horst Pudwill先生（董事會執行副主席）根據本
公司的公司組織章程細則第73條獲邀並接受邀請主持二零二六年股東週年大會，且提名委員會
成員亦獲邀出席，並於二零二六年股東週年大會上回答提問。
遵守上市規則之《標準守則》
董事會已採納上市規則附錄 C3 所載之上市公司董事進行證券交易的標準守則（「標準守則」）之條
文。經作出具體查詢後，所有董事確認彼等於截至二零二六年六月三十日止六個月期間內已完全遵
守標準守則所載之相關準則。
8
審閱賬目
審核委員會已與本公司獨立核數師德勤‧關黃陳方會計師行及本集團高級管理層審閱本公司截至二
零二六年六月三十日止六個月期間之未經審核財務報表，以及本集團所採納之會計原則及常規，並
討論內部監控及財務申報事宜。董事會確認其編製本集團賬目之責任。
購買、出售或贖回證券
於二零二六年六月一日，本公司與獨立經紀商香港上海滙豐銀行有限公司（「經紀商」）訂立協議（「經
紀協議」）
，據此，經紀商或其關聯公司（將成為交易所參與者（定義見上市規則））根據經紀協議所
載之預定參數於聯交所回購不超過 500,000,000 美元之普通股（「自動股份回購計劃」）
（詳情將載於
本公司二零二六年度中期報告內之企業管治及其他資料一節）。
除由受托人於市場購買 1,230,000 股及 6,000 股本公司股份分別用作本公司股份獎勵計劃及本公司
僱員股份獎勵計劃下獎授的獎勵股份（詳情將載於本公司二零二六年度中期報告內之企業管治及其
他資料一節）外，本公司於本期間介乎每股 106.70 港元至 129.70 港元之間回購合共 2,289,500 股普
通股（其中 1,989,500 股仍根據自動股份回購計劃回購）
。於該等已回購的股份中，2,061,500 股於本
期間結算及註銷，以及 196,000 股及 32,000 股分別於二零二六年七月九日及二零二六年七月二十二
日註銷。本公司回購股份已付代價約 34,470,000 美元於保留溢利扣除。
回購股份隨後已被註銷，且本公司的已發行股本亦已相應地減少。本公司於本期間回購股份，是董
事根據股東於上屆本公司股東週年大會上的授權而進行，旨在提高本公司每股資產淨值及每股盈利，
使全體股東受惠。
期內，概無發行股份或出售庫存股份以換取現金（根據符合上市規則第 17 章的股份計劃而進行者
除外）
，故此並無有關發行或出售所得款項。除上文所披露者外，本公司或其任何附屬公司於期內，
概無購買、出售或贖回本公司任何已上市證券。於二零二六年六月三十日，本公司並無持有任何庫
存股份。
暫停辦理股份過戶登記手續
本公司將於二零二六年九月三日至二零二六年九月四日（包括首尾兩天在內）暫停辦理股份過戶登
記手續，期間任何股份過戶概不生效。為符合獲派發中期股息之資格，所有過戶文件連同有關股票
須最遲於二零二六年九月二日下午四時正前送交本公司之股份過戶登記處卓佳證券登記有限公司，
其辦事處目前位於香港夏愨道16號遠東金融中心17樓。
9
刊發中期業績及中期報告
本業績公佈刊登於本公司網站(www.ttigroup.com)及香港交易及結算所有限公司「披露易」網站
(www.hkexnews.hk)。載有上市規則規定之所有資料之本公司二零二六年度中期報告將於適當時候寄
發予股東及於上述網站刊發。
展望
作為全球首屈一指的專業和消費者品牌，創科實業有信心將在二零二六年再創佳績。我們對二零二
六年的整體營業額增長預期保持不變 綜合來看，我們預期核心業務MILWAUKEE和RYOBI將錄
得中至高單位數增長。然而，二零二六年的增長將被集團自願退出HART業務（二零二五年為
156,000,000美元）及持續合理化調整我們的非核心業務而部份抵銷。
作為市場領導者，集團不僅銳意推動收入增長，遠超行業平均水平，同時亦致力將更多收入增長轉
化為盈利，從而實現在未來持續推動盈利增長。在二零二六年首六個月錄得9.9%的除利息及稅項前
盈利率後，我們更有信心能於二零二七年達成或超越內部除利息及稅項前盈利率10.0%的內部目標，
並 於二 零 二 八 年及往後進一步提升。創科實業亦將二零二六年的內部自由現金流目標 ， 由
1,000,000,000美元以上，展望上調至1,300,000,000美元以上。
憑藉最優秀的人才、最強大的企業文化、與核心行業最深厚的合作關係、最完善的產品發展路線，
以及創科實業歷來最穩健的資產負債表，集團有信心在未來的歲月繼續領先業界。
承董事會命
執行主席
Horst Julius Pudwill
香港，二零二六年八月四日
於本 公 告日 期，董事 會 包 括︰ 五 名集 團 執行 董 事，即執 行 主席 Horst Julius Pudwill 先 生、執 行 副主 席 Stephan
Horst Pudwill 先 生 、行 政 總裁 Steven Philip Richman 先生 、陳 志 聰先 生 及 Camille Jojo 先生 ； 及 八名 獨立 非
執行 董 事， 即 Peter David Sullivan 先 生 、 Johannes-Gerhard Hesse 先 生 、 Robert Hinman Getz 先 生、 Virginia
Davis Wilmerding 女士 、 Caroline Christina Kracht 女士 、 Andrew Philip Roberts 先 生 、吳 家 暉女 士 及 黃子 全
先生 。
本業 績 公佈 刊 登於 本 公司 網站 (www.ttigroup.com) 及「 披 露易 」 網站 (www.hkexnews.hk) 。
所有 列 出的 商 標， 除 AEG 及 RYOBI 外 ，均 為 本 集團 所 擁有 。
AEG 為 AB Electrolux (publ.) 之註 冊 商標 ， 並依 許 可使 用 。
RYOBI 為 Ryobi Limited 之註 冊 商標 ， 並依 許 可使 用。
10
業績概要
綜合損益及其他全面收入表
截至二零二六年六月三十日止六個月期間
二零二六年
千美元
(未經審核)
二零二五年
千美元
(未經審核)
8,291,607
(4,737,105)
7,833,083
(4,677,276)
3,554,502
6,851
14,951
(1,583,157)
(773,013)
(383,044)
(34,543)
3,155,807
5,258
29,901
(1,349,828)
(742,934)
(359,158)
(57,657)
802,547
69
802,616
(64,209)
681,389
107
681,496
(53,157)
6
本公司股東應佔期內溢利
其他全面收入（虧損）：
其後可能重新分類至損益（已扣除相關所得稅）之項目：
對沖會計中外匯遠期合約及交叉貨幣利率掉期之公平值收益（虧損）
換算海外業務匯兌差額
738,407
628,339
88,512
(6,856)
(190,995)
163,539
期內其他全面收入（虧損）
81,656
(27,456)
期內全面收入總額
820,063
600,883
本公司股東全面收入總額應佔份額
820,063
600,883
40.50
40.29
34.37
34.29
附註
3及4
營業額
銷售成本
毛利
其他收入
利息收入
銷售、分銷及宣傳費用
行政費用
研究及開發費用
財務成本
除應佔聯營公司業績及稅前溢利
應佔聯營公司業績
除稅前溢利
稅項支出
5
8
每股盈利（美仙）
基本
攤薄
11
綜合財務狀況表
於二零二六年六月三十日
附註
非流動資產
物業、廠房及設備
使用權資產
商譽
無形資產
於聯營公司之權益
按公平值於損益列賬的金融資產
應收融資租賃款
訂金
衍生金融工具
遞延稅項資產
9 及 16
9
二零二六年
二零二五年
六月三十日 十二月三十一日
千美元
千美元
（未經審核）
（經審核）
2,152,946
653,823
605,834
1,179,121
2,084
8,789
61,135
47,770
8,800
82,616
4,802,918
2,244,108
739,047
606,699
1,247,924
2,015
8,790
69,000
8,800
82,521
5,008,904
4,315,080
14,304
2,421,965
206,196
16,715
6,580
15,800
16,442
64,353
28,990
1,889,242
8,995,667
4,451,941
12,209
2,005,331
193,542
11,009
3,721
13,510
11,071
8,287
31,750
1,677,729
8,420,100
4,067,645
13,749
300,100
168,767
20,573
148,952
374,430
26,168
5,120,384
4,019,452
13,201
287,327
133,039
52,973
155,024
2,589
345,063
25,153
5,033,821
流動資產淨值
3,875,283
3,386,279
資產總值減流動負債
8,678,201
8,395,183
9
流動資產
存貨
退回商品權利的資產
銷售賬款及其他應收賬
訂金及預付款項
應收票據
應收融資租賃款項
可退回稅款
應收聯營公司銷售賬款
衍生金融工具
按公平值於損益列賬的金融資產
銀行結餘、存款及現金
10
10
11
流動負債
採購賬款及其他應付賬
應付票據
保修撥備
應繳稅項
衍生金融工具
租賃負債
具追溯權之貼現票據
無抵押借款 - 於一年內到期
退回權利的退款負債
12
12
13
12
綜合財務狀況表 - 續
於二零二六年六月三十日
二零二六年
六月三十日
千美元
（未經審核）
二零二五年
十二月三十一日
千美元
（經審核）
706,147
6,740,975
691,887
6,266,567
本公司股東應佔權益及權益總額
7,447,122
6,958,454
非流動負債
租賃負債
無抵押借款 - 於一年後到期
退休福利責任
其他應付賬
遞延稅項負債
602,045
448,343
44,735
104,905
31,051
626,586
629,671
45,713
103,732
31,027
1,231,079
1,436,729
8,678,201
8,395,183
附註
股本及儲備
股本
儲備
14
13
12
權益及非流動負債總額
13
綜合現金流量表
截至二零二六年六月三十日止六個月期間
經營活動
除稅前溢利
調整：
無形資產攤銷╱撇賬
物業、廠房及設備折舊
使用權資產折舊
外匯遠期合約之公平值（收益）虧損
上市股本證券之公平值虧損（收益）
財務成本
轉租及提早終止租賃之收益
物業、廠房及設備之減值虧損
預期信貸虧損模式下銷售賬款之減值虧損
利息收入
出售物業、廠房及設備之虧損
股份付款開支
應佔聯營公司業績
存貨撇減
營運資金變動前之經營現金流
存貨減少（增加）
銷售賬款及其他應收賬、訂金及預付款項增加
退回商品權利的資產（增加）減少
應收票據增加
應收聯營公司銷售賬款增加
採購賬款及其他應付賬增加
退回權利的退款負債增加（減少）
應付票據增加（減少）
保修撥備增加
退休福利責任（減少）增加
購買股份獎勵計劃股份之付款淨額
經營所得現金
已付利息
已付香港利得稅
已付海外稅項
獲退還海外稅款
經營活動所得現金淨額
14
二零二六年
六月三十日
千美元
（未經審核）
二零二五年
六月三十日
千美元
（未經審核）
802,616
681,496
212,534
142,692
83,125
(11)
2,760
34,543
(5,110)
17,662
9,116
(14,951)
20,258
20,526
(69)
31,217
1,356,908
111,530
(421,592)
(2,095)
(5,706)
(5,371)
18,613
1,015
548
13,828
(978)
(17,779)
1,048,921
(34,543)
(170)
(30,532)
890
984,566
138,093
136,866
83,407
8,992
(569)
57,657
(56)
8,983
(29,901)
64
17,688
(107)
39,007
1,141,620
(193,392)
(516,400)
2,830
(112)
(3,340)
403,299
(2,702)
(3,164)
10,051
7,168
(33,388)
812,470
(57,657)
(7)
(35,970)
272
719,108
綜合現金流量表 - 續
截至二零二六年六月三十日止六個月期間
附註
投資活動
添置無形資產
已收利息
提早終止租賃之（付款）所得款項
出售物業、廠房及設備所得款項
購買會籍債券
購買上市股本證券
購買物業、廠房及設備
收回應收融資租賃款項
投資活動所用現金淨額
融資活動
具追溯權之貼現票據（減少）增加
取得新的無抵押借款
已派股息
發行股份所得款項
償還無抵押借款
償還租賃負債
回購股份付款
融資活動所用現金淨額
現金及現金等額增加淨額
期初之現金及現金等額
匯率變動之影響
期終之現金及現金等額
現金及現金等額結餘之分析
可分為：
銀行結餘、存款及現金
14
15
二零二六年
六月三十日
千美元
（未經審核）
二零二五年
六月三十日
千美元
（未經審核）
(143,763)
14,951
(110)
3,711
(91,792)
2,312
(214,691)
(156,095)
29,901
3
874
(32)
(1,034)
(95,815)
4,112
(218,086)
(2,589)
2,351,573
(310,847)
11,175
(2,498,020)
(81,689)
(34,470)
(564,867)
205,008
1,677,729
6,505
1,889,242
47,065
3,258,487
(278,154)
246
(3,108,373)
(81,581)
(15,521)
(177,831)
323,191
1,232,347
52,853
1,608,391
1,889,242
1,889,242
1,608,391
1,608,391
簡明綜合財務報表附註（未經審核）
1.
編製基準
本簡明綜合財務報表乃按香港會計師公會（「香港會計師公會」）頒佈之香港會計準則第 34 號
「中期財務報告」
（「香港會計準則第 34 號」）及香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券
上市規則之適用披露規定編製。
本簡明綜合財務報表所載有關截至二零二五年十二月三十一日止年度作為比較資料的財務
資料，並不構成本公司該等年度之法定年度綜合財務報表，但源於該等財務報表。其他與該
等法定財務報表有關之資料如下﹕
2.
•
本公司已根據公司條例第 662（3）條及附表 6 第 3 部的要求遞交截至二零二五年十二月
三十一日止年度之財務報告予公司註冊處。
•
本公司之核數師已就該財務報告出具報告。該核數師報告為無保留；並沒有包含核數師以
強調方式而沒有對其報告作出保留意見下所帶出的關注事項之參照；及並沒有載有根據
香港公司條例第 406（2）條、第 407（2）或（3）條下之聲明。
重大會計政策資料
除若干金融工具按公平值計量外，本簡明綜合財務報表乃以歷史成本法編製。
除因應用香港財務報告準則會計準則之修訂本而導致的新增/變更會計政策外，截至二零二六
年六月三十日止六個月期間的簡明綜合財務報表所採用的會計政策及計算方法，與編製本集
團截至二零二五年十二月三十一日止年度的年度財務報表所呈列者一致。
應用香港財務報告準則會計準則之修訂本
於本中期期間，本集團已首次應用以下由香港會計師公會頒佈且於二零二六年一月一日開始
的年度期間強制生效之香港財務報告準則會計準則之修訂本來編製本集團的簡明綜合財務
報表：
香港財務報告準則第 9 號及
香港財務報告準則第 7 號之修訂本
金融工具的分類與計量之修訂本
香港財務報告準則第 9 號及
香港財務報告準則第 7 號之修訂本
涉及依賴自然能源生產電力之合同
香港財務報告準則會計準則之修訂本
香港財務報告準則會計準則之年度改進
－第 11 卷
於本中期期間應用香港財務報告準則會計準則之修訂本對本集團本期間及過往期間之財務
狀況及業績及/或此等簡明綜合財務報表所披露之資料並無重大影響。
16
3.
分部資料
可申報及地域分部的變更
本集團根據首席經營決策者（「首席經營決策者」）審閱以作出戰略性決定的內部管理報告
釐定其經營分部。
期內，本集團審閱了其結構及內部組織，並確認其營運乃按最終用戶及品牌平台角度相結合
的方式進行管理，這與首席經營決策者評估業績及分配資源的方式一致。首席經營決策者在
本公司的現金產生單位層面（包括專業最終用戶平台及以消費者品牌為基礎的組別（Ryobi 消
費者、其他消費者電動工具品牌及其他消費者地板護理品牌））評估業績、指導戰略投資及分
配資源。儘管地區財務資料用於營運監督，但商譽監察及戰略決策則在首席經營決策者評估
業務層面（即專業最終用戶平台及以消費者品牌為基礎的組別的結合）進行。
因此，本集團的可申報分部結構由過往的「電動工具」及「地板護理及清潔」業務分部，更
改為新界定的「專業」及「消費者」分部。
•
專業：涵蓋專業電動工具、配件、戶外園藝電動工具及配件、商用設備、個人防護裝
備（PPE）
、儲存、手動工具及相關產品的銷售，面向專業工種、工業及商業用戶。此
分部包括專為高性能應用而設計的產品，透過 MILWAUKEE 品牌及其他品牌面向專
業客戶群。
•
消費者：涵蓋消費者電動工具、戶外園藝工具、地板護理產品及相關配件的銷售，面
向零售及家庭用戶。此分部提供不同價位及類別的產品，透過消費者渠道銷售，以
RYOBI、AEG、HOOVER、VAX 及其他品牌服務消費者市場。
配合此項內部重組，本集團亦修訂了其地域分部，以更準確地反映其地區管理架構及市場動
態。過往的「北美洲」、「歐洲」及「其他國家」地域披露已進行重組，現披露為「美洲」、
「EMEA」（歐洲、中東及非洲）及「世界其他地區」（澳洲、新西蘭及亞洲）。
根據香港財務報告準則第 8 號「經營分部」的規定，就截至二零二五年六月三十日止六個月
期間呈列的對應過往期間比較分部資料已重新呈列，以符合本年度的分部組成及呈列格式。
此項重列對本集團的整體綜合財務狀況、綜合財務表現或現金流量並無影響。
17
3.
分部資料 (續)
期內，本集團之營業額及業績按可申報及經營分部之分析如下：
截至二零二六年六月三十日止六個月期間
專業
千美元
消費者
千美元
對銷
千美元
綜合
千美元
分部營業額
對外銷售
分部間銷售
5,890,811
6,996
2,400,796
-
(6,996)
8,291,607
-
分部營業額總計
5,897,807
2,400,796
(6,996)
8,291,607
專業
千美元
消費者
千美元
對銷
千美元
綜合
千美元
分部營業額
對外銷售
分部間銷售
5,371,581
11,409
2,461,502
-
(11,409)
7,833,083
-
分部營業額總計
5,382,990
2,461,502
(11,409)
7,833,083
截至二零二五年六月三十日止六個月期間 1
分部間銷售按現行市場價格計算。
截至六月三十日止六個月期間
二零二六年
二零二五年1
分部業績
利息收入
財務成本
專業
千美元
消費者
千美元
綜合
千美元
專業
千美元
消費者
千美元
綜合
千美元
618,872
203,336
822,208
14,951
(34,543)
533,615
175,637
709,252
29,901
(57,657)
802,616
除稅前溢利
681,496
分部業績即各分部未計利息收入、財務成本前賺取之溢利，此乃就資源分配及評估分部表現
向本公司執行董事作報告之基準。
本集團並無披露按經營分部劃分之資產及負債分析，因並無定期提供予主要營運決策者審閱。
1
可申報分部於二零二六年發生變更。比較數據已相應重新列報。
18
4.
營業額
本集團營業額之分析如下：
截至六月三十日止六個月期間
二零二六年
二零二五年
千美元
千美元
銷售貨品
佣金及特許使用權收入
8,286,596
5,011
7,826,450
6,633
8,291,607
7,833,083
貨品銷售之營業額於某個時點確認。佣金及特許使用權收入於一段時間內確認。
以下為本集團按地域（根據客戶所在地區釐定）劃分之本集團外界客戶之營業額：
截至六月三十日止六個月期間
二零二六年
二零二五年 2
千美元
千美元
美洲
歐洲、中東及非洲
世界其他地區
5.
6,187,498
1,545,301
558,808
5,914,030
1,420,211
498,842
8,291,607
7,833,083
稅項支出
截至六月三十日止六個月期間
二零二六年
二零二五年
千美元
千美元
現行稅項：
香港利得稅
海外稅項
遞延稅項
(1,205)
(62,190)
(814)
(815)
(53,601)
1,259
(64,209)
(53,157)
香港利得稅乃根據兩個期間內之估計應課稅溢利按 16.5%之稅率計算。
其他司法權區之稅項按有關司法權區之適用稅率計算。
2
地域分部於二零二六年發生變更。比較數據已相應重新列報。
19
5.
稅項支出 (續)
本集團須根據支柱二立法繳納全球最低補充稅。支柱二立法已於本公司註冊成立所在地香港
生效。補充稅與本集團於開曼群島的營運有關，該等地區的年度實際所得稅率估計低於 15%。
因此，於本中期期間，使用補充稅稅率並根據各稅務管轄區估計的經調整涵蓋稅款及年度全
球反侵蝕税基（「全球反侵蝕税基」）淨收入計算預提補充稅。截至二零二六年六月三十日止
六個月，本集團已確認預期將向本公司徵收與補充稅有關的即期稅項開支。
本集團已就補充稅的影響採用暫時強制性例外情況，不予確認及披露遞延稅項資產及負債，
並於產生時將其入賬列作即期稅項。
6.
期內溢利
截至六月三十日止六個月期間
二零二六年
二零二五年
千美元
千美元
期內溢利已扣除（計入）下列各項：
無形資產攤銷
物業、廠房及設備折舊
使用權資產折舊
折舊及攤銷總額
上市股本證券之公平值虧損（收益）
預期信貸虧損模式下銷售賬款之減值虧損
匯兌收益淨額
存貨撇減
員工成本
20
98,719
142,692
83,125
109,262
136,866
83,407
324,536
329,535
2,760
9,116
(7,568)
31,217
1,509,758
(569)
8,983
(59,292)
39,007
1,436,495
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。