新城发展（1030.HK）就分拆两座吾悦广场商业物业至上交所发行商业不动产REITs刊发须予披露交易公告，确认证监会注册批复及联交所PN15豁免

Hong Kong Exchanges and Clearing Limited and The Stock Exchange of Hong Kong Limited
take no responsibility for the contents of this announcement, make no representation as to
its accuracy or completeness and expressly disclaim any liability whatsoever for any loss
howsoever arising from or in reliance upon the whole or any part of the contents of this
announcement.
This announcement is for information purposes only and does not constitute an invitation or
offer to acquire, purchase or subscribe for any securities of the Company and its subsidiaries
in Hong Kong or elsewhere.

SEAZEN GROUP LIMITED
新城發展控股有限公司

(Incorporated in the Cayman Islands with limited liability)

(Stock Code: 1030)

DISCLOSEABLE TRANSACTION
DEEMED DISPOSAL IN RELATION TO THE PROPOSED SPIN-OFF
INTERESTS IN CERTAIN COMMERCIAL PROPERTIES AND
SEPARATE LISTING ON THE SHANGHAI STOCK EXCHANGE
PROPOSED SPIN-OFF
Reference is made to the Announcement dated 9 March 2026 regarding the Proposed
Spin-off of the Two Retail Malls. The Proposed Spin-off constitutes (i) a deemed disposal
of the Two Retail Malls to the Commercial REITs, and (ii) a subscription of approximately
34% of the Units in the Commercial REITs by the Group. As stated in the Announcement,
the Proposed Spin-off on the Shanghai Stock Exchange constitutes a spin-off under PN15
of the Listing Rules. The Company has submitted its PN15 Application and a waiver from
strict compliance with paragraph 3(f) of PN15 of the Listing Rules to the Stock Exchange
in relation to the Proposed Spin-off to the Stock Exchange and the Stock Exchange has
confirmed that the Company may proceed with the Proposed Spin-off.
LISTING RULES IMPLICATIONS
The Proposed Spin-off constitutes a deemed disposal of the interest in a subsidiary of the
Company under Rule 14.29 of the Listing Rules. As one or more of the applicable ratios
in respect of the Proposed Spin-off are over 5% but less than 25%, the Proposed Spin-off
constitutes a discloseable transaction of the Company under Chapter 14 of the Listing
Rules, and is subject to the reporting and announcement requirements under Chapter 14
of the Listing Rules. The Company will make further announcement(s) in relation to the
Proposed Spin-off as and when appropriate.
As the Listing is conditional upon, among other things, prevailing market conditions
and other considerations, the Proposed Spin-off may or may not occur. Shareholders
and other investors are reminded to exercise caution when dealing in the securities of
the Company.

–1–

INTRODUCTION
Reference is made to the Announcement dated 9 March 2026 regarding the Proposed Spin-off
of the Two Retail Malls.
As stated in the Announcement, the Proposed Spin-off on the Shanghai Stock Exchange
constitutes a spin-off under PN15 of the Listing Rules. The Company has submitted the
PN15 Application in relation to the Proposed Spin-off to the Stock Exchange and the Stock
Exchange has confirmed that the Company may proceed with the Proposed Spin-off.
Details of the Proposed Spin-off are as follows:
THE PROPOSED SPIN-OFF
The structure of the Commercial REITs and the public offering
The Proposed Spin-off will involve the separate listing of the Commercial REITs on the
Shanghai Stock Exchange, which will indirectly hold the entire interest in the Two Retail
Malls. Upon listing, the Commercial REITs will be backed by the Two Retail Malls and,
as the case may be, continue to acquire premium assets through further capital offerings;
concurrently, the Company will persist in property development, property investment, and
commercial property management businesses.
Under the proposed offering structure, the REITs Manager will set up the commercial real
estate investment trust fund (the “Commercial Real Estate Fund” or “Commercial REITs”)
for listing on the Shanghai Stock Exchange at the expected size of approximately RMB1.541
billion (based on the preliminary valuation of the Two Retail Malls and the information
available as of the date of this announcement). It is currently expected that around 34% of
the total Units of the Commercial REITs will be subscribed by the Group through the original
equity holders of the Two Retail Malls and the rest of the total Units of the Commercial REITs
will be subscribed by external investors.
The Commercial REITs will be set up in accordance with the Guidance and other applicable
laws and regulations in the PRC. As part of the reorganisation, the original equity holders
of the Two Retail Malls will prior to Listing, transfer the entire equity interest of the
project companies for Two Retail Malls to the special purpose vehicles (“SPVs”) under the
Commercial REITs, while the Commercial REITs will wholly own the ABS Scheme and
wholly own the SPVs through the ABS Scheme, with the Commercial REITs and the ABS
Scheme being managed by the REITs Manager and the Scheme Manager, respectively. As of
the date of this announcement, the transfer has not been made.
As at the date of this announcement, the REITs Manager has obtained the letter of noobjection to the listing and transfer by the Shanghai Stock Exchange on 27 August 2026, and
the approval for the registration of the Commercial REITs by the CSRC on 3 September 2026.
According to this approval, the fund is structured as a contractual closed-end fund with a fund
term of 32 years. The total number of units approved for offering is 500 million. The Fund
shall commence the offering within six months from the date of the approval, and the offering
period shall not exceed three months from the launch date. Immediately prior to the Listing,
the Company will discharge its obligations to issue an announcement in accordance with the
Listing Rules.

–2–

The anticipated structure of the Commercial REITs upon completion of the Proposed Spin-off
is set out below:
Seazen Holdings or its
wholly-owned subsidiaries
100%
Professional investors
and public investors

Original Equity Holders
of the Two Retail Malls
approximately 34%

approximately 66%

Commercial REITs

REITs Manager

100%

ABS Scheme

Scheme Manager

100%
100%
SPV A

100%
SPV B

100%

100%

Project Company A

Project Company B

Nantong Qidong
Wuyue Plaza

Changzhou Tianning
Wuyue Plaza

Operations
Management Bodies

After the Proposed Spin-off, operations management bodies, namely the operations
management co-ordinating body (i.e. Seazen Holdings) and the operations management
implementing bodies (i.e. subsidiaries of Seazen Holdings) will be engaged by the REITs
Manager to continue to provide operations management, property management and carpark
management services to the Projects. The purpose of such arrangement is to leverage the
Group’s expertise and experience for the daily operation and management of the Projects,
which will continue to be marketed under the Group’s brand, and to minimize the disruption
of the daily operations of the Two Retail Malls after the Proposed Spin-off.
The Proposed Spin-off has been approved by the CSRC and the Shanghai Stock Exchange;
however, the relevant definitive agreements and the terms of the public offering, such as
the size and price range of the offering and the timetable of the public offering, may still be
subject to further adjustments.

–3–

Proceeds from the Proposed Spin-off and Proposed Use of Proceeds
Taking into account the estimated offering price and the number of units to be issued under
the Commercial REITs, the proceeds from the Proposed Spin-off will be approximately
RMB1.541 billion. However, investors should note that the proceeds to be raised are subject
to the future business needs of the project companies and the market conditions prevailing
prior to the listing of the Commercial REITs on the Shanghai Stock Exchange, and will be
determined with reference to the feedback received during the price discovery phase and
other approaches to be agreed between the REITs Manager and the Scheme Manager. In
determining the offering price, factors to be considered include, but are not limited to: (i)
the historical operating results and financial performance of the Two Retail Malls; (ii) the
business prospects and expected investment returns of the Two Retail Malls; and (iii) the
expansion plans and capital requirements of the project companies. The Company will issue a
further announcement after the offering price is determined. The proceeds from the Proposed
Spin-off are expected to be primarily used for supplementing working capital and repaying
onshore debts.
FINANCIAL EFFECT OF THE PROPOSED SPIN-OFF
Upon completion of the Proposed Spin-off, the Company, through Seazen Holdings,
will indirectly hold the entire interest in the Projects and it is anticipated that it will hold
approximately 34% of the total Units of the Commercial REITs and it is expected that
the Commercial REITs will be consolidated into the financial results of the Group for the
following key reasons: (1) the Company expects to maintain de facto control due to highly
dispersed natural person shareholder ownership and no collective action mechanisms;
(2) the Company is exposed to the risk of variable returns through both its equity interest
and performance-based management fees. They constitute variable returns as defined by
HKFRS 10 B55, which indicates the second element for control under HKFRS 10; and (3)
the Remaining Group acts as the Projects’ operations management bodies for the Two Retail
Malls. This role, combined with the Group’s significant voting interest, provides the current
ability to influence the REIT’s financial and operating policies, thereby affecting the amount
of its returns.
The overall impact on profit or loss that the Company expects to record from the Proposed
Spin-off will mainly include the difference between the consideration for the transfer of the
entire equity interest in the Two Retail Malls, which will depend on, among other things,
the offer price of the Commercial REITs, and the carrying value of the Projects in the
consolidated accounts of the Company, and the relevant transaction costs.
The actual amount of gain or loss resulting from the Proposed Spin-off will be assessed after
its completion and will be subject to review and final audit by the Company’s auditors.
INFORMATION ON THE TWO RETAIL MALLS
As at the date of this announcement, it is expected that the Commercial REITs will include
the Two Retail Malls, which comprise (i) Nantong Qidong Wuyue Plaza, a seven-floor retail
mall operating since 2018 located in Nantong City, Jiangsu, the PRC and (ii) Changzhou
Tianning Wuyue Plaza, an eight-floor retail mall operating since 2019 located in Changzhou
City, Jiangsu, the PRC. The Two Retail Malls are wholly-owned by Seazen Holdings as of the
date of this announcement. The approximate gross floor area of Nantong Qidong Wuyue Plaza
and Changzhou Tianning Wuyue Plaza as at 31 March 2026 was 80,353 and 123,394 sq.m.,
respectively.
–4–

The table below sets out the unaudited pro forma financial information of the Commercial
REITs for the two years ended 31 December 2025 prepared in accordance with Hong Kong
Accounting Standards:
For the year ended 31 December
2024
2025
RMB’000
RMB’000
(unaudited)
(unaudited)
Revenue
Profit before taxation
Profit after taxation

213,104
102,092
76,894

212,741
142,709
108,535

The unaudited pro forma net asset value of the Projects as at 31 March 2026 prepared in
accordance with Hong Kong Accounting Standards was approximately RMB974.8 million.
Reasons for and benefits of the Proposed Spin-off
The issuance of Commercial REITs is an important measure for the Company and Seazen
Holdings to actively respond to industry policies, seize the development opportunities of the
multi-level capital market, utilize innovative financing tools to promote the optimal allocation
of industry resources, and support the construction of a new real estate development model. It
is conducive to the Company and Seazen Holdings to broaden financing channels, effectively
revitalize existing assets, further improve asset operation quality and efficiency, and enhance
the momentum of sustainable development.
In view of the above, the Directors believe that the terms of the Proposed Spin-off are fair and
reasonable and in the interests of the Company and its Shareholders as a whole.
INFORMATION ON THE PARTIES
The Company and the Operations Management Body
The Group is principally engaged in property development, property investment businesses
and commercial property management in the PRC.
Seazen Holdings will act as an operations management body, which shall be mainly
responsible for the coordination of operations and management for the Two Retail Malls.
The REITs Manager
GF Fund Management Co., Ltd.* (廣發基金管理有限公司) (“GF Fund”), an independent
third party of the Company, will be the REITs Manager. Based on publicly available
information, GF Fund Management Co., Ltd. is a subsidiary of GF Securities Co., Ltd.,
a company listed on the Main Board of the Stock Exchange (stock code: 1776) and the
Shenzhen Stock Exchange (stock code: 000776.SZ). The Commercial REITs will be managed
by the REITs Manager. The REITs Manager is principally engaged in the sales and raising of
funds, asset management and other businesses as approved by the CSRC. The REITs Manager
will be responsible for making decisions in respect of the investment and management of the
Commercial REITs, including but not limited to annual budgets, approval of operation plans,
etc. The REITs Manager will also implement rules for approving connected transactions and
a mechanism for handling conflict of interest situations to ensure that the Commercial REITs
will operate independently from the Remaining Group.
–5–

The Scheme Manager
Ruiyuan Capital Management Co., Ltd.* (瑞元資本管理有限公司), is a wholly-owned
subsidiary of GF Fund. The Scheme Manager shall be primarily responsible for establishing
the ABS Scheme, managing the underlying assets, namely the Two Retail Malls, and
distributing proceeds to the Commercial REITs.
To the best of the Directors’ knowledge, information and belief and having made all
reasonable inquiries, each of the REITs Manager and the Scheme Manager and their respective
ultimate beneficial owners is an independent third party.
WAIVER FROM STRICT COMPLIANCE WITH PARAGRAPH 3(F) OF PRACTICE
NOTE 15 OF THE LISTING RULES
Paragraph 3(f) of PN15 requires a listed company contemplating a spin-off to have due regard
to the interests of its existing shareholders by providing them with an assured entitlement to
shares in the spun-off entity, either by way of a distribution in specie of existing shares in the
spun-off entity or by way of preferred application in any offering of existing or new shares in
the spun-off entity.
As advised by the PRC legal advisers of the Company,
(i)

according to the relevant laws and regulations of the PRC, investors who subscribe for
units of public funds must have RMB ordinary securities accounts, closed-end fund
accounts or open-end fund accounts (“CSDC Open-end Fund Accounts”) maintained
through China Securities Depository and Clearing Corporation Limited.

(ii)

RMB ordinary securities accounts and close-end fund accounts can only be opened by (i)
qualified PRC investors, including PRC citizens over 18 years old and PRC citizens over
16 years old whose main source of support is income from his/her own labour, foreigners
with PRC permanent residency, and ordinary PRC institutional investors; (ii) qualified
foreign investors, including residents from Hong Kong, Macau and Taiwan who work
and reside in the mainland of the PRC; and (iii) qualified special institutions and
products, mainly including securities companies and their asset management subsidiaries,
fund management companies and their subsidiaries, insurance companies, trust
companies, banks and their commercial bank wealth management subsidiaries, foreign
strategic investors approved by the relevant authorities in the PRC, securities investment
products established under the asset management scheme of securities companies, asset
management scheme of fund management companies, asset management scheme of
futures companies, asset management scheme of insurance asset management companies,
security investment funds, trust products, insurance products, bank asset management
products, enterprise annuity schemes, professional annuity schemes, pension funds,
social security funds, private funds, qualified foreign institutional investors and RMB
qualified foreign institutional investors in accordance with laws. CSDC Open-end Fund
Accounts can only be opened by (iv) individual investors with certain valid identification
documents; and (v) other institutional and individual investors that fulfil the account
opening standards of fund sales agencies institutions ((i) to (v) are collectively referred
to “Qualified Investors”).
As the Company is unable to ascertain the identities of the Shareholders whose Shares
were held by them through HKSCC Nominees Limited or further assess whether
such Shareholders are Qualified Investors, accordingly, not all, if any, of the existing
Shareholders will be qualified to hold the Units following the proposed Listing, and thus
compliance with paragraph 3(f) of PN15 in relation to the proposed Listing will not be
feasible.
–6–

(iii) as further advised by PRC legal advisers of the Company, according to the Guidance,
and the Shanghai Stock Exchange’s Guidelines for the Application of the Rules on
Public Offering of Real Estate Investment Trusts (REITs) No. 2 – Offering Business
(Trial)* (《上海證券交易所公開募集不動產投資信託基金(REITs)規則適用指引第2
號–發售業務（試行)》), unless otherwise prescribed by law, the investors of the REITs
are prohibited from being provided with a preferential allocation of the units on the
ground that all investors shall be treated equally. Except for the strategic placement to
the original owners of the Commercial REITs or their related parties under common
control and the units offered to offline investors in accordance with the applicable laws
and regulations, the relevant laws and regulations do not grant other specific entities the
right to subscribe for a specific percentage of the units of public funds on a preferential
basis. Pursuant to the applicable PRC laws and regulations, the Company is unable to
ascertain the identities of the Shareholders or further assess whether such Shareholders
are qualified to participate in the preferential allocations. Accordingly, the Company
is unable to provide Shareholders with an assured entitlement by way of a preferential
allocation of the Units.
In addition, pursuant to the relevant requirements of the Guidance, the original owners
of the Commercial REITs or their related parties under common control shall subscribe
for not less than 20% of the total number of Units under the strategic placement. If the
original owner of the assets holds not less than 20% of the Units, it must hold 20% of the
Units for at least 60 months from the listing date of the Commercial REITs, whilst any
units held by such original owner in excess of 20% must be held for at least 36 months
from the listing date of the Commercial REITs. As advised by the PRC legal advisers
to the Company, since it is proposed that the Company (through its subsidiaries) will
hold more than 20% of the Units upon completion of the proposed Listing, the Company
(through its subsidiaries) will be required to hold the Units for at least 36 months from
the date of the proposed Listing pursuant to the Guidance. Therefore, it is impractical for
the Company to transfer or distribute the Units to the Shareholders.
After due and careful consideration of the Proposed Spin-off and having taken into account
the advice from the PRC legal counsel on the legal impediments in fulfilling such requirement,
and such legal impediments cannot be overridden, the Board considers that it would be unduly
burdensome for the Company to seek minority Shareholders’ approval to waive the assured
entitlement at a general meeting as the legal restriction could not be overridden even if the
resolutions were voted down. Accordingly, the Board considers that the Proposed Spin-off and
the non-provision of the assured entitlement in relation to the Proposed Spin-off are fair and
reasonable, and in the interest of the Company and the Shareholders as a whole. The Company
has also applied for, and the Stock Exchange has granted, a waiver from strict compliance
with the requirement of paragraph 3(f) of Practice Note 15 of the Listing Rules.

–7–

LISTING RULES IMPLICATIONS
The Proposed Spin-off constitutes a deemed disposal of the interest in a subsidiary of the
Company under Rule 14.29 of the Listing Rules. As one or more of the applicable ratios
in respect of the Proposed Spin-off are over 5% but less than 25%, the Proposed Spin-off
constitutes a discloseable transaction of the Company under Chapter 14 of the Listing Rules,
and is subject to the reporting and announcement requirements under Chapter 14 of the Listing
Rules. The Company will make further announcement(s) in relation to the Proposed Spin-off as
and when appropriate.
As the Listing is conditional upon, among other things, prevailing market conditions and
other considerations, the Proposed Spin-off may or may not occur. Shareholders and
other investors are reminded to exercise caution when dealing in the securities of the
Company.
DEFINITIONS
In this announcement, the following expressions have the following meanings, unless the
context otherwise requires:
“ABS”

Asset-backed securities

“Announcement”

Voluntary announcement of the Company dated 9 March
2026 regarding the Proposed Spin-off of Commercial REITs

“Board”

the board of Directors of the Company

“Changzhou Tianning
Wuyue Plaza”

Changzhou Tianning Wuyue Plaza(常州天寧吾悅廣場)
located at No. 11 Dongfang West Road, Tianning District,
Changzhou City, Jiangsu Province, the PRC

“Commercial REITs”

the commercial real estate investment trust fund

“Company”

Seazen Group Limited, a company incorporated in the
Cayman Islands with limited liability whose shares are listed
on the Stock Exchange (Stock Code: 1030)

“CSRC”

China Securities Regulatory Commission

“Directors”

directors of the Company

“Group”

the Company and its subsidiaries

“Guidance”

Guidance on Public Offering of Infrastructure Securities
Investment Fund (Trial)*(公開募集基礎設施證券投資基金
指引（試行)) promulgated by CSRC

–8–

“Hong Kong”

The Hong Kong Special Administrative Region of the PRC

“independent third party(ies)”

person(s) who, to the best of the Directors’ knowledge,
information and belief having made all reasonable enquiry,
is not a connected person of the Company pursuant to the
Listing Rules

“Listing”

the listing of the Units in the Commercial REITs on the
Shanghai Stock Exchange

“Listing Committee”

the Listing Committee of the Stock Exchange

“Listing Rules”

The Rules Governing the Listing of Securities on the Stock
Exchange

“Nantong Qidong
Wuyue Plaza”

T h e N a n t o n g Q i d o n g W u y u e p l a z a (南通啟東吾悅廣
場) located at No. 88 Jianshe South Road, Huilong Town,
Qidong City, Nantong City, Jiangsu Province, the PRC

“PN15 Application”

The application made by the Company to the Stock Exchange
pursuant to PN15 on the Proposed Spin-off

“Practice Note 15” or
“PN15”

Practice Note 15 to the Listing Rules

“PRC”

The People’s Republic of China

“Projects”

the Changzhou Tianning Wuyue Plaza Project (常州天寧吾
悅廣場項目) and Nantong Qidong Wuyue Plaza Project (南
通啟東吾悅廣場項目) and their underlying assets

“Proposed Spin-off”

The proposed spin-off of the Two Retail Malls for the
Units in the Commercial REITs and separate listing on the
Shanghai Stock Exchange

“REITs Manager” or
“GF Fund”

GF Fund Management Co., Ltd* (廣發基金管理有限公司),
an independent third party

“Remaining Group”

The Group excluding the Commercial REITs

“RMB”

Renminbi, the lawful currency of the PRC

“Scheme Manager” or
“Ruiyuan Capital”

Ruiyuan Capital Management Co., Ltd. (瑞元資本管理有
限公司), a wholly-owned subsidiary of GF Fund and an
independent third party

–9–

“Seazen Holdings”

Seazen Holdings Co., Ltd., a subsidiary of the Company with
its A shares listed on the Shanghai Stock Exchange (stock
code: 601155)

“Shanghai Stock Exchange”

Shanghai Stock Exchange

“Share(s)”

ordinary share(s) of HK$0.10 each in the share capital of the
Company

“Shareholder(s)”

shareholders of the Company

“Stock Exchange”

The Stock Exchange of Hong Kong Limited

“Two Retail Malls”

The Nantong Qidong Wuyue Plaza and Changzhou Tianning
Wuyue Plaza

“Unit(s)”

the units of the Commercial REITs, which will be issued in
connection with the Listing

“%”

Per cent
By Order of the Board
Seazen Group Limited
Wang Xiaosong
Chairman

The PRC, 4 September 2026
As at the date of this announcement, the Directors are Mr. Lu Zhongming and Mr. Zhou
Fudong as executive Directors, Mr. Wang Xiaosong as non-executive Director, and Mr. Zhu
Zengjin, Mr. Zhong Wei and Ms. Wu Ke as independent non-executive Directors.
*

for identification purposes only

– 10 –

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不
負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告
全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責
任。
本 公 告 只 可 作 參 考 用 途，並 不 構 成 邀 請 或 在 香 港 或 其 他 地 區 收 購、購 買 或 認 購
本 公 司 及 其 附 屬 公 司 任 何 證 券 的 要 約。

SEAZEN GROUP LIMITED
新城發展控股有限公司
（於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 責 任 公 司）

（股 份 代 號：1030）

須予披露交易
有關建議分拆若干商業物業權益
並於上海證券交易所獨立上市
的視作出售事項
建議分拆
茲 提 述 於 2026 年 3 月 9 日 有 關 建 議 分 拆 兩 座 零 售 商 場 的 該 公 告。建 議 分 拆 包
括 (i) 將 兩 座 零 售 商 場 視 為 出 售 給 商 業 不 動 產 REITs，以 及 (ii) 本 集 團 認 購 商 業
不 動 產 REITs 約 34% 的 單 位。誠 如 該 公 告 所 述，於 上 海 證 券 交 易 所 的 建 議 分 拆
構 成 上 市 規 則 第 15 項 應 用 指 引 項 下 的 分 拆。本 公 司 已 向 聯 交 所 提 呈 有 關 建
議 分 拆 的 第 15 項 應 用 指 引 申 請 和 豁 免 嚴 格 遵 守 上 市 規 則 第 15 項 應 用 指 引 第
3(f) 段 的 規 定，而 聯 交 所 已 確 認 本 公 司 可 進 行 建 議 分 拆。

上市規則的涵義
根 據 上 市 規 則 第 14.29 條，建 議 分 拆 構 成 視 為 出 售 本 公 司 的 子 公 司 權 益。由 於
建 議 分 拆 的 一 個 或 多 個 適 用 比 率 超 過 5% 但 少 於 25%，故 建 議 分 拆 構 成 上 市
規 則 第 十 四 章 項 下 的 本 公 司 須 予 披 露 交 易，並 須 遵 守 上 市 規 則 第 十 四 章 項
下 的 申 報 及 公 告 規 定。本 公 司 將 於 適 當 時 間 就 建 議 分 拆 刊 發 進 一 步 公 告。
由 於 上 市 受 限 於（其 中 包 括）當 前 市 場 情 況 及 其 他 考 慮 因 素 方 可 作 實，建 議 分
拆 可 能 會 或 不 會 進 行。股 東 及 其 他 投 資 者 於 買 賣 本 公 司 證 券 時 務 請 審 慎 行
事。

–1–

緒言
茲 提 述 日 期 為 2026 年 3 月 9 日 有 關 建 議 分 拆 兩 座 零 售 商 場 的 該 公 告。
誠 如 該 公 告 所 述，於 上 海 證 券 交 易 所 的 建 議 分 拆 構 成 上 市 規 則 第 15 項 應 用 指
引 項 下 的 分 拆。本 公 司 已 向 聯 交 所 提 呈 有 關 建 議 分 拆 的 第 15 項 應 用 指 引 申 請
而 聯 交 所 已 確 認 本 公 司 可 進 行 建 議 分 拆。
建 議 分 拆 詳 情 如 下：

建議分拆
商 業 不 動 產 REITs 的 架 構 及 公 開 發 售
建 議 分 拆 將 涉 及 商 業 不 動 產 REITs 於 上 海 證 券 交 易 所 單 獨 上 市，商 業 不 動 產
REITs 將 間 接 持 有 兩 座 零 售 商 場 的 全 部 權 益。上 市 後，商 業 不 動 產 REITs 將 以 兩
座 零 售 商 場 為 基 礎，並 視 情 況 透 過 擴 募 持 續 收 購 優 質 資 產；而 本 公 司 則 持 續 發
展 物 業 開 發、物 業 投 資 及 商 業 物 業 管 理 業 務。
根 據 建 議 發 售 架 構，REITs 管 理 人 將 設 立 商 業 不 動 產 投 資 信 託 基 金（簡 稱「商 業
不 動 產 基 金」或「商 業 不 動 產 REITs」），於 上 海 證 券 交 易 所 上 市，預 期 規 模 約 為
人 民 幣 15.41 億 元（基 於 兩 座 零 售 商 場 的 初 步 估 值 及 截 至 本 公 告 日 期 可 得 資 料）。
目 前 預 期 商 業 不 動 產 REITs 單 位 總 數 中 約 34% 部 分 將 由 本 集 團 透 過 兩 座 零 售 商
場 的 原 始 權 益 人 認 購，而 商 業 不 動 產 REITs 單 位 總 數 的 其 餘 部 分 將 由 外 部 投 資
者 認 購。
商 業 不 動 產 REITs 將 根 據 指 引 及 中 國 其 他 適 用 法 律 及 法 規 設 立。作 為 重 組 的 一
部 分，兩 座 零 售 商 場 的 原 始 權 益 人 將 於 上 市 前，將 兩 座 零 售 商 場 的 項 目 公 司 全
部 股 權 轉 讓 予 商 業 不 動 產 REITs 下 設 的 特 殊 目 的 公 司（「SPV 公 司」)，而 商 業 不 動
產 REITs 將 全 資 持 有 資 產 支 持 專 項 計 劃 並 透 過 資 產 支 持 專 項 計 劃 全 資 持 有 SPV
公 司，其 中 商 業 不 動 產 REITs 和 資 產 支 持 專 項 計 劃 分 別 由 REITs 管 理 人 和 計 劃 管
理 人 管 理。截 至 本 公 告 日 期，轉 讓 尚 未 進 行。
於 本 公 告 日 期，REITs 管 理 人 已 於 2026 年 8 月 27 日 取 得 上 海 證 券 交 易 所 的 掛 牌 轉
讓 無 異 議 函，且 於 2026 年 9 月 3 日 取 得 中 國 證 監 會 准 予 商 業 不 動 產 REITs 註 冊 的
批 覆。根 據 此 批 覆，本 基 金 類 型 為 契 約 型 封 閉 式，基 金 合 約 期 限 為 32 年，准 予
基 金 的 募 集 份 額 總 額 為 5 億 份。基 金 須 自 批 覆 下 發 之 日 起 6 個 月 內 展 開 募 集，且
自 發 售 日 起 募 集 期 不 得 超 過 3 個 月。緊 接 上 市 前，本 公 司 將 根 據 上 市 規 則 履 行
其 公 告 責 任。

–2–

於 建 議 分 拆 完 成 後，商 業 不 動 產 REITs 的 預 計 架 構 載 列 如 下：
新城控股或
其全資子公司
100%
兩座零售商場的
原始權益人

專業投資者及
公眾投資者

約34%

約66%

商業不動產REITs

REITs管理人

100%

資產支持專項計劃

計劃管理人

100%
100%

100%

SPV公司A

SPV公司B

100%

100%

項目公司A

項目公司B

南通啟東吾悅廣場

常州天寧吾悅廣場

運營管理機構

於 建 議 分 拆 後，REITs 管 理 人 將 委 聘 運 營 管 理 機 構，即 運 營 管 理 統 籌 機 構（即 新
城 控 股）及 運 營 管 理 實 施 機 構（即 新 城 控 股 子 公 司），以 繼 續 為 該 項 目 提 供 營 運
管 理、物 業 管 理 及 停 車 場 管 理 服 務。有 關 安 排 旨 在 利 用 本 集 團 的 專 業 知 識 及 經
驗 進 行 該 等 項 目 的 日 常 營 運 及 管 理，該 等 項 目 將 繼 續 以 本 集 團 的 品 牌 進 行 市
場 營 銷，並 在 建 議 分 拆 後 盡 量 減 小 對 兩 座 零 售 商 場 日 常 營 運 的 干 擾。
建 議 分 拆 已 獲 得 中 國 證 監 會 及 上 海 證 券 交 易 所 批 准，惟 其 相 關 最 終 協 議 及 公
開 發 售 條 款（如 發 售 規 模 及 價 格 範 圍 以 及 公 開 發 售 時 間 表 等）仍 可 能 作 出 進 一
步 調 整。

–3–

建議分拆將募集之所得款項及擬定所得款項用途
經 考 慮 商 業 不 動 產 REITs 之 預 計 發 售 價 及 將 發 行 之 單 位 數 目，建 議 分 拆 將 募 集
之 所 得 款 項 將 為 人 民 幣 15.41 億 元。然 而，投 資 者 應 知 悉 將 募 集 之 所 得 款 項 須 視
乎 該 等 項 目 公 司 之 未 來 業 務 需 求 及 接 近 推 行 商 業 不 動 產 REITs 於 上 海 證 券 交 易
所 上 市 前 之 市 況，並 將 參 考 當 時 對 價 格 諮 詢 之 反 應 及 商 業 不 動 產 REITs 與 REITs
管 理 人 及 計 劃 管 理 人 之 間 將 協 定 之 其 他 方 法 而 釐 定。於 釐 定 發 售 價 時，以 下 因
素 將 被 考 慮 在 內，包 括 但 不 限 於 (i) 兩 座 零 售 商 場 之 過 往 經 營 業 績 及 財 務 表 現；
(ii) 兩 座 零 售 商 場 之 業 務 前 景 及 預 期 投 資 回 報；及 (iii) 該 等 項 目 公 司 之 擴 張 計 劃
及 資 本 需 求。本 公 司 將 於 發 售 價 釐 定 後 另 行 刊 發 公 告。建 議 分 拆 所 得 款 項 將 主
要 預 計 用 於 補 充 流 動 資 金、償 還 境 內 債 務。

建議分拆的財務影響
於 建 議 分 拆 完 成 後，本 公 司 將 透 過 新 城 控 股 間 接 持 有 該 等 項 目 的 全 部 權 益，預
期 其 將 持 有 商 業 不 動 產 REITs 單 位 總 數 約 34%，並 預 期 商 業 不 動 產 REITs 將 由 於
以 下 主 要 原 因 於 本 集 團 財 務 業 績 合 併 入 賬：(1) 由 於 自 然 人 股 東 所 有 權 高 度 分
散 且 無 集 體 行 動 機 制，故 本 公 司 預 期 維 持 實 際 控 制 權；(2) 本 公 司 透 過 其 股 權 及
基 於 績 效 的 管 理 費 面 臨 可 變 回 報 風 險。其 構 成 香 港 財 務 報 告 準 則 第 10 號 B55 所
界 定 的 可 變 回 報，這 表 明 達 成 香 港 財 務 報 告 準 則 第 10 號 項 下 控 制 權 的 第 二 要
素；及 (3) 餘 下 集 團 擔 任 該 等 項 目 兩 座 零 售 商 場 的 運 營 管 理 機 構。該 角 色（加 上
本 集 團 的 重 大 表 決 權）提 供 當 前 影 響 REITs 財 務 及 營 運 政 策 的 能 力，從 而 影 響 其
回 報 金 額。
本公司就建議分拆預期錄得對損益的整體影響將主要包括轉讓兩座零售商場
全 部 股 權 的 代 價（將 取 決 於（其 中 包 括）商 業 不 動 產 REITs 的 發 售 價）與 該 等 項 目
於 本 公 司 合 併 賬 目 的 賬 面 值 之 間 的 差 額，以 及 相 關 交 易 成 本。
因 建 議 分 拆 而 產 生 的 實 際 收 益 或 虧 損 金 額 將 於 建 議 分 拆 完 成 後 進 行 評 估，並
須 待 本 公 司 核 數 師 審 閱 及 最 終 審 核 後 方 可 作 實。

有關兩座零售商場的資料
於 本 公 告 日 期，預 期 商 業 不 動 產 REITs 將 包 括 兩 座 零 售 商 場，包 括 (i) 自 2018 年 起
於 中 國 江 蘇 省 南 通 市 營 運 的 七 層 零 售 商 場 南 通 啟 東 吾 悅 廣 場；及 (ii) 自 2019 年
起 於 中 國 江 蘇 省 常 州 市 營 運 的 八 層 零 售 商 場 常 州 天 寧 吾 悅 廣 場。截 至 本 公 告
日 期，兩 座 零 售 商 場 均 由 新 城 控 股 全 資 擁 有。於 2026 年 3 月 31 日，南 通 啟 東 吾 悅
廣 場 及 常 州 天 寧 吾 悅 廣 場 的 概 約 建 築 面 積 分 別 為 80,353 及 123,394 平 方 米。

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下 表 載 列 根 據 香 港 會 計 準 則 編 製 的 商 業 不 動 產 REITs 於 截 至 2025 年 12 月 31 日 止
兩 個 年 度 的 未 經 審 核 備 考 財 務 資 料：
截 至 12 月 31 日 止 年 度
2024 年
2025 年
人民幣千元
人民幣千元
（未 經 審 核）
（未 經 審 核）
營業額
除稅前利潤
除稅後利潤

213,104
102,092
76,894

212,741
142,709
108,535

根 據 香 港 會 計 準 則 編 製 的 該 等 項 目 於 2026 年 3 月 31 日 的 未 經 審 核 備 考 資 產 淨 值
約 為 人 民 幣 974.8 百 萬 元。
建議分拆的理由及裨益
發 行 商 業 不 動 產 REITs 是 本 公 司 及 新 城 控 股 的 重 要 舉 措，旨 在 積 極 響 應 行 業 政
策、把 握 多 層 級 資 本 市 場 的 發 展 機 遇、利 用 創 新 融 資 工 具 以 優 化 分 配 行 業 資
源，並 支 持 構 建 不 動 產 發 展 新 模 式。其 有 利 於 本 公 司 及 新 城 控 股 拓 寬 融 資 渠
道，有 效 盤 活 現 有 資 產，進 一 步 提 升 資 產 營 運 質 效，並 增 強 可 持 續 發 展 動 力。
鑒 於 上 文 所 述，董 事 認 為 建 議 分 拆 條 款 屬 公 平 合 理，並 符 合 本 公 司 及 其 股 東 的
整 體 利 益。

有關訂約方的資料
本公司及運營管理機構
本 集 團 主 要 在 中 國 從 事 物 業 開 發、物 業 投 資 業 務 及 商 業 物 業 管 理。
新 城 控 股 將 擔 任 運 營 管 理 機 構，主 要 負 責 協 調 兩 座 零 售 商 場 的 營 運 及 管 理。
REITs 管 理 人
本 公 司 獨 立 第 三 方 廣 發 基 金 管 理 有 限 公 司（「廣 發 基 金」）將 為 REITs 管 理 人。根
據 公 開 信 息 披 露，廣 發 基 金 為 廣 發 證 券 股 份 有 限 公 司（一 間 於 聯 交 所 主 板（股 份
代 號：1776）及 深 圳 證 券 交 易 所（股 份 代 號：000776.SZ）上 市 之 公 司）之 附 屬 公 司。
商 業 不 動 產 REITs 將 由 REITs 管 理 人 管 理。REITs 管 理 人 主 要 從 事 基 金 銷 售 及 募
集、資 產 管 理 及 中 國 證 監 會 批 准 的 其 他 業 務。REITs 管 理 人 將 負 責 就 商 業 不 動
產 REITs 的 投 資 及 管 理 作 出 決 策，包 括 但 不 限 於 年 度 預 算、批 准 營 運 計 劃 等。
REITs 管 理 人 亦 將 實 施 批 准 關 連 交 易 的 規 則 及 處 理 利 益 衝 突 情 況 的 機 制，以 確
保 商 業 不 動 產 REITs 的 營 運 將 獨 立 於 餘 下 集 團。
–5–

計劃管理人
瑞 元 資 本 管 理 有 限 公 司，為 廣 發 基 金 的 全 資 子 公 司。計 劃 管 理 人 主 要 負 責 設 立
資 產 支 持 專 項 計 劃、管 理 底 層 資 產（即 兩 座 零 售 商 場），並 將 所 得 款 項 分 配 予 商
業 不 動 產 REITs。
據 董 事 經 作 出 一 切 合 理 查 詢 後 所 深 知、全 悉 及 確 信，REITs 管 理 人 及 計 劃 管 理
人 以 及 彼 等 各 自 的 最 終 實 益 擁 有 人 均 為 獨 立 第 三 方。

豁 免 嚴 格 遵 守 上 市 規 則 第 15 項 應 用 指 引 第 3(F) 段
第 15 項 應 用 指 引 第 3(f) 段 規 定，擬 進 行 分 拆 的 上 市 公 司 須 審 慎 考 慮 其 現 有 股 東
的 利 益，向 彼 等 提 供 所 分 拆 實 體 股 份 的 保 證 配 額，方 式 為 向 彼 等 實 物 分 派 所 分
拆 實 體 的 現 有 股 份，或 是 在 發 售 所 分 拆 實 體 的 任 何 現 有 股 份 或 新 股 份 時，彼 等
可 優 先 申 請 認 購 有 關 股 份。
據 本 公 司 中 國 法 律 顧 問 告 知，
(i)

根 據 中 國 相 關 法 律 及 法 規，投 資 者 認 購 公 募 基 金 單 位，應 當 持 有 中 國 證 券
登 記 結 算 有 限 責 任 公 司 人 民 幣 普 通 證 券 賬 戶、封 閉 式 基 金 賬 戶 或 開 放 式
基 金 賬 戶（「中 國 結 算 開 放 式 基 金 賬 戶」）。

(ii)

人 民 幣 普 通 證 券 賬 戶 及 封 閉 式 基 金 賬 戶 僅 可 由 (i) 合 資 格 中 國 投 資 者（包 括
18 周 歲 以 上 的 中 國 公 民 及 16 周 歲 以 上 並 以 自 身 勞 動 收 入 作 為 主 要 生 活 來
源 的 中 國 公 民、具 有 中 國 永 久 居 留 資 格 的 外 國 人 及 普 通 中 國 機 構 投 資 者）；
(ii) 合 資 格 外 國 投 資 者（包 括 在 中 國 內 地 工 作 及 居 住 的 香 港、澳 門 及 台 灣 居
民）；及 (iii) 合 資 格 特 殊 機 構 及 產 品（主 要 包 括 證 券 公 司 及 其 資 產 管 理 子 公
司、基 金 管 理 公 司 及 其 子 公 司、保 險 公 司、信 託 公 司、銀 行 及 其 商 業 銀 行
理 財 子 公 司、經 中 國 有 關 部 門 批 准 的 外 國 戰 略 投 資 者、證 券 公 司 資 產 管 理
計 劃、基 金 管 理 公 司 資 產 管 理 計 劃、期 貨 公 司 資 產 管 理 計 劃、保 險 資 產 管
理 公 司 資 產 管 理 計 劃、證 券 投 資 基 金、信 託 產 品、保 險 產 品、銀 行 理 財 產
品、企 業 年 金 計 劃、職 業 年 金 計 劃、養 老 金、社 會 保 險 基 金、私 募 基 金、合
資格境外機構投資者及人民幣合資格境外機構投資者等依法設立的證券
投 資 產 品 開 立。中 國 結 算 開 放 式 基 金 賬 戶 僅 可 由 (iv) 持 有 若 干 有 效 身 份 證
明 文 件 的 個 人 投 資 者；及 (v) 符 合 基 金 銷 售 代 理 機 構 開 戶 標 準 的 其 他 機 構
及 個 人 投 資 者（(i) 至 (v) 統 稱「合 資 格 投 資 者」）開 立。
由 於 本 公 司 無 法 確 認 透 過 香 港 中 央 結 算（代 理 人）有 限 公 司 持 有 股 份 的 股
東 的 身 份，或 進 一 步 評 估 該 等 股 東 是 否 為 合 資 格 投 資 者，因 此，並 非 所 有
（如 有）現 有 股 東 將 符 合 資 格 於 建 議 上 市 後 持 有 基 金，故 就 建 議 上 市 遵 守 第
15 項 應 用 指 引 第 3(f) 段 並 不 可 行。

–6–

(iii) 據 本 公 司 中 國 法 律 顧 問 進 一 步 告 知，根 據 該 指 引、《上 海 證 券 交 易 所 公 開
募 集 不 動 產 投 資 信 託 基 金 (REITs) 規 則 適 用 指 引 第 2 號－發 售 業 務（試 行）》，
由 於 所 有 投 資 者 應 獲 得 平 等 對 待，故 除 法 律 另 有 規 定 外，不 得 向 REITs 投
資 者 優 先 分 配 單 位。除 按 照 適 用 法 律 及 法 規 向 商 業 不 動 產 REITs 的 原 始 權
益人或其同一控制下的關聯方所進行戰略配售及向線下投資者發售的單
位 外，相 關 法 律 及 法 規 未 授 予 其 他 特 定 實 體 優 先 認 購 特 定 比 例 公 募 基 金
單 位 的 權 利。根 據 適 用 中 國 法 律 及 法 規，本 公 司 無 法 確 定 股 東 身 份 或 進 一
步 評 估 該 等 股 東 是 否 符 合 資 格 參 與 優 先 分 配。因 此，本 公 司 無 法 透 過 優 先
分 配 單 位 的 方 式 向 股 東 提 供 保 證 配 額。
此 外，根 據 該 指 引 的 相 關 規 定，商 業 不 動 產 REITs 的 原 始 權 益 人 或 其 同 一 控
制 下 的 關 聯 方 須 認 購 戰 略 配 售 單 位 總 數 不 少 於 20%。倘 資 產 的 原 始 擁 有 人
持 有 不 少 於 20% 的 單 位，其 必 須 於 商 業 不 動 產 REITs 上 市 日 期 起 計 至 少 60 個
月 內 持 有 20% 的 單 位，而 該 原 始 擁 有 人 持 有 超 過 20% 的 任 何 單 位 必 須 於 商
業 不 動 產 REITs 上 市 日 期 起 計 至 少 36 個 月 內 持 有。據 本 公 司 中 國 法 律 顧 問
告 知，鑒 於 在 建 議 上 市 完 成 後，本 公 司（透 過 其 子 公 司）擬 將 持 有 超 過 20%
的 單 位，根 據 該 指 引，本 公 司（透 過 其 子 公 司）須 於 建 議 上 市 日 期 起 計 至 少
36 個 月 內 持 有 單 位。因 此，本 公 司 向 股 東 轉 讓 或 分 派 單 位 並 不 切 實 可 行。
經審慎周詳考慮建議分拆並經計及中國法律顧問就符合有關規定的法律障礙
所 提 供 意 見 後，且 考 慮 到 該 等 法 律 障 礙 無 法 克 服，董 事 會 認 為，即 使 決 議 案 遭
投 票 否 決 亦 不 得 凌 駕 法 律 限 制，因 此 於 股 東 大 會 上 尋 求 少 數 股 東 批 准 豁 免 保
證 配 額 對 本 公 司 而 言 亦 造 成 過 重 負 擔。因 此，董 事 會 認 為 建 議 分 拆 及 不 提 供 有
關 建 議 分 拆 的 保 證 配 額 屬 公 平 合 理，且 符 合 本 公 司 及 股 東 的 整 體 利 益。本 公 司
亦 已 申 請 且 聯 交 所 已 批 准 豁 免 嚴 格 遵 守 上 市 規 則 第 15 項 應 用 指 引 第 3(f) 段 的 規
定。

–7–

上市規則的涵義
根 據 上 市 規 則 第 14.29 條，建 議 分 拆 構 成 視 為 出 售 本 公 司 的 子 公 司 權 益。由 於 建
議 分 拆 的 一 個 或 多 個 適 用 比 率 超 過 5% 但 少 於 25%，故 建 議 分 拆 構 成 上 市 規 則 第
十 四 章 項 下 的 本 公 司 須 予 披 露 交 易，並 須 遵 守 上 市 規 則 第 十 四 章 項 下 的 申 報
及 公 告 規 定。本 公 司 將 於 適 當 時 間 就 建 議 分 拆 刊 發 進 一 步 公 告。
由 於 上 市 受 限 於（其 中 包 括）當 前 市 場 情 況 及 其 他 考 慮 因 素 方 可 作 實，建 議 分 拆
可 能 會 或 不 會 進 行。股 東 及 其 他 投 資 者 於 買 賣 本 公 司 證 券 時 務 請 審 慎 行 事。

釋義
於 本 公 告 內，除 文 義 另 有 所 指 外，下 列 詞 彙 具 有 以 下 涵 義：
「ABS」

指

資產支持證券

「該 公 告」

指

本 公 司 日 期 為 2026 年 3 月 9 日 的 自 願 公 告，內 容 有
關 建 議 分 拆 商 業 不 動 產 REITs

「董 事 會」

指

本公司董事會

「常 州 天 寧 吾 悅 廣 場」 指

常 州 天 寧 吾 悅 廣 場，位 於 中 國 江 蘇 省 常 州 市 天 寧
區 東 方 西 路 11 號

「商 業 不 動 產 REITs」

指

商業不動產投資信託基金

「本 公 司」

指

新 城 發 展 控 股 有 限 公 司，於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的
有 限 責 任 公 司，其 股 份 於 聯 交 所 主 板 上 市（股 份
代 號：1030）

「中 國 證 監 會」

指

中國證券監督管理委員會

「董 事」

指

本公司董事

「本 集 團」

指

本公司及其子公司

「該 指 引」

指

中 國 證 監 會 頒 佈 的《公 開 募 集 基 礎 設 施 證 券 投 資
基 金 指 引（試 行）》

–8–

「香 港」

指

中國香港特別行政區

「獨 立 第 三 方」

指

據 董 事 經 作 出 一 切 合 理 查 詢 後 所 深 知、全 悉 及 確
信，根 據 上 市 規 則 不 屬 本 公 司 關 連 人 士 之 人 士

「上 市」

指

商 業 不 動 產 REITs 單 位 於 上 海 證 券 交 易 所 上 市

「上 市 委 員 會」

指

聯交所上市委員會

「上 市 規 則」

指

聯交所證券上市規則

「南 通 啟 東 吾 悅 廣 場」 指

南 通 啟 東 吾 悅 廣 場，位 於 中 國 江 蘇 省 南 通 市 啟 東
市 匯 龍 鎮 建 設 南 路 88 號

「第 15 項 申 請」

指

本 公 司 根 據 第 15 項 應 用 指 引 向 聯 交 所 提 出 有 關 建
議分拆的申請

「第 15 項 應 用 指 引」

指

上 市 規 則 第 15 項 應 用 指 引

「中 國」

指

中華人民共和國

「該 等 項 目」

指

常州天寧吾悅廣場項目和南通啟東吾悅廣場項
目及其底層資產

「建 議 分 拆」

指

商 業 不 動 產 REITs 單 位 之 建 議 分 拆 兩 座 零 售 商 場
及於上海證券交易所獨立上市

「REITs 管 理 人」或
「廣 發 基 金」

指

廣 發 基 金 管 理 有 限 公 司，為 獨 立 第 三 方

「餘 下 集 團」

指

本 集 團（不 包 括 商 業 不 動 產 REITs）

「人 民 幣」

指

人 民 幣，中 國 的 法 定 貨 幣

「計 劃 管 理 人」或
「瑞 元 資 本」

指

瑞 元 資 本 管 理 有 限 公 司，為 廣 發 基 金 的 全 資 子 公
司及獨立第三方

–9–

「新 城 控 股」

指

新 城 控 股 集 團 股 份 有 限 公 司，本 公 司 的 子 公 司，
其 A 股 於 上 海 證 券 交 易 所 上 市（股 票 代 碼：601155）

「上 海 證 券 交 易 所」

指

上海證券交易所

「股 份」

指

本 公 司 股 本 中 每 股 面 值 0.10 港 元 的 普 通 股

「股 東」

指

本公司股東

「聯 交 所」

指

香港聯合交易所有限公司

「兩 座 零 售 商 場」

指

南通啟東吾悅廣場及常州天寧吾悅廣場

「單 位」

指

商 業 不 動 產 REITs 單 位，並 將 因 應 上 市 而 發 行

「%」

指

百分比
承董事會命
新城發展控股有限公司
董事長
王曉松

中 國，2026 年 9 月 4 日

於 本 公 告 日 期， 董 事 包 括 執 行 董 事 陸 忠 明 先 生 及 周 福 東 先 生， 非 執 行 董 事
王 曉 松 先 生，獨 立 非 執 行 董 事 朱 增 進 先 生、鍾 偉 先 生 及 吳 科 女 士。

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