巨潮资讯 CDN 前瞻Codex · 实盘不做把握 5/10
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石药集团披露2026年中期业绩，收入增长40.1%、归母净利增长139.2%并派中期息18港仙
业绩本身为正面，收入185.94亿元、归母净利60.94亿元，利润增速显著高于收入增速。
📄 原文巨潮资讯 CDN 前瞻↗ 原文
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不做 石药集团（01093.HK）
正式中期业绩虽利好，但7月27日正面盈利预告已提前释放核心方向，午间公告缺少可验证的新增超预期；当前不追财报落地。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
消息传播链
- 公司此前已预告中期业绩将显著增长，并提示8月20日刊发正式中期业绩，是本次业绩方向的较早公开节点。
- 正式中期业绩公告披露收入、归母净利及中期股息，确认此前正面盈利预告方向。市场反应:事件发生时港股及A股均处午休，不可连续成交。
关键理由
- 业绩本身为正面，收入185.94亿元、归母净利60.94亿元，利润增速显著高于收入增速。
- 量级上，公司近TTM收入约289亿元、总市值约千亿港元，本次半年利润约61亿元人民币，财务体量足以影响估值，但增量主要来自授权费高增长。
- 7月27日公司已发布正面盈利预告，明确预计8月20日刊发中期业绩，正式业绩落地更像确认而非新 surprise。
主要风险
- 7月27日正面盈利预告已提前披露核心方向，当前正式业绩公告的新鲜度不足，午间追买容易面临见光死或高开回落。
- 成药分部中传统维生素C、抗生素及部分品类仍下滑，授权费收入高增长的可持续性需要后续合同和里程碑兑现验证。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例证据不足叠加已预告，最终选择不追正式业绩公告。
方向:业绩预告后正式财报落地通常需要明显超预期才能继续形成短线多头；本次缺少可验证的一致预期超额幅度。
涨幅量级:未能完成外部日线事件研究校准，不能用历史幅度支撑追多。
形态:财报正式落地且核心方向已预告，存在见光死和高开回落风险。
原文全文
展开原文 · 7,953 字
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– 18 –
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(PD-1/IL-15)
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– 19 –
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– 20 –
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• 2026 ϋ 2ٙ࢝CM326Ђ (CRSwNP) III ಂ
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• 2026 ϋ 2ᐕɧᇞ HER2໑ᐖ III ಂ
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• 2026 ϋ 2ٙ࢝SYH2053৷ᑔոቐА
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• 2026 ϋ 2ٙ࢝SYH2053৷ᑔոቐАसձ૿Υ
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决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。