昆仑能源发布2026年中期业绩，利润小幅增长并提高中期股息

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KUNLUN ENERGY COMPANY LIMITED
(incorporated in Bermuda with limited liability)

昆 侖 能 源 有 限 公 司
（股份代號：00135.HK）

業績公佈
本集團財務業績摘要
截至 6 月 30 日止六個月
2026 年
2025 年
變動 %
天然氣總銷售量（百萬立方米）
天然氣零售氣量（百萬立方米）

30,156
16,381

29,095
16,666

3.65
(1.71)

人民幣百萬元 人民幣百萬元
收入
除所得稅費用前溢利
本公司股東應佔本期內溢利
扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（附註 1）

每股盈利（基本）
每股股息－中期

100,042
6,782
3,306

97,543
6,737
3,161

2.56
0.67
4.59

9,478

9,523

0.47

人民幣分

人民幣分

38.31
19.16

36.51
16.60

附註：
1

扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利指不包括利息以及折舊、損耗及攤銷之除所得稅費用前溢利。

1

4.93
15.42

昆侖能源有限公司（「本公司」）之董事（「董事」）謹此宣佈，本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至
2026 年 6 月 30 日止六個月（「本期內」）之未經審核綜合中期業績如下：

未經審核綜合中期全面收益表

附註
收入
其他收益，淨額
利息收入
採購、服務及其他
僱員酬金成本
折舊、損耗及攤銷
其他銷售、一般性和管理費用
除所得稅以外之稅項
利息支出
應佔溢利減虧損：
－聯營公司
－合資企業

3

除所得稅費用前溢利
所得稅費用

5
6

截至 6 月 30 日止六個月
2026 年
2025 年
人民幣百萬元
人民幣百萬元
100,042
473
328
(87,348)
(2,837)
(2,748)
(1,414)
(245)
(276)

97,543
381
337
(84,778)
(2,850)
(2,800)
(1,121)
(216)
(323)

462
345

294
270

6,782
(1,738)

6,737
(1,735)

5,044

5,002

(72)

19

(68)
(54)
(41)

9
(54)
(6)

本期內其他全面虧損

(235)

(32)

本期內全面收益總額

4,809

4,970

4

本期內溢利
其他全面收益：
不可重新分類至損益之項目：
－其他金融資產之公平值（虧損）╱收益
（不可轉回至損益），扣除稅項後
其後可重新分類至損益之項目：
－財務報表換算之匯兌差額，扣除零稅項後：
－附屬公司
－聯營公司
－合資企業

2

未經審核綜合中期全面收益表（續）

附註
本期內應佔溢利：
－本公司股東
－非控制性權益

本期內應佔全面收益總額：
－本公司股東
－非控制性權益

本公司股東應佔溢利之每股基本及攤薄盈利（人民幣分）

3

7

截至 6 月 30 日止六個月
2026 年
2025 年
人民幣百萬元
人民幣百萬元

3,306
1,738

3,161
1,841

5,044

5,002

3,109
1,700

3,145
1,825

4,809

4,970

38.31

36.51

未經審核綜合中期財務狀況表
2026 年
6 月 30 日
人民幣百萬元

2025 年
12 月 31 日
人民幣百萬元

64,286
8,941
6,399
1,242
270
2,317
1,047

65,718
9,023
6,175
1,240
359
2,010
967

84,502

85,492

1,312
3,686
8,026
8,111
39,957

1,037
3,755
9,226
13,329
31,280

61,092

58,627

總資產

145,594

144,119

權益
本公司股東應佔股本及儲備
股本
滾存盈利
其他儲備

70
36,065
33,261

71
34,278
33,408

非控制性權益

69,396
24,212

67,757
24,520

總權益

93,608

92,277

附註
資產
非流動資產
物業、廠房及設備
於聯營公司之投資
於合資企業之投資
無形資產
按公平值計入其他全面收益之金融資產
其他非流動資產
遞延稅項資產

流動資產
存貨
應收賬款
預付款及其他流動資產
到期日超過三個月之定期存款
現金及現金等值項目

9

4

未經審核綜合中期財務狀況表（續）
2026 年
6 月 30 日
人民幣百萬元

2025 年
12 月 31 日
人民幣百萬元

25,125
705
870
7,033
285

24,848
741
887
7,067
269

34,018

33,812

13,637
2,041
350
1,940

13,676
2,037
408
1,909

17,968

18,030

總負債

51,986

51,842

權益及負債總額

145,594

144,119

流動資產淨值

27,074

24,815

總資產減流動負債

111,576

110,307

附註
負債
流動負債
應付賬款及應計負債
應付所得稅
其他應付稅項
短期借貸
租賃負債

10

非流動負債
長期借貸
遞延稅項負債
租賃負債
其他負債

5

未經審核綜合中期財務資料附註
截至 2026 年 6 月 30 日止六個月
1

編製基準及會計政策
本公告所載的未經審核綜合中期財務資料並不構成昆侖能源有限公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱「本集團」）截
至 2026 年 6 月 30 日止六個月（「本期內」）的未經審核中期財務報告，惟乃摘錄自該未經審核中期財務報告。該未經
審核中期財務報告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則之適用披露規定而編製（包括遵守香港會計師公會
（「香港會計師公會」）頒佈之香港會計準則（「香港會計準則」）第 34 號中期財務報告 ），並於 2026 年 8 月 25 日獲授權
刊發。
除採納如下所載新訂及經修訂準則外，所採納的會計政策與過往財政年度及相應中期報告期間所採納者符合一致。
會計政策變動
本集團已自 2026 年 1 月 1 日起首次應用以下修訂：
•

香港財務報告準則第 9 號和香港財務報告準則第 7 號之修訂：對金融工具分類和計量之修訂；

•

香港財務報告準則第 9 號和香港財務報告準則第 7 號之修訂：對涉及依賴自然能源生產電力的合同之修訂；

•

香港財務報告準則的年度改進－第 11 卷

上述修訂並無對本集團的會計政策造成任何重大影響，亦毋須作出追溯調整。
已頒佈但本集團尚未應用的準則的影響
本集團於本期內並未應用任何尚未生效的新準則或詮譯。
2

板塊資料
營運板塊之呈報方式與向主要營運決策者提供之內部報告貫徹一致，乃由本集團之最高管理層及本公司執行董事
釐定。
本集團按產品及服務組織其業務。就產品及服務而言，本集團廣泛從事一系列油氣相關業務，其收入來自四個營
運板塊：天然氣銷售、LNG 加工與儲運、LPG 銷售及勘探與生產。
天然氣銷售板塊從事不同天然氣產品的零售及分銷與貿易。LNG 加工與儲運板塊從事 LNG 加工、卸載、儲存、氣
化及裝車。LPG 銷售板塊從事 LPG 產品的批發與零售。勘探與生產板塊從事原油及天然氣之勘探、開發、生產和
銷售。
本集團之最高管理層及執行董事根據各板塊之除所得稅費用、應佔聯營公司及合資企業之溢利減虧損前溢利╱（虧
損）評估營運板塊之表現（「板塊業績」）。

6

板塊資產不包括遞延及即期稅項、其他金融資產、於聯營公司及合資企業之投資。
公司總部板塊業績主要指現金及現金等值項目所賺取的利息收入、匯兌收益╱（虧損）淨額、公司總部層面產生之
一般性和管理費用及利息支出。
公司總部資產主要包括公司總部層面所持有之現金及現金等值項目。
本期內及 2025 年同期，可報告板塊的板塊資料如下：

天然氣銷售
人民幣百萬元

LNG
加工與儲運
人民幣百萬元

LPG銷售
人民幣百萬元

勘探與生產
人民幣百萬元

公司總部
人民幣百萬元

公司間調整
人民幣百萬元

總計
人民幣百萬元

截至2026年6月30日止六個月
總收入
減：公司間調整

83,521
(842)

4,876
(3)

12,508
(112)

94
–

–
–

–
–

100,999
(957)

來自外部客戶之收入

82,679

4,873

12,396

94

–

–

100,042

板塊業績
應佔溢利減虧損：
－ 聯營公司
－合資企業

3,712

1,765

657

40

(199)

–

5,975

303
212

–
–

(2)
–

161
130

–
3

–
–

462
345

除所得稅費用前溢利╱（虧損）

4,227

1,765

655

331

(196)

–

6,782

板塊業績包括：
－利息收入
－折舊、損耗及攤銷
－利息支出
－匯兌（虧損）╱收益淨額

268
(1,893)
(310)
(1)

58
(775)
(64)
–

3
(41)
(7)
–

2
(14)
–
1

143
(25)
(41)
26

(146)
–
146
–

328
(2,748)
(276)
26

於2026年6月30日
板塊資產
於聯營公司之投資
於合資企業之投資
於本期內非流動板塊資產增加

89,073
7,773
4,976
974

17,924
130
–
1,023

5,941
524
–
–

888
514
1,367
9

15,111
–
56
–

–
–
–
–

128,937
8,941
6,399
2,006

於本期內透過收購附屬公司
非流動板塊資產增加

–

–

–

–

–

–

–

7

天然氣銷售
人民幣百萬元

LNG
加工與儲運
人民幣百萬元

LPG銷售
人民幣百萬元

勘探與生產
人民幣百萬元

公司總部
人民幣百萬元

公司間調整
人民幣百萬元

總計
人民幣百萬元

截至2025年6月30日止六個月
總收入
減：公司間調整

80,971
(893)

5,109
(738)

13,110
(90)

74
–

–
–

–
–

99,264
(1,721)

來自外部客戶之收入

80,078

4,371

13,020

74

–

–

97,543

板塊業績
應佔溢利減虧損：
－ 聯營公司
－合資企業

3,974

1,835

538

18

(192)

–

6,173

262
241

1
–

6
–

25
18

–
11

–
–

294
270

除所得稅費用前溢利╱（虧損）

4,477

1,836

544

61

(181)

–

6,737

板塊業績包括：
－利息收入
－折舊、損耗及攤銷
－利息支出
－匯兌虧損淨額

258
(1,939)
(335)
(12)

73
(783)
(99)
–

–
(49)
(1)
–

4
(13)
–
(2)

206
(16)
(92)
(22)

(204)
–
204
–

337
(2,800)
(323)
(36)

於2025年12月31日
板塊資產
於聯營公司之投資
於合資企業之投資
於本期內非流動板塊資產增加

88,254
7,942
4,843
3,612

18,368
130
–
1,843

6,247
523
–
–

922
428
1,278
32

13,804
–
54
17

–
–
–
–

127,595
9,023
6,175
5,504

於本期內透過收購附屬公司
非流動板塊資產增加

110

–

–

–

–

–

110

本集團之收入並非源自本公司所在地，而本集團之非流動資產亦並非位於本公司所在地。
本期內及 2025 年同期，並無源自單一客戶之收入佔本集團收入超過 10%。

8

3

收入
收入主要指來自天然氣銷售、LNG 加工與儲運業務、LPG 銷售及原油銷售之收入。

4

利息支出
截至 6 月 30 日止六個月
2026 年
2025 年
人民幣百萬元
人民幣百萬元
利息支出
減：資本化金額

285
(9)

339
(16)

總利息支出

276

323

資本化金額為與建造符合條件之資產相關的借貸成本。本期內，資本化此等借貸成本所用之平均年利率為 2.60%
（2025 年同期：3.13%）。
5

除所得稅費用前溢利
除所得稅費用前溢利已扣除以下項目：
截至 6 月 30 日止六個月
2026 年
2025 年

無形資產之攤銷
以下項目之折舊及損耗
－自有物業、廠房及設備
－使用權資產
已確認為開支之存貨成本
應收賬款減值虧損╱（撥回）

9

人民幣百萬元

人民幣百萬元

40

40

2,446
262
87,384
128

2,495
265
84,816
(29)

6

所得稅費用
截至 6 月 30 日止六個月
2026 年
2025 年
人民幣百萬元
人民幣百萬元
即期稅項
－中國
－海外

1,749
39

1,728
11

遞延稅項

1,788
(50)

1,739
(4)

1,738

1,735

根據相關中國內地所得稅法規及規定，適用於本集團於中國內地之附屬公司之中國內地企業所得稅稅率主要為
25%（2025年同期：25%）。本集團在中國內地若干地區之經營符合若干稅務優惠條件，該等優惠以優惠所得稅稅率
形式體現，而稅率介乎 15% 至 20%（2025 年同期：15% 至 20%）。
由於本集團於本期內並無應繳付香港利得稅的應課稅溢利，故並無就香港利得稅計提撥備（2025 年同期：無）。
海外溢利之所得稅已按本期內之相關估計應課稅溢利及本集團經營所在之司法管轄區之現行適用稅率計算。
7

每股基本及攤薄盈利
(a)

每股基本盈利乃根據本公司股東應佔本集團之溢利分別約人民幣 3,306 百萬元（2025 年同期：人民幣 3,161 百
萬元），以及本期內已發行普通股加權平均數約 8,630 百萬股（2025 年同期：8,659 百萬股）計算。

(b)

由於並無潛在攤薄已發行普通股，故本期內及 2025 年同期之每股攤薄盈利與每股基本盈利相同。

10

8

股息
(a)

本公司股東應佔 2024 年末期股息為每股人民幣 15.17 分，為數合共約人民幣 1,314 百萬元，股東已於 2025 年 5
月 29 日舉行之股東週年大會上批准。該金額乃基於 2025 年 3 月 25 日已發行之約 8,659 百萬股股份計算，其後
已於 2025 年 7 月 18 日支付。
經參考本公司日期為 2025 年 5 月 29 日之公告，股東可選擇以人民幣或港元收取股息。

(b)

本公司股東應佔 2025 年末期股息為每股人民幣 14.98 分，為數合共約人民幣 1,297 百萬元，股東已於 2026 年 5
月 28 日舉行之股東週年大會上批准。該金額乃基於 2026 年 3 月 24 日已發行之約 8,659 百萬股股份計算，其後
已於 2026 年 7 月 21 日支付。
經參考本公司日期為 2026 年 5 月 28 日之公告，股東可選擇以人民幣或港元收取股息。

(c)

9

於 2026 年 8 月 25 日舉行的會議，董事會已向本公司股東宣派本期內之中期股息每股人民幣 19.16 分，為數合
共約人民幣 1,652 百萬元（2025 年同期：每股人民幣 16.60 分，為數合共約人民幣 1,437 百萬元）。該金額乃基
於 2026 年 8 月 25 日已發行之約 8,620 百萬股股份計算。

應收賬款
截至報告期末，應收賬款（扣除虧損撥備）按發票日期之賬齡分析如下：

三個月以內
三個月至六個月內
六個月至十二個月內
十二個月以上

2026 年
6 月 30 日

2025 年
12 月 31 日

人民幣百萬元

人民幣百萬元

2,088
318
331
949

2,525
87
549
594

3,686

3,755

本集團自提供接收站服務及原油銷售的收入一般於發票日期起計 30 日至 90 日期間收回，而天然氣銷售以現金支付
或信貸期不超過 90 日。

11

10

應付賬款及應計負債

應付賬款
合約負債
應付薪金及福利
應計開支
應付股息
應付利息
應付建設費及設備成本
應付關連方款項
－非控制性權益
－其他
其他應付款項

2026 年
6 月 30 日
人民幣百萬元

2025 年
12 月 31 日
人民幣百萬元

3,229
10,492
852
163
2,176
84
5,160

3,348
12,856
318
11
205
113
4,812

1
1
2,967

1
1
3,183

25,125

24,848

2026 年
6 月 30 日
人民幣百萬元

2025 年
12 月 31 日
人民幣百萬元

2,423
163
643

2,537
495
316

3,229

3,348

截至報告期末，應付賬款按發票日期之賬齡分析如下：

三個月以內
三個月至六個月內
六個月以上

12

主席報告
今年以來，中東地緣局勢持續震盪演變，全球能源產業鏈供應鏈遭遇嚴重衝擊。受國際高氣價傳導
壓制，國內天然氣市場整體需求偏弱，上半年，全國天然氣表觀消費量 2,068.5 億立方米，同比回落
2.4%，城燃企業普遍承壓。面對嚴峻複雜的外部形勢，公司準確識變、科學應變、主動求變。依託
上下游一體化優勢，搶抓交通能源替代機遇，LNG 銷量及 LNG 工廠加工量實現逆勢增長，LPG 及原
油實現順價增效，有效對沖城燃需求下滑影響，企業主力業務協同互補，經營韌性進一步彰顯。報
告期內，公司天然氣銷售、LNG 加工與儲運、LPG 銷售、勘探與生產四大板塊互補下、全面盈利，
堅定不移鞏固基本盤，整體經營效益同比實現穩健增長。
上半年，公司實現營業收入人民幣1,000.42億元，同比增長2.56%。所得稅前溢利人民幣67.82億元，
同比增長 0.67%；股東應佔溢利人民幣 33.06 億元，同比增長 4.59%，每股基本盈利人民幣 38.31 分，
同比增長 4.93%。經營現金流人民幣 62.13 億元，同比增長 41.66%，充沛穩健的淨現金流為公司綠色
低碳轉型、產業升級佈局、持續回饋投資者築牢堅實基礎。

13

業績回顧
天然氣銷售業務：拓市場、優結構、提效益，經營表現跑贏行業大勢。上半年，公司 LNG 銷量同比
大幅增長 42.6%，著力破解部分工業行業用氣疲軟帶來的經營壓力。面對銷售價差收窄的市場環境，
持續優化業務結構，理順終端順價傳導機制，湖北、湖南、雲南等 6 個城燃項目公司落地居民用氣
順價，居民用氣順價比例達 72%，持續擴大零售業務價差盈利空間。堅持存量挖潛與增量拓展雙向
發力，新開發城燃項目 3 個，新增銷售能力 5,460 萬立方米╱年，積極開發四川、遼寧等省份工業用
戶新項目，預計下半年陸續投產。縱深推進終端用戶開發，新增 29.87 萬戶，累計規模達 1,749.04 萬
戶。加大自營品牌燃氣具市場推廣力度，昆侖格爾系列產品銷量同比增長 15.2%。客戶服務按時響應
率和按時辦結率分別提升至 99.5% 和 98.8%，民生服務保障能力穩步增強。
上半年，公司天然氣總銷量 301.56 億立方米，同比增長 3.65%；其中零售氣量達 163.81 億立方米，主
要受部分工業行業用氣減少影響，同比減少 1.71%。實現收入人民幣 826.79 億元，同比增長 3.25%；
除所得稅前溢利人民幣 42.27 億元，同比減少 5.58%。
LNG 加工與儲運業務：調結構、優運行、提負荷，主力業務地位持續鞏固。公司統籌推進 LNG 銷
售與加工儲運全產業鏈一體化協同運營，強化內部管理統籌、產業資源聯動、下游市場開發，LNG
外銷規模穩步攀升，自有加工廠產能充分釋放。黃岡、泰安等工廠完成技術改造與設備檢修，長週
期安全穩定運行能力顯著增強。上半年，13 座 LNG 工廠共計加工天然氣 22.73 億立方米，同比提升
29.74%，平均負荷率達 78.1%，創投產以來歷史運營新高。海上加注規模刷新歷史紀錄，加注總量
9.4 萬噸，同比增長 26.0%。江蘇、京唐 LNG 接收站氣化和裝車量 72.10 億立方米，同比下降 8.72%，
主要系中東地緣擾動下海外長協、現貨 LNG 到港節奏階段性失衡所致。

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上半年，公司LNG加工與儲運業務實現收入人民幣48.73億元，同比增長11.48%；除所得稅前溢利人
民幣 17.65 億元，同比下降 3.87%。
LPG 銷售業務：籌資源、拓直供、提價差，資源市場化創效能力穩步攀升。公司依託母公司穩定配
套資源，努力消解中東局勢引發的海外資源減量影響。挖潛油氣田 LPG 採購規模，從油氣田採購資
源量同比增加 8.9 萬噸，增幅 21%。強化市場研判，搶抓市場價格上行窗口期落實順價增銷，實現
綜合購銷價差同比大幅增長。持續優化跨區域資源配置，把握化工應用多元化發展機遇，上半年新
增工業直供用戶 5 家，銷量同比增加 21.3 萬噸。報告期內，終端銷量同比增加 12.9 萬噸，佔比提高
8.7%，LPG 銷售結構進一步優化。
上半年，公司實現 LPG 銷量 274.15 萬噸，同比減少 10.65%；實現收入人民幣 123.96 億元，同比減少
4.79%；除所得稅前溢利人民幣 6.55 億元，同比增長 20.40%。
勘探與生產業務：穩產能、控運營、提效益，油價上行賦能業績增長。上半年，公司在阿曼、哈薩
克斯坦和泰國的上游油氣項目生產經營平穩，資產財務狀況總體持續向好。公司權益原油銷量 404.3
萬桶，同比下降 1.94%；受益於國際原油價格中樞抬升，原油綜合外銷均價由去年同期的 62.9 美元╱
桶提升至 71.6 美元╱桶；除所得稅前溢利人民幣 3.31 億元，同比增長 442.62%。

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可持續發展
踐行 ESG 理念，築牢長效穩健發展根基：持續完善戰略引領、制度護航、實踐落地、價值彰顯等體
系化 ESG 管理格局，外部認可度持續提升，萬得 (WIND) ESG 評級成功提升至 AAA 級，位列行業首
位；「文峰鷺緣」項目斬獲商務部《可持續發展經濟導刊》金鑰匙 SDG 路演第三名，將登上聯合國《生
物多樣性公約》第 17 次締約方大會。夯實頂層體系，出台兩項 ESG 專項管理辦法，設立 ESG 管理工
作委員會和專項工作組，完善ESG管理體系；委任首席獨立非執行董事，強化董事會獨立監督職能；
完善內控與風險防控體系，靈活運用市值管理工具，維護全體股東中長期價值；發佈《ESG 戰略白皮
書》，明確中長期 ESG 規劃；連續第十年發佈 ESG 報告，提升信披透明度。深耕責任實踐，常態化推
進 LNG 接收站及各類燃氣場站節能技改工程，主要污染物排放總量全部控制在年度指標內；主動佈
局生物質天然氣、綠色甲醇等低碳賽道，有序開展碳資產管理、天然氣管道摻氫技術研究；縱深推
進城燃管道「帶病運行」專項治理和安全生產治本攻堅三年行動，本質安全水平有效提升；迭代員工
健康管理平台，組織重大疾病篩查、全員健康宣教，切實保障員工健康。
聚力氣電新能源佈局，拓寬綠色轉型發展空間：公司將氣電新能源業務確立為「十五五」規劃核心轉
型賽道，緊扣國家培育新質生產力部署，穩步推進「氣液電新」多能互補業務結構體系。截至 6 月 30
日，氣電累計投產項目 20 個，上半年發電量 102.1 億千瓦時；分布式光伏累計投產項目 110 個，上半
年發電量1,215.2萬千瓦時。報告期內公司獲取新能源指標10.0萬千瓦，新投產大唐金華2號氣電機組
裝機規模達 74.8 萬千瓦。主動把握零碳園區發展機遇，四川公司開創「零碳天然氣」銷售模式，海南
公司實現 LNG 儲備庫碳中和運營，彰顯了由傳統化石能源銷售向綠色能源綜合供應商戰略轉型的堅
定決心與硬核實力。

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深化人工智能賦能，構建智慧運營新格局：公司深入開展「人工智能 +」專項行動，突出智慧銷售軟實
力建設和智能工廠硬件補強，橫向覆蓋安全生產、智能客服、計量運行、智能營銷四大業務領域，
縱向貫通增銷增效、優質服務、安全運行三大核心價值戰略，建成一體化安全生產智能管控體系、
場站與管線全域智能監控、戶內燃氣安檢智能助手等 5 個智能化場景，釋放人工智能驅動全產業鏈提
質增效的價值潛能。加快智能工廠培育，京唐 LNG 接收站獲評中國石油集團先進級智能工廠，數字
化運營能力獲得權威認定。統籌推進信息化補強和數字化賦能工程，天然氣市場需求智能預測等 4 項
數智石油重大專項立項實施，全域推廣生產運營平台，昆侖 ERP 系統全面上線運行，順利升級銷售
數據統計三級細分、工業用氣精準拆解、城燃 AI 日報模型上線等核心功能，實現以數字技術驅動管
理效率與精益管理雙提升。

展望
下半年，外部環境仍然複雜嚴峻，經濟運行面臨新的挑戰，國際天然氣產供鏈不穩定性、市場供需
不確定性依然較高。《生態環境法典》明確將天然氣、LPG 納入法定清潔替代能源範疇，利好工業與
採暖用氣需求釋放。8 月 17 日發佈的《石油天然氣發展「十五五」規劃》明確提出，鼓勵天然氣在工業
領域有序高效利用，發揮天然氣對新型電力系統穩定支撐作用，為城燃業務可持續發展提供了政策
指引。隨著各地天然氣上下游價格聯動機制深度理順，省級管網以市場化方式融入國家管網逐步推
進，城燃行業穩健發展將得到進一步保障。天然氣具備清潔低碳、靈活高效的顯著優勢，天然氣發
電、LNG 車船、天然氣與新能源協同發展等領域為天然氣釋放了更大的發展空間，也將在保障能源
安全、構建新型能源體系和推動綠色轉型中發揮更大作用。

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我們堅持長期主義，鍛造韌性價值，致力成為有擔當、負責任、有質量、受尊重的能源企業。公司
將順應形勢變化，加強戰略預置，持續夯實天然氣產業鏈一體化核心優勢，加快打造綠色綜合能源
供應體系，聚焦主責主業，持續發展壯大主力業務多元增長極；以數字化轉型賦能經營管理，以
ESG 綠色治理踐行可持續發展。在多重有利政策的加持下，公司對實現全年業績指引和未來發展充
滿信心，將統籌推動業務規模合理擴張與發展質效同步提升，抓住一切有利時機，利用一切有利條
件，充分釋放專業化管理效能，縱深推進改革，持續優化創新，深化管理提升，努力在四個方面取
得實效，實現「十五五」良好開局。
堅定做強終端燃氣主營業務，夯實效益基本盤。聚力城鎮燃氣業務核心賽道，攻堅拓展高價值工業
園區、優質整裝城燃項目，重點挖掘新能源製造、高端裝備製造等高附加值客戶資源，力爭零售氣
量儘快企穩回升。持續推動終端順價機制落地見效，穩固零售價差收益。持續拓寬 LPG 業務進口資
源渠道，全力實現穩量增效，深化產品細分，進一步提高工業直供佔比。
深挖 LNG 全鏈條價值，提升一體化運營效益。推動 LNG 工廠分階段年度檢修方案標準化落地，運用
AI 調度、節能技改等手段持續提升裝置平均加工負荷率。加快海上加注業務配套設施建設，持續優
化業務佈局與市場開發。統籌京唐、江蘇 LNG 接收站全年保供調度，保障設施維持高位穩定運行。
全力推進福建 LNG 接收站項目建設，確保 2027 年上半年投產運營，沿海保供節點佈局進一步優化，
板塊中長期盈利彈性持續釋放。
聚力綠色低碳轉型，深化數智技術全鏈條賦能。有序推進參股氣電項目提質運營，全力攻堅控股氣
電項目開發建設，保障費縣新時代分布式能源項目按期投運。立足資源稟賦優越、消納條件完備的
重點區域，積極搶抓新能源指標。深化與用電負荷穩定的大型工業企業協同聯動，合作開發園區分
布式光伏項目。提速聊城莘縣、哈石化風電項目施工建設，推動新能源業務形成規模化營收貢獻。

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深化「人工智能 +」落地應用，推動 AI 向安全生產、智能客服、計量運行、智慧營銷等業務全鏈條延
伸滲透。以 LNG 接收站及 LNG 工廠為載體，分層構建梯度化智能工廠建設矩陣，依託數字化驅動運
營降本增效。
築牢風控管理防線，全面提升經營管控質量。全力推進城燃管道「帶病運行」專項治理和安全生產治
本攻堅三年行動圓滿收官，守牢安全生產底線紅線。高度重視應收賬款清收，多措並舉加快資金回
籠。堅持全價值鏈成本管控，系統壓降各環節生產經營成本費用。強化專項治理，嚴控成本支出，
盤活低效資產、持續提升整體資產運營回報水平。

致謝
上半年各項經營成效來之不易，這份成果的取得，離不開廣大股東一如既往的長久信賴、合作夥伴
攜手同行的傾力相助，更凝聚著全體員工恪盡職守、勤勉奮進的心血與汗水。道阻且長，行則將至；
行而不輟，未來可期。公司將錨定長遠發展方向，堅守戰略定力，全面踐行創新、綠色、市場、資
本、低成本五大發展戰略，全力構建「氣液電新」綠色能源綜合發展新格局。同時，公司將依託全
產業鏈協同優勢、穩定充沛的經營性現金流，堅定推進股票回購計劃，熱忱歡迎戰略資本、耐心資
本、長期資本，共同投身昆侖能源高質量可持續發展事業。我們將以穩健的投資回報，攜手廣大投
資者及利益相關方，合力穿越行業波動週期，行穩致遠共創長期價值。

承董事會命
劉國海
主席兼執行董事

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管理層討論與分析
於截至 2026 年 6 月 30 日止六個月（「本期內」），公司面對國際地緣政治衝突持續衝擊、國內天然氣市
場供需雙弱的嚴峻經營環境，公司最主要的天然氣銷售板塊有效抗住下行壓力，其他業務板塊經營
成果亦維持較好水平，整體盈利實現穩中有升的態勢。
收入
本期內之收入約為人民幣 100,042 百萬元，比去年同期金額人民幣 97,543 百萬元增加 2.56%。該增加
主要由於天然氣的銷售量增加及 LNG 工廠的加工量增加，使天然氣銷售板塊和 LNG 加工與儲運板塊
收入增加。
其他收益，淨額
本期內之其他收益淨額約為人民幣 473 百萬元，比去年同期人民幣 381 百萬元增加 24.15%。此增加主
要由於本期內人民幣兌美元升值導致匯兌收益增加所致。
採購、服務及其他
本期內之採購、服務及其他約為人民幣 87,348 百萬元，比去年同期人民幣 84,778 百萬元增加 3.03%。
此增加主要由於天然氣採購量增加帶動的資源成本增加所致。
僱員酬金成本
本期內之僱員酬金成本約為人民幣 2,837 百萬元，比去年同期人民幣 2,850 百萬元減少 0.46%。本期內
的僱員酬金成本保持平穩。

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