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🇭🇰 港交所EVEREST MEDQwen · 实盘不做把握 4/10不做原因:已被定价
北京时间·🕒 发布 20:05:00时区推断·⟳ 抓取 20:07:06·⚡ 决策 09-03 20:17:40 +10m34s·53.9 天前

云顶新耀CARDAMYST®(艾曲帕米鼻喷)获NMPA批准用于成人PSVT转复窦性心律

管理层2026年6月Corporate Day已明确指引Q3获批,高盛3月已将etripamil纳入DCF估值(风险调整后峰值销售仅约10亿元人民币/2034E),获批完全符合预期且适应症小众,相对公司现有收入基数(耐赋康2026年24-26亿元)增量有限,无剩余edge

📄 原文EVEREST MED↗ 原文
Hong Kong Exchanges and Clearing Limited and The Stock Exchange of Hong Kong Limited take no responsibility for the con…
不做 云顶新耀(01952.HK)
获批完全符合管理层Q3指引(6月Corporate Day明确表态),高盛3月已将etripamil纳入DCF(峰值仅~10亿元/2034E),适应症小众(PSVT 300-600万患者),医保最早2028年,相对公司32亿元年收入增量极小,无剩余预期差,不具备短线交易edge
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研究档案

结论摘要

云顶新耀CARDAMYST获NMPA批准,但管理层6月已指引Q3获批、高盛3月已将其纳入估值模型(峰值仅~10亿元/2034E),适应症为小众PSVT(300-600万患者),相对公司2026年预计32亿元总收入和耐赋康24-26亿元占比极小,且医保纳入最早2028年。获批完全在预期内,无新增信息差,不具备短线交易edge。

🔎 新鲜度:最早出现 2026-09-03 · 扩散 low · price-in 风险 high ↗ ↗

关键理由

  • CARDAMYST是云顶新耀心血管领域首个获批创新药,填补中国PSVT院外自救治疗空白
  • 获批验证公司license-in+商业化模式的执行力

主要风险

  • PSVT适应症小众(300-600万患者),高盛估峰值销售仅约10亿元(2034年风险调整后),对公司32亿元年收入贡献有限
  • 医保纳入最早2028年,短期内商业化收入贡献极小

反向证据

  • 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-03-26 · 影响 weakens
    高盛仅给风险调整后峰值约10亿元(2034E),远低于公司其他产品;未发现任何上调或超预期证据
    检索:CARDAMYST etripamil 超预期 峰值销售 上调 原文 ↗
  • 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-06-29 · 影响 none
    高盛提示反腐政策影响、NRDL竞品压力和商业化投入加大等风险,但无直接利空事件
    检索:云顶新耀 近期利空 风险 下调 原文 ↗

先例如何影响了这次决策

对本次决策的影响:先例缺失不改变结论:获批已被指引和分析师模型覆盖,无剩余edge

方向:未找到高相似先例;但本次获批完全符合管理层指引,属于程序性落地而非意外利好

涨幅量级:无法用先例校准幅度,因获批已被充分预期

工具执行结果 · 成功 13 · 降级 0 · 失败 0 · 取消 0
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    {"result": "search_case_library「01952.HK」—— 与这些标的相关的自家决策案例(本页 3 条,该标的全历史相关记录共 3 条;ENTER 只按该标的自己的腿统计):\n◆ 01952.HK:相关历史决策 3 条 · 其中该标的 ENTER 0 条(0.0%) · 我们从没在这只票上 ENTER 过\n【对所查标的真 ENTER 过的:0 条 —— 相关案例里没有该标的自己的 ENTER 腿】\n【最近 3 条其它决策(多为「不做」,用来看这票最近在被什么消息刷屏)】\n• 2026-08-26 UTC 不做 · 事件:第一财经在2026-08-26盘中报道
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原文全文

展开原文 · 6,918 字
Hong Kong Exchanges and Clearing Limited and The Stock Exchange of Hong Kong Limited take no
responsibility for the contents of this announcement, make no representation as to its accuracy or completeness
and expressly disclaim any liability whatsoever for any loss howsoever arising from or in reliance upon the
whole or any part of the contents of this announcement.

Everest Medicines Limited
雲頂新耀有限公司
(incorporated in the Cayman Islands with limited liability)

(Stock Code: 1952)

VOLUNTARY ANNOUNCEMENT
BUSINESS UPDATE ON THE APPROVAL OF
NEW DRUG APPLICATION IN CHINA FOR CARDAMYST®
FOR THE CONVERSION OF ACUTE SYMPTOMATIC EPISODES OF
PAROXYSMAL SUPRAVENTRICULAR TACHYCARDIA TO
SINUS RHYTHM IN ADULTS
This announcement is made by Everest Medicines Limited (the ‘‘Company’’) on a voluntary
basis to inform the shareholders and potential investors of the Company about the latest
business update.
The board of directors of the Company (the ‘‘Board’’) is pleased to announce that the
National Medical Products Administration (NMPA) of China has approved the New Drug
Application (NDA) for CARDAMYST® (etripamil) for the conversion of acute symptomatic
episodes of paroxysmal supraventricular tachycardia (‘‘PSVT’’) to sinus rhythm in adults in
China.
The approval of CARDAMYST® was supported by the global pivotal Phase III RAPID trial
and the Phase III JX02002 study in China. Both studies met their primary endpoints. The
RAPID trial achieved its primary endpoint with 64% of participants who self-administered
etripamil (N=99) converting from supraventricular tachycardia (SVT) to sinus rhythm within
30 minutes compared to 31% on placebo (N=85) (hazard ratio = 2.62; CI:1.66 – 4.15;
p50.001). The study results were published in The Lancet in 2023. In the JX02002 study,
among participants with PSVT episodes (N=84), a greater number of patients receiving
etripamil achieved conversion to sinus rhythm within 30 minutes, compared with placebo
(N=84) (hazard ratio = 3.002; p=0.0005). In December 2025, CARDAMYST® was approved
by the U.S. Food and Drug Administration (FDA), becoming the first and only selfadministered nasal spray in more than 30 years capable of converting PSVT to sinus rhythm
in adults.

–1–

As the Company’s first innovative therapy approved in the cardiovascular field,
CARDAMYST® further expands the Company’s cardiovascular portfolio. The approval
marks another important milestone in the execution of the Company’s commercialization
strategy and reinforces the Company’s capability to bring innovative therapies to patients in
China.
INFORMATION ABOUT PSVT
PSVT is a type of tachyarrhythmia characterized by the sudden onset and termination of
episodes of rapid, regular heart rhythm. The heart rate spike is unpredictable and may last
several hours. The rapid heart rate often causes disabling severe palpitations, shortness of
breath, chest discomfort, dizziness or lightheadedness, and distress, forcing patients to limit
their daily activities. There are currently no approved self-administered, fast-acting, noninjectable therapies for acute PSVT, leaving patients with limited treatment options beyond
emergency care. Approximately 2.3 to 4 per 1,000 individuals are affected by PSVT,
representing an estimated 3 to 6 million patients in China.
INFORMATION ABOUT CARDAMYST® (etripamil)
CARDAMYST® (etripamil) nasal spray is a novel, rapid-acting calcium channel blocker
administered as needed via a convenient, portable nasal spray developed by Milestone
Pharmaceuticals Inc. (Nasdaq: MIST). It offers rapid onset of action, favorable tolerability,
and the potential for at-home self-administration, enhancing patient accessibility.
CARDAMYST® is currently the only self-administered treatment for adults with PSVT to
rapidly treat episodes. Treatment effects observed as early as five minutes after
administration, with nearly two-thirds of patients achieving conversion to sinus rhythm
within 30 minutes, reducing the need for emergency medical interventions and filling a
critical gap in out-of-hospital, self-administered treatment options for acute symptomatic
episodes of PSVT in China.
By order of the Board
Everest Medicines Limited
Yifang Wu
Chairman and Executive Director
Hong Kong, 3 September 2026
As at the date of this announcement, the Board comprises Mr. Yifang Wu as Chairman and Executive Director,
Mr. Yongqing Luo and Mr. Ian Ying Woo as Executive Directors, Mr. Wei Fu, Mr. Xin Sun and Ms. Yue Wang
as Non-executive Directors, and Ms. Hoi Yam Chui, Mr. Yifan Li and Mr. Shidong Jiang as Independent Nonexecutive Directors.

–2–

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責,對其準確性或
完整性亦不發表任何聲明,並明確表示,概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該
等內容而引致的任何損失承擔任何責任。

Everest Medicines Limited
雲頂新耀有限公司
(於開曼群島註冊成立的有限公司)

( 股份 代號 : 1952)

自願公告
最新業務情況
®
有關星必妥 用於治療成人陣發性室上性心動過速急性症狀發作
轉復為竇性心律的新藥上市申請在中國獲批
本 公 告 由 雲 頂 新 耀 有 限 公 司(「 本 公 司 」)自 願 作 出 , 以 向 本 公 司 股 東 及 潛 在 投 資 者
提供有關最新業務資料。
本 公 司 董 事 會(「 董 事 會 」)欣 然 宣 佈 , 中 國 國 家 藥 品 監 督 管 理 局 (NMPA) 已 批 准 星
必 妥 ®( 艾 曲 帕 米 鼻 噴 霧 劑 )的 新 藥 上 市 許 可 申 請 , 用 於 治 療 成 人 陣 發 性 室 上 性 心
動 過 速(「 PSVT 」)急 性 症 狀 發 作 , 轉 復 為 竇 性 心 律 。
此 次 獲 批 是 基 於 星 必 妥 ® 全 球 關 鍵 III 期 RAPID 臨 床 研 究 和 中 國 III 期 JX 02002 臨 床 研
究所取得的數據結果。兩項研究均達到了方案預設的主要終點。其中,在關鍵性
III 期 RAPID 臨 床 研 究 中 , 判 定 為 PSVT 發 作 的 參 與 者( N = 99 )自 行 使 用 星 必 妥 ® 後 有
64 % 在 給 藥 30 分 鐘 內 從 室 上 性 心 動 過 速 轉 為 竇 性 心 律 , 而 安 慰 劑 組( N = 85 )為 31 %
( HR = 2.62 ; 95 % CI : 1.66 – 4.15 ; p50.001 )
, 相 關 研 究 結 果 已 於 2023 年 發 表 於
《 柳 葉 刀 》雜 誌 。 在 中 國 III 期 JX 02002 臨 床 研 究 中 , 判 定 為 PSVT 發 作 的 參 與 者
( N = 84 )自 行 使 用 星 必 妥 ® , 與 安 慰 劑 給 藥 組( N = 84 )相 比 , PSVT 轉 復 為 竇 性 心 律
方 面 具 有 顯 著 優 效 性( HR = 3.002 ; p = 0.0005 )。 在 所 有 III 期 臨 床 研 究 中 , 星 必
妥 ® 總 體 耐 受 性 良 好 , 給 藥 後 24 小 時 內 均 未 觀 察 到 嚴 重 不 良 事 件( SAEs )。 此 前 ,
星 必 妥 ® 已 於 2025 年 12 月 獲 得 美 國 食 品 藥 品 監 督 管 理 局( FDA )批 准 , 成 為 30 多 年
來 首 款 且 唯 一 獲 批 用 於 成 人 PSVT 急 性 症 狀 發 作 治 療 的 創 新 療 法 。

– 1 –

作為本公司在心血管疾病領域首個獲批的創新藥物,星必妥®進一步豐富了本公
司的創新產品組合。此次獲批是本公司創新產品商業化戰略持續兌現的又一重要
里程碑,充分彰顯了本公司持續整合全球創新資源、加速創新成果轉化和高效推
動商業化落地的能力。

有 關 PSVT 之 資 料
PSVT 是 一 類 以 突 發 突 止 為 主 要 特 徵 的 快 速 性 心 律 失 常 , 發 作 期 間 心 率 顯 著 增 快 且
節律規則,持續時間可從數分鐘至數小時不等。患者常出現心悸、胸悶、頭暈、
乏 力 等 症 狀 , 部 分 患 者 伴 有 明 顯 焦 慮 、 恐 懼 感 , 嚴 重 影 響 生 活 品 質 。 PSVT 急 性 發
作的治療缺乏安全、便捷、可在院外自行使用的快速終止藥物,患者在發作時往
往 只 能 等 待 症 狀 自 行 緩 解 或 尋 求 醫 療 救 治 , 缺 乏 真 正 意 義 上 的「 應 急 自 救 」治 療 。
在 中 國 , 每 1000 人 中 約 有 2.3 至 4 人 患 有 PSVT , 估 計 總 患 者 人 數 為 300 至 600 萬 , 存
在顯著未滿足的臨床需求。

有 關 星 必 妥 ®( 艾 曲 帕 米 鼻 噴 霧 劑 )之 資 料
星 必 妥 ® 是 一 款 由 Milestone Pharmaceuticals, Inc.( Nasdaq : MIST )研 發 的 新 型 、 速 效
的鈣離子通道阻滯劑,採用可攜式鼻噴霧劑給藥,具備快速起效、便捷給藥的特
點 , 是 目 前 唯 一 可 由 PSVT 患 者 在 症 狀 發 作 時 自 行 給 藥 並 實 現 快 速 終 止 發 作 的 藥
物 。 星 必 妥 ® 最 早 可 於 給 藥 後 5 分 鐘 開 始 起 效 , 近 三 分 之 二 的 患 者 可 在 30 分 鐘 內 恢
復 竇 性 心 律 , 顯 著 減 少 了 對 額 外 急 救 醫 療 干 預 的 需 求 , 填 補 了 中 國 PSVT 患 者 急 性
發 作 時 院 外「 應 急 自 救 」的 空 白 。
承董事會命
雲頂新耀有限公司
主席兼執行董事
吳以芳
香 港 , 2026 年 9 月 3 日
於本公告日期,董事會包括主席兼執行董事吳以芳先生,執行董事羅永慶先生及何穎先生,非執
行董事傅唯先生、孫欣先生及王玥女士,以及獨立非執行董事徐海音女士、李軼梵先生及蔣世東
先生。

– 2 –

决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。

这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。