敏华控股盘后公告向控股股东关联方收购DFS Furniture约3.26%股份

Hong Kong Exchanges and Clearing Limited and The Stock Exchange of Hong Kong Limited
take no responsibility for the contents of this announcement, make no representation as to
its accuracy or completeness and expressly disclaim any liability whatsoever for any loss
howsoever arising from or in reliance upon the whole or any part of the contents of this
announcement.

MAN WAH HOLDINGS LIMITED
敏華控股有限公司
(Incorporated in Bermuda with limited liability)

(Stock Code: 01999)

CONNECTED TRANSACTION
ACQUISITION OF LISTED SECURITIES
FROM A CONNECTED PERSON
THE ACQUISITION
The Board announces that on 31 August 2026 (after trading hours), the Company and the
Vendor entered into the Agreement, pursuant to which the Vendor agreed to sell and the
Company agreed to acquire the Target DFS Shares at a consideration of GBP12,471,336
(equivalent to approximately HK$132,320,875).
LISTING RULES IMPLICATIONS
As of the date of this announcement, the Vendor is owned as to 80% by Mr. Wong Man
Li, an executive Director and a controlling shareholder of the Company. Accordingly, the
Vendor is a connected person of the Company under the Listing Rules and the Acquisition
constitutes a connected transaction of the Company under Chapter 14A of the Listing
Rules.
Given that one or more of the applicable percentage ratios (as defined in the Listing Rules)
in respect of the Acquisition, when aggregated with the Previous Acquisitions, are more
than 0.1% but all of them are less than 5%, the Acquisition is subject to the reporting and
announcement requirements but is exempt from the circular and independent shareholders’
approval requirements under Chapter 14A of the Listing Rules.

–1–

THE ACQUISITION
On 31 August 2026 (after trading hours), the Company and the Vendor entered into the
Agreement, pursuant to which the Vendor agreed to sell and the Company agreed to acquire
the Target DFS Shares at a consideration of GBP12,471,336 (equivalent to approximately
HK$132,320,875).
THE AGREEMENT
Date:

31 August 2026

Parties:

(i)

the Company, as the purchaser; and

(ii)

the Vendor, as the vendor.

Subject matter:

Pursuant to the Agreement, the Vendor agreed to sell and
the Company agreed to acquire the Target DFS Shares,
representing approximately 3.26% of the total issued DFS
Shares, based on publicly available information.

Consideration:

GBP12,471,336 (equivalent to approximately
HK$132,320,875), at GBP1.623 per Target DFS Share

Basis for determination of
the consideration

The consideration was determined after arm’s length
negotiations between the parties and the price per Target
DFS Share of GBP1.623 represents the average closing
price per DFS Share as quoted on the LSE for the last five
consecutive trading days immediately prior to the date of this
announcement.
The consideration of the Acquisition will be financed by the
Group’s internal resources and settled in cash.

Immediately prior to the Acquisition, the Group held 12,565,028 DFS Shares, all of which
were acquired pursuant to the Previous Acquisitions. Upon completion of the Acquisition, the
Group will hold 20,249,154 DFS Shares, representing approximately 8.58% of the total issued
DFS Shares, based on publicly available information.
INFORMATION ON DFS
Based on publicly available information, DFS is the market-leading retailer of upholstered
furniture in the United Kingdom and operates an integrated physical and digital retail network
of living room furniture showrooms and websites in the United Kingdom and the Republic of
Ireland, trading through two retail brands, DFS and Sofology. DFS has been listed on the LSE
since 2015.

–2–

The following information is extracted from the latest interim results announcement and
annual report of DFS:
H1 FY26
GBP million
(unaudited)

FY25
GBP million
(audited)

FY24
GBP million
(audited)

547.7
30.3
22.7

1,030.3
32.9
24.2

987.1
(1.7)
(4.4)

Revenue
Profit/(loss) before tax
Profit/(loss) for the period

As extracted from the latest interim results announcement of DFS, the net asset value of DFS
was approximately GBP278.6 million as at 28 December 2025.
INFORMATION ON THE COMPANY AND THE VENDOR
The Company acts as an investment holding company and the Group is principally engaged
in the manufacturing and trading of sofa, ancillary products and chairs and other products. As
at the date of this announcement, Mr. Wong Man Li, the chairman and an executive Director
of the Company, was interested in 2,429,156,400 shares of the Company, representing
approximately 63.19% of the issued share capital of the Company, 2,426,692,800 shares of
which were held through Man Wah Investments, representing approximately 63.13% of the
issued share capital of the Company.
As of the date of this announcement, the Vendor is owned as to 80% by Mr. Wong Man Li and
as to 20% by Ms. Hui Wai Hing (the spouse of Mr. Wong Man Li and an executive Director).
The principal business activity of the Vendor is financial investments. The Vendor acquired
the Target DFS Shares on the open market, out of which 7,415,683 DFS Shares were acquired
in 2023 and 268,443 DFS Shares were acquired in 2025. The Target DFS Shares represent all
the DFS Shares held by the Vendor and the Vendor’s total acquisition cost for the Target DFS
Shares is GBP8,191,640 (equivalent to approximately HK$86,913,300).
REASONS FOR AND BENEFITS OF THE ACQUISITION
The Group is developing a long-term strategic partnership with DFS, which has been one
of the Group’s top ten customers in recent years. DFS is the leading sofa retailer in the
United Kingdom and has demonstrated strong operating performance, recording a profit of
approximately GBP22.7 million for H1 FY26 and GBP24.2 million for FY25. As stated in
the Company’s Annual Report 2025/2026, the Group intends to continue developing new
customers to drive steady growth in sales volume in the European market (including the United
Kingdom) and to support business growth through pragmatic and forward-looking strategies.
The Acquisition would enable the Group to form a closer partnership with DFS, expand its
footprint in the United Kingdom and the Republic of Ireland by leveraging DFS’s extensive
network of showrooms and online platforms, and broaden its income base. Taking into

–3–

account the above and the fact that the Acquisition was made at the prevailing market price
(with the price per Target DFS Share determined by reference to the average closing price per
DFS Share as quoted on the LSE for the last five consecutive trading days immediately prior
to the date of this announcement), the Directors (including the independent non-executive
Directors) consider that, notwithstanding that the Acquisition is not in the ordinary and usual
course of business of the Group, the terms of the Agreement and the Acquisition contemplated
thereunder are on normal commercial terms and are fair and reasonable and in the interests of
the Company and the shareholders of the Company as a whole.
LISTING RULES IMPLICATIONS
As of the date of this announcement, the Vendor is owned as to 80% by Mr. Wong Man Li, an
executive Director and a controlling shareholder of the Company. Accordingly, the Vendor is
a connected person of the Company under the Listing Rules and the Acquisition constitutes a
connected transaction of the Company under Chapter 14A of the Listing Rules.
Given that one or more of the applicable percentage ratios (as defined in the Listing Rules)
in respect of the Acquisition, when aggregated with the Previous Acquisitions, are more
than 0.1% but all of them are less than 5%, the Acquisition is subject to the reporting and
announcement requirements but is exempt from the circular and independent shareholders’
approval requirements under Chapter 14A of the Listing Rules.
As Mr. Wong Man Li and Ms. Hui Wai Hing are shareholders of the Vendor and Ms. Wong
Ying Ying is a director of the Vendor, each of them has abstained from voting on the board
resolutions to approve the Agreement and the Acquisition contemplated thereunder. Save
as disclosed above, none of the Directors has a material interest in the Agreement and the
Acquisition contemplated thereunder.
DEFINITIONS
In this announcement, unless the context requires otherwise, the following terms have the
meanings set out below:
“Acquisition”

the acquisition of the Target DFS Shares by the Company
from the Vendor pursuant to the Agreement

“Agreement”

the written agreement dated 31 August 2026 entered into
between the Company and the Vendor in relation to the
Acquisition

“Board”

the board of Directors of the Company

“Company”

Man Wah Holdings Limited, a company incorporated in
Bermuda with limited liability, whose shares are listed on
the Main Board of the Stock Exchange (Stock Code: 1999)

–4–

“connected person(s)”

has the meaning ascribed to it under the Listing Rules

“DFS”

DFS Furniture plc, a company incorporated in the United
Kingdom, whose shares are listed on the LSE

“DFS Shares”

ordinary shares of DFS

“Director(s)”

director(s) of the Company

“FY24”

53 weeks ended 30 June 2024

“FY25”

52 weeks ended 29 June 2025

“GBP”

Pounds Sterling, the lawful currency of the United Kingdom

“Group”

the Company and its subsidiaries

“H1 FY26”

26 weeks ended 28 December 2025

“HK$”

Hong Kong dollars, the lawful currency of Hong Kong

“Listing Rules”

the Rules Governing the Listing of Securities on the Stock
Exchange

“LSE”

the London Stock Exchange

“Man Wah Investments”

Man Wah Investments Limited, a limited liability company
incorporated in the British Virgin Islands and owned as to
80% by Mr. Wong Man Li and 20% by Ms. Hui Wai Hing

“Previous Acquisitions”

the acquisition of an aggregate of 12,565,028 DFS Shares
by the Company on the open market during the 12-month
period prior to the date of the Acquisition for an aggregate
consideration of approximately GBP18,516,504 (equivalent
to approximately HK$196,460,097)

“Stock Exchange”

The Stock Exchange of Hong Kong Limited

“Target DFS Shares”

7,684,126 DFS Shares

–5–

“Vendor”

Man Wah Wong’s Family Investments Limited, a limited
liability company incorporated in Hong Kong and owned as
to 80% by Mr. Wong Man Li and 20% by Ms. Hui Wai Hing

“%”

per cent.

The translations of GBP into HK$ in this announcement are based on the exchange rate of
GBP1.00 to HK$10.61 and, unless otherwise stated, are provided for information purposes
only.
By order of the Board
Man Wah Holdings Limited
Wong Man Li
Chairman
Hong Kong, 31 August 2026
As at the date of this announcement, the executive Directors are Mr. Wong Man Li, Ms. Hui
Wai Hing, Mr. Alan Marnie, Mr. Dai Quanfa and Ms. Wong Ying Ying; and the independent
non-executive Directors are Mr. Ding Yuan, Mr. Yang Siu Shun, Mr. Lam Yin Shing, Donald
and Mr. Chan Hak Kan.

–6–

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈的內容概不
負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 佈
全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責
任。

MAN WAH HOLDINGS LIMITED
敏華控股有限公司
（於 百 慕 達 註 冊 成 立 的 有 限 公司）

（股 份 代 號：01999）

關連交易
向一名關連人士收購上市證券
收購事項
董 事 會 宣 佈，於 二 零 二 六 年 八 月 三 十 一 日（交 易 時 段 後），本 公 司 與 賣 方 訂 立 該
協 議，據 此，賣 方 同 意 出 售 而 本 公 司 同 意 收 購 目 標 DFS股 份，代 價 為 12,471,336
英 鎊（相 當 於 約 132,320,875 港 元）。

上市規則涵義
截 至 本 公 佈 日 期，賣 方 由 本 公 司 執 行 董 事 兼 控 股 股 東 黃 敏 利 先 生 擁 有 80% 權
益。因 此，根 據 上 市 規 則，賣 方 屬 本 公 司 的 關 連 人 士，而 收 購 事 項 構 成 本 公
司 於 上 市 規 則 第 14A 章 項 下 的 關 連 交 易。
就 收 購 事 項 而 言，鑒 於 一 項 或 多 項 適 用 百 分 比 率（定 義 見 上 市 規 則）與 先 前 收
購 事 項 合 併 計 算 後 高 於 0.1%，但 均 低 於 5%，故 收 購 事 項 須 遵 守 上 市 規 則 第
14A 章 項 下 的 申 報 及 公 告 規 定，惟 獲 豁 免 遵 守 通 函 及 獨 立 股 東 批 准 規 定。

–1–

收購事項
於 二 零 二 六 年 八 月 三 十 一 日（交 易 時 段 後），本 公 司 與 賣 方 訂 立 該 協 議，據 此，
賣 方 同 意 出 售 而 本 公 司 同 意 收 購 目 標 DFS 股 份，代 價 為 12,471,336 英 鎊（相 當 於
約 132,320,875 港 元）。

該協議
日 期：

二零二六年八月三十一日

訂 約 方：

(i)

本 公 司（作 為 買 方）；及

(ii)

賣 方（作 為 賣 方）。

主 要 事 項：

根 據 該 協 議，賣 方 同 意 出 售 而 本 公 司 同 意 收 購 目 標
DFS 股 份，根 據 公 開 可 得 資 料，相 當 於 DFS 已 發 行 股
份 總 數 約 3.26%。

代 價：

12,471,336 英 鎊（相 當 於 約 132,320,875 港 元），即 每 股 目
標 DFS 股 份 1.623 英 鎊

釐 定 代 價 的 基 準：

代 價 乃 由 訂 約 方 經 公 平 磋 商 後 釐 定，而 每 股 目 標
DFS 股 份 1.623 英 鎊 的 價 格 相 當 於 每 股 DFS 股 份 於 緊
接本公佈日期前最後五個連續交易日在倫敦證交
所 所 報 的 平 均 收 市 價。
收 購 事 項 的 代 價 將 由 本 集 團 內 部 資 源 撥 資，並 以 現
金 清 償。

緊 接 收 購 事 項 前，本 集 團 持 有 12,565,028 股 DFS 股 份，全 部 均 根 據 先 前 收 購 事 項
收 購。收 購 事 項 完 成 後，根 據 公 開 可 得 資 料，本 集 團 將 持 有 20,249,154 股 DFS 股
份，相 當 於 DFS 已 發 行 股 份 總 數 約 8.58%。

有 關 DFS 的 資 料
根 據 公 開 可 得 資 料，DFS 為 英 國 市 場 領 先 的 軟 體 傢 俬 零 售 商，在 英 國 及 愛 爾 蘭
共 和 國 經 營 融 合 實 體 與 數 碼 業 務 的 客 廳 傢 俱 陳 列 室 及 網 站 綜 合 零 售 網 絡，並
透 過 DFS 及 Sofology 兩 個 零 售 品 牌 進 行 交 易。DFS 自 二 零 一 五 年 起 於 倫 敦 證 交 所
上 市。

–2–

以 下 資 料 乃 摘 錄 自 DFS 最 新 的 中 期 業 績 公 佈 及 年 報：
二零二六財年
上半年 二零二五財年 二零二四財年
百萬英鎊
百萬英鎊
百萬英鎊
（未 經 審 核）
（經 審 核）
（經 審 核）
收益
除 稅 前 溢 利╱（虧 損）
期 內 溢 利╱（虧 損）

547.7
30.3
22.7

1,030.3
32.9
24.2

987.1
(1.7)
(4.4)

摘 錄 自 DFS 最 新 中 期 業 績 公 佈，於 二 零 二 五 年 十 二 月 二 十 八 日，DFS 的 資 產 淨
值 約 為 278.6 百 萬 英 鎊。

有關本公司及賣方的資料
本 公 司 作 為 投 資 控 股 公 司 營 運，而 本 集 團 主 要 從 事 沙 發、配 套 產 品、座 椅 及 其
他 產 品 的 製 造 與 貿 易 業 務。於 本 公 佈 日 期，本 公 司 主 席 兼 執 行 董 事 黃 敏 利 先 生
於 2,429,156,400 股 本 公 司 股 份 中 擁 有 權 益，佔 本 公 司 已 發 行 股 本 約 63.19%，其 中
2,426,692,800 股 股 份 透 過 敏 華 投 資 持 有，佔 本 公 司 已 發 行 股 本 約 63.13%。
於 本 公 佈 日 期，賣 方 由 黃 敏 利 先 生 擁 有 80% 權 益 及 由 許 慧 卿 女 士（黃 敏 利 先 生 的
配 偶 及 執 行 董 事）擁 有 20% 權 益。賣 方 的 主 要 業 務 活 動 為 金 融 投 資。賣 方 在 公 開
市 場 上 收 購 目 標 DFS 股 份，其 中 7,415,683 股 DFS 股 份 於 二 零 二 三 年 收 購，268,443
股 DFS 股 份 於 二 零 二 五 年 收 購。目 標 DFS 股 份 為 賣 方 所 持 有 的 全 部 DFS 股 份，而
賣 方 收 購 目 標 DFS 股 份 的 總 成 本 為 8,191,640 英 鎊（相 當 於 約 86,913,300 港 元）。

進行收購事項的理由及裨益
本 集 團 正 與 DFS 發 展 長 期 策 略 合 作 關 係；DFS 近 年 一 直 為 本 集 團 的 十 大 客 戶 之
一。DFS 為 英 國 領 先 的 沙 發 零 售 商，經 營 業 績 強 勁，於 二 零 二 六 財 年 上 半 年 錄
得 溢 利 約 22.7 百 萬 英 鎊，於 二 零 二 五 財 年 錄 得 24.2 百 萬 英 鎊。誠 如 本 公 司 的 二 零
二 五╱二 零 二 六 年 年 報 所 述，本 集 團 擬 繼 續 開 發 新 客 戶，以 推 動 歐 洲 市 場（包 括
英 國）銷 量 的 穩 步 增 長，並 透 過 務 實 且 具 前 瞻 性 的 策 略 支 持 業 務 增 長。收 購 事
項 將 使 本 集 團 能 與 DFS 建 立 更 緊 密 的 合 作 關 係，並 借 助 DFS 廣 泛 的 陳 列 室 網 絡
及 線 上 平 台，擴 大 其 在 英 國 及 愛 爾 蘭 共 和 國 的 市 場 佈 局，同 時 擴 闊 收 入 基 礎。
考 慮 到 上 述 情 況，且 鑒 於 收 購 事 項 乃 按 現 行 市 價 進 行（每 股 目 標 DFS 股 份 的 價
格 乃 參 考 每 股 DFS 股 份 於 緊 接 本 公 佈 日 期 前 最 後 五 個 連 續 交 易 日 在 倫 敦 證 交

–3–

所 所 報 的 平 均 收 市 價 釐 定），董 事（包 括 獨 立 非 執 行 董 事）認 為，儘 管 收 購 事 項 並
非 於 本 集 團 的 一 般 及 日 常 業 務 過 程 中 進 行，但 該 協 議 及 據 此 擬 進 行 的 收 購 事
項 的 條 款 為 一 般 商 業 條 款，屬 公 平 合 理，並 符 合 本 公 司 及 本 公 司 股 東 的 整 體 利
益。

上市規則涵義
截 至 本 公 佈 日 期，賣 方 由 本 公 司 執 行 董 事 兼 控 股 股 東 黃 敏 利 先 生 擁 有 80% 權
益。因 此，根 據 上 市 規 則，賣 方 屬 本 公 司 的 關 連 人 士，而 收 購 事 項 構 成 本 公 司
於 上 市 規 則 第 14A 章 項 下 的 關 連 交 易。
就 收 購 事 項 而 言，鑒 於 一 項 或 多 項 適 用 百 分 比 率（定 義 見 上 市 規 則）與 先 前 收 購
事 項 合 併 計 算 後 高 於 0.1%，但 均 低 於 5%，故 收 購 事 項 須 遵 守 上 市 規 則 第 14A 章
項 下 的 申 報 及 公 告 規 定，惟 獲 豁 免 遵 守 通 函 及 獨 立 股 東 批 准 規 定。
由 於 黃 敏 利 先 生 及 許 慧 卿 女 士 為 賣 方 的 股 東，而 黃 影 影 女 士 為 賣 方 的 董 事，彼
等 均 已 就 批 准 該 協 議 及 據 此 擬 進 行 的 收 購 事 項 的 董 事 會 決 議 案 放 棄 投 票。除
上 文 所 披 露 者 外，各 董 事 於 該 協 議 及 據 此 擬 進 行 的 收 購 事 項 中 概 無 重 大 權 益。

釋義
於 本 公 佈 內，除 文 義 另 有 所 指 外，下 列 詞 彙 具 有 以 下 涵 義：
「收 購 事 項」

指

本 公 司 根 據 該 協 議 向 賣 方 收 購 目 標 DFS 股 份

「該 協 議」

指

本公司與賣方就收購事項於二零二六年八月三十一
日簽訂的書面協議

「董 事 會」

指

本公司董事會

「本 公 司」

指

敏 華 控 股 有 限 公 司，一 間 於 百 慕 達 註 冊 成 立 的
有 限 公 司，其 股 份 於 聯 交 所 主 板 上 市（股 份 代 號：
1999）

–4–

「關 連 人 士」

指

具有上市規則所賦予的涵義

「DFS」

指

DFS Furniture plc，一 間 於 英 國 註 冊 成 立 的 公 司，其
股份於倫敦證交所上市

「DFS 股 份」

指

DFS 的 普 通 股

「董 事」

指

本公司董事

「二 零 二 四 財 年」

指

截至二零二四年六月三十日止五十三週

「二 零 二 五 財 年」

指

截至二零二五年六月二十九日止五十二週

「英 鎊」

指

英 鎊，英 國 的 法 定 貨 幣

「本 集 團」

指

本公司及其附屬公司

「二 零 二 六 財 年
上 半 年」

指

截至二零二五年十二月二十八日止二十六週

「港 元」

指

港 元，香 港 的 法 定 貨 幣

「上 市 規 則」

指

聯交所證券上市規則

「倫 敦 證 交 所」

指

倫敦證券交易所

「敏 華 投 資」

指

敏 華 投 資 有 限 公 司，一 間 於 英 屬 維 爾 京 群 島 註 冊
成 立 的 有 限 公 司，由 黃 敏 利 先 生 擁 有 80% 權 益 及
由 許 慧 卿 女 士 擁 有 20% 權 益

「先 前 收 購 事 項」

指

本 公 司 於 收 購 事 項 日 期 前 12 個 月 期 間 內，在 公
開 市 場 上 以 總 代 價 約 18,516,504 英 鎊（相 當 於 約
196,460,097 港 元），合 計 收 購 12,565,028 股 DFS 股 份

「聯 交 所」

指

香港聯合交易所有限公司

「目 標 DFS 股 份」

指

7,684,126 股 DFS 股 份

–5–

「賣 方」

指

敏 華 黃 氏 家 族 投 資 有 限 公 司，一 家 於 香 港 註 冊 成
立 的 有 限 公 司，由 黃 敏 利 先 生 擁 有 80% 權 益 及 由
許 慧 卿 女 士 擁 有 20% 權 益

「%」

指

百分比

本 公 佈 所 列 英 鎊 兌 港 元 乃 根 據 1.00 英 鎊 兌 10.61 港 元 的 滙 率 換 算，除 另 有 註 明
外，僅 供 說 明 用 途。
承董事會命
敏華控股有限公司
主席
黃敏利
香 港，二 零 二 六 年 八 月 三 十 一 日

於 本 公 佈 日 期，執 行 董 事 為 黃 敏 利 先 生、許 慧 卿 女 士、Alan Marnie 先 生、戴 全 發
先 生 及 黃 影 影 女 士；及 獨 立 非 執 行 董 事 為 丁 遠 先 生、楊 紹 信 先 生、林 燕 勝 先 生
及 陳 克 勤 先 生。

–6–