现代建设（000720.KS）更正披露光明第11R区住房再开发施工合同：合同额由9,207.975亿韩元上调至9,597.204亿韩元（+389.229亿韩元、+4.2%），并明确工期2025-08-08至2029-06-07
一手DART更正申报可读、事实清楚，但新增信息只是存量合同的合同额+4.2%与工期起止日补列：增额约389亿韩元对14.83万亿韩元市值仅0.26%、对营收占比只提升0.22个百分点，且摊到剩余约33个月施工期，年化影响可忽略；无新客户/新品类/毛利质变，法律阶段仍是2021年早已生效的既有施工合同的变更。市场层面亦无反应（申报时点13:59 KST盘中，股价当日-0.98%），而近20日已+18.8%、近5日+8.9%、20日波动率5.31%，拥挤度与price-in风险偏高，追这类程序性更正没有正期望。自家案例库对该标的唯一一笔ENTER结算为-6.31%（样本仅1笔，只作线索）。故不做。
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研究档案
结论摘要
事实：现代建设2026-09-09向DART提交更正申报，把光明第11R区再开发施工合同额从9,207.975亿韩元上调到9,597.204亿韩元（+389.229亿、+4.23%），占最近营收（2020年合并口径16.97万亿韩元）由5.43%升至5.65%，并补列工期2025-08-08至2029-06-07；该合同2021-05-31签订、2021-06-01首次披露、2025-04-14已更正过一次，本次事由为签订变更合同，金额为现代建设70% 지분口径、不含增值税，无预付款、按进度请款。影响链：合同增额→未来约33个月施工期内确认的营收增量→但增额仅相当于当前市值0.26%、年化后更小，且披露未说明调价是否伴随成本同步上升，无法认定利润弹性。价格/证据：现价131,900韩元、前收133,200、当日-0.98%（申报发生在盘中），近5日+8.86%、近20日+18.81%、量比2.29、20日日均成交约978亿韩元，13周轨迹自低点58回升至83，距52周高仍-33.8%——强势反弹由其它因素驱动，本次更正在盘中无任何价格反应。结论：一手披露真实但属存量合同的例行金额/工期更正，增量materiality可忽略、无surprise，叠加已有大幅涨幅与拥挤度，不构成可交易催化，AVOID；因方向为正面且无事件确认的净损害，不输出risk_signals。
关键理由
- 本次更正为存量合同（2021年签订、2025年4月已更正过一次）的金额上调与工期补列，非新增中标或新客户，不构成新催化
- 增额389.229亿韩元约占当前总市值14.83万亿韩元的0.26%、占2020年营收基数比重仅提升0.22个百分点，摊到剩余约33个月工期后年化影响可忽略
- 股价近20日+18.81%、近5日+8.86%、量比2.29，属高位放量反弹，而更正披露后盘中当日-0.98%无反应，追高无edge
主要风险
- 披露未说明变更合同的调价构成（设计变更/材料人工涨价/工期补偿），若属成本推动型增额则毛利可能反而承压，正面含义弱于名义金额
- 公司明示依施工合同条件工期与金额仍可能变动，4,291户再开发项目存在后续再更正、工期延长或组合侧资金/拆迁不确定性的可能
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 影响 none
内部知识库无现代建设（000720.KS）相关研报/纪要命中；返回的3条均为代码巧合的A股新能泰山（000720.SZ）半年报与股东会通知，与本事件无关，不得混用
检索:현대건설 광명11R구역 재개발 변경계약 도급액 증액 2026 주택수주 - 做多前查反向 · 来源 search_processed_events · 日期 2026-09-09 · 影响 none
近72小时已处理消息库0条候选命中（结构化索引覆盖完整72小时、兼容扫描1325条），说明该更正件尚未被本系统其它源处理，不是重复信号；但也未提供任何新增金额或官方确认之外的信息
检索:현대건설 광명제11R구역 계약금액 정정 / 변경계약 959,720,400,000 - 做多前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-09-09 · 影响 weakens
反向证据成立：近5日+8.86%、近20日+18.81%（含08-25 +14.87%、09-07 +6.02%、09-08 +3.55%），量比2.29、20日波动率5.31%，13周轨迹自58回升至83；涨幅在申报之前完成，与本次更正无因果关系，而申报当日盘中-0.98%无反应——做多该更正缺乏edge且处于拥挤高位
检索:000720.KS 近20日走势/事件前抢跑与拥挤度核查 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例缺失未改变结论：AVOID 的依据是存量合同例行更正、增量占比过小与高位拥挤，而非涨幅量级不确定；若后续出现同项目的大额变更合同或新中标，再按订单doctrine重新做先例定价
方向:无外部先例被采用；从事件性质本身即可判定方向为名义正面但幅度可忽略
涨幅量级:未用先例校准幅度：本次增额389.229亿韩元相对14.83万亿韩元市值为0.26%、相对2020年营收基数为+0.22个百分点，直接用市值/营收/市值弹性口径已足以判定materiality不足，无需同类事件涨幅分布
形态:未做见光死统计；但本次为盘中一手更正申报、股价当日-0.98%无反应，且近5日+8.86%/近20日+18.81%的上涨发生在申报之前，与「程序性更正不引发定价」一致
工具执行结果 · 成功 5 · 降级 1 · 失败 0 · 取消 0
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未归一到唯一代码;请用 stock_quote 的 candidates 消歧,或直接给代码。 - fetch_decision_experience 成功 stock_tools HTTP · 9 ms
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原文全文
展开原文 · 1,449 字
정정신고(보고)
정정일자
2026-09-09
1. 정정관련 공시서류
단일판매ㆍ공급계약 체결
2. 정정관련 공시서류제출일
2025-04-14
3. 정정사유
변경계약 체결
4. 정정사항
정정항목
정정전
정정후
2. 계약내역
-
-
계약금액(원)
920,797,500,000
959,720,400,000
매출액대비(%)
5.43
5.65
5. 계약기간
-
-
시작일
-
2025-08-08
종료일
-
2029-06-07
9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 사업개요: 경기도 광명시 광명4동 158-403번지 및 철산4동 467-83번지 일대에 지하5층/지상42층, 공동주택 25개동 및 부대시설(총 4,291세대)을 건설하는 공사.
- 상기 2.계약금액은 당사 지분(70%)에 해당하는 금액임(부가세 별도).
- 상기 2.최근매출액은 2020년말 연결 재무제표 기준임.
- 상기 5.계약기간은 실착공일 이후 46개월임.
- 공사도급계약에서 규정하는 조건 등에 따라 공사기간 및 계약금액 등은 변동될 수 있음.
- 사업개요: 경기도 광명시 광명4동 158-403번지 및 철산4동 467-83번지 일대에 지하5층/지상42층, 공동주택 25개동 및 부대시설(총 4,291세대)을 건설하는 공사.
- 상기 2.계약금액은 당사 지분에 해당하는 금액임(부가세 별도).
- 상기 2.최근매출액은 2020년말 연결 재무제표 기준임.
- 공사도급계약에서 규정하는 조건 등에 따라 공사기간 및 계약금액 등은 변동될 수 있음.
-
단일판매ㆍ공급계약 체결
1. 판매ㆍ공급계약 구분
공사수주
- 체결계약명
광명제11R구역 주택재개발정비사업
2. 계약내역
계약금액(원)
959,720,400,000
최근매출액(원)
16,970,859,431,638
매출액대비(%)
5.65
대규모법인여부
해당
3. 계약상대
광명제11R구역 주택재개발정비사업조합
- 회사와의 관계
-
4. 판매ㆍ공급지역
경기도 광명시 광명4동 158-403번지 및 철산4동 467-83번지 일원
5. 계약기간
시작일
2025-08-08
종료일
2029-06-07
6. 주요 계약조건
계약금ㆍ선급금 유무
무
대금지급 조건 등
공사 진행에 따라 청구 및 지급
7. 계약(수주)일자
2021-05-31
8. 공시유보 관련내용
유보사유
-
유보기한
-
9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 사업개요: 경기도 광명시 광명4동 158-403번지 및 철산4동 467-83번지 일대에 지하5층/지상42층, 공동주택 25개동 및 부대시설(총 4,291세대)을 건설하는 공사.
- 상기 2.계약금액은 당사 지분에 해당하는 금액임(부가세 별도).
- 상기 2.최근매출액은 2020년말 연결 재무제표 기준임.
- 공사도급계약에서 규정하는 조건 등에 따라 공사기간 및 계약금액 등은 변동될 수 있음.
※ 관련공시
2021-06-01 단일판매ㆍ공급계약체결
2025-04-14 단일판매ㆍ공급계약체결
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。