巨潮资讯 CDN 前瞻Codex · 实盘不做把握 6/10不做原因:无增量信息
北京时间·🕒 发布 08-25 22:14:36时区推断·⟳ 抓取 08-25 22:15:05·⚡ 决策 08-26 02:18:44 +4h03m·62.6 天前
招商证券披露2026年中期业绩，归母净利润同比增长104.87%并拟每10股派1.67元
本次中报确认了高增长和分红，但归母净利润106.24亿元处在7月8日已公告的100亿至110亿元预增区间内，核心盈利增量不是全新事实；在缺少实时行情、案例库和先例测算的情况下，不满足ENTER所需的价格与edge确认。
📄 原文巨潮资讯 CDN 前瞻↗ 原文
截至2026年6月30日止六個月之中期業績公告
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責 ，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明 ，並明確表示 ，概不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任 。 （於中華人民共和國註…
不做 招商证券（600999.SH）
招商证券（600999.SH）中报为利好兑现，但核心净利润已由7月预增公告提前覆盖，正式数落在预告区间内；缺少实时报价和先例测算，不做新仓。
不做 招商证券H股（06099.HK）
招商证券H股（06099.HK）受益同一业绩公告，但新增预期差不足且未取得可执行报价，不做。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
招商证券中报本身为利好，营收和归母净利润同比均翻倍，并拟现金分红；但公司已在2026年7月8日公告半年度归母净利润预计100亿至110亿元，本次正式数106.24亿元基本只是区间兑现，新增预期差有限。由于当前不能核验实时成交价、近20日抢跑和同类业绩兑现后的日线先例，最终不做新仓。
消息传播链
- 公司先行披露2026年半年度归母净利润预计100亿元至110亿元，同比增长93%至112%，这是本次业绩高增的最早关键公开节点。
- 公司披露2026年中期业绩公告和中期报告，确认归母净利润106.24亿元并提出中期分红方案。
- 财经媒体报道招商证券2026年半年度净利润同比增长104.87%、营业收入同比增长108.19%。
关键理由
- 2026年上半年归母净利润106.24亿元，同比增长104.87%，券商业绩弹性明确。
- 中期拟每10股派1.67元现金红利，体现股东回报安排。
- 量级上，正式净利润较7月预告区间中值105亿元仅高约1.2%，新增超预期幅度有限。
主要风险
- 正式业绩主要兑现7月8日预增公告，短线预期差不足。
- 未取得实时行情和事件前走势，无法排除公告前已充分price-in或开盘高开回落。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足与报价缺失共同使本次从潜在利好降为不做。
方向:未完成可量化同市场先例测算；仅从本事件看，方向为利好但预期差主要已在预告阶段释放。
涨幅量级:缺少event_study返回的超额收益和胜率，不能用先例校准tp/sl或支持追单。
形态:业绩预告后正式中报兑现类事件存在见光死风险，但本轮未能用工具量化。
原文全文
展开原文 · 9,702 字
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責 ，對其
準確性或完整性亦不發表任何聲明 ，並明確表示 ，概不對因本公告全部或任何部分內容
而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任 。
（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司）
（ 股 份 代 號 ： 6099）
截至2026年6月30日止六個月之中期業績公告
招商證券股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈本公司及其附屬公司（「本
集團」）截至2026年6月30日止六個月之未經審計中期業績 。本公告載列本公司2026年中
期報告全文 ，並符合香港聯合交易所有限公司證券上市規則中有關中期業績初步公告附
載的資料的要求 。
刊發中期業績公告及中期報告
本中期業績公告將分別於香港聯合交易所有限公司網站(www.hkexnews.hk)及本公司網站
(www.cmschina.com)刊發 。
本公司將適時根據H股股東需要寄發本公司2026年中期報告印刷版本 ，並在本公司網站
及香港聯合交易所有限公司網站刊發2026年中期報告 。
承董事會命
招商證券股份有限公司
朱江濤
董事長
中國深圳
2026年8月25日
於本公告日期 ，本公司執行董事為朱江濤先生；本公司非執行董事為羅立女士 、陶武先
生 、高宏先生 、黃堅先生 、張銘文先生及丁璐莎女士；以及本公司獨立非執行董事為葉
熒志先生 、張瑞君女士 、陳欣女士 、曹嘯先生及豐金華先生 。
目錄
重要提示
01 關於我們
第一節 釋義 / 6
第二節 公司簡介和主要財務指標 / 9
02 經營分析
第三節 管理層討論與分析 / 28
03 公司治理
第四節 公司治理 、環境和社會 / 76
第五節 重要事項 / 86
第六節 股份變動及股東情況 / 91
第七節 債券相關情況 / 98
第八節 證券公司信息披露 / 143
04 財務報告
第九節 財務報告 / 146
重要提示
一 、本公司董事會及董事 、高級管理人員保證半年度
報告內容的真實性 、準確性 、完整性 ，不存在虛假
記載 、誤導性陳述或重大遺漏 ，並承擔個別和連帶的
法律責任 。
二 、本報告經公司第八屆董事會第三十七次會議審議
通過 。公司全體董事出席董事會會議 ，未有董事對本
報告提出異議 。
三 、本半年度報告未經審計 。畢馬威華振會計師事務
所（特殊普通合夥）和畢馬威會計師事務所分別根據中
國註冊會計師審閱準則和國際審閱準則出具了審閱意
見。
四 、公司負責人朱江濤 、主管會計工作負責人劉傑及
會計機構負責人（會計主管人員）王劍平聲明：保證半
年度報告中財務報告的真實 、準確 、完整 。
2
五 、董事會決議通過的本報告期利潤分配預案或公積
金轉增股本預案
根據公司2025年度股東會授權 ，公司第八屆董事會
第三十七次會議審議通過了公司2026年中期利潤分
配方案：2026年中期公司不計提法定盈餘公積金 ，
以實施權益分派股權登記日登記的總股本為基數 ，向
全體股東每10股派發現金紅利1.67元（含稅），不送紅
股 ，不進行資本公積金轉增股本 。
六 、前瞻性陳述的風險聲明
本報告所涉及的未來計劃 、發展戰略等前瞻性陳述 ，
不構成公司對投資者的實質性承諾 ，請投資者注意投
資風險 。
七 、公司不存在被控股股東及其他關聯方非經營性佔
用資金的情況
八 、公司不存在違反規定決策程序對外提供擔保的情
況
九 、公司不存在半數以上董事無法保證公司所披露半
年度報告的真實性 、準確性和完整性的情況
十 、重大風險提示
公司的業務 、財務狀況和經營業績可能在多方面受中
國及相關業務所在地區的整體經濟及市場狀況影響 。
公司面臨的風險主要包括：證券行業受嚴格監管 ，有
關法規及條例或會應證券市場發展而不時修訂 ，新修
訂的法規及條例 、現行法規及條例的詮釋或執行變更
均可能會直接影響公司的業務策略及前景 ，可能會限
制公司可以從事的業務範圍 、變更業務運作或產生額
外成本 ，或可能不利於公司與其它不受相關影響的機
構競爭；如未能對法律法規和監管條例及時跟進 ，可
能造成法律和合規風險；因借款人或交易對手未能履
行約定契約中的義務而造成經濟損失的信用風險；公
司的持倉組合由於相關市場的不利變化而導致損失的
市場風險；因不完善或有問題的內部程序 、人員及系
統或外部事件而導致的操作風險；無法以合理成本及
時獲得充足資金 ，以償付到期債務 、履行其他支付
義務和滿足正常業務開展的其他資金需求的流動性風
險；因公司經營 、管理及其他行為或外部事件導致利
益相關方對公司負面評價而引起的聲譽風險；因開展
國際化業務等帶來的匯率風險等 。
針對上述風險 ，公司從組織架構 、制度體系 、指標
體系 、風險管理文化 、信息技術系統等方面進行防
範 ，請參見本報告第三節中「可能面對的風險」的內
容。
十一 、公司以中英文兩種語言編製半年度報告 。在對
半年度報告的中英文版本理解上發生分歧時 ，以中文
為準 。
3
4
01
關於我們
第一節 釋義 / 6
第二節 公司簡介和主要財務指標 / 9
5
第一節 釋義
在本報告書中 ，除非文義另有所指 ，下列詞語具有如下含義：
常用詞語釋義
6
《公司法》
指
《中華人民共和國公司法》
《證券法》
指
《中華人民共和國證券法》
《公司章程》
指
《招商證券股份有限公司章程》
中國證監會
指
中國證券監督管理委員會
香港證監會
指
香港證券及期貨事務監察委員會
深圳證監局
指
中國證券監督管理委員會深圳監管局
中國保監會
指
原中國保險監督管理委員會 ，現國家金融監督管理總局
國資委
指
國務院國有資產監督管理委員會
上交所
指
上海證券交易所
深交所
指
深圳證券交易所
北交所
指
北京證券交易所
上交所網站
指
上海證券交易所網站：http://www.sse.com.cn
2026中期報告
第一節：釋義
常用詞語釋義
指
香港聯合交易所有限公司
授權代表
指
《香港上市規則》第3.05條項下之授權代表
香港聯交所網站
指
香港聯合交易所有限公司網站（披露易）
：https://www.hkexnews.hk
本集團
指
招商證券股份有限公司及控股子公司
招商證券 、公司
指
招商證券股份有限公司
招商局集團
指
招商局集團有限公司
招商金控
指
招商局金融控股有限公司
集盛投資
指
深圳市集盛投資發展有限公司
中遠運輸
指
中國遠洋運輸有限公司
招商銀行
指
招商銀行股份有限公司
招證國際
指
招商證券國際有限公司
招商期貨
指
招商期貨有限公司
招商致遠資本
指
招商致遠資本投資有限公司
招證投資
指
招商證券投資有限公司
招商資管
指
招商證券資產管理有限公司
博時基金
指
博時基金管理有限公司
招商基金
指
招商基金管理有限公司
光大證券
指
光大證券股份有限公司
平安證券
指
平安證券股份有限公司
中信證券
指
中信證券股份有限公司
銀河證券
指
中國銀河證券股份有限公司
廣發證券
指
廣發證券股份有限公司
關於我們
香港聯交所
經營分析
公司治理
財務報告
7
第一節：釋義
常用詞語釋義
8
華泰聯合證券
指
華泰聯合證券有限責任公司
中泰證券
指
中泰證券股份有限公司
國泰海通證券
指
國泰海通證券股份有限公司
申萬宏源證券
指
申萬宏源證券有限公司
《香港上市規則》
指
《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》
（經不時修訂）
《標準守則》
指
《香港聯交所主板上市規則》附錄C3《上市發行人董事進行證券交
易的標準守則》
《證券及期貨條例》
指
《證券及期貨條例》
（香港法規第571章）
A股
指
本公司普通股股本中每股面值為人民幣1.00元的內資股 ，於上海證
券交易所上市（股票代碼：600999)
H股
指
本公司普通股股本中每股面值為人民幣1.00元的境外上市外資股 ，
於香港聯合交易所有限公司上市（股份代號：06099）
A股股東
指
A股持有人
H股股東
指
H股持有人
元 、萬元 、億元
指
人民幣元 、人民幣萬元 、人民幣億元
科創板
指
上交所科技創新板
VaR
指
風險價值
APP
指
Application ，應用程序
IPO
指
首次公開發售
本報告期 、報告期 、
本期
指
2026年1月1日至2026年6月30日
報告期末
指
2026年6月30日
上年同期
指
2025年1月1日至2025年6月30日
本報告出具日
指
2026年8月25日
第二節
公司簡介和主要財務指標
一 、公司信息
公司的中文名稱
招商證券股份有限公司
公司的中文簡稱
招商證券
公司的外文名稱
CHINA MERCHANTS SECURITIES CO., LTD.
公司的外文名稱縮寫
CMSC
公司的法定代表人
朱江濤
公司總裁
朱江濤（董事長代行總裁職責）
公司授權代表
朱江濤 、劉傑註 、賴天恩（為朱江濤 、劉傑註 的替任授權代表）
註： 2026年8月25日公司第八屆董事會第三十七次會議聘任馬小利為本公司董事會秘書 、聯席公司秘書及授
權代表 ，劉傑不再擔任本公司董事會秘書 、聯席公司秘書及授權代表 。
公司註冊資本和淨資本
單位：元
幣種：人民幣
本報告期末
上年度末
註冊資本
8,696,526,806.00
8,696,526,806.00
淨資本
87,088,211,223.63
89,549,587,238.58
9
第二節：公司簡介和主要財務指標
公司的各單項業務資格情況
招商證券擁有中國證券業協會會員資格（會員代碼：185053）、上海證券交易所會員資格（會員編號：
0037）、深圳證券交易所會員資格（會員編號：000011）和北京證券交易所會員資格（會員編號：000095），各
單項業務資格如下：
序號
批准機構
取得時間
參與碳排放權交易
中國證監會證券基金機構監管司（原
中國證監會證券基金機構監管部 、
中國證監會機構監管部）
2024年12月
2
「跨境理財通」業務試點資格
中國人民銀行廣東省分行 、深圳市
分行 ，中國證監會廣東監管局 、深
圳監管局
2024年11月
3
參與互換便利業務資格
中國證監會證券基金機構監管司
2024年10月
4
標準債券遠期報價機構
上海清算所
2023年11月
5
標準利率互換業務
上海清算所
2023年11月
6
上市證券做市交易業務資格
中國證監會
2022年10月
7
受信用保護債券質押式回購業務合
格創設機構資格
中國證券登記結算有限責任公司
2021年6月
8
賬戶管理功能優化試點
中國證監會證券基金機構監管部
2021年6月
9
基金投資顧問業務
中國證監會證券基金機構監管部
2021年6月
1
10
業務資格
批准機構
取得時間
深交所信用保護憑證創設機構資格
深圳證券交易所
2020年11月
11
農發債標準債券遠期業務資格
上海清算所
2020年10月
12
利率期權業務資格
中國外匯交易中心
2020年3月
13
股指期權做市業務
中國證監會證券基金機構監管部
2019年12月
14
滬深300ETF期權主做市商
深圳證券交易所
2019年12月
15
股票期權業務交易權限
深圳證券交易所
2019年12月
16
結售匯業務
國家外匯管理局
2019年8月
17
參與科創板轉融券業務
中國證券金融股份有限公司
2019年7月
18
開展國債期貨做市業務
中國證監會證券基金機構監管部
2019年5月
19
信用保護合約業務
上海證券交易所
2019年2月
20
上市基金主做市商業務
上海證券交易所
2019年2月
21
信用衍生品業務
中國證監會證券基金機構監管部
2018年12月
22
原油期貨做市業務
上海國際能源交易中心
2018年10月
23
鎳期貨做市商
上海期貨交易所
2018年10月
24
銅期權做市商
上海期貨交易所
2018年9月
25
場外期權業務交易商
中國證券業協會
2018年8月
公司治理
10
經營分析
業務資格
關於我們
序號
2026中期報告
第二節：公司簡介和主要財務指標
財務報告
11
第二節：公司簡介和主要財務指標
序號
12
業務資格
批准機構
取得時間
26
債券通「北向通」做市商資格
中國外匯交易中心
2018年7月
27
試點開展跨境業務
中國證監會證券基金機構監管部
2018年4月
28
信用風險緩釋工具核心交易商資格
中國銀行間市場交易商協會
2017年1月
29
信用風險緩釋憑證創設資格
中國銀行間市場交易商協會
2017年1月
30
信用聯結票據創設資格
中國銀行間市場交易商協會
2017年1月
31
上海票據交易所非銀會員資格
中國人民銀行辦公廳
2016年11月
32
深港通下港股通業務交易權限
深圳證券交易所
2016年11月
33
非現場開戶業務
中國證監會證券基金機構監管部
2015年4月
34
標準債券遠期集中清算業務普通清
算會員資格
上海清算所
2015年4月
35
上市公司股權激勵行權融資業務
深圳證券交易所
2015年3月
36
開展黃金現貨合約自營業務
中國證監會證券基金機構監管部
2015年3月
37
開展客戶資金消費支付服務
中國證券投資者保護基金有限責任
公司
2015年3月
38
股票期權做市業務
中國證監會
2015年1月
序號
業務資格
批准機構
2026中期報告
第二節：公司簡介和主要財務指標
取得時間
2015年1月
40
股票期權自營交易
上海證券交易所
2015年1月
41
期權結算業務資格
中國證券登記結算有限責任公司
2015年1月
42
上海證券交易所股票期權交易參與
人
上海證券交易所
2015年1月
43
開展互聯網證券業務試點
中國證券業協會
2014年11月
44
港股通業務交易權限
上海證券交易所
2014年10月
45
銀行間市場清算所股份有限公司人
民幣利率互換集中清算業務普通清
算會員
銀行間市場清算所股份有限公司
2014年6月
46
主辦券商業務（做市業務）
全國中小企業股份轉讓系統有限責
任公司
2014年6月
47
場外期權業務
中國證券業協會
2014年2月
48
利率互換集中清算業務普通清算會
員資格
上海清算所
2014年2月
49
證券投資基金託管資格
中國證監會
2014年1月
50
代理證券質押登記業務
中國證券登記結算有限責任公司登
記託管部
2013年7月
51
股票質押式回購業務交易權限
上海證券交易所
2013年6月
52
股票質押式回購交易權限
深圳證券交易所
2013年6月
公司治理
上海證券交易所
經營分析
開展上證50ETF期權做市業務
關於我們
39
財務報告
13
第二節：公司簡介和主要財務指標
序號
53
14
業務資格
參與利率互換交易
批准機構
取得時間
深圳證監局
2013年5月
54
保險兼業代理業務許可證
中國保監會
2013年4月（最
新證書時間為：
2020年4月）
55
主辦券商業務（推薦業務 、經紀業
務）
全國中小企業股份轉讓系統有限責
任公司
2013年3月
56
櫃檯交易業務
中國證券業協會
2013年2月
57
權益類證券收益互換業務
中國證監會機構監管部
2013年1月
58
保險機構特殊機構客戶業務
中國保監會
2013年1月
59
代銷金融產品業務資格
中國證監會深圳監管局
2012年12月
60
非金融企業債務融資工具主承銷業
務
中國銀行間市場交易商協會
2012年11月
61
私募基金綜合託管服務
中國證監會機構監管部
2012年10月
62
轉融通業務
中國證券金融股份有限公司
2012年8月
63
中小企業私募債券承銷業務
中國證券業協會
2012年6月
64
約定購回式證券交易業務
中國證監會
2012年5月
序號
業務資格
批准機構
2026中期報告
第二節：公司簡介和主要財務指標
取得時間
債券質押式報價回購業務
中國證監會機構監管部
2012年1月
66
開展客戶第三方存管單客戶多銀行
服務
深圳證監局
2011年6月
67
普通清算會員資格
上海清算所
2010年11月
68
融資融券業務資格
中國證監會
2010年6月
69
直接投資業務
中國證監會
2009年8月
70
為招商期貨提供中間介紹業務
中國證監會
2008年2月
71
中國證券登記結算有限責任公司甲
類結算參與人
中國證券登記結算有限責任公司
2008年2月
72
從事境外證券投資管理業務
中國證監會
2007年8月
73
上海證券交易所固定收益證券綜合
電子平台一級交易商
上海證券交易所
2007年7月
74
證券業務外匯經營許可證
國家外匯管理局
2006年12月（最
新證書時間為：
2012年11月）
75
中國證券登記結算有限責任公司結
算參與人
中國證券登記結算有限責任公司
2006年3月
76
上證180交易型開放式指數基金一級
交易商
上海證券交易所
2006年3月
關於我們
65
經營分析
公司治理
財務報告
15
第二節：公司簡介和主要財務指標
序號
16
業務資格
批准機構
取得時間
77
報價轉讓業務資格
中國證券業協會
2006年1月
78
短期融資券承銷業務
中國人民銀行
2005年7月
79
經營外資股業務資格
中國證監會
2002年9月
80
開放式證券投資基金代銷業務資格
中國證監會
2002年8月
81
受託投資管理業務資格
中國證監會
2002年5月
82
網上證券委託業務資格
中國證監會
2001年2月
83
全國銀行間同業市場成員資格
中國人民銀行辦公廳
1999年9月
84
經營上海市人民幣特種股票業務（無
限制）資格
上海市證券管理辦公室
1996年11月
85
開辦外匯業務
國家外匯管理局深圳分局
1996年10月
86
非上市公司股權交易代理制的試點
單位
深圳市政府產權轉讓領導小組辦公
室
1996年1月
87
開辦自營業務
深圳市證券管理辦公室
1993年8月
2026中期報告
第二節：公司簡介和主要財務指標
本公司全資子公司招證國際及其下屬子公司的各單項業務資格：
序號
業務資格
批准機構
取得時間
投資諮詢業及全權委託投資業
金融委員會（韓國）
2026年1月
2
信託或公司服務提供者牌照
香港公司註冊處
2020年11月（最新證書時間為
2023年12月）
3
1）2-1-2投資中介業證券 ，2）2-2-2
投資中介業場內衍生產品
金融委員會（韓國）
（原
韓國金融監督院）
2017年06月
4
期權買賣交易所參與者 、直接結算
參與者
香港聯交所 、香港聯
交所期權結算所
2015年2月
5
中華通交易所參與者 、中華通結算
參與者
香港聯交所 、香港中
央結算有限公司
2014年11月
6
上海黃金交易所國際會員（B類）資格
上海黃金交易所
2014年10月
7
中華人民共和國合格境外機構投資
者證券投資業務
中國證券監督管理委
員會
2013年2月
8
中華人民共和國證券投資業務
中國證券監督管理委
員會
2011年12月
9
投資顧問業務牌照
金融委員會（韓國）
（原
韓國金融監管委員會）
2009年8月
10
就期貨合約提供意見資格
香港證監會
2005年3月（最新證書時間為
2014年6月）
關於我們
1
經營分析
公司治理
財務報告
17
第二節：公司簡介和主要財務指標
序號
18
業務資格
批准機構
取得時間
11
期貨合約交易資格
香港證監會
2005年1月（最新證書時間為
2025年12月）
12
證券交易資格
香港證監會
2005年1月（最新證書時間為
2026年5月）
13
就機構融資提供意見資格
香港證監會
2005年1月（最新證書時間為
2025年12月）
14
提供資產管理資格
香港證監會
2004年5月（最新證書時間為
2026年5月）
15
就證券提供意見資格
香港證監會
2004年5月（最新證書時間為
2026年5月）
16
期貨交易商 、結算參與者
香港期貨交易所 、香
港期貨結算所
2001年1月
17
交易所參與者 、直接結算參與者
香港聯交所 、香港中
央結算有限公司
2000年6月
2026中期報告
第二節：公司簡介和主要財務指標
本公司全資子公司招商期貨的各單項業務資格：
序號
業務資格
批准機構
取得時間
2023年12月
2
股票期權業務交易權限
深圳證券交易所
2023年11月
3
期權結算業務資格
中國證券登記結算有限公司
2023年10月
4
股票期權交易參與人資格
深圳證券交易所
2023年8月
5
廣州期貨交易所會員
廣州期貨交易所
2022年6月
6
做市業務
中國期貨業協會
2018年3月
7
上海國際能源交易中心會員
上海國際能源交易中心
2017年5月
8
基差貿易
中國期貨業協會
2017年4月
9
場外衍生品業務
中國期貨業協會
2017年4月
10
倉單服務
中國期貨業協會
2016年12月
11
全國銀行間債券市場准入備案
中國人民銀行
2016年7月
12
商品期貨經紀；金融期貨經紀；期
貨投資諮詢
中國證監會
2014年8月（最
新證書時間為
2021年9月）
13
資產管理業務資格
中國證監會
2013年3月
14
期貨投資諮詢業務資格
中國證監會
2011年8月
15
鄭州商品交易所會員
鄭州商品交易所
2009年3月
公司治理
上海證券交易所
經營分析
股票期權交易參與人資格及股票期
權經紀業務交易權限
關於我們
1
財務報告
19
準確性或完整性亦不發表任何聲明 ，並明確表示 ，概不對因本公告全部或任何部分內容
而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任 。
（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司）
（ 股 份 代 號 ： 6099）
截至2026年6月30日止六個月之中期業績公告
招商證券股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈本公司及其附屬公司（「本
集團」）截至2026年6月30日止六個月之未經審計中期業績 。本公告載列本公司2026年中
期報告全文 ，並符合香港聯合交易所有限公司證券上市規則中有關中期業績初步公告附
載的資料的要求 。
刊發中期業績公告及中期報告
本中期業績公告將分別於香港聯合交易所有限公司網站(www.hkexnews.hk)及本公司網站
(www.cmschina.com)刊發 。
本公司將適時根據H股股東需要寄發本公司2026年中期報告印刷版本 ，並在本公司網站
及香港聯合交易所有限公司網站刊發2026年中期報告 。
承董事會命
招商證券股份有限公司
朱江濤
董事長
中國深圳
2026年8月25日
於本公告日期 ，本公司執行董事為朱江濤先生；本公司非執行董事為羅立女士 、陶武先
生 、高宏先生 、黃堅先生 、張銘文先生及丁璐莎女士；以及本公司獨立非執行董事為葉
熒志先生 、張瑞君女士 、陳欣女士 、曹嘯先生及豐金華先生 。
目錄
重要提示
01 關於我們
第一節 釋義 / 6
第二節 公司簡介和主要財務指標 / 9
02 經營分析
第三節 管理層討論與分析 / 28
03 公司治理
第四節 公司治理 、環境和社會 / 76
第五節 重要事項 / 86
第六節 股份變動及股東情況 / 91
第七節 債券相關情況 / 98
第八節 證券公司信息披露 / 143
04 財務報告
第九節 財務報告 / 146
重要提示
一 、本公司董事會及董事 、高級管理人員保證半年度
報告內容的真實性 、準確性 、完整性 ，不存在虛假
記載 、誤導性陳述或重大遺漏 ，並承擔個別和連帶的
法律責任 。
二 、本報告經公司第八屆董事會第三十七次會議審議
通過 。公司全體董事出席董事會會議 ，未有董事對本
報告提出異議 。
三 、本半年度報告未經審計 。畢馬威華振會計師事務
所（特殊普通合夥）和畢馬威會計師事務所分別根據中
國註冊會計師審閱準則和國際審閱準則出具了審閱意
見。
四 、公司負責人朱江濤 、主管會計工作負責人劉傑及
會計機構負責人（會計主管人員）王劍平聲明：保證半
年度報告中財務報告的真實 、準確 、完整 。
2
五 、董事會決議通過的本報告期利潤分配預案或公積
金轉增股本預案
根據公司2025年度股東會授權 ，公司第八屆董事會
第三十七次會議審議通過了公司2026年中期利潤分
配方案：2026年中期公司不計提法定盈餘公積金 ，
以實施權益分派股權登記日登記的總股本為基數 ，向
全體股東每10股派發現金紅利1.67元（含稅），不送紅
股 ，不進行資本公積金轉增股本 。
六 、前瞻性陳述的風險聲明
本報告所涉及的未來計劃 、發展戰略等前瞻性陳述 ，
不構成公司對投資者的實質性承諾 ，請投資者注意投
資風險 。
七 、公司不存在被控股股東及其他關聯方非經營性佔
用資金的情況
八 、公司不存在違反規定決策程序對外提供擔保的情
況
九 、公司不存在半數以上董事無法保證公司所披露半
年度報告的真實性 、準確性和完整性的情況
十 、重大風險提示
公司的業務 、財務狀況和經營業績可能在多方面受中
國及相關業務所在地區的整體經濟及市場狀況影響 。
公司面臨的風險主要包括：證券行業受嚴格監管 ，有
關法規及條例或會應證券市場發展而不時修訂 ，新修
訂的法規及條例 、現行法規及條例的詮釋或執行變更
均可能會直接影響公司的業務策略及前景 ，可能會限
制公司可以從事的業務範圍 、變更業務運作或產生額
外成本 ，或可能不利於公司與其它不受相關影響的機
構競爭；如未能對法律法規和監管條例及時跟進 ，可
能造成法律和合規風險；因借款人或交易對手未能履
行約定契約中的義務而造成經濟損失的信用風險；公
司的持倉組合由於相關市場的不利變化而導致損失的
市場風險；因不完善或有問題的內部程序 、人員及系
統或外部事件而導致的操作風險；無法以合理成本及
時獲得充足資金 ，以償付到期債務 、履行其他支付
義務和滿足正常業務開展的其他資金需求的流動性風
險；因公司經營 、管理及其他行為或外部事件導致利
益相關方對公司負面評價而引起的聲譽風險；因開展
國際化業務等帶來的匯率風險等 。
針對上述風險 ，公司從組織架構 、制度體系 、指標
體系 、風險管理文化 、信息技術系統等方面進行防
範 ，請參見本報告第三節中「可能面對的風險」的內
容。
十一 、公司以中英文兩種語言編製半年度報告 。在對
半年度報告的中英文版本理解上發生分歧時 ，以中文
為準 。
3
4
01
關於我們
第一節 釋義 / 6
第二節 公司簡介和主要財務指標 / 9
5
第一節 釋義
在本報告書中 ，除非文義另有所指 ，下列詞語具有如下含義：
常用詞語釋義
6
《公司法》
指
《中華人民共和國公司法》
《證券法》
指
《中華人民共和國證券法》
《公司章程》
指
《招商證券股份有限公司章程》
中國證監會
指
中國證券監督管理委員會
香港證監會
指
香港證券及期貨事務監察委員會
深圳證監局
指
中國證券監督管理委員會深圳監管局
中國保監會
指
原中國保險監督管理委員會 ，現國家金融監督管理總局
國資委
指
國務院國有資產監督管理委員會
上交所
指
上海證券交易所
深交所
指
深圳證券交易所
北交所
指
北京證券交易所
上交所網站
指
上海證券交易所網站：http://www.sse.com.cn
2026中期報告
第一節：釋義
常用詞語釋義
指
香港聯合交易所有限公司
授權代表
指
《香港上市規則》第3.05條項下之授權代表
香港聯交所網站
指
香港聯合交易所有限公司網站（披露易）
：https://www.hkexnews.hk
本集團
指
招商證券股份有限公司及控股子公司
招商證券 、公司
指
招商證券股份有限公司
招商局集團
指
招商局集團有限公司
招商金控
指
招商局金融控股有限公司
集盛投資
指
深圳市集盛投資發展有限公司
中遠運輸
指
中國遠洋運輸有限公司
招商銀行
指
招商銀行股份有限公司
招證國際
指
招商證券國際有限公司
招商期貨
指
招商期貨有限公司
招商致遠資本
指
招商致遠資本投資有限公司
招證投資
指
招商證券投資有限公司
招商資管
指
招商證券資產管理有限公司
博時基金
指
博時基金管理有限公司
招商基金
指
招商基金管理有限公司
光大證券
指
光大證券股份有限公司
平安證券
指
平安證券股份有限公司
中信證券
指
中信證券股份有限公司
銀河證券
指
中國銀河證券股份有限公司
廣發證券
指
廣發證券股份有限公司
關於我們
香港聯交所
經營分析
公司治理
財務報告
7
第一節：釋義
常用詞語釋義
8
華泰聯合證券
指
華泰聯合證券有限責任公司
中泰證券
指
中泰證券股份有限公司
國泰海通證券
指
國泰海通證券股份有限公司
申萬宏源證券
指
申萬宏源證券有限公司
《香港上市規則》
指
《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》
（經不時修訂）
《標準守則》
指
《香港聯交所主板上市規則》附錄C3《上市發行人董事進行證券交
易的標準守則》
《證券及期貨條例》
指
《證券及期貨條例》
（香港法規第571章）
A股
指
本公司普通股股本中每股面值為人民幣1.00元的內資股 ，於上海證
券交易所上市（股票代碼：600999)
H股
指
本公司普通股股本中每股面值為人民幣1.00元的境外上市外資股 ，
於香港聯合交易所有限公司上市（股份代號：06099）
A股股東
指
A股持有人
H股股東
指
H股持有人
元 、萬元 、億元
指
人民幣元 、人民幣萬元 、人民幣億元
科創板
指
上交所科技創新板
VaR
指
風險價值
APP
指
Application ，應用程序
IPO
指
首次公開發售
本報告期 、報告期 、
本期
指
2026年1月1日至2026年6月30日
報告期末
指
2026年6月30日
上年同期
指
2025年1月1日至2025年6月30日
本報告出具日
指
2026年8月25日
第二節
公司簡介和主要財務指標
一 、公司信息
公司的中文名稱
招商證券股份有限公司
公司的中文簡稱
招商證券
公司的外文名稱
CHINA MERCHANTS SECURITIES CO., LTD.
公司的外文名稱縮寫
CMSC
公司的法定代表人
朱江濤
公司總裁
朱江濤（董事長代行總裁職責）
公司授權代表
朱江濤 、劉傑註 、賴天恩（為朱江濤 、劉傑註 的替任授權代表）
註： 2026年8月25日公司第八屆董事會第三十七次會議聘任馬小利為本公司董事會秘書 、聯席公司秘書及授
權代表 ，劉傑不再擔任本公司董事會秘書 、聯席公司秘書及授權代表 。
公司註冊資本和淨資本
單位：元
幣種：人民幣
本報告期末
上年度末
註冊資本
8,696,526,806.00
8,696,526,806.00
淨資本
87,088,211,223.63
89,549,587,238.58
9
第二節：公司簡介和主要財務指標
公司的各單項業務資格情況
招商證券擁有中國證券業協會會員資格（會員代碼：185053）、上海證券交易所會員資格（會員編號：
0037）、深圳證券交易所會員資格（會員編號：000011）和北京證券交易所會員資格（會員編號：000095），各
單項業務資格如下：
序號
批准機構
取得時間
參與碳排放權交易
中國證監會證券基金機構監管司（原
中國證監會證券基金機構監管部 、
中國證監會機構監管部）
2024年12月
2
「跨境理財通」業務試點資格
中國人民銀行廣東省分行 、深圳市
分行 ，中國證監會廣東監管局 、深
圳監管局
2024年11月
3
參與互換便利業務資格
中國證監會證券基金機構監管司
2024年10月
4
標準債券遠期報價機構
上海清算所
2023年11月
5
標準利率互換業務
上海清算所
2023年11月
6
上市證券做市交易業務資格
中國證監會
2022年10月
7
受信用保護債券質押式回購業務合
格創設機構資格
中國證券登記結算有限責任公司
2021年6月
8
賬戶管理功能優化試點
中國證監會證券基金機構監管部
2021年6月
9
基金投資顧問業務
中國證監會證券基金機構監管部
2021年6月
1
10
業務資格
批准機構
取得時間
深交所信用保護憑證創設機構資格
深圳證券交易所
2020年11月
11
農發債標準債券遠期業務資格
上海清算所
2020年10月
12
利率期權業務資格
中國外匯交易中心
2020年3月
13
股指期權做市業務
中國證監會證券基金機構監管部
2019年12月
14
滬深300ETF期權主做市商
深圳證券交易所
2019年12月
15
股票期權業務交易權限
深圳證券交易所
2019年12月
16
結售匯業務
國家外匯管理局
2019年8月
17
參與科創板轉融券業務
中國證券金融股份有限公司
2019年7月
18
開展國債期貨做市業務
中國證監會證券基金機構監管部
2019年5月
19
信用保護合約業務
上海證券交易所
2019年2月
20
上市基金主做市商業務
上海證券交易所
2019年2月
21
信用衍生品業務
中國證監會證券基金機構監管部
2018年12月
22
原油期貨做市業務
上海國際能源交易中心
2018年10月
23
鎳期貨做市商
上海期貨交易所
2018年10月
24
銅期權做市商
上海期貨交易所
2018年9月
25
場外期權業務交易商
中國證券業協會
2018年8月
公司治理
10
經營分析
業務資格
關於我們
序號
2026中期報告
第二節：公司簡介和主要財務指標
財務報告
11
第二節：公司簡介和主要財務指標
序號
12
業務資格
批准機構
取得時間
26
債券通「北向通」做市商資格
中國外匯交易中心
2018年7月
27
試點開展跨境業務
中國證監會證券基金機構監管部
2018年4月
28
信用風險緩釋工具核心交易商資格
中國銀行間市場交易商協會
2017年1月
29
信用風險緩釋憑證創設資格
中國銀行間市場交易商協會
2017年1月
30
信用聯結票據創設資格
中國銀行間市場交易商協會
2017年1月
31
上海票據交易所非銀會員資格
中國人民銀行辦公廳
2016年11月
32
深港通下港股通業務交易權限
深圳證券交易所
2016年11月
33
非現場開戶業務
中國證監會證券基金機構監管部
2015年4月
34
標準債券遠期集中清算業務普通清
算會員資格
上海清算所
2015年4月
35
上市公司股權激勵行權融資業務
深圳證券交易所
2015年3月
36
開展黃金現貨合約自營業務
中國證監會證券基金機構監管部
2015年3月
37
開展客戶資金消費支付服務
中國證券投資者保護基金有限責任
公司
2015年3月
38
股票期權做市業務
中國證監會
2015年1月
序號
業務資格
批准機構
2026中期報告
第二節：公司簡介和主要財務指標
取得時間
2015年1月
40
股票期權自營交易
上海證券交易所
2015年1月
41
期權結算業務資格
中國證券登記結算有限責任公司
2015年1月
42
上海證券交易所股票期權交易參與
人
上海證券交易所
2015年1月
43
開展互聯網證券業務試點
中國證券業協會
2014年11月
44
港股通業務交易權限
上海證券交易所
2014年10月
45
銀行間市場清算所股份有限公司人
民幣利率互換集中清算業務普通清
算會員
銀行間市場清算所股份有限公司
2014年6月
46
主辦券商業務（做市業務）
全國中小企業股份轉讓系統有限責
任公司
2014年6月
47
場外期權業務
中國證券業協會
2014年2月
48
利率互換集中清算業務普通清算會
員資格
上海清算所
2014年2月
49
證券投資基金託管資格
中國證監會
2014年1月
50
代理證券質押登記業務
中國證券登記結算有限責任公司登
記託管部
2013年7月
51
股票質押式回購業務交易權限
上海證券交易所
2013年6月
52
股票質押式回購交易權限
深圳證券交易所
2013年6月
公司治理
上海證券交易所
經營分析
開展上證50ETF期權做市業務
關於我們
39
財務報告
13
第二節：公司簡介和主要財務指標
序號
53
14
業務資格
參與利率互換交易
批准機構
取得時間
深圳證監局
2013年5月
54
保險兼業代理業務許可證
中國保監會
2013年4月（最
新證書時間為：
2020年4月）
55
主辦券商業務（推薦業務 、經紀業
務）
全國中小企業股份轉讓系統有限責
任公司
2013年3月
56
櫃檯交易業務
中國證券業協會
2013年2月
57
權益類證券收益互換業務
中國證監會機構監管部
2013年1月
58
保險機構特殊機構客戶業務
中國保監會
2013年1月
59
代銷金融產品業務資格
中國證監會深圳監管局
2012年12月
60
非金融企業債務融資工具主承銷業
務
中國銀行間市場交易商協會
2012年11月
61
私募基金綜合託管服務
中國證監會機構監管部
2012年10月
62
轉融通業務
中國證券金融股份有限公司
2012年8月
63
中小企業私募債券承銷業務
中國證券業協會
2012年6月
64
約定購回式證券交易業務
中國證監會
2012年5月
序號
業務資格
批准機構
2026中期報告
第二節：公司簡介和主要財務指標
取得時間
債券質押式報價回購業務
中國證監會機構監管部
2012年1月
66
開展客戶第三方存管單客戶多銀行
服務
深圳證監局
2011年6月
67
普通清算會員資格
上海清算所
2010年11月
68
融資融券業務資格
中國證監會
2010年6月
69
直接投資業務
中國證監會
2009年8月
70
為招商期貨提供中間介紹業務
中國證監會
2008年2月
71
中國證券登記結算有限責任公司甲
類結算參與人
中國證券登記結算有限責任公司
2008年2月
72
從事境外證券投資管理業務
中國證監會
2007年8月
73
上海證券交易所固定收益證券綜合
電子平台一級交易商
上海證券交易所
2007年7月
74
證券業務外匯經營許可證
國家外匯管理局
2006年12月（最
新證書時間為：
2012年11月）
75
中國證券登記結算有限責任公司結
算參與人
中國證券登記結算有限責任公司
2006年3月
76
上證180交易型開放式指數基金一級
交易商
上海證券交易所
2006年3月
關於我們
65
經營分析
公司治理
財務報告
15
第二節：公司簡介和主要財務指標
序號
16
業務資格
批准機構
取得時間
77
報價轉讓業務資格
中國證券業協會
2006年1月
78
短期融資券承銷業務
中國人民銀行
2005年7月
79
經營外資股業務資格
中國證監會
2002年9月
80
開放式證券投資基金代銷業務資格
中國證監會
2002年8月
81
受託投資管理業務資格
中國證監會
2002年5月
82
網上證券委託業務資格
中國證監會
2001年2月
83
全國銀行間同業市場成員資格
中國人民銀行辦公廳
1999年9月
84
經營上海市人民幣特種股票業務（無
限制）資格
上海市證券管理辦公室
1996年11月
85
開辦外匯業務
國家外匯管理局深圳分局
1996年10月
86
非上市公司股權交易代理制的試點
單位
深圳市政府產權轉讓領導小組辦公
室
1996年1月
87
開辦自營業務
深圳市證券管理辦公室
1993年8月
2026中期報告
第二節：公司簡介和主要財務指標
本公司全資子公司招證國際及其下屬子公司的各單項業務資格：
序號
業務資格
批准機構
取得時間
投資諮詢業及全權委託投資業
金融委員會（韓國）
2026年1月
2
信託或公司服務提供者牌照
香港公司註冊處
2020年11月（最新證書時間為
2023年12月）
3
1）2-1-2投資中介業證券 ，2）2-2-2
投資中介業場內衍生產品
金融委員會（韓國）
（原
韓國金融監督院）
2017年06月
4
期權買賣交易所參與者 、直接結算
參與者
香港聯交所 、香港聯
交所期權結算所
2015年2月
5
中華通交易所參與者 、中華通結算
參與者
香港聯交所 、香港中
央結算有限公司
2014年11月
6
上海黃金交易所國際會員（B類）資格
上海黃金交易所
2014年10月
7
中華人民共和國合格境外機構投資
者證券投資業務
中國證券監督管理委
員會
2013年2月
8
中華人民共和國證券投資業務
中國證券監督管理委
員會
2011年12月
9
投資顧問業務牌照
金融委員會（韓國）
（原
韓國金融監管委員會）
2009年8月
10
就期貨合約提供意見資格
香港證監會
2005年3月（最新證書時間為
2014年6月）
關於我們
1
經營分析
公司治理
財務報告
17
第二節：公司簡介和主要財務指標
序號
18
業務資格
批准機構
取得時間
11
期貨合約交易資格
香港證監會
2005年1月（最新證書時間為
2025年12月）
12
證券交易資格
香港證監會
2005年1月（最新證書時間為
2026年5月）
13
就機構融資提供意見資格
香港證監會
2005年1月（最新證書時間為
2025年12月）
14
提供資產管理資格
香港證監會
2004年5月（最新證書時間為
2026年5月）
15
就證券提供意見資格
香港證監會
2004年5月（最新證書時間為
2026年5月）
16
期貨交易商 、結算參與者
香港期貨交易所 、香
港期貨結算所
2001年1月
17
交易所參與者 、直接結算參與者
香港聯交所 、香港中
央結算有限公司
2000年6月
2026中期報告
第二節：公司簡介和主要財務指標
本公司全資子公司招商期貨的各單項業務資格：
序號
業務資格
批准機構
取得時間
2023年12月
2
股票期權業務交易權限
深圳證券交易所
2023年11月
3
期權結算業務資格
中國證券登記結算有限公司
2023年10月
4
股票期權交易參與人資格
深圳證券交易所
2023年8月
5
廣州期貨交易所會員
廣州期貨交易所
2022年6月
6
做市業務
中國期貨業協會
2018年3月
7
上海國際能源交易中心會員
上海國際能源交易中心
2017年5月
8
基差貿易
中國期貨業協會
2017年4月
9
場外衍生品業務
中國期貨業協會
2017年4月
10
倉單服務
中國期貨業協會
2016年12月
11
全國銀行間債券市場准入備案
中國人民銀行
2016年7月
12
商品期貨經紀；金融期貨經紀；期
貨投資諮詢
中國證監會
2014年8月（最
新證書時間為
2021年9月）
13
資產管理業務資格
中國證監會
2013年3月
14
期貨投資諮詢業務資格
中國證監會
2011年8月
15
鄭州商品交易所會員
鄭州商品交易所
2009年3月
公司治理
上海證券交易所
經營分析
股票期權交易參與人資格及股票期
權經紀業務交易權限
關於我們
1
財務報告
19
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。