🇭🇰 港交所MICROTECH MED-BQwen · 实盘不做把握 7/10不做原因:消息已过时
北京时间·🕒 发布 09-07 19:07:00时区推断·⟳ 抓取 09-07 19:09:18·⚡ 决策 09-12 21:55:23 +5d02h·45.0 天前
微泰医疗（02235.HK）自愿公告：新一代分体式持续葡萄糖监测系统 AiDEX G9 获国家药监局（NMPA）中国上市批准
催化本身是一手港交所法定披露、方向正面，但交易窗口已经过去且市场已给出答案：公告日 2026-09-07 高开约 +3.7% 后当日收跌 1.47%（见光死），此后四个交易日继续小幅走低，5 日 -2.94%、量比 0.34x，无任何重定价迹象；至 now（2026-09-12 周六港股闭市）已满 5 个交易日，下一个可成交时点为 9 月 14 日周一，距催化 7 天且无新增事实。同时事件为已有商业化产品线（第一代 AiDEX 已上市销售）的迭代获批，未披露 ASP、放量节奏、医保/渠道与收入指引，属准入而非需求验证；标的 20 日日均成交额约 114.5 万港元、盘口挂单极薄，13 周轨迹 100→90 持续下行，流动性与趋势均不支持任何仓位（连 probe 都难以不冲击价格）。自家案例库对该票 4 条历史决策全部为「不做」（含 2026-07-30 的医疗器械批准证明送达信息与正面盈利预告），未见可复用 edge。综合为 STALE + 不可执行 + 软催化，故 AVOID；事件为正面且无新增净损害事实，risk_signals 留空。
📄 原文MICROTECH MED-B↗ 原文
Hong Kong Exchanges and Clearing Limited and The Stock Exchange of Hong Kong Limited take no responsibility for the con…
不做 微泰医疗-B（02235.HK）
不做。催化为 2026-09-07 的一手港交所自愿公告（AiDEX G9 获 NMPA 中国上市批准），但到 now（2026-09-12 周六港股闭市）已满 5 个交易日：事件日高开约 +3.7%（开 7.05 / 前收 6.80）后收跌 1.47%（6.70），随后四日 -0.3%/-0.3%/-1.2%/+0.3%，5 日 -2.94%、量比 0.34x，市场判定为不重大并出现见光死；下一可成交时点为 9 月 14 日，距首发 7 天且无新增事实。事件本身是已商业化…
不做 三诺生物（300298.SZ）
不做。作为国产 CGM 竞争者，微泰迭代产品获批对其收入与份额无可量化净损害（国内 CGM 注册证 2025 年末已 32 张，属行业常态），不满足做空红线①的「明确强空催化」；同时该事件对三诺不构成正向催化，方向与量级均不成立。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
事实：微泰医疗-B 2026-09-07 港交所自愿公告，新一代分体式 CGM AiDEX G9 获 NMPA 中国上市批准，未披露定价/放量/医保/收入指引。影响链：获批=准入，不等于需求验证；G9 是公司已商业化 CGM 产品线的迭代升级，增量取决于渠道铺货、ASP 与对一代产品的替代比例，均需后续数据；行业侧国内 CGM 注册证 2025 年末已达 32 张，竞争加剧，单张新证不构成份额跳变。价格与证据：事件日开盘 7.05（前收 6.80，高开约 +3.7%）→ 收 6.70（-1.47%），随后 -0.3%/-0.3%/-1.2%/+0.3%，5 日 -2.94%、20 日 -6.38%、量比 0.34x、13 周轨迹 100→90，说明市场把该批准判为不重大并出现见光死；20 日日均成交额仅约 114.5 万港元，盘口 500/2500 股，实质不可执行。结论：催化已过 5 个交易日、无新增事实、方向虽正但无 edge 且无法成交，AVOID；竞品三诺生物、鱼跃医疗无可量化损害，不做空。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-09-07 · 扩散 low · price-in 风险 high ↗
关键理由
- 事件方向正面但属软催化：获批只是准入，公告未给 ASP、放量时间表、医保/招标或收入指引，无法量化对 2026 年约 9.0 亿元人民币营收预期的增量。
- 催化时点已过：2026-09-07 公告后 5 个交易日内股价高开低走并继续阴跌（5 日 -2.94%、量比 0.34x），市场已完成定价判断，现在入场没有新鲜度优势。
- 可执行性不足：20 日日均成交额约 114.5 万港元、买卖盘挂单仅 500/2500 股，13 周轨迹持续下行，任何仓位都会冲击价格且难以按止损退出。
主要风险
- 若公司随后披露 G9 的定价、大额经销协议、医保/集采纳入或明确的 2026 年放量指引，构成新增事实，可能重启正向交易窗口（届时需重新核验价格与流动性）。
- 反向风险：该股流动性极薄且处下行趋势，任何基于「获批=利好」的追多都可能因无量而无法按计划止损；同时国内 CGM 竞争加剧与潜在集采降价可能压低 ASP，使获批的商业价值低于市场预期。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-04-14 · 影响 weakens
基本面反证不成立但支持「催化不重大」：公司 2025 年营收不低于 6.5 亿元人民币（同比约 +88%）、净利不低于 0.38 亿元已扭亏，券商 2026 年预测营收约 9.0 亿元、净利约 0.82–0.93 亿元、评级维持买入；CGM 放量与海外拓展已被计入预期，国内再多一张迭代批准难以构成预期差。
检索:微泰医疗 2235.HK 业绩 收入 指引 盈利预警 估值 CGM 商业化 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-06-29 · 影响 weakens
三诺生物 2026 年跟踪评级报告：截至 2025 年末国内 CGM 产品注册数量已达 32 张（准字号 27、进字号 5），国产替代加速但「面临竞争加剧风险」——单张新证不再是稀缺准入，且价格竞争会压缩 ASP，削弱获批的业绩转化。
检索:CGM 国产 集采 降价 价格战 硅基仿生 三诺 鱼跃 微泰 竞争加剧 2026 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-09-11 · 影响 invalidates
事件日高开约 +3.7% 后收跌 1.47%（高开低走），此后四日无承接，5 日 -2.94%、20 日 -6.38%、量比 0.34x、13 周轨迹 100→90、距 60 日高 -17.2%；20 日日均成交额约 114.5 万港元，买一 500 股/卖一 2500 股——既无 price-in 后的重定价，也不具备可执行流动性，且下行趋势中「低位」不构成做多理由。
检索:02235.HK 近 20 日逐日涨跌、事件日 OHLC、量能、13 周轨迹与距高点（stock_quote detail=full） 原文 ↗ - 做空前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-04-29 · 影响 none
未命中任何针对公司的新增净负面事实：内部库最新材料为盈利预告超预期、扭亏与「买入」评级；本次事件为正面获批，做空红线①（明确强空催化）不满足，故不开空、risk_signals 留空。
检索:微泰医疗 2235.HK 近期利空 监管调查 业绩下修 砍单 券商下调 减持 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例缺失未改变结论：即使存在同类 NMPA 获批先例显示平均正收益，本笔仍因窗口已过 5 个交易日、无新增事实、日均成交额仅约 114.5 万港元而不可执行，AVOID 不变。
方向:无可用于定量校准的高相似先例；本次判断改由该事件自身已实现的 5 个交易日价格反应（高开低走 + 持续阴跌 + 无量）直接给出方向证据，其证据强度高于跨事件类比。
涨幅量级:未用先例校准幅度：本笔结论为 AVOID，不设 tp/sl，无需外部幅度锚。
形态:见光死形态在本事件自身数据中已确认：2026-09-07 开盘 7.05 高开约 +3.7%、盘中最低 6.58、收 6.70（-1.47%），随后四日无承接。
工具执行结果 · 成功 9 · 降级 0 · 失败 0 · 取消 0
- search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 21 ms
{"result": "search_processed_events:agent query=`cgm 分体式 血糖监测 新品获批 | microtech medical 2235 cgm 上市批准 | 微泰医疗 aidex g9 持续葡萄糖监测 nmpa 注册批准 | 持续葡萄糖监测系统 国家药监局 获批 港股`；结构化索引覆盖完整 72 小时；旧记录兼容扫描近 2.8/72 小时、41 条本臂决策(完整)，返回 0 条候选。未命中只表示这些 agent query 表达式没有召回候选，不能据此证明消息首发或不是重复；按当前事件继续正常研判。"} - stock_quote 成功 stock_tools HTTP · 951 ms
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{ - search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 15 ms
{"result": "search_case_library「02235.HK」—— 与这些标的相关的自家决策案例(本页 4 条,该标的全历史相关记录共 4 条；ENTER 只按该标的自己的腿统计):\n◆ 02235.HK：相关历史决策 4 条 · 其中该标的 ENTER 0 条(0.0%) · 我们从没在这只票上 ENTER 过\n【对所查标的真 ENTER 过的:0 条 —— 相关案例里没有该标的自己的 ENTER 腿】\n【最近 4 条其它决策(多为「不做」,用来看这票最近在被什么消息刷屏)】\n• 2026-08-05 UTC(CST 2026-08-06) 不做 — FF301 - kb_search 成功 stock_tools HTTP · 2,622 ms
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{"result": "查询「CGM 持续葡萄糖监测」成分股失败: (2003, \"Can't connect to MySQL server on '192.168.31.176' (timed out)\")"} - kb_search 成功 stock_tools HTTP · 2,143 ms
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原文全文
展开原文 · 4,738 字
Hong Kong Exchanges and Clearing Limited and The Stock Exchange of Hong Kong Limited take
no responsibility for the contents of this announcement, make no representation as to its accuracy or
completeness and expressly disclaim any liability whatsoever for any loss howsoever arising from or in
reliance upon the whole or any part of the contents of this announcement.
MicroTech Medical (Hangzhou) Co., Ltd.
微 泰 醫 療 器 械（ 杭 州 ）股 份 有 限 公 司
(A joint stock company incorporated in the People’s Republic of China with limited liability)
(Stock code: 2235)
VOLUNTARY ANNOUNCEMENT
REGISTRATION APPROVAL BY THE NATIONAL MEDICAL
PRODUCTS ADMINISTRATION OF THE COMPANY’S CONTINUOUS
GLUCOSE MONITORING SYSTEM
This announcement is published by MicroTech Medical (Hangzhou) Co., Ltd. (the
“Company”, together with its subsidiaries, the “Group”) on a voluntary basis, for the
purpose of keeping the shareholders and potential investors of the Company informed of the
latest development of the Group.
The board (the “Board”) of directors (the “Directors”, and each a “Director”) of the
Company is pleased to announce that the new-generation sensor-separated continuous
glucose monitoring system of the Company, AiDEX G9 (the “Product”), has recently
received marketing approval from the National Medical Products Administration for
commercialisation in China. Compared with the first-generation sensor-separated product,
AiDEX G9 has achieved an innovative transformation in its technical architecture, together
with comprehensive upgrades in terms of its size, portability and wearing comfort, offering
diabetic patients a lighter and more comfortable experience in glucose management.
China is one of the largest diabetes markets in the world. According to the IDF Diabetes
Atlas 2025 published by the International Diabetes Federation (the “IDF”), there were
approximately 148 million adults aged 20–79 living with diabetes in China in 2024, ranking
first globally. Meanwhile, the number of people with prediabetes in China reached 274
million, representing a substantial population at high risk of developing diabetes. The
approval of the Product will further enrich the Group’s product pipeline, expand its user
coverage, user coverage, and help the Group seize the development opportunities in the
Chinese market, thereby consolidating and enhancing the Group’s market position and
competitive advantages in the field of continuous glucose monitoring.
–1–
Going forward, the Company will continue to focus on the global development of diabetes
monitoring, treatment and management solutions, and persistently drive technological and
product innovation in related fields.
The Company reminds the investors that the production, sales and the resulting
income of the above-mentioned product are affected by many factors such as market
changes. Shareholders and potential investors of the Company are requested to
exercise caution when dealing with the shares of the Company.
By order of the Board
MicroTech Medical (Hangzhou) Co., Ltd.
Zheng Pan
Chairman of the Board
Hangzhou, the PRC, September 7, 2026
As at the date of this announcement, the executive Directors are Dr. Zheng Pan, Dr. Yu Fei, Dr. Shi Yonghui
and Ms. Liu Xiu; the non-executive Directors are Mr. Mao Shuo and Ms. Gao Yun; and the independent
non-executive Directors are Dr. Li Lihua, Ms. Wang Chunfeng, Mr. Ho Kin Cheong Kelvin and Dr. Cheng
Hua.
–2–
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確
性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或
因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。
MicroTech Medical (Hangzhou) Co., Ltd.
微 泰 醫 療 器 械（ 杭 州 ）股 份 有 限 公 司
（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司）
（ 股 份 代 號 ： 2235）
自願性公告
本公司持續葡萄糖監測系統獲國家藥品監督管理局註冊批准
本 公 告 乃 微 泰 醫 療 器 械（杭 州）股 份 有 限 公 司（「本 公 司」，連 同 其 附 屬 公 司，統
稱 為「本 集 團」）自 願 發 佈 ，以 向 本 公 司 股 東 及 潛 在 投 資 者 提 供 有 關 本 集 團 的 最
新發展。
本 公 司 董 事（「董 事」）會（「董 事 會」）欣 然 宣 佈 ，近 日 ，本 公 司 新 一 代 分 體 式 持 續
葡 萄 糖 監 測 系 統AiDEX G9（「該 產 品」）獲 得 國 家 藥 品 監 督 管 理 局 的 上 市 批 准。
AiDEX G9相 較 第 一 代 分 體 式 產 品 實 現 了 技 術 架 構 的 創 新 變 革 ，並 在 體 積 、輕
便度與佩戴舒適度上全面升級，讓糖尿病患者在血糖管理中獲得更輕盈、更自
在的體驗。
中 國 為 全 球 最 大 的 糖 尿 病 市 場 之 一 ，根 據 國 際 糖 尿 病 聯 盟(IDF)《2025全 球 糖 尿
病 地 圖》數 據 ，2024年 中 國20–79歲 成 人 糖 尿 病 患 者 約1.48億 人 ，居 全 球 首 位。
同 時 中 國 糖 尿 病 前 期 人 群 達2.74億 人 ，構 成 巨 大 的 糖 尿 病 潛 在 高 危 人 群 。該 產
品 的 獲 批，將 進 一 步 豐 富 本 集 團 產 品 管 線 ，實 現 更 廣 泛 的 用 戶 覆 蓋 ，助 力 本 集
團 把 握 中 國 市 場 發 展 機 遇 ，鞏 固 並 提 升 本 集 團 在 持 續 葡 萄 糖 監 測 領 域 的 市 場
地位與競爭優 勢 。
–1–
未 來，本 公 司 將 繼 續 聚 焦 糖 尿 病 監 測 、治 療 及 管 理 方 式 的 全 球 發 展 ，持 續 推 動
相關領域技 術 與 產 品 創 新 。
本 公 司 提 醒 廣 大 投 資 者，上 述 產 品 的 生 產 、銷 售 ，以 及 帶 來 的 收 益 均 受 市 場 變
化等多因素影響 。本公司股東及潛在投資者於買賣本公司股份時務請審慎行事。
承董事會命
微 泰 醫 療 器 械（杭 州）股 份 有 限 公司
董事長
鄭攀
中國，杭州，2026年9月7日
於 本 公 告 日 期，本 公 司 執 行 董 事 為 鄭 攀 博 士、于 非 博 士、施 永 輝 博 士 及 劉 秀 女 士 ； 本 公 司 非
執行董事為毛碩先生及高韻女士； 及本公司獨立非執行董事為厲力華博士、王春鳳女士、何
建昌先生及程華博士。
–2–
no responsibility for the contents of this announcement, make no representation as to its accuracy or
completeness and expressly disclaim any liability whatsoever for any loss howsoever arising from or in
reliance upon the whole or any part of the contents of this announcement.
MicroTech Medical (Hangzhou) Co., Ltd.
微 泰 醫 療 器 械（ 杭 州 ）股 份 有 限 公 司
(A joint stock company incorporated in the People’s Republic of China with limited liability)
(Stock code: 2235)
VOLUNTARY ANNOUNCEMENT
REGISTRATION APPROVAL BY THE NATIONAL MEDICAL
PRODUCTS ADMINISTRATION OF THE COMPANY’S CONTINUOUS
GLUCOSE MONITORING SYSTEM
This announcement is published by MicroTech Medical (Hangzhou) Co., Ltd. (the
“Company”, together with its subsidiaries, the “Group”) on a voluntary basis, for the
purpose of keeping the shareholders and potential investors of the Company informed of the
latest development of the Group.
The board (the “Board”) of directors (the “Directors”, and each a “Director”) of the
Company is pleased to announce that the new-generation sensor-separated continuous
glucose monitoring system of the Company, AiDEX G9 (the “Product”), has recently
received marketing approval from the National Medical Products Administration for
commercialisation in China. Compared with the first-generation sensor-separated product,
AiDEX G9 has achieved an innovative transformation in its technical architecture, together
with comprehensive upgrades in terms of its size, portability and wearing comfort, offering
diabetic patients a lighter and more comfortable experience in glucose management.
China is one of the largest diabetes markets in the world. According to the IDF Diabetes
Atlas 2025 published by the International Diabetes Federation (the “IDF”), there were
approximately 148 million adults aged 20–79 living with diabetes in China in 2024, ranking
first globally. Meanwhile, the number of people with prediabetes in China reached 274
million, representing a substantial population at high risk of developing diabetes. The
approval of the Product will further enrich the Group’s product pipeline, expand its user
coverage, user coverage, and help the Group seize the development opportunities in the
Chinese market, thereby consolidating and enhancing the Group’s market position and
competitive advantages in the field of continuous glucose monitoring.
–1–
Going forward, the Company will continue to focus on the global development of diabetes
monitoring, treatment and management solutions, and persistently drive technological and
product innovation in related fields.
The Company reminds the investors that the production, sales and the resulting
income of the above-mentioned product are affected by many factors such as market
changes. Shareholders and potential investors of the Company are requested to
exercise caution when dealing with the shares of the Company.
By order of the Board
MicroTech Medical (Hangzhou) Co., Ltd.
Zheng Pan
Chairman of the Board
Hangzhou, the PRC, September 7, 2026
As at the date of this announcement, the executive Directors are Dr. Zheng Pan, Dr. Yu Fei, Dr. Shi Yonghui
and Ms. Liu Xiu; the non-executive Directors are Mr. Mao Shuo and Ms. Gao Yun; and the independent
non-executive Directors are Dr. Li Lihua, Ms. Wang Chunfeng, Mr. Ho Kin Cheong Kelvin and Dr. Cheng
Hua.
–2–
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確
性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或
因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。
MicroTech Medical (Hangzhou) Co., Ltd.
微 泰 醫 療 器 械（ 杭 州 ）股 份 有 限 公 司
（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司）
（ 股 份 代 號 ： 2235）
自願性公告
本公司持續葡萄糖監測系統獲國家藥品監督管理局註冊批准
本 公 告 乃 微 泰 醫 療 器 械（杭 州）股 份 有 限 公 司（「本 公 司」，連 同 其 附 屬 公 司，統
稱 為「本 集 團」）自 願 發 佈 ，以 向 本 公 司 股 東 及 潛 在 投 資 者 提 供 有 關 本 集 團 的 最
新發展。
本 公 司 董 事（「董 事」）會（「董 事 會」）欣 然 宣 佈 ，近 日 ，本 公 司 新 一 代 分 體 式 持 續
葡 萄 糖 監 測 系 統AiDEX G9（「該 產 品」）獲 得 國 家 藥 品 監 督 管 理 局 的 上 市 批 准。
AiDEX G9相 較 第 一 代 分 體 式 產 品 實 現 了 技 術 架 構 的 創 新 變 革 ，並 在 體 積 、輕
便度與佩戴舒適度上全面升級，讓糖尿病患者在血糖管理中獲得更輕盈、更自
在的體驗。
中 國 為 全 球 最 大 的 糖 尿 病 市 場 之 一 ，根 據 國 際 糖 尿 病 聯 盟(IDF)《2025全 球 糖 尿
病 地 圖》數 據 ，2024年 中 國20–79歲 成 人 糖 尿 病 患 者 約1.48億 人 ，居 全 球 首 位。
同 時 中 國 糖 尿 病 前 期 人 群 達2.74億 人 ，構 成 巨 大 的 糖 尿 病 潛 在 高 危 人 群 。該 產
品 的 獲 批，將 進 一 步 豐 富 本 集 團 產 品 管 線 ，實 現 更 廣 泛 的 用 戶 覆 蓋 ，助 力 本 集
團 把 握 中 國 市 場 發 展 機 遇 ，鞏 固 並 提 升 本 集 團 在 持 續 葡 萄 糖 監 測 領 域 的 市 場
地位與競爭優 勢 。
–1–
未 來，本 公 司 將 繼 續 聚 焦 糖 尿 病 監 測 、治 療 及 管 理 方 式 的 全 球 發 展 ，持 續 推 動
相關領域技 術 與 產 品 創 新 。
本 公 司 提 醒 廣 大 投 資 者，上 述 產 品 的 生 產 、銷 售 ，以 及 帶 來 的 收 益 均 受 市 場 變
化等多因素影響 。本公司股東及潛在投資者於買賣本公司股份時務請審慎行事。
承董事會命
微 泰 醫 療 器 械（杭 州）股 份 有 限 公司
董事長
鄭攀
中國，杭州，2026年9月7日
於 本 公 告 日 期，本 公 司 執 行 董 事 為 鄭 攀 博 士、于 非 博 士、施 永 輝 博 士 及 劉 秀 女 士 ； 本 公 司 非
執行董事為毛碩先生及高韻女士； 及本公司獨立非執行董事為厲力華博士、王春鳳女士、何
建昌先生及程華博士。
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决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。