中国电力国际发展中期归母利润同比下降约51%

– 1 –
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概
不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本
公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔
任何責任。
中國電力國際發展有限公司
China Power International Development Limited
（在香港註冊成立的有限責任公司）
（股份代號：2380）
二零二六年中期業績公告
中國電力國際發展有限公司（「本公司」）董事局（「董事局」）欣然公布，本公司
及其附屬公司（統稱「本集團」或「我們」）截至二零二六年六月三十日止六個
月的未經審核中期業績。
財務摘要
截至六月三十日止六個月
二零二六年
二零二五年
變動
人民幣千元
人民幣千元
%




收入
22,457,246
23,857,644
-5.87
當期利潤
2,813,685
4,611,209
-38.98
本集團權益持有人應佔利潤
1,507,820
2,834,655
-46.81
本公司普通股股東應佔利潤
1,272,625
2,586,638
-50.80




人民幣元
人民幣元
%




每股基本盈利
0.10
0.21
-52.38




兆瓦時
兆瓦時
%




總發電量
64,250,096
64,826,202
-0.89
總售電量
62,031,609
62,536,560
-0.81




二零二六年上半年，本集團錄得本集團權益持有人應佔利潤約人民幣15.08
億元。業績反映其主要發電板塊期內的經營表現有所分化。
•
受惠於有利的水文條件，水力發電板塊實現強勁增長，利潤同比增長
約148.93%。
•
由於風電及光伏發電廠所在地區風光資源欠佳，導致發電量減少，利
潤同比分別下降約51.21%及89.05%。
•
火電板塊面臨各電源之間日益激烈的競爭，導致利潤同比下降約56.17%。
於二零二六年六月三十日，本集團合併裝機容量達57,397.2兆瓦，同比增加
6.41%。清潔能源的裝機容量為47,577.2兆瓦，佔本集團裝機容量總額約82.89%。

– 2 –
中期簡要綜合損益表
截至二零二六年六月三十日止六個月
未經審核
截至六月三十日止六個月
附註
二零二六年
二零二五年
人民幣千元
人民幣千元
收入
2
22,457,246
23,857,644
其他收入
3
3,195,385
1,203,705
燃料成本
(5,112,705)
(5,849,834)
折舊
(7,763,868)
(6,755,962)
員工成本
(2,679,000)
(2,312,151)
維修及保養
(500,457)
(314,999)
工程承包成本
(411,080)
(11,551)
儲能設備銷售成本
(598,194)
(75,476)
消耗品
(467,873)
(181,217)
其他收益及虧損，淨額
4
378,322
442,044
其他經營開支
5
(2,775,930)
(2,391,184)


經營利潤
6
5,721,846
7,611,019
財務收入
7
72,659
66,767
財務費用
7
(2,404,937)
(2,574,596)
應佔聯營公司業績
178,202
372,766
應佔合營公司業績
71,547
133,044


除稅前利潤
3,639,317
5,609,000
所得稅支出
8
(825,632)
(997,791)


當期利潤
2,813,685
4,611,209


歸屬：
本公司普通股股東
1,272,625
2,586,638
其他權益工具持有人
235,195
248,017
非控股股東權益
1,305,865
1,776,554


2,813,685
4,611,209


本公司普通股股東應佔利潤的每股盈利
（以每股人民幣元計算）
－基本
9
0.10
0.21


－攤薄
9
0.10
0.21



– 3 –
中期簡要綜合全面收益表
截至二零二六年六月三十日止六個月
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零二六年
二零二五年
人民幣千元
人民幣千元
當期利潤
2,813,685
4,611,209


其他全面收益：
將不會被重新分類至損益的項目：
公平值計量且計入其他全面收益
（「公平值計入其他全面收益」）的權益工具
之公平值虧損，除稅淨額
(1,374,587)
(98,220)
應佔一家聯營公司之其他全面收益╱（虧損）
795
(2,551)
隨後可能會重新分類至損益的項目：
外幣財務報表折算差額
(6,495)
(25,408)
應佔一家合營公司之其他全面收益
335
97
公平值計入其他全面收益的債務工具之
公平值虧損，除稅淨額
(762)
(670)
終止確認公平值計入其他全面收益的債務
工具之回撥，除稅淨額
1,067
1,140


當期其他全面虧損，除稅淨額
(1,379,647)
(125,612)


當期全面收益總額
1,434,038
4,485,597


歸屬：
本公司普通股股東
(106,540)
2,469,156
其他權益工具持有人
235,195
248,017
非控股股東權益
1,305,383
1,768,424


當期全面收益總額
1,434,038
4,485,597



– 4 –
中期簡要綜合財務狀況表
於二零二六年六月三十日
附註
於二零二六年
六月三十日
於二零二五年
十二月三十一日
未經審核
經審核
人民幣千元
人民幣千元
資產
非流動資產
物業、廠房及設備
239,788,164
239,792,131
使用權資產
10,597,512
10,418,035
興建發電廠預付款
4,282,247
3,836,180
商譽
1,255,627
1,255,627
其他無形資產
14,329,193
14,947,620
聯營公司權益
11,353,735
11,232,097
合營公司權益
2,616,907
2,495,847
公平值計入其他全面收益的權益工具
7,439,938
9,272,721
遞延所得稅資產
1,333,800
1,395,988
受限制存款
70,556
72,287
其他非流動資產
16,032,642
15,206,693


309,100,321
309,925,226


流動資產
存貨
1,879,678
1,724,628
應收賬款
11
36,284,393
33,661,239
預付款、按金及其他應收款項
9,579,776
9,223,500
應收關聯方款項
5,708,513
6,276,205
可回收稅項
180,936
149,406
公平值計入其他全面收益的債務工具
24,603
69,846
受限制存款
133,279
147,244
現金及現金等價物
10,227,467
6,378,305


64,018,645
57,630,373


資產總額
373,118,966
367,555,599


權益
本公司普通股股東應佔權益
股本
24,508,986
24,508,986
儲備
16,224,155
18,410,917


40,733,141
42,919,903
其他權益工具
15,845,286
15,718,025
非控股股東權益
57,708,837
59,393,956


權益總額
114,287,264
118,031,884



– 5 –
附註
於二零二六年
六月三十日
於二零二五年
十二月三十一日
未經審核
經審核
人民幣千元
人民幣千元
負債
非流動負債
遞延收入
423,368
419,903
銀行借貸
124,165,975
118,221,512
關聯方授予的借貸
12
8,640,919
6,152,571
其他借貸
13
19,026,528
22,363,765
租賃負債
4,507,030
4,354,560
遞延所得稅負債
3,366,703
3,891,605
其他長期負債撥備
1,831,581
1,795,135
其他非流動負債
121,488
113,942


162,083,592
157,312,993


流動負債
應付賬款及票據
14
3,572,866
3,637,526
應付建築成本
14,838,834
14,928,718
其他應付款項及應計開支
7,590,006
7,143,000
應付關聯方款項
7,063,093
6,557,974
銀行借貸
44,097,219
40,188,133
關聯方授予的借貸
12
12,757,577
15,892,418
其他借貸
13
5,661,954
2,534,948
租賃負債
627,613
621,837
應付稅項
538,948
706,168


96,748,110
92,210,722


負債總額
258,831,702
249,523,715


權益及負債總額
373,118,966
367,555,599


淨流動負債
32,729,465
34,580,349


資產總額減流動負債
276,370,856
275,344,877



– 6 –
中期簡要綜合現金流量表
截至二零二六年六月三十日止六個月
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零二六年
二零二五年
人民幣千元
人民幣千元
經營活動之現金流量
經營活動所得現金淨額
6,757,326
7,471,217


投資活動之現金流量
物業、廠房及設備與使用權資產之付款及
興建發電廠之預付款
(8,335,934)
(9,624,964)
處置物業、廠房及設備所得款項
20,386
14,643
收購附屬公司之現金流出淨額
–
(155,341)
以往年度收購附屬公司的應付代價之付款
(182,889)
–
向聯營公司和一家合營公司注資
(171,910)
(485,000)
來自關聯方之還款
1,535,132
431,000
已收股息
270,334
255,238
已收利息
85,326
69,955
受限制存款減少
15,696
7,226


投資活動所用現金淨額
(6,763,859)
(9,487,243)


融資活動之現金流量
提取銀行借貸
60,454,589
43,004,076
提取關聯方授予的借貸
12,843,283
18,350,694
提取其他借貸
5,668,763
5,443,209
附屬公司非控股股東注資
215,359
4,092,318
附屬公司非控股股東減資
(2,005,973)
–
收購非控股股東權益
–
(1,780)
償還銀行借貸
(50,601,040)
(36,163,008)
償還關聯方授予的借貸
(13,489,776)
(20,001,840)
償還其他借貸
(5,878,994)
(6,399,234)
租賃負債之付款
(167,783)
(450,497)
已付股息
(2,066,584)
(2,003,964)
已付非控股股東股息
(1,113,176)
(1,042,463)


融資活動所得現金淨額
3,858,668
4,827,511


現金及現金等價物增加淨額
3,852,135
2,811,485
於一月一日的現金及現金等價物
6,378,305
6,073,616
匯兌虧損，淨額
(2,973)
(456)


於六月三十日的現金及現金等價物
10,227,467
8,884,645



– 7 –
中期簡要綜合財務資料附註
1
編製基準及會計政策
本集團截至二零二六年六月三十日止六個月的中期簡要綜合財務資料乃按照香港會
計師公會頒布的香港會計準則（「香港會計準則」）第34 號「中期財務報告」所編製。中期
簡要綜合財務資料並未包括年度財務報表所要求的全部資料及披露，並須與截至二
零二五年十二月三十一日止年度的年度財務報表一併閱讀。
本中期業績公告所載有關截至二零二五年十二月三十一日止年度的財務資料作為比
較資料，並不構成本公司於該年度的法定年度綜合財務報表，惟乃摘錄自該等財務報
表。本公司核數師已就該等財務報表出具報告。核數師報告為無保留意見，亦無載有
該核數師就其報告不作保留意見之情況下，以強調方式促請關注之任何事宜所作出
之提述，亦無載有根據香港《公司條例》第406(2) 條、第407(2) 或(3) 條須作出之陳述。
中期簡要綜合財務資料按持續經營基準編製，詳情載列於本業績公告「資金風險」一
節。
於本期間的財務資料除首次採用以下香港財務報告會計準則修訂本外，編製中期簡
要綜合財務資料時採用的會計政策與編製本集團截至二零二五年十二月三十一日止
年度的年度綜合財務報表所採用的會計政策一致。
香港財務報告準則第9 號及香港財務
報告準則第7 號（修訂本）
金融工具的分類與計量（修訂本）
香港財務報告準則第9 號及香港財務
報告準則第7 號 （修訂本）
涉及依賴自然能源生產電力的合同
香港財務報告會計準則年度改進
— 第11 卷
香港財務報告準則第1 號、香港財務報告
準則第7號、香港財務報告準則第9號、
香港財務報告準則第10 號及香港會計
準則第7 號（修訂本）
上述修訂本對本集團的中期簡要綜合財務資料並無重大影響。

– 8 –
2
收入及分部資料
期內確認的收入如下：
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零二六年
二零二五年
人民幣千元
人民幣千元
產品或服務類型：
售電（附註(a)）
21,685,718
23,600,266
儲能收入（附註(b)）
771,528
257,378


合計
22,457,246
23,857,644


收入確認時間：
產品－於某一時間點
22,457,246
23,846,684
服務－於某一時間段內
–
10,960


合計
22,457,246
23,857,644


地域市場：
中國內地
22,428,440
23,821,026
其他國家
28,806
36,618


合計
22,457,246
23,857,644


附註：
(a)
(i)
在中國內地售電：大部分售電對象是各地區及省級電網公司，收入按照購
電協議內已獲中國內地相關政府部門批准的協定電價計算，其中部分電價
遵循市場主導的定價機制。其他售電是向其他位於中國內地的公司供應電
力，收入按雙方協定的條款計算。

(ii)
在其他國家售電乃根據已符合當地相關政策的購電協議。
(b)
儲能收入包括儲能電站的項目開發與集成所得的收入、儲能設備銷售收入、出
售儲存電力的收入及儲能容量租賃收入。
分部資料
營運總決策者被確定為作出策略決策的執行董事及若干高級管理人員（統稱為「營運
總決策者」）。營運總決策者檢閱本公司及其附屬公司的內部報告以評估表現及分配
資源。管理層基於該等報告確定經營分部。
營運總決策者以除稅前利潤╱虧損為衡量基準評估經營分部的表現。向營運總決策者
所提供的其他資料乃按與中期簡要綜合財務資料內所載者貫徹一致的基準衡量。

– 9 –
分部資產不包括集中管理模式的公平值計入其他全面收益的權益工具、遞延所得稅
資產及企業資產。
分部負債不包括集中管理模式的遞延所得稅負債、應付稅項及企業負債。
未經審核
截至二零二六年六月三十日止六個月
火力發電
水力發電
風力發電
光伏發電
儲能
未分配
總計
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
分部收入
售電
8,152,629
3,362,965
5,697,672
4,472,452
–
–
21,685,718
儲能收入
–
–
–
–
771,528
–
771,528







8,152,629
3,362,965
5,697,672
4,472,452
771,528
–
22,457,246







分部業績
956,635
2,032,686
1,867,595
969,172
10,677
–
5,836,765
未分配收入
–
–
–
–
–
2,341,398
2,341,398
未分配開支
–
–
–
–
–
(2,456,317)
(2,456,317)







經營利潤╱（虧損）
956,635
2,032,686
1,867,595
969,172
10,677
(114,919)
5,721,846
財務收入
2,258
6,615
7,098
32,547
1,365
22,776
72,659
財務費用
(200,040)
(381,595)
(750,578)
(810,469)
(23,008)
(239,247)
(2,404,937)
應佔聯營公司業績
50,116
–
7,910
22,156
–
98,020
178,202
應佔合營公司業績
(25,674)
–
85,191
2,244
–
9,786
71,547







除稅前利潤╱（虧損）
783,295
1,657,706
1,217,216
215,650
(10,966)
(223,584)
3,639,317
所得稅支出
(157,464)
(287,709)
(180,992)
(137,219)
(3,392)
(58,856)
(825,632)







當期利潤╱（虧損）
625,831
1,369,997
1,036,224
78,431
(14,358)
(282,440)
2,813,685







其他分部資料
資本性支出
－物業、廠房及設備、使
用權資產及興建發
電廠預付款
513,486
835,486
4,784,848
1,788,226
46,837
543,383
8,512,266
物業、廠房及設備折舊
982,532
846,161
2,764,441
2,453,953
67,572
288,463
7,403,122
使用權資產折舊
14,183
3,212
92,785
207,617
3,814
39,135
360,746
其他無形資產攤銷
122,459
–
277,380
187,539
–
31,049
618,427
處置物業、廠房及設備
（收益）╱虧損，淨額
–
(13)
97
(2,237)
–
1,741
(412)
物業、廠房及設備減值
762
–
459
319
–
10,310
11,850
應收賬款、其他應收款項
及應收關聯方款項減值
（回撥）╱撥備，淨額
(136)
–
–
(276)
–
1,060
648








– 10 –
未經審核
於二零二六年六月三十日
火力發電
水力發電
風力發電
光伏發電
儲能
未分配
總計
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
分部資產
其他分部資產
38,609,500
36,157,304
128,550,239
114,983,148
7,393,376
–
325,693,567
商譽
–
585,751
372,637
297,239
–
–
1,255,627
聯營公司權益
5,656,523
–
1,012,720
647,842
–
4,036,650
11,353,735
合營公司權益
131,486
–
1,146,225
558,750
–
780,446
2,616,907







44,397,509
36,743,055
131,081,821
116,486,979
7,393,376
4,817,096
340,919,836
公平值計入其他全面收益
的權益工具
7,439,938
遞延所得稅資產
1,333,800
其他未分配資產
23,425,392
中期簡要綜合財務狀況表
內的資產總額
373,118,966

分部負債
其他分部負債
(5,075,958)
(4,172,532)
(9,220,218)
(12,154,427)
(2,764,446)
–
(33,387,581)
借貸
(17,596,630)
(23,544,112)
(73,320,952)
(74,922,616)
(2,672,747)
(22,293,115)
(214,350,172)







(22,672,588)
(27,716,644)
(82,541,170)
(87,077,043)
(5,437,193)
(22,293,115)
(247,737,753)
遞延所得稅負債
(3,366,703)
應付稅項
(538,948)
其他未分配負債
(7,188,298)
中期簡要綜合財務狀況表
內的負債總額
(258,831,702)


– 11 –
未經審核
截至二零二五年六月三十日止六個月
火力發電
水力發電
風力發電
光伏發電
儲能
未分配
總計
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
分部收入
售電
9,573,460
2,287,945
6,851,883
4,886,978
–
–
23,600,266
儲能收入
–
–
–
–
257,378
–
257,378







9,573,460
2,287,945
6,851,883
4,886,978
257,378
–
23,857,644







分部業績
1,749,657
1,086,602
3,144,905
1,778,650
13,405
–
7,773,219
未分配收入
–
–
–
–
–
440,255
440,255
未分配開支
–
–
–
–
–
(602,455)
(602,455)







經營利潤╱（虧損）
1,749,657
1,086,602
3,144,905
1,778,650
13,405
(162,200)
7,611,019
財務收入
2,732
10,273
15,686
18,616
273
19,187
66,767
財務費用
(365,222)
(287,935)
(845,634)
(927,797)
(16,874)
(131,134)
(2,574,596)
應佔聯營公司業績
242,978
–
11,904
34,443
–
83,441
372,766
應佔合營公司業績
10,269
–
94,715
13,048
–
15,012
133,044







除稅前利潤╱（虧損）
1,640,414
808,940
2,421,576
916,960
(3,196)
(175,694)
5,609,000
所得稅支出
(212,477)
(258,594)
(297,584)
(200,668)
(2,630)
(25,838)
(997,791)







當期利潤╱（虧損）
1,427,937
550,346
2,123,992
716,292
(5,826)
(201,532)
4,611,209







其他分部資料
資本性支出
－物業、廠房及設備、
使用權資產及興
建發電廠預付款
440,715
266,900
3,142,416
4,600,800
162,010
135,920
8,748,761
物業、廠房及設備折舊
841,207
782,162
2,569,476
2,062,232
86,002
47,819
6,388,898
使用權資產折舊
36,466
21,654
147,087
117,977
5,003
38,877
367,064
其他無形資產攤銷
122,459
–
277,380
187,539
–
–
587,378
處置物業、廠房及設備
虧損╱（收益），淨額
10
13
(74)
(3)
(973)
14
(1,013)
物業、廠房及設備減值
–
–
316
–
–
–
316








– 12 –
經審核
於二零二五年十二月三十一日
火力發電
水力發電
風力發電
光伏發電
儲能
未分配
總計
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
人民幣千元
分部資產
其他分部資產
38,540,399
35,607,864
126,610,324
112,934,720
6,972,384
–
320,665,691
商譽
–
585,751
372,637
297,239
–
–
1,255,627
聯營公司權益
5,653,406
–
1,003,706
624,024
–
3,950,961
11,232,097
合營公司權益
157,161
–
1,061,041
551,676
–
725,969
2,495,847







44,350,966
36,193,615
129,047,708
114,407,659
6,972,384
4,676,930
335,649,262
公平值計入其他全面收益
的權益工具
9,272,721
遞延所得稅資產
1,395,988
其他未分配資產
21,237,628
中期簡要綜合財務狀況
表內的資產總額
367,555,599
分部負債
其他分部負債
(4,162,890)
(4,069,738)
(9,043,513)
(11,943,741)
(3,398,174)
–
(32,618,056)
借貸
(20,634,042)
(21,191,091)
(73,000,238)
(75,149,924)
(1,876,443)
(13,501,609)
(205,353,347)







(24,796,932)
(25,260,829)
(82,043,751)
(87,093,665)
(5,274,617)
(13,501,609)
(237,971,403)
遞延所得稅負債
(3,891,605)
應付稅項
(706,168)
其他未分配負債
(6,954,539)
中期簡要綜合財務狀況
表內的負債總額
(249,523,715)

– 13 –
3
其他收入
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零二六年
二零二五年
人民幣千元
人民幣千元
租金收入
7,284
12,573
提供維修及保養服務所得收入
73,444
75,518
股息收入
179,436
176,977
提供委託管理及其他服務所得收入
978,378
707,723
提供與環保相關服務所得收入
– 脫硫脫硝服務
976,960
–
– 環保工程服務
452,350
–
– 污水處理服務
177,515
–
– 催化劑的生產和銷售
139,050
–
– 其他
372
–
垃圾處理收入
193,928
205,341
其他
16,668
25,573


合計
3,195,385
1,203,705


4
其他收益及虧損，淨額
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零二六年
二零二五年
人民幣千元
人民幣千元
遞延收入攤銷
1,616
77
政府補貼
171,734
198,004
售熱及出售煤炭、煤炭副產品、備件與其他貿易利潤
149,352
147,136
出售未使用發電量指標利潤
–
879
處置物業、廠房及設備收益，淨額
412
1,013
議價收購收益
–
30,072
物業、廠房及設備減值
(11,850)
(316)
其他
67,058
65,179


合計
378,322
442,044


5
其他經營開支
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零二六年
二零二五年
人民幣千元
人民幣千元
其他無形資產攤銷
618,427
587,378
研究開發費用
69,315
56,225
租賃開支
64,374
78,175
水庫保養及使用費
54,184
42,243
發電相關營運成本
876,350
688,245
行政及銷售相關費用
380,162
312,421
稅金（所得稅除外）及附加費
336,946
276,035
諮詢費
96,702
92,530
保險費
49,841
41,348
應收賬款、其他應收款項及應收關聯方款項減值撥
備，淨額
648
–
其他
228,981
216,584


合計
2,775,930
2,391,184



– 14 –
6
經營利潤
經營利潤已扣除╱（計入）下列各項：
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零二六年
二零二五年
人民幣千元
人民幣千元
其他無形資產攤銷
618,427
587,378
折舊：
－物業、廠房及設備
7,403,122
6,388,898
－使用權資產
360,746
367,064
租賃開支：
－設備
24,483
26,795
－租賃土地及樓宇
39,891
51,380
議價收購收益
–
(30,072)
物業、廠房及設備減值
11,850
316
主要管理人員酬金
2,761
3,585


7
財務收入及財務費用
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零二六年
二零二五年
人民幣千元
人民幣千元
財務收入
銀行存款利息收入
5,450
29,874
來自關聯方的利息收入
34,478
31,851
清潔能源電價補貼應收款項折現影響之
利息收入（附註11(b)）
32,731
5,042


合計
72,659
66,767


財務費用
利息支出
－銀行借貸
1,963,589
1,914,374
－關聯方授予的借貸
219,430
470,106
－其他借貸
220,387
291,262
－應付關聯方款項
159
488
－租賃負債
119,688
89,181
－其他長期負債撥備
45,955
46,248


2,569,208
2,811,659
減：於物業、廠房及設備資本化金額
(145,469)
(217,079)


2,423,739
2,594,580
匯兌收益，淨額
(18,802)
(19,984)


合計
2,404,937
2,574,596


資本化的借貸按加權平均年利率約1.90%（二零二五年：2.90%）計息。

– 15 –
8
所得稅支出
本集團就截至二零二六年六月三十日止六個月在香港產生之估計應課稅利潤按16.5%
（二零二五年：16.5%）稅率作出香港利得稅撥備。
除若干附屬公司獲豁免繳納中華人民共和國（「中國」）企業所得稅或享有7.5%、12.5%、
15% 或20%（二零二五年：7.5%、12.5%、15% 或20%）之優惠稅率外，在中國內地之當期
所得稅撥備乃以截至二零二六年六月三十日止六個月的估計應課稅利潤按法定稅率
25%（二零二五年：25%）計算。
確認的所得稅金額為：
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零二六年
二零二五年
人民幣千元
人民幣千元
當期所得稅
期內支出
782,082
984,932
過往年度撥備不足
48,169
50,410


830,251
1,035,342
遞延所得稅
期內抵免
(4,619)
(37,551)


825,632
997,791


截至二零二六年六月三十日止六個月的應佔聯營公司及合營公司的所得稅支出分別
為人民幣66,818,000元（二零二五年：人民幣114,595,000元）及人民幣7,681,000元（二零二五
年：人民幣15,346,000 元），已分別計入本集團本期的應佔聯營公司及應佔合營公司之
業績內。
根據經濟合作暨發展組織之支柱二範本規則（「支柱二」），本集團屬於全球最低稅負制
的範圍內。香港支柱二法規已於二零二五年六月立法，並自二零二五年一月一日起
生效。視乎本公司及其附屬公司經營所在地的司法管轄區是否已通過支柱二稅收立
法，則本集團有責任支付按最低稅率15%與每個司法管轄區的實際稅率之間的任何補
足稅差。於截至二零二六年六月三十日止六個月，鍳於本公司及其附屬公司經營所在
的司法管轄區按支柱二規則的有效稅率在15%以上，本集團預期就此並無任何補足稅
差的風險（二零二五年：無）。

– 16 –
9
每股盈利
(a)
基本
每股基本盈利乃按本公司普通股股東應佔當期利潤除以期內已發行股份的加權
平均數計算。
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零二六年
二零二五年
本公司普通股股東應佔當期利潤（人民幣千元）
1,272,625
2,586,638


已發行股份的加權平均數（千股）
12,370,151
12,370,151


每股基本盈利（人民幣元）
0.10
0.21


(b)
攤薄
截至二零二六年及二零二五年六月三十日止六個月，每股攤薄盈利的計算並未
假設本公司之股票期權獲行權，因該等期權之行權價格較本公司股份於期內之
平均市場股價為高，因此每股攤薄盈利等同每股基本盈利。
10
股息
董事局決議不派發任何截至二零二六年六月三十日止六個月的中期股息（二零二五
年：無）。
11
應收賬款
於二零二六年
六月三十日
於二零二五年
十二月三十一日
未經審核
經審核
人民幣千元
人民幣千元
應收地區及省級電網公司賬款（附註(a)及(b)）
41,403,369
37,979,282
應收其他公司賬款（附註(a)及(b)）
2,713,938
3,133,214
虧損撥備
(233,387)
(233,387)


43,883,920
40,879,109
應收票據（附註(c)）
9,045
26,328


合計
43,892,965
40,905,437


呈報分析：
－非流動部分（已計入其他非流動資產內）
（附註(b)）
7,608,572
7,244,198
－流動部分
36,284,393
33,661,239


合計
43,892,965
40,905,437



– 17 –
附註：
(a)
為計量預期信貸虧損，在應用香港財務報告準則第9 號時對應收賬款和應收票
據進行單獨評估。於二零二六年六月三十日，應收賬款的虧損撥備為人民幣
233,387,000 元（二零二五年十二月三十一日：人民幣233,387,000 元）。
(b)
根據發票日期的應收賬款賬齡分析如下：
於二零二六年
六月三十日
於二零二五年
十二月三十一日
未經審核
經審核
人民幣千元
人民幣千元
一年以內或未明確發票日期
43,883,920
40,879,109


本集團的應收賬款主要是向地區及省級電網公司售電之應收款項（包括清潔能
源電價補貼）。除清潔能源電價補貼外，該等應收款項一般在發票日期起計15至
30日內到期。電價補貼之收回須視乎相關政府機關向該等電網公司作出資金分
配，導致結算時間相對較長。未逾期亦無減值的應收賬款已參考交易方過往拖
欠比率的資料作出評估。現有交易方過往並無重大拖欠情況。於二零二六年六
月三十日，來自地區及省級電網公司的應收賬款包括未開票且經折現後列賬的
應收清潔能源電價補貼人民幣7,608,572,000元（二零二五年十二月三十一日：人民
幣7,244,198,000 元）。
清潔能源電價補貼為政府批准的風力、光伏及垃圾發電上網電價的組成部分，
其於本集團中期簡要綜合損益表確認為風力、光伏及垃圾發電項目的售電收入。
清潔能源電價補貼的財務資源乃來自透過電力消耗所徵收之專項費用而累積的
國家可再生能源基金。而根據二零一二年三月由中國財政部（「財政部」）、中國國
家發展和改革委員會（「國家發改委」）及國家能源局（「國家能源局」）聯合發布的財
建[2012]第102號《可再生能源電價附加補助資金管理暫行辦法》的通知，按每個項
目逐一結算電價補貼的標準化申請及審批程序已自二零一二年起生效。而該等
申請乃按批次並由財政部、國家發改委及國家能源局聯合分階段受理及審批，
形成定期發布可再生能源補貼名錄通告（「補貼名錄」）。
於二零二零年二月，財政部、國家發改委和國家能源局聯合發布了新指引及通
知包括財建[2020] 第4 號《關於促進非水可再生能源發電健康發展的若干意見》和
財建[2020]第5號《可再生能源電價附加資金管理辦法》
（統稱「新規定」）。根據新規
定，新的補貼配額由補貼資金規模決定，且不再就電價補貼發布任何新的補貼
名錄，而替代方案是在可再生能源發電企業經過若干批准及公示等程序後，由
電網企業定期公布符合電價補貼條件的可再生能源發電項目清單（「補貼清單」）。

– 18 –
基於以上新規定及過往經驗，在納入補貼名錄或補貼清單前，董事預計沒有可
預見的障礙會導致申請不獲審批。預計本集團之風力、光伏及垃圾發電項目將
自項目投產起一年內列為電價補貼合格項目，而相應之應收補貼預計將自該等
項目列為電價補貼合格項目起一年內收回。因此，董事認為在納入補貼名錄或
補貼清單前的可再生能源項目之可再生能源電力銷售合同涉及一項重大融資成
份。於截至二零二六年六月三十日止六個月期間，各清潔能源電價補貼已按照
實際年利率3.13%（二零二五年：3.13%）對融資成份進行調整，而本集團之收入已
調整人民幣44,316,000 元（二零二五年：人民幣57,114,000 元）並已確認利息收入人
民幣32,731,000 元（二零二五年：人民幣5,042,000 元）
（附註7）。
(c)
於二零二六年六月三十日，應收票據為由第三方發出的銀行承兌匯票，且期限
一般為360 日（二零二五年十二月三十一日：360 日）。
(d)
於二零二六年六月三十日及二零二五年十二月三十一日，若干應收賬款權利已
作為若干之銀行借貸、關聯方授予的借貸（附註12(d)）、其他借貸（附註13(c)）及租
賃負債的抵押。於二零二六年六月三十日，就該等債務之已抵押應收賬款為人
民幣12,519,532,000 元（二零二五年十二月三十一日：人民幣11,732,758,000 元）。
12
關聯方授予的借貸
於二零二六年
六月三十日
於二零二五年
十二月三十一日
未經審核
經審核
人民幣千元
人民幣千元
非流動部分
國家電力投資集團有限公司（「國家電投」）
授予的長期借貸（附註(b)）
3,871,343
4,011,343
國家電投集團財務有限公司（「國家電投財務」）
授予的長期借貸（附註(c)）
5,241,480
2,640,050
其他關聯方授予的長期借貸（附註(d)）
1,032,331
1,209,032


10,145,154
7,860,425
減：國家電投授予的長期借貸的流動部分
(990,000)
(1,050,000)
國家電投財務授予的長期借貸的流動部分
(424,000)
(509,550)
其他關聯方授予的長期借貸的流動部分
(90,235)
(148,304)


8,640,919
6,152,571



– 19 –
於二零二六年
六月三十日
於二零二五年
十二月三十一日
未經審核
經審核
人民幣千元
人民幣千元
流動部分
國家電投授予的短期借貸（附註(e)）
67,062
374,917
國家電投財務授予的短期借貸（附註(f)）
7,064,528
9,809,413
中國電力國際有限公司（「中電國際」）授予的
短期借貸（附註(g)）
1,200,000
1,200,000
其他關聯方授予的短期借貸（附註(h)）
2,921,752
2,800,234
國家電投授予的長期借貸的流動部分（附註(b)）
990,000
1,050,000
國家電投財務授予的長期借貸的流動部分（附註(c)）
424,000
509,550
其他關聯方授予的長期借貸的流動部分（附註(d)）
90,235
148,304


12,757,577
15,892,418


合計
21,398,496
22,044,989


附註：
(a)
本集團關聯方授予的借貸賬面值以下列貨幣計值：
於二零二六年
六月三十日
於二零二五年
十二月三十一日
未經審核
經審核
人民幣千元
人民幣千元
人民幣
20,773,469
21,342,057
美元
625,027
702,932


合計
21,398,496
22,044,989


(b)
於二零二六年六月三十日，國家電投授予的長期借貸為無抵押，按年利率1.67%
至5.80%（二零二五年十二月三十一日：2.00% 至5.80%）計息。
(c)
於二零二六年六月三十日，國家電投財務授予的長期借貸為無抵押，按年利率
2.19% 至4.50%（二零二五年十二月三十一日：2.24%至4.50%）計息。
(d)
於二零二六年六月三十日，人民幣376,314,000 元（二零二五年十二月三十一日：
人民幣61,779,000元）以若干物業、廠房及設備作抵押並按年利率2.08%至3.24%（二
零二五年十二月三十一日：3.24%）計息，人民幣45,548,000 元（二零二五年十二月
三十一日：無）以若干應收賬款權利作抵押（附註11(d)）並按年利率2.04% 至3.04%
計息，餘下的其他關聯方授予的長期借貸為無抵押並按年利率2.52% 至3.50%（二
零二五年十二月三十一日：2.08% 至5.50%）計息。
(e)
於二零二六年六月三十日，國家電投授予的短期借貸為無抵押，按年利率2.29%
（二零二五年十二月三十一日：2.11% 至2.65%）計息並須於一年內償還。
(f)
於二零二六年六月三十日，國家電投財務授予的短期借貸為無抵押，按年利率
2.08% 至2.40%（二零二五年十二月三十一日：2.00% 至3.60%）計息並須於一年內償
還。

– 20 –
(g)
於二零二六年六月三十日，中電國際授予的短期借貸為無抵押，按年利率1.75%
（二零二五年十二月三十一日：1.75%）計息。
(h)
於二零二六年六月三十日，其他關聯方授予的短期借貸為無抵押，按年利率1.70%
至5.63%（二零二五年十二月三十一日：1.80% 至5.63%）計息並須於一年內償還。
13
其他借貸
於二零二六年
六月三十日
於二零二五年
十二月三十一日
未經審核
經審核
人民幣千元
人民幣千元
非流動部分
本公司發行的中期票據（附註(a)）
14,500,000
12,500,000
本公司發行的公司債券（附註(b)）
3,000,000
3,000,000
第三方授予的其他長期借貸（附註(c)）
7,188,482
7,398,713


24,688,482
22,898,713
減：本公司發行的中期票據的流動部分
(2,000,000)
–
本公司發行的公司債券的流動部分
(3,000,000)
–
第三方授予的其他長期借貸的流動部分
(661,954)
(534,948)


19,026,528
22,363,765


流動部分
本公司發行的超短期融資券（附註(d)）
–
2,000,000
本公司發行的中期票據的流動部分（附註(a)）
2,000,000
–
本公司發行的公司債券的流動部分（附註(b)）
3,000,000
–
第三方授予的其他長期借貸的流動部分（附註(c)）
661,954
534,948


5,661,954
2,534,948


合計
24,688,482
24,898,713


附註：
(a)
餘額包括：
(i)
本公司於二零二四年四月、六月及十月發行的三項無抵押且以人民幣計
值綠色中期票據，金額分別為人民幣2,000,000,000元、人民幣1,500,000,000元
及人民幣1,000,000,000 元，為期三年、十年及五年，並分別按年利率2.12%、
2.58% 及2.28% 計息。
(ii)
本公司於二零二五年六月發行兩項無抵押且以人民幣計值中期票據，金額
各為人民幣2,000,000,000元，為期三年，並分別按年利率1.86%及1.70%計息。
(iii)
本公司於二零二五年七月發行的一項無抵押且以人民幣計值中期票據，
金額為人民幣2,000,000,000 元，為期三年，並按年利率1.82% 計息。