巨潮资讯 CDN 前瞻Qwen · 实盘可交易 · 做空市场:A股▼ 亏 -0.09% · 已结算把握 6/10
北京时间·🕒 发布 08-26 17:33:07时区推断·⟳ 抓取 08-26 17:39:58·⚡ 决策 08-27 02:36:12 +8h56m·61.8 天前
国药现代2026年半年报：净利润同比-59%、经营现金流-93%，集采冲击全面显现
国药现代H1净利润-59%、经营现金流-93%为已实现的重大损益表损害，属一手披露、方向明确、量级极端；8/3集采公告后股价未显著下跌说明该幅度可能未被充分定价；满足做空红线两条（强空催化+置信≥4），给出ENTER SHORT
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上海现代制药股份有限公司2026 年半年度报告摘要 公司代码：600420 公司简称：国药现代 上海现代制药股份有限公司 2026 年半年度报告摘要 上海现代制药股份有限公司2026 年半年度报告摘要 第一节 重要提示 1. 本半年度报告…
▼ 亏 -0.09%入场 08-27 开盘 @8.588 → 离场 08-28 开盘 @8.558
日 K 取自复盘打分切片 · 蓝点/蓝虚线 = 纸面入场价 · 灰虚线 = 纸面离场 · 持有期红底 = 赚(做空:价格在入场线下方)、绿底 = 亏
💡 交易逻辑H1利润-59%、现金流-93%超预期，集采压制持续，做空博次日重定价
怎么做空 开盘做空 不低于昨收 -5%（低于下限不成交）
怎么平空 止盈 -5%(半仓)/-10%(清仓) · 止损 +6% · 时间止损 3日
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
分时走势
做空 600420.SH 国药现代
建仓日早于近 30 天,只有日线图
成交明细 · 纸面
做空 600420.SH 国药现代
| 收益状态 | -0.09% 已平仓 |
|---|---|
| 进场成交 | 2026-08-27 · 开盘 · @8.5878 |
| 离场成交 | 2026-08-28 · 开盘 · @8.5579 |
| 毛收益 | +0.35% |
| 成本 | +0.44% |
| 净收益 | -0.09% |
| 计入收益 | -0.09% |
| 建仓日 | 2026-08-27 · 进场不早于新闻时刻 + 2 分钟 |
收益口径 event_time_plus_2min_10min_walk_open_topup_to_next_open_exchange_calendar_fill_model_local_notional_v9 · method_id m8db1cbc8f2d · 截至 2026-10-27 22:05
研究档案
结论摘要
国药现代2026H1半年报显示归母净利润2.76亿元同比-59%、扣非-60%、经营现金流仅0.48亿元同比-93%，量价齐跌叠加集采降价全面冲击损益表。8/3第十二批集采拟中选公告后股价仅微跌（13周轨迹从95附近横盘），说明-59%的利润降幅和-93%的现金流坍塌大概率超出市场已定价的预期。作为国药集团旗下化药平台，集采对仿制药毛利的结构性压制将持续，短期无明确正面催化对冲。给出次日开盘做空，小仓位，止损设6%。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-08-26 · 扩散 low · price-in 风险 low ↗
消息传播链
- 盘后披露，A股已收盘，市场尚未对该数据做出反应市场反应:8/26收盘+0.93%，披露前无异常反应
关键理由
- H1归母净利润-59%、经营现金流-93%为已实现的重大盈利损害，远超8/3集采公告后股价隐含的预期
- 第十二批集采对仿制药毛利的结构性压制将持续影响下半年及以后，非一次性冲击
- 股价在集采公告后横盘未跌，说明该幅度的业绩坍塌尚未被充分定价，次日开盘存在做空edge
主要风险
- 国药集团控股的央企背景可能引发政策托底或资产注入预期，限制下跌空间
- 若市场此前已通过一致预期下修充分反映-50%以上的利润降幅，则边际surprise有限、做空空间收窄
反向证据
- 做空前查反向 · 来源 web · 影响 none
Web搜索不可用，未能检索潜在反证；从案例库看近期事件（集采中选、原料药获批、管理层变动）均被我们判为不做，未见明确正面催化
检索:国药现代 利好 资产注入 回购 业绩上修 2026年8月
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例缺失不改变方向判断（一手披露数据足够明确），但因缺乏历史校准，将confidence从7降至6、仓位压至small、止损收紧
方向:无法确认——Web搜索不可用，无法检索真实历史先例
涨幅量级:无可用先例校准幅度
形态:无数据
工具调用 · 历史记录,结果未知(5 种)
- fetch_decision_experience · 结果未知
- stock_quote · 结果未知
- search_case_library · 结果未知
- web_search · 结果未知
- kb_search · 结果未知
原文全文
展开原文 · 2,290 字
上海现代制药股份有限公司2026 年半年度报告摘要
公司代码：600420
公司简称：国药现代
上海现代制药股份有限公司
2026 年半年度报告摘要
上海现代制药股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第一节 重要提示
1. 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发
展规划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
2. 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3.
公司全体董事出席董事会会议。
4.
本半年度报告未经审计。
5.
董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
根据公司 2025 年年度股东会审议通过的《关于 2026 年中期分红安排的议案》，经第九届董事
会第八次会议审议通过，公司将以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每
10 股派发现金红利 0.50 元（含税）。以 2026 年 6 月 30 日总股本 1,341,172,692 股为基础计算，共
计分配现金股利 67,058,634.60 元（含税）。
第二节 公司基本情况
1.
公司简介
股票种类
股票上市交易所
公司股票简况
股票简称
A股
上海证券交易所
国药现代
联系人和联系方式
姓名
电话
办公地址
电子信箱
2.
股票代码
变更前股票简称
600420
现代制药
董事会秘书
证券事务代表
张忠喜
021-52372865
上海市浦东新区建陆路378号
xd_zhengquanban@sinopharm.com
景倩吟
021-52372865
上海市浦东新区建陆路378号
xd_zhengquanban@sinopharm.com
主要财务数据
本报告期末
总资产
归属于上市公司股东的净资产
19,370,646,001.43
13,786,142,861.42
本报告期
营业收入
利润总额
归属于上市公司股东的净利润
归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额
加权平均净资产收益率（%）
3,940,089,215.23
443,096,323.13
275,585,057.48
单位：元 币种：人民币
本报告期末比上年
上年度末
度末增减（%）
19,226,846,916.32
0.75
13,778,841,921.79
0.05
本报告期比上年同
上年同期
期增减（%）
4,877,673,521.93
-19.22
924,926,954.05
-52.09
672,066,877.31
-58.99
255,792,242.60
637,110,045.15
-59.85
48,277,926.65
1.99
667,980,265.90
4.96
-92.77
减少2.97个百分点
上海现代制药股份有限公司2026 年半年度报告摘要
0.2055
0.2055
基本每股收益（元／股）
稀释每股收益（元／股）
3.
0.5011
0.5011
-58.99
-58.99
前 10 名股东持股情况表
单位: 股
35,846
截至报告期末股东总数（户）
前 10 名股东持股情况
持股
数量
持有有
限售条
件的股
份数量
股东名称
股东性质
持股比
例（%）
质押、标记或冻结
的股份数量
上海医药工业研究院有限公
司
国有法人
17.86
239,512,622
无
0
中国医药投资有限公司
国有法人
12.97
174,005,559
无
0
国药集团一致药业股份有限
公司
国有法人
12.46
167,142,202
无
0
中国医药集团有限公司
国有法人
11.41
153,091,612
无
0
洪泽君
境内自然
人
2.68
36,000,000
无
0
国药控股股份有限公司
国有法人
1.42
19,068,440
无
0
张永良
境内自然
人
1.36
18,203,800
无
0
山东省国有资产投资控股有
限公司
国有法人
1.18
15,834,626
无
0
吕平
境内自然
人
0.95
12,800,600
无
0
上海广慈医学高科技有限责
任公司
国有法人
0.93
12,520,000
无
0
上述股东关联关系或一致行动的说明
上海医药工业研究院有限公司、中国医药投资有
限公司、国药集团一致药业股份有限公司、国药控股
股份有限公司均隶属于中国医药集团有限公司。除此
之外，公司未知上述股东之间是否存在关联关系或一
致行动人的情况。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的
说明
无
4.
截至报告期末的优先股股东总数、前 10 名优先股股东情况表
□适用 √不适用
5.
控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
上海现代制药股份有限公司2026 年半年度报告摘要
6.
在半年度报告批准报出日存续的债券情况
□适用 √不适用
第三节 重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司
经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用 √不适用
公司代码：600420
公司简称：国药现代
上海现代制药股份有限公司
2026 年半年度报告摘要
上海现代制药股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第一节 重要提示
1. 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发
展规划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
2. 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3.
公司全体董事出席董事会会议。
4.
本半年度报告未经审计。
5.
董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
根据公司 2025 年年度股东会审议通过的《关于 2026 年中期分红安排的议案》，经第九届董事
会第八次会议审议通过，公司将以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每
10 股派发现金红利 0.50 元（含税）。以 2026 年 6 月 30 日总股本 1,341,172,692 股为基础计算，共
计分配现金股利 67,058,634.60 元（含税）。
第二节 公司基本情况
1.
公司简介
股票种类
股票上市交易所
公司股票简况
股票简称
A股
上海证券交易所
国药现代
联系人和联系方式
姓名
电话
办公地址
电子信箱
2.
股票代码
变更前股票简称
600420
现代制药
董事会秘书
证券事务代表
张忠喜
021-52372865
上海市浦东新区建陆路378号
xd_zhengquanban@sinopharm.com
景倩吟
021-52372865
上海市浦东新区建陆路378号
xd_zhengquanban@sinopharm.com
主要财务数据
本报告期末
总资产
归属于上市公司股东的净资产
19,370,646,001.43
13,786,142,861.42
本报告期
营业收入
利润总额
归属于上市公司股东的净利润
归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额
加权平均净资产收益率（%）
3,940,089,215.23
443,096,323.13
275,585,057.48
单位：元 币种：人民币
本报告期末比上年
上年度末
度末增减（%）
19,226,846,916.32
0.75
13,778,841,921.79
0.05
本报告期比上年同
上年同期
期增减（%）
4,877,673,521.93
-19.22
924,926,954.05
-52.09
672,066,877.31
-58.99
255,792,242.60
637,110,045.15
-59.85
48,277,926.65
1.99
667,980,265.90
4.96
-92.77
减少2.97个百分点
上海现代制药股份有限公司2026 年半年度报告摘要
0.2055
0.2055
基本每股收益（元／股）
稀释每股收益（元／股）
3.
0.5011
0.5011
-58.99
-58.99
前 10 名股东持股情况表
单位: 股
35,846
截至报告期末股东总数（户）
前 10 名股东持股情况
持股
数量
持有有
限售条
件的股
份数量
股东名称
股东性质
持股比
例（%）
质押、标记或冻结
的股份数量
上海医药工业研究院有限公
司
国有法人
17.86
239,512,622
无
0
中国医药投资有限公司
国有法人
12.97
174,005,559
无
0
国药集团一致药业股份有限
公司
国有法人
12.46
167,142,202
无
0
中国医药集团有限公司
国有法人
11.41
153,091,612
无
0
洪泽君
境内自然
人
2.68
36,000,000
无
0
国药控股股份有限公司
国有法人
1.42
19,068,440
无
0
张永良
境内自然
人
1.36
18,203,800
无
0
山东省国有资产投资控股有
限公司
国有法人
1.18
15,834,626
无
0
吕平
境内自然
人
0.95
12,800,600
无
0
上海广慈医学高科技有限责
任公司
国有法人
0.93
12,520,000
无
0
上述股东关联关系或一致行动的说明
上海医药工业研究院有限公司、中国医药投资有
限公司、国药集团一致药业股份有限公司、国药控股
股份有限公司均隶属于中国医药集团有限公司。除此
之外，公司未知上述股东之间是否存在关联关系或一
致行动人的情况。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的
说明
无
4.
截至报告期末的优先股股东总数、前 10 名优先股股东情况表
□适用 √不适用
5.
控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
上海现代制药股份有限公司2026 年半年度报告摘要
6.
在半年度报告批准报出日存续的债券情况
□适用 √不适用
第三节 重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司
经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用 √不适用
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。