佰泽医疗(2609.HK)2026H1扭亏为盈录得净利约人民币1,850万元

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announcement.

Bayzed Health Group Inc
佰澤醫療集團
(Incorporated under the laws of the Cayman Islands with limited liability)

(Stock Code: 2609)

INTERIM RESULTS ANNOUNCEMENT
FOR THE SIX MONTHS ENDED 30 JUNE 2026
The board (the “Board”) of directors (the “Directors”) of Bayzed Health Group Inc (the
“Company”, together with its subsidiaries, the “Group”) is pleased to announce the
unaudited consolidated interim results of the Group for the six months ended 30 June 2026 (the
“Reporting Period”), together with the comparative figures for the six months ended 30 June
2025, as set out below.
FINANCIAL HIGHLIGHTS
•

Revenue for the six months ended 30 June 2026 was approximately RMB584.5
million, representing an increase of approximately 1.7% as compared with the same
period in 2025.

•

Gross profit for the six months ended 30 June 2026 was approximately RMB108.6
million, representing an increase of approximately 2.2% as compared with the same
period in 2025.

•

Profit of approximately RMB18.5 million was recorded for the six months ended 30
June 2026, as compared to a loss of approximately RMB20.3 million for the same
period in 2025.

•

Adjusted profit for the six months ended 30 June 2026 was approximately RMB18.5
million, representing an increase of approximately 96.8% as compared with the same
period in 2025.

•

EBITDA for the six months ended 30 June 2026 was approximately RMB81.1 million,
representing an increase of approximately 86.0% as compared with the same period in
2025.

•

Adjusted EBITDA for the six months ended 30 June 2026 was approximately
RMB81.1 million, representing an increase of approximately 10.6% as compared with
the same period in 2025.
–1–

UNAUDITED CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER
COMPREHENSIVE INCOME

Notes

Revenue

For the six months
ended June 30
2026
2025
RMB’000
RMB’000
584,453

574,731

Cost of sales

(475,862)

(468,385)

Gross profit
Other net income
Selling expenses
General and administrative expenses
Impairment loss on trade and bills receivables

108,591
6,650
(4,472)
(73,481)
(1,714)

106,346
1,439
(6,420)
(100,324)
(602)
439
(10,507)

3

4

Profit from operations
Finance cost

5

35,574
(9,753)

Profit/(loss) before taxation
Income tax expense

5
6

25,821
(7,354)

(10,068)
(10,194)

Profit/(loss) for the period

18,467

(20,262)

Other comprehensive income for the period
(after tax and reclassification adjustments)
Exchange differences on translation of financial
statements of foreign operations

(13,253)

(1,357)

Total comprehensive income for the period

5,214

(21,619)

Profit/(loss) for the period attributable to:
Equity shareholders of the Company
Non-controlling interests

14,418
4,049

(27,620)
7,358

18,467

(20,262)

–2–

UNAUDITED CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER
COMPREHENSIVE INCOME (CONTINUED)

Notes

Total comprehensive income attributable to:
Equity shareholders of the Company
Non-controlling interests

Earnings/(loss) per share
Basic and diluted (RMB)

For the six months
ended June 30
2026
2025
RMB’000
RMB’000

1,165
4,049

(28,977)
7,358

5,214

(21,619)

0.01

(0.02)

7

–3–

MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS
Adhering to the mission of “respecting life and promoting the widespread availability of highquality medical resources for the benefit of the public”, and as a leading full-cycle oncology
healthcare group in the PRC, the Group is committed to providing high-quality medical
services to our patients. The Group has constructed a full-cycle eight-ring oncology medical
service system (the “Eight-Ring Service System”) encompassing “prevention, screening,
diagnosis, treatment, rehabilitation, management, connectivity and companionship”, which
integrates precise in-hospital diagnostic and therapeutic interventions with continuous outof-hospital health management. Through the development of a dedicated health management
service framework and standardised care pathways, we are driving the transition from
traditional episodic consultations to long-term, high-frequency health management
relationships. This strategy is designed to continuously enhance patient satisfaction and
lifetime value, thereby building a holistic, full-cycle health management ecosystem.
As of June 30, 2026, the Group operated and managed a network of eight hospitals in Beijing,
Tianjin, Shanxi Province, Anhui Province and Henan Province with focus on provision of fullcycle oncology healthcare services, through its direct ownership in the equity interest in six
private for-profit hospitals and management over two private non-profit hospitals.
For the six months ended June 30, 2026, revenue amounted to approximately RMB584.5
million, representing an increase of approximately 1.7% as compared to the same period
in 2025. The Group’s gross profit amounted to approximately RMB108.6 million,
representing an increase of approximately 2.2% as compared to the same period in 2025. The
Group’s net profit amounted to approximately RMB18.5 million, as compared to a loss of
approximately RMB20.3 million for the same period in 2025. Adjusted net profit(1) amounted
to approximately RMB18.5 million, representing an increase of approximately 96.8% as
compared with the same period in 2025. The Group’s EBITDA(2) amounted to approximately
RMB81.1 million, representing an increase of approximately 86.0% as compared to the same
period in 2025, and its adjusted EBITDA (3) amounted to approximately RMB81.1 million,
representing an increase of approximately 10.6% as compared to the same period in 2025.
Notes:
(1)

Adjusted net profit is calculated based on the profit/(loss) for the period, excluding listing expenses;

(2)

EBITDA is calculated based on the profit/(loss) for the period, excluding income tax expenses,
depreciation of property, plant and equipment, amortization of intangible assets, depreciation of right-ofuse assets, and net finance costs;

(3)

Adjusted EBITDA is calculated based on EBITDA, excluding listing expenses.

–4–

Core Operating Indicators
Self-owned Hospitals
•

Revenue from hospital operations was approximately RMB465 million for the six
months ended June 30, 2026, of which oncology-related revenue was approximately
RMB225 million for the same period, representing approximately 48.4% of revenue
generated from hospital operations;

•

Total outpatient and emergency visits were 380,000, representing a year-on-year increase
of approximately 5.5%, whilst the number of discharged patients was 20,000, remaining
flat with the same period last year;

•

6,859 surgeries were performed, of which 3,767 were Grade III/IV surgeries, with Grade
III/IV surgeries accounting for approximately 54.9% of the total, representing a year-onyear increase of approximately 30.1%.

Managed Hospitals
•

The operation revenue of managed hospitals was approximately RMB167 million for the
six months ended June 30, 2026;

•

Managed hospitals performed 3,174 surgeries, of which 2,126 were Grade III/IV
surgeries, representing a year-on-year increase of approximately 11.6%, with Grade III/
IV surgeries accounting for approximately 67.0% of the total, representing a year-onyear increase of approximately 9.2%.

Industry Recognition
During the Reporting Period, the Group’s hospitals received widespread recognition across
various aspects of the industry: Western Beijing Cancer Hospital ranked 9th in Ailibi’s “Top
15 Benchmark Oncology Hospitals in China (中國腫瘤醫院標杆15強)”, with its ranking
among independent hospitals rising by 69 place; Hefei Bayway Hospital was designated as a
“6th Batch Pan-Vascular Disease Management Centre Construction Unit (第六批次泛血管疾
病管理中心建設單位)” and a “Lead Unit of Anhui Province Emergency Medicine Alliance (安
徽省急診醫學聯盟主任單位)”; the “Expert Consensus on Oncology Rehabilitation (腫瘤康復
專家共識)” jointly led by Taiyuan Peace Hospital and Peking University Third Hospital, was
successfully awarded as a “2025 Think Tank Achievement of Smart Shanxi (智慧山西2025智
庫成果)”, fully demonstrating the industry’s high recognition of the Group’s implementation
of expert consensus and confirming the Group’s professional standing and brand influence in
the fields of oncology and rehabilitation.

–5–

DISCIPLINE DEVELOPMENT
The Group centres on oncology discipline development, continuously promoting the
coordinated development of oncology-related disciplines, and building a discipline ecosystem
covering the full chain of “prevention, screening, diagnosis, treatment, rehabilitation.” Each
hospital continues to optimise discipline development in line with regional needs and its
own strengths, forming a discipline development matrix characterised by “core discipline
leadership, multi-specialty coordination and balanced regional coverage,” laying a solid
foundation for the high-quality development of oncology healthcare services. During the
Reporting Period, hospitals under the Group continued to achieve new breakthroughs in
discipline development, further enriching the above ecosystem.
During the Reporting Period, Hefei Bayway Hospital established a Brain-Computer Interface
Integrated Telemedicine Neuromodulation Center, focusing on neurological rehabilitation
and coma awakening, and signed a Tumor Specialty Medical Alliance Agreement with Hefei
Cancer Hospital of the Chinese Academy of Sciences. Taiyuan Peace Hospital established
several new specialist outpatient clinics, further expanding its specialized service capabilities.
Tianjin Shishi Hospital established an Alzheimer’s Disease Clinic and Screening Base.
While deepening its focus on oncology and chronic disease management, Tianjin Jixing
Hospital actively expanded its service area in “preventive treatment of disease” (治未病)
and light medical services, and launched several new specialist outpatient clinics, effectively
extending the reach of its TCM services. Huangshan Shoukang Hospital performed multiple
Grade IV complex and high-difficulty surgeries, and completed the re-certification of its
National Standard Chest Pain Center. It became a member of the Specialty Alliance of the
National Cardiovascular Disease Regional Medical Center, and joined the Eastern Regional
Neurosurgery Specialty Alliance. These initiatives collectively demonstrate the Group’s
commitment to advancing the development of oncology-related disciplines and expanding its
full-cycle medical service capabilities.
TALENT TEAM DEVELOPMENT
The Group continues to enhance the development of its medical talent team, promotes a
standardized training system and the “Double Eagle (雙鷹)” talent development program,
and continuously attracts high-caliber academic talents. As of June 30, 2026, the Group
and two managed hospitals had a total of 2,495 medical professionals, which included 367
associate-chief physicians and chief physicians (associate-senior professional rank and senior
professional rank inclusive), accounting for 38% of the total number of physicians.
During the Reporting Period, the Group continued to strengthen its talent pipeline through
the “Double Eagle (雙鷹)” talent development program. Its hospitals achieved notable results
in cultivating academic figures and building professional backbone teams, significantly
enhancing recognition within the industry. The Director of Cardiology at Huangshan Shoukang
Hospital was appointed as a Standing Committee Member of the National Cardiovascular
Disease Regional Medical Center Specialty Alliance. In addition, 32 physicians from the
Group’s hospitals were newly appointed to provincial and municipal professional committees.

–6–

STRATEGIC UPGRADE: INITIAL SUCCESS OF THE EIGHT-RING SERVICE SYSTEM
Advancing the development of the eight-ring service system and full-cycle health
management services
In order to fulfill the corporate mission of “providing trustworthy full-cycle cancer care
services to our customers,” during the Reporting Period, the Group implemented a strategic
upgrade of its business model, shifting from “disease treatment” to “disease management”.
Centered on the eight-ring service system of “prevention, screening, diagnosis, treatment,
rehabilitation, management, connectivity and companionship”, the Group comprehensively
promoted the implementation of full-cycle health management services. This initiative
systematically built a full-cycle service closed loop covering prevention, screening, diagnosis,
treatment, rehabilitation, post-discharge health management, resource connection, and
lifelong companionship, driving the Group’s hospitals to transform their service concept
from “disease treatment” to “disease management”. During the Reporting Period, the Group
established a dedicated health management service system and standardized management
pathways to facilitate the transition from traditional one-off medical consultations to longterm and frequent health management relationships, and developed dedicated disease service
programmes for high-incidence cancers and chronic diseases. Each hospital implemented
the services in phases by leveraging its respective specialist strengths and distinctive
characteristics of local populations, and achieved phased results during the Reporting Period.
Driven by the new strategy of the Eight-Ring Service System and the full-cycle health
management services, the Group achieved significant results during the Reporting Period across
three dimensions, namely customer loyalty, service conversion and new business growth as set
out below:
Steady progress in enrolment in full-cycle health management and continued enhancement
of patient service engagement
Leveraging the existing natural patient flow from outpatient, emergency and inpatient services
at hospitals within the Group, the Group conducted pilot full-cycle health management
services targeting patients with high-incidence cancers, chronic diseases and customers who
were healthy or in a sub-healthy state. During the Reporting Period, the Group completed the
enrolment of an aggregate of 1,298 users in effective full-cycle health management services.
The establishment of these dedicated service groups effectively transformed one-off and
infrequent medical consultations into long-term and frequent health management services,
thereby building a highly engaged private-domain customer ecosystem and laying a solid
foundation for the next phase of the Group’s full-cycle health management services.

–7–

Implementation of full-cycle service model with follow-up rate metrics further refined to
validate strategic effectiveness
To drive the standardized and commercialized implementation of the Eight-Ring Strategy
and the full-cycle health management services, the Group established a dedicated department
to coordinate and oversee the efforts, guiding its subsidiary hospitals to accelerate the
development and application of disease-specific service packages. The rich product offerings,
combined with proactive follow-up mechanisms, effectively enhanced patient compliance
with the Group’s medical services. Compared with the average follow-up visit rate of 31.03%
for non-enrolled patients, the follow-up visit rate for enrolled patients achieved a substantial
leap to 78.96%. This validates the strategic effectiveness of the full-cycle health management
services project in precisely targeting patients, reducing customer acquisition costs, and
enchancing customer lifetime value.

Hospital
Hefei Bayway
Huangshan Shoukang
Taiyuan Peace
Wuzhi Jimin
Western Beijing
Tianjin segments
Total

Non-enrolled
Follow-up Rate1

Enrolled
Follow-up Rate2

Improvement

18.48%
32.22%
25.09%
32.87%
22.47%
35.93%
31.03%

96.36%
92.15%
87.55%
86.14%
78.66%
57.33%
78.96%

78%
60%
62%
53%
56%
21%
48%

Note:
1

The non-enrolled follow-up rate refers to the follow-up rate of clients who have not been incorporated
into the full-cycle health management enrollment system during the Reporting Period, as statistically
derived from the business systems of each hospital. This metric is disclosed for the first time, with the aim
of comparatively demonstrating the effectiveness of full-cycle health management services in enhancing
client loyalty.

2

The above follow-up rate data are derived from a sample of enrolled pilot customers during the
Reporting Period and represent preliminary pilot results. As the sample size expands and data continues
to accumulate, these metrics may be subject to certain downward fluctuations. However, management
believes that once the sample size is sufficient and the data stabilises, the follow-up rate of enrolled
customers will remain significantly higher than the average follow-up rate of non-enrolled customers.

–8–

Out-of-hospital extended services and commercial conversion
The Group actively advanced the implementation of its “Management, Connection and
Companion” services. During the Reporting Period, the full-cycle health management services
generated additional follow-up visits and related medical service revenue of RMB16.60
million, including RMB5.39 million in outpatient incremental revenue and RMB11.21 million
in inpatient incremental revenue. This effectively enhanced client satisfaction and loyalty,
consistently optimised the Group’s healthcare service structure, and improved profitability.
Continued advancement of digital transformation to build a digital intelligence
foundation for full-cycle oncology health services
To ensure the orderly implementation of our strategic initiatives and to support the large-scale
promotion and long-term operation of comprehensive tumor full-cycle management, the Group
is simultaneously accelerating the construction of digital infrastructure, building a digital
transformation system across five dimensions: hospital informatization, data middle platform,
intelligent applications, management systems, and information security.
Hospital information systems upgrades
The Group is systematically upgrading the core systems of its affiliated hospitals in
accordance with a unified plan. During the Reporting Period, the Group initiated the
foundational information system upgrades at two hospitals, namely Western Beijing Cancer
Hospital and Wuzhi Jimin Hospital, while concurrently advancing the orderly enhancement of
data platform construction across all hospitals, progressively achieving group-level business
standardization and data normalization. The Group also launched the development of a unified
professional rehabilitation system covering the entire process of rehabilitation assessment,
treatment plan formulation and efficacy tracking. The upgrade of hospital information systems
provides systematic support for the standardized delivery of specialized disease service
packages.
Data middle platform construction
The Group regards the data middle platform as the core engine of its digital transformation
and continues to advance the foundational development of data governance. During the
Reporting Period, the Group completed the foundational construction of its IDC (Internet Data
Center) facilities and server upgrades. It also implemented data collection and standardization
transformation for heterogeneous systems in phases, achieving comprehensive integration of
patient diagnosis and treatment data, operational management data, and supply chain data.
This has gradually established a unified group-wide data asset system, providing the core data
foundation for precision diagnosis and treatment of tumor patients and efficacy assessment
throughout the entire lifecycle.

–9–

Exploratory AI applications
The Group is actively deploying artificial intelligence applications in medical scenarios. In the
field of data intelligence, leveraging the “AI-ready” infrastructure built upon the data middle
platform, the Group is developing an intelligent data governance and analytics platform to
enhance data quality and insight capabilities. In the private domain managements, leveraging
the customer management system and the WeChat Work platform, the Group achieves
precision engagement with tumor patients throughout the entire lifecycle, promoting the
development of AI-assisted intelligent applications such as customer journey management,
and piloting applications including personalized content delivery and intelligent customer
service to improve service efficiency and patient experience. The Group’s ongoing exploration
of AI applications lays the foundation for the large-scale rollout of intelligent applications in
the future.
Management application upgrades
At the management application level, the Group is advancing the construction and upgrade
of core management systems, including unified identity authentication, human resources,
financial management, and logistics supply chain systems. During the Reporting Period, the
Group completed the upgrade of its human resources system and supply chain order system,
and launched the Group’s unified office platform, thereby enhancing collaboration efficiency.
The systematic upgrading of management applications has laid a solid foundation for the
infrastructure required for the Group’s subsequent comprehensive digital transformation
and the AI era, supporting refined operations and the achievement of the Group’s strategic
objectives.
Information security and data security
At the security infrastructure level, the Group continued to enhance the cybersecurity
protection system covering the Group and its hospitals, and established a defence-in-depth
system covering the network, system, application and data layers. The Group also established
a data security control mechanism covering the entire data full-cycle, from data acquisition,
transmission, storage and use, to ensure the compliant flow of medical data. The Group
continued to enhance its overall security situational awareness and emergency response
capabilities, providing a reliable security foundation for the operation of the Group’s data
middle platform and the implementation of AI applications.

– 10 –

SOCIAL RESPONSIBILITY AND BRAND BUILDING
The Group consistently integrates social responsibility into its development strategy, by
delivering compassionate healthcare through philanthropic initiatives, promoting synergistic
industry advancement via collaboration, and enhancing brand value through professional
expertise, thereby continuously demonstrating the complementary role of privately-run
healthcare providers in improving the medical service system and meeting public health
needs, which has resulted in the synchronous elevation of both its brand influence and societal
recognition.
Deepening public welfare services and practicing care for people’s livelihood
The Group as a whole promoted the “National Cancer Prevention and Treatment Publicity
Week” campaign, with its affiliated hospitals carrying out diverse charitable activities tailored
to regional needs to address the health concerns of the public. Actively responding to the
government’s call, Western Beijing Cancer Hospital conducted diverse and multi-level science
popularization and services to enhance public awareness of and emphasis on cancer prevention
and treatment. During the Reporting Period, the hospital conducted a gastrointestinal tumor
high-risk population screening and prevention program and a “tumor early screening, family
co-prevention” program, and organized free medical consultations in communities during
the National Cancer Prevention and Treatment Publicity Week. Wuzhi Jimin Hospital set up
dedicated service windows and green channels for veterans, and carried out offline free clinics
and health lectures. In addition, Tianjin Shishi Hospital launched a tumor nutrition screening
public welfare program.
Deepening industry collaboration and promoting resource sharing
Through initiatives such as joining regional alliances and cross-sector collaborations, each
of the Group’s hospitals has promoted the optimal allocation of medical resources and the
standardisation of industry practices. During the Reporting Period, Western Beijing Cancer
Hospital collaborated with community health service stations to help enhance local capabilities
in chest disease screening and imaging diagnosis. Wuzhi Jimin Hospital hosted the 8th Annual
Meeting of the Wuzhi County Anti-Cancer Association and the Academic Forum of the
Tumor Quality Control Centre, and was recognised as a Deputy Director Unit of the Jiaozuo
Liaison Office of Henan Provincial Social-Run Medical Institutions. At the same time, the
Hospital signed a rectal cancer screening program with the municipal and county-level Health
Commissions, undertaking screening tasks for the eligible population in the county area,
which significantly enhanced its regional specialty competitiveness and public health service
capabilities. Through public welfare activities, brand building and industry collaboration, the
Group has achieved a dual enhancement of social value and brand value, while strengthening
positive interactions with the government, the industry and the public, thereby laying a solid
foundation for social-run medical institutions to continue to play a complementary role.

– 11 –

FUTURE OUTLOOK
Amidst the demographic shift towards an aging population and the persistent rise in cancer
incidence, which will sustain the growth trajectory of oncology medical demand, the Group
will continue dedicating its strategic focus to full-cycle oncology care across the entire disease
cycle, relentlessly deepening and refining the service chain, expanding its business operations
in early screening, therapeutic interventions and rehabilitation services, thereby addressing
the increasingly diverse needs of cancer patients, reinforcing and expanding its pioneering
position within the full-cycle oncology care continuum.
The Group will continue to promote the brand building of its hospitals, adhere to the service
philosophy of “Customer Satisfaction as the Core”, continuously improve the comprehensive
diagnostic and treatment capabilities of its hospitals, further enhance the standardized
and refined hospital management practices, and consolidate the Group’s core competitive
advantages in the industry.
The Group will steadily advance new hospital mergers and acquisitions and hospital
trusteeship businesses that are aligned with its strategic and business development direction,
promoting the continuous optimisation and upgrading of the Group’s scale and hospital
network. In the meantime, the Group will also proactively identify and strategically invest in
innovative targets along the upstream and downstream industrial chain of oncology healthcare,
with a view to building a healthcare ecosystem that covers the full cycle of oncology care, and
continuously broadening the Group’s business boundaries and growth potential.
In addition, the Group will continue to increase investment in oncology-related disciplines
across the entire disease spectrum and information technology development, while actively
cultivating and developing high-quality self-pay diagnostic and treatment services to meet
patients’ diverse healthcare needs and enhance customer satisfaction. The Group will also
continue to deepen strategic collaborations with upstream and downstream partners in the
oncology medical services industry, integrate premium medical resources, expand service
boundaries, and enhance the service capabilities of the private medical industry.

– 12 –

FINANCIAL REVIEW
Revenue
During the Reporting Period, the Group generated the revenue mainly from (i) operating six
private for-profit hospitals the Group owned and providing healthcare services including fullcycle oncology healthcare services; (ii) managing and operating and receiving management
fees from two private not-for-profit hospitals in the in-network hospitals; and (iii) supply of
pharmaceuticals, medical equipment and consumables. Given the nature of healthcare service
market in the PRC, the Group focuses on full-cycle oncology healthcare services as a core part
of the Group’s business operations, and the Group expects this trend to continue in the future.
For the six months ended June 30, 2026, the Group recorded revenue of RMB584.5 million,
representing an increase of approximately 1.7% from RMB574.7 million for the same period
in 2025, primarily due to stable business operations.
The table below sets out the breakdown of the revenue for the periods indicted:
For the six months ended June 30,
2026
2025
RMB’000
%
RMB’000

%

Hospital business
– Inpatient services
– Outpatient services
– Others
Hospital management business (1)
Supply of pharmaceuticals,
medical equipment and
consumables
Others (2)

465,389
263,457
201,297
635
15,582

79.6
45.1
34.4
0.1
2.7

449,439
253,497
194,519
1,423
18,254

78.2
44.1
33.8
0.2
3.2

102,945
537

17.6
0.1

106,717
321

18.6
0.1

Total

584,453

100.0

574,731

100.0

Notes:
(1)

The revenue derived from the hospital management business during the Reporting Period consisted of the
management fee received from Huangshan Shoukang Hospital* (黃山首康醫院) and Taiyuan Wanbailin
District Peace Community Health Service Center (太原市萬柏林區和平社區衛生服務中心).

(2)

The revenue derived from others of the business during the Reporting Period primarily refer to revenue
related to the provision of healthcare-related consultancy services and provision of conference affairs,
publicity and other related services.

– 13 –

The revenue generated from the hospital business increased by approximately 3.6% from
RMB449.4 million for the six months ended June 30, 2025 to RMB465.4 million for the
same period in 2026, primarily due to steady growth in demand for medical services and the
Group’s ongoing efforts to optimize service quality and operational efficiency.
The revenue generated from the hospital management business decreased by approximately
14.8% from RMB18.3 million for the six months ended June 30, 2025 to RMB15.6 million for
the same period in 2026.
The revenue generated from the supply of pharmaceuticals, medical equipment and
consumables decreased by approximately 3.6% from RMB106.7 million for the six months
ended June 30, 2025 to RMB102.9 million for the same period in 2026.
The revenue generated from the others increased by approximately 66.7% from RMB0.3
million for the six months ended June 30, 2025 to RMB0.5 million for the same period in
2026.
Cost of Sales
The cost of sales primarily consists of cost of pharmaceuticals, cost of medical consumables,
staff cost, depreciation, amortization and others. Cost of sales of the Group remained steady
with an increase by approximately 1.6% from RMB468.4 million for the six months ended
June 30, 2025 to RMB475.9 million for the same period in 2026.

– 14 –

Gross Profit and Gross Profit Margin
The Group recorded a gross profit of RMB108.6 million for the six months ended June 30,
2026, representing an increase from a gross profit of RMB106.3 million for the same period
in 2025. Such increase was primarily attributable to an increase in the gross profit margin of
the hospital business, partially offset by a decline in the gross profit margin of the supply of
pharmaceuticals, medical equipment and consumables business.
For the six months ended June 30,
2026
2025
Gross
profit
Gross
Gross
margin
profit
profit
RMB’000
%
RMB’000

Gross
profit
margin
%

Hospital business
Hospital management business
Supply of pharmaceuticals, medical
equipment and consumables
Others

84,256
11,013

18.1
70.7

75,240
13,539

16.7
74.2

12,921
401

12.6
74.7

17,397
170

16.3
53.1

Total

108,591

18.6

106,346

18.5

The gross profit of the hospital business amounted to RMB84.3 million for the six months
ended June 30, 2026, representing a gross profit margin of 18.1%, as compared to a gross
profit of RMB75.2 million and a gross profit margin of 16.7% for the six months ended June
30, 2025 respectively. Such increase was primarily due to the ongoing optimization of the
healthcare service structure, an increase in the proportion of high-value-added services, and
improvements in overall operational efficiency.
The gross profit of the hospital management business amounted to RMB11.0 million for the
six months ended June 30, 2026, representing a gross profit margin of 70.7%, as compared
to a gross profit of RMB13.5 million and a gross profit margin of 74.2% for the six months
ended June 30, 2025 respectively. Such decrease was primarily due to the impact of regional
medical insurance policies on the hospitals under our management, which led to a reduction
in revenue and consequently a decrease in revenue from the Group’s hospital management
business, while the corresponding costs of hospital management business remained relatively
flat compared with the same period, thereby resulting in a decrease in the gross profit margin
of the hospital management business.

– 15 –

The gross profit of the supply of pharmaceuticals, medical equipment and consumables
amounted to RMB12.9 million for the six months ended June 30, 2026, representing a gross
profit margin of 12.6%, as compared to a gross profit of RMB17.4 million and a gross profit
margin of 16.3% for the six months ended June 30, 2025 respectively. Such decrease was
primarily due to the expansion of the national centralized procurement program, which led to
a reduction in the prices of pharmaceutical products and medical consumables.
The gross profit of the others amounted to RMB0.4 million for the six months ended June
30, 2026, representing a gross profit margin of 74.7%, as compared to a gross profit of
RMB0.2 million and a gross profit margin of 53.1% for the six months ended June 30, 2025
respectively.
Other Net Income
Other net income is comprised of government grants, interest income, gains on disposal of
property, plant and equipment and intangible assets and others. For the six months ended June
30, 2026, other net income of the Group increased by approximately 378.6% from RMB1.4
million for the six months ended June 30, 2025 to RMB6.7 million for the same period in
2026. This increase was primarily due to the increase in interest income from the management
of proceeds from the Global Offering.
Selling Expenses
The selling expenses consist of marketing and promotion expenses, staff cost, office and travel
expenses, depreciation and amortization and miscellaneous. The selling expenses decreased
by approximately 29.7% from RMB6.4 million for the six months ended June 30, 2025 to
RMB4.5 million for the same period in 2026, primarily attributable to the Group’s adjustment
of its marketing strategy, which led to a decrease in promotional and marketing expenses.
General and Administrative Expenses
The general and administrative expenses consist of staff cost, depreciation and amortization,
office and travel expenses, professional service fees, leasing and repair and maintenance
expenses and others. The general and administrative expenses of the Group decreased by
approximately 26.7% from RMB100.3 million for the six months ended June 30, 2025 to
RMB73.5 million for the same period in 2026, primarily due to listing expenses incurred in
connection with the Company’s listing in the corresponding period of last year, with no such
expenses in the current period.

– 16 –

Impairment Loss on Trade and Bills Receivables
The Group recorded impairment loss on trade and bills receivables of RMB1.7 million for the
six months ended June 30, 2026, as compared to RMB0.6 million for the same period in 2025,
mainly due to the increase in account receivables with longer credit terms.
Finance Costs
The Group’s finance costs comprise the interest on interest-bearing borrowings, interest on
lease liabilities and others. The Group recorded financial costs of RMB9.8 million for the six
months ended June 30, 2026, as compared to financial costs of RMB10.5 million for the same
period in 2025, mainly due to the reduction of interest expenses arising from the leases.
Income Tax Expenses
The Group recorded income tax expenses of RMB7.4 million for the six months ended June
30, 2026, as compared to income tax expenses of RMB10.2 million for the same period in
2025.
Profit/(Loss) for the Period
As a result of the foregoing, the Group recorded a profit of RMB18.5 million for the six
months ended June 30, 2026, as compared to a loss of RMB20.3 million for the same period in
2025.
Property, Plant and Equipment
Property, plant and equipment is comprised of leasehold improvement, medical equipment,
office and other equipment, buildings, motor vehicles and construction in process. Property,
plant and equipment of the Group decreased by approximately 6.1% from RMB347.9 million
as of December 31, 2025 to RMB326.7 million as of June 30, 2026, primarily due to the
depreciation of assets.
Right-of-use Assets
The right-of-use assets is comprised of land use right and property leased. The Group recorded
right-of-use assets of RMB165.1 million and RMB150.8 million as of December 31, 2025 and
June 30, 2026, respectively. Such decrease was primarily due to depreciation of assets.

– 17 –

Intangible Assets
The intangible assets comprise of management contracts, medical licenses, software, good
supply practice licenses and cooperation relationship. The Group recorded the intangible assets
of RMB227.7 million and RMB222.0 million as of December 31, 2025 and June 30, 2026,
respectively. Such decrease was primarily due to amortization of assets.
Goodwill
The Group recorded carrying amount of goodwill of RMB643.0 million and RMB643.0
million as of December 31, 2025 and June 30, 2026, respectively.
Inventories
The inventories consist of pharmaceuticals, medical equipment and consumables. The
inventories decreased by approximately 5.5% from RMB59.9 million as of December 31, 2025
to RMB56.6 million as of June 30, 2026, primarily attributable to the optimized inventory
management at certain hospitals within the Group, which reduced inventory levels and
decreased capital utilization.
The inventory turnover days decreased from 23 days for the six months ended December
31, 2025 to 22 days for the six months ended June 30, 2026, primarily attributable to the
optimized inventory management at certain hospitals within the Group, which reduced
inventory levels and decreased capital utilization.
Trade and Bills Receivables
The trade receivables mainly represent the balances due from the public medical insurance
programs for healthcare services provided by the private for-profit hospitals in the In-network
Hospitals and the trade-nature receivables for the pharmaceuticals, medical equipment and
consumables delivered. The bills receivables primarily represent bank acceptance bills
receivable from the customers for purchasing the pharmaceuticals, medical equipment and
consumables of the Group. The trade and bills receivables decreased by approximately 2.0%
from RMB238.6 million as of December 31, 2025 to RMB233.9 million as of June 30, 2026,
primarily attributable to the completion of medical insurance settlements for the year 2025 at
certain hospitals and corresponding payments of deposits by medical insurance funds.
Prepayments and Other Receivables
The prepayments and other receivables primarily consist of prepayments for inventories and
services, receivables from related parties, deposits. The prepayments and other receivables
increased by approximately 22.8% from RMB237.9 million as of December 31, 2025 to
RMB292.2 million as of June 30, 2026, primarily attributable to an increase in receivables
from related parties.
– 18 –

Trade and Bills Payables
The trade and bills payables primarily relate to the purchase of pharmaceuticals, medical
equipment and consumables from the suppliers, which are non-interest bearing. The trade and
bills payables decreased by approximately 3.2% from RMB224.3 million as of December 31,
2025 to RMB217.1 million as of June 30, 2026, primarily attributable to the increase of settled
procurement payables according to the relevant payment terms.
Other Payables
The other payables consist of salary and welfare payables, other taxes payable, advances from
related parties, payable for acquisition of non-controlling interests, payables for purchase of
property, plant and equipment and others. The other payables decreased by approximately
13.4% at RMB99.3 million as of December 31, 2025 to RMB86.0 million as of June 30, 2026,
such decrease was primarily attributable to the the increase of settled payables during the
Reporting Period.
Contract Liabilities
The contract liabilities represent considerations received from the customers before the Group
satisfying performance obligations. As of December 31, 2025 and June 30, 2026, the contract
liabilities were RMB12.6 million and RMB7.0 million, respectively.
Lease Liabilities
The lease liabilities of the Group decreased by approximately 7.7% from RMB143.2 million as
of December 31, 2025 to RMB132.2 million as of June 30, 2026, primarily attributable to the
scheduled repayments of lease liabilities.
Capital Structure
The total assets of the Group decreased by from RMB2,556.1 million as of December 31,
2025 to RMB2,526.1 million as of June 30, 2026. The total liabilities of the Group decreased
from RMB935.6 million as of December 31, 2025 to RMB900.7 million as of June 30, 2026.
Liabilities-to-assets ratio decreased from approximately 36.6% as of December 31, 2025 to
approximately 35.7% as of June 30, 2026. The current ratio of the Group, being current assets
divided by current liabilities as of the respective date, remained stable at approximately 1.7
times as of both December 31, 2025 and June 30, 2026.

– 19 –

Liquidity and Capital Resources
The cash and cash equivalents of the Group decreased by approximately 9.7% from RMB616.0
million as of December 31, 2025 to RMB556.3 million as of June 30, 2026. The cash and cash
equivalents are mainly held in RMB and USD.
The business operations and expansion plans require a significant amount of capital, including
upgrading the existing hospitals in the network, establishing and acquiring new hospitals and
other working capital requirements. For the Reporting Period, the Group financed the capital
expenditure and working capital requirements mainly through cash generated from operations,
bank and other borrowings, capital contributions from shareholders, and net proceeds from the
Global Offering, details of which were disclosed in the Prospectus.
The Group adopts a stable and prudent funding and treasury policy with a view to optimizing
its financial position and mitigating financial risks. The Group manages and monitors the
exposure of liquidity risk to ensure appropriate measures are implemented on a timely and
effective manner. The Group regularly monitor the liquidity requirements and the compliance
with lending covenants, to ensure that the Group maintain sufficient reserves of cash and
adequate committed lines of funding from major financial institutions to meet the liquidity
requirements in the short and longer term. During the Reporting Period, the Group did not
use any financial instrument for hedging purposes, did not have any outstanding hedging
instruments and did not consider necessary to hedge in order to manage the liquidity and
capital resources.
Borrowing and Indebtedness
The indebtedness mainly consisted of interest-bearing borrowings, lease liabilities and
advances from a related party. The Group had indebtedness of RMB544.5 million and
RMB537.0 million as of December 31, 2025 and June 30, 2026, respectively, representing
59.6% (as of December 31, 2025: 58.2%) of its total liabilities as of the same date. All of the
borrowings of the Group are denominated in Renminbi. There is generally no seasonality of
borrowing requirements of the Group. The Group’s bank borrowings amounting to RMB404.7
million as of June 30, 2026 (as of December 31, 2025: RMB401.2 million) were borrowings
with fixed interest rates and floating interest rates.
As of June 30, 2026, banking facilities of the Group totalling RMB724 million (as of
December 31, 2025: RMB737 million) were utilized to the extent of RMB404.7 million (as of
December 31, 2025: RMB401.2 million).

– 20 –

The following table sets forth a breakdown of our indebtedness:
As of
June 30,
2026
RMB’000

As of
December 31,
2025
RMB’000

Interest-bearing borrowings
Lease liabilities
Advances from a related party

404,748
132,128
105

401,186
143,212
85

Total

536,981

544,483

Except as disclosed above and the guarantees issued by the Group to certain banks in respect
of the credit facilities granted to Huangshan Shoukang Hospital, the Group did not have, as
of June 30, 2026, any outstanding debt securities, mortgage, charges, debentures or other loan
capital (issued or agreed to be issued), bank overdrafts, loans, liabilities under acceptance or
acceptance credits, or other similar indebtedness, leasing and financial leasing commitments,
hire purchase commitments, guarantee or other material contingent liabilities.
The following table sets forth the maturity profile of the interest-bearing borrowings:
June 30, 2026
Balance Percentage
RMB’000
%
Within one year or on demand
1 to 2 years
2 to 5 years

December 31, 2025
Balance
Percentage
RMB’000
%

345,248
24,000
35,500

85.3
5.9
8.8

327,186
26,000
48,000

81.5
6.5
12.0

404,748

100.0

401,186

100.0

Gearing Ratio
Gearing ratio is calculated using the sum of interest-bearing debt, lease liabilities and advance
from a related party divided by total equity attributable to the Company’s owners. The gearing
ratio of the Group remained relatively stable, decreasing from approximately 35.8% as of
December 31, 2025 to approximately 35.3% as of June 30, 2026.

– 21 –

Contingent Liabilities
As of June 30, 2026, the Group did not have any material contingent liabilities, guarantees any
litigations or claims of material importance, pending or threatened against any member of the
Group that is likely to have a material and adverse effect on the business, financial condition
or results of operations.
Pledge of Assets
The trade receivables were pledged as security for interest-bearing borrowings to the Group,
amounting to RMB18.9 million as of December 31, 2025 and RMB13.0 million as of June 30,
2026, respectively.
Capital Expenditures
The capital expenditure consists of expenditures on (i) property, plant and equipment, mainly
comprising leasehold improvement, construction in progress and medical equipment; and (ii)
intangible assets. The capital expenditures increased by approximately 41.0% from RMB7.8
million for the period ended June 30, 2025 to RMB11.0 million for the period ended June 30,
2026, primarily due to an increase in procurement demand for new medical equipment.
Foreign Exchange Risk and Hedging
As the Group’s operations are conducted by the subsidiaries of the Group in Chinese
mainland, the Group’s presentation currency is RMB. The Company has its functional
currency in USD. The proceeds from the Global Offering have been received in Hong Kong
dollars. As a result, the Group faces risks resulting from currency exchange rate fluctuations,
particularly, the RMB against the Hong Kong dollar and the U.S. dollar.
As of the date of this report, the Group has not hedged its foreign currency exchange risks but
has closely managed its foreign currency risk by performing regular reviews of its net foreign
currency exposures and may enter into currency forward contracts, when necessary, to manage
its foreign exchange exposure.
Significant Investment, Material Acquisitions and Disposal of Subsidiaries, Associates
and Joint Ventures
For the six months ended June 30, 2026, the Group did not have any material acquisitions and
disposals of subsidiaries, associates or joint ventures. As of June 30, 2026, the Group did not
hold any significant investment.

– 22 –

OTHER INFORMATION
Use Of Proceeds
The Shares of the Company were listed on the Main Board of the Stock Exchange on June
23, 2025. The net proceeds from the Global Offering amounted to approximately HKD473.1
million. The Company intends to use the net proceeds in the same matter and proportion as
set out in the section headed “Future Plans and Use of Proceeds” of the Prospectus and there
has been no change in the intended use of the net proceeds and the expected timeline. The
following table sets forth the status of the use of the net proceeds from the Global Offering as
of June 30, 2026:

Intended use of net proceeds

To continuously strengthen the
full-cycle oncology healthcare
services
Strengthening capabilities of
screening and early detection of
cancer services
Strengthening oncology
treatment services capabilities
Strengthening rehabilitation
services capabilities
Construction of the Oncology
Center Building for Wuzhi
Jimin Hospital
To acquire hospitals when
appropriate opportunities arise
To expand the hospital
management business
To upgrade the IT infrastructure
and/or systems
Working capital and other
general corporate purposes
Total

(%)

Net
proceeds
from the
Global
Offering
(millions
in HKD)

Amount
unutilized
as of
January 1,
2026
(millions
in HKD)

Amount
utilized
as of
June 30,
2026
(millions
in HKD)

35.7

169

150.8

32.0

137.0 By the end of 2027

10.5

49.8

47.4

3.3

46.5 By the end of 2027

16.3

77.3

65.6

21.7

55.6 By the end of 2027

2.8

13.0

8.9

7.0

6.0 By the end of 2027

6.1

28.9

28.9

–

28.9 By the end of 2027

30.6

144.9

144.9

–

144.9 By the end of 2027

15.3

72.4

72.4

–

72.4 By the end of 2027

10.2

48.3

39.6

15.1

33.2 By the end of 2027

8.1

38.5

31.7

14.8

23.7 By the end of 2027

100.0

473.1

439.4

61.9

411.2

Percentage
of intended
use of net
proceeds

– 23 –

Amount
unutilized
as of Percentage of
June 30, intended use of
2026 net proceeds
(millions
in HKD)

The current expected timeframe for utilizing the remaining unused net proceeds in full are
based on the best estimation by the Directors barring any unforeseen circumstances and
may be subject to change based on the Group’s operating conditions and prevailing and
future development of market conditions. The Directors will assess the plans for the use
of the unutilized net proceeds on an ongoing basis and may revise or modify such plans
where necessary to respond to the changing market conditions with a view to promoting a
better growth and development of the Group. The Group will continue to evaluate the use of
the unutilized net proceeds cautiously and monitor the market conditions closely to adjust
the use of the unutilized net proceeds from the fund raising activities by the Group where
necessary for the long-term development of the Group. The Company will make appropriate
announcement(s) in due course in accordance with and if required under the Listing Rules
should there be any material change in the intended use of the unutilized net proceeds.
Employee and Remuneration Polices
As of June 30, 2026, the Group had 2,036 employees, as compared with 2,105 employees as
of June 30, 2025. The total staff cost (salaries, wages and other benefits and contributions
to defined contribution retirement plan) were RMB149.7 million for the Reporting Period,
representing a decrease of approximately 7.6% from RMB162.0 million for the six months
ended June 30, 2025. Such decrease was primarily due to a reduction in workforce and
optimized staff structure during the Reporting Period.
The remuneration of employees was based on their performance, skills, knowledge, experience
and market trend. The Group reviews the remuneration policies and packages on a regular
basis and will make necessary adjustment commensurate with the pay level in the industry. In
addition to basic salaries, employees may be offered with discretionary bonus, cash awards
and share awards based on individual performance.
The Group provides both in-house and external training periodically and across operational
functions, including introductory training for new employees, technical training, product
training, management training and work safety training, with a view to fostering the basic
skills of new employees to perform their duties and improving the relevant skills of the
existing employees as well.
The Group believes it has maintained good relationships with its employees. Employees of
the Group’s in-network hospitals are not represented by a labour union. As of the date of
this announcement, the Group did not experience any strikes or any labour disputes with its
employees which have had or are likely to have a material effect on its business.

– 24 –

The employees of the Group typically enter into standard employment contracts with the
Group. Each in-network hospital independently recruits and enters into employment contracts
with its own employees. In compliance with PRC regulations, the Group participates in
various employee social insurance plans that are organized by applicable local municipal
and provincial governments, including maternity, pension, medical, work-related injury and
unemployment benefit plans, as well as housing provident funds. The Group is required under
PRC laws to make contributions to employee benefit plans.
Share Option Scheme
For the purposes of (i) motivating the eligible participants to optimize their performance
efficiency for the benefit of the Group; and (ii) attracting and retaining the eligible participants
whose contributions are or will be beneficial to the long-term growth of the Group, the
Company conditionally approved and adopted Post-IPO Share Option Scheme (as defined in
the Prospectus) on August 8, 2023 and amended by the Board on June 9, 2025.
As no share options had been granted or agreed to be granted since the adoption of the PostIPO Share Option Scheme, (i) no share options under the Post-IPO Share Option Scheme were
outstanding as of June 30, 2026; (ii) no share options had been exercised, vested, cancelled
or lapsed under the Post-IPO Share Option Scheme during the Reporting Period; and (iii)
as of June 30, 2026, the Post-IPO Share Option Scheme Scheme Limit (as defined in the
Prospectus) was 98,130,435 ordinary Shares; and (iv) 98,130,435 underlying Shares will be
available for further grants under the Share Option Scheme. Further details of the Post-IPO
Share Option Scheme are set out in the sections headed “Statutory and General Information –
Share Option Scheme” in Appendix IV to the Prospectus.
Share Award Scheme
On June 23, 2026 (the “Adoption Date”), the Company adopted the 2026 share award scheme
(the “Share Award Scheme”), which is funded solely by existing Shares and does not involve
the issue of new Shares. The purposes of the Scheme are to (i) recognise the contributions
of certain eligible participants and provide them with additional incentives to achieve
performance goals, with a view to achieving the objectives of increasing the value of the
Company; and (ii) attract suitable personnel for the further development of the Group. Subject
to any early termination determined by the Board pursuant to the rules of the Share Award
Scheme, the Share Award Scheme shall be valid and effective for 10 years commencing on the
Adoption Date, after which no further awards will be granted, and the maximum amount of
awards that can be granted under the Scheme is 20,000,000 Shares. The principal terms of the
Share Award Scheme are set out in the announcement of the Company dated June 23, 2026.

– 25 –

Since the Adoption Date up to June 30, 2026, no share award had been granted, agreed to be
granted, exercised, cancelled or lapsed pursuant to the Share Award Scheme and therefore the
total number of options available for grant under the limit of the Share Award Scheme was
20,000,000 Shares and there are no outstanding award under the Share Award Scheme.
Rounding
Certain amounts and percentage figures included in this announcement have been subject to
rounding adjustments. Any discrepancies in any table between totals and sums of amounts
listed therein are due to rounding.
Purchase, Sale or Redemption of the Company’s Listing Securities
During the Reporting Period, neither the Company nor any of its subsidiaries purchased, sold
or redeemed any of the listed securities (including sales of treasury shares) of the Company
in the Stock Exchange. As of June 30, 2026, the Company did not hold any Shares as treasury
shares (as defined in the Listing Rules).
Changes in Directors’ Information
Reference is made to the announcement of the Company dated June 16, 2026 pursuant to
which Mr. Zhao Yongkai (“Mr. Zhao”) retired as an executive Director and ceased to be the
Chairman of the Board and the authorized representative of the Company due Mr. Zhao’s
desire to devote more time to other business commitments. Mr. Lyu Chao was appointed as
an executive Director, and Dr. Chen Haoyang was appointed as the Chairman of the Board
and the authorized representative of the Company. Upon the retirement of Mr. Zhao as an
executive Director, he ceased to act as a member of the Remuneration Committee and the
chairman of the Nomination Committee, and Dr. Chen Haoyang was appointed as a member
of the Remuneration Committee and the chairman of the Nomination Committee.
Mr. Lyu Chao obtained the legal advice referred to under Rule 3.09D of the Rules Governing
the Listing of Securities (the “Listing Rules”) on The Stock Exchange of Hong Kong Limited
(the “Stock Exchange”) on May 27, 2026 in respect of the requirements of the Listing Rules
applicable to him as a director of the Company, and Mr. Lyu Chao has confirmed that he
understood his obligations as a director of the Company.
Save as disclosed above, there has been no change in the information of Directors which is
required to be disclosed pursuant to Rule 13.51B(1) of the Listing Rules during the Reporting
Period.

– 26 –

Significant Events after the Reporting Period
Reference is made to the announcement of the Company dated July 21, 2026, pursuant to
which Ms. Fong Christine Haiman (“Ms. Fong”) resigned as the joint company secretary,
an authorized representative of the Company for the purpose of Rule 3.05 of the Listing
Rules; and (iii) the representative for acceptance of service of process and notices on behalf
of the Company in Hong Kong as required under Rule 19.05(2) of the Listing Rules and
Part 16 of the Companies Ordinance (Chapter 622 of the Laws of Hong Kong) (the “Process
Agent”) with effect from July 21, 2026. Following the resignation of Ms. Fong, Mr. Tsang
Chun Ho (“Mr. Tsang”) has been appointed as the Joint Company Secretary, the Authorised
Representative and the Process Agent with effect from July 21, 2026. Mr. Yao Le will
continue to act as the other Joint Company Secretary and Dr. Chen Haoyang will continue to
act as the other Authorised Representative.
Save as disclosed above, there was no significant event which could have a material impact on
the operating and financial performance of the Group from the end of the Reporting Period to
the date of this announcement that is required to be disclosed by the Company.
No Material Change
Since the publication of the annual report for the year ended December 31, 2025 on April
30, 2026 and up to the date of this announcement, there has been no material change to the
Group’s business.
Compliance with the Corporate Governance Code
The Company is committed to maintaining and promoting stringent corporate governance.
The principle of the Company’s corporate governance is to promote effective internal control
measures, uphold a high standard of ethics, transparency, responsibility and integrity in all
aspects of business, to ensure that its affairs are conducted in accordance with applicable
laws and regulations and to enhance the transparency and accountability of the Board to
all Shareholders. The Company has applied the principles and has also adopted certain
recommended best practices as set out in the Corporate Governance Code (“CG Code”).
During the Reporting Period and up to the date of this announcement, the Company has
complied with the code provisions as set out in the CG Code. For the purposes of complying
with the CG Code and maintaining a high standard of corporate governance of the Company,
the Board will continue to review and monitor the corporate governance status of the
Company.

– 27 –

Compliance with the Model Code for Securities Transactions
The Company has adopted the Model Code as the Group’s code of conduct regarding the
Directors’ securities transactions. Having made specific enquiry of all the Directors, all the
Directors confirmed that they have strictly complied with the Model Code throughout the
Relevant Period.
The Board has also established written guidelines on terms no less exacting than the Model
Code (the “Guidelines”) for securities transactions by relevant employees who are likely to
be in possession of unpublished inside information of the Company in respect of securities
in the Company as referred to in code provision C.1.3 of the CG Code. No incident of
noncompliance with the Guidelines by the Company’s relevant employees has been noted
during the Relevant Period after making reasonable enquiry.
INTERIM DIVIDEND
The Board did not recommend the payment of any interim dividend for the six months ended
June 30, 2026 (for the six months ended June 30, 2025: Nil).
AUDIT COMMITTEE
As of the date of this announcement, the audit committee of the Company (the “Audit
Committee”) comprises three independent non-executive Directors, namely Mr. Chan Hok
Leung, Dr. Guo Wei and Ms. Liu Shuang. Mr. Chan Hok Leung is the chairperson of the Audit
Committee who possesses appropriate professional qualifications as required by Rules 3.10(2)
and 3.21 of the Listing Rules. The Audit Committee and the Company’s management have
also reviewed the accounting principles and practices adopted by the Group and discussed
matters in relation to risk management, internal control and financial reporting, including a
review of the interim results and the interim report of the Group for the six months ended
June 30, 2026. The Audit Committee believes that the interim results for the Reporting Period
are in accordance with the relevant accounting standards, rules and regulations, and that
appropriate disclosures have been made in a timely manner.
The interim results of the Group for the six months ended June 30, 2026 had not been audited.
PUBLICATION OF INTERIM RESULTS ANNOUNCEMENT AND INTERIM
REPORT
This announcement is published on the websites of the Hong Kong Stock Exchange
(www.hkexnews.hk) and the Company (www.bayzedhealthcare.com). The interim report of
the Company for the six months ended June 30, 2026 containing all the information required
by the Listing Rules will be made available to shareholders for review on the same websites in
due course.
– 28 –

UNAUDITED CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER
COMPREHENSIVE INCOME

Notes

Revenue

For the six months ended
June 30
2026
2025
RMB’000
RMB’000
584,453

574,731

Cost of sales

(475,862)

(468,385)

Gross profit
Other net income
Selling expenses
General and administrative expenses
Impairment loss on trade and bills receivables

108,591
6,650
(4,472)
(73,481)
(1,714)

106,346
1,439
(6,420)
(100,324)
(602)
439
(10,507)

3

4

Profit from operations
Finance cost

5

35,574
(9,753)

Profit/(loss) before taxation
Income tax expense

5
6

25,821
(7,354)

(10,068)
(10,194)

Profit/(loss) for the period

18,467

(20,262)

Other comprehensive income for the period (after
tax and reclassification adjustments)
Exchange differences on translation of financial
statements of foreign operations

(13,253)

(1,357)

Total comprehensive income for the period

5,214

(21,619)

Profit/(loss) for the period attributable to:
Equity shareholders of the Company
Non-controlling interests

14,418
4,049

(27,620)
7,358

18,467

(20,262)

– 29 –

Notes

Total comprehensive income attributable to:
Equity shareholders of the Company
Non-controlling interests

Earnings/(loss) per share
Basic and diluted (RMB)

For the six months ended
June 30
2026
2025
RMB’000
RMB’000

1,165
4,049

(28,977)
7,358

5,214

(21,619)

0.01

(0.02)

7

– 30 –

UNAUDITED CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

Notes

Non-current assets
Property, plant and equipment
Right-of-use assets
Intangible assets
Goodwill
Deferred tax assets
Other non-current assets

Current assets
Inventories
Trade and bills receivables
Prepayments and other receivables
Restricted cash
Cash and cash equivalents

8
9

Current liabilities
Trade and bills payables
Other payables
Contract liabilities
Interest-bearing borrowings
Lease liabilities
Current taxation

10
11

Net current assets
Total assets less current liabilities
– 31 –

As of
June 30,
2026
RMB’000

As of
December 31,
2025
RMB’000

326,653
150,764
222,023
643,049
7,024
29,471

347,891
165,166
227,740
643,049
6,454
4,863

1,378,984

1,395,163

56,631
233,894
292,202
8,157
556,278

59,867
238,626
237,885
8,615
615,972

1,147,162

1,160,965

217,115
86,044
6,979
345,248
16,564
5,927

224,261
99,342
12,568
327,186
18,933
6,604

677,877

688,894

469,285

472,071

1,848,269

1,867,234

Notes

Non-current liabilities
Interest-bearing borrowings
Lease liabilities
Deferred tax liabilities

NET ASSETS
CAPITAL AND RESERVES
Share capital
Reserves

12

Total equity attributable to equity
shareholders of the Company
Non-controlling interests
TOTAL EQUITY

– 32 –

As of
June 30,
2026
RMB’000

As of
December 31,
2025
RMB’000

59,500
115,564
47,738

74,000
124,279
48,442

222,802

246,721

1,625,467

1,620,513

87
1,521,490

87
1,520,280

1,521,577

1,520,367

103,890

100,146

1,625,467

1,620,513

1.

CORPORATE INFORMATION
Bayzed Health Group Inc (the “Company”) was incorporated in the Cayman Islands on 9 December 2021
as an exempted company with limited liability under the Companies Act (As Revised) of the Cayman
Islands.
The Company is an investment holding company. The Company and its subsidiaries (together, “the
Group”) primarily focused on hospital business and hospital management business, the revenue of the
Group generated from (i) operating six private for-profit hospitals and providing healthcare services
including full-cycle oncology healthcare services and other medical services, (ii) managing and
operating, and receiving management fees from two private not-for-profit hospitals and (iii) supply of
pharmaceuticals, medical equipment and consumables in the People’s Republic of China (the “PRC”). On
23 June 2025, the Company’s shares were listed on the Main Board of The Stock Exchange of Hong Kong
Limited (the “Stock Exchange”).
This interim consolidated financial information is presented in Renminbi (“RMB”), unless otherwise
stated, and is approved for issue by the Board of Directors on August 28, 2026. This interim consolidated
financial information has not been audited.

2.

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
2.1

Basis of preparation
This interim financial report has been prepared in accordance with the applicable disclosure
provisions of the Rules Governing the Listing of Securities on The Stock Exchange of Hong
Kong Limited, including compliance with International Accounting Standard (“IAS”) 34, Interim
financial reporting, issued by the International Accounting Standards Board (“IASB”).
This interim financial report has been prepared in accordance with the same accounting policies
adopted in the 2025 annual financial statements, except for the accounting policy changes that
are expected to be reflected in the 2026 annual financial statements. Details of these changes
in accounting policies are set out in Note 2.2. The preparation of an interim financial report in
conformity with IAS 34 requires the management to make judgements, estimates and assumptions
that affect the application of policies and reported amounts of assets, liabilities, income and
expenses based on the current situation. Actual results may differ from these estimates.

2.2

Changes in accounting policies
The IASB has issued a number of amendments to IFRS Accounting Standards that are first
effective for the current accounting period. Of these, only the amendments to IFRS 9, Financial
instruments and IFRS 7, Financial instruments: Disclosures – Amendments to the classification
and measurement of financial instruments, are relevant to the Group’s financial statements. The
amendments do not have a material impact on this interim report.
The Group has not applied any new standard or interpretation that is not yet effective for the current
accounting period.

– 33 –

Amendments to IFRS 9, Financial instruments and IFRS 7, Financial instruments: Disclosures
– Amendments to the classification and measurement of financial instruments
The amendments cover three main aspects:

3.

•

The amendments clarify when a financial asset or a financial liability is recognised and
derecognised. They also introduce an optional exception that permits an entity to derecognise
a financial liability before the settlement date when the financial liability is settled in cash
using an electronic payment system, provided that specific criteria are met.

•

For the assessment of whether a financial asset has contractual cash flows that are solely
payments of principal and interest on the principal amount outstanding, the amendments
clarify the assessment of interest and introduce an additional test for the financial assets
with contingent features, for example environmental, social or governance (“ESG”)-linked
features. The amendments also clarify the difference between financial assets with nonrecourse features and contractually linked instruments which may then change the applicable
assessments.

•

The amendments introduce new disclosures for disposals of investments in equity instruments
designated at FVOCI, and for financial instruments not measured at FVPL which contain
contractual terms that could change the amount of contractual cash flows based on the
occurrence or non-occurrence of a contingent event that does not relate directly to changes in
basic lending risks and costs.

REVENUE AND SEGMENT REPORTING
(a)

Revenue
The Group is principally engaged in hospital business, hospital management services, supply of
pharmaceuticals, medical equipment and consumables and other business.
Disaggregation of revenue
For the six months ended June 30,
2026
2025
RMB’000
RMB’000
Over time:
– Inpatient services
– Hospital management services
At point in time:
– Outpatient services
– Supply of pharmaceuticals, medical equipment and
consumables
– Other business
Revenue from contracts with customers

– 34 –

263,457
15,582

253,497
18,254

201,297

194,519

102,945
1,172

106,717
1,744

584,453

574,731

(b)

Segment reporting
The Group’s most senior executive management assesses performance and allocates resources on a
group basis. Accordingly, no operating segment information is presented.
The Group generated all revenue in the PRC and its non-current assets are substantially located in
the PRC, and accordingly, no analysis of geographic information is presented.

4.

OTHER NET INCOME
For the six months ended June 30,
2026
2025
RMB’000
RMB’000
Government grants
Gains on disposal of property, plant and equipment and
intangible assets
Net foreign exchange loss
Finance income
Others

5.

247

347

94
(3)
7,689
(1,377)

–
–
1,314
(222)

6,650

1,439

PROFIT/(LOSS) BEFORE TAXATION
Profit/(loss) before taxation is arrived at after charging:
(a)

Finance cost
For the six months ended June 30,
2026
2025
RMB’000
RMB’000
Interest on interest-bearing borrowings
Interest on lease liabilities

(b)

6,639
3,114

6,793
3,714

9,753

10,507

Staff cost
For the six months ended June 30,
2026
2025
RMB’000
RMB’000
Salaries, wages and other benefits
Contributions to defined contribution retirement plan (Note)

– 35 –

140,974
8,732

151,470
10,544

149,706

162,014

Note:
The employees of the subsidiaries of the Group established in the Chinese mainland participate in
defined contribution retirement benefit plans managed by the local government authorities, whereby
these subsidiaries are required to contribute funds which are calculated based on certain percentages
of the average employee salary as agreed by the local municipal governments to the scheme to fund
the retirement benefits of the employees.
The Group has no further material obligation for payment of other retirement benefits beyond the
above contributions. Contributions to the plans vest immediately, there is no forfeited contributions
that may be used by the Group to reduce the existing level of contributions.
6.

INCOME TAX
Taxation in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income represents:
For the six months ended June 30,
2026
2025
RMB’000
RMB’000
Current tax – the PRC Enterprise Income Tax
Provision for the period

8,628

11,442

Deferred tax
Origination and reversal of temporary differences

(1,274)

(1,248)

7,354

10,194

In accordance with the Enterprise Income Tax Law (“Income Tax Law”) of the PRC, the statutory income
tax rate is 25%. The Group entities in the PRC are subject to PRC income tax at 25% unless otherwise
specified.
Taxation for Group entities in other tax jurisdictions is charged at the appropriate current rates of taxation
ruling in the relevant tax jurisdictions.
7.

EARNINGS/(LOSS) PER SHARE
The calculation of basic earnings per share as at June 30, 2026 is based on the profits attributable to
ordinary equity holders of the Company of RMB14.4 million (six months ended June 30, 2025: loss
attributable of RMB27.6 million) and the weighted average of 1,318,466,823 ordinary shares (six months
ended June 30, 2025: 1,318,466,823 shares) in issue during the Reporting Period.
The Group had no potentially dilutive ordinary shares which were outstanding during the six months ended
June 30, 2026 and 2025. Therefore, there is no difference between the diluted earnings per share and the
basic earnings per share.

– 36 –

8.

TRADE AND BILLS RECEIVABLES
The ageing analysis as of the end of the Reporting Period, based on the invoice date, is as follows:
June 30,
2026
RMB’000

December 31,
2025
RMB’000

Within 3 months
Over 3 months but within 6 months
Over 6 months but within 9 months
Over 9 months but within 1 year
Over 1 year

174,435
34,160
6,373
2,802
5,680

137,981
54,913
20,898
4,054
4,699

Bills receivables

10,444

16,081

233,894

238,626

The Group generally grants a credit period of 30 days to 90 days to its customers.
9.

PREPAYMENTS AND OTHER RECEIVABLES
June 30,
2026
RMB’000

December 31,
2025
RMB’000

Prepayments for inventories and services
Receivables from related parties
Deposits
Amount due from staffs in relation to share-based payments
Others

9,886
269,909
6,636
70
5,701

12,692
215,630
5,005
70
4,488

Total

292,202

237,885

– 37 –

10.

TRADE AND BILLS PAYABLES
An ageing analysis of trade payables, based on the invoice date, is as follows:

11.

June 30,
2026
RMB’000

December 31,
2025
RMB’000

Within 3 months
Over 3 months but within 6 months
Over 6 months but within 12 months
Over 1 year

125,761
21,554
10,518
9,144

133,118
29,532
11,074
15,285

Bills payables

50,138

35,252

217,115

224,261

June 30,
2026
RMB’000

December 31,
2025
RMB’000

Salary and welfare payables
Other payable taxes
Advances from related parties
Payables for purchases of property, plant, and equipment
Others

52,370
668
105
12,217
20,684

56,541
1,340
85
14,360
27,016

Total

86,044

99,342

OTHER PAYABLES

– 38 –

12.

CAPITAL, RESERVES AND DIVIDENDS
(a)

Dividends
No interim dividend for the six months ended June 30, 2026 is paid (2025: Nil).

(b)

13.

Share capital
June 30, 2026
No. of shares
RMB’000

December 31, 2025
No. of shares
RMB’000

Ordinary shares, issued and
fully paid:
At January 1
Issuance of ordinary shares
upon initial public offering

1,318,466,823

87

1,185,361,023

78

–

–

133,105,800

9

At June 30/December 31

1,318,466,823

87

1,318,466,823

87

NON-IFRS MEASURES
To supplement the financial information, which are presented in accordance with IFRSs, the Group uses
non-IFRS measures, namely, adjusted EBITDA (non-IFRS measure) and adjusted net loss/profit (non-IFRS
measure), as additional financial measures, which are not required by, or presented in accordance with,
IFRSs. The Group believes that such non-IFRS measures facilitate comparisons of operating performance
from year to year and company to company by eliminating potential impacts of certain items. The
Group believes that such measures provide useful information to investors and others in understanding
and evaluating the consolidated results of operations in the same manner as they help the management.
However, the presentation of adjusted EBITDA (non-IFRS measure) and adjusted net loss/profit (non-IFRS
measure) may not be comparable to similarly titled financial measures presented by other companies. The
use of such non-IFRS measures have limitations as analytical tools, and you should not consider them in
isolation from, or as substitute for analysis of, the results of operations or financial condition as reported
under IFRSs.

– 39 –

The following table sets out EBITDA (non-IFRS measure), adjusted EBITDA (non-IFRS measure) and
adjusted net loss/profit (non-IFRS measure), and a reconciliation from loss for the period to EBITDA
(non-IFRS measure), adjusted EBITDA (non-IFRS measure) and adjusted net loss/profit (non-IFRS
measure) for the periods indicated.
For the period ended June 30,
2026
2025
RMB’000
RMB’000
Profit/(loss) for the period

18,467

(20,262)

–

29,689

Adjusted net profit (non-IFRS measure)

18,467

9,427

Profit/(loss) for the period

18,467

(20,262)

Add
Income tax expenses
Depreciation of property, plant and equipment
Amortization of intangible assets
Depreciation of right-of-use assets
Finance costs

7,354
33,047
5,717
14,402
2,064

10,194
25,905
5,905
12,674
9,193

EBITDA (non-IFRS measure)

81,051

43,609

–

29,689

81,051

73,298

Add
Listing expenses

Add
Listing expenses
Adjusted EBITDA (non-IFRS measure)

By order of the Board
Bayzed Health Group Inc
(佰澤醫療集團)
Dr. Chen Haoyang
Chairman and Executive Director
Hong Kong, August 28, 2026
As at the date of this announcement, the Board comprises executive Directors of Dr. Chen
Haoyang, Mr. Lyu Chao, Ms. Xu Xu, Mr. Lu Jizhong and Mr. Feng Yu; and independent nonexecutive Directors of Mr. Chan Hok Leung, Ms. Liu Shuang and Dr. Guo Wei.

– 40 –

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內
容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不
就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任
何 損 失 承 擔 任 何 責 任。

Bayzed Health Group Inc
佰澤醫療集團
（根據開曼群島法律註冊成立的有限公司）

（股份代號：2609）

截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 中 期 業 績 公 告
佰 澤 醫 療 集 團（「本 公 司」，連 同 其 附 屬 公 司，統 稱「本 集 團」）董 事（「董 事」）
會（「董 事 會」）欣 然 公 佈 本 集 團 截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月（「報 告 期」）的
未 經 審 計 綜 合 中 期 業 績，連 同 截 至 2025 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 比 較 數 字 如
下。

財務摘要
•

截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 收 入 為 約 人 民 幣 584.5 百 萬 元，較 2025
年 同 期 增 加 約 1.7%。

•

截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 毛 利 為 約 人 民 幣 108.6 百 萬 元，較 2025
年 同 期 增 加 約 2.2%。

•

截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月 錄 得 利 潤 約 人 民 幣 18.5 百 萬 元，而 2025
年 同 期 為 虧 損 約 人 民 幣 20.3 百 萬 元。

•

截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 經 調 整 利 潤 為 約 人 民 幣 18.5 百 萬 元，
較 2025 年 同 期 增 加 約 96.8%。

•

截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 EBITDA 為 約 人 民 幣 81.1 百 萬 元，較
2025 年 同 期 增 加 約 86.0%。

•

截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 經 調 整 EBITDA 為 約 人 民 幣 81.1 百 萬
元，較 2025 年 同 期 增 加 約 10.6%。

–1–

未經審計綜合損益及其他全面收益表

附註

截 至 6 月 30 日 止 六 個 月
2026 年
2025 年
人民幣千元
人民幣千元
584,453

574,731

主營業務成本

(475,862)

(468,385)

毛利
其他收入淨額
銷售費用
一般及行政開支
應收賬款及應收票據的減值虧損

108,591
6,650
(4,472)
(73,481)
(1,714)

106,346
1,439
(6,420)
(100,324)
(602)
439
(10,507)

3

收入

4

經營利潤
財務成本

5

35,574
(9,753)

除 稅 前 利 潤╱（虧 損）
所得稅開支

5
6

25,821
(7,354)

(10,068)
(10,194)

期 內 利 潤╱（虧 損）

18,467

(20,262)

期 內 其 他 全 面 收 益（除 稅 及
重 新 分 類 調 整 後）
換算境外業務財務報表的
匯兌差額

(13,253)

(1,357)

期內全面收益總額

5,214

(21,619)

以 下 各 方 應 佔 期 內 利 潤╱（虧 損）：
本公司權益股東
非控股權益

14,418
4,049

(27,620)
7,358

18,467

(20,262)

–2–

未 經 審 計 綜 合 損 益 及 其 他 全 面 收 益 表（續）

附註

以 下 各 方 應 佔 全 面 收 益 總 額：
本公司權益股東
非控股權益

截 至 6 月 30 日 止 六 個 月
2026 年
2025 年
人民幣千元
人民幣千元

1,165
4,049

(28,977)
7,358

5,214

(21,619)

0.01

(0.02)

7

每 股 盈 利╱（虧 損）
基 本 及 攤 薄（人 民 幣 元）

–3–

管理層討論及分析
本 集 團 是 中 國 領 先 的 腫 瘤 全 週 期 醫 療 集 團，秉 承 著「敬 畏 生 命，推 動 優 質
醫 療 資 源 廣 惠 民 生」的 使 命，致 力 於 為 客 戶 提 供 優 質 的 醫 療 服 務。本 集 團
通 過 構 建「防、篩、診、治、康、管、聯、伴」的 八 環 全 週 期 腫 瘤 醫 療 服 務 體
系（「八 環 服 務 體 系」），結 合 院 內 精 準 診 斷 治 療 與 院 外 連 續 健 康 管 理。通 過
建 立 專 門 的 健 康 管 理 服 務 體 系 和 標 準 化 的 管 理 路 徑，推 動 傳 統 的 單 次 就
診 向 長 期、高 頻 健 康 管 理 關 係 的 轉 變。該 戰 略 旨 在 持 續 提 升 客 戶 滿 意 度
及 生 命 週 期 價 值，打 造 全 域 全 週 期 健 康 管 理 體 系。
截 至 2026 年 6 月 30 日，本 集 團 通 過 於 六 家 民 營 營 利 性 醫 院 的 直 接 股 權 所 有
權 及 兩 家 民 營 非 營 利 性 醫 院 的 管 理 權，在 北 京、天 津、山 西 省、安 徽 省 及
河 南 省 運 營 和 管 理 八 家 醫 院，專 注 於 提 供 腫 瘤 全 週 期 醫 療 服 務。
截 至 2026 年 6 月 30 日 六 個 月 的 收 入 約 為 人 民 幣 584.5 百 萬 元，較 2025 年 同 期
增 加 約 1.7%。本 集 團 的 毛 利 為 約 人 民 幣 108.6 百 萬 元，較 2025 年 同 期 增 加 約
2.2%。本 集 團 的 淨 利 潤 為 約 人 民 幣 18.5 百 萬 元，而 2025 年 同 期 為 虧 損 約 人
民 幣 20.3 百 萬 元。經 調 整 的 淨 利 潤 (1) 為 約 人 民 幣 18.5 百 萬 元，較 2025 年 同 期
增 加 約 96.8%。本 集 團 的 EBITDA(2) 為 約 人 民 幣 81.1 百 萬 元，較 2025 年 同 期 增
加 約 86.0%。經 調 整 的 EBITDA(3) 為 約 人 民 幣 81.1 百 萬 元，較 2025 年 同 期 增 加
約 10.6%。
附 註：
(1)

經 調 整 的 淨 利 潤 乃 按 期 內 利 潤╱（虧 損）為 基 礎，扣 除 上 市 開 支；

(2)

EBITDA 乃 按 期 內 利 潤╱（虧 損）為 基 礎，扣 除 所 得 稅 開 支、物 業、廠 房 及 設 備 折 舊、無 形 資
產 攤 銷、使 用 權 資 產 折 舊、財 務 淨 成 本；

(3)

經 調 整 的 EBITDA 乃 按 EBITDA 為 基 礎，扣 除 上 市 開 支。

–4–

核心運營指標

自有醫院
•

截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月，醫 院 業 務 收 入 約 人 民 幣 465 百 萬 元，其
中 同 期 腫 瘤 相 關 收 入 約 人 民 幣 225 百 萬 元，佔 醫 院 業 務 收 入 約 48.4%；

•

門 急 診 總 量 38 萬 人 次，同 比 增 長 約 5.5%，出 院 人 次 2 萬 人 次，與 去 年
同 期 持 平；

•

手 術 6,859 例，其 中 三 四 級 手 術 3,767 例，三 四 級 手 術 佔 比 約 54.9%，同
比 增 長 約 30.1%。

託管醫院
•

截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月，託 管 醫 院 營 業 收 入 約 人 民 幣 167 百 萬
元；

•

託 管 醫 院 手 術 3,174 例，其 中 三 四 級 手 術 2,126 例，同 比 增 長 約 11.6%，
三 四 級 手 術 佔 比 約 67.0%，同 比 增 長 約 9.2%。

行業認可
於 報 告 期 內，集 團 旗 下 醫 院 在 行 業 內 多 方 面 獲 得 廣 泛 認 可：北 京 京 西 腫
瘤 醫 院 在 艾 力 彼「中 國 腫 瘤 醫 院 標 杆 15 強」中 位 列 第 9 名，其 獨 立 醫 院 排 名
上 升 69 位；合 肥 佰 惠 醫 院 被 評 為「第 六 批 次 泛 血 管 疾 病 管 理 中 心 建 設 單
位」及「安 徽 省 急 診 醫 學 聯 盟 主 任 單 位」；由 太 原 和 平 醫 院 與 北 京 大 學 第
三 醫 院 聯 合 主 導 的「腫 瘤 康 復 專 家 共 識」成 功 獲 得「智 慧 山 西 2025 智 庫 成
果」，充 分 體 現 了 業 界 對 集 團 落 實 專 家 共 識 的 高 度 認 可，並 確 認 了 集 團 在
腫 瘤 學 和 康 復 領 域 的 專 業 地 位 和 品 牌 影 響 力。

–5–

學科建設
集 團 以 腫 瘤 學 科 建 設 為 核 心，持 續 推 進 腫 瘤 相 關 學 科 協 同 發 展，構 建 覆
蓋「防、篩、診、治、康」全 鏈 條 的 學 科 生 態 體 系，各 院 結 合 區 域 需 求 及 自
身 優 勢 持 續 優 化 學 科 發 展，形 成「核 心 學 科 引 領、多 專 科 協 同、區 域 覆 蓋
均 衡」的 學 科 發 展 矩 陣，為 腫 瘤 醫 療 服 務 高 質 量 發 展 奠 定 堅 實 基 礎。於 報
告 期 內，集 團 旗 下 醫 院 在 學 科 發 展 方 面 持 續 取 得 新 突 破，進 一 步 豐 富 上
述 生 態 系 統。
於 報 告 期 內，合 肥 佰 惠 醫 院 設 立 腦 機 融 合 遠 程 醫 療 神 經 調 控 中 心，專 注
於 神 經 康 復 與 昏 迷 促 醒，並 與 中 國 科 學 院 合 肥 腫 瘤 醫 院 簽 署 腫 瘤 專 科 醫
療 聯 盟 協 議。太 原 和 平 醫 院 新 設 多 個 專 病 門 診，進 一 步 擴 大 其 專 科 服 務
能 力。天 津 石 氏 醫 院 設 立 阿 茲 海 默 症 門 診 及 篩 查 基 地。天 津 濟 興 醫 院 在
深 耕 腫 瘤 與 慢 病 管 理 的 同 時，積 極 拓 寬「治 未 病」服 務 領 域，開 設 多 個 特
色 專 科 門 診，有 效 延 伸 了 中 醫 藥 服 務 半 徑。黃 山 首 康 醫 院 開 展 多 項 四 級
高 難 度 手 術，完 成 國 家 級 標 準 版 胸 痛 中 心 的 重 新 認 證，成 為 國 家 心 血 管
疾 病 區 域 醫 療 中 心 專 科 聯 盟 的 成 員 單 位，並 加 入 東 部 區 域 神 經 外 科 專 科
聯 盟。該 等 舉 措 共 同 展 現 集 團 推 進 腫 瘤 及 相 關 學 科 發 展 並 擴 大 全 週 期 醫
療 服 務 能 力。

人才隊伍建設
集 團 持 續 加 強 醫 療 人 才 隊 伍 建 設，推 進 標 準 化 培 訓 體 系 和「雙 鷹」人 才 培
養 計 劃 持 續 吸 引 高 質 量 學 術 人 才。截 至 2026 年 6 月 30 日，本 集 團 及 兩 家 託
管 醫 院 共 有 醫 療 專 業 人 員 2,495 名，其 中 副 主 任 醫 師 及 主 任 醫 師 367 人，包
括 副 高 級 職 稱 和 高 級 職 稱，佔 所 有 醫 生 的 38%。
於 報 告 期 內，集 團 通 過「雙 鷹」人 才 培 養 計 劃，持 續 推 進 人 才 梯 隊 建 設。
旗 下 醫 院 在 學 科 領 軍 人 才 培 育 與 專 業 骨 幹 梯 隊 建 設 上 取 得 亮 眼 成 績，行
業 認 可 度 顯 著 提 升。黃 山 首 康 醫 院 心 臟 內 科 主 任 獲 任 命 為 國 家 心 血 管 疾
病 區 域 醫 療 中 心 專 科 聯 盟 常 務 委 員；旗 下 醫 院 32 名 醫 師 新 獲 得 省 級 及 市
級 專 業 委 員 會 的 任 命。

–6–

戰 略 升 級：八 環 服 務 成 效 初 顯
推動建設八環服務體系和全週期健康管理服務
為 踐 行「為 客 戶 提 供 值 得 信 賴 的 腫 瘤 全 週 期 服 務」的 企 業 使 命，集 團 報 告
期 內 推 行 從「治 病」向「管 病」的 商 業 模 式 戰 略 升 維，以「防、篩、診、治、
康、管、聯、伴」八 環 服 務 體 系 為 核 心，全 面 推 進 全 週 期 健 康 管 理 服 務 落
地。系 統 構 建 覆 蓋 預 防、篩 查、診 斷、治 療、康 復 及 院 後 健 康 管 理、資 源
連 接 與 終 身 陪 伴 的 全 週 期 服 務 閉 環，推 動 旗 下 醫 院 實 現 從「治 病」向「管
病」的 服 務 理 念 轉 型。報 告 期 內，集 團 通 過 建 立 專 門 的 健 康 管 理 服 務 體 系
和 標 準 化 管 理 路 徑，推 動 從 傳 統 單 次 就 診 向 長 期 高 頻 健 康 管 理 關 係 的 轉
變，並 為 高 發 癌 腫 和 慢 病 開 發 了 專 門 的 疾 病 服 務 方 案。各 醫 院 利 用 自 身
專 科 優 勢 和 地 區 特 色 人 群 分 階 段 實 施，並 於 報 告 期 內 實 現 分 階 段 成 果。
在 八 環 服 務 體 系 及 全 週 期 健 康 管 理 服 務 的 新 戰 略 驅 動 下，本 集 團 於 報 告
期 內 在 客 戶 黏 性、服 務 轉 化 及 新 業 務 增 量 三 個 維 度 取 得 顯 著 成 效，詳 情
載 列 如 下：

全 週 期 健 康 管 理 入 組 穩 步 推 進，患 者 服 務 粘 性 持 續 提 升
依 託 體 系 內 醫 院 的 門 急 診 及 住 院 自 然 客 流 基 礎，本 集 團 針 對 高 發 癌 種、
慢 病 人 群 及 健 康 亞 健 康 客 戶 開 展 了 全 週 期 健 康 管 理 試 點 服 務。報 告 期
內，本 集 團 累 計 完 成 有 效 全 週 期 健 康 管 理 服 務 用 戶 入 組 1,298 例。該 等 專
屬 服 務 群 組 的 建 立，有 效 將 單 次 低 頻 的 就 醫 轉 化 為 長 期 高 頻 的 健 康 管 理
服 務，構 建 了 一 個 客 戶 高 度 參 與 的 私 域 生 態 系 統，並 為 集 團 下 一 階 段 的
全 週 期 健 康 管 理 服 務 奠 定 了 堅 實 基 礎。

–7–

全 週 期 服 務 模 式 落 地，深 化 複 診 率 指 標，驗 證 戰 略 有 效 性
為 推 動 八 環 戰 略 與 全 週 期 健 康 管 理 服 務 的 標 準 化 與 商 業 化 落 地，集 團 設
立 專 職 部 門 統 籌 推 進，指 導 旗 下 醫 院 加 快 專 病 服 務 包 的 研 發 與 落 地 應
用。豐 富 的 產 品 供 給 結 合 主 動 隨 訪 機 制，有 效 提 升 了 客 戶 對 集 團 醫 療 服
務 的 粘 性。對 比 未 入 組 的 31.03% 平 均 複 診 率，入 組 的 客 戶 複 診 率 大 幅 躍
升 至 78.96%。這 印 證 了 全 週 期 健 康 管 理 服 務 項 目 在 精 準 鎖 定 患 者、降 低
獲 客 成 本 及 提 升 客 戶 生 命 週 期 價 值 方 面 的 戰 略 有 效 性。

醫院

未入組
複 診 率1

入 組 複 診 率2

對比提升

合肥佰惠
黃山首康
太原和平
武陟濟民
北京京西
天津板塊
合計

18.48%
32.22%
25.09%
32.87%
22.47%
35.93%
31.03%

96.36%
92.15%
87.55%
86.14%
78.66%
57.33%
78.96%

78%
60%
62%
53%
56%
21%
48%

附 註：
1

未 入 組 複 診 率 是 指 於 報 告 期 內，未 納 入 全 週 期 健 康 管 理 入 組 體 系 的 客 戶 複 診 率，基 於 各
醫 院 業 務 系 統 統 計，該 指 標 為 首 次 披 露，旨 在 對 比 展 示 全 週 期 健 康 管 理 服 務 對 客 戶 粘 性
的 提 升 效 果。

2

上 述 複 診 率 資 料 基 於 報 告 期 內 入 組 試 點 客 戶 樣 本 統 計 得 出，為 階 段 性 試 點 成 果。隨 著 後
續 樣 本 規 模 擴 大 與 資 料 持 續 積 累，該 指 標 存 在 一 定 波 動 下 行 的 可 能；但 管 理 層 判 斷，待
樣 本 量 充 足、資 料 趨 於 穩 定 後，入 組 客 戶 複 診 率 仍 將 顯 著 高 於 未 入 組 平 均 複 診 率 水 準。

–8–

院外延伸服務和商業轉化
集 團 積 極 推 進「管、聯、伴」服 務 的 實 施。報 告 期 內，全 週 期 健 康 管 理 服 務
帶 來 新 增 複 診 及 相 關 醫 療 業 務 收 入 人 民 幣 1,660 萬 元，其 中 門 診 增 量 收 入
人 民 幣 539 萬 元，住 院 增 量 收 入 人 民 幣 1,121 萬 元，有 效 提 升 了 客 戶 滿 意 度
及 粘 性，持 續 優 化 集 團 醫 療 服 務 結 構，提 升 盈 利 能 力。
持 續 推 進 數 字 化 轉 型，打 造 腫 瘤 全 週 期 健 康 服 務 數 智 底 座
為 保 障 戰 略 有 序 落 地，賦 能 腫 瘤 全 週 期 管 理 的 大 規 模 推 廣 與 長 效 運 營，
集 團 同 步 加 速 數 字 化 基 礎 設 施 建 設，從 醫 院 信 息 化、數 據 中 台、智 能 應
用、管 理 系 統、信 息 安 全 五 個 層 面 構 建 數 字 化 轉 型 體 系。

醫院信息化系統升級
集 團 按 照 統 一 規 劃 有 序 推 進 旗 下 醫 院 核 心 系 統 升 級 改 造。報 告 期 內，已
啟 動 京 西 腫 瘤 醫 院、武 陟 濟 民 醫 院 兩 家 醫 院 基 礎 信 息 化 升 級，同 步 推 進
各 醫 院 數 據 平 台 建 設 有 序 升 級，逐 步 實 現 集 團 級 業 務 標 準 化 與 數 據 規 範
化，啟 動 統 一 專 業 康 復 系 統 建 設，覆 蓋 康 復 評 估、治 療 方 案 制 定、療 效 跟
蹤 等 全 流 程。醫 院 信 息 系 統 的 升 級 為 專 病 服 務 包 的 標 準 化 交 付 提 供 系 統
支 撐。

數據中台建設
集 團 將 數 據 中 台 作 為 數 字 化 轉 型 的 核 心 引 擎，持 續 推 進 數 據 治 理 基 礎 建
設。報 告 期 內，集 團 完 成 了 IDC 機 房 的 基 礎 建 設 及 服 務 器 更 新，並 分 階 段
推 進 異 構 系 統 的 數 據 採 集 與 標 準 化 改 造，實 現 患 者 診 療 數 據、運 營 管 理
數 據、供 應 鏈 數 據 的 全 域 融 合，逐 步 形 成 集 團 統 一 的 數 據 資 產 體 系，為
腫 瘤 全 週 期 客 戶 精 準 診 療 與 療 效 評 估 提 供 核 心 數 據 基 礎。

–9–

AI 探 索 應 用
集 團 積 極 佈 局 人 工 智 能 在 醫 療 場 景 的 落 地 應 用。在 數 據 智 能 領 域，依 託
數 據 中 台 建 設 的「AI-ready」底 座，構 建 智 能 數 據 治 理 與 分 析 平 台，提 升 數
據 質 量 與 洞 察 能 力；在 私 域 管 理 領 域，依 託 客 戶 管 理 系 統 和 企 業 微 信 平
台，實 現 對 腫 瘤 全 週 期 客 戶 的 精 準 觸 達，推 動 AI 輔 助 的 客 戶 旅 程 管 理 等
智 慧 化 應 用 建 設，試 點 個 性 化 內 容 推 送、智 慧 客 服 等 應 用，提 升 服 務 效
率 與 客 戶 體 驗。集 團 持 續 推 進 的 AI 應 用 探 索 工 作，為 未 來 大 規 模 智 慧 化
應 用 鋪 開 奠 定 基 礎。

管理應用升級
集 團 在 管 理 應 用 層 面 推 進 統 一 身 份 認 證、人 力 資 源、財 務 管 理、物 流 供
應 鏈 等 核 心 系 統 的 建 設 與 升 級，報 告 期 內 完 成 人 力 系 統、供 應 鏈 訂 單 系
統 的 升 級，上 線 集 團 統 一 辦 公 平 台，提 升 協 同 效 率。管 理 應 用 的 系 統 化
升 級 為 後 續 全 面 數 位 化 轉 型 及 AI 時 代 的 基 礎 設 施 建 設 奠 定 堅 實 基 礎，支
撐 集 團 精 細 化 運 營 與 戰 略 目 標 達 成。

信息安全與數據安全
在 安 全 基 礎 設 施 層 面，持 續 完 善 集 團 與 旗 下 醫 院 的 網 路 安 全 防 護 體 系，
構 建 覆 蓋 網 路 層、系 統 層、應 用 層、資 料 層 的 縱 深 防 禦 體 系，建 立 覆 蓋 資
料 獲 取、傳 輸、存 儲、使 用 的 資 料 全 生 命 週 期 安 全 管 控 機 制，確 保 醫 療 資
料 合 規 流 轉，持 續 提 升 集 團 整 體 安 全 態 勢 感 知 與 應 急 處 置 能 力，為 集 團
資 料 中 台 運 營 及 AI 應 用 落 地 提 供 可 信 賴 的 安 全 底 座。

– 10 –

社會責任和品牌建設
集 團 始 終 將 社 會 責 任 融 入 發 展 戰 略，通 過 公 益 行 動 傳 遞 醫 療 溫 度，以 行
業 協 作 促 進 行 業 進 步，憑 藉 專 業 實 力 塑 造 品 牌 價 值，持 續 彰 顯 社 會 辦 醫
在 完 善 醫 療 服 務 體 系、滿 足 群 眾 健 康 需 求 中 的 補 充 作 用，品 牌 影 響 力 與
社 會 認 可 度 同 步 提 升。
深 耕 公 益 服 務，踐 行 民 生 關 懷
集 團 整 體 推 進「全 國 腫 瘤 防 治 宣 傳 週」活 動，旗 下 醫 院 結 合 區 域 需 求，開
展 多 元 化 公 益 活 動，滿 足 群 眾 健 康 訴 求。北 京 京 西 腫 瘤 醫 院 積 極 響 應 政
府 號 召，開 展 多 形 式、多 層 次 的 科 普 與 服 務，強 化 民 眾 對 腫 瘤 防 治 的 認 知
與 重 視。報 告 期 內，該 院 開 展 胃 腸 道 腫 瘤 高 危 人 群 篩 查 與 預 防 項 目 及「腫
瘤 早 篩、家 庭 共 防」項 目，並 在 全 國 腫 瘤 防 治 宣 傳 週 期 間 組 織 社 區 義 診 活
動。武 陟 濟 民 醫 院 為 退 伍 軍 人 開 設 專 屬 服 務 窗 口 及 綠 色 通 道；開 展 線 下
義 診 及 健 康 講 座。此 外，天 津 石 氏 醫 院 啟 動 了 腫 瘤 營 養 篩 查 公 益 項 目。
深 化 行 業 協 作，推 動 資 源 共 享
旗 下 各 醫 院 通 過 加 入 區 域 聯 盟、跨 界 合 作 等 方 式，促 進 醫 療 資 源 優 化 配
置 與 行 業 標 準 統 一。報 告 期 內，北 京 京 西 腫 瘤 醫 院 與 社 區 衛 生 服 務 站 開
展 合 作，協 助 提 升 周 邊 胸 部 疾 病 篩 查 與 影 像 診 斷 能 力。武 陟 濟 民 醫 院 舉
辦 武 陟 縣 抗 癌 協 會 第 八 屆 年 會 及 腫 瘤 質 控 中 心 學 術 論 壇，獲 評 河 南 省 社
會 辦 醫 焦 濟 聯 絡 處 副 主 任 單 位；同 時 與 市 縣 兩 級 衛 健 委 簽 約 直 腸 癌 篩 查
項 目，承 擔 縣 域 適 齡 人 群 的 篩 查 任 務，顯 著 提 升 了 區 域 專 科 競 爭 力 與 公
共 衛 生 服 務 能 力。通 過 公 益 活 動、品 牌 建 設 及 行 業 協 作，本 集 團 實 現 社 會
價 值 與 品 牌 價 值 的 雙 重 提 升，並 加 強 與 政 府、行 業 及 公 眾 的 良 性 互 動，
為 社 會 辦 醫 機 構 持 續 發 揮 補 充 作 用 奠 定 堅 實 基 礎。

– 11 –

未來展望
隨 著 人 口 老 齡 化 趨 勢 和 癌 症 發 病 率 的 持 續 上 升，腫 瘤 醫 療 需 求 仍 將 保
持 增 長 態 勢，本 集 團 將 繼 續 專 注 腫 瘤 全 週 期 醫 療 服 務 這 一 戰 略 定 位，不
斷 深 化 和 完 善 服 務 鏈 條，提 升 擴 大 腫 瘤 早 篩、治 療 和 腫 瘤 康 復 的 業 務 規
模，滿 足 腫 瘤 患 者 日 益 增 長 的 多 樣 化 需 求，鞏 固 和 擴 大 腫 瘤 全 週 期 領 先
地 位。
本 集 團 將 持 續 推 動 旗 下 醫 院 品 牌 建 設，堅 持「以 客 戶 滿 意 度 為 核 心」的 服
務 理 念，不 斷 提 高 旗 下 醫 院 的 綜 合 診 療 技 術 水 平，進 一 步 提 升 標 準 化 和
精 細 化 的 醫 院 管 理 水 平，鞏 固 本 集 團 在 行 業 中 的 核 心 競 爭 優 勢。
本集團將穩步開展符合戰略和業務發展方向的新醫院併購及醫院託管
業 務，推 動 本 集 團 規 模 和 醫 院 網 絡 的 持 續 優 化 升 級。與 此 同 時，本 集 團
亦 將 積 極 關 注 並 佈 局 腫 瘤 醫 療 上 下 游 產 業 鏈 中 的 創 新 型 標 的，構 建 覆 蓋
腫 瘤 全 週 期 的 醫 療 健 康 生 態 圈，不 斷 拓 寬 集 團 業 務 邊 界 與 增 長 空 間。
此 外，本 集 團 將 持 續 加 大 對 腫 瘤 全 週 期 相 關 學 科 和 信 息 化 建 設 的 投 入 積
極 培 育 和 發 展 高 質 量 自 費 診 療 項 目，滿 足 客 戶 多 樣 化 的 就 醫 需 求，提 升
客 戶 滿 意 度。本 集 團 亦 將 持 續 深 化 與 腫 瘤 醫 療 服 務 行 業 上 下 游 企 業 的 戰
略 合 作，整 合 優 質 醫 療 資 源，拓 展 服 務 邊 界，提 升 非 公 醫 療 行 業 服 務 能
力。

– 12 –

財務回顧
收入
於 報 告 期 期 間，本 集 團 收 入 主 要 來 自 以 下 各 項：(i) 經 營 本 集 團 自 有 的 六
家 民 營 營 利 性 醫 院，提 供 包 括 腫 瘤 全 週 期 醫 療 服 務 在 內 的 醫 療 服 務；(ii)
管理及運營集團體系內的醫院中的兩家民營非營利性醫院並從中收取
管 理 費；及 (iii) 供 應 藥 品、醫 療 設 備 及 耗 材。考 慮 到 中 國 醫 療 服 務 市 場 的
性 質，本 集 團 專 注 於 腫 瘤 全 週 期 醫 療 服 務，並 將 其 作 為 集 團 業 務 運 營 的
核 心 部 分，本 集 團 預 期 未 來 此 趨 勢 將 會 延 續。截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個
月，本 集 團 錄 得 收 入 人 民 幣 584.5 百 萬 元，較 2025 年 同 期 的 人 民 幣 574.7 百
萬 元 增 加 約 1.7%，主 要 由 於 業 務 經 營 穩 定。
下 表 載 列 所 示 期 間 的 收 入 明 細：
截 至 6 月 30 日 止 六 個 月

%

2025 年
人民幣千元

%

465,389
263,457
201,297
635
15,582

79.6
45.1
34.4
0.1
2.7

449,439
253,497
194,519
1,423
18,254

78.2
44.1
33.8
0.2
3.2

102,945
537

17.6
0.1

106,717
321

18.6
0.1

584,453

100.0

574,731

100.0

2026 年
人民幣千元
醫院業務
－住 院 服 務
－門 診 服 務
－其 他
醫 院 管 理 業 務 (1)
供 應 藥 品、醫 療 設 備
及耗材
其 他 (2)
總計

附 註：
(1)

於 報 告 期，醫 院 管 理 業 務 產 生 的 收 入 包 括 自 黃 山 首 康 醫 院 及 太 原 市 萬 柏 林 區 和 平 社 區 衞
生 服 務 中 心 收 到 的 管 理 費。

(2)

於 報 告 期，業 務 中 其 他 產 生 的 收 入 主 要 指 與 提 供 醫 療 諮 詢 服 務 以 及 提 供 會 務、宣 傳 及 其
他 有 關 服 務 相 關 的 收 入。

– 13 –

醫 院 業 務 產 生 的 收 入 由 截 至 2025 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 人 民 幣 449.4 百 萬
元 增 加 約 3.6% 至 2026 年 同 期 的 人 民 幣 465.4 百 萬 元，主 要 是 由 於 醫 療 服 務
需 求 穩 定 增 長 及 本 集 團 持 續 優 化 服 務 品 質 和 運 營 效 率 所 致。
醫 院 管 理 業 務 產 生 的 收 入 由 截 至 2025 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 人 民 幣 18.3 百
萬 元 減 少 約 14.8% 至 2026 年 同 期 的 人 民 幣 15.6 百 萬 元。
供 應 藥 品、醫 療 設 備 及 耗 材 產 生 的 收 入 由 截 至 2025 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的
人 民 幣 106.7 百 萬 元 減 少 約 3.6% 至 2026 年 同 期 的 人 民 幣 102.9 百 萬 元。
其 他 產 生 的 收 入 由 截 至 2025 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 人 民 幣 0.3 百 萬 元 增 加
約 66.7% 至 2026 年 同 期 的 人 民 幣 0.5 百 萬 元。
主營業務成本
主 營 業 務 成 本 主 要 包 括 藥 品 成 本、醫 療 耗 材 成 本、員 工 成 本、折 舊 攤 銷
及 其 他。本 集 團 的 主 營 業 務 成 本 保 持 穩 定，由 截 至 2025 年 6 月 30 日 止 六 個
月 的 人 民 幣 468.4 百 萬 元 增 長 約 1.6% 至 2026 年 同 期 的 人 民 幣 475.9 百 萬 元。

– 14 –

毛利及毛利率
截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月，本 集 團 錄 得 毛 利 人 民 幣 108.6 百 萬 元，較 2025
年 同 期 的 毛 利 人 民 幣 106.3 百 萬 元 有 所 增 加。該 增 長 主 要 歸 因 於 醫 院 業 務
毛 利 率 提 升，部 分 被 供 應 藥 品、醫 療 設 備 及 耗 材 業 務 毛 利 率 下 降 所 抵 銷。
截 至 6 月 30 日 止 六 個 月
2026 年
毛利
人民幣千元

毛利率
%

2025 年
毛利
人民幣千元

毛利率
%

醫院業務
醫院管理業務
供 應 藥 品、醫 療 設 備
及耗材
其他

84,256
11,013

18.1
70.7

75,240
13,539

16.7
74.2

12,921
401

12.6
74.7

17,397
170

16.3
53.1

總計

108,591

18.6

106,346

18.5

截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月，醫 院 業 務 的 毛 利 為 人 民 幣 84.3 百 萬 元，毛
利 率 為 18.1%，而 截 至 2025 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 毛 利 為 人 民 幣 75.2 百 萬 元
及 毛 利 率 為 16.7%。該 增 加 主 要 是 由 於 醫 療 服 務 結 構 持 續 優 化、高 附 加 值
服 務 佔 比 提 升 及 整 體 運 營 效 率 提 高。
截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月，醫 院 管 理 業 務 的 毛 利 為 人 民 幣 11.0 百 萬 元，
毛 利 率 為 70.7%，而 截 至 2025 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 毛 利 為 人 民 幣 13.5 百 萬
元 及 毛 利 率 為 74.2%。該 減 少 主 要 是 由 於 託 管 醫 院 受 所 在 區 域 醫 保 影 響，
收 入 有 所 降 低，導 致 集 團 醫 院 管 理 業 務 收 入 降 低，相 應 的 醫 院 管 理 業 務
成 本 較 同 期 持 平，進 而 導 致 醫 院 管 理 業 務 的 毛 利 率 降 低。

– 15 –

截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月，供 應 藥 品、醫 療 設 備 及 耗 材 的 毛 利 為 人 民
幣 12.9 百 萬 元，毛 利 率 為 12.6%，而 截 至 2025 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 毛 利 為
人 民 幣 17.4 百 萬 元 及 毛 利 率 為 16.3%。該 減 少 主 要 是 由 於 受 國 家 集 采 範 圍
擴 大，藥 品 及 耗 材 端 產 品 價 格 下 調 所 致。
截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月，其 他 的 毛 利 為 人 民 幣 0.4 百 萬 元，毛 利 率 為
74.7%，而 截 至 2025 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 毛 利 為 人 民 幣 0.2 百 萬 元 及 毛 利
率 為 53.1%。
其他收入淨額
其 他 收 入 淨 額 包 括 政 府 補 助、利 息 收 入、出 售 物 業、廠 房 及 設 備 以 及 無 形
資 產 的 收 益 及 其 他。截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月，本 集 團 的 其 他 收 入 淨
額 由 截 至 2025 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 人 民 幣 1.4 百 萬 元 增 加 約 378.6% 至 2026
年 同 期 的 人 民 幣 6.7 百 萬 元。該 增 加 主 要 歸 因 於 管 理 全 球 發 售 所 得 款 項 所
產 生 的 利 息 收 入 增 加。
銷售費用
銷 售 費 用 包 括 推 廣 及 宣 傳 費 用、員 工 成 本、辦 公 及 差 旅 費 用、折 舊 攤 銷
及 雜 項。銷 售 費 用 由 截 至 2025 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 人 民 幣 6.4 百 萬 元 減 少
約 29.7% 至 2026 年 同 期 的 人 民 幣 4.5 百 萬 元，主 要 是 由 於 本 集 團 調 整 市 場 推
廣 策 略，推 廣 及 宣 傳 費 用 下 降 所 致。
一般及行政開支
一 般 及 行 政 開 支 包 括 員 工 成 本、折 舊 攤 銷、辦 公 及 差 旅 費 用、專 業 服 務
費、租 賃 及 維 修 保 養 費 用 及 其 他。本 集 團 的 一 般 及 行 政 開 支 由 截 至 2025
年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 人 民 幣 100.3 百 萬 元 減 少 約 26.7% 至 2026 年 同 期 的 人
民 幣 73.5 百 萬 元，主 要 由 於 與 本 公 司 去 年 同 期 上 市 相 關 的 上 市 費 用，本 期
並 無 產 生 該 等 費 用。

– 16 –

應收賬款及應收票據的減值虧損
截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月，本 集 團 錄 得 應 收 賬 款 及 應 收 票 據 的 減 值 虧
損 人 民 幣 1.7 百 萬 元，而 2025 年 同 期 則 為 人 民 幣 0.6 百 萬 元，主 要 是 由 於 信
貸 期 較 長 的 應 收 賬 款 有 所 增 加。
財務成本
本 集 團 財 務 成 本 包 括 計 息 借 款 利 息、租 賃 負 債 利 息 及 其 他。截 至 2026 年 6
月 30 日 止 六 個 月，本 集 團 錄 得 財 務 成 本 人 民 幣 9.8 百 萬 元，而 於 2025 年 同
期 則 錄 得 財 務 成 本 人 民 幣 10.5 百 萬 元，主 要 是 由 於 租 賃 產 生 的 利 息 開 支
有 所 減 少。
所得稅開支
截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月，本 集 團 錄 得 所 得 稅 開 支 人 民 幣 7.4 百 萬 元，
而 於 2025 年 同 期 則 錄 得 所 得 稅 開 支 人 民 幣 10.2 百 萬 元。
期 內 溢 利╱（虧 損）
綜 上 所 述，截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月，本 集 團 錄 得 溢 利 人 民 幣 18.5 百
萬 元，則 於 2025 年 同 期 則 錄 得 虧 損 人 民 幣 20.3 百 萬 元。
物 業、廠 房 及 設 備
物 業、廠 房 及 設 備 包 括 租 賃 物 業 裝 修、醫 療 設 備、辦 公 及 其 他 設 備、樓
宇、汽 車 及 在 建 工 程。本 集 團 的 物 業、廠 房 及 設 備 由 截 至 2025 年 12 月 31 日
的 人 民 幣 347.9 百 萬 元 減 少 約 6.1% 至 截 至 2026 年 6 月 30 日 的 人 民 幣 326.7 百 萬
元，主 要 是 由 於 資 產 折 舊。
使用權資產
使 用 權 資 產 包 括 土 地 使 用 權 及 租 賃 物 業。截 至 2025 年 12 月 31 日 及 2026 年
6 月 30 日，本 集 團 錄 得 的 使 用 權 資 產 分 別 為 人 民 幣 165.1 百 萬 元 及 人 民 幣
150.8 百 萬 元。該 減 少 主 要 是 由 於 資 產 折 舊。

– 17 –

無形資產
無 形 資 產 包 括 管 理 合 約、醫 療 牌 照、軟 件、藥 品 經 營 質 量 管 理 規 範 認 證
及 合 作 關 係。截 至 2025 年 12 月 31 日 及 2026 年 6 月 30 日，本 集 團 錄 得 的 無 形
資 產 分 別 為 人 民 幣 227.7 百 萬 元 及 人 民 幣 222.0 百 萬 元。該 減 少 主 要 是 由 於
資 產 攤 銷。
商譽
截 至 2025 年 12 月 31 日 及 2026 年 6 月 30 日，本 集 團 的 錄 得 商 譽 賬 面 值 分 別 為
人 民 幣 643.0 百 萬 元 及 人 民 幣 643.0 百 萬 元。
存貨
存 貨 包 括 藥 品、醫 療 設 備 及 耗 材。存 貨 由 截 至 2025 年 12 月 31 日 的 人 民 幣
59.9 百 萬 元 減 少 約 5.5% 至 截 至 2026 年 6 月 30 日 的 人 民 幣 56.6 百 萬 元，主 要 由
於 本 集 團 內 若 干 醫 院 優 化 存 貨 管 理，此 降 低 了 存 貨 水 平，減 少 了 資 金 佔
用。
存 貨 週 轉 天 數 由 截 至 2025 年 12 月 31 日 止 六 個 月 的 23 天 減 少 至 截 至 2026 年 6
月 30 日 止 六 個 月 的 22 天，主 要 是 由 於 本 集 團 內 若 干 醫 院 優 化 存 貨 管 理，
此 舉 降 低 了 存 貨 水 平，減 少 了 資 金 佔 用。
應收賬款及應收票據
應收賬款主要指就體系內的醫院的民營營利性醫院提供的醫療服務應收
公 共 醫 療 保 險 計 劃 款 項 結 餘 及 已 交 付 藥 品、醫 療 設 備 及 耗 材 的 貿 易 性 質
應 收 款 項。應 收 票 據 主 要 指 應 收 購 買 本 集 團 藥 品、醫 療 設 備 及 耗 材 的 客
戶 的 銀 行 承 兌 匯 票。應 收 賬 款 及 應 收 票 據 由 截 至 2025 年 12 月 31 日 的 人 民
幣 238.6 百 萬 元 減 少 約 2.0% 至 截 至 2026 年 6 月 30 日 的 人 民 幣 233.9 百 萬 元，主
要 是 由 於 若 干 醫 院 完 成 了 2025 年 的 醫 療 保 險 結 算 及 醫 療 保 險 基 金 相 應 撥
付 保 證 金。
預付款項及其他應收款項
預 付 款 項 及 其 他 應 收 款 項 主 要 包 括 存 貨 及 服 務 預 付 款 項、應 收 關 聯 方 款
項、按 金。預 付 款 項 及 其 他 應 收 款 項 由 截 至 2025 年 12 月 31 日 的 人 民 幣 237.9
百 萬 元 增 加 約 22.8% 至 截 至 2026 年 6 月 30 日 的 人 民 幣 292.2 百 萬 元，主 要 由
於 應 收 關 聯 方 款 項 增 加。
– 18 –

應付賬款及應付票據
應 付 賬 款 及 應 付 票 據 主 要 與 向 供 應 商 購 買 藥 品、醫 療 設 備 及 耗 材（均 為
不 計 息）有 關。應 付 賬 款 及 應 付 票 據 由 截 至 2025 年 12 月 31 日 的 人 民 幣 224.3
百 萬 元 減 少 約 3.2% 至 截 至 2026 年 6 月 30 日 的 人 民 幣 217.1 百 萬 元，主 要 是 由
於 根 據 相 關 支 付 條 款 已 結 算 的 採 購 應 付 款 項 增 加。
其他應付款項
其 他 應 付 款 項 包 括 應 付 薪 金 及 福 利、其 他 應 付 稅 項、關 聯 方 墊 款、收 購
非 控 股 權 益 應 付 款 項 及 購 買 物 業、廠 房 及 設 備 應 付 款 項 以 及 其 他。其 他
應 付 款 項 由 截 至 2025 年 12 月 31 日 的 約 人 民 幣 99.3 百 萬 元 減 少 約 13.4% 至 截
至 2026 年 6 月 30 日 的 約 人 民 幣 86.0 百 萬 元，此 減 少 主 要 是 由 於 報 告 期 內 已
結 算 應 付 款 項 增 加。
合約負債
合 約 負 債 指 本 集 團 履 行 履 約 義 務 前 已 收 客 戶 代 價。截 至 2025 年 12 月 31 日
及 2026 年 6 月 30 日，合 約 負 債 分 別 為 人 民 幣 12.6 百 萬 元 及 人 民 幣 7.0 百 萬 元。
租賃負債
本 集 團 的 租 賃 負 債 由 截 至 2025 年 12 月 31 日 的 約 人 民 幣 143.2 百 萬 元 減 少 約
7.7% 至 截 至 2026 年 6 月 30 日 的 約 人 民 幣 132.2 百 萬 元，主 要 是 由 於 按 期 償 還
租 賃 負 債。
資本結構
本 集 團 的 資 產 總 值 由 截 至 2025 年 12 月 31 日 的 人 民 幣 2,556.1 百 萬 元 減 少 至 截
至 2026 年 6 月 30 日 的 人 民 幣 2,526.1 百 萬 元。本 集 團 的 負 債 總 額 由 截 至 2025
年 12 月 31 日 的 人 民 幣 935.6 百 萬 元 減 少 至 截 至 2026 年 6 月 30 日 的 人 民 幣 900.7
百 萬 元。資 產 負 債 率 由 截 至 2025 年 12 月 31 日 的 約 36.6% 下 降 至 截 至 2026 年
6 月 30 日 的 約 35.7%。本 集 團 的 流 動 比 率（即 截 至 各 日 期 的 流 動 資 產 除 以 流
動 負 債）截 至 2025 年 12 月 31 日 及 2026 年 6 月 30 日 維 持 相 對 穩 定，為 約 1.7 倍。

– 19 –

流動資金及資本資源
本 集 團 的 現 金 及 現 金 等 價 物 由 截 至 2025 年 12 月 31 日 的 人 民 幣 616.0 百 萬 元
減 少 約 9.7% 至 截 至 2026 年 6 月 30 日 的 人 民 幣 556.3 百 萬 元。本 集 團 主 要 以 人
民 幣 及 美 元 持 有 現 金 及 現 金 等 價 物。
業 務 營 運 及 擴 張 計 劃 需 要 大 量 資 金，包 括 升 級 體 系 內 的 現 有 醫 院、建 立
及 收 購 新 醫 院 及 其 他 營 運 資 金 需 求。於 報 告 期，本 集 團 主 要 通 過 營 運 所
得 現 金、銀 行 及 其 他 借 款、股 東 出 資 及 全 球 發 售 所 得 款 項 淨 額（有 關 詳 情
披 露 於 招 股 章 程）為 資 本 支 出 及 營 運 資 金 需 求 撥 付 資 金。
本 集 團 採 納 穩 定 及 審 慎 的 融 資 及 庫 務 政 策，以 優 化 其 財 務 狀 況 及 減 低 財
務 風 險。本 集 團 管 理 及 監 控 流 動 資 金 風 險 敞 口，以 確 保 及 時 有 效 地 實 施
適 當 措 施。本 集 團 定 期 監 察 流 動 資 金 需 求 及 貸 款 契 約 合 規 情 況，確 保 本
集 團 維 持 充 足 現 金 儲 備，並 持 有 主 要 金 融 機 構 提 供 的 足 夠 已 承 諾 融 資 額
度，以 滿 足 短 期 及 長 期 的 流 動 資 金 需 求。於 報 告 期，本 集 團 未 使 用 任 何
金 融 工 具 進 行 對 沖 操 作，未 持 有 任 何 未 平 倉 對 沖 工 具，且 基 於 流 動 性 及
資 本 資 源 管 理 考 量，認 為 並 無 必 要 進 行 風 險 對 沖。
借款及債務
債 務 主 要 包 括 計 息 借 款、租 賃 負 債 及 關 聯 方 墊 款。截 至 2025 年 12 月 31 日 及
2026 年 6 月 30 日，本 集 團 的 債 務 分 別 為 人 民 幣 544.5 百 萬 元 及 人 民 幣 537.0 百
萬 元，佔 其 截 至 同 日 總 負 債 的 59.6%（截 至 2025 年 12 月 31 日：58.2%）。本 集
團 的 所 有 借 款 均 以 人 民 幣 計 值。本 集 團 的 借 款 需 求 一 般 並 無 季 節 性。截
至 2026 年 6 月 30 日，本 集 團 的 銀 行 借 款 人 民 幣 404.7 百 萬 元（截 至 2025 年 12 月
31 日：人 民 幣 401.2 百 萬 元）為 固 定 利 率 及 浮 動 利 率 借 款。
截 至 2026 年 6 月 30 日，本 集 團 的 銀 行 授 信 總 額 為 人 民 幣 724 百 萬 元（截 至 2025
年 12 月 31 日：人 民 幣 737 百 萬 元），已 動 用 金 額 為 人 民 幣 404.7 百 萬 元（截 至
2025 年 12 月 31 日：人 民 幣 401.2 百 萬 元）。

– 20 –

下 表 載 列 債 務 明 細：
截 至 2026 年
6 月 30 日
人民幣千元

截 至 2025 年
12 月 31 日
人民幣千元

計息借款
租賃負債
關聯方墊款

404,748
132,128
105

401,186
143,212
85

總計

536,981

544,483

除上文所披露及本集團就黃山首康醫院獲授的信貸融資向若干銀行提
供 的 擔 保 外，截 至 2026 年 6 月 30 日，本 集 團 並 無 任 何 未 償 還 債 務 證 券、抵
押、押 記、債 權 證 或 其 他 已 發 行 或 同 意 將 予 發 行 的 貸 款 資 本、銀 行 透 支、
貸 款、承 兌 負 債 或 承 兌 信 用，或 其 他 類 似 債 務、租 賃 及 融 資 租 賃 承 擔、租
購 承 擔、擔 保 或 其 他 重 大 或 然 負 債。
下 表 載 列 計 息 借 款 的 到 期 簡 介：
2026 年 6 月 30 日
結餘
百分比
人民幣千元
%
1年 內 或 按 要 求
1至2年
2至5年

2025 年 12 月 31 日
結餘
百分比
人民幣千元
%

345,248
24,000
35,500

85.3
5.9
8.8

327,186
26,000
48,000

81.5
6.5
12.0

404,748

100.0

401,186

100.0

槓桿比率
槓 桿 比 率 採 用 計 息 債 務、租 賃 負 債 加 關 聯 方 墊 款 之 和 除 以 本 公 司 擁 有 人
應 佔 權 益 總 額 計 算 得 出。本 集 團 的 槓 桿 比 率 由 截 至 2025 年 12 月 31 日 的 約
35.8% 下 降 至 截 至 2026 年 6 月 30 日 的 約 35.3%，保 持 相 對 穩 定。

– 21 –

或然負債
截 至 2026 年 6 月 30 日，本 集 團 概 無 任 何 待 決 或 對 本 集 團 任 何 成 員 公 司 構 成
威 脅 的 重 大 或 然 負 債、擔 保 或 重 大 訴 訟 或 申 索 而 可 能 對 業 務、財 務 狀 況
及 經 營 業 績 造 成 重 大 不 利 影 響。
資產質押
應 收 賬 款 已 質 押 作 為 本 集 團 計 息 借 款 的 擔 保，截 至 2025 年 12 月 31 日 及 截
至 2026 年 6 月 30 日 分 別 為 人 民 幣 18.9 百 萬 元 及 人 民 幣 13.0 百 萬 元。
資本開支
資 本 開 支 包 括 (i) 物 業、廠 房 及 設 備（主 要 由 租 賃 物 業 裝 修、在 建 工 程 及 醫
療 設 備 組 成）開 支；及 (ii) 無 形 資 產 的 相 關 開 支。資 本 開 支 由 截 至 2025 年 6
月 30 日 止 六 個 月 的 人 民 幣 7.8 百 萬 元 增 加 約 41.0% 至 截 至 2026 年 6 月 30 日 止
期 間 的 人 民 幣 11.0 百 萬 元，主 要 是 由 於 對 新 醫 療 設 備 購 買 的 需 求 增 加。
外匯風險及對沖
由 於 本 集 團 的 經 營 由 本 集 團 於 中 國 內 地 的 附 屬 公 司 以 人 民 幣 開 展，故 本
集 團 的 呈 列 貨 幣 為 人 民 幣。本 公 司 的 功 能 貨 幣 為 美 元。全 球 發 售 所 得 款
項 已 經 以 港 元 收 取。因 此，本 集 團 面 臨 匯 率 波 動 產 生 的 風 險，尤 其 是 對
人 民 幣 兌 港 元 及 美 元 的 匯 率。
截 至 本 報 告 日 期，本 集 團 並 未 對 沖 其 外 幣 匯 率 風 險，惟 透 過 定 期 審 查 其
外 幣 敞 口 淨 額 對 其 外 幣 風 險 進 行 密 切 管 理，且 於 必 要 時 可 能 訂 立 外 匯 遠
期 合 約 交 易 以 管 理 其 外 匯 敞 口。
重 大 投 資、重 大 收 購 及 出 售 附 屬 公 司、聯 營 公 司 及 合 營 企 業
截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月，本 集 團 並 無 任 何 重 大 收 購 及 出 售 附 屬 公
司、聯 營 公 司 或 合 營 企 業。截 至 2026 年 6 月 30 日，本 集 團 並 無 持 有 任 何 重
大 投 資。

– 22 –

其他資料
所得款項用途
本 公 司 股 份 於 2025 年 6 月 23 日 於 聯 交 所 主 板 上 市。全 球 發 售 的 所 得 款 項 淨
額 為 約 473.1 百 萬 港 元。本 公 司 擬 按 招 股 章 程「未 來 計 劃 及 所 得 款 項 用 途」
一 節 所 載 的 相 同 方 式 及 比 例 動 用 所 得 款 項 淨 額，且 所 得 款 項 的 擬 定 用 途
及 預 期 時 間 表 並 無 任 何 變 動。下 表 載 列 截 至 2026 年 6 月 30 日 全 球 發 售 所 得
款 項 淨 額 的 使 用 狀 況：

所得款項淨額的擬定用途

所得款項
所得款項
淨額擬定
全 球 發 售 截 至2026年 截 至2026年 截 至2026年 淨 額 擬 定
用途的
所得款項
1月1日
6月30日
6月30日 用 途 的
百分比
淨額 未動用金額 已動用金額 未動用金額 百分比
(%) （百 萬 港 元） （百 萬 港 元） （百 萬 港 元） （百 萬 港 元）
35.7
10.5
16.3
2.8
6.1

169
49.8
77.3
13.0
28.9

150.8
47.4
65.6
8.9
28.9

32.0
3.3
21.7
7.0
–

30.6

144.9

144.9

–

144.9 2027年 底 之 前

15.3
10.2

72.4
48.3

72.4
39.6

–
15.1

72.4 2027年 底 之 前
33.2 2027年 底 之 前

8.1

38.5

31.7

14.8

23.7 2027年 底 之 前

總計

100.0

473.1

439.4

61.9

411.2

– 23 –

137.0
46.5
55.6
6.0
28.9

2027年 底 之 前
2027年 底 之 前
2027年 底 之 前
2027年 底 之 前
2027年 底 之 前

持續強化腫瘤全週期醫療服務
加強早癌篩查服務能力
加強腫瘤治療服務能力
加強康復服務能力
建設武陟濟民醫院腫瘤
中心大樓
在有適當機會出現時
收購醫院
擴大醫院管理業務
升級信息技術基礎
設 施 及╱或 系 統
營運資金及其他一般
企業用途

除 任 何 不 可 預 見 情 況 外，現 時 完 全 利 用 餘 下 未 動 用 所 得 款 項 淨 額 的 預 期
時 間 表，均 基 於 董 事 的 最 佳 預 測，及 或 會 受 本 集 團 的 營 運 狀 況 改 變 及 當
前 及 未 來 市 場 狀 況 發 展 影 響。董 事 將 持 續 評 估 未 動 用 所 得 款 項 淨 額 的 使
用 計 劃，及 或 會 於 必 要 時 修 訂 或 修 改 有 關 計 劃 以 應 對 市 場 狀 況 變 化，促
進 本 集 團 更 佳 的 增 長 及 發 展。本 集 團 將 繼 續 謹 慎 評 估 未 動 用 所 得 款 項 淨
額 的 用 途 及 密 切 監 察 市 場 狀 況，於 必 要 時 為 本 集 團 長 期 發 展 而 調 整 通 過
本 集 團 集 資 活 動 籌 集 的 未 動 用 所 得 款 項 淨 額 的 用 途。本 公 司 將 於 未 動 用
所 得 款 項 淨 額 的 用 途 出 現 重 大 變 動 時，適 時 及 根 據 上 市 規 則 項 下 規 定 作
出 公 告。
僱員及薪酬政策
截 至 2026 年 6 月 30 日，本 集 團 擁 有 2,036 名 僱 員，而 截 至 2025 年 6 月 30 日 則 擁
有 2,105 名 僱 員。於 報 告 期，員 工 成 本 總 額（薪 金、工 資 及 其 他 福 利 及 定 額
供 款 退 休 計 劃 供 款）為 人 民 幣 149.7 百 萬 元，較 截 至 2025 年 6 月 30 日 止 六 個
月 的 人 民 幣 162.0 百 萬 元 減 少 約 7.6%。該 減 少 主 要 由 於 報 告 期 內 員 工 人 數
減 少 及 員 工 結 構 優 化。
僱 員 薪 酬 乃 根 據 其 表 現、技 能、知 識、經 驗 及 市 場 趨 勢 釐 定。本 集 團 定 期
檢 討 薪 酬 政 策 與 組 合，並 將 參 照 業 界 薪 酬 水 平 作 出 必 要 調 整。除 基 本 薪
金 外，僱 員 可 依 據 個 人 績 效 獲 授 予 酌 情 獎 金、現 金 獎 勵 及 股 份 獎 勵。
本 集 團 定 期 且 跨 營 運 職 能 提 供 內 部 及 外 部 培 訓，包 括 新 僱 員 入 職 培 訓、
技 術 培 訓、產 品 培 訓、管 理 培 訓 及 職 業 安 全 培 訓，旨 在 培 養 新 僱 員 履 行
職 務 的 基 礎 技 能，同 時 提 升 在 職 僱 員 的 相 關 專 業 能 力。
本 集 團 認 為，其 與 僱 員 維 持 著 良 好 的 關 係。本 集 團 體 系 內 的 醫 院 的 僱 員
並 無 工 會 代 表。截 至 本 公 告 日 期，本 集 團 並 無 發 生 任 何 罷 工 或 任 何 僱 員
勞 資 糾 紛 而 已 經 或 可 能 對 其 業 務 造 成 重 大 影 響。

– 24 –

本 集 團 的 僱 員 通 常 與 本 集 團 訂 立 標 準 聘 用 合 約。各 體 系 內 的 醫 院 均 獨 立
招 聘 各 自 的 僱 員 並 與 其 訂 立 僱 傭 合 約。根 據 中 國 法 規，本 集 團 參 與 當 地
相 關 市 級 及 省 級 政 府 組 織 的 各 類 僱 員 社 會 保 險 計 劃，包 括 生 育、養 老 金、
醫 療、工 傷 及 失 業 福 利 計 劃 以 及 住 房 公 積 金。根 據 中 國 法 律，本 集 團 必
須 向 僱 員 福 利 計 劃 供 款。
購股權計劃
為 達 致 下 列 目 標：(i) 激 勵 合 資 格 參 與 者 為 本 集 團 的 利 益 而 提 高 其 表 現 效
率；及 (ii) 吸 引 及 挽 留 其 貢 獻 乃 對 或 將 會 對 本 集 團 的 長 遠 發 展 有 利 的 合 資
格 參 與 者，本 公 司 已 於 2023 年 8 月 8 日 有 條 件 批 准 及 採 納 首 次 公 開 發 售 後
購 股 權 計 劃（定 義 見 招 股 章 程），其 於 2025 年 6 月 9 日 獲 董 事 會 修 訂。
鑒於自首次公開發售後購股權計劃獲採納起尚未授出或同意授出購股
權，(i) 截 至 2026 年 6 月 30 日，概 無 首 次 公 開 發 售 後 購 股 權 計 劃 項 下 的 購 股
權 尚 未 獲 行 使；(ii) 於 報 告 期，根 據 首 次 公 開 發 售 後 購 股 權 計 劃，概 無 任
何 購 股 權 獲 行 使、歸 屬、註 銷 或 失 效；及 (iii) 截 至 2026 年 6 月 30 日，首 次 公
開 發 售 後 購 股 權 計 劃 限 額（定 義 見 招 股 章 程）為 98,130,435 股 普 通 股；及 (iv)
購 股 權 計 劃 項 下 將 有 98,130,435 股 相 關 股 份 可 供 進 一 步 授 出。有 關 首 次 公
開 發 售 後 購 股 權 計 劃 的 進 一 步 詳 情 載 於 招 股 章 程 附 錄 四「法 定 及 一 般 資
料－購 股 權 計 劃」一 節。
股份獎勵計劃
於 2026 年 6 月 23 日（「採 納 日 期」），本 公 司 採 納 2026 年 股 份 獎 勵 計 劃（「股 份 獎
勵 計 劃」），該 計 劃 僅 以 現 有 股 份 支 付，並 不 涉 及 發 行 新 股 份。該 計 劃 之 目
的 為 (i) 表 彰 若 干 合 資 格 參 與 者 之 貢 獻，並 為 彼 等 提 供 額 外 激 勵 以 達 成 績
效 目 標，以 期 實 現 提 升 本 公 司 價 值 之 目 標；及 (ii) 吸 引 合 適 人 員 以 促 進 本
集 團 之 進 一 步 發 展。除 董 事 會 根 據 股 份 獎 勵 計 劃 規 則 決 定 提 早 終 止 外，
股 份 獎 勵 計 劃 自 採 納 日 期 起 計 為 期 十 年 有 效，其 後 不 得 再 授 予 任 何 進 一
步 獎 勵，而 根 據 該 計 劃 可 授 予 之 獎 勵 上 限 為 20,000,000 股 股 份。股 份 獎 勵
計 劃 的 主 要 條 款 載 於 本 公 司 日 期 為 2026 年 6 月 23 日 的 公 告。

– 25 –

自 採 納 日 期 起 至 2026 年 6 月 30 日 止，並 無 根 據 股 份 獎 勵 計 劃 授 出、同 意 授
出、行 使、註 銷 或 失 效 的 股 份 獎 勵，因 此 根 據 股 份 獎 勵 計 劃 限 額 可 供 授
出 的 購 股 權 總 數 為 20,000,000 股 股 份，且 股 份 獎 勵 計 劃 項 下 並 無 尚 未 行 使
的 獎 勵。
湊整
本 公 告 所 載 的 若 干 金 額 及 百 分 比 數 字 已 經 湊 整。任 何 表 格 所 列 述 的 總 數
與 當 中 所 列 數 額 的 總 和 之 間 的 任 何 差 異，均 因 湊 整 所 致。
購 買、出 售 或 贖 回 本 公 司 的 已 上 市 證 券
於 報 告 期 內，概 無 本 公 司 及 其 任 何 附 屬 公 司 於 聯 交 所 購 買、出 售 或 贖 回
本 公 司 的 任 何 上 市 證 券（包 括 出 售 庫 存 股 份）。截 至 2026 年 6 月 30 日，本 公
司 並 無 持 有 任 何 股 份 作 為 庫 存 股 份（定 義 見 上 市 規 則）。
董事資料變動
茲 提 述 本 公 司 日 期 為 2026 年 6 月 16 日 的 公 告，據 此，趙 永 凱 先 生（「趙 先 生」）
因 欲 投 入 更 多 時 間 於 其 他 業 務，已 退 任 執 行 董 事，並 不 再 擔 任 董 事 會 主
席 及 本 公 司 授 權 代 表。呂 超 先 生 獲 委 任 為 執 行 董 事，陳 昊 陽 博 士 獲 委 任
為 董 事 會 主 席 及 本 公 司 授 權 代 表。於 退 任 執 行 董 事 後，趙 先 生 不 再 擔 任
薪 酬 委 員 會 成 員 及 提 名 委 員 會 主 席，陳 昊 陽 博 士 獲 委 任 為 薪 酬 委 員 會 成
員 及 提 名 委 員 會 主 席。
呂 超 先 生 就 其 作 為 本 公 司 董 事 所 適 用 之 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司（「聯
交 所」）證 券 上 市 規 則（「上 市 規 則」）規 定 於 2026 年 5 月 27 日 取 得 上 市 規 則 第
3.09D 條 所 述 的 法 律 意 見，並 各 自 確 認 彼 已 了 解 其 作 為 本 公 司 董 事 的 責 任
及 義 務。
除 上 文 所 披 露 者 外，於 報 告 期 內，並 無 根 據 上 市 規 則 第 13.51B(1) 條 須 予 披
露 的 董 事 資 料 變 動。

– 26 –

報告期後重大事件
茲 提 述 本 公 司 日 期 為 2026 年 7 月 21 日 的 公 告，據 此，方 希 琳 女 士（「方 女 士」）
辭 任 聯 席 公 司 秘 書、上 市 規 則 第 3.05 條 項 下 本 公 司 的 授 權 代 表；及 (iii) 根
據 上 市 規 則 第 19.05(2) 條 及 公 司 條 例（香 港 法 例 第 622 章）第 16 部 所 規 定 代 表
本 公 司 於 香 港 接 收 送 達 法 律 程 序 文 件 及 通 知 書 的 代 表（「法 律 程 序 文 件 代
理 人」），自 2026 年 7 月 21 日 起 生 效。方 女 士 辭 任 後，曾 俊 豪 先 生（「曾 先 生」）
已 獲 委 任 為 聯 席 公 司 秘 書、授 權 代 表 及 法 律 程 序 文 件 代 理 人，自 2026 年 7
月 21 日 起 生 效。姚 樂 先 生 將 繼 續 擔 任 另 一 名 聯 席 公 司 秘 書，而 陳 昊 陽 博
士 將 繼 續 擔 任 另 一 名 授 權 代 表。
除 上 文 所 披 露 者 外，自 報 告 期 末 至 本 公 告 日 期 期 間，未 發 生 任 何 可 能 對
本 集 團 經 營 及 財 務 表 現 產 生 重 大 影 響 且 須 由 本 公 司 披 露 的 重 大 事 件。
無重大變動
自 2025 年 12 月 31 日 止 年 度 之 年 度 報 告 於 2026 年 4 月 30 日 刊 發 後，及 直 至 本
公 告 日 期，本 集 團 的 業 務 概 無 任 何 重 大 變 動。
遵守企業管治守則
本 公 司 致 力 於 維 持 及 推 行 嚴 格 的 企 業 管 治。本 公 司 的 企 業 管 治 原 則 為 推
進 有 效 的 內 部 控 制 措 施，在 所 有 業 務 範 疇 維 持 高 水 平 的 道 德 標 準、透 明
度、責 任 心 及 誠 信，確 保 事 務 進 行 時 均 遵 守 適 用 的 法 律 法 規，以 加 強 董
事 會 對 所 有 股 東 的 透 明 度 及 問 責 性。本 公 司 已 應 用 該 等 原 則，亦 已 採 納
企 業 管 治 守 則（「企 業 管 治 守 則」）所 載 的 若 干 建 議 最 佳 常 規。
於 報 告 期 內 及 直 至 本 公 告 日 期，本 公 司 已 遵 守 企 業 管 治 守 則 所 載 的 守 則
條 文。為 符 合 企 業 管 治 守 則 的 規 定，並 維 持 本 公 司 高 水 準 的 企 業 管 治，
董 事 會 將 繼 續 檢 討 及 監 察 本 公 司 的 企 業 管 治 狀 況。

– 27 –

遵守進行證券交易的標準守則
本 公 司 已 採 納 標 準 守 則，作 為 本 集 團 有 關 董 事 買 賣 證 券 的 行 為 守 則。經
向 全 體 董 事 作 出 特 定 查 詢 後，全 體 董 事 確 認 彼 等 於 相 關 期 間 內 一 直 嚴 格
遵 守 標 準 守 則。
董 事 會 亦 已 就 企 業 管 治 守 則 守 則 條 文 第 C.1.3 條 所 指 可 能 掌 握 本 公 司 未 公
開 內 幕 消 息 的 相 關 僱 員 進 行 本 公 司 證 券 交 易 一 事，制 定 不 遜 於 標 準 守 則
的 書 面 指 引（「指 引」）。經 合 理 查 詢 後，於 相 關 期 間 內 並 無 發 現 本 公 司 相 關
僱 員 有 任 何 違 反 指 引 的 情 況。

中期股息
董 事 會 不 建 議 派 付 截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 任 何 中 期 股 息（截 至 2025
年 6 月 30 日 止 六 個 月：無）。

審計委員會
截 至 本 公 告 日 期，本 公 司 審 計 委 員 會（「審 計 委 員 會」）由 三 名 獨 立 非 執 行
董 事 組 成，即 陳 學 良 先 生、郭 衛 博 士 及 劉 爽 女 士。陳 學 良 先 生 為 審 計 委 員
會 主 席，具 備 上 市 規 則 第 3.10(2) 及 3.21 條 規 定 的 合 適 專 業 資 格。審 計 委 員
會 與 本 公 司 管 理 層 亦 已 審 閱 本 集 團 所 採 納 的 會 計 準 則 及 常 規，並 討 論 與
風 險 管 理、內 部 監 控 及 財 務 匯 報 有 關 的 事 宜，包 括 審 閱 本 集 團 截 至 2026
年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 中 期 業 績 及 中 期 報 告。審 計 委 員 會 相 信，報 告 期 的
中 期 業 績 符 合 相 關 會 計 準 則、規 則 及 法 規，並 已 及 時 作 出 適 當 披 露。
本 集 團 截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 中 期 業 績 尚 未 經 審 計。

刊發中期業績公告及中期報告
本 公 告 刊 登 於 香 港 聯 交 所 網 站 ( www.hkexnews.hk ) 及 本 公 司 網 站
( www.bayzedhealthcare.com )。載 有 上 市 規 則 規 定 所 有 資 料 的 本 公 司 截 至2026
年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 中 期 報 告 將 於 適 當 時 候 刊 登 於 上 述 網 站 供 股 東 查
閱。

– 28 –

未經審計綜合損益及其他全面收益表
附註

截 至 6 月 30 日 止 六 個 月
2026 年
2025 年
人民幣千元
人民幣千元
584,453

574,731

主營業務成本

(475,862)

(468,385)

毛利
其他收入淨額
銷售費用
一般及行政開支
應收賬款及應收票據的減值虧損

108,591
6,650
(4,472)
(73,481)
(1,714)

106,346
1,439
(6,420)
(100,324)
(602)
439
(10,507)

3

收入

4

經營利潤
財務成本

5

35,574
(9,753)

除 稅 前 利 潤╱（虧 損）
所得稅開支

5
6

25,821
(7,354)

(10,068)
(10,194)

期 內 利 潤╱（虧 損）

18,467

(20,262)

期 內 其 他 全 面 收 益（除 稅 及 重 新
分 類 調 整 後）
換算境外業務財務報表的
匯兌差額

(13,253)

(1,357)

期內全面收益總額

5,214

(21,619)

以 下 各 方 應 佔 期 內 利 潤╱（虧 損）：
本公司權益股東
非控股權益

14,418
4,049

(27,620)
7,358

18,467

(20,262)

– 29 –

附註
以 下 各 方 應 佔 全 面 收 益 總 額：
本公司權益股東
非控股權益

截 至 6 月 30 日 止 六 個 月
2026 年
2025 年
人民幣千元
人民幣千元
1,165
4,049

(28,977)
7,358

5,214

(21,619)

0.01

(0.02)

7

每 股 盈 利╱（虧 損）
基 本 及 攤 薄（人 民 幣 元）

– 30 –

未經審計綜合財務狀況表
附註

非流動資產
物 業、廠 房 及 設 備
使用權資產
無形資產
商譽
遞延稅項資產
其他非流動資產

流動資產
存貨
應收賬款及應收票據
預付款項及其他應收款項
受限制現金
現金及現金等價物

8
9

流動負債
應付賬款及應付票據
其他應付款項
合約負債
計息借款
租賃負債
即期稅項

10
11

流動資產淨額
資產總值減流動負債
– 31 –

截 至 2026 年
6 月 30 日
人民幣千元

截 至 2025 年
12 月 31 日
人民幣千元

326,653
150,764
222,023
643,049
7,024
29,471

347,891
165,166
227,740
643,049
6,454
4,863

1,378,984

1,395,163

56,631
233,894
292,202
8,157
556,278

59,867
238,626
237,885
8,615
615,972

1,147,162

1,160,965

217,115
86,044
6,979
345,248
16,564
5,927

224,261
99,342
12,568
327,186
18,933
6,604

677,877

688,894

469,285

472,071

1,848,269

1,867,234

截 至 2026 年
6 月 30 日
人民幣千元

截 至 2025 年
12 月 31 日
人民幣千元

59,500
115,564
47,738

74,000
124,279
48,442

222,802

246,721

1,625,467

1,620,513

87
1,521,490

87
1,520,280

1,521,577

1,520,367

非控股權益

103,890

100,146

權益總額

1,625,467

1,620,513

附註

非流動負債
計息借款
租賃負債
遞延稅項負債

資產淨值

資本及儲備
股本
儲備

12

本公司權益股東應佔權益總額

– 32 –

1.

公司資料
佰 澤 醫 療 集 團（「本 公 司」）於 2021 年 12 月 9 日 根 據 開 曼 群 島《公 司 法》
（經 修 訂）於 開 曼 群 島 註
冊 成 立 為 獲 豁 免 有 限 責 任 公 司。
本 公 司 為 投 資 控 股 公 司。本 公 司 及 其 附 屬 公 司（統 稱「本 集 團」）主 要 從 事 醫 院 業 務 及 醫 院
管 理 業 務。本 集 團 收 益 來 源 為：(i) 經 營 六 間 私 立 營 利 醫 院 並 提 供 醫 療 服 務，包 括 全 週 期
腫 瘤 醫 療 服 務 及 其 他 醫 療 服 務；(ii) 管 理 及 經 營 兩 間 私 立 非 牟 利 醫 院 並 收 取 管 理 費；及
(iii) 於 中 華 人 民 共 和 國（「中 國」）供 應 藥 品、醫 療 設 備 及 耗 材。於 2025 年 6 月 23 日，本 公 司 股
份 於 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司（「聯 交 所」）主 板 上 市。
本 中 期 綜 合 財 務 資 料 以 人 民 幣（「人 民 幣」）呈 列，除 非 另 有 說 明，並 已 於 2026 年 8 月 28 日 經
董 事 會 批 准 刊 發。本 中 期 綜 合 財 務 資 料 尚 未 經 審 計。

2.

重大會計政策概要
2.1

編製基準
本 中 期 財 務 報 告 按 照 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則 的 適 用 披 露 條 文（包 括
遵 照 國 際 會 計 準 則 理 事 會（「國 際 會 計 準 則 理 事 會」）發 佈 的 國 際 會 計 準 則（「國 際 會 計
準 則」）第 34 號 中 期 財 務 報 告）編 製。
編 製 本 中 期 財 務 報 告 所 採 用 的 會 計 政 策，與 編 製 2025 年 年 度 財 務 報 表 所 採 用 者 一
致，惟 採 納 預 期 於 2026 年 年 度 財 務 報 表 內 反 映 的 會 計 政 策 變 動 則 除 外。該 等 會 計 政
策 變 動 詳 情 載 於 附 註 2.2。按 國 際 會 計 準 則 第 34 號 編 製 的 中 期 財 務 報 告，管 理 層 須 基
於 當 前 情 況 作 出 影 響 政 策 應 用 及 資 產、負 債、收 入 及 支 出 的 呈 報 金 額 的 判 斷、估 計
及 假 設。實 際 數 字 或 有 不 同 於 有 關 估 計。

2.2

會計政策變動
國 際 會 計 準 則 理 事 會 已 頒 佈 多 項 國 際 財 務 報 告 準 則 修 訂 本，並 於 本 會 計 期 間 首 次
生 效。其 中，僅 國 際 財 務 報 告 準 則 第 9 號 的 修 訂 本，金 融 工 具 及 國 際 財 務 報 告 準 則
第 7 號 的 修 訂 本，金 融 工 具：披 露－金 融 工 具 分 類 及 計 量 的 修 訂 與 本 集 團 的 財 務 報
表 相 關。該 等 修 訂 對 本 中 期 報 告 並 無 重 大 影 響。
本 集 團 尚 未 應 用 於 本 會 計 期 間 尚 未 生 效 的 任 何 新 準 則 或 詮 釋。

– 33 –

國 際 財 務 報 告 準 則 第 9 號 的 修 訂 本，金 融 工 具 及 國 際 財 務 報 告 準 則 第 7 號 的 修 訂 本，
金 融 工 具：披 露－金 融 工 具 分 類 及 計 量 的 修 訂
該 等 修 訂 涵 蓋 三 個 主 要 範 疇：
•

該 等 修 訂 釐 清 金 融 資 產 或 金 融 負 債 的 確 認 及 終 止 確 認 時 間。該 等 修 訂 亦 引 入
一 項 可 選 擇 的 例 外 情 況，允 許 實 體 在 符 合 特 定 標 準 的 情 況 下，於 以 電 子 支 付
系 統 以 現 金 結 算 金 融 負 債 時，在 結 算 日 期 前 終 止 確 認 該 金 融 負 債。

•

就 評 估 金 融 資 產 的 合 約 現 金 流 量 是 否 僅 為 支 付 本 金 及 未 償 還 本 金 利 息 而 言，
該 等 修 訂 釐 清 利 息 的 評 估，並 為 具 有 或 有 事 項 特 徵（例 如 環 境、社 會 及 管 治（「環
境、社 會 及 管 治」）相 關 特 徵）的 金 融 資 產 引 入 額 外 測 試。該 等 修 訂 亦 釐 清 具 有
無 追 索 權 特 徵 的 金 融 資 產 與 合 約 掛 鈎 工 具 之 間 的 差 異，該 差 異 可 能 改 變 適 用
的 評 估。

•

該 等 修 訂 為 指 定 為 按 公 平 值 計 入 其 他 全 面 收 益 的 權 益 工 具 投 資 的 處 置，以 及
並 非 按 公 平 值 計 入 損 益 計 量 且 包 含 或 有 事 項（與 基 本 借 貸 風 險 及 成 本 變 動 無
直 接 關 係）發 生 或 不 發 生 而 可 能 改 變 合 約 現 金 流 量 金 額 的 合 約 條 款 的 金 融 工
具 引 入 新 的 披 露 要 求。

3.

收入及分部報告
(a)

收入
本 集 團 主 要 從 事 醫 院 業 務、醫 院 管 理 服 務、供 應 藥 品、醫 療 設 備 及 耗 材 及 其 他 業 務。

收入分類
截 至 6 月 30 日 止 六 個 月
2026 年

2025 年

人民幣千元

人民幣千元

－住 院 服 務

263,457

253,497

－醫 院 管 理 服 務

15,582

18,254

－門 診 服 務

201,297

194,519

－供 應 藥 品、醫 療 設 備 及 耗 材

102,945

106,717

1,172

1,744

584,453

574,731

於 某 一 時 段：

於 某 一 時 間 點：

－其 他 業 務

來自客戶的合約收入

– 34 –

(b)

分部報告
本 集 團 最 高 行 政 管 理 人 員 按 組 合 基 準 評 估 表 現 及 分 配 資 源。因 此，未 呈 列 經 營 分 部
資 料。
本 集 團 所 有 收 入 均 產 生 於 中 國，且 其 非 流 動 資 產 主 要 位 於 中 國 境 內，因 此，並 無 呈
列 地 域 資 料 分 析。

4.

其他收入淨額
截 至 6 月 30 日 止 六 個 月
2026 年
2025 年
人民幣千元
人民幣千元
政府補助
出 售 物 業、廠 房 及 設 備 以 及 無 形 資 產 的 收 益
匯兌虧損淨額
財務收入
其他

5.

247
94
(3)
7,689
(1,377)

347
–
–
1,314
(222)

6,650

1,439

除 稅 前 利 潤╱（虧 損）
除 稅 前 利 潤╱（虧 損）經 扣 除 下 列 各 項 後 得 出：
(a)

財務成本
截 至 6 月 30 日 止 六 個 月
2026 年
2025 年
人民幣千元
人民幣千元
計息借款利息
租賃負債利息

(b)

6,639
3,114

6,793
3,714

9,753

10,507

員工成本
截 至 6 月 30 日 止 六 個 月
2026 年
2025 年
人民幣千元
人民幣千元
薪 金、工 資 及 其 他 福 利
定 額 供 款 退 休 計 劃 供 款（附 註）

– 35 –

140,974
8,732

151,470
10,544

149,706

162,014

附 註：
本集團於中國內地成立的附屬公司的僱員參與由當地政府部門管理的定額供款退
休 福 利 計 劃，據 此，該 等 附 屬 公 司 須 按 當 地 市 政 府 所 規 定 的 僱 員 平 均 薪 金 的 若 干 百
分 比 計 算 的 金 額 向 計 劃 作 出 供 款，用 於 為 僱 員 退 休 福 利 提 供 資 金。
除 上 述 供 款 外，本 集 團 並 無 支 付 其 他 退 休 福 利 的 其 他 重 大 義 務。向 計 劃 作 出 的 供 款
即 時 歸 屬，並 無 沒 收 供 款 可 供 本 集 團 用 於 減 少 現 有 供 款 水 平。

6.

所得稅
綜 合 損 益 及 其 他 全 面 收 益 表 內 的 稅 項 指：
截 至 6 月 30 日 止 六 個 月
2026 年

2025 年

人民幣千元

人民幣千元

8,628

11,442

(1,274)

(1,248)

7,354

10,194

即 期 稅 項－中 國 企 業 所 得 稅
期內撥備
遞延稅項
暫時差額的產生及撥回

根 據 中 國 企 業 所 得 稅 法（「企 業 所 得 稅 法」），法 定 所 得 稅 率 為 25%。除 非 另 有 規 定，於 中 國
的 集 團 實 體 均 須 按 25% 繳 納 中 國 所 得 稅。
其 他 稅 務 管 轄 區 的 集 團 實 體 須 按 有 關 稅 務 管 轄 區 現 行 適 用 的 稅 率 納 稅。

7.

每 股 盈 利╱（虧 損）
於 2026 年 6 月 30 日 的 每 股 基 本 盈 利 的 計 算 乃 基 於 報 告 期 內 本 公 司 普 通 權 益 持 有 人 應 佔 利
潤 人 民 幣 14.4 百 萬 元（截 至 2025 年 6 月 30 日 止 六 個 月：應 佔 虧 損 人 民 幣 27.6 百 萬 元）及 加 權 平
均 股 數 1,318,466,823 股（截 至 2025 年 6 月 30 日 止 六 個 月：1,318,466,823 股）已 發 行 普 通 股。
截 至 2026 年 及 2025 年 6 月 30 日 止 六 個 月，本 集 團 並 無 任 何 發 行 在 外 的 潛 在 攤 薄 普 通 股。因
此，每 股 攤 薄 盈 利 與 每 股 基 本 盈 利 之 間 並 無 任 何 差 異。

– 36 –

8.

應收賬款及應收票據
根 據 發 票 日 期，截 至 報 告 期 末 的 賬 齡 分 析 如 下：
2026 年 6 月 30 日

2025 年 12 月 31 日

人民幣千元

人民幣千元

3個 月 內

174,435

137,981

3個 月 以 上 但6個 月 內

34,160

54,913

6個 月 以 上 但9個 月 內

6,373

20,898

9個 月 以 上 但1年 內

2,802

4,054

1年 以 上

5,680

4,699

應收票據

10,444

16,081

233,894

238,626

2026 年 6 月 30 日

2025 年 12 月 31 日

人民幣千元

人民幣千元

存貨及服務預付款

9,886

12,692

應收關聯方款項

269,909

215,630

6,636

5,005

70

70

其他

5,701

4,488

總計

292,202

237,885

本 集 團 一 般 向 其 客 戶 提 供 30 日 至 90 日 的 信 貸 期。

9.

預付款及其他應收款項

按金
與以股份為基礎的付款有關的應收員工款

– 37 –

10.

應付賬款及應付票據
根 據 發 票 日 期，應 付 賬 款 的 賬 齡 分 析 如 下：

11.

2026 年

2025 年

6 月 30 日

12 月 31 日

人民幣千元

人民幣千元

3個 月 內

125,761

133,118

3個 月 以 上 但6個 月 內

21,554

29,532

6個 月 以 上 但1年 內

10,518

11,074

超 過1年

9,144

15,285

應付票據

50,138

35,252

217,115

224,261

2026 年

2025 年

6 月 30 日

12 月 31 日

人民幣千元

人民幣千元

應付薪金及福利

52,370

56,541

其他應付稅項

668

1,340

關聯方墊款

105

85

購 買 物 業、廠 房 及 設 備 應 付 款

12,217

14,360

其他

20,684

27,016

總計

86,044

99,342

其他應付款項

– 38 –

12.

資 本、儲 備 及 股 息
(a)

股息
概 無 派 付 截 至 2026 年 6 月 30 日 止 六 個 月 的 中 期 股 息（2025 年：無）。

(b)

股本
2025 年 12 月 31 日

2026 年 6 月 30 日

股份數目

人民幣千元

股份數目

人民幣千元

1,318,466,823

87

1,185,361,023

78

–

–

133,105,800

9

1,318,466,823

87

1,318,466,823

87

普 通 股，已 發 行 及 繳 足：
於1月1日
於首次公開發售時發行
普通股

於 6 月 30 日╱12 月 31 日

13.

非國際財務報告準則計量
為 補 充 按 照 國 際 財 務 報 告 準 則 呈 列 的 財 務 資 料，本 集 團 使 用 非 國 際 財 務 報 告 準 則 計 量，
即 採 用 經 調 整 EBITDA（非 國 際 財 務 報 告 準 則 計 量）及 經 調 整 淨 虧 損╱利 潤（非 國 際 財 務 報
告 準 則 計 量）作 為 額 外 財 務 計 量，而 該 等 財 務 計 量 並 非 國 際 財 務 報 告 準 則 所 規 定 或 據 其
呈 列。本 集 團 認 為，該 等 非 國 際 財 務 報 告 準 則 計 量 通 過 消 除 若 干 項 目 的 潛 在 影 響，有 助
於 比 較 不 同 年 度 及 公 司 之 間 的 經 營 表 現。本 集 團 相 信，該 等 計 量 為 投 資 者 及 其 他 人 士 提
供 有 用 資 料 令 彼 等 與 管 理 層 採 用 相 同 的 方 式 了 解 及 評 估 綜 合 經 營 業 績。然 而，所 呈 列 的
經 調 整 EBITDA（非 國 際 財 務 報 告 準 則 計 量）及 經 調 整 淨 虧 損╱利 潤（非 國 際 財 務 報 告 準 則 計
量）未 必 可 與 其 他 公 司 所 呈 列 類 似 名 稱 的 財 務 計 量 作 比 較。非 國 際 財 務 報 告 準 則 計 量 用
作 分 析 工 具 存 在 局 限 性， 閣 下 不 應 將 其 視 為 獨 立 於 或 可 替 代 根 據 國 際 財 務 報 告 準 則 所
報 告 的 經 營 業 績 或 財 務 狀 況 分 析。

– 39 –

下 表 載 列 所 示 期 間 的 EBITDA（非 國 際 財 務 報 告 準 則 計 量）、經 調 整 EBITDA（非 國 際 財 務 報
告 準 則 計 量）及 經 調 整 淨 虧 損╱利 潤（非 國 際 財 務 報 告 準 則 計 量），以 及 期 內 虧 損 與 EBITDA
（非 國 際 財 務 報 告 準 則 計 量）、經 調 整 EBITDA（非 國 際 財 務 報 告 準 則 計 量）及 經 調 整 淨 虧 損╱
利 潤（非 國 際 財 務 報 告 準 則 計 量）的 對 賬。
截 至 6 月 30 日 止 期 間
2026 年
2025 年
人民幣千元
人民幣千元
18,467

(20,262)

–

29,689

經 調 整 淨 利 潤（非 國 際 財 務 報 告 準 則 計 量）

18,467

9,427

期 內 利 潤╱（虧 損）

18,467

(20,262)

加
所得稅開支
物 業、廠 房 及 設 備 折 舊
無形資產攤銷
使用權資產折舊
財務成本

7,354
33,047
5,717
14,402
2,064

10,194
25,905
5,905
12,674
9,193

EBITDA（非 國 際 財 務 報 告 準 則 計 量）

81,051

43,609

–

29,689

81,051

73,298

期 內 利 潤╱（虧 損）
加
上市開支

加
上市開支
經 調 整 EBITDA（非 國 際 財 務 報 告 準 則 計 量）

承董事會命
佰澤醫療集團
陳昊陽博士
董事長兼執行董事
香 港，2026 年 8 月 28 日

於 本 公 告 日 期，董 事 會 包 括 執 行 董 事 陳 昊 陽 博 士、呂 超 先 生、徐 旭 女 士、
盧 繼 忠 先 生 及 馮 宇 先 生；以 及 獨 立 非 執 行 董 事 陳 學 良 先 生、劉 爽 女 士 及
郭 衛 博 士。
– 40 –