🇭🇰 港交所CSPC PHARMACodex · 实盘不做把握 5/10不做原因:风险收益比不佳
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石药集团戈舍瑞林缓释注射液SYH9102在中国获临床试验批准
事件方向偏正面,但只是临床试验批准,商业化时间远、成功率和收入兑现不确定;对石药集团短线市值和业绩弹性不足以支持盘后追多。
📄 原文CSPC PHARMA↗ 原文
Hong Kong Exchanges and Clearing Limited and The Stock Exchange of Hong Kong Limited take no responsibility for the con…
不做 石药集团(01093.HK)
石药集团(01093.HK)获批临床是正面研发进展,但仍处早期、无订单或上市收入,短线业绩和市值弹性不足,盘后不追。
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研究档案
结论摘要
公告一手确认SYH9102获中国临床试验批准,证明石药集团长效制剂平台继续推进;戈舍瑞林中国市场存在需求且现有产品规模可观,但本次仅从临床前/申报进入临床阶段,尚未带来销售、订单、注册上市或可量化盈利增量,因此不构成明确正期望交易。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-09-09 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
消息传播链
- 石药集团公告确认SYH9102戈舍瑞林缓释注射液获国家药监局临床试验批准;公告只给日期,未给分钟级披露时间。
关键理由
- 戈舍瑞林用于前列腺癌、乳腺癌和子宫内膜异位症等场景,中国市场已有较大临床需求。
- SYH9102若最终上市,可能凭即用型、细针头和低操作复杂度形成差异化。
- 但现阶段仅为临床试验批准,现有收入基数到新增可触达量、可能增量和占收入/市值比例均无法可靠量化。
主要风险
- 临床、注册和商业化仍有多年不确定性,单次临床批准容易被市场视为管线常规进展。
- 港股已收盘,若次日高开追入而后续无券商或官方增量验证,可能出现见光回落。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足叠加事件处于早期研发阶段,使最终选择回避而非小仓追多。
方向:缺少已锚定首发和同市场同阶段的临床试验批准先例,不能用先例支持追多。
涨幅量级:无可用高相似样本校准tp/sl幅度。
形态:早期药物临床批准通常需要结合资产权益、适应症空间和市场预期判断,本轮证据不足以证明短线持续性。
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原文全文
展开原文 · 4,598 字
Hong Kong Exchanges and Clearing Limited and The Stock Exchange of Hong Kong Limited take no
responsibility for the contents of this announcement, make no representation as to its accuracy or
completeness and expressly disclaim any liability whatsoever for any loss howsoever arising from or in
reliance upon the whole or any part of the contents of this announcement.
CSPC PHARMACEUTICAL GROUP LIMITED
石藥集團有限公司
(Incorporated in Hong Kong with limited liability)
(Stock Code: 1093)
VOLUNTARY ANNOUNCEMENT
GOSERELIN SUSTAINED-RELEASE INJECTION (SYH9102 INJECTION) OBTAINS
CLINICAL TRIAL APPROVAL IN CHINA
The Board of Directors (the ‘‘Board’’) of CSPC Pharmaceutical Group Limited (the ‘‘Company’’,
together with its subsidiaries, the ‘‘Group’’) is pleased to announce that the Gonadotropin-Releasing
Hormone (‘‘GnRH’’) receptor agonist goserelin sustained-release injection (SYH9102 injection) (the
‘‘Product’’) developed by the Group has obtained approval from the National Medical Products
Administration of the People’s Republic of China to conduct clinical trials in China.
The Product is the world’s first ready-to-use goserelin sustained-release injection approved for clinical
trials. It binds to pituitary GnRH receptors with high affinity and induces receptor downregulation,
thereby inhibiting gonadotropin secretion, reducing serum testosterone and oestradiol levels, and
achieving medical castration. Leveraging the Group’s long-acting delivery technology platform and
utilising excipients with excellent biocompatibility, the Product forms an in situ drug depot following
subcutaneous injection, achieving long-acting drug release.
The Product is administered once monthly. Compared with marketed long-acting goserelin products, the
Product utilises a finer injection needle, requires no specialised implantation needle or complex
preparation procedures, and has a smaller injection volume. It is expected to significantly reduce local
tissue injury and pain at the injection site, enhancing convenience of clinical application and patient
medication compliance. Preclinical studies demonstrated that the Product exhibited a significant and
prolonged efficacy in suppressing plasma testosterone. Compared with the commercially available
microsphere formulation, it exhibited superior pharmacological efficacy in terms of testosterone
castration rate and the duration of castration, along with a favourable safety profile.
–1–
The clinical indication in this approval is for patients with solid tumours. Furthermore, the Product can
also be used for oestrogen-dependent diseases such as endometriosis, offering broad prospects for
clinical development. The clinical trial approval of the Product marks another important achievement
for the Company in the field of long-acting formulations, laying a solid foundation for the expansion of
the product pipeline of this platform.
By Order of the Board
CSPC Pharmaceutical Group Limited
CAI Dong Chen
Chairman
Hong Kong, 9 September 2026
As at the date of this announcement, the Board comprises Mr. CAI Dong Chen, Dr. CAI Lei, Mr. WEI
Qingjie, Mr. ZHANG Cuilong, Mr. WANG Zhenguo, Dr. LI Chunlei, Dr. YAO Bing, Mr. CAI Xin, Mr.
CHEN Weiping, Mr. QU Zhiyong and Mr. ZHANG Yiwei as Executive Directors; and Mr. WANG Bo,
Mr. CHEN Chuan, Prof. WANG Hongguang, Mr. AU Chun Kwok Alan, Mr. LAW Cheuk Kin Stephen
and Ms. LI Quan as Independent Non-executive Directors.
–2–
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責,對其準
確性或完整性亦不發表任何聲明,並明確表示,概不對因本公告全部或任何部份內容而產
生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。
CSPC PHARMACEUTICAL GROUP LIMITED
石藥集團有限公司
(於香港註冊成立之有限公司)
( 股份 代號 : 1093)
自願公告
戈 舍 瑞 林 緩 釋 注 射 液( SYH 9102 注 射 液 )
在中國獲臨床試驗批准
石 藥 集 團 有 限 公 司(「 本 公 司 」, 連 同 其 附 屬 公 司 統 稱「 本 集 團 」)董 事 會(「 董 事 會 」)欣 然 宣
佈 , 本 集 團 開 發 的 促 性 腺 激 素 釋 放 激 素(「 G n R H 」)受 體 激 動 劑 戈 舍 瑞 林 緩 釋 注 射 液
( SYH 9102 注 射 液 (
)「 該 產 品 」)已 獲 中 華 人 民 共 和 國 國 家 藥 品 監 督 管 理 局 批 准 , 可 在 中 國 開
展臨床試驗。
該 產 品 為 全 球 首 款 獲 批 臨 床 的 即 用 型 戈 舍 瑞 林 緩 釋 注 射 液 , 可 通 過 與 垂 體 Gn RH 受 體 高 親
和力結合併誘導受體降調節,抑制促性腺激素分泌,降低血清睪酮及雌二醇水平,實現藥
物去勢。該產品利用本集團的長效遞送技術平台,以具有良好生物相容性的輔料為基礎,
經皮下注射後形成原位藥物貯庫,實現藥物長效釋放。
該產品每月給藥一次。與已上市戈舍瑞林長效產品相比,該產品採用更細針頭注射,無需
專用植入針或複雜配製操作,注射體積更小,預期可顯著減輕注射部位損傷與疼痛感,提
高患者用藥便捷性和治療依從性。臨床前研究顯示,該產品具有明顯的長時間血漿睪酮抑
製藥效,相對於市售微球制劑,在睪酮去勢率以及去勢狀態維持時長方面均表現出更優的
藥效作用,且安全性良好。
– 1 –
本次獲批的臨床適應症為用於實體瘤患者。此外,該產品還可用於子宮內膜異位症等雌激
素依賴性疾病領域,具有廣闊的臨床開發前景。該產品臨床試驗的獲批,乃本公司於長效
制劑領域取得的又一重要成果,為該平台產品管線的拓展奠定了堅實基礎。
承董事會命
石藥集團有限公司
主席
蔡東晨
香 港 , 2026 年 9 月 9 日
於本公告日期,董事會包括執行董事蔡東晨先生、蔡磊博士、魏青杰先生、張翠龍先生、
王振國先生、李春雷博士、姚兵博士、蔡鑫先生、陳衛平先生、屈志勇先生及張翊維先
生 ; 及 獨 立 非 執 行 董 事 王 波 先 生 、 CHEN Chuan 先 生 、 王 宏 廣 教 授 、 歐 振 國 先 生 、 羅 卓 堅 先
生及李泉女士。
– 2 –
responsibility for the contents of this announcement, make no representation as to its accuracy or
completeness and expressly disclaim any liability whatsoever for any loss howsoever arising from or in
reliance upon the whole or any part of the contents of this announcement.
CSPC PHARMACEUTICAL GROUP LIMITED
石藥集團有限公司
(Incorporated in Hong Kong with limited liability)
(Stock Code: 1093)
VOLUNTARY ANNOUNCEMENT
GOSERELIN SUSTAINED-RELEASE INJECTION (SYH9102 INJECTION) OBTAINS
CLINICAL TRIAL APPROVAL IN CHINA
The Board of Directors (the ‘‘Board’’) of CSPC Pharmaceutical Group Limited (the ‘‘Company’’,
together with its subsidiaries, the ‘‘Group’’) is pleased to announce that the Gonadotropin-Releasing
Hormone (‘‘GnRH’’) receptor agonist goserelin sustained-release injection (SYH9102 injection) (the
‘‘Product’’) developed by the Group has obtained approval from the National Medical Products
Administration of the People’s Republic of China to conduct clinical trials in China.
The Product is the world’s first ready-to-use goserelin sustained-release injection approved for clinical
trials. It binds to pituitary GnRH receptors with high affinity and induces receptor downregulation,
thereby inhibiting gonadotropin secretion, reducing serum testosterone and oestradiol levels, and
achieving medical castration. Leveraging the Group’s long-acting delivery technology platform and
utilising excipients with excellent biocompatibility, the Product forms an in situ drug depot following
subcutaneous injection, achieving long-acting drug release.
The Product is administered once monthly. Compared with marketed long-acting goserelin products, the
Product utilises a finer injection needle, requires no specialised implantation needle or complex
preparation procedures, and has a smaller injection volume. It is expected to significantly reduce local
tissue injury and pain at the injection site, enhancing convenience of clinical application and patient
medication compliance. Preclinical studies demonstrated that the Product exhibited a significant and
prolonged efficacy in suppressing plasma testosterone. Compared with the commercially available
microsphere formulation, it exhibited superior pharmacological efficacy in terms of testosterone
castration rate and the duration of castration, along with a favourable safety profile.
–1–
The clinical indication in this approval is for patients with solid tumours. Furthermore, the Product can
also be used for oestrogen-dependent diseases such as endometriosis, offering broad prospects for
clinical development. The clinical trial approval of the Product marks another important achievement
for the Company in the field of long-acting formulations, laying a solid foundation for the expansion of
the product pipeline of this platform.
By Order of the Board
CSPC Pharmaceutical Group Limited
CAI Dong Chen
Chairman
Hong Kong, 9 September 2026
As at the date of this announcement, the Board comprises Mr. CAI Dong Chen, Dr. CAI Lei, Mr. WEI
Qingjie, Mr. ZHANG Cuilong, Mr. WANG Zhenguo, Dr. LI Chunlei, Dr. YAO Bing, Mr. CAI Xin, Mr.
CHEN Weiping, Mr. QU Zhiyong and Mr. ZHANG Yiwei as Executive Directors; and Mr. WANG Bo,
Mr. CHEN Chuan, Prof. WANG Hongguang, Mr. AU Chun Kwok Alan, Mr. LAW Cheuk Kin Stephen
and Ms. LI Quan as Independent Non-executive Directors.
–2–
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責,對其準
確性或完整性亦不發表任何聲明,並明確表示,概不對因本公告全部或任何部份內容而產
生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。
CSPC PHARMACEUTICAL GROUP LIMITED
石藥集團有限公司
(於香港註冊成立之有限公司)
( 股份 代號 : 1093)
自願公告
戈 舍 瑞 林 緩 釋 注 射 液( SYH 9102 注 射 液 )
在中國獲臨床試驗批准
石 藥 集 團 有 限 公 司(「 本 公 司 」, 連 同 其 附 屬 公 司 統 稱「 本 集 團 」)董 事 會(「 董 事 會 」)欣 然 宣
佈 , 本 集 團 開 發 的 促 性 腺 激 素 釋 放 激 素(「 G n R H 」)受 體 激 動 劑 戈 舍 瑞 林 緩 釋 注 射 液
( SYH 9102 注 射 液 (
)「 該 產 品 」)已 獲 中 華 人 民 共 和 國 國 家 藥 品 監 督 管 理 局 批 准 , 可 在 中 國 開
展臨床試驗。
該 產 品 為 全 球 首 款 獲 批 臨 床 的 即 用 型 戈 舍 瑞 林 緩 釋 注 射 液 , 可 通 過 與 垂 體 Gn RH 受 體 高 親
和力結合併誘導受體降調節,抑制促性腺激素分泌,降低血清睪酮及雌二醇水平,實現藥
物去勢。該產品利用本集團的長效遞送技術平台,以具有良好生物相容性的輔料為基礎,
經皮下注射後形成原位藥物貯庫,實現藥物長效釋放。
該產品每月給藥一次。與已上市戈舍瑞林長效產品相比,該產品採用更細針頭注射,無需
專用植入針或複雜配製操作,注射體積更小,預期可顯著減輕注射部位損傷與疼痛感,提
高患者用藥便捷性和治療依從性。臨床前研究顯示,該產品具有明顯的長時間血漿睪酮抑
製藥效,相對於市售微球制劑,在睪酮去勢率以及去勢狀態維持時長方面均表現出更優的
藥效作用,且安全性良好。
– 1 –
本次獲批的臨床適應症為用於實體瘤患者。此外,該產品還可用於子宮內膜異位症等雌激
素依賴性疾病領域,具有廣闊的臨床開發前景。該產品臨床試驗的獲批,乃本公司於長效
制劑領域取得的又一重要成果,為該平台產品管線的拓展奠定了堅實基礎。
承董事會命
石藥集團有限公司
主席
蔡東晨
香 港 , 2026 年 9 月 9 日
於本公告日期,董事會包括執行董事蔡東晨先生、蔡磊博士、魏青杰先生、張翠龍先生、
王振國先生、李春雷博士、姚兵博士、蔡鑫先生、陳衛平先生、屈志勇先生及張翊維先
生 ; 及 獨 立 非 執 行 董 事 王 波 先 生 、 CHEN Chuan 先 生 、 王 宏 廣 教 授 、 歐 振 國 先 生 、 羅 卓 堅 先
生及李泉女士。
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决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。