巨潮资讯 CDN 前瞻Codex · 实盘不做把握 6/10
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中国圣牧预计2026年上半年归母利润不低于6000万元并扭亏
公告预计2026年上半年本公司拥有人应占利润不低于6000万元，较2025年同期亏损约4800万元扭亏，主因生鲜乳销量双位数增长、单产突破13吨和公斤奶成本下降。
📄 原文巨潮资讯 CDN 前瞻↗ 原文
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA SHENGMU…
不做 中国圣牧（01432.HK）
扭亏方向为正，但6000万元半年度归母利润相对全年修复预期不强，且公众持股量不足与近期上涨削弱交易边际，不做。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-08-05 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 公告预计2026年上半年本公司拥有人应占利润不低于6000万元，较2025年同期亏损约4800万元扭亏，主因生鲜乳销量双位数增长、单产突破13吨和公斤奶成本下降。
- 量级上，KB显示公司2025年上半年营收约16亿元、2025年全年营收约33.42亿元，6000万元半年度归母利润相当于2025年上半年收入约3.8%，但低于4月研报对2026年归母净利约3.47亿元的全年预期节奏。
主要风险
- 现代牧业要约收购后中国圣牧公众持股量不足，近期已加-PF标记，流动性和交易约束削弱事件交易性。
- 股价近20日约上涨18.75%、近5日约上涨10.14%，且周期反转预期此前已有研报覆盖，利润预告的新增预期差有限。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-04-30 · 影响 weakens
KB研报已预测2026年归母净利约3.47亿元，提示盈利修复并非全新预期。
检索:中国圣牧 有机奶 2026 中期 盈利预告 销量 成本 原料奶 售价 反向 风险 - 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-03-26 · 影响 weakens
KB路演显示2025年全年营收33.42亿元、归母净亏3.08亿元，当前6000万元半年度归母利润虽扭亏但量级不足以覆盖流动性与price-in风险。
检索:中国圣牧 有机奶 收入 2025 营收 归母利润 有机奶 销量 毛利率
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原文全文
展开原文 · 1,233 字
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完
整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內
容而引致的任何損失承擔任何責任。
CHINA SHENGMU ORGANIC MILK LIMITED
中國聖牧有機奶業有限公司
（於開曼群島註冊成立的有限公司）
（股份代號：1432）
正面盈利預告
本公告乃由中國聖牧有機奶業有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱為「本集
團」）根據香港聯合交易所有限公司《證券上市規則》
（「上市規則」）第 13.09(2)(a) 條及
香港法例第 571 章證券及期貨條例第 XIVA 部之內幕消息條文（定義見上市規則）作
出。
本公司董事會（「董事會」）謹此知會股東及潛在投資者，根據對本集團最新未經審
核的綜合管理帳目（「管理帳目」）評估，截至 2026 年 6 月 30 日止六個月期間（「本期
間」），本集團主營業務表現持續向好，儘管政府補助等一次性收益較去年同期大幅
減少，本期間預期仍錄得溢利介乎人民幣 15 百萬元至人民幣 25 百萬元之間（2025 年
同期：錄得期內虧損約人民幣 46 百萬元）；本公司擁有人應佔溢利預期不低於人民
幣 60 百萬元（2025 年同期：本公司擁有人應佔虧損約人民幣 48 百萬元），整體實現
扭虧為盈。
本期間實現扭虧為盈主要得益於：
1、 生鮮乳銷量錄得雙位數增長且核心產品有機奶銷量佔比保持穩定；
–1–
2、 成乳牛單產穩步提升並首度突破 13 噸，實現公斤奶銷售成本同比下降，降幅已
抵消原料奶售價下跌壓力，驅動綜合毛利率同比提升；
3、 受益於生產成本下降及淘汰牛市場售價上行雙重利好，本期間乳牛公平值變動
產生的損失及淘汰牛產生的損失較同期下降，綜合影響生物資產公平值減銷售
費用之變動產生的虧損同比下降。
於本公告日期，本公司現正編製及落實本集團二零二六年上半年之中期業績。本公
告所載資料僅基於董事會對本集團未經審核綜合管理賬目的初步審閱及董事會現時
可獲得之資料，尚待最終確定及調整（如有），且未經獨立核數師及╱或本公司審核
委員會審閱。中期業績公告預期將於二零二六年八月底刊發。
本公司股東及潛在投資者於買賣本公司股份時務請審慎行事，並務請注意過於依賴
或利用上述資料可能會導致投資風險。
承董事會命
中國聖牧有機奶業有限公司
董事長
陳易一
香港，二零二六年八月五日
於本公告刊發日期，董事會成員包括執行董事張家旺先生；非執行董事陳易一先生（董事長）、張平
先生、白風鳴先生、孫謙先生及邵麗君女士；獨立非執行董事王立彥先生、吳亮先生及孫延生先生。
董事對本公告所載資料的準確性共同及個別承擔全部責任，並經作出一切合理查詢後確認，就彼等
所知，本公告所表達的意見乃經審慎周詳考慮後方作出，且本公告並無遺漏任何其他事實，致使本
公告所載的任何陳述具有誤導性。
–2–
整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內
容而引致的任何損失承擔任何責任。
CHINA SHENGMU ORGANIC MILK LIMITED
中國聖牧有機奶業有限公司
（於開曼群島註冊成立的有限公司）
（股份代號：1432）
正面盈利預告
本公告乃由中國聖牧有機奶業有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱為「本集
團」）根據香港聯合交易所有限公司《證券上市規則》
（「上市規則」）第 13.09(2)(a) 條及
香港法例第 571 章證券及期貨條例第 XIVA 部之內幕消息條文（定義見上市規則）作
出。
本公司董事會（「董事會」）謹此知會股東及潛在投資者，根據對本集團最新未經審
核的綜合管理帳目（「管理帳目」）評估，截至 2026 年 6 月 30 日止六個月期間（「本期
間」），本集團主營業務表現持續向好，儘管政府補助等一次性收益較去年同期大幅
減少，本期間預期仍錄得溢利介乎人民幣 15 百萬元至人民幣 25 百萬元之間（2025 年
同期：錄得期內虧損約人民幣 46 百萬元）；本公司擁有人應佔溢利預期不低於人民
幣 60 百萬元（2025 年同期：本公司擁有人應佔虧損約人民幣 48 百萬元），整體實現
扭虧為盈。
本期間實現扭虧為盈主要得益於：
1、 生鮮乳銷量錄得雙位數增長且核心產品有機奶銷量佔比保持穩定；
–1–
2、 成乳牛單產穩步提升並首度突破 13 噸，實現公斤奶銷售成本同比下降，降幅已
抵消原料奶售價下跌壓力，驅動綜合毛利率同比提升；
3、 受益於生產成本下降及淘汰牛市場售價上行雙重利好，本期間乳牛公平值變動
產生的損失及淘汰牛產生的損失較同期下降，綜合影響生物資產公平值減銷售
費用之變動產生的虧損同比下降。
於本公告日期，本公司現正編製及落實本集團二零二六年上半年之中期業績。本公
告所載資料僅基於董事會對本集團未經審核綜合管理賬目的初步審閱及董事會現時
可獲得之資料，尚待最終確定及調整（如有），且未經獨立核數師及╱或本公司審核
委員會審閱。中期業績公告預期將於二零二六年八月底刊發。
本公司股東及潛在投資者於買賣本公司股份時務請審慎行事，並務請注意過於依賴
或利用上述資料可能會導致投資風險。
承董事會命
中國聖牧有機奶業有限公司
董事長
陳易一
香港，二零二六年八月五日
於本公告刊發日期，董事會成員包括執行董事張家旺先生；非執行董事陳易一先生（董事長）、張平
先生、白風鳴先生、孫謙先生及邵麗君女士；獨立非執行董事王立彥先生、吳亮先生及孫延生先生。
董事對本公告所載資料的準確性共同及個別承擔全部責任，並經作出一切合理查詢後確認，就彼等
所知，本公告所表達的意見乃經審慎周詳考慮後方作出，且本公告並無遺漏任何其他事實，致使本
公告所載的任何陳述具有誤導性。
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决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。