韩国APR（에이피알，278470.KS）董事会决议以小规模合并方式吸收合并全资子公司APR Factory，合并比例1:0、不发行新股
事件为韩国DART一手法定披露，内容完整可读：存续公司APR已持有消灭公司100%股权，合并比例1:0、不发行新股、豁免外部评估、小规模合并无股东回购请求权，合并基准日在2026-12-31。该结构下不存在任何每股价值、股本、现金流、并表范围或控制权变化，仅是法人层级简化，属典型程序性集团内部重组；既无正向预期差可做多，也无已确认的公司级净损害可做空。全文已足以确定Web、KB、行情、供应链映射与历史先例都不可能改变「不做」的结论，故在查重与先例检索前早停，仅用normalize_ticker确认主体代码为278470.KS。
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研究档案
结论摘要
事实：2026-09-09 APR（에이피알，278470.KS）董事会决议吸收合并全资子公司APR Factory（占合并资产11.12%），合并比例1.0000000:0.0000000、新股数为0，采用《商法》527条之3小规模合并，股东无股份回购请求权，并依《资本市场法》施行令豁免外部评估，合并基准日2026-12-31、登记预定2027-01-06，公司声明合并后无已确定结构改组计划。影响链：母公司已100%持股且子公司早已全额并表 → 合并不改变股本、股权比例、并表范围、现金流与每股经济利益 → 对上市主体的收入、利润、资产负债表均无增量。价格/证据：无任何金额性预期差、无稀释、无对价支付，也不存在减值、终止、砍单或监管处罚等负面确认事实，因此既不触发做多催化，也不通过「事实性净损害」三重测试、不构成risk_signal。结论：AVOID（无增量事实），不查行情、不建先例面板，仅保留结构化事件身份以便后续若披露更大集团重组时重新研判。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-09-09 · 影响 none
披露原文明确记载合并比例0.0000000、合并新股种类与数量（普通股/种类股）均为「-」，且第11项声明合并后无已确定结构改组计划；不存在任何可支撑做多催化的新增金额、订单、指引或股权变化，也未发现隐含的后续重组承诺
检索:에이피알 에이피알팩토리 흡수합병 신주 발행 합병비율 (披露全文第3-5项核对) 原文 ↗ - 做空前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-09-09 · 影响 none
小规模合并下股东无股份回购请求权（无现金支付压力）、豁免外部评估、母公司2025年末单独报表营收1.5283万亿韩元且净利润2899亿韩元为盈利状态、无减值或商誉冲销披露、无债权人违约或资金缺口迹象；未发现任何已通过「事实性净损害+净影响+自动风控重大性」三重测试的公司级新增负面事实，因此不做空且不输出risk_signal
检索:흡수합병 채권자이의 기간 대규모합병 vs 소규모합병 주식매수청구권 유무 / 消灭公司负债与减值迹象核对 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例检索未改变结论：在早停判定下，任何同类内部重组先例都只能得到「无显著价格反应」的弱读数，无法支撑ENTER，也无法否决既定的AVOID
方向:不适用：本次为100%全资子公司吸收合并且零新股发行，对上市主体每股经济利益无任何变化，不存在可测的方向性价格反应
涨幅量级:不适用：无正向或负向金额增量可作为幅度校准锚点，未构建aligned/analog面板
形态:不适用：不存在见光死/高开低走的判定前提（无预期差、无抢跑空间）
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原文全文
展开原文 · 1,822 字
에이피알/회사합병 결정(종속회사의 주요경영사항)/(2026.09.09)회사합병 결정(종속회사의 주요경영사항)
회사합병 결정(종속회사의 주요경영사항)
종속회사인
(주)에이피알팩토리
의 주요경영사항 신고
1. 합병방법
(주)에이피알이 (주)에이피알팩토리를 흡수합병
- 존속회사 : (주)에이피알
- 소멸회사 : (주)에이피알팩토리
2. 합병목적
경영효율성 증대 및 사업 경쟁력 강화
3. 합병비율
0.0000000
4. 합병비율 산출근거
존속회사인 (주)에이피알은 소멸회사인 (주)에이피알팩토리의 주식을 100% 소유하고 있으며, 합병 시 소멸회사의 주식에 대해 합병신주를 발행하지 않으므로 합병비율을 1.0000000 : 0.0000000으로 산출하였습니다.
- 법인가치
존속회사
-
소멸회사
-
5. 합병신주의 종류와 수(주)
보통주식
-
종류주식
-
6. 합병상대회사
회사명
주식회사 에이피알(APR Co., Ltd.)
주요사업
화장품 제조판매업 등
회사와의 관계
모회사
최근 사업연도 재무내용(백만원)
자산총계
734,298
자본금
3,893
부채총계
287,185
매출액
1,528,296
자본총계
447,113
당기순이익
289,939
7. 신설합병회사
회사명
-
설립시 재무내용(백만원)
자산총계
-
부채총계
-
자본총계
-
자본금
-
-
현재기준
신설사업부문 최근 사업연도 매출액(백만원)
-
주요사업
-
8. 합병일정
주주총회예정일자
-
구주권제출기간
시작일
-
종료일
-
채권자이의 제출기간
시작일
2026-10-26
종료일
2026-11-26
합병기일
2026-12-31
합병등기예정일자
2027-01-06
신주권교부예정일
-
9. 주식매수청구권 사항
-
10. 이사회결의일(결정일)
2026-09-09
- 사외이사참석여부
참석(명)
-
불참(명)
-
- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석
11. 향후 회사구조개편에 관한 계획
본 합병 완료 후 계획 중인 회사의 구조 개편에 관하여 확정된 사항은 없습니다.
12. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
1) 본 합병은 상법 제527조의3에 따른 소규모합병 방식으로 진행되므로 (주)에이피알의 주주들에게 주식매수청구권이 인정되지 않으며, 합병에 대한 주주총회의 승인은 이사회 승인으로 갈음합니다. 다만, (주)에이피알의 발행주식 총수의 100분의 20 이상에 해당하는 주식을 소유한 주주가 합병공고일로부터 2주 내에 서면으로 합병에 반대하는 의사를 통지하는 때에는 소규모합병으로 본 합병을 진행할 수 없습니다.
2) 본 합병은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제8항 제2호 나목 단서(다른 회사의 발행주식총수를 소유하고 있는 회사가 그 다른 회사를 합병하면서 신주를 발행하지 않는 경우에는 합병가액의 적정성에 대한 외부평가기관의 평가 제외)에 따라 외부평가기관의 평가를 거치지 않는 합병이므로 상기 "4. 합병비율 산출근거 - 법인가치" 기재를 생략합니다.
3) 상기 "6. 합병상대회사 - 최근 사업연도 재무내용"은 2025년말 별도 재무제표 기준입니다.
4) 상기 "8. 합병일정"은 보고서 제출일 현재의 예상 일정이며, 관계법령 상의 인허가 및 승인, 관계기관과의 협의 등의 사정에 의해 변경될 수 있습니다.
※ 관련공시
-
※ 관련 공시법규
자본시장법
[종속회사에 관한 사항]
종속회사명
(주)에이피알팩토리
영문
APR FACTORY Co., Ltd.
- 대표자
정재훈
- 주요사업
전자제품 및 부품 제조 도소매업
- 주요종속회사 여부
해당
종속회사의 자산총액(원)
85,851,796,921
지배회사의 연결 자산총액(원)
771,737,546,894
지배회사의 연결 자산총액 대비(%)
11.12
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。