TechNews 科技新報Codex · 实盘不做把握 6/10
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旺宏7月合并营收年增180.5%，但月营收强势延续已被台股存储行情提前交易
旺宏电子（2337.TW）7月自结合并营收77.25亿元新台币，月增11.0%、年增180.5%，1-7月累计营收373.18亿元新台币、年增137.8%。
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旺宏 7 月營收年增逾 180%，前七個月營收年增也超過 137%
記憶體大廠旺宏電子公佈7月自結合併營收達新台幣77.25億元，較6月的69.56億元成長11.0%。與 2025 年同期的27.54億元相比，7月營收大幅跳升180.5%。累計 2026 年1至7月合併營收達新台幣373.18億元，相較於…
不做 旺宏电子（2337.TW）
月营收方向为正，但6月强营收、Q2高毛利和存储涨价预期已充分传播，事件前股价数日大幅反弹，7月月增11%不足以支撑盘后追高。
不做 华邦电（2344.TW）
仅为同业存储景气联动，缺少华邦电自身新增营收或指引，且台股存储链已明显拥挤，不做二阶追涨。
不做 南亚科（2408.TW）
旺宏NOR/NAND月营收不能直接量化南亚科DRAM收入增量，且同板块此前已大幅上涨，缺少独立edge。
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研究档案
消息传播链
- TechNews在台股收盘后转述旺宏7月自结合并营收77.25亿元新台币、年增180.5%，是本轮可见的新催化入口。市场反应:披露时台股已收盘，不能连续成交。
- 旺宏官网设有月营收报告栏目，但当前网页抓取未直接展开7月表格；本次精确数字来自TechNews对公司公布数据的转述。
关键理由
- 旺宏电子（2337.TW）7月自结合并营收77.25亿元新台币，月增11.0%、年增180.5%，1-7月累计营收373.18亿元新台币、年增137.8%。
- 本次正面增量主要是6月高基数后的延续确认；7月营收较6月仅再增加约7.69亿元新台币，低于此前Q2财报和存储涨价叙事带来的预期差。
- 内部库在7月28日已命中“Macronix GM could reach 80-90% within six months”的付费平台观点，6月营收与Q2高毛利也已在7月初至7月底反复传播。
主要风险
- 台股存储链在事件前已明显拥挤：价格轨迹显示旺宏截至8月6日前5个交易日累计约+40.5%，华邦电约+44.3%，南亚科约+39.9%，本次月营收容易成为确认性而非新增催化。
- stock_quote未能取得2337.TW的8月7日最新收盘价，不能为隔夜追高给出可回测入场价；但不做的主因是预期差不足和拥挤，不是单纯取价失败。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 影响 weakens
未命中足以证伪经营方向的砍单或监管利空，但旧研报和纪要已覆盖存储涨价、毛利上行与Q2超预期，削弱本次7月营收的新增预期差。
检索:旺宏 2337.TW 近期 利空 砍单 库存 评级 下调 2026 7月 8月 - 做多前查反向 · 来源 query_modeling_kb · 影响 weakens
定量建模库未覆盖旺宏存储业务细分，无法进一步坐实7月单月增量对应利润和市值弹性。
检索:Macronix 旺宏 NOR NAND eMMC revenue gross margin 2026 pricing shortage
工具调用 · 历史记录,结果未知(7 种)
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原文全文
展开原文 · 569 字
記憶體大廠旺宏電子公佈7月自結合併營收達新台幣77.25億元，較6月的69.56億元成長11.0%。與 2025 年同期的27.54億元相比，7月營收大幅跳升180.5%。累計 2026 年1至7月合併營收達新台幣373.18億元，相較於2025年同期的156.91億元，成長幅度達137.8%。
根據旺宏日前於第二季法人說明會公佈的最新財報，第二季營收達新台幣191.25億元，較第一季成長83%，更較2025年同期暴增181%。在價格上漲與終端需求爆發的雙重加持下，獲利指標表現極為亮眼：第二季毛利率自第一季的40.8%暴升至64.4%，遠優於2025年同期的15.6%；營業利益率亦攀升至46.9%。
第二季單季稅後淨利達新台幣77.36億元，單季EPS來到3.91元，成功擺脫2025年同期每股虧損0.69元的低潮。累計2026年上半年，總營收達295.93億元（年增129%），毛利率為56.1%，上半年累計EPS為4.82元。
旺宏表示，隨著獲利大幅提升，旺宏第二季營業活動淨現金流達78.39億元，自由現金流達73.6億元，資金動能充沛。為因應強勁的市場需求，旺宏宣布增加新台幣158億元的資本支出預算，專注於先進產能的擴充。隨著先進產能擴充計畫落實與車用新產品布局，未來的營運表現仍具高度成長潛力。
(首圖來源：旺宏提供)
根據旺宏日前於第二季法人說明會公佈的最新財報，第二季營收達新台幣191.25億元，較第一季成長83%，更較2025年同期暴增181%。在價格上漲與終端需求爆發的雙重加持下，獲利指標表現極為亮眼：第二季毛利率自第一季的40.8%暴升至64.4%，遠優於2025年同期的15.6%；營業利益率亦攀升至46.9%。
第二季單季稅後淨利達新台幣77.36億元，單季EPS來到3.91元，成功擺脫2025年同期每股虧損0.69元的低潮。累計2026年上半年，總營收達295.93億元（年增129%），毛利率為56.1%，上半年累計EPS為4.82元。
旺宏表示，隨著獲利大幅提升，旺宏第二季營業活動淨現金流達78.39億元，自由現金流達73.6億元，資金動能充沛。為因應強勁的市場需求，旺宏宣布增加新台幣158億元的資本支出預算，專注於先進產能的擴充。隨著先進產能擴充計畫落實與車用新產品布局，未來的營運表現仍具高度成長潛力。
(首圖來源：旺宏提供)
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。