天禄科技Codex · 实盘不做把握 5/10
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天禄科技披露TAC膜项目调研进展，但核心内容多为前期已披露信息
本次调研确认安徽吉光TAC膜厂房收尾、设备安装调试、试制膜送检等进展，但公司明确该送检并非论证批量化生产能力，尚未形成订单、量产或收入确认催化。
📄 原文天禄科技↗ 原文
天禄科技:2026年7月8日投资者关系活动记录表
证券代码：301045 证券简称：天禄科技 苏州天禄光科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-023 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 ☑电…
不做 天禄科技（301045.SZ）
本次只是已披露TAC膜项目的调研进度更新，没有量产、订单或收入确认；同类内容已在1月至5月多次传播，且当日股价收跌，短线正期望不足。
不做 三利谱（002876.SZ）
三利谱只是潜在下游合作方，本次记录没有确认采购、成本下降或利润弹性，无法形成同向交易。
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研究档案
消息传播链
- 已披露TAC膜一期约6000万平方米、投资约6.2亿元、股东投入4.5亿元、试制膜送下游检测等核心信息。
- 公司官方披露TAC膜厂房稳步推进、主要生产厂房基本完成、设备陆续进场调试、试制膜送检。
- 公司再次披露TAC膜项目资金4.5亿元、部分设备到场、送检不代表批量化生产能力，内容与本次高度重合。
- 本次披露厂房进入收尾、设备大多运至境内并安装调试，但仍未披露量产、订单或收入确认。市场反应:天禄科技当日收跌7.86%，三利谱收涨1.65%。
关键理由
- 本次调研确认安徽吉光TAC膜厂房收尾、设备安装调试、试制膜送检等进展，但公司明确该送检并非论证批量化生产能力，尚未形成订单、量产或收入确认催化。
- 同类表述在2026年1月、4月、5月调研和研报中已多次出现，7月8日记录只是进度更新，预期差不足。
- 量级上，一期规划约6000万平方米产能、项目投资约6.2亿元，但安徽吉光2025年年报仍为0收入且亏损，当前事件无法落到新增收入或利润兑现。
主要风险
- 若后续出现下游验证通过、量产爬坡、明确采购订单或国产替代政策约束，天禄科技的弹性会重新提高。
- 天禄科技近20日已经多次大幅波动，6月30日单日涨20.01%，7月8日又跌7.86%，说明主题交易拥挤且执行风险高。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 影响 none
内部KB检索超时，未能补充付费库中的新增订单或量产证据。
检索:天禄科技 TAC膜 安徽吉光 项目 进展 收入 占比 投资者关系 - 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-05-07 · 影响 weakens
公开资料显示本次7月披露的大部分项目进展在4月至5月已出现，削弱新鲜度。
检索:天禄科技 TAC膜 安徽吉光 厂房 设备 调试 2026 原文 ↗
工具调用 · 历史记录,结果未知(3 种)
- kb_search · 结果未知
- normalize_ticker · 结果未知
- stock_quote · 结果未知
原文全文
展开原文 · 2,196 字
证券代码：301045 证券简称：天禄科技
苏州天禄光科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-023
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动
动类别
□现场参观 ☑电话会议
□其他：
参与单位名称 运舟资本、浦泓私募、淡水泉投资、泰康基金、融通基金、招
商证券、友邦保险、浙江产投
时间 2026 年 7 月 8 日
地点 上海
公司接待人员 投资者关系总监：李艳茹女士
姓名
投资者提出的问题及公司回复情况
1、TAC膜主要依赖从日本进口，请介绍目前全球主要厂
商。
目前，TFT级偏光片用TAC膜供应商主要有五家：日本的富
士胶片、日本的柯尼卡美能达、韩国的晓星化学、中国台湾的
投资者关系活
达辉和日本的瑞翁。其中富士胶片、柯尼卡美能达、瑞翁合计
动主要内容介
约占全球市场的 80%，由此可以看出TFT级偏光片用TAC膜是一
绍
款基本由日本厂商垄断的产品。
2、TAC膜的市场空间及竞争格局如何，近期地缘关系对项
目推进有何影响？
根据市场机构数据，TAC膜的需求量 2025 年达到 12.29 亿
平方米。其下游的面板环节超过 70%产能在中国大陆，偏光片
环节在产能整合后预计也将有 70%产能在中国大陆。TAC膜占
偏光片膜材成本的比例超过 50%，是影响偏光片企业盈利能力
的关键材料。
中国大陆使用的TFT级TAC膜基本依赖进口，其中日本厂商
富士胶片和柯尼卡美能达约占全球市场的 75%。2023 年，京东
方作为面板产业链的领导者，联合偏光片环节的优秀本土企业
三利谱，与本公司共同设立子公司安徽吉光从事TAC膜项目，
前瞻性地联合产业各方合力打破日本对TAC膜的垄断，助力我
国面板产业链的自主可控。在当前的地缘关系下，该项目的必
要性得到进一步加强，安徽吉光在产业各方的支持下，项目推
进将更为坚决。
3、TAC膜项目近期的进展如何？
（1）厂房建设方面：安徽吉光已于 2025 年 6 月取得建筑
工程施工许可证，目前厂房建设已进入收尾阶段；（2）设备采
购方面：大多数设备已运至境内，有序安装、调试中；（3）研
发方面：实验室状态的试制膜已送往下游偏光片厂和面板厂进
行检测，测试结果与安徽吉光自身检测的结论无重大差异。该
程序主要用于验证不同方式对厚度、透光率、雾度值、拉伸性
能、抗UV等测试指标的影响，并非用于论证安徽吉光批量化生
产的能力。
4、安徽吉光是否具备充足的资金开展TAC膜一期项目？
后续是否仍将引入新的投资方？
安徽吉光收到的股东投入资金合计 4.5 亿元，加上已经取得
的各级政府补助和后续股权融资计划，项目整体资金较为充裕，
项目推进不存在资金障碍。
安徽吉光的引资工作已进入收关阶段，公司将视情况继续
开展融资工作。
附件清单 无
日期 2026 年 7 月 8 日
苏州天禄光科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-023
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动
动类别
□现场参观 ☑电话会议
□其他：
参与单位名称 运舟资本、浦泓私募、淡水泉投资、泰康基金、融通基金、招
商证券、友邦保险、浙江产投
时间 2026 年 7 月 8 日
地点 上海
公司接待人员 投资者关系总监：李艳茹女士
姓名
投资者提出的问题及公司回复情况
1、TAC膜主要依赖从日本进口，请介绍目前全球主要厂
商。
目前，TFT级偏光片用TAC膜供应商主要有五家：日本的富
士胶片、日本的柯尼卡美能达、韩国的晓星化学、中国台湾的
投资者关系活
达辉和日本的瑞翁。其中富士胶片、柯尼卡美能达、瑞翁合计
动主要内容介
约占全球市场的 80%，由此可以看出TFT级偏光片用TAC膜是一
绍
款基本由日本厂商垄断的产品。
2、TAC膜的市场空间及竞争格局如何，近期地缘关系对项
目推进有何影响？
根据市场机构数据，TAC膜的需求量 2025 年达到 12.29 亿
平方米。其下游的面板环节超过 70%产能在中国大陆，偏光片
环节在产能整合后预计也将有 70%产能在中国大陆。TAC膜占
偏光片膜材成本的比例超过 50%，是影响偏光片企业盈利能力
的关键材料。
中国大陆使用的TFT级TAC膜基本依赖进口，其中日本厂商
富士胶片和柯尼卡美能达约占全球市场的 75%。2023 年，京东
方作为面板产业链的领导者，联合偏光片环节的优秀本土企业
三利谱，与本公司共同设立子公司安徽吉光从事TAC膜项目，
前瞻性地联合产业各方合力打破日本对TAC膜的垄断，助力我
国面板产业链的自主可控。在当前的地缘关系下，该项目的必
要性得到进一步加强，安徽吉光在产业各方的支持下，项目推
进将更为坚决。
3、TAC膜项目近期的进展如何？
（1）厂房建设方面：安徽吉光已于 2025 年 6 月取得建筑
工程施工许可证，目前厂房建设已进入收尾阶段；（2）设备采
购方面：大多数设备已运至境内，有序安装、调试中；（3）研
发方面：实验室状态的试制膜已送往下游偏光片厂和面板厂进
行检测，测试结果与安徽吉光自身检测的结论无重大差异。该
程序主要用于验证不同方式对厚度、透光率、雾度值、拉伸性
能、抗UV等测试指标的影响，并非用于论证安徽吉光批量化生
产的能力。
4、安徽吉光是否具备充足的资金开展TAC膜一期项目？
后续是否仍将引入新的投资方？
安徽吉光收到的股东投入资金合计 4.5 亿元，加上已经取得
的各级政府补助和后续股权融资计划，项目整体资金较为充裕，
项目推进不存在资金障碍。
安徽吉光的引资工作已进入收关阶段，公司将视情况继续
开展融资工作。
附件清单 无
日期 2026 年 7 月 8 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。