三星E&A签订沙特SABIC SAN 7化肥综合体工程合同，本社份额2.49万亿韩元占去年营收27.5%
法定一手披露的正式签订合同(非意向/候选)，本社份额占年营收27.5%量级重大，且全项目4.7万亿韩元为公司历史级别大单，方向明确；周五韩国盘后披露、市场尚未定价，周一开盘存在edge。但近一周股价已上涨约9%、合同签署日(9/9)当天+3.36%，存在一定抢跑/泄露风险，故以小仓+限价(超过+4%不追)承接，而非重仓竞价。
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分时走势
做多 028050.KS 三星E&A
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成交明细 · 纸面
做多 028050.KS 三星E&A
| 收益状态 | -1.33% 已平仓 |
|---|---|
| 进场成交 | 2026-09-11 · 当日开盘 · @50500 |
| 离场成交 | 2026-09-14 · 开盘 · @50100 |
| 毛收益 | -0.79% |
| 成本 | +0.54% |
| 净收益 | -1.33% |
| 计入收益 | -1.33% |
| 建仓日 | 2026-09-11 · 进场不早于新闻时刻 + 2 分钟 |
收益口径 event_time_plus_2min_10min_walk_open_topup_to_next_open_exchange_calendar_fill_model_local_notional_v9 · method_id m8db1cbc8f2d · 截至 2026-10-28 00:38
研究档案
结论摘要
DART法定披露确认三星E&A已与SABIC Agri-Nutrients正式签订SAN 7氨/尿素化肥综合体EPC合同：本社合同额18.54亿美元(2.49万亿韩元)，占2025年合并营收27.54%，合并沙特法人份额全项目约35亿美元/4.7万亿韩元，2026年10月开工、2030年底完工，有预付款并按进度收款。订单已签(非候选中标)，属重大backlog增量，且券商4月报告普遍显示市场将新签订单扩张视为核心估值驱动(目标价60,000-67,000韩元)。披露在韩国周五盘后，市场尚未反应；但近5日股价+9.3%、签约日+3.36%，部分抢跑可能，故小仓、限价4%以内介入，防高开低走。
消息传播链
- 合同签订日(수주일자)2026-09-09，当日028050.KS收涨3.36%至50,800韩元，存在消息提前反映的迹象但无法直接归因市场反应:028050.KS 9/9收涨3.36%
- 三星E&A提交《单一销售/供货合同签订》法定披露(rcpNo=20260911800002)，时点为韩国周五盘后/凌晨，韩国市场下一交易日2026-09-14(周一)才会定价市场反应:披露时韩国股市闭市，尚无市场反应
关键理由
- 正式签订的海外EPC合同本社份额2.49万亿韩元、占年营收27.5%，全项目4.7万亿韩元，backlog重大增量，直接兑现市场关注的2026年新签订单叙事
- 合同为已签约状态(2026-09-09)且有预付款，非意向/候选，客户为沙特大型化肥企业，能见度延续至2030年
- DART周五盘后法定披露，韩国市场首个交易日(9/14周一)才定价，仍有时间窗口
主要风险
- 近5日股价已上涨9.3%、签约日9/9收涨3.36%，订单或已部分泄露抢跑，周一可能高开低走见光死
- 中东大型EPC项目存在执行超支、工期与金额变动风险，公告明示合同金额/期间可能变动，且当前无毛利率指引
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-08-19 · 影响 weakens
自家案例库显示2026年7-8月有多条DART《[更正]单一销售/供货合同》公告且当时均判不做，但无证据表明本次SAN 7合同已被缩减或取消；4月研报曾提示伊朗局势引发中东工程执行/订单担忧
检索:삼성E&A 수주 취소 정정 감액 중동 리스크 하향(订单取消/更正缩减/中东风险/下调) - 做多前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-09-10 · 影响 weakens
近5日+9.33%(9/7 +4.69%、9/8 +2.40%、9/9 +3.36%)，签约日明显放量上涨，抢跑/泄露风险中等；20日仅+2.23%表明异动集中在近一周而非长趋势慢牛
检索:Samsung E&A stock price run-up pre-announcement September 2026
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足直接导致仓位降为small、使用BUY_LIMIT(max 4%)而非开盘市价追入、tp区间收窄至[5,10]、time_stop设5日
方向:无法以外部先例定量校准：本环境无可用Web Search溯源首发，KB内仅有三星E&A新签订单驱动估值重估的券商叙事(新签订单/清洁能源/LNG订单为核心多头逻辑，目标价由40,000上调至60,000-67,000韩元)，无干净的同市场订单披露事件日收益面板
涨幅量级:缺少高相似aligned先例，止盈采用保守的5-10%而非高位目标价，止损-6%，并以限价4%控制追高
形态:韩国/工程板块海外大单披露常见提前泄露后高开低走，叠加本标的签约日已上涨，按见光死风险压制仓位与买点；该判断为机制常识而非本次实测先例
工具执行结果 · 成功 8 · 降级 2 · 失败 0 · 取消 0
- search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 61 ms
{"result": "search_processed_events:agent query=`samsung e&a sabic san 7 ammonia urea saudi arabia contract 2026 | 삼성e&a sabic agri-nutrients san 7 complex project 공사수주 | 삼성e&a 단일판매공급계약 2조4865억 사우디`；结构化索引覆盖完整 72 小时；旧记录兼容扫描近 38.0/72 小时、847 条本臂决策(完整)，返回 0 条候选。未命中只表示这些 agent query 表达式没有召回候选，不能据此证明消息首发或 - normalize_ticker 成功 stock_tools HTTP · 7 ms
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<html> - stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 10,040 ms
取价失败: TimeoutError: - search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 22 ms
{"result": "search_case_library「028050.KS」—— 与这些标的相关、事件类型=订单/中标/供货的自家决策案例(本页 5 条,该标的全历史相关记录共 12 条；ENTER 只按该标的自己的腿统计):\n◆ 028050.KS：相关历史决策 12 条 · 其中该标的 ENTER 0 条(0.0%) · 我们从没在这只票上 ENTER 过\n【对所查标的真 ENTER 过的:0 条 —— 相关案例里没有该标的自己的 ENTER 腿】\n【最近 5 条其它决策(多为「不做」,用来看这票最近在被什么消息刷屏)】\n• 2026-08-19 UTC 不做 · 事件:三 - price_snapshot 降级 stock_tools HTTP · 10,054 ms
{ - kb_search 成功 stock_tools HTTP · 3,261 ms
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原文全文
展开原文 · 794 字
단일판매ㆍ공급계약 체결
1. 판매ㆍ공급계약 구분
공사수주
- 체결계약명
SAN 7 Complex Project
2. 계약내역
계약금액(원)
2,486,579,757,834
최근매출액(원)
9,028,769,083,650
매출액대비(%)
27.54
대규모법인여부
해당
3. 계약상대
SABIC Agri-Nutrients Company
- 회사와의 관계
-
4. 판매ㆍ공급지역
사우디 아라비아
5. 계약기간
시작일
2026-10-12
종료일
2030-12-11
6. 주요 계약조건
계약금ㆍ선급금 유무
유
대금지급 조건 등
공사 진행에 따라 청구 및 지급
7. 계약(수주)일자
2026-09-09
8. 공시유보 관련내용
유보사유
-
유보기한
-
9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 상기 2. 계약금액은 USD 1,854,134,485에 2026년 9월 9일
최초 매매기준환율 (1,341.10)을 적용하여 환산한 금액입니다.
- 상기 2. 계약금액은 본사 계약분이며, 사우디 법인 계약분
SAR 약 60.4억리알 (USD 약 16.1억불, 한화 약 2.2조원)을 포함한
전체 계약금액은 USD 약 35억불 (한화 약 4.7조원)입니다.
- 상기 2. 매출액과 대규모 법인여부는 2025년말 연결 재무제표
기준으로 작성하였습니다.
- 본 프로젝트는 암모니아 3,500MTPD, 요소비료 7,700MTPD를
생산하는 시설과 유틸리티, 부대시설 공사 건입니다.
- 계약기간, 계약금액 등은 프로젝트 수행 과정상 변동 될 수
있습니다.
※ 관련공시
-
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。