均胜电子披露2026年中报：收入下滑、归母净利小增，新获定点449亿元

股份代號 Stock Code :
0699.HK / 600699.SH

2026
（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司）
(A joint stock company incorporated in the People’s Republic of
China with limited liability)

中期報告
INTERIM
REPORT

MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS
目錄
公司概覽

2

公司資料

3

財務摘要

5

管理層討論與分析

6

企業管治及其他資料

21

合併財務資料的審閱報告

28

合併損益表

29

合併損益及其他綜合收益表

30

合併財務狀況表

31

合併權益變動表

33

簡明合併現金流量表

34

未經審計中期財務資料附註

35

釋義

65

寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

1

公司概覽
寧波均勝電子股份有限公司是全球領先的智能汽車科技解決方案提供商。憑藉平台化和模塊化技術系統和全球研發、
生產和銷售網絡，向世界各地的整車廠客戶提供汽車電子和汽車安全解決方案，旨在打造更智能、更安全和更環保的
智能出行體驗，讓全球每一程旅途愉悅、安心。報告期內，公司秉持「再創業，創新前行」的精神，通過組織創新和戰
略延伸，將業務延伸至機器人等新興領域，定位「汽車+機器人Tier1」，為全球車企及機器人企業提供機器人關鍵部件領
域的軟硬件一體化解決方案。
公司主要從事汽車電子和汽車安全兩大業務，汽車電子業務主要包括汽車智能解決方案（涵蓋智能座艙域控、智能網
聯、智能駕駛等業務）、人機交互產品以及新能源管理系統，汽車安全業務主要包括安全帶、安全氣囊、智能方向盤和
集成式安全解決方案相關產品。公司亦通過控股上市附屬公司香山股份從事智能座艙部件和新能源充配電系統等業務。
我們在全球設有超過25個研發中心和超過60個生產基地，覆蓋亞洲、歐洲和北美等主要汽車市場，真正做到與全球整
車廠同步研發、同步配置供應鏈、生產和銷售營運。在汽車行業從傳統燃油車向智能電動汽車轉型的歷史性變革中，
公司憑藉行業領先的核心技術與強大的自主研發能力、創新的產品設計、覆蓋全球的研發製造體系、可靠的品質管理
以及始終如一的優質服務，持續引領汽車電子和汽車安全行業向「更安全，更智能，更環保」方向發展，是全球各大知
名汽車品牌的長期可信賴合作夥伴。根據《美國汽車新聞》(Automotive News)發佈的2026年全球汽車零部件供應商百強
榜，公司位於全球百強榜第29名，較2025年上升8名。

2 寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

公司資料
董事

聯席公司秘書

執行董事

俞朝輝先生

（董事長）
王劍峰先生
陳偉先生
（總裁）
李俊彧女士
蔡正欣先生

叶嘉紅女士

授權代表
李俊彧女士
叶嘉紅女士

非執行董事
朱雪松先生

H股過戶登記處

周興宥先生

香港中央證券登記有限公司
中國香港灣仔皇后大道東183號

獨立非執行董事
魯桂華教授
余方教授

合和中心17樓1712-1716號舖

中國總部、主要營業地點及註冊辦事處

席絢樺女士

中國浙江省寧波市

王文海先生

高新區清逸路99號

審計委員會

香港主要營業地點

魯桂華教授
（主席）

中國香港銅鑼灣勿地臣街1號

周興宥先生

時代廣場二座31樓

余方教授

香港法律顧問
提名、薪酬與考核委員會

高偉紳律師行

席絢樺女士
（主席）
李俊彧女士
魯桂華教授

中國法律顧問
北京金誠同達（上海）律師事務所

戰略和ESG委員會
王劍峰先生
（主席）
陳偉先生
李俊彧女士
蔡正欣先生
朱雪松先生
余方教授
王文海先生

寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

3

公司資料

核數師
境內
畢馬威華振會計師事務所（特殊普通合夥）
中國北京東城區
東長安街
東方廣場畢馬威大樓8層
國際
畢馬威會計師事務所

根據《會計及財務匯報局條例》註冊的公眾利益
實體核數師
中國香港中環遮打道10號
太子大廈8樓

投資者關係
郵箱：600699@joyson.com
電話：0574-8790 7001

公司網站
https://www.joyson.com

股份代號
上海證券交易所：600699
香港聯交所：00699

4 寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

財務摘要
截至六月三十日止六個月
二零二六年

二零二五年

變化率

人民幣千元

人民幣千元

%

收入

28,091,357

30,347,073

-7.4%

毛利

4,982,383

5,509,338

-9.6%

期間利潤

867,775

908,805

-4.5%

母公司擁有人應佔利潤

738,951

707,632

4.4%

0.48

0.50

-4.6%

（人民幣元）
持續經營基本每股盈利

寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

5

管理層討論與分析
所屬行業發展情況
2026年上半年，受宏觀經濟增長放緩、能源成本維持高位以及部分地區新能源汽車補貼政策調整等因素影響，全球汽
車整體需求承壓，但新能源汽車、智能化及出海仍然是行業發展的核心驅動力。從全球市場來看，各個區域表現有所
分化。
根據Global Data數據，2026年上半年全球輕型車銷量約4,277萬輛（不含中國出口數量），同比下降約3.9%，其中中國
（不含出口）約958萬輛，同比下降約22.7%，美國約792萬輛，同比下降約2.9%，歐洲約951萬輛，同比增長約5.1%。
儘管全球汽車需求承壓，但新能源汽車仍保持較好發展態勢，根據Rho Motion數據，2026年上半年全球新能源車銷量
約960萬輛，同比增長約5.5%，滲透率進一步提升。特別是歐洲，得益於部分國家恢復補貼政策、新車型集中上市、油
價等因素，德國、法國、英國等主要市場的新能源汽車銷量實現較快增長，滲透率持續提升。
2026年上半年，中國汽車產業呈現「總量承壓、結構調整、競爭激烈」的發展特徵。根據中國汽車工業協會數據，2026
年1月至6月，中國汽車產銷分別完成1,499.3萬輛和1,501.7萬輛，同比分別下降4%和4.1%，其中汽車國內銷量約
992.1萬輛，同比下降21.1%，主要受傳統燃料汽車銷量下滑影響；汽車出口銷量達509.6萬輛，同比快速增長65.3%，
成為國內汽車產業發展的重要增長引擎。行業結構上，新能源汽車產銷量繼續保持增長，產銷分別完成743.8萬輛和
744.6萬輛，同比分別增長6.7%和7.3%，新能源汽車銷量佔總銷量比例已達49.6%，滲透率持續提升。此外，自主品牌
競爭力仍不斷增強，市場份額進一步擴大。在總銷量承壓的環境下，持續的價格競爭已導致國內汽車行業盈利能力承
壓，並對產業鏈供應鏈穩定及行業健康可持續發展帶來挑戰。
在國內市場競爭加劇、自主品牌競爭力不斷提升的背景下，出海已成為中國汽車產業不可忽視的重要發展方向。在全
球貿易環境變化及部分國家關稅政策調整的背景下，中國車企正由整車出口邁向「技術輸出+本地化生產」的出海2.0階
段。在歐洲、東南亞及中東等重點市場，海外建廠、合資生產、技術授權等本地化佈局持續推進，多家整車企業和相
關零部件企業陸續啟動海外產能建設，加速融入全球競爭。

6 寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

管理層討論與分析

與此同時，智能駕駛產業化進程正進一步提速。2026年以來，中國搭載組合駕駛輔助功能的乘用車新車市場滲透率達
到70%，其中，配備領航駕駛輔助功能(NOA)的車型滲透率超過30%，智能駕駛功能正加快由中高端車型向更廣泛市場
普及。另一方面，中國於2026年已正式發佈《智能網聯汽車 組合駕駛輔助系統安全要求》(GB 47955-2026)、《智能網聯
汽車 自動駕駛系統安全要求》(GB 44721-2026)等智能駕駛強制性國家標準，加速推動國內智能駕駛相關產品的上車應
用。同期，由中國等國家牽頭制定的聯合國自動駕駛系統全球技術法規(ADS GTR)獲批發佈，作為全球首個自動駕駛系
統統一技術法規，該法規為全球範圍內自動駕駛技術的推進落地及中國汽車企業全球化發展提供了更加完善的標準支
撐。
總體來看，汽車產業正處於電動化、智能化、全球化持續深化的重要發展階段。此外，汽車產業能力還不斷向新興智
能體等科技產業拓展，產業融合趨勢日益明顯，汽車產業也正在由單一交通工具製造業逐步演變為促進先進製造能力
外溢與跨產業應用的技術平台，產業鏈價值延伸空間持續擴大。公司將緊跟行業發展趨勢，堅持技術創新與產品升
級，持續提升核心競爭力，把握新能源汽車、智能駕駛及出海浪潮帶來的市場機遇，同時持續探索新興智能體、智算
中心等新興領域的發展機會，為公司長期可持續發展培育新的增長動能。

業務回顧
2026年上半年，全球汽車市場尤其是中國和北美地區需求承壓、部分原材料價格有所上漲，公司充分發揮全球化佈局
及全球運營管理優勢，堅持「穩增長、提業績」經營目標，靈活應對各項挑戰，降本增效措施逐步釋放成效，儘管收入
規模受到影響，但盈利保持韌性。2026年上半年公司實現營業收入約人民幣281億元，實現歸屬於母公司擁有人應佔
利潤約人民幣7.4億元，同比增長約4.4%，實現經營性淨現金流約人民幣19.3億元，同比繼續提升。在此基礎上，公司
繼續通過組織創新和戰略延伸，將業務加速拓展其他新興科技產業，開啟再創業的征程，打造第二增長曲線。報告期
內，公司新獲定點項目的預計全生命週期訂單金額約人民幣449億元，頭部自主品牌及造車新勢力正成為訂單增長的核
心驅動力，訂單佔比持續提升。根據《美國汽車新聞》(Automotive News)發佈的2026年全球汽車零部件供應商百強榜，
公司位列全球第29名，較2025年提升8名，全球行業領先地位進一步鞏固。

寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

7

管理層討論與分析

1.

海外地區經營業績持續改善，助力長期盈利能力提升
面對部分原材料特別是車規級芯片及電子元器件價格上漲，公司通過提前鎖價鎖量等採購策略及必要的現貨保
供等措施，有效保障生產穩定運行，並通過客戶價格補償、內部降本等方式積極應對原材料上漲影響。另一方
面，公司持續圍繞採購成本優化、製造效率提升等重點領域推進運營效率改善，有效對沖收入下降及部分原材
料漲價帶來的影響，推動公司實現整體毛利率約17.7%，在收入承壓背景下，毛利率整體保持相對穩定，展現
較強盈利韌性。尤其是海外地區，得益於完善的全球化佈局以及前期重點推進的各項降本增效措施逐步見效，
毛利率持續提升至18.1%，經營業績持續改善提升。展望下半年，伴隨著歐洲等海外汽車市場的復甦、中國車
企的加速出海、公司海外經營成本的有效控制和運營效率的穩步提升以及夯實的客戶基礎，海外地區營業收入
和盈利能力有望進一步提升。

2.

發揮全球化佈局先發優勢，積極拓展海外智能化增配和中國車企加速出海新機遇
近兩年，公司積極拓展中國車企出海與海外主機廠智能化轉型的市場機遇，業務實現多維突破。作為全球化佈
局的中國零部件企業，公司在主要汽車產銷國設有製造基地和研發中心，中國基因與全球佈局形成獨特優勢。
一方面快速響應需求，降低溝通成本，並利用全球化資源，以最佳成本為中國主機廠出海提供研發、生產及售
後服務的全流程解決方案。另一方面，結合中國智能電動技術優勢與全球佈局經驗，積極拓展海外市場智能化
增配新機遇。
在海外主機廠智能化增配機遇方面，公司已獲得歐系、日韓系等海外主機廠的量產項目定點及項目驗證合作
(POC)項目，產品將服務歐洲及亞洲等全球市場，包括高級輔助駕駛、智能座艙、自動駕駛數據記錄系統等產
品。以合作的某東南亞新能源車企為例，公司為其多個新車型配套的智能駕駛項目已於近期陸續進入量產，未
來有望覆蓋更多細分車型，並逐步拓展至歐洲市場及智能駕駛以外的更多產品線。

8 寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

管理層討論與分析

在助力中國自主品牌出海方面，公司陸續獲得國內自主品牌及新勢力車企出海車型的相關訂單，包括智能駕
駛、智能座艙、區域控制器、汽車安全等業務。以國內某新勢力品牌為例，伴隨其海外銷售快速增長，公司
為其提供的智能座艙、區域控制器也正慢慢擴散至更多海外車型。汽車安全業務方面，公司已深度參與多家主
流自主品牌的出口車型項目，包括多款面向海外市場的重要車型，收入佔比不斷提高。此外，根據美國－墨西
哥－加拿大協定(USMCA)，輕型車主要零部件的區域價值含量(RVC)需滿足65–75%的本地化率要求，才能享受
USMCA關稅優惠。根據歐盟《工業加速法案》
(Industrial Accelerator Act)，電車只有在歐盟組裝且除動力電池外，
車輛零部件出廠價格中至少70%原產於歐盟才能被認定為「歐盟原產地」，有資格進入公共採購和享受公共政策
支持等。公司利用全球化佈局先發優勢積極跟進頭部自主品牌在海外市場的本地化生產機會，目前公司海外工
廠已獲得多家國內頭部主機廠的海外本地業務訂單並持續量產中，並且還在持續推進更多國內主機廠的海外合
作事宜，搶佔中國車企出海的先發優勢。
3.

核心技術持續升級，產業能力加速向新興領域延伸
汽車電子業務方面，公司圍繞新一代電子電氣架構下的智能駕駛、域融合控制器、車載光通信等智能化前沿領
域持續推進技術創新和產品研發，保障公司處於汽車電子技術前沿。同時，充分發揮汽車產業底層技術優勢，
加快推動自身在域控制器、通信、能源管理、系統集成等領域的核心能力，向其他新興科技產業延伸，推動核
心技術跨產業複用，打造新的業務動能。2026年上半年，公司智能駕駛業務逐步邁入規模化量產交付階段，國
內及全球性客戶的項目定點也正全力推進中，為後續業務持續增長儲備項目資源；智能座艙領域圍繞新一代座
艙芯片持續推進產品研發，加快大模型技術與智能座艙深度融合，不斷提升智能交互能力和用戶體驗，同時積
極拓展座艙相關衍生產品及應用場景，持續探索智能座艙與家庭智能終端的互聯互通，為下一代智能空間儲備
關鍵技術能力；智能網聯方面公司前瞻性佈局車載光通信，正積極推進整車廠項目導入工作，此外還與國際主
流整車廠商聯合開發支持高階智能網絡和低軌移動通信的網聯產品，持續提升未來車載通信領域的技術儲備；
能源管理領域面向汽車高壓平台與超快充需求加快迭代，隨著中國新能源汽車滲透率持續提升、歐洲新能源汽
車市場逐步復甦、高壓快充等技術加速滲透以及公司前期新獲項目定點的逐步量產，車載能源管理業務有望迎
來較好的業務發展機遇。

寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

9

管理層討論與分析

汽車安全業務方面，公司緊跟行業前沿技術，將安全產品與電子技術進行深度融合，基於車輛在感知、決策與
執行三階段的不同安全需求，開發了零重力座椅全套安全解決方案、智能方向盤離手檢測(HOD)等一系列創新安
全解決方案，實現更高效、更全面、更舒適的智能安全保護。此外，公司還積極參與中國汽車技術研究中心、
中國汽車工程學會等行業機構組織的汽車安全法規、碰撞測試、安全標準及前沿技術研討等各類行業會議，為
汽車安全標準建設持續貢獻力量，並榮獲全國汽車標準化技術委員會「十四五汽車安全標準化卓越貢獻單位」等
行業榮譽。
4.

源於汽車，向新突破，大力拓展業務新邊界
公司自2011年一直從事創新研發新能源汽車車載電源系列產品，陸續配套供應全球主流車企相關車型，經過
十多年的佈局和發展，目前已形成功率電子(PMS)和電池管理(BMS)兩大產品序列，主要產品包括：車載充電機
(OBC)、800V升壓器(Booster)、直流變換器(DC/DC)、無線充電系統(WPT)、動力電池管理系統(HVBMS)、低壓電
池管理系統(LVBMS)、高壓配電盒(PDU)和電池包內配電盒(BDU)等，電壓等級覆蓋12V/48V/400V/800V/1000V+
全電壓譜系，功率等級覆蓋50W-22kW，最高至150kW，功率密度逼近6kW/L，實現了新能源車領域「充－升－
儲－放－配」電的全能量流控制產品組合。

10 寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

管理層討論與分析

DC/DC、AC/DC等功率電子產品是電力電子轉換的核心器件，除新能源汽車之外，應用領域還廣泛覆蓋各類
基礎設施、工業、儲能與電力儲能系統、軌道交通與特種交通、消費電子、醫療、新能源發電等多個領域。近
年來，公司依託上述新能源汽車能源管理領域多年所積累的研發創新技術能力、嚴苛的車規級測試及量產標準
體系、豐富的產品矩陣等，堅持「技術同源、創新迭代、場景延伸、高端增量」原則，核心圍繞能源管理主營業
務，逐步將車規級安全管控、高效功率轉換、智能電池算法等技術和能力，遷移至新興智能體、AIDC、低空飛
行器等新興高端科技場景，打造「車規級可靠+前沿場景適配」的差異化產品，實現能源管理業務從汽車零部件
向泛高端智能新能源解決方案服務商的戰略升級。例如在AIDC領域，隨著大模型及相關技術快速發展，對高可
靠供配電、能源管理、熱管理及系統集成能力的需求日益增長，公司目前正加緊研發交流╱直流電源轉換單元
(AC/DC PSU)、高功率直流╱直流電源轉換單元(DC/DC)、全浸沒式液冷電源機櫃、冷液分配單元(CDU)等產品
及集成解決方案，預計將於2026年9月推出樣品並推向市場，上述產品及集成解決方案能夠在有限空間內，實現
高電壓、大電流、高功率、高效率、高可靠性和高安全性的綜合平衡，並以汽車級工程體系提升AIDC產品的設
計質量和全生命週期可靠性；為國內頭部客戶配套開發電源管理與配電模塊產品(PCDU)；為包括新興智能體提
供「電芯╱模組╱電池包+電池管理系統+數據服務+補能」的綜合能源解決方案；為國外eVTOL公司配套供應集成
電池管理(BMS)、直流電壓轉換(DC/DC)和功率分配單元(PDU)的三合一產品。

可能面對的風險
1.

宏觀環境及行業風險
公司所處的汽車零部件行業發展主要依賴於下游汽車產業的發展。汽車行業與政治、經濟等宏觀環境關聯度較
高，全球宏觀環境的週期性波動和部分國家或地區的地緣性影響等都有可能對汽車生產和消費帶來影響。儘管
公司的客戶主要為國際知名企業，有著較強的市場競爭能力和抗風險能力，但如果其經營狀況受到宏觀環境、
市場需求等的不利影響，將可能造成公司訂單減少等狀況，從而對公司經營造成不利影響。公司將密切跟蹤宏
觀經濟及行業趨勢，加強市場研判，及時調整經營佈局與發展策略。公司將深化核心客戶合作，拓展多元化客
戶群體，積極應對行業競爭和需求變化。公司將完善銷量預測體系，建立預測偏差追蹤與糾正機制，並保持生
產與供應鏈計劃的靈活調整能力，以應對需求波動與競爭壓力。

寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

11

管理層討論與分析

2.

新訂單不達預期的風險
新定點項目的全生命週期訂單預計金額是基於客戶的產量預估、價格測算等條件的初步估計，並不反映下游客
戶最終的實際採購金額。受市場需求變化、車型銷售、客戶戰略調整、技術方案變更等多項不確定因素影響，
該等金額可能與最終實際確認收入存在差異，並不構成任何形式的業績承諾。公司將深化核心客戶合作，拓展
多元化客戶群體，積極應對行業競爭和需求變化。公司將完善銷量預測體系，建立預測偏差追蹤與糾正機制，
並保持生產與供應鏈計劃的靈活調整能力，以應對需求波動與競爭壓力。

3.

新興領域業務發展慢於預期的風險
新興產業仍處於初期發展階段，存在整體商業化進度慢於預期的風險。未來，公司將持續完善新興領域產品佈
局，積極拓展新客戶，並充分發揮自身在技術、產品及產業鏈協同等方面的優勢，加強與上下游企業的合作，
積極推動新興領域產品的市場拓展和商業化落地。

4.

原材料價格波動風險
公司生產所需原材料及零部件受全球通脹、市場供求、地緣政治等多重因素影響，若相關價格持續上漲且成本
壓力無法有效傳導至下游客戶，可能影響公司的盈利水平。公司通過集中採購與提升供應鏈成本能力應對，具
體包括持續優化採購流程、針對關鍵原材料推動集中採購、設定降本目標並推動年度價格談判，推進供應商多
元化與潛在供應商資源開發，並結合優化設計等方式提升成本競爭力。

5.

供應鏈安全風險
公司採購與交付鏈條長且全球化佈局廣，若發生地緣政治衝突、制裁與出口管制升級、關稅貿易壁壘升級，以
及關鍵供應商供應不穩定，可能引起特定業務區域的供貨短缺、交付延誤、成本上升，進而影響訂單交付及經
營業績。公司將持續完善全球採購與供應鏈體系，具體包括持續推進供應商風險管理與分級評價，推進關鍵物
料多來源供應和替代供應鏈培育，對部分關鍵物料開展必要的本地化佈局，以提升供應韌性與交付穩定性。此
外，公司也正密切關注地緣政治及關稅政策變動，積極應對合規及貿易風險，構建全方位供應鏈風險防控體系。

12 寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

管理層討論與分析

6.

產品質量風險
汽車零部件質量與安全要求嚴格，若出現重大產品質量問題，可能引發客戶索賠及訴訟、訂單損失及市場聲譽
受損，乃至面臨法律案件及監管處罰，對公司盈利能力與業務拓展造成不利影響。公司將持續優化產品質量管
控及可追溯性流程，強化核心零部件質量管控，健全項目開發與質量管理機制，持續完善全球質量事件調查與
閉環機制，提高追溯能力並不斷改善，利用信息化實現關鍵產品在全球性層面的一致性測試合規要求，以系統
性降低風險。

7.

產品競爭力風險
目前汽車電動化與智能化的領域技術快速迭代，若公司的產品更新及組合優化不及時，創新不足，可能導致產
品的市場競爭力下降，面臨被替代或者更大的市場競爭壓力，從而導致市場份額和盈利能力承壓。公司將加強
對技術趨勢和市場的洞察評估，加強新產品研發與技術升級，推進產品多元化佈局，優化產品結構與客戶結構
的均衡度。公司將圍繞新技術、新產品加大研發資源配置，加強創新投入，提升產品競爭力，並強化市場拓展
以加快新興領域業務落地。

8.

商譽減值風險
公司通過外延式併購實現業務擴張，商譽累計金額較大。若未來宏觀經濟、下游客戶行業或市場環境發生重大
不利變化，或相關附屬公司未來經營業績未達預期效益，則可能面臨商譽減值的風險，從而對公司業績產生不
利影響。公司將對相關資產與業務單元持續推進多項提質增效措施，加強經營監測和分析，推動盈利能力持續
回升，以降低減值風險。

9.

匯率波動風險
公司海外業務佔比較高，存在外幣資產、負債及交易，匯率波動將對經營業績及財務狀況產生影響。匯率大幅
波動可能產生匯兌損益，影響海外業務收支折算結果及海外投資價值，增加經營不確定性。公司將持續優化資
金與業務幣種匹配，通過自然對沖與適當運用金融工具等方式管理匯率風險敞口，降低匯率波動影響。

寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

13

管理層討論與分析

10.

ESG與環境合規風險
全球主要市場對碳排放、供應鏈盡職調查、產品碳足跡與信息披露等要求趨嚴，公司的環境及ESG合規成本有
所增加，同時下游客戶對供應鏈可追溯提出更高要求。若無法滿足合規要求，可能面臨訂單獲取受限、合規成
本增加、監管處罰或聲譽風險。公司將持續完善ESG合規與供應鏈盡職調查體系，加強ESG法規監測。不斷推
進供應鏈ESG管理及追溯體系建設，加強碳足跡管理與節能減排，確保經營活動符合合規要求，控制合規成本。

財務回顧
以下討論乃基於本中期報告其他章節所載財務資料及其附註，並應與之一併閱讀。
收入

按產品線劃分的收入
我們的收入主要來自於提供(i)汽車安全解決方案，包括安全氣囊、智能方向盤、安全帶和集成式安全解決方案；(ii)汽車
電子解決方案，包括汽車智能解決方案、新能源管理系統解決方案和人機交互產品；及(iii)其他解決方案主要包括附屬
公司香山股份的產品和解決方案，包括空氣管理系統、豪華智能飾件和新能源充配電系統。
下表載列我們於所示期間按產品線劃分的收入金額和佔總收入的百分比明細：
截至2026年6月30日止六個月

截至2025年6月30日止六個月

佔總收入

佔總收入

收入

的比例

收入

的比例

人民幣千元

%

人民幣千元

%

變動

人民幣千元

%

汽車安全解決方案

18,008,237

64.1

18,996,785

62.6

(988,548)

(5.2)

汽車電子解決方案

7,743,916

27.6

8,464,622

27.9

(720,706)

(8.5)

其他

2,339,204

8.3

2,885,666

9.5

(546,462)

(18.9)

總計

28,091,357

100.0

30,347,073

100.0

(2,255,716)

(7.4)

本集團截至2026年6月30日止六個月的收入為人民幣28,091.4百萬元，較截至2025年6月30日止六個月的人民幣
30,347.1百萬元減少人民幣2,255.7百萬元。業務收入減少主要歸因於受全球汽車產銷量承壓尤其是中國及北美市場地
區銷量下行和本公司附屬公司香山股份於2025年末處置衡器業務影響，本集團於北美地區和中國地區的收入有所下降。

14 寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

管理層討論與分析

按地區線劃分的收入
我們的收入主要來自中國和海外市場，海外市場主要包括亞洲其他地區、歐洲、美洲和非洲。
下表載列我們於所示期間按由客戶位置決定的地理區域劃分的收入金額和佔總收入的百分比明細：
截至2026年6月30日止六個月

截至2025年6月30日止六個月

佔總收入

佔總收入

收入

的比例

收入

的比例

人民幣千元

%

人民幣千元

%

人民幣千元

%

中國

6,629,548

23.6

7,717,821

25.4

(1,088,273)

(14.1)

海外

21,461,809

76.4

22,629,252

74.6

(1,167,443)

(5.2)

總計

28,091,357

100.0

30,347,073

100.0

(2,255,716)

(7.4)

變動

分地區來看，本集團國內實現業務收入約人民幣6,629.5百萬元，同比減少14.1%；本集團國外業務實現業務收入約人
民幣21,461.8百萬元，同比減少5.2%。
銷售成本
我們的銷售成本主要包括(i)材料成本和(ii)製造費用，其主要包括員工成本、折舊與攤銷、運輸成本和質保金。
下表載列我們於所示期間按性質劃分的銷售成本金額和佔總銷售成本的百分比明細：
截至2026年6月30日止六個月

截至2025年6月30日止六個月

人民幣千元

%

人民幣千元

%

人民幣千元

%

材料成本

16,208,751

70.1

17,570,939

70.7

(1,362,188)

(7.8)

製造費用

6,900,223

29.9

7,266,796

29.3

(368,670)

(5.0)

總計

23,108,974

100.0

24,837,735

100.0

(1,730,858)

(7.0)

變動

與去年同期相比，成本結構保持相對穩定。

寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

15

管理層討論與分析

毛利和毛利率

按產品線劃分的毛利和毛利率
下表載列我們於所示期間按產品線劃分的毛利和毛利率明細：
截至2026年6月30日止六個月

截至2025年6月30日止六個月

變動

毛利

毛利率

毛利

毛利率

毛利

毛利率

人民幣千元

%

人民幣千元

%

人民幣千元

%

汽車安全解決方案

2,857,165

15.9

3,032,839

16.0

(175,674)

(0.1)

汽車電子解決方案

1,615,900

20.9

1,800,182

21.3

(184,282)

(0.4)

其他

509,318

21.8

676,317

23.4

(166,999)

(1.7)

總計

4,982,383

17.74

5,509,338

18.15

(526,955)

(0.4)

本集團截至2026年6月30日止六個月的毛利為人民幣4,982.4百萬元，較截至2025年6月30日止六個月的人民幣5,509.3
百萬元減少人民幣527.0百萬元。截至2026年6月30日止六個月的毛利率為17.7%，而截至2025年6月30日止六個月則
為18.2%。
報告期內，儘管外部經營環境承壓、部分原材料價格上漲，本集團前期持續推進的全球降本增效舉措逐步見效，實現
毛利率約17.7%，同比保持平穩。
汽車安全業務方面，儘管收入規模同比有所下降，本集團通過全球原材料集採優化、直接材料成本節約及高成本地區
產能向低成本地區遷移等措施，報告期內實現毛利率約15.9%，較去年同期基本持平。
汽車電子業務方面，受收入下降以及車規級晶片和電子元器件漲價影響，毛利率同比下降約0.4個百分點至約20.9%。

按地理區域劃分的毛利和毛利率
下表載列我們於所示期間按地理區域劃分的毛利和毛利率明細：
截至2026年6月30日止六個月

截至2025年6月30日止六個月

變動

毛利

毛利率

毛利

毛利率

毛利

毛利率

人民幣千元

%

人民幣千元

%

人民幣千元

%

中國

1,105,313

16.7

1,492,612

19.3

(387,299)

(2.6)

海外

3,877,070

18.1

4,016,726

17.8

(139,656)

0.3

總計

4,982,383

17.74

5,509,338

18.15

(526,955)

(0.4)

報告期內，國內市場受乘用車產量同比下降、終端市場競爭激烈等因素影響，收入同比有所下降，毛利率同比亦有所
回落，同比下降約2.6個百分點至約16.7%。

16 寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

管理層討論與分析

海外市場方面，本集團延續上一年度成本改善節奏，持續引入中國供應鏈、優化採購體系、海外產能佈局優化等措施
推動盈利提升，報告期內，海外地區毛利率同比上升約0.3個百分點至約18.1%。
銷售和營銷開支
我們的銷售和營銷開支由截至2025年6月30日止六個月的人民幣412.1百萬元減少人民幣102.6百萬元至截至2026年6月
30日止六個月的人民幣309.5百萬元，主要歸因於本集團於2025年末處置衡器業務，導致相應業務宣傳費下降以及控制
銷售費用所致。
行政開支
我們的行政開支由截至2025年6月30日止六個月的人民幣1,734.9百萬元減少至截至2026年6月30日止六個月的人民幣
1,552.8百萬元，減少人民幣182.1百萬元或10.5%。剔除2025年末處置衡器業務影響後，報告期內行政開支較去年同期
下降，主要歸因於本集團歐洲地區組織架構優化後相關管理費用降低所致。
財務費用
我們的財務費用由截至2025年6月30日止六個月的人民幣526.5百萬元增加至截至2026年6月30日止六個月的人民幣
535.6百萬元，主要歸因於匯率波動導致報告期內產生匯兌損失所致，而報告期內利息費用較去年同期下降。
研發費用
我們的研發費用於截至2025年及2026年6月30日止六個月分別為人民幣1,693.5百萬元及人民幣1,706.3百萬元，增加人
民幣12.8百萬元，增幅為0.8%，主要歸因於本集團為不斷增強核心競爭力加大研發投入，重點圍繞智能駕駛等智能電
動汽車行業前沿技術、新興智能體、服務器電源等領域，報告期內研發費用規模相對持平。
所得稅開支
我們的所得稅費用由截至2025年6月30日止六個月的人民幣338.1百萬元下降人民幣127.8百萬元或37.8%至截至2026年
6月30日止六個月的人民幣210.3百萬元，主要歸因於報告期內美洲地區部分附屬公司所得稅費用改善所致。
貿易及其他應收款項
我們的貿易及其他應收款項由截至2025年12月31日的人民幣12,316.4百萬元減少5.2%至截至2026年6月30日的人民幣
11,674.2百萬元，主要反映了我們業務經營的一般過程。貿易及其他應收款項的賬齡詳情載於未經審計中期財務資料附
註15。

寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

17

管理層討論與分析

債務
截至2026年6月30日及2025年12月31日，我們的貸款和借款總餘額分別為人民幣26,133.0百萬元和人民幣24,209.0百
萬元，2026年的借款略有增加。
2026年6月30日

2025年12月31日

人民幣千元

人民幣千元

短期貸款和借款

11,651,152

15,821,651

長期貸款和借款

14,481,880

8,387,310

總計

26,133,032

24,208,961

短期貸款和借款下降及長期貸款和借款增加主要由於本公司一家附屬公司的長期借款按照原借款協議於2026年到期，
本集團已於2026年1月針對上述借款完成長期借款置換。同時，為優化貸款結構及降低綜合貸款利率而新增部分借款所
致。
貿易及其他應付款項
我們的貿易及其他應付款項截至2026年6月30日和2025年12月31日的餘額分別為人民幣16,028.5百萬元和人民幣
15,792.2百萬元，基本保持穩定。
流動資金及資本資源
本集團採取審慎的資金及庫務政策，以優化其財務狀況。本集團定期監控其資金需求，以支持其業務營運，並持續進
行流動資金審查。我們現金的主要用途為滿足營運資金、資本開支及投資需要。於報告期內，本集團主要透過現金及
現金等價物、經營活動產生的現金流、可用的銀行貸款及銀行授信為其營運提供資金。本集團的現金及現金等價物由
截至2025年12月31日的人民幣7,964.8百萬元減少4.4%至截至2026年6月30日的人民幣7,618.1百萬元，保持基本穩定。
下表載列本集團於所示期間的合併現金流量表：
截至2026年

截至2025年

6月30日止六個月 6月30日止六個月

人民幣千元

人民幣千元

經營活動

1,933,995

1,906,467

投資活動

(3,702,532)

(2,461,485)

融資活動

1,635,918

165,201

現金及現金等價物增加淨額

(132,619)

(389,817)

所得（所用）現金：

報告期內，經營活動現金流流入較去年同期增加人民幣27.5百萬元，主要歸因於本集團持續進行營運資金的管控，保持
較高的經營活動現金淨流入水平。

18 寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

管理層討論與分析

報告期內，投資活動現金流流出較去年同期增加人民幣1,241.0百萬元，主要歸因於本集團為提高資金使用效率，加強
現金管理，購買安全性高、流動性強的短期理財產品所致。
報告期內，融資活動現金流流入較去年同期增加人民幣1,470.7百萬元，主要歸因於公司汽車安全事業部引入戰略投資
者及本集團收購部分少數股東股權，同時為優化貸款結構及降低綜合貸款利率而新增借款所致。
資本開支
我們的資本開支主要為用於購買物業、廠房及設備以及其他無形資產的現金。我們的資本開支由截至2025年6月30日止
六個月的人民幣1,946.1百萬元減少3.5%至截至2026年6月30日止六個月的人民幣1,880.0百萬元，主要根據我們業務需
求。本集團通過經營所得現金和銀行貸款為該等資本開支提供資金。
或有負債
截至2026年6月30日，本集團並無任何重大或有負債、擔保，亦無任何對本集團任何成員公司具有重大影響的未決或可
能面臨的訴訟或申索，而該等訴訟或申索可能對本集團的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
資本負債率
本集團根據資本負債率監控其資本架構。資本負債率按借款總額除以各期末╱年末的總權益計算。
截至2026年6月30日及2025年12月31日，資本負債率分別為1.2和1.0。報告期內資本負債率上升，主要歸因於本集團
收購部分少數股東股權，以及為優化貸款結構及降低綜合貸款利率而新增借款所致。
資產抵押與質押
截至2026年6月30日，本集團賬面值抵押和質押的資產分別為人民幣12,662.1百萬元及人民幣1,420.0百萬元，而截至
2025年12月31日分別為人民幣9,914百萬元及人民幣865百萬元，抵押資產主要包括物業、廠房和應收賬款。報告期
內，資產抵押與質押賬面值上升，主要歸因於相關貸款增加所致。
外匯風險
本集團業務遍及全球，須承受多種外幣敞口所產生的外匯風險。未來商業交易或已確認資產及負債以我們的附屬公司
各自的功能性貨幣以外的貨幣計值，則產生外匯風險。截至2026年6月30日，本集團持有的外幣貨幣性項目淨敞口主要
來自港幣、美元、歐元及羅馬尼亞列伊；上述外幣貨幣性項目以人民幣計量的價值將隨相關匯率的波動而變動，從而
對本集團的經營業績及財務狀況構成影響。

寧波均勝電子股份有限公司 2026中期報告

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