巨潮资讯 CDN 前瞻Codex · 实盘不做把握 5/10不做原因:证据不足
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江西铜业披露2026年半年度计提资产减值29.05亿元，影响归母净利润约16.21亿元
事件本身为明确负面，但减值相对江西铜业总市值约1%左右、此前已有半年度业绩大幅预增预期，且缺少当日可执行行情与干净先例校准，暂不输出新开空单。
📄 原文巨潮资讯 CDN 前瞻↗ 原文
海外監管公告
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任…
不做 江西铜业（600362.SH）
事件为明确负面但缺少2026-08-25执行级行情和干净先例校准，且减值可能已包含在此前半年度业绩预增框架内；不新开空，保留风险信号。
不做 江西铜业股份（00358.HK）
同一主体H股受基本面负面影响，但港股已收盘且未取得可执行报价；不单独下单。
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研究档案
结论摘要
江西铜业本次确认29.05亿元减值、影响归母净利润约16.21亿元，属于当期损益层面的负面事实；但该影响可能已被半年度业绩预告和同日财报吸收，且相对千亿级市值的短线冲击不够确定。没有可执行级报价和先例量化支持时，不适合给ENTER，但应登记为短期禁止新多/降风险信号。
消息传播链
- 可下载公告显示江西铜业2026年半年度计提减值准备290454万元，对归母净利润影响约162108万元。市场反应:A股和港股均已收盘，未能观察连续交易即时反应。
- 媒体转载江西铜业股份0358.HK计提资产减值准备公告，说明消息已开始扩散。
- 此前公司已预告2026年半年度归母净利润75.5亿至85.0亿元、同比增长80.86%至103.61%，本次减值需与最终半年报口径一起看。
关键理由
- 减值合计29.05亿元、影响归母净利润约16.21亿元，约为此前预告2026H1归母净利润75.5亿至85.0亿元的19%至21%。
- 减值主体主要来自存货跌价，说明高价库存与金属价格波动已落到当期利润表，短期会削弱利润质量。
- 按公开行情页约1392亿至1588亿元市值估算，16.21亿元利润影响约占总市值1.0%至1.2%，有风险重估但不足以在证据不全时强行开空。
主要风险
- 公司称高铜价采购原料已通过套期保值对冲价格下跌风险，实际经营现金流冲击可能小于会计减值。
- 若同日半年报净利润仍落在此前大幅预增区间内，市场可能把减值视为已包含项目，次日反应可能有限。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足直接压低置信度，并使本次从潜在SHORT降级为AVOID加风险信号。
方向:缺少同市场、同机制、同量级且首发锚点干净的资产减值先例，方向只能按当期利润表负面处理。
涨幅量级:未能用event_study校准次日跌幅，不能据此设定可执行tp/sl。
形态:未确认是否存在减值公告后低开高走或已预期消化的稳定模式。
原文全文
展开原文 · 2,832 字
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內
容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概
不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的
任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。
海外監管公告
本 公 告 乃 根 據 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則 第13.10B 條 而 作 出。
茲 載 列 江 西 銅 業 股 份 有 限 公 司（「本 公 司」）在 中 華 人 民 共 和 國（「中 國」）上
海 證 券 交 易 所 網 站 (www.sse.com.cn) 刊 登 之《江 西 銅 業 股 份 有 限 公 司 關 於
2026 年 半 年 度 計 提 資 產 減 值 準 備 的 公 告》，僅 供 參 閱。
特 此 公 告。
江西銅業股份有限公司
董事會
中 國 江 西 省 南 昌 市，二 零 二 六 年 八 月 二 十 五 日
於 本 公 告 日 期，本 公 司 執 行 董 事 為 周 少 兵 先 生、高 建 民 先 生、梁 青 先 生
及 喻 旻 昕 先 生；本 公 司 職 工 董 事 為 繆 聖 綱 先 生；及 本 公 司 獨 立 非 執 行 董
事 為 王 豐 先 生、賴 丹 女 士、劉 淑 英 女 士 及 劉 志 宏 先 生。
证券代码：600362
证券简称：江西铜业
债券代码：243700
债券简称：25 江铜 K1
公告编号：临 2026-038
江西铜业股份有限公司
关于 2026 年半年度计提资产减值准备的公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告
的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。
江西铜业股份有限公司（以下简称本公司）于 2026 年 8 月
25 日召开了第十届董事会第十九次会议，审议通过了《江西铜
业股份有限公司关于 2026 年半年度计提资产减值准备的议案》，
现将本次计提资产减值准备的具体情况公告如下：
根据《企业会计准则》和相关会计政策的规定，为客观公
允反映本公司截至 2026 年 6 月 30 日的财务状况和资产价值，本
公司对合并范围内各项存在减值迹象的资产进行减值测试计算
可回收金额，并根据减值测试结果对可回收金额低于账面价值
的资产相应计提减值准备。于 2026 年半年度，本公司对各项资
产共计提减值人民币 290,454 万元（若无特别说明，本公告中后
述金额均为人民币万元）。
一、本次计提资产减值准备情况
项目
2026 年半年度计提金额（万元）
存货跌价准备
249,427
固定资产减值准备
27,231
在建工程减值准备
8,800
勘探成本减值准备
2,184
投资性房地产减值准备
信用减值损失
合计
462
2,350
290,454
2026 年半年度计提减值主要项目如下：
（一）存货跌价准备
于 2026 年半年度，本公司对存货（含原料、在制品、库存
商品等）以成本及可变现净值孰低计量，从而相应计提存货跌
价准备 249,427 万元，包括子公司恒邦股份所计提的存货跌价准
备 62,414 万元。本公司根据生产计划并结合市场需求进行存货
采购用于生产，存货按照成本进行初始计量，并根据成本及可
变现净值孰低原则计提存货跌价准备。
本公司长期实行稳健的经营政策，一直以来严格按照套期
保值制度对外购铜原料进行保值，本公司在严格按照会计准则
计提相应存货跌价准备的同时，密切关注铜等金属产品的变动
趋势，加强对影响产品价格走势的各种因素的分析研究，此前
高铜价采购的原料皆通过套期保值对冲了价格下跌风险，在持
续套期保值的基础上及时优化策略，有效抵御了市场价格波动
对本公司生产经营效益可能产生的不利影响。
（二）固定资产、在建工程、勘探成本及投资性房地产减
值准备
根据《企业会计准则第 8 号－资产减值》规定，本公司在资
产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象。对于资产
存在减值迹象的，本公司估计其可收回金额。可收回金额的计
量结果表明，资产的可收回金额低于其账面价值的，本公司将
资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认资产减值
损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。
于 2026 年 6 月 30 日，本公司对合并范围内的公司按照《企
业会计准则第 8 号—资产减值》规定对相应资产进行减值测试，
识别出部分固定资产、在建工程及勘探成本无使用价值，分别
全额计提固定资产减值准备 27,231 万元，在建工程减值准备
8,800 万元，勘探成本减值准备 2,184 万元。部分投资性房地产
因可收回金额下降，计提投资性房地产减值准备 462 万元。
（三）信用减值损失
于 2026 年半年度，本公司计提信用减值准备合计 2,350 万
元，主要包括本期计提坏账准备 9,026 万元，以及转回坏账准
备 6,676 万元。
其中，本公司本期计提应收账款坏账准备 5,663 万元，转
回 2,215 万元；计提应收保理款减值准备 64 万元，转回 50 万
元；计提其他应收款减值准备 2,584 万元，转回 4,411 万元；计
提其他流动资产减值准备 51 万元；计提其他非流动资产减值准
备 664 万元。
二、本次计提资产减值准备对本公司损益的影响
本次计提资产减值准备计入本公司利润表中资产减值损失
和信用减值损失科目。2026 年半年度，本公司计提资产减值准
备金额合计 290,454 万元，对本公司 2026 年半年度归属于母公
司净利润的影响约为 162,108 万元。
三、董事会独立审核委员会（审计委员会）意见
本次计提资产减值准备已经公司第十届董事会独立审核委
员会（审计委员会）第十次会议审议通过。
独立审核委员会（审计委员会）认为本公司本次计提资产
减值准备遵照并符合《企业会计准则》和本公司相关会计政策
的规定，符合本公司的实际情况；计提依据充分，决策程序合
法，能够真实公允地反映本公司资产价值及财务状况，有助于
为投资者提供更加真实可靠的会计信息，不存在损害本公司及
股东利益的情形，同意将本公司本次计提资产减值准备议案提
交董事会审议。
四、董事会关于计提资产减值准备的意见
公司董事会认为：本公司依据《企业会计准则》及公司资
产实际情况计提资产减值准备，依据充分，公允反映了本公司
的资产状况，同意本次计提资产减值准备。
五、备查文件目录
（一）江西铜业股份有限公司第十届董事会第十九次会议
决议
（二）江西铜业股份有限公司第十届董事会独立审核委员
会（审计委员会）第十次会议决议
特此公告。
江西铜业股份有限公司
董事会
2026 年 8 月 26 日
容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概
不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的
任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。
海外監管公告
本 公 告 乃 根 據 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則 第13.10B 條 而 作 出。
茲 載 列 江 西 銅 業 股 份 有 限 公 司（「本 公 司」）在 中 華 人 民 共 和 國（「中 國」）上
海 證 券 交 易 所 網 站 (www.sse.com.cn) 刊 登 之《江 西 銅 業 股 份 有 限 公 司 關 於
2026 年 半 年 度 計 提 資 產 減 值 準 備 的 公 告》，僅 供 參 閱。
特 此 公 告。
江西銅業股份有限公司
董事會
中 國 江 西 省 南 昌 市，二 零 二 六 年 八 月 二 十 五 日
於 本 公 告 日 期，本 公 司 執 行 董 事 為 周 少 兵 先 生、高 建 民 先 生、梁 青 先 生
及 喻 旻 昕 先 生；本 公 司 職 工 董 事 為 繆 聖 綱 先 生；及 本 公 司 獨 立 非 執 行 董
事 為 王 豐 先 生、賴 丹 女 士、劉 淑 英 女 士 及 劉 志 宏 先 生。
证券代码：600362
证券简称：江西铜业
债券代码：243700
债券简称：25 江铜 K1
公告编号：临 2026-038
江西铜业股份有限公司
关于 2026 年半年度计提资产减值准备的公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告
的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。
江西铜业股份有限公司（以下简称本公司）于 2026 年 8 月
25 日召开了第十届董事会第十九次会议，审议通过了《江西铜
业股份有限公司关于 2026 年半年度计提资产减值准备的议案》，
现将本次计提资产减值准备的具体情况公告如下：
根据《企业会计准则》和相关会计政策的规定，为客观公
允反映本公司截至 2026 年 6 月 30 日的财务状况和资产价值，本
公司对合并范围内各项存在减值迹象的资产进行减值测试计算
可回收金额，并根据减值测试结果对可回收金额低于账面价值
的资产相应计提减值准备。于 2026 年半年度，本公司对各项资
产共计提减值人民币 290,454 万元（若无特别说明，本公告中后
述金额均为人民币万元）。
一、本次计提资产减值准备情况
项目
2026 年半年度计提金额（万元）
存货跌价准备
249,427
固定资产减值准备
27,231
在建工程减值准备
8,800
勘探成本减值准备
2,184
投资性房地产减值准备
信用减值损失
合计
462
2,350
290,454
2026 年半年度计提减值主要项目如下：
（一）存货跌价准备
于 2026 年半年度，本公司对存货（含原料、在制品、库存
商品等）以成本及可变现净值孰低计量，从而相应计提存货跌
价准备 249,427 万元，包括子公司恒邦股份所计提的存货跌价准
备 62,414 万元。本公司根据生产计划并结合市场需求进行存货
采购用于生产，存货按照成本进行初始计量，并根据成本及可
变现净值孰低原则计提存货跌价准备。
本公司长期实行稳健的经营政策，一直以来严格按照套期
保值制度对外购铜原料进行保值，本公司在严格按照会计准则
计提相应存货跌价准备的同时，密切关注铜等金属产品的变动
趋势，加强对影响产品价格走势的各种因素的分析研究，此前
高铜价采购的原料皆通过套期保值对冲了价格下跌风险，在持
续套期保值的基础上及时优化策略，有效抵御了市场价格波动
对本公司生产经营效益可能产生的不利影响。
（二）固定资产、在建工程、勘探成本及投资性房地产减
值准备
根据《企业会计准则第 8 号－资产减值》规定，本公司在资
产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象。对于资产
存在减值迹象的，本公司估计其可收回金额。可收回金额的计
量结果表明，资产的可收回金额低于其账面价值的，本公司将
资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认资产减值
损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。
于 2026 年 6 月 30 日，本公司对合并范围内的公司按照《企
业会计准则第 8 号—资产减值》规定对相应资产进行减值测试，
识别出部分固定资产、在建工程及勘探成本无使用价值，分别
全额计提固定资产减值准备 27,231 万元，在建工程减值准备
8,800 万元，勘探成本减值准备 2,184 万元。部分投资性房地产
因可收回金额下降，计提投资性房地产减值准备 462 万元。
（三）信用减值损失
于 2026 年半年度，本公司计提信用减值准备合计 2,350 万
元，主要包括本期计提坏账准备 9,026 万元，以及转回坏账准
备 6,676 万元。
其中，本公司本期计提应收账款坏账准备 5,663 万元，转
回 2,215 万元；计提应收保理款减值准备 64 万元，转回 50 万
元；计提其他应收款减值准备 2,584 万元，转回 4,411 万元；计
提其他流动资产减值准备 51 万元；计提其他非流动资产减值准
备 664 万元。
二、本次计提资产减值准备对本公司损益的影响
本次计提资产减值准备计入本公司利润表中资产减值损失
和信用减值损失科目。2026 年半年度，本公司计提资产减值准
备金额合计 290,454 万元，对本公司 2026 年半年度归属于母公
司净利润的影响约为 162,108 万元。
三、董事会独立审核委员会（审计委员会）意见
本次计提资产减值准备已经公司第十届董事会独立审核委
员会（审计委员会）第十次会议审议通过。
独立审核委员会（审计委员会）认为本公司本次计提资产
减值准备遵照并符合《企业会计准则》和本公司相关会计政策
的规定，符合本公司的实际情况；计提依据充分，决策程序合
法，能够真实公允地反映本公司资产价值及财务状况，有助于
为投资者提供更加真实可靠的会计信息，不存在损害本公司及
股东利益的情形，同意将本公司本次计提资产减值准备议案提
交董事会审议。
四、董事会关于计提资产减值准备的意见
公司董事会认为：本公司依据《企业会计准则》及公司资
产实际情况计提资产减值准备，依据充分，公允反映了本公司
的资产状况，同意本次计提资产减值准备。
五、备查文件目录
（一）江西铜业股份有限公司第十届董事会第十九次会议
决议
（二）江西铜业股份有限公司第十届董事会独立审核委员
会（审计委员会）第十次会议决议
特此公告。
江西铜业股份有限公司
董事会
2026 年 8 月 26 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。