巨潮资讯 CDN 前瞻Codex · 实盘不做把握 4/10
北京时间·🕒 发布 12:13:05时区推断·⟳ 抓取 12:13:36·⚡ 决策 08-20 12:24:20 +10m44s·68.2 天前
奇瑞汽车发布2026年中期业绩，收入小增但归母利润同比下降11.7%
收入仅同比增长1.2%，归母利润同比下降11.7%，短线难形成财报追多的正向预期差。
📄 原文巨潮资讯 CDN 前瞻↗ 原文
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不做 奇瑞汽车（09973.HK）
中期业绩方向混合：归母利润同比下降但毛利率和新能源收入占比改善，缺少一致预期、实时价格和强负面/正面催化，无法形成正期望交易。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-08-20 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
消息传播链
- 公司中期业绩公告披露收入小增、毛利率改善但归母利润同比下降，属于本次具体催化的一手来源。
关键理由
- 收入仅同比增长1.2%，归母利润同比下降11.7%，短线难形成财报追多的正向预期差。
- 毛利率明显改善、新能源车收入占比提升，但其他收入收益下降、研发和其他开支上升抵消了经营改善。
- 业绩没有披露超预期指引或新增订单，属于上市公司中期财报确认信息，事件弹性不足。
主要风险
- 若市场更看重新能源车收入占比和毛利率改善，利润下滑的负面解读可能被部分抵消。
- 未能取得实时港股行情和一致预期，无法判断披露前是否已充分price-in。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例证据不足叠加未查得实时行情，因此不输出交易单。
方向:未取得可直接用于09973.HK的同市场、同相位财报先例，不能用先例支持入场。
涨幅量级:缺少锚定干净且可量化的同市场样本，无法校准短线涨跌幅。
形态:财报类事件通常需要相对一致预期的正负偏离；本次仅有同比口径，见光死或低反应风险较高。
原文全文
展开原文 · 7,245 字
1
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Chery Automobile Co., Ltd.
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2026 ϋ 2025 ϋ %
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
ϗɝ 143,280 141,602 1.2
ˣл 23,044 18,419 25.1
ˣлଟ 16.1% 13.0% 23.8
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ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
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ˣл 23,044 18,419
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Չ˼ක˕ (2,166) (217)
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9,016 9,906
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2026 ϋ 2025 ϋ
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
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ᛆू 449 201
8,579 8,802
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2026 ϋ6˜30 ˚
2026 ϋ 2025 ϋ
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ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
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ਗ༟ପ
π 47,848 36,752
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ཫ˹ಛධeՉ˼ᏐϗಛධʿՉ˼༟ପ 15,521 14,009
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ፄ༟ପ 33,093 32,219
ፄʈՈ 224 51
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ፄ༟ପ 1,754 2,327
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2026 ϋ 2025 ϋ
ൗ 6˜30˚ 12˜31˚
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
ව
Ꮠ˹ಛධʿᏐ˹ୃኽ 11 145,668 110,213
൬͜ 35,802 31,090
ፄʈՈ 108 23
ಛ 7,317 11,991
ව 698 606
Ꮠ˹ධ 3,474 3,445
ව 19,769 19,788
ᅡ௪ 3,841 3,549
ϗɝ 1,286 239
වᐼᕘ 217,963 180,944
࠽5,741 9,668
ව 80,377 78,403
ව
൬͜ 4,030 4,885
ಛ 2,687 3,933
ව 3,966 3,529
ව 473 489
ϗɝ 6,375 7,341
ᅡ௪ 8,113 7,428
වᐼᕘ 25,644 27,605
࠽54,733 50,798
ᛆू
͎ʮ̡ኹϞɛᏐЦᛆू
͉ 5,809 5,809
Ꮇ௪ 48,315 44,948
54,124 50,757
ᛆू 609 41
ᛆूᐼᕘ 54,733 50,798
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2026 ϋ
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2025 ϋ
12˜31 ˚
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
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ʿʕ̨ᝄήਜ 63,587 58,662
Ŋ ήਜ 1,493 899
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2026 ϋ 2025 ϋ
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
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2026 ϋ 2025 ϋ
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
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ϗɝ 143,046 141,441
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ࠇ143,280 141,602
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2026 ϋ 2025 ϋ
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ږ8,061 6,809
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ଋᕘ (130) 20
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ଋᕘ (56) 113
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࠽** –35
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2026 ϋ 2025 ϋ
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6˜30˚12˜31˚
2026 ϋ 2025 ϋ
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
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ۜ4,666 3,085
ۜ39,070 30,635
ࠇ47,848 36,752
͉ණྠπ͟ 2025 ϋ12 ˜31ɛ͏࿆ 36,752 ϵຬʩᄣ̋ 30.2% Ї2026 ϋ6˜30
ɛ͏࿆ 47,848ऎ̮̹ఙც
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Ꮠϗಛධʊ͟࿚Ї 2025 ϋ12 ˜31ɛ͏࿆ 33,882 ϵຬʩᄣ̋Ї࿚Ї 2026
ϋ6˜30ɛ͏࿆ 40,484މ19.5%ቖਯᕘᄣ
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˜31ɛ͏࿆ 32,529 ϵຬʩʿ࿚Ї 2026 ϋ6˜30ɛ͏࿆ 33,508 ϵຬʩf
Ꮠ˹ಛධʿᏐ˹ୃኽ
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Ꮠ˹ಛධʿᏐ˹ୃኽ͟ 2025 ϋ12 ˜31ɛ͏࿆ 110,213 ϵຬʩᄣ
̋Ї2026 ϋ6˜30ɛ͏࿆ 145,668މ32.2%મᒅ˕̈
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൬͜͟ 2025 ϋ12 ˜31ɛ͏࿆ 35,975 ϵຬʩᄣ̋
Ї2026 ϋ6˜30ɛ͏࿆ 39,832މ10.7%͉ණྠุਕᓒ
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ɛ͏࿆19,788 ϵຬʩʿɛ͏࿆ 19,769 ϵຬʩf
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͟࿚Ї 2025 ϋ12 ˜31ɛ͏࿆ 9,668 ϵ
Ї࿚Ї 2026 ϋ6 ˜30ɛ͏࿆ 5,741މ40.6%͟
͟࿚Ї 2025 ϋ12 ˜31ɛ
͏࿆190,612 ϵຬʩᄣ̋Ї࿚Ї 2026 ϋ6˜30ɛ͏࿆ 223,704މ
17.4%πᄣ̋ɛ͏࿆ 11,096Ꮠϗಛධᄣ̋ɛ͏࿆ 7,973
වᐼᕘ͟࿚Ї 2025 ϋ12 ˜31ɛ͏࿆ 180,944 ϵຬʩᄣ̋Ї࿚
Ї2026 ϋ6˜30ɛ͏࿆ 217,963މ20.5%Ꮠ˹ಛ
ධʿᏐ˹ୃኽᄣ̋ɛ͏࿆ 35,455 ϵຬʩf
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2026 ϋ6˜30ɛ͏࿆ 63,419 ϵຬʩdՉʕ˴
˸ɛ͏࿆ 42,096 ϵຬʩe 1,620ɛ͏࿆ 12,586 ϵຬʩ ʿ350
ɛ͏࿆2,3822025ϋ12 ˜31 ˚jɛ͏࿆ 46,955 ϵ
˸ɛ͏࿆ 22,538 ϵຬʩe 548ɛ͏࿆3,853 ϵຬ
ʩ e924ɛ͏࿆7,609 ϵຬʩ ʿ5,018ɛ͏࿆
4,532 f
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ɛ͏࿆ 37,762 ϵຬʩdϾ
ɛ͏࿆ 14,004ʫ͛ତ
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ɛ͏࿆ 9,865 ϵຬʩdϾ
ɛ͏࿆ 26,704ಂπ
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ɛ͏࿆ 11,451 ϵຬʩdϾ
ɛ͏࿆ 7,822ࢹٰ
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Chery Automobile Co., Ltd.
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2026 ϋ 2025 ϋ %
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
ϗɝ 143,280 141,602 1.2
ˣл 23,044 18,419 25.1
ˣлଟ 16.1% 13.0% 23.8
ಂʫлᆗ 9,016 9,906 -9.0
ଋлᆗଟ 6.3% 7.0% -10.0
͉ʮ̡ኹϞɛᏐЦлᆗ 8,567 9,705 -11.7
1.47 1.77 -16.9
2
ڌ
࿚Ї2026 ϋ6˜30˜
࿚Ї6˜30˜
ൗ 2026 ϋ 2025 ϋ
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
ϗɝ 4 143,280 141,602
ቖਯϓ͉ (120,236) (123,183)
ˣл 23,044 18,419
Չ˼ϗɝʿϗू 6,028 8,266
ቖਯʿʱቖක˕ (5,784) (5,962)
ක˕ (3,288) (2,650)
೯ක˕ (6,672) (5,200)
ϗू Ŋ ฦ̰ ଋᕘ 186 (133)
Չ˼ක˕ (2,166) (217)
ৌਕ൬͜ (549) (1,449)
ᏐЦлᆗʿᑦฦj
ΥᐄΆุ 298 379
ᑌᐄΆุ 139 325
лᆗ 5 11,236 11,778
ක˕ 6 (2,220) (1,872)
ಂʫлᆗ 9,016 9,906
˸ɨධᏐЦj
͎ʮ̡ኹϞɛ 8,567 9,705
ᛆू 449 201
9,016 9,906
л 8
ਿ͉ʿᛅᑛ ɛ͏࿆ʩ
Ñ ಂʫлᆗ 1.47 1.77
3
ڌ
࿚Ї2026 ϋ6˜30˜
࿚Ї6˜30˜
2026 ϋ 2025 ϋ
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
ಂʫлᆗ 9,016 9,906
Չ˼ၝΥϗू
Չ˼ၝΥϗूj
ᕘ (427) (1,080)
Չ˼ၝΥϗू – 29
Չ˼ၝΥ
ϗूଋᕘ (427) (1,051)
Չ˼ၝΥϗूj
ɝՉ˼ၝΥϗू
ᜊਗ (10) (53)
Չ˼ၝΥ
ᑦฦଋᕘ (10) (53)
ಂʫՉ˼ၝΥᑦฦdϔৰධ (437) (1,104)
ಂʫၝΥϗूᐼᕘ 8,579 8,802
˸ɨධᏐЦj
͎ʮ̡ኹϞɛ 8,130 8,601
ᛆू 449 201
8,579 8,802
4
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2026 ϋ6˜30 ˚
2026 ϋ 2025 ϋ
ൗ 6˜30˚ 12˜31˚
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
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ʿண௪ 9 33,394 30,090
Դ͜ᛆ༟ପ 5,814 5,394
Չ˼ೌҖ༟ପ 6,334 4,878
ΥᐄΆุҳ༟ 11,822 11,487
ᑌᐄΆุҳ༟ 6,894 6,357
ɝՉ˼
ᛆҳ༟ 367 296
ཫ˹ಛධeՉ˼ᏐϗಛධʿՉ˼༟ପ 822 1,355
ٙ
ፄ༟ପ 415 310
ፄʈՈ 508 508
Ꮠϗಛධ – 1,371
ධ༟ପ 8,266 6,689
࠽74,636 68,735
ਗ༟ପ
π 47,848 36,752
ᏐϗಛධʿᏐϗୃኽ 10 40,797 32,762
ཫ˹ಛධeՉ˼ᏐϗಛධʿՉ˼༟ପ 15,521 14,009
304 747
ٙ
ፄ༟ପ 33,093 32,219
ፄʈՈ 224 51
ɝՉ˼ၝΥ
ፄ༟ପ 1,754 2,327
ಂπಛ 18,855 12,040
ՓვБπಛ 1,889 12,750
ي63,419 46,955
࠽223,704 190,612
5
2026 ϋ 2025 ϋ
ൗ 6˜30˚ 12˜31˚
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
ව
Ꮠ˹ಛධʿᏐ˹ୃኽ 11 145,668 110,213
൬͜ 35,802 31,090
ፄʈՈ 108 23
ಛ 7,317 11,991
ව 698 606
Ꮠ˹ධ 3,474 3,445
ව 19,769 19,788
ᅡ௪ 3,841 3,549
ϗɝ 1,286 239
වᐼᕘ 217,963 180,944
࠽5,741 9,668
ව 80,377 78,403
ව
൬͜ 4,030 4,885
ಛ 2,687 3,933
ව 3,966 3,529
ව 473 489
ϗɝ 6,375 7,341
ᅡ௪ 8,113 7,428
වᐼᕘ 25,644 27,605
࠽54,733 50,798
ᛆू
͎ʮ̡ኹϞɛᏐЦᛆू
͉ 5,809 5,809
Ꮇ௪ 48,315 44,948
54,124 50,757
ᛆू 609 41
ᛆूᐼᕘ 54,733 50,798
6
ൗ
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2. ഄᜊਗ
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࿚Ї6˜30˜
2026 ϋ 2025 ϋ
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
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Ŋ ήਜ 98,968 65,547
ᐼϗɝ 143,280 141,602
ίήЪ̈f
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(b) ਗ༟ପ
2026 ϋ
6˜30˚
2025 ϋ
12˜31 ˚
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
ήਜ̹ఙ
ʿʕ̨ᝄήਜ 63,587 58,662
Ŋ ήਜ 1,493 899
࠽65,080 59,561
ධ༟ପf
4. ϗɝ
νɨj
࿚Ї6˜30˜
2026 ϋ 2025 ϋ
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
ϗɝ 143,280 141,602
ʱ
࿚Ї6˜30˜
2026 ϋ 2025 ϋ
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
͜ԓ 128,795 128,646
ӛԓଡ଼ʿཧ 10,042 9,679
Չ˼ 4,443 3,277
ࠇ143,280 141,602
ග
ϗɝ 143,046 141,441
ϗɝ 234 161
ࠇ143,280 141,602
8
5. лᆗ
̈j
࿚Ї6˜30˜
2026 ϋ 2025 ϋ
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
ʊਯπϓ͉ * 118,812 122,436
ʿண௪ұᔚ 1,879 1,403
Չ˼ೌҖ༟ପᛅቖ 703 365
Դ͜ᛆ༟ପұᔚ 302 183
೯ϓ͉ * 6,672 5,200
ඎʘॡ༣˹ಛ 142 77
j
ږ8,061 6,809
ྌԶಛ 686 452
΅ᑚཇ 248 250
ଋᕘj
ଋᕘ (130) 20
ፄ༟ପ
ଋᕘ (56) 113
࠽502 (43)
ᅡ௪ଋᕘ 3,234 3,221
࠽** –3
࠽** –35
̮ිϗू Ŋ ᑦฦ ଋᕘ (2,092) 3,398
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࿚Ї6˜30˜
2026 ϋ 2025 ϋ
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
3,899 2,073
(1,679) (201)
ࠇ2,220 1,872
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2024 ϋ1˜1
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࿚Ї6˜30˜
2026 ϋ 2025 ϋ
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
ࢹٰ4,994 3,993
10
࿚Ї2025 ϋ12 ˜31ɛ͏࿆ 0.86ɛ͏࿆
4,9942026 ϋ5˜202026 ϋ6˜
26 ˚˕˹f
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ɛ͏࿆ 0.73 ʩ ў f
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2026 ϋ 2025 ϋ
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
л
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ᏐЦлᆗj 8,567 9,705
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2026 ϋ 2025 ϋ
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̻ѩᅰ 5,809 5,470
11
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࿚Ї6˜30˜
2026 ϋ 2025 ϋ
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
30,090 23,443
ໄ 5,375 5,432
ஈໄ (155) (66)
᙮ʮ̡ – (109)
ಂʫұᔚ (1,879) (1,403)
࠽– 3)
ිгሜ (37) 43
33,394 27,337
2026 ϋ6˜30ɛ͏࿆ 872 ϵຬʩ 2025 ϋ12 ˜31 ˚jɛ͏࿆
909ಛʿვБፄ༟f
10. ᏐϗಛධʿᏐϗୃኽ
νɨj
Ꮠϗಛධ
2026 ϋ
6˜30˚
2025 ϋ
12˜31 ˚
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
1ϋʫ 39,289 33,673
1Ї2ϋ 1,187 198
2Ї3ϋ 8 11
ࠇ40,484 33,882
Ꮠϗୃኽ
2026 ϋ
6˜30˚
2025 ϋ
12˜31 ˚
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
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࿚Ї2026 ϋ6˜30 ˚ʿ2025 ϋ12 ˜31ሪᙧѩί 6˜ʫd˲Ԩೌ
Ꮠϗୃኽགྷಂf
12
11. Ꮠ˹ಛධʿᏐ˹ୃኽ
νɨj
Ꮠ˹ಛධ
2026 ϋ
6˜30˚
2025 ϋ
12˜31 ˚
ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
1ϋʫ 94,771 90,510
1Ї2ϋ 445 208
2Ї3ϋ 57 80
3ϋ˸ɪ 68 57
ࠇ95,341 90,855
Ꮠ˹ୃኽ
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6˜30˚
2025 ϋ
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ɛ͏࿆ϵຬʩ ɛ͏࿆ϵຬʩ
1ϋʫ 50,327 19,358
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2026 ϋ 2025 ϋ
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ԓ 69,511 48.5 92,452 65.3
Ñ อঐ๕ӛԓ 59,284 41.4 36,194 25.6
ӛԓଡ଼ʿཧ 10,042 7.0 9,679 6.8
Չ˼(1) 4,443 3.1 3,277 2.3
ࠇ143,280 100.0 141,602 100.0
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(i) ɛ͏࿆ 128,646 ϵຬʩʿ
ɛ͏࿆128,795 ϵຬʩi
(ii) ɛ͏࿆ 9,679ɛ͏࿆
10,042މ3.8%ᗫཧცӋᄣ
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(iii) ɛ͏࿆ 3,277ɛ͏࿆ 4,443 ϵຬʩdᄣష
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ˣлʿˣлଟ
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࿚Ї6˜30˜
2026 ϋ 2025 ϋ
ˣл ˣлଟ ˣл ˣлଟ
ɛ͏࿆ϵຬʩ % ɛ͏࿆ϵຬʩ %
͜ԓ 20,114 15.6 15,957 12.4
ԓ 12,553 18.1 14,066 15.2
Ñ อঐ๕ӛԓ 7,561 12.8 1,891 5.2
ӛԓଡ଼ʿཧ 2,034 20.3 2,025 20.9
Չ˼ 896 20.2 437 13.3
Ŋ 23,044 16.1 18,419 13.0
ɛ͏࿆ 18,419ɛ͏࿆
23,044މ25.1%f
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决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。