巨潮资讯 CDN 前瞻Codex · 实盘不做把握 5/10
北京时间·🕒 发布 08-19 22:20:44时区推断·⟳ 抓取 08-19 22:21:04·⚡ 决策 08-20 07:12:11 +8h51m·68.4 天前
天岳先进披露2026年中报：营收增长但归母净利润转亏
当前事件是已落地中报，收入增长15.10%但归母净利润从盈利1088.02万元转为亏损5861.66万元，盈利基线短期承压。
📄 原文巨潮资讯 CDN 前瞻↗ 原文
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不做 天岳先进（688234.SH）
财报利空方向明确但未取得真实报价、公告前价格轨迹、一致预期和先例测算，无法给出可回测的SHORT入场价；A股业绩类也不允许因收入增长或成长叙事追多。
不做 天岳先进（02631.HK）
同一中报对H股偏负面，但缺少真实行情、流动性和挂牌后可比先例，不能构成可执行做空或做多订单。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-08-19 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 当前事件是已落地中报，收入增长15.10%但归母净利润从盈利1088.02万元转为亏损5861.66万元，盈利基线短期承压。
- 扣非亏损扩大至8733.84万元，说明亏损不只是单一非经常性项目扰动。
- 经营现金流由去年同期2.89亿元转为-2025.51万元，现金回款与经营质量弱于去年同期。
主要风险
- 公司披露8英寸衬底收入占比已超过50%、AI和新能源汽车需求仍在增长，成长叙事可能部分抵消财报利空。
- 未能取得实时行情、市场一致预期和历史案例工具结果，无法判断公告前是否已充分price-in。
反向证据
- 做空前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-08-19 · 影响 weakens
报告同时披露受新能源汽车和AI需求推动，2026年上半年8英寸产品收入占比已超过50%，成长逻辑对冲部分财报利空。
检索:天岳先进 2026年中报 AI 8英寸 SiC 收入 增长 反向证据 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:由于缺少行情、共识预期和先例工具结果，最终不输出做空订单，仅保留风险信号和AVOID。
方向:未能完成外部同类财报先例与event_study校准，方向只能依据本次财报新增负面事实判断。
涨幅量级:缺少真实行情和先例测算，不能给出可执行涨跌幅目标。
形态:财报类事件存在公告前预期与见光死风险，本轮未能量化。
原文全文
展开原文 · 5,893 字
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ଋлᆗ -87,338,412.89 -10,944,685.02 ʔቇ͜
ඎଋᕘ -20,255,066.51 289,469,518.90 -107.00
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决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。