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🇭🇰 港交所EVEREST MEDCodex · 实盘不做把握 5/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 20:05:00时区推断·⟳ 抓取 20:07:06·⚡ 决策 09-03 21:16:40 +1h09m·53.8 天前

云顶新耀CARDAMYST用于成人PSVT的新药上市申请获中国NMPA批准

事件为一手法定披露且方向正面,但批准本身已被公司此前指引预告,缺少价格、医保、销售或里程碑金额等能支撑短线重新定价的增量数字,隔夜追买的风险收益不足。

📄 原文EVEREST MED↗ 原文
Hong Kong Exchanges and Clearing Limited and The Stock Exchange of Hong Kong Limited take no responsibility for the con…
不做 云顶新耀(01952.HK)
不追买云顶新耀(1952.HK):NMPA获批为正面但已被三季度获批预期覆盖,且公告未给定价、医保、销售目标或里程碑金额,盘后隔夜开仓缺少足够预期差。
不做 Milestone Pharmaceuticals(MIST.US)
不做Milestone Pharmaceuticals(MIST.US):中国获批对原研方方向偏正面,但未披露可确认的里程碑收入或分成量级,且美国CARDAMYST早期销售仍小,短线edge不足。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)

研究档案

结论摘要

CARDAMYST在中国获批确实扩大云顶新耀心血管商业化组合,且患者池有300万至600万人;但该产品获批时间已在2026年中期业绩中被管理层明确预期为三季度,当前公告未披露定价、医保、首年销售目标或里程碑付款。Milestone美国上市后的CARDAMYST销售在2026年上半年仅约80万美元,说明从批准到收入兑现仍需商业化爬坡。因此本次更像预期内里程碑落地,不足以支持盘后隔夜新开多头。

🔎 新鲜度:最早出现 2026-09-03 · 扩散 medium · price-in 风险 medium ↗ ↗

消息传播链

  1. 2026-09-03 20:05 HK官方确认/否认HKEX一手源原文 ↗
    云顶新耀在港交所披露易发布自愿公告,确认CARDAMYST中国NDA获NMPA批准。
    市场反应:港股已收盘,公告后无法连续成交。
  2. 2026-09-03财经媒体扩散PR Newswire非一手原文 ↗
    公司新闻稿同步扩散同一获批事实,未新增销售目标或交易金额。
  3. 2026-08-19其它Everest Medicines中期业绩原文 ↗
    公司此前已披露CARDAMYST预计2026年第三季度获批并准备中国商业化,削弱本次批准的预期差。

关键理由

  • 中国PSVT患者估计约300万至600万人,获批使CARDAMYST从临床资产推进到可商业化资产。
  • 云顶新耀2026年上半年收入约人民币11.48亿元,CARDAMYST若成功放量可成为增量产品,但公告没有披露定价或销售目标。
  • Milestone披露CARDAMYST在美国2026年上半年产品收入约80万美元,提示同一产品商业化初期放量仍慢。

主要风险

  • 获批节点已在8月中期业绩中预告为第三季度,短线预期差有限。
  • 医保准入、医生教育、急性发作场景支付和渠道铺设决定收入兑现,单纯获批不等于立即形成可观销售。

反向证据

  • 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-08-19 · 影响 weakens
    公司此前已预告三季度获批,削弱公告的新鲜预期差。
    检索:Everest Medicines CARDAMYST expected approval third quarter 2026 interim results 原文 ↗
  • 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-08-12 · 影响 weakens
    美国上市后上半年产品收入仅约80万美元,反映批准到销售兑现之间存在爬坡期。
    检索:Milestone Pharmaceuticals CARDAMYST product revenue 2026 second quarter 原文 ↗

先例如何影响了这次决策

对本次决策的影响:先例证据不足使仓位和买点无法被可靠校准,最终转为不追。

方向:缺少已核验的同市场、同阶段、同商业化权利结构的可比先例,不能用先例支持追买。

涨幅量级:没有足够高相似样本校准短线涨幅。

形态:药品获批类事件若此前已被公司明确指引,常见风险是预期内落地后高开低走,但本轮未取得可量化样本。

工具执行结果 · 成功 4 · 降级 0 · 失败 0 · 取消 0
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原文全文

展开原文 · 6,918 字
Hong Kong Exchanges and Clearing Limited and The Stock Exchange of Hong Kong Limited take no
responsibility for the contents of this announcement, make no representation as to its accuracy or completeness
and expressly disclaim any liability whatsoever for any loss howsoever arising from or in reliance upon the
whole or any part of the contents of this announcement.

Everest Medicines Limited
雲頂新耀有限公司
(incorporated in the Cayman Islands with limited liability)

(Stock Code: 1952)

VOLUNTARY ANNOUNCEMENT
BUSINESS UPDATE ON THE APPROVAL OF
NEW DRUG APPLICATION IN CHINA FOR CARDAMYST®
FOR THE CONVERSION OF ACUTE SYMPTOMATIC EPISODES OF
PAROXYSMAL SUPRAVENTRICULAR TACHYCARDIA TO
SINUS RHYTHM IN ADULTS
This announcement is made by Everest Medicines Limited (the ‘‘Company’’) on a voluntary
basis to inform the shareholders and potential investors of the Company about the latest
business update.
The board of directors of the Company (the ‘‘Board’’) is pleased to announce that the
National Medical Products Administration (NMPA) of China has approved the New Drug
Application (NDA) for CARDAMYST® (etripamil) for the conversion of acute symptomatic
episodes of paroxysmal supraventricular tachycardia (‘‘PSVT’’) to sinus rhythm in adults in
China.
The approval of CARDAMYST® was supported by the global pivotal Phase III RAPID trial
and the Phase III JX02002 study in China. Both studies met their primary endpoints. The
RAPID trial achieved its primary endpoint with 64% of participants who self-administered
etripamil (N=99) converting from supraventricular tachycardia (SVT) to sinus rhythm within
30 minutes compared to 31% on placebo (N=85) (hazard ratio = 2.62; CI:1.66 – 4.15;
p50.001). The study results were published in The Lancet in 2023. In the JX02002 study,
among participants with PSVT episodes (N=84), a greater number of patients receiving
etripamil achieved conversion to sinus rhythm within 30 minutes, compared with placebo
(N=84) (hazard ratio = 3.002; p=0.0005). In December 2025, CARDAMYST® was approved
by the U.S. Food and Drug Administration (FDA), becoming the first and only selfadministered nasal spray in more than 30 years capable of converting PSVT to sinus rhythm
in adults.

–1–

As the Company’s first innovative therapy approved in the cardiovascular field,
CARDAMYST® further expands the Company’s cardiovascular portfolio. The approval
marks another important milestone in the execution of the Company’s commercialization
strategy and reinforces the Company’s capability to bring innovative therapies to patients in
China.
INFORMATION ABOUT PSVT
PSVT is a type of tachyarrhythmia characterized by the sudden onset and termination of
episodes of rapid, regular heart rhythm. The heart rate spike is unpredictable and may last
several hours. The rapid heart rate often causes disabling severe palpitations, shortness of
breath, chest discomfort, dizziness or lightheadedness, and distress, forcing patients to limit
their daily activities. There are currently no approved self-administered, fast-acting, noninjectable therapies for acute PSVT, leaving patients with limited treatment options beyond
emergency care. Approximately 2.3 to 4 per 1,000 individuals are affected by PSVT,
representing an estimated 3 to 6 million patients in China.
INFORMATION ABOUT CARDAMYST® (etripamil)
CARDAMYST® (etripamil) nasal spray is a novel, rapid-acting calcium channel blocker
administered as needed via a convenient, portable nasal spray developed by Milestone
Pharmaceuticals Inc. (Nasdaq: MIST). It offers rapid onset of action, favorable tolerability,
and the potential for at-home self-administration, enhancing patient accessibility.
CARDAMYST® is currently the only self-administered treatment for adults with PSVT to
rapidly treat episodes. Treatment effects observed as early as five minutes after
administration, with nearly two-thirds of patients achieving conversion to sinus rhythm
within 30 minutes, reducing the need for emergency medical interventions and filling a
critical gap in out-of-hospital, self-administered treatment options for acute symptomatic
episodes of PSVT in China.
By order of the Board
Everest Medicines Limited
Yifang Wu
Chairman and Executive Director
Hong Kong, 3 September 2026
As at the date of this announcement, the Board comprises Mr. Yifang Wu as Chairman and Executive Director,
Mr. Yongqing Luo and Mr. Ian Ying Woo as Executive Directors, Mr. Wei Fu, Mr. Xin Sun and Ms. Yue Wang
as Non-executive Directors, and Ms. Hoi Yam Chui, Mr. Yifan Li and Mr. Shidong Jiang as Independent Nonexecutive Directors.

–2–

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責,對其準確性或
完整性亦不發表任何聲明,並明確表示,概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該
等內容而引致的任何損失承擔任何責任。

Everest Medicines Limited
雲頂新耀有限公司
(於開曼群島註冊成立的有限公司)

( 股份 代號 : 1952)

自願公告
最新業務情況
®
有關星必妥 用於治療成人陣發性室上性心動過速急性症狀發作
轉復為竇性心律的新藥上市申請在中國獲批
本 公 告 由 雲 頂 新 耀 有 限 公 司(「 本 公 司 」)自 願 作 出 , 以 向 本 公 司 股 東 及 潛 在 投 資 者
提供有關最新業務資料。
本 公 司 董 事 會(「 董 事 會 」)欣 然 宣 佈 , 中 國 國 家 藥 品 監 督 管 理 局 (NMPA) 已 批 准 星
必 妥 ®( 艾 曲 帕 米 鼻 噴 霧 劑 )的 新 藥 上 市 許 可 申 請 , 用 於 治 療 成 人 陣 發 性 室 上 性 心
動 過 速(「 PSVT 」)急 性 症 狀 發 作 , 轉 復 為 竇 性 心 律 。
此 次 獲 批 是 基 於 星 必 妥 ® 全 球 關 鍵 III 期 RAPID 臨 床 研 究 和 中 國 III 期 JX 02002 臨 床 研
究所取得的數據結果。兩項研究均達到了方案預設的主要終點。其中,在關鍵性
III 期 RAPID 臨 床 研 究 中 , 判 定 為 PSVT 發 作 的 參 與 者( N = 99 )自 行 使 用 星 必 妥 ® 後 有
64 % 在 給 藥 30 分 鐘 內 從 室 上 性 心 動 過 速 轉 為 竇 性 心 律 , 而 安 慰 劑 組( N = 85 )為 31 %
( HR = 2.62 ; 95 % CI : 1.66 – 4.15 ; p50.001 )
, 相 關 研 究 結 果 已 於 2023 年 發 表 於
《 柳 葉 刀 》雜 誌 。 在 中 國 III 期 JX 02002 臨 床 研 究 中 , 判 定 為 PSVT 發 作 的 參 與 者
( N = 84 )自 行 使 用 星 必 妥 ® , 與 安 慰 劑 給 藥 組( N = 84 )相 比 , PSVT 轉 復 為 竇 性 心 律
方 面 具 有 顯 著 優 效 性( HR = 3.002 ; p = 0.0005 )。 在 所 有 III 期 臨 床 研 究 中 , 星 必
妥 ® 總 體 耐 受 性 良 好 , 給 藥 後 24 小 時 內 均 未 觀 察 到 嚴 重 不 良 事 件( SAEs )。 此 前 ,
星 必 妥 ® 已 於 2025 年 12 月 獲 得 美 國 食 品 藥 品 監 督 管 理 局( FDA )批 准 , 成 為 30 多 年
來 首 款 且 唯 一 獲 批 用 於 成 人 PSVT 急 性 症 狀 發 作 治 療 的 創 新 療 法 。

– 1 –

作為本公司在心血管疾病領域首個獲批的創新藥物,星必妥®進一步豐富了本公
司的創新產品組合。此次獲批是本公司創新產品商業化戰略持續兌現的又一重要
里程碑,充分彰顯了本公司持續整合全球創新資源、加速創新成果轉化和高效推
動商業化落地的能力。

有 關 PSVT 之 資 料
PSVT 是 一 類 以 突 發 突 止 為 主 要 特 徵 的 快 速 性 心 律 失 常 , 發 作 期 間 心 率 顯 著 增 快 且
節律規則,持續時間可從數分鐘至數小時不等。患者常出現心悸、胸悶、頭暈、
乏 力 等 症 狀 , 部 分 患 者 伴 有 明 顯 焦 慮 、 恐 懼 感 , 嚴 重 影 響 生 活 品 質 。 PSVT 急 性 發
作的治療缺乏安全、便捷、可在院外自行使用的快速終止藥物,患者在發作時往
往 只 能 等 待 症 狀 自 行 緩 解 或 尋 求 醫 療 救 治 , 缺 乏 真 正 意 義 上 的「 應 急 自 救 」治 療 。
在 中 國 , 每 1000 人 中 約 有 2.3 至 4 人 患 有 PSVT , 估 計 總 患 者 人 數 為 300 至 600 萬 , 存
在顯著未滿足的臨床需求。

有 關 星 必 妥 ®( 艾 曲 帕 米 鼻 噴 霧 劑 )之 資 料
星 必 妥 ® 是 一 款 由 Milestone Pharmaceuticals, Inc.( Nasdaq : MIST )研 發 的 新 型 、 速 效
的鈣離子通道阻滯劑,採用可攜式鼻噴霧劑給藥,具備快速起效、便捷給藥的特
點 , 是 目 前 唯 一 可 由 PSVT 患 者 在 症 狀 發 作 時 自 行 給 藥 並 實 現 快 速 終 止 發 作 的 藥
物 。 星 必 妥 ® 最 早 可 於 給 藥 後 5 分 鐘 開 始 起 效 , 近 三 分 之 二 的 患 者 可 在 30 分 鐘 內 恢
復 竇 性 心 律 , 顯 著 減 少 了 對 額 外 急 救 醫 療 干 預 的 需 求 , 填 補 了 中 國 PSVT 患 者 急 性
發 作 時 院 外「 應 急 自 救 」的 空 白 。
承董事會命
雲頂新耀有限公司
主席兼執行董事
吳以芳
香 港 , 2026 年 9 月 3 日
於本公告日期,董事會包括主席兼執行董事吳以芳先生,執行董事羅永慶先生及何穎先生,非執
行董事傅唯先生、孫欣先生及王玥女士,以及獨立非執行董事徐海音女士、李軼梵先生及蔣世東
先生。

– 2 –

决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。

这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。