崇达技术Codex · 实盘不做把握 5/10
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崇达技术披露调研纪要称一季度利润下滑、服务器订单增长但未披露海外算力客户和订单数据
本次调研纪要属于公司常规投资者交流，核心内容是已披露的一季度经营情况、原材料涨价压力、产能规划和高端产品结构调整。
📄 原文崇达技术↗ 原文
崇达技术:2026年7月8日投资者关系活动记录表
证券代码：002815 证券简称：崇达技术 编号：2026-004 崇达技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 ☑ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 投资者关系活 □ 新闻发布会 □ 路演活动 动类别 □ 现场参…
不做 崇达技术（002815.SZ）
常规调研纪要且明确不涉及未公开重大信息；海外算力客户和服务器订单表述没有客户名、金额、交货量或业绩占比，无法判断短期收入利润弹性，叠加一季度利润大幅下滑和成本压力，正向edge不足。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-08 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 本次调研纪要属于公司常规投资者交流，核心内容是已披露的一季度经营情况、原材料涨价压力、产能规划和高端产品结构调整。
- 关于海外算力客户和服务器订单，公司仅表示认证及项目对接按计划推进、服务器相关订单快速增长，但未披露客户名称、认证阶段、交货数量、金额或收入占比，无法形成可量化短周期催化。
- 一季度归母净利润同比下降71.87%，毛利率受原材料上涨和存货跌价拖累，当前信息更像经营背景更新而非新的明确利多事件。
主要风险
- 若后续公司正式公告海外大客户认证通过、订单金额或服务器PCB收入占比明显提升，需要重新评估。
- 未查行情和传播链，因为首读已能判断该信号缺少可交易的新增订单金额、客户确认和业绩量级。
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展开原文 · 3,505 字
证券代码：002815 证券简称：崇达技术 编号：2026-004
崇达技术股份有限公司
投资者关系活动记录表
☑ 特定对象调研 □ 分析师会议
□ 媒体采访 □ 业绩说明会
投资者关系活
□ 新闻发布会 □ 路演活动
动类别
□ 现场参观
□其他
华西基金、泽源基金、铭溪集团、浙商证券、润盈达投资、证券日报、个人投资者 黄旭
参与单位名称 炫。（注：接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关
制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。）
时间 2026 年 7 月 8 日
地点 深圳市光明区凤凰街道东坑社区科能路（南延伸段）808 号崇达大厦
上市公司接待
证券事务代表：朱琼华
人员姓名
主要问答：
1、公司主要经营情况说明。
2026 年第一季度，公司实现营业收入 19.49 亿元，同比增长 19.92%；归母净利润
3,242 万元，同比下降 71.87%，主要受汇兑损失增加、原材料成本上升及存货跌价准备
计提等因素综合影响：
（1）汇兑损益：本期确认汇兑损失 2,227 万元，上年同期为汇兑收益 565 万元，同
投资者关系活 比损失增加 2,792 万元。
动主要内容介 （2）原材料成本传导滞后：覆铜板、铜、金盐等核心原材料采购均价同比上涨
绍 10%-70%，而产品价格调整幅度与周期滞后于原材料采购，导致本期销售毛利率降至
19.82%，同比下降 3.54 个百分点。
（3）存货跌价准备：基于原材料大幅涨价及价格传导滞后，公司依据会计准则，按
成本与可变现净值孰低原则，计提存货跌价损失 5,147.87 万元，同比大幅增加；该减值
后续存在转回可能。
公司应对措施：一是优化报价机制，对价格敏感产品缩短报价周期，推行成本加成
与浮动报价；二是深化成本管控与供应链管理，提升低成本物料采购占比；三是加速产
品结构升级，将产能向 IC 载板、高端通信及服务器等高附加值领域倾斜，缩减低附加值产品规模。
2、公司后续如何实施有效举措来改善公司盈利能力，推动公司持续发展？
为改善公司产品毛利率，公司围绕“调结构、强定价、降成本、促协同”四大主线，系统推进盈利能力改善：
（1）收入端：优化定价与客户结构。对价格敏感产品推行成本加成与浮动报价机制，缩短报价周期，增强成本传导效率。同步严格淘汰亏损及低利订单，将产能资源向IC载板、高端服务器、高速通信等高附加值领域倾斜，提升优质客户与高价值订单占比。
（2）成本端：深化供应链与工段管控。提升低成本物料采购占比，优化供应商结构以对冲原材料波动。推进工段成本标准化，从单位产品维度压降制造成本。
（3）运营端：强化交付与销售能力。加强产销协同，确保高价值订单按时高质量交付；扩充并激励海外销售团队，将高价值客户开发纳入考核。
（4）技术端：打造高端产品体系。加快高频高速高层板、高阶HDI板等研发应用，持续提升高端产品占比，以技术溢价支撑盈利能力改善。管理层将全力推动上述措施落地。
3、在原材料成本上涨的情况下，公司采取了哪些措施来缓解成本压力？
公司所涉及的主要原材料涵盖覆铜板、铜球、铜箔、半固化片以及氰化金钾等品类，鉴于其价格与铜、石油及黄金等大宗商品价格存在紧密联动关系，自 2024 年 6 月份以来，覆铜板、铜、金盐等核心主材及配套辅材的价格增速显著加快，当前正处于高位震荡阶段。
为应对上游原材料成本攀升带来的经营挑战，公司将继续深化并落实一系列精细化成本管控举措：
（1）强化单位工段成本动态监控与精准管理，通过构建多维度的成本分析模型，实现成本要素的精细化拆解与实时优化；
（2）着力提升材料利用率，通过优化拼板面积设计、改进生产工艺流程等手段，在保障产品质量的前提下，最大化原材料使用效率；
（3）针对部分产品实施结构性提价策略，在综合评估市场需求、竞争态势及客户接受度的基础上，科学制定调价方案，确保价格调整的合理性与可行性。
通过上述综合措施的协同推进，公司旨在实现人均产值与人均效益的双重提升，有
效降低产品单位成本，进而消化并转移上游原材料成本上涨所形成的压力，确保公司经营业绩的稳健性与可持续性。
4、公司目前最新的产能利用率是多少？今年新增产能规划有哪些？
答:目前整体在90%左右。
基于当前市场景气度回升以及订单需求持续增长的态势，公司正积极推进产能布局的优化与拓展工作。具体而言，公司正全力加快珠海一厂（主要面向汽车、安防、光电产品领域）与珠海二厂（专注于服务器、通讯领域）高多层PCB产能释放进程，以充分满足市场需求；珠海三厂的基础设施建设工程已圆满完成，后续将紧密围绕公司整体战略规划及市场需求动态，适时启动生产运营。同时，加速泰国生产基地的建设步伐，旨在构建更为完善的海外生产网络。此外，公司正着手规划利用江门崇达空置的一块土地新建高密度互连（HDI）工厂，以进一步丰富HDI产能，满足客户订单需求。随着国内外生产基地建设项目的稳步推进与持续优化，以及产能的逐步释放，预计将为公司经营业绩的提升注入强劲动力，产生积极影响。
5、公司是否引进了海外算力客户，目前项目进展如何？是否交付了相关订单？
海外算力客户导入是公司核心战略之一，相关客户认证及项目对接正按计划推进，目前进展符合预期。因涉及行业敏感信息，具体客户名称、认证阶段及交货数量等属未公开信息，不便说明。
公司目前服务器相关订单确呈快速增长态势，但具体经营相关数据请以公司定期报告披露为准。公司将持续聚焦高端客户拓展，推动该业务贡献增量。
6、请问公司 2026 年的主要驱动因素有哪些？
公司 2026 年业绩驱动逻辑围绕以下维度展开：
（1）高端产能爬坡与全球布局推进。珠海二期高多层板产能持续爬坡，目标提高利用率，单位固定成本有望随规模效应逐步摊薄；泰国基地一期按计划推进，预计 2026年底完成建设，为承接海外客户订单提供产能储备。
（2）订单结构优化、产品结构持续升级。主动缩减低利及亏损订单，产能向 IC 载
板、高端服务器及通信领域倾斜，高端产品收入占比持续提升，结构改善有助于拉动综合毛利率修复。
（3）成本管控与定价机制优化。对价格敏感产品推行成本加成与浮动报价，缩短调
价周期；提升低成本物料采购占比，深化工段成本标准化，多维度压降制造成本。
综上，2026 年业绩改善预期建立在高端产能释放、订单结构优化、成本管控强化三
者协同之上，具体经营数据请以定期报告披露为准。
关于本次活动
是否涉及应披 本次活动不涉及未公开披露的重大信息。
露重大信息的
说明
附件清单（如 无
有）
崇达技术股份有限公司
投资者关系活动记录表
☑ 特定对象调研 □ 分析师会议
□ 媒体采访 □ 业绩说明会
投资者关系活
□ 新闻发布会 □ 路演活动
动类别
□ 现场参观
□其他
华西基金、泽源基金、铭溪集团、浙商证券、润盈达投资、证券日报、个人投资者 黄旭
参与单位名称 炫。（注：接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关
制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。）
时间 2026 年 7 月 8 日
地点 深圳市光明区凤凰街道东坑社区科能路（南延伸段）808 号崇达大厦
上市公司接待
证券事务代表：朱琼华
人员姓名
主要问答：
1、公司主要经营情况说明。
2026 年第一季度，公司实现营业收入 19.49 亿元，同比增长 19.92%；归母净利润
3,242 万元，同比下降 71.87%，主要受汇兑损失增加、原材料成本上升及存货跌价准备
计提等因素综合影响：
（1）汇兑损益：本期确认汇兑损失 2,227 万元，上年同期为汇兑收益 565 万元，同
投资者关系活 比损失增加 2,792 万元。
动主要内容介 （2）原材料成本传导滞后：覆铜板、铜、金盐等核心原材料采购均价同比上涨
绍 10%-70%，而产品价格调整幅度与周期滞后于原材料采购，导致本期销售毛利率降至
19.82%，同比下降 3.54 个百分点。
（3）存货跌价准备：基于原材料大幅涨价及价格传导滞后，公司依据会计准则，按
成本与可变现净值孰低原则，计提存货跌价损失 5,147.87 万元，同比大幅增加；该减值
后续存在转回可能。
公司应对措施：一是优化报价机制，对价格敏感产品缩短报价周期，推行成本加成
与浮动报价；二是深化成本管控与供应链管理，提升低成本物料采购占比；三是加速产
品结构升级，将产能向 IC 载板、高端通信及服务器等高附加值领域倾斜，缩减低附加值产品规模。
2、公司后续如何实施有效举措来改善公司盈利能力，推动公司持续发展？
为改善公司产品毛利率，公司围绕“调结构、强定价、降成本、促协同”四大主线，系统推进盈利能力改善：
（1）收入端：优化定价与客户结构。对价格敏感产品推行成本加成与浮动报价机制，缩短报价周期，增强成本传导效率。同步严格淘汰亏损及低利订单，将产能资源向IC载板、高端服务器、高速通信等高附加值领域倾斜，提升优质客户与高价值订单占比。
（2）成本端：深化供应链与工段管控。提升低成本物料采购占比，优化供应商结构以对冲原材料波动。推进工段成本标准化，从单位产品维度压降制造成本。
（3）运营端：强化交付与销售能力。加强产销协同，确保高价值订单按时高质量交付；扩充并激励海外销售团队，将高价值客户开发纳入考核。
（4）技术端：打造高端产品体系。加快高频高速高层板、高阶HDI板等研发应用，持续提升高端产品占比，以技术溢价支撑盈利能力改善。管理层将全力推动上述措施落地。
3、在原材料成本上涨的情况下，公司采取了哪些措施来缓解成本压力？
公司所涉及的主要原材料涵盖覆铜板、铜球、铜箔、半固化片以及氰化金钾等品类，鉴于其价格与铜、石油及黄金等大宗商品价格存在紧密联动关系，自 2024 年 6 月份以来，覆铜板、铜、金盐等核心主材及配套辅材的价格增速显著加快，当前正处于高位震荡阶段。
为应对上游原材料成本攀升带来的经营挑战，公司将继续深化并落实一系列精细化成本管控举措：
（1）强化单位工段成本动态监控与精准管理，通过构建多维度的成本分析模型，实现成本要素的精细化拆解与实时优化；
（2）着力提升材料利用率，通过优化拼板面积设计、改进生产工艺流程等手段，在保障产品质量的前提下，最大化原材料使用效率；
（3）针对部分产品实施结构性提价策略，在综合评估市场需求、竞争态势及客户接受度的基础上，科学制定调价方案，确保价格调整的合理性与可行性。
通过上述综合措施的协同推进，公司旨在实现人均产值与人均效益的双重提升，有
效降低产品单位成本，进而消化并转移上游原材料成本上涨所形成的压力，确保公司经营业绩的稳健性与可持续性。
4、公司目前最新的产能利用率是多少？今年新增产能规划有哪些？
答:目前整体在90%左右。
基于当前市场景气度回升以及订单需求持续增长的态势，公司正积极推进产能布局的优化与拓展工作。具体而言，公司正全力加快珠海一厂（主要面向汽车、安防、光电产品领域）与珠海二厂（专注于服务器、通讯领域）高多层PCB产能释放进程，以充分满足市场需求；珠海三厂的基础设施建设工程已圆满完成，后续将紧密围绕公司整体战略规划及市场需求动态，适时启动生产运营。同时，加速泰国生产基地的建设步伐，旨在构建更为完善的海外生产网络。此外，公司正着手规划利用江门崇达空置的一块土地新建高密度互连（HDI）工厂，以进一步丰富HDI产能，满足客户订单需求。随着国内外生产基地建设项目的稳步推进与持续优化，以及产能的逐步释放，预计将为公司经营业绩的提升注入强劲动力，产生积极影响。
5、公司是否引进了海外算力客户，目前项目进展如何？是否交付了相关订单？
海外算力客户导入是公司核心战略之一，相关客户认证及项目对接正按计划推进，目前进展符合预期。因涉及行业敏感信息，具体客户名称、认证阶段及交货数量等属未公开信息，不便说明。
公司目前服务器相关订单确呈快速增长态势，但具体经营相关数据请以公司定期报告披露为准。公司将持续聚焦高端客户拓展，推动该业务贡献增量。
6、请问公司 2026 年的主要驱动因素有哪些？
公司 2026 年业绩驱动逻辑围绕以下维度展开：
（1）高端产能爬坡与全球布局推进。珠海二期高多层板产能持续爬坡，目标提高利用率，单位固定成本有望随规模效应逐步摊薄；泰国基地一期按计划推进，预计 2026年底完成建设，为承接海外客户订单提供产能储备。
（2）订单结构优化、产品结构持续升级。主动缩减低利及亏损订单，产能向 IC 载
板、高端服务器及通信领域倾斜，高端产品收入占比持续提升，结构改善有助于拉动综合毛利率修复。
（3）成本管控与定价机制优化。对价格敏感产品推行成本加成与浮动报价，缩短调
价周期；提升低成本物料采购占比，深化工段成本标准化，多维度压降制造成本。
综上，2026 年业绩改善预期建立在高端产能释放、订单结构优化、成本管控强化三
者协同之上，具体经营数据请以定期报告披露为准。
关于本次活动
是否涉及应披 本次活动不涉及未公开披露的重大信息。
露重大信息的
说明
附件清单（如 无
有）
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。